Three Arrows Capital könnte liquidiert werden und eine Krise auslösen. Warum ist der Top-Krypto-VC in einer solchen Situation?

2. Der derzeitige Liquiditätsmangel von Three Arrows Capital ist in erster Linie auf den allgemeinen Rückgang des Marktes und eine Reihe von fehlgeschlagenen Investitionen in letzter Zeit zurückzuführen.

3. Berichten zufolge hat Three Arrows Capital 10,9 Millionen LUNAs zu einem Preis von 559,6 Millionen Dollar erworben. Jetzt, da die LUNA auf Null zurückgegangen sind, ist diese riesige Investitionssumme auf ein Millionstel geschrumpft, so dass nur noch etwa 670 Dollar übrig sind.

4. In Anbetracht der geringen Liquidität der wichtigsten Vermögenswerte von Three Arrows Capital, einschließlich GBTC, stETH usw., kann es sein, dass der Weg zur Deckung der Positionen von Three Arrows Capital nicht einfach ist.

5. Es wird geschätzt, dass der Clearingpreis der relevanten Positionen von Three Arrows Capital auf Aave auf $1.016 gesunken ist.

Die Fed hob die Zinsen an, LUNA kehrte auf Null zurück, Celsuis Zusammenbruch, und stETH depeg und andere darauf folgende negative Nachrichten drückten den gesamten Kryptomarkt allmählich auf den Gefrierpunkt. Aber die Dinge sind noch lange nicht vorbei. Die Situation scheint sich immer noch in eine schlechte Richtung zu entwickeln. Seit dem 14. Juni gibt es Gerüchte, dass Three Arrows Capital, eine der größten VC-Institutionen im Kryptobereich, in eine Liquiditätskrise geraten ist und eine große Anzahl von Fonds am Rande der Liquidation stehen und sogar bankrott gehen könnten.

Am Morgen des 15. Juni twitterte Zhu Su, Gründer von Three Arrows Capital, dass "wir mit den relevanten Parteien kommunizieren und uns bemühen, die relevanten Probleme zu lösen." Dieser Tweet reagierte implizit auf die Bedenken der Leute bezüglich der Liquidationsfrage von Three Arrows Capital, machte aber auch die gesamte Krypto-Community besorgt. Wird Three Arrows Capital wirklich in Konkurs gehen?

Quelle : Twitter@Zhu Su

In einem Bärenmarkt mit allgemein niedrigeren Kursen ist das Phänomen der Positionsexplosion nicht ungewöhnlich, aber angesichts des riesigen Volumens von Three Arrows Capital ist diese Liquidationskrise trotzdem schockierend. Mit der kontinuierlichen Offenlegung von On-Chain-Daten und Börsenkontodaten wurde die Geschichte des Absturzes von Three Arrows Capital vom Himmel in die Hölle nach und nach aufgedeckt.

Je höher der Bullenmarkt steigt, desto härter fällt der Bärenmarkt

Three Arrows Capital (3AC) mit Sitz in Singapur wurde 2012 von Zhu Su und Kyle Davies mitbegründet. Im Jahr 2017 stellte Three Arrows Capital seine Hauptinvestition auf den Kryptobereich um und verdiente viel Geld mit Investitionen in Bitcoin und Ethereum, wodurch es schnell zu einem der größten VC-Unternehmen im Kryptobereich wurde. Im April dieses Jahres besaß Three Arrows Capital mindestens Krypto-Vermögenswerte im Wert von mehr als 10 Milliarden US-Dollar.

Allerdings ist der Bärenmarkt im Kryptomarkt genauso verrückt wie der Bullenmarkt. Der raue Anlagestil von Three Arrows Capital lässt sie in der Hausse steigen, aber es ist genug, um sie in der Baisse fallen zu lassen. Der derzeitige Liquiditätsmangel von Three Arrows Capital ist vor allem auf den allgemeinen Rückgang des Marktes und das jüngste Scheitern vieler Investitionen von 3AC zurückzuführen.

Laut den von Three Arrows Capital im Januar 2021 bei der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) eingereichten Unterlagen ist Three Arrows Capital der größte Inhaber des Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) mit einer Position von 38,88 Millionen Aktien, was etwa 6,1 % des Gesamtanteils an GBTC entspricht. Mit dem Rückgang des Bitcoin-Preises hat der GBTC-Preis eine negative Prämie von mehr als 20 %, und der Wert dieser GBTC-Vermögenswerte ist ebenfalls erheblich gesunken, was zu einem großen Defizit für Three Arrows Capital führt.

Nach dem Streit zwischen Zhu Su und Ethereum Ende 2021 wurde Three Arrows Capital auch zu einem Unterstützer der aufkommenden öffentlichen Layer-1-Ketten wie Solana, Avalanche, Terra usw. Mit der Ankunft des Krypto-Bärenmarktes ist der Wert von SOL, AVAX und anderen Währungen jedoch um mehr als 80 % gefallen, und LUNA ist direkt auf Null zurückgegangen. Am 13. Juni löschte Zhu Su auch bestimmte Token über ETH, AVAX, LUNA, SOL, NEAR, etc. aus seiner Twitter-Einführung und ließ nur Bitcoin übrig, was schwer zu hören ist.

Quelle : Twitter@Zhu Su

Im Februar 2022 gab Luna Foundation Guard (LFG) bekannt, dass es die Finanzierung von 1 Milliarde Dollar abgeschlossen hatte. Neben JumpCrypto sind die beiden führenden Investmentinstitute Three Arrows Capital, die nun in Schwierigkeiten stecken. Diese Finanzierung wurde durch die OTC-Transaktion LUNA durchgeführt. Es wird berichtet, dass Three Arrows Capital 10,9 Millionen LUNAs zu einem Preis von 559,6 Millionen Dollar erworben hat. Jetzt, da LUNA auf Null zurückgeht und in LUNC umbenannt wird, ist auch diese riesige Investitionssumme auf ein Millionstel geschrumpft, so dass nur noch etwa 670 Dollar übrig bleiben. Laut den Handelsdaten von Bitfinex ist Three Arrows Capital in der Defizitliste der Börse aufgeführt. Allein auf Bitfinex hat Three Arrows Capital einen realisierten Verlust von 31,37 Millionen Dollar erlitten.

Quelle: leaderboard.bitfinex.com/plr:1M:tGLOBAL:USD

Die direktere Krise von Three Arrows Capital entsteht durch die bevorstehende Liquidation. In der letzten Hausse nutzte Three Arrows Capital die Hebelwirkung zwischen StETH und ETH, um Chips für sich selbst zu kaufen. Gegenwärtig hat Three Arrows Capital mehr als 210000 ETH auf AAVE gesetzt, und diese Vermögenswerte können aufgrund des weiteren Verfalls des ETH-Preises jederzeit liquidiert werden. Zusätzlich zu den fremdfinanzierten Investitionen in den DeFi-Sektor hat Three Arrows Capital auch in großem Umfang Fremdkapital auf anderen Kreditplattformen aufgenommen. Es wird berichtet, dass der gesamte Clearingbetrag von Three Arrows Capital 400 Millionen Dollar auf Deribit, BlockFi und anderen Plattformen erreicht hat.

Zum Thema gehebelte Investitionen zwischen stETH/ETH lesen Sie bitte unseren früheren Blogbeitrag: stETH Depeg Crisis | Wird Ethereum die Fehler von Luna wiederholen?

Geld sammeln, um Liquidation zu vermeiden

Den jüngsten On-Chain-Daten zufolge hat Three Arrows Capital sein eigenes StETH zu einem Verlustpreis (der Wechselkurs liegt bei etwa 0,94) in ETH zurückgetauscht und weiter in DAI umgewandelt. Der durchschnittliche Transaktionspreis von Ethereum liegt bei ca. 1.200 $, und der Gesamtbetrag der Transaktion beträgt fast 20 Millionen $. Anschließend tauschte Three Arrows Capital 38.900 stETH in seiner Wallet-Adresse gegen 36.718,64 ETH um, wobei der Wechselkurs nur 0,944 betrug. Darüber hinaus gibt es Nachrichten, dass Three Arrows Capital unerlaubt Nutzergelder veruntreut. Am 15. Juni sagten einige Twitter-Nutzer, dass ihre 1 Million Dollar auf dem Kapitalhandelskonto von Three Arrows Capital zur Verwendung abgezogen wurden. All dies zeigt, dass Three Arrows Capital alle Mittel einsetzt, um verfügbare Mittel zur Deckung von Positionen zu sammeln. In Anbetracht der geringen Liquidität von stETH- und GBTC-Vermögenswerten könnte der Weg zur Deckung der Positionen von Three Arrows Capital jedoch nicht reibungslos verlaufen.

Die Liquidierung der Positionen von Three Arrows Capital könnte bereits begonnen haben. Am 15. Juni fielen die Preise von Bitcoin und Ethereum weiter und hielten die runde Marke von 20.000 $ bzw. 1.000 $. Nach den Erkenntnissen des Blockchain-Sicherheitsteams PeckShield wurde am 15. Juni eine Wallet-Adresse (0x716034C25D9Fb4b38c837aFe417B7f2b9af3E9AE), die mutmaßlich zu Three Arrows Capital gehört, um 16:00 und 17:00 Uhr Pekinger Zeit viermal liquidiert, und zwar 8，511, 3，346, 1，716 und 2，681 ETH, insgesamt 16.254 ETH.

Quelle: Twitter@PeckShieldAlert

Nach Einschätzung des Twitter-Nutzers OnChainWizard ist der Clearingpreis der relevanten Positionen von Three Arrows Capital auf AAVE auf $1.016 gesunken.

Quelle: Twitter@Onchain Wizard

Fazit