ตามชื่อ Stablecoin คือสินทรัพย์ที่มีราคา "คงที่" รักษาเสถียรภาพของมูลค่าโดยผูกกับสกุลเงินทั่วไป เช่น ดอลลาร์สหรัฐ Stablecoins ถูกแบ่งออกเป็นแบบรวมศูนย์และแบบกระจายอำนาจ เหรียญ stablecoin แบบรวมศูนย์ออกโดยหน่วยงานนอกเครือข่าย และอ้างว่าได้รับการสนับสนุน 1:1 โดยหลักประกันของคำสั่ง ตัวแทนส่วนใหญ่คือ USDT และ USDC ซึ่งออกโดย Tether และ Circle ตามลำดับ โดยทั้งสองสกุลเงินผูกกับดอลลาร์สหรัฐ ในทางกลับกัน Stablecoin แบบกระจายอำนาจไม่จำเป็นต้องมีส่วนร่วมจากสถาบันหรือหน่วยงานบุคคลที่สาม
เหรียญ Stablecoin แบบกระจายอำนาจส่วนใหญ่มีสองประเภท ได้แก่: เหรียญ Stablecoin ที่มีหลักประกันมากเกินไป และ Stablecoin แบบอัลกอริธึม เหรียญ stablecoin ที่มีหลักประกันมากเกินไปจะได้รับการสนับสนุนจากสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ เป็นหลักประกัน ซึ่งโดยทั่วไปจะมีมูลค่ามากกว่าเหรียญ stablecoin ที่ออกให้ ดังนั้นคำว่า “มีหลักประกันมากเกินไป” เหรียญ Stablecoin แบบอัลกอริธึม เช่น OHM จะรักษาเสถียรภาพผ่านกลไกที่ยืดหยุ่นทั้งการทำเหรียญและการเผาไหม้ ตัวอย่างเช่น เมื่อราคาซื้อขายของ OHM สูงกว่าอัตราที่ตรึงไว้ OHM ใหม่จะถูกสร้างเพื่อเพิ่มอุปทานและลดราคา และในทางกลับกัน
เหรียญ Stablecoin แบบกระจายอำนาจไม่สามารถถูกแช่แข็งหรือยึดโดยสถาบันหรือบุคคลที่สามเพียงฝ่ายเดียวได้ ความโปร่งใสของพวกเขายังช่วยให้มั่นใจได้ว่าธุรกรรมเปิดกว้างและไม่เปลี่ยนรูป Stablecoins มีอิทธิพลเหนือการควบคุมทางการเงินที่ไม่ชอบความเสี่ยง เนื่องจากผู้ใช้ไม่ว่าจะได้กำไรหรือขาดทุน ท้ายที่สุดแล้วจำเป็นต้องซื้อขาย Stablecoins เพื่อเป็นสวรรค์
Angle Protocol เป็นโปรโตคอล Stablecoin ที่มีหลักประกันแบบกระจายอำนาจ ในเดือนสิงหาคม ปี 2023 ได้รวม LayerZero เข้าด้วยกัน ซึ่งสนับสนุนการถ่ายโอนข้ามสายโซ่ที่ราบรื่นของ Euro Stablecoin, ageEUR ข้ามเครือข่ายต่างๆ รวมถึง Ethereum, Polygon, Arbitrum, Avalanche และ Optimism
โปรโตคอลประกอบด้วยส่วนต่างๆ หรือสัญญาอัจฉริยะ เช่น การยืม การแปลงร่าง และผู้ควบคุมการดำเนินงานตลาดอัลกอริทึม (AMO) ช่วยให้ผู้ใช้สามารถยืมเหรียญที่มีเสถียรภาพ ANGLE โดยให้หลักประกัน ซึ่งจะช่วยอำนวยความสะดวกในการโต้ตอบระหว่างสินทรัพย์ที่มีความเสถียรและ ANGLE นอกจากนี้ รายได้ส่วนหนึ่งที่สร้างจากทุกส่วนของ Angle Protocol จะถูกแจกจ่ายให้กับผู้ถือเหรียญมั่นคงโดยอัตโนมัติผ่านผลิตภัณฑ์ออมทรัพย์
เนื่องจากตลาด Stablecoin ใกล้ถึงระดับ 150 พันล้านดอลลาร์ โทเค็นเช่น Ethereum, Solana และ Avalanche จึงมีมูลค่าเพิ่มขึ้น เหรียญเสถียรที่มีการกระจายอำนาจส่วนใหญ่ได้รับการสนับสนุนโดยโทเค็นดั้งเดิมของบล็อกเชนที่เกี่ยวข้อง ตัวอย่างเช่น PolyQuity บน Polygon ใช้ Matic เป็นหลักประกัน และ MakerDAO ของ Ethereum ใช้ ETH เมื่อมูลค่าของโทเค็นเชนสาธารณะเพิ่มขึ้น เหรียญที่มีเสถียรภาพมากขึ้นก็ถูกผลิตขึ้น ซึ่งจะเป็นการขยายตลาดเหรียญมีเสถียรภาพ
ข้อมูลตลาด Stablecoin (ที่มา: https://www.theblock.co/data/stablecoins/usd-pegged 2024.01.07)
Angle Labs ได้เสร็จสิ้นการระดมทุนรอบเริ่มต้นมูลค่า 5 ล้านดอลลาร์ ซึ่งนำโดย a16z ร่วมกับนักลงทุนและบุคคลอื่นๆ รวมถึง Fabric VC, Wintermute, Divergence Ventures, Global Founders Capital, Alven, Julien Bouteloup (ผู้สนับสนุนหลักของ Curve) และ Frédéric Montagnon
ผู้ร่วมให้ข้อมูลหลักสามคนของทีม Angle ได้แก่ Pablo Veyrat, Guillaume Nervo และ Picodes (นามแฝง) มาจากฝรั่งเศส ตามโปรไฟล์ LinkedIn และบทความโดย a16z พวกเขาเป็นเพื่อนร่วมชั้นมาตั้งแต่ปี 2559 โดยศึกษาที่ École Polytechnique ในปารีส ในปี 2019 พวกเขาไปที่มหาวิทยาลัยสแตนฟอร์ดเพื่อศึกษาต่อระดับบัณฑิตศึกษาสาขาวิทยาการคอมพิวเตอร์ ซึ่งพวกเขาได้พบกับพันธมิตรหลายรายจาก a16z แม้ว่าสมาชิกในทีมคนอื่นๆ จะไม่เปิดเผยในช่องทางสาธารณะ แต่จากการโต้ตอบของ Twitter ก็อนุมานได้ว่าทีมประกอบด้วยสมาชิกอย่างน้อยหกคน Veyrat มีส่วนร่วมใน ETHCC และมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในการสนทนาเกี่ยวกับ crypto ล่าสุดที่จัดขึ้นที่ลิสบอน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการมีส่วนร่วมในระดับสูง
Angle Protocol เป็นโปรโตคอลการออกเหรียญ stablecoin และอนุพันธ์ ซึ่งรองรับเหรียญ stablecoin ต่างๆ ซึ่งแต่ละประเภทค้ำประกันด้วยหลักประกันประเภทต่างๆ
ผู้ใช้หลักของโปรโตคอล Angle แบ่งออกเป็นสามประเภท:
ผู้ถือ Stablecoin ผู้เรียกร้อง และผู้ใช้ที่ต้องการ Stablecoin ที่ใช้สกุลเงินยูโร
ตัวแทน Hedging as a Service (HAS) ซึ่งใช้ฟีเจอร์สัญญาไม่จำกัดระยะเวลาของ Angle เพื่อใช้ประโยชน์จากเครือข่ายออนไลน์เพื่อหลีกเลี่ยงความผันผวน
ผู้ให้บริการสภาพคล่องมาตรฐาน (SLP) หรืออนุญาโตตุลาการ ซึ่งให้หลักประกันสภาพคล่องแก่โปรโตคอล จึงได้รับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม ดอกเบี้ย และรางวัลที่สร้างโดยโปรโตคอล
ผู้เรียกร้อง Stablecoin สามารถแลกเปลี่ยนหลักประกันที่เลือกไว้เป็น Stablecoin ได้ การออกแบบกลไก Angle Stablecoin ช่วยให้ใครก็ตามสามารถสร้างเหรียญ Stablecoin ได้โดยอัตโนมัติหรือแลกหลักประกันในราคาที่ Oracle กำหนด โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงของราคา ราคาการสร้างเหรียญและการทำลายของ stablecoin นั้นขึ้นอยู่กับออราเคิลเสมอ โปรโตคอล Angle ช่วยให้ผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ที่มั่นคงและหลักประกันในอัตราส่วน 1:1 ตัวอย่างเช่น ผู้ใช้สามารถรับ 1 เหรียญที่มั่นคงสำหรับหลักประกันมูลค่า 1 ยูโร และ 1 เหรียญที่มั่นคงก็สามารถแลกหลักประกันมูลค่า 1 ยูโรได้เช่นกัน
โปรโตคอล Angle แนะนำผู้ให้บริการสภาพคล่องสองประเภทที่แตกต่างกัน: ตัวแทนป้องกันความเสี่ยง (หรือที่เรียกว่า HA) และผู้ให้บริการสภาพคล่องมาตรฐาน (หรือที่เรียกว่า SLPS) ในกรณีที่ราคาหลักประกันพุ่งสูงขึ้น โปรโตคอลอาจประสบปัญหาจากหลักประกันไม่เพียงพอ เพื่อปกป้องโปรโตคอลจากความผันผวนของหลักประกัน Angle ได้สร้างวิธีการโอนความผันผวนไปยังผู้เข้าร่วมรายอื่นที่ยินดีใช้ประโยชน์จากหลักประกัน วิธีการนี้ดำเนินการผ่านตัวแทนป้องกันความเสี่ยง
การเพิ่มขึ้นของราคาหลักประกันอาจเป็นประโยชน์ต่อโปรโตคอล แต่หากมีหลักประกันไม่เพียงพอ การลดลงอาจส่งผลร้ายแรง เพื่อปกป้องโปรโตคอลจากความผันผวนของหลักประกัน โปรโตคอล Angle ได้สร้างวิธีการถ่ายโอนความผันผวนไปยังผู้เข้าร่วมรายอื่นที่ยินดีรับประโยชน์จากหลักประกันในฐานะตัวแทนป้องกันความเสี่ยง ตัวแทนป้องกันความเสี่ยงใช้การซื้อขายเลเวอเรจของโปรโตคอล Angle เพื่อป้องกันความเสี่ยง เพื่อให้มั่นใจว่าระบบได้รับการปกป้องจากการลดลงของราคาหลักประกัน และรับประกันว่าโปรโตคอลจะมีทุนสำรองเพียงพอที่จะชำระคืนผู้ถือเหรียญมั่นคงเสมอ
ผู้เข้าร่วมอีกรายที่รับรองว่าโปรโตคอลได้รับการปกป้องจากความผันผวนของหลักประกันคือ Standard Liquidity Provider (SLPS) พวกเขารับรายได้จากเงินฝากและทำหน้าที่เป็นตัวกันชนเมื่อตัวแทนป้องกันความเสี่ยงไม่ครอบคลุมหลักประกันที่ผู้ใช้นำเข้ามาอย่างครบถ้วน และเมื่อทุนสำรองของโปรโตคอลไม่เพียงพอ SLPS ได้รับค่าธรรมเนียมส่วนหนึ่งที่ผู้ใช้ชำระในระหว่างกระบวนการสร้างเหรียญและการเผา โดยไม่มีความเสี่ยงต่อการสูญเสียอย่างถาวร SLPS สามารถรับค่าธรรมเนียมภายในโปรโตคอลและรับประโยชน์จากผลตอบแทนจากการลงทุนหลักประกันของโปรโตคอลผ่านเอฟเฟกต์ตัวคูณ แต่ยังมีความเสี่ยงด้านสภาพคล่องที่มากขึ้นอีกด้วย นอกจากนี้ SLPS สามารถรับโทเค็นการกำกับดูแล ANGLE ได้
ในตลาด Stablecoin ที่มีมูลค่าหลายร้อยพันล้านดอลลาร์ ไม่เพียงแต่มี Stablecoin ที่มีการกระจายอำนาจอย่างสมบูรณ์ เช่น LUSD เท่านั้น แต่ยังรวมไปถึง Stablecoin แบบรวมศูนย์ เช่น USDT และ USDC และ Stablecoin ที่มีการกระจายอำนาจบางส่วนและอัลกอริธึมเช่น DAI, ANGLE เป็นต้น
อันดับมูลค่าตลาด Stablecoin ปัจจุบัน (ที่มา: https://www.coingecko.com/ 7 มกราคม 2567)
Total Value Locked (TVL) ปัจจุบันใน Angle Protocol อยู่ที่ 37.15 ล้านเหรียญสหรัฐ โดยมีมูลค่าตลาด 422,580 เหรียญสหรัฐ เหรียญ stablecoin ที่ออกโดย AGEUR มียอดหมุนเวียนปัจจุบันอยู่ที่ 17.99 ล้านเหรียญ โดยมีมูลค่าตลาดหมุนเวียนประมาณ 19.71 ล้านเหรียญสหรัฐ มีผู้ใช้งานมากกว่า 1.7 ล้านคน และมูลค่าที่ถูกล็อคนั้นสูงถึง 32 ล้านยูโร
ในฐานะดาวรุ่งพุ่งแรง Angle Protocol รองรับเครือข่ายหลายเครือข่าย รวมถึง Ethereum, Polygon, Optimism, Arbitrum, zkSync และ Avalanche นอกจากนี้ยังได้รับความนิยมในระบบนิเวศ DeFi หลายแห่ง และกลายเป็นพันธมิตรกับหลายแพลตฟอร์ม เช่น Aave, Uniswap, SushiSwap, Curve, LayerZero, Liquity, Chainsecurity, DefiLlama และอื่นๆ
ข้อมูลโปรโตคอลมุม (ที่มา: https://defillama.com/protocol/angle)
ในฐานะแพลตฟอร์ม Stablecoin ยูโร Circle Internet ซึ่งเป็นผู้ออก USDC เหรียญ Stablecoin ที่ใหญ่เป็นอันดับสอง ได้เปิดตัว EURC ซึ่งเป็น Stablecoin ยูโรที่ใช้งานบนบล็อกเชน Solana ขณะนี้มีให้บริการบน Coinbase, Bitpanda, Bitso, Safello, Mercado Bitcoin, Bitvavo และ Mt Pelerin และอื่นๆ อีกมากมาย การใช้งาน EURC บนบล็อกเชน Solana ช่วยให้ผู้ใช้ได้รับประโยชน์จากธุรกรรมความเร็วสูงและต้นทุนต่ำ ปัจจุบันมูลค่าตลาดของ EURC อยู่ที่ประมาณ 55 ล้านดอลลาร์ รองรับเฉพาะเครือข่าย Ethereum, Solana และ Avalanche ด้วยแผนที่จะขยายการสนับสนุนเครือข่ายเพิ่มเติมในอนาคต จึงมีศักยภาพที่สำคัญในการเติบโตในตลาดของ EURC
ข้อมูลอย่างเป็นทางการของ EURC (ที่มา: https://www.circle.com/en/eurc)
DAI ซึ่งเป็นเหรียญ stablecoin ที่ใหญ่ที่สุดในตลาด มียอดหมุนเวียน 5.8 พันล้าน จากเว็บไซต์อย่างเป็นทางการ เราจะเห็นว่ามูลค่ารวมที่ถูกล็อคใน MakerDAO นั้นสูงเป็นพิเศษ เกินกว่า 14 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่วนหนึ่งเกี่ยวข้องกับการกู้ยืมแบบรีไซเคิล สิ่งนี้เป็นที่เข้าใจกันโดยทั่วไปว่าเป็นคนที่ใช้หลักประกันเพื่อสร้างกลุ่มผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LP) ซึ่งจากนั้นจะถูกใช้เพื่อยืมจาก MakerDAO เงินที่ยืมมาจะถูกนำมาใช้เพื่อซื้อโทเค็นเพิ่มเติม ซึ่งจากนั้นจะนำไปเป็นหลักประกันอีกครั้ง วงจรการกู้ยืมนี้อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงในการชำระบัญชีอย่างมีนัยสำคัญในกรณีที่มีการปลดหมุด นอกจากนี้ ความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นของ DAI กับ Stablecoin แบบรวมศูนย์ หมายความว่าการยกเลิกการตรึงของ Stablecoin แบบรวมศูนย์เหล่านี้อาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อ DAI อย่างไรก็ตาม หลังจากการลงคะแนน ageEUR ของ Angle Protocol ถูกกำหนดว่าไม่สัมพันธ์กับราคาซื้อขาย EURUSD ดังนั้นจึงหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการยกเลิกการตรึง USDT/USDC
อัตราส่วนหลักประกันของ MakerDAO (ที่มา: https://daistats.com/#/ 2024.01.02)
Frax Finance ได้รับการสนับสนุนโดยหลักประกันและใช้กลไกอัลกอริธึมบางส่วนผ่าน AMO (การดำเนินการตลาดอัตโนมัติ) เวอร์ชัน v3 ล่าสุดมีจุดมุ่งหมายเพื่อให้บรรลุการตรึงเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างสมบูรณ์ Frax นำเสนอผลิตภัณฑ์ DeFi ที่หลากหลาย รวมถึง Frax Swap, แพลตฟอร์มการให้ยืม Fraxlend, Fraxferry และอื่นๆ จุดสำคัญที่ควรทราบก็คือ Frax ถือครอง USDC เป็นจำนวนมาก หาก USDC สูญเสียหลักประกัน $FRAX จะได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ ในทางตรงกันข้าม โปรโตคอล Angle จะไม่ถูกเปิดเผยต่อความเสี่ยงด้านตลาดที่เกี่ยวข้องกับการยกเลิกการตรึงเหรียญเสถียรแบบรวมศูนย์ เช่น USDC
การเงิน Frax (ที่มา: https://frax.finance/)
Liquity Protocol เป็นโครงการเหรียญเสถียรที่มีการกระจายอำนาจอย่างเต็มรูปแบบ ต่างจากเหรียญ Stablecoin อื่น ๆ LUSD ไม่ได้ตรึงไว้ที่ดอลลาร์สหรัฐแต่ตรึงกับ ETH ทำให้ผู้ใช้สามารถสมัครขอสินเชื่อปลอดดอกเบี้ยโดยการค้ำประกัน ETH ของพวกเขา อย่างไรก็ตาม เมื่อดูการกระจายของ LUSD ผู้ใช้ส่วนใหญ่เลือกที่จะเก็บ LUSD ไว้ในกลุ่มเสถียรภาพเพื่อรับรางวัลโทเค็น LQTY นี่หมายความว่ากรณีการใช้งานหลักในปัจจุบันสำหรับ LUSD นั้นมีจำกัด หากสัดส่วนของรางวัล LQTY ลดลง จะต้องประเมินขนาดของแหล่งรวมความเสถียรของ Liquity อีกครั้ง Angle Protocol ไม่เพียงแต่สนับสนุนการสร้างเหรียญ stablecoin เท่านั้น แต่ยังให้บริการต่างๆ เช่น การซื้อขายสัญญาถาวรสำหรับเหรียญ stablecoin การปักหลัก ฯลฯ นอกจากนี้ยังอนุญาตให้ผู้ใช้ยืมเหรียญเสถียร ANGLE โดยให้หลักประกัน ส่งเสริมการมีปฏิสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์ที่มีความเสถียรและ ANGLE เหรียญเสถียร
โปรโตคอลสภาพคล่อง (ที่มา: https://www.liquity.org/)
ANGLE เป็นโทเค็นการกำกับดูแลดั้งเดิมของ Angle DAO อุปทานเริ่มต้นของ ANGLE คือ 1 พันล้าน และไม่มีแผนเงินเฟ้อโทเค็น แผนการจัดสรรเฉพาะมีดังนี้:
การจัดสรรโทเค็น ANGLE (ที่มา: เอกสารประกอบโปรโตคอลมุม)
veANGLE เป็นโทเค็นการกำกับดูแลของโปรโตคอล Angle ซึ่งเป็นตัวแทนของ ANGLE "การลงคะแนนเสียง" ไม่สามารถโอนได้และไม่มีการซื้อขายในตลาดที่มีสภาพคล่อง ผู้ใช้สามารถรับ veANGLE ตามระยะเวลาที่ล็อกโทเค็น ANGLE ได้ตั้งแต่ 1 สัปดาห์ถึง 4 ปี veANGLE สามารถใช้สำหรับการลงคะแนนข้อเสนอการกำกับดูแลและการปล่อย ANGLE ผ่านทาง AngleDAO นอกจากนี้ ผู้ให้บริการสภาพคล่องสามารถเพิ่มรางวัล $ANGLE ของตนได้โดยถือ veANGLE
หากต้องการรับโทเค็น $ANGLE คุณสามารถซื้อผ่านการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล ตัวอย่างเช่น การแลกเปลี่ยน Gate.io ที่มีชื่อเสียงรองรับการซื้อ $ANGLE คุณเพียงแค่ต้องสร้างบัญชี Gate.io และทำตามขั้นตอน KYC ให้เสร็จสิ้น หลังจากฝากเงินเข้าบัญชีของคุณ คุณสามารถซื้อโทเค็น $ANGLE ได้โดยตรง
แม้ว่าตลาด Stablecoin จะมีมูลค่าเกินกว่าแสนล้านดอลลาร์ แต่ตลาดก็ยังคงเติบโตอย่างรวดเร็วและไม่ได้ขึ้นอยู่กับแนวโน้มของตลาดกระทิงทั้งหมด เหรียญเสถียรแบบกระจายอำนาจ $ANGLE มีข้อได้เปรียบที่ชัดเจน ปัจจุบัน Stablecoins ส่วนใหญ่ตรึงอยู่กับดอลลาร์สหรัฐ และมีแพลตฟอร์มไม่กี่แห่งที่ออก Stablecoins ยูโร ทำให้ Angle Protocol เป็นข้อได้เปรียบของผู้เสนอญัตติรายแรก มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของเหรียญ stablecoin ยูโร น้อยกว่าร้อยละ 1 ของเหรียญ stablecoin ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบ่งชี้ถึงศักยภาพในการเติบโตมากกว่าร้อยเท่า นอกจากนี้ ทีมงาน Angle ยังได้แสดงแผนการที่จะขยายไปสู่สกุลเงินคำสั่งเพิ่มเติม เช่น ฟรังก์สวิส วอนเกาหลี เยนญี่ปุ่น เป็นต้น
ยุคทองของเหรียญ Stablecoin กำลังเริ่มต้นขึ้น ด้วยการปรับปรุงกลไก Angle Protocol อย่างต่อเนื่อง ตลาด Stablecoin คาดว่าจะรักษาโมเมนตัมการเติบโตไว้ได้ เชื่อกันว่า $ANGLE ยังคงมีศักยภาพที่สำคัญสำหรับจินตนาการและการเติบโต
ตามชื่อ Stablecoin คือสินทรัพย์ที่มีราคา "คงที่" รักษาเสถียรภาพของมูลค่าโดยผูกกับสกุลเงินทั่วไป เช่น ดอลลาร์สหรัฐ Stablecoins ถูกแบ่งออกเป็นแบบรวมศูนย์และแบบกระจายอำนาจ เหรียญ stablecoin แบบรวมศูนย์ออกโดยหน่วยงานนอกเครือข่าย และอ้างว่าได้รับการสนับสนุน 1:1 โดยหลักประกันของคำสั่ง ตัวแทนส่วนใหญ่คือ USDT และ USDC ซึ่งออกโดย Tether และ Circle ตามลำดับ โดยทั้งสองสกุลเงินผูกกับดอลลาร์สหรัฐ ในทางกลับกัน Stablecoin แบบกระจายอำนาจไม่จำเป็นต้องมีส่วนร่วมจากสถาบันหรือหน่วยงานบุคคลที่สาม
เหรียญ Stablecoin แบบกระจายอำนาจส่วนใหญ่มีสองประเภท ได้แก่: เหรียญ Stablecoin ที่มีหลักประกันมากเกินไป และ Stablecoin แบบอัลกอริธึม เหรียญ stablecoin ที่มีหลักประกันมากเกินไปจะได้รับการสนับสนุนจากสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ เป็นหลักประกัน ซึ่งโดยทั่วไปจะมีมูลค่ามากกว่าเหรียญ stablecoin ที่ออกให้ ดังนั้นคำว่า “มีหลักประกันมากเกินไป” เหรียญ Stablecoin แบบอัลกอริธึม เช่น OHM จะรักษาเสถียรภาพผ่านกลไกที่ยืดหยุ่นทั้งการทำเหรียญและการเผาไหม้ ตัวอย่างเช่น เมื่อราคาซื้อขายของ OHM สูงกว่าอัตราที่ตรึงไว้ OHM ใหม่จะถูกสร้างเพื่อเพิ่มอุปทานและลดราคา และในทางกลับกัน
เหรียญ Stablecoin แบบกระจายอำนาจไม่สามารถถูกแช่แข็งหรือยึดโดยสถาบันหรือบุคคลที่สามเพียงฝ่ายเดียวได้ ความโปร่งใสของพวกเขายังช่วยให้มั่นใจได้ว่าธุรกรรมเปิดกว้างและไม่เปลี่ยนรูป Stablecoins มีอิทธิพลเหนือการควบคุมทางการเงินที่ไม่ชอบความเสี่ยง เนื่องจากผู้ใช้ไม่ว่าจะได้กำไรหรือขาดทุน ท้ายที่สุดแล้วจำเป็นต้องซื้อขาย Stablecoins เพื่อเป็นสวรรค์
Angle Protocol เป็นโปรโตคอล Stablecoin ที่มีหลักประกันแบบกระจายอำนาจ ในเดือนสิงหาคม ปี 2023 ได้รวม LayerZero เข้าด้วยกัน ซึ่งสนับสนุนการถ่ายโอนข้ามสายโซ่ที่ราบรื่นของ Euro Stablecoin, ageEUR ข้ามเครือข่ายต่างๆ รวมถึง Ethereum, Polygon, Arbitrum, Avalanche และ Optimism
โปรโตคอลประกอบด้วยส่วนต่างๆ หรือสัญญาอัจฉริยะ เช่น การยืม การแปลงร่าง และผู้ควบคุมการดำเนินงานตลาดอัลกอริทึม (AMO) ช่วยให้ผู้ใช้สามารถยืมเหรียญที่มีเสถียรภาพ ANGLE โดยให้หลักประกัน ซึ่งจะช่วยอำนวยความสะดวกในการโต้ตอบระหว่างสินทรัพย์ที่มีความเสถียรและ ANGLE นอกจากนี้ รายได้ส่วนหนึ่งที่สร้างจากทุกส่วนของ Angle Protocol จะถูกแจกจ่ายให้กับผู้ถือเหรียญมั่นคงโดยอัตโนมัติผ่านผลิตภัณฑ์ออมทรัพย์
เนื่องจากตลาด Stablecoin ใกล้ถึงระดับ 150 พันล้านดอลลาร์ โทเค็นเช่น Ethereum, Solana และ Avalanche จึงมีมูลค่าเพิ่มขึ้น เหรียญเสถียรที่มีการกระจายอำนาจส่วนใหญ่ได้รับการสนับสนุนโดยโทเค็นดั้งเดิมของบล็อกเชนที่เกี่ยวข้อง ตัวอย่างเช่น PolyQuity บน Polygon ใช้ Matic เป็นหลักประกัน และ MakerDAO ของ Ethereum ใช้ ETH เมื่อมูลค่าของโทเค็นเชนสาธารณะเพิ่มขึ้น เหรียญที่มีเสถียรภาพมากขึ้นก็ถูกผลิตขึ้น ซึ่งจะเป็นการขยายตลาดเหรียญมีเสถียรภาพ
ข้อมูลตลาด Stablecoin (ที่มา: https://www.theblock.co/data/stablecoins/usd-pegged 2024.01.07)
Angle Labs ได้เสร็จสิ้นการระดมทุนรอบเริ่มต้นมูลค่า 5 ล้านดอลลาร์ ซึ่งนำโดย a16z ร่วมกับนักลงทุนและบุคคลอื่นๆ รวมถึง Fabric VC, Wintermute, Divergence Ventures, Global Founders Capital, Alven, Julien Bouteloup (ผู้สนับสนุนหลักของ Curve) และ Frédéric Montagnon
ผู้ร่วมให้ข้อมูลหลักสามคนของทีม Angle ได้แก่ Pablo Veyrat, Guillaume Nervo และ Picodes (นามแฝง) มาจากฝรั่งเศส ตามโปรไฟล์ LinkedIn และบทความโดย a16z พวกเขาเป็นเพื่อนร่วมชั้นมาตั้งแต่ปี 2559 โดยศึกษาที่ École Polytechnique ในปารีส ในปี 2019 พวกเขาไปที่มหาวิทยาลัยสแตนฟอร์ดเพื่อศึกษาต่อระดับบัณฑิตศึกษาสาขาวิทยาการคอมพิวเตอร์ ซึ่งพวกเขาได้พบกับพันธมิตรหลายรายจาก a16z แม้ว่าสมาชิกในทีมคนอื่นๆ จะไม่เปิดเผยในช่องทางสาธารณะ แต่จากการโต้ตอบของ Twitter ก็อนุมานได้ว่าทีมประกอบด้วยสมาชิกอย่างน้อยหกคน Veyrat มีส่วนร่วมใน ETHCC และมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในการสนทนาเกี่ยวกับ crypto ล่าสุดที่จัดขึ้นที่ลิสบอน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการมีส่วนร่วมในระดับสูง
Angle Protocol เป็นโปรโตคอลการออกเหรียญ stablecoin และอนุพันธ์ ซึ่งรองรับเหรียญ stablecoin ต่างๆ ซึ่งแต่ละประเภทค้ำประกันด้วยหลักประกันประเภทต่างๆ
ผู้ใช้หลักของโปรโตคอล Angle แบ่งออกเป็นสามประเภท:
ผู้ถือ Stablecoin ผู้เรียกร้อง และผู้ใช้ที่ต้องการ Stablecoin ที่ใช้สกุลเงินยูโร
ตัวแทน Hedging as a Service (HAS) ซึ่งใช้ฟีเจอร์สัญญาไม่จำกัดระยะเวลาของ Angle เพื่อใช้ประโยชน์จากเครือข่ายออนไลน์เพื่อหลีกเลี่ยงความผันผวน
ผู้ให้บริการสภาพคล่องมาตรฐาน (SLP) หรืออนุญาโตตุลาการ ซึ่งให้หลักประกันสภาพคล่องแก่โปรโตคอล จึงได้รับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม ดอกเบี้ย และรางวัลที่สร้างโดยโปรโตคอล
ผู้เรียกร้อง Stablecoin สามารถแลกเปลี่ยนหลักประกันที่เลือกไว้เป็น Stablecoin ได้ การออกแบบกลไก Angle Stablecoin ช่วยให้ใครก็ตามสามารถสร้างเหรียญ Stablecoin ได้โดยอัตโนมัติหรือแลกหลักประกันในราคาที่ Oracle กำหนด โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงของราคา ราคาการสร้างเหรียญและการทำลายของ stablecoin นั้นขึ้นอยู่กับออราเคิลเสมอ โปรโตคอล Angle ช่วยให้ผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ที่มั่นคงและหลักประกันในอัตราส่วน 1:1 ตัวอย่างเช่น ผู้ใช้สามารถรับ 1 เหรียญที่มั่นคงสำหรับหลักประกันมูลค่า 1 ยูโร และ 1 เหรียญที่มั่นคงก็สามารถแลกหลักประกันมูลค่า 1 ยูโรได้เช่นกัน
โปรโตคอล Angle แนะนำผู้ให้บริการสภาพคล่องสองประเภทที่แตกต่างกัน: ตัวแทนป้องกันความเสี่ยง (หรือที่เรียกว่า HA) และผู้ให้บริการสภาพคล่องมาตรฐาน (หรือที่เรียกว่า SLPS) ในกรณีที่ราคาหลักประกันพุ่งสูงขึ้น โปรโตคอลอาจประสบปัญหาจากหลักประกันไม่เพียงพอ เพื่อปกป้องโปรโตคอลจากความผันผวนของหลักประกัน Angle ได้สร้างวิธีการโอนความผันผวนไปยังผู้เข้าร่วมรายอื่นที่ยินดีใช้ประโยชน์จากหลักประกัน วิธีการนี้ดำเนินการผ่านตัวแทนป้องกันความเสี่ยง
การเพิ่มขึ้นของราคาหลักประกันอาจเป็นประโยชน์ต่อโปรโตคอล แต่หากมีหลักประกันไม่เพียงพอ การลดลงอาจส่งผลร้ายแรง เพื่อปกป้องโปรโตคอลจากความผันผวนของหลักประกัน โปรโตคอล Angle ได้สร้างวิธีการถ่ายโอนความผันผวนไปยังผู้เข้าร่วมรายอื่นที่ยินดีรับประโยชน์จากหลักประกันในฐานะตัวแทนป้องกันความเสี่ยง ตัวแทนป้องกันความเสี่ยงใช้การซื้อขายเลเวอเรจของโปรโตคอล Angle เพื่อป้องกันความเสี่ยง เพื่อให้มั่นใจว่าระบบได้รับการปกป้องจากการลดลงของราคาหลักประกัน และรับประกันว่าโปรโตคอลจะมีทุนสำรองเพียงพอที่จะชำระคืนผู้ถือเหรียญมั่นคงเสมอ
ผู้เข้าร่วมอีกรายที่รับรองว่าโปรโตคอลได้รับการปกป้องจากความผันผวนของหลักประกันคือ Standard Liquidity Provider (SLPS) พวกเขารับรายได้จากเงินฝากและทำหน้าที่เป็นตัวกันชนเมื่อตัวแทนป้องกันความเสี่ยงไม่ครอบคลุมหลักประกันที่ผู้ใช้นำเข้ามาอย่างครบถ้วน และเมื่อทุนสำรองของโปรโตคอลไม่เพียงพอ SLPS ได้รับค่าธรรมเนียมส่วนหนึ่งที่ผู้ใช้ชำระในระหว่างกระบวนการสร้างเหรียญและการเผา โดยไม่มีความเสี่ยงต่อการสูญเสียอย่างถาวร SLPS สามารถรับค่าธรรมเนียมภายในโปรโตคอลและรับประโยชน์จากผลตอบแทนจากการลงทุนหลักประกันของโปรโตคอลผ่านเอฟเฟกต์ตัวคูณ แต่ยังมีความเสี่ยงด้านสภาพคล่องที่มากขึ้นอีกด้วย นอกจากนี้ SLPS สามารถรับโทเค็นการกำกับดูแล ANGLE ได้
ในตลาด Stablecoin ที่มีมูลค่าหลายร้อยพันล้านดอลลาร์ ไม่เพียงแต่มี Stablecoin ที่มีการกระจายอำนาจอย่างสมบูรณ์ เช่น LUSD เท่านั้น แต่ยังรวมไปถึง Stablecoin แบบรวมศูนย์ เช่น USDT และ USDC และ Stablecoin ที่มีการกระจายอำนาจบางส่วนและอัลกอริธึมเช่น DAI, ANGLE เป็นต้น
อันดับมูลค่าตลาด Stablecoin ปัจจุบัน (ที่มา: https://www.coingecko.com/ 7 มกราคม 2567)
Total Value Locked (TVL) ปัจจุบันใน Angle Protocol อยู่ที่ 37.15 ล้านเหรียญสหรัฐ โดยมีมูลค่าตลาด 422,580 เหรียญสหรัฐ เหรียญ stablecoin ที่ออกโดย AGEUR มียอดหมุนเวียนปัจจุบันอยู่ที่ 17.99 ล้านเหรียญ โดยมีมูลค่าตลาดหมุนเวียนประมาณ 19.71 ล้านเหรียญสหรัฐ มีผู้ใช้งานมากกว่า 1.7 ล้านคน และมูลค่าที่ถูกล็อคนั้นสูงถึง 32 ล้านยูโร
ในฐานะดาวรุ่งพุ่งแรง Angle Protocol รองรับเครือข่ายหลายเครือข่าย รวมถึง Ethereum, Polygon, Optimism, Arbitrum, zkSync และ Avalanche นอกจากนี้ยังได้รับความนิยมในระบบนิเวศ DeFi หลายแห่ง และกลายเป็นพันธมิตรกับหลายแพลตฟอร์ม เช่น Aave, Uniswap, SushiSwap, Curve, LayerZero, Liquity, Chainsecurity, DefiLlama และอื่นๆ
ข้อมูลโปรโตคอลมุม (ที่มา: https://defillama.com/protocol/angle)
ในฐานะแพลตฟอร์ม Stablecoin ยูโร Circle Internet ซึ่งเป็นผู้ออก USDC เหรียญ Stablecoin ที่ใหญ่เป็นอันดับสอง ได้เปิดตัว EURC ซึ่งเป็น Stablecoin ยูโรที่ใช้งานบนบล็อกเชน Solana ขณะนี้มีให้บริการบน Coinbase, Bitpanda, Bitso, Safello, Mercado Bitcoin, Bitvavo และ Mt Pelerin และอื่นๆ อีกมากมาย การใช้งาน EURC บนบล็อกเชน Solana ช่วยให้ผู้ใช้ได้รับประโยชน์จากธุรกรรมความเร็วสูงและต้นทุนต่ำ ปัจจุบันมูลค่าตลาดของ EURC อยู่ที่ประมาณ 55 ล้านดอลลาร์ รองรับเฉพาะเครือข่าย Ethereum, Solana และ Avalanche ด้วยแผนที่จะขยายการสนับสนุนเครือข่ายเพิ่มเติมในอนาคต จึงมีศักยภาพที่สำคัญในการเติบโตในตลาดของ EURC
ข้อมูลอย่างเป็นทางการของ EURC (ที่มา: https://www.circle.com/en/eurc)
DAI ซึ่งเป็นเหรียญ stablecoin ที่ใหญ่ที่สุดในตลาด มียอดหมุนเวียน 5.8 พันล้าน จากเว็บไซต์อย่างเป็นทางการ เราจะเห็นว่ามูลค่ารวมที่ถูกล็อคใน MakerDAO นั้นสูงเป็นพิเศษ เกินกว่า 14 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่วนหนึ่งเกี่ยวข้องกับการกู้ยืมแบบรีไซเคิล สิ่งนี้เป็นที่เข้าใจกันโดยทั่วไปว่าเป็นคนที่ใช้หลักประกันเพื่อสร้างกลุ่มผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LP) ซึ่งจากนั้นจะถูกใช้เพื่อยืมจาก MakerDAO เงินที่ยืมมาจะถูกนำมาใช้เพื่อซื้อโทเค็นเพิ่มเติม ซึ่งจากนั้นจะนำไปเป็นหลักประกันอีกครั้ง วงจรการกู้ยืมนี้อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงในการชำระบัญชีอย่างมีนัยสำคัญในกรณีที่มีการปลดหมุด นอกจากนี้ ความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นของ DAI กับ Stablecoin แบบรวมศูนย์ หมายความว่าการยกเลิกการตรึงของ Stablecoin แบบรวมศูนย์เหล่านี้อาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อ DAI อย่างไรก็ตาม หลังจากการลงคะแนน ageEUR ของ Angle Protocol ถูกกำหนดว่าไม่สัมพันธ์กับราคาซื้อขาย EURUSD ดังนั้นจึงหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการยกเลิกการตรึง USDT/USDC
อัตราส่วนหลักประกันของ MakerDAO (ที่มา: https://daistats.com/#/ 2024.01.02)
Frax Finance ได้รับการสนับสนุนโดยหลักประกันและใช้กลไกอัลกอริธึมบางส่วนผ่าน AMO (การดำเนินการตลาดอัตโนมัติ) เวอร์ชัน v3 ล่าสุดมีจุดมุ่งหมายเพื่อให้บรรลุการตรึงเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างสมบูรณ์ Frax นำเสนอผลิตภัณฑ์ DeFi ที่หลากหลาย รวมถึง Frax Swap, แพลตฟอร์มการให้ยืม Fraxlend, Fraxferry และอื่นๆ จุดสำคัญที่ควรทราบก็คือ Frax ถือครอง USDC เป็นจำนวนมาก หาก USDC สูญเสียหลักประกัน $FRAX จะได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ ในทางตรงกันข้าม โปรโตคอล Angle จะไม่ถูกเปิดเผยต่อความเสี่ยงด้านตลาดที่เกี่ยวข้องกับการยกเลิกการตรึงเหรียญเสถียรแบบรวมศูนย์ เช่น USDC
การเงิน Frax (ที่มา: https://frax.finance/)
Liquity Protocol เป็นโครงการเหรียญเสถียรที่มีการกระจายอำนาจอย่างเต็มรูปแบบ ต่างจากเหรียญ Stablecoin อื่น ๆ LUSD ไม่ได้ตรึงไว้ที่ดอลลาร์สหรัฐแต่ตรึงกับ ETH ทำให้ผู้ใช้สามารถสมัครขอสินเชื่อปลอดดอกเบี้ยโดยการค้ำประกัน ETH ของพวกเขา อย่างไรก็ตาม เมื่อดูการกระจายของ LUSD ผู้ใช้ส่วนใหญ่เลือกที่จะเก็บ LUSD ไว้ในกลุ่มเสถียรภาพเพื่อรับรางวัลโทเค็น LQTY นี่หมายความว่ากรณีการใช้งานหลักในปัจจุบันสำหรับ LUSD นั้นมีจำกัด หากสัดส่วนของรางวัล LQTY ลดลง จะต้องประเมินขนาดของแหล่งรวมความเสถียรของ Liquity อีกครั้ง Angle Protocol ไม่เพียงแต่สนับสนุนการสร้างเหรียญ stablecoin เท่านั้น แต่ยังให้บริการต่างๆ เช่น การซื้อขายสัญญาถาวรสำหรับเหรียญ stablecoin การปักหลัก ฯลฯ นอกจากนี้ยังอนุญาตให้ผู้ใช้ยืมเหรียญเสถียร ANGLE โดยให้หลักประกัน ส่งเสริมการมีปฏิสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์ที่มีความเสถียรและ ANGLE เหรียญเสถียร
โปรโตคอลสภาพคล่อง (ที่มา: https://www.liquity.org/)
ANGLE เป็นโทเค็นการกำกับดูแลดั้งเดิมของ Angle DAO อุปทานเริ่มต้นของ ANGLE คือ 1 พันล้าน และไม่มีแผนเงินเฟ้อโทเค็น แผนการจัดสรรเฉพาะมีดังนี้:
การจัดสรรโทเค็น ANGLE (ที่มา: เอกสารประกอบโปรโตคอลมุม)
veANGLE เป็นโทเค็นการกำกับดูแลของโปรโตคอล Angle ซึ่งเป็นตัวแทนของ ANGLE "การลงคะแนนเสียง" ไม่สามารถโอนได้และไม่มีการซื้อขายในตลาดที่มีสภาพคล่อง ผู้ใช้สามารถรับ veANGLE ตามระยะเวลาที่ล็อกโทเค็น ANGLE ได้ตั้งแต่ 1 สัปดาห์ถึง 4 ปี veANGLE สามารถใช้สำหรับการลงคะแนนข้อเสนอการกำกับดูแลและการปล่อย ANGLE ผ่านทาง AngleDAO นอกจากนี้ ผู้ให้บริการสภาพคล่องสามารถเพิ่มรางวัล $ANGLE ของตนได้โดยถือ veANGLE
หากต้องการรับโทเค็น $ANGLE คุณสามารถซื้อผ่านการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล ตัวอย่างเช่น การแลกเปลี่ยน Gate.io ที่มีชื่อเสียงรองรับการซื้อ $ANGLE คุณเพียงแค่ต้องสร้างบัญชี Gate.io และทำตามขั้นตอน KYC ให้เสร็จสิ้น หลังจากฝากเงินเข้าบัญชีของคุณ คุณสามารถซื้อโทเค็น $ANGLE ได้โดยตรง
แม้ว่าตลาด Stablecoin จะมีมูลค่าเกินกว่าแสนล้านดอลลาร์ แต่ตลาดก็ยังคงเติบโตอย่างรวดเร็วและไม่ได้ขึ้นอยู่กับแนวโน้มของตลาดกระทิงทั้งหมด เหรียญเสถียรแบบกระจายอำนาจ $ANGLE มีข้อได้เปรียบที่ชัดเจน ปัจจุบัน Stablecoins ส่วนใหญ่ตรึงอยู่กับดอลลาร์สหรัฐ และมีแพลตฟอร์มไม่กี่แห่งที่ออก Stablecoins ยูโร ทำให้ Angle Protocol เป็นข้อได้เปรียบของผู้เสนอญัตติรายแรก มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของเหรียญ stablecoin ยูโร น้อยกว่าร้อยละ 1 ของเหรียญ stablecoin ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบ่งชี้ถึงศักยภาพในการเติบโตมากกว่าร้อยเท่า นอกจากนี้ ทีมงาน Angle ยังได้แสดงแผนการที่จะขยายไปสู่สกุลเงินคำสั่งเพิ่มเติม เช่น ฟรังก์สวิส วอนเกาหลี เยนญี่ปุ่น เป็นต้น
ยุคทองของเหรียญ Stablecoin กำลังเริ่มต้นขึ้น ด้วยการปรับปรุงกลไก Angle Protocol อย่างต่อเนื่อง ตลาด Stablecoin คาดว่าจะรักษาโมเมนตัมการเติบโตไว้ได้ เชื่อกันว่า $ANGLE ยังคงมีศักยภาพที่สำคัญสำหรับจินตนาการและการเติบโต