การขาย Bitcoin ETF ของสถาบันและการแจ้งเตือนการติดตามตลาด

เป็นเวลา 11 วันแล้วนับตั้งแต่ ก.ล.ต. อนุมัติ Bitcoin Spot ETF ปัจจุบันมี ETF 25 รายการที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัลในตลาด โดยมีสินทรัพย์รวมภายใต้การบริหารอยู่ที่ 29.16 พันล้านดอลลาร์ ในจำนวนนี้มี Bitcoin Spot ETF จำนวน 11 ตัว เมื่อพิจารณาถึงความสัมพันธ์ที่สูงระหว่างประสิทธิภาพของ Bitcoin ETF และตลาดสกุลเงินดิจิทัล เราได้สร้างรายการติดตาม Bitcoin ETF และตั้งค่าการแจ้งเตือนการซื้อขายเพื่อทำความเข้าใจสภาพของตลาด Bitcoin TradFi ทันที สิ่งสำคัญที่ควรทราบก็คือ ARK ได้ขายหุ้น GBTC ทั้งหมดและหุ้น Coinbase จำนวนมากแล้ว ดังที่กล่าวไว้ในภายหลัง

ผลกระทบของ Bitcoin ETFs ในตลาด Crypto

ในความคิดของฉัน Bitcoin ETF เป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงินในตลาดแบบดั้งเดิมที่มีความสัมพันธ์สูงสุดกับราคา BTC นี่เป็นเพราะพวกเขาถือ BTC โดยตรงหรือโดยอ้อม ลำดับถัดไปคือหุ้นของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับ BTC เช่น Coinbase และ MicroStrategy หลังจากนั้นเราก็มีหุ้นเทคโนโลยีและการเงินที่เกี่ยวข้องกับตลาดสกุลเงินดิจิทัล

ผลการดำเนินงานของ ETF 6 อันดับแรกหลังจากการจดทะเบียน

Grayscale GBTC ซึ่งเปลี่ยนจากฟิวเจอร์สเป็นสปอต ETF ปัจจุบันเป็น Bitcoin ETF ที่ใหญ่ที่สุดในตลาดโดยมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารมูลค่า 23.5 พันล้านดอลลาร์ ในวันแรกของการซื้อขาย ราคาเปิดสูงขึ้น 14% แต่กลับพบกับการลดลงติดต่อกันในวันต่อมา ซึ่งสะท้อนถึงแนวโน้มของ BTC

BITO มีขนาดการจัดการสินทรัพย์ที่ 2.279 พันล้านดอลลาร์ เราเคย กล่าวไว้แล้ว. ปัจจุบันเป็น ETF อันดับสองในตลาดและยังเป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอีกด้วย ETF นี้เชื่อมโยงกับ BTC ฟิวเจอร์สของ SEC ดังนั้นโดยพื้นฐานแล้วแนวโน้มจึงเหมือนกัน

ETF ของ BlackRock คือ IBIT โดยมีสินทรัพย์หมุนเวียนภายใต้การบริหารอยู่ที่ 1.172 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งอยู่ในอันดับที่สาม ในทำนองเดียวกัน มีการขายอย่างมีนัยสำคัญหลังจากเปิดตัว ซึ่งส่งผลให้ BTC และตลาดสกุลเงินดิจิตอลลดลงอย่างต่อเนื่อง

FBTC เป็นสปอตอีทีเอฟที่เปิดตัวโดย Fidelity ด้วยขนาดการจัดการสินทรัพย์ที่ 1.01 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเพียงครึ่งหนึ่งของมูลค่าตลาดของ IBIT ประสิทธิภาพหลังจากการจดทะเบียนสอดคล้องกับ BTC

ปัจจุบัน BITB และ ARKB อยู่ในอันดับที่ห้าและหกตามลำดับ ทั้งคู่เป็น Spot ETF และราคาก็ลดลงหลังจากเปิดโดยไม่มีข้อยกเว้น

ข้างต้นคือ ETF ที่มีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการและมูลค่าตลาดเกิน 100 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็น 98% ของส่วนแบ่งตลาด Bitcoin ETF และเป็นตัวแทนค่อนข้างมาก จากผลการดำเนินงานที่ผ่านมา สามารถสรุปได้หลายประเด็น:

• แนวโน้มและความสัมพันธ์ของ ETF นั้นสอดคล้องกับ BTC อย่างมาก และมีผลกระทบสำคัญต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัล
• ก่อนหน้านี้ Grayscale GBTC และ BITO เป็น ETF แบบฟิวเจอร์ส ซึ่งปัจจุบันคิดเป็น 88% ของ ETF ของตลาดสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด ส่วนแบ่งการตลาดของสปอต ETF ที่จดทะเบียนใหม่ค่อนข้างน้อย
• Grayscale GBTC ถือหุ้น 80% ของสินทรัพย์ทั้งหมดภายใต้การบริหารในตลาด Bitcoin ETF ซึ่งสร้างสถานะที่โดดเด่นอย่างแท้จริง
• ไม่ว่าจะเป็น ETF แบบฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิมหรือ Spot ETF ที่เพิ่งเปิดตัว พวกเขาก็ไม่สามารถหลีกเลี่ยงชะตากรรมของการลดลงอย่างรวดเร็วหลังจากการจดทะเบียนได้

การสร้างรายการเฝ้าดู

คนส่วนใหญ่ไม่สามารถติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับการพัฒนาล่าสุดในตลาด ETF ได้ อย่างไรก็ตาม ในตลาด Bitcoin TradFi ความเชื่อมั่นของตลาดมีบทบาทสำคัญในการซื้อขาย BTC แบบทันที ดังนั้นเราจึงได้สร้างรายการเฝ้าดู:

ข้อมูลตลาดและข้อมูลรายวันของ 11 bitcoin spot ETFs ที่ได้รับอนุมัติจาก SEC ได้รับการบันทึกไว้ข้างต้น คุณสามารถใช้รายการตรวจสอบนี้เพื่อตรวจสอบราคารายวันและการเปลี่ยนแปลงปริมาณการซื้อขาย ตามข้อมูลปัจจุบัน GBTC คิดเป็น 48% ของปริมาณการซื้อขายในตลาด ETF ทั้งหมด ตามมาด้วย IBIT ของ BlackRock 23% และ FBTC ของ Fidelity 18% ปริมาณการซื้อขายรวมเมื่อปิดวันศุกร์อยู่ที่ 78.47 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 20%

เห็นได้ชัดว่า GBTC จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก IBIT จดทะเบียนใน Nasdaq และ FBTC อยู่ใน Chicago Mercantile Exchange สองรายการแรกได้รับการดูแลโดย Coinbase ซึ่งบ่งบอกถึงความสำคัญของ Coinbase

หลังจากที่หุ้น Coinbase ลดลง แรงกดดันในการขาย BTC ก็เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน Coinbase เป็นผู้ดูแลที่สำคัญที่สุดสำหรับ Bitcoin Spot ETF ก่อนหน้านี้ตลาดซื้อ Coinbase เนื่องจากคาดว่าจะมีรายได้จาก ETF อย่างไรก็ตาม เมื่อข่าวเชิงบวกได้รับการยืนยัน พวกเขาก็ลดการถือครองหุ้น Coinbase ลง ตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดคือการดำเนินการของ ARK โดยซื้อในต้นปี 2023 และขายภายในสิ้นปีนี้

จากข้อมูล coinbase และ ETF ฟิวเจอร์ส เราสามารถสรุปอีกประเด็นหนึ่งได้:

ตลาดขึ้นอยู่กับความคาดหวังเป็นหลัก ความคาดหวังของการจดทะเบียน ETF นั้นถูกย่อยโดยตลาดมานานแล้ว ซึ่งส่วนใหญ่สะท้อนให้เห็นในราคาของ GBTC, BTC, COIN และ BITO ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา

มีข้อมูลอื่นที่ควรให้ความสนใจ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ARK เดิมเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของ GBTC แต่ในการเปิดเผยล่าสุด แสดงให้เห็นว่า ARK ซึ่งบริหารโดย Cathy Wood ได้ขาย GBTC ทั้งหมดและลดการถือครองหุ้น Coinbase และ Tesla ไปพร้อมๆ กัน

เป็นที่น่าสังเกตว่าการขายออกครั้งใหญ่ครั้งสุดท้ายเกิดขึ้นที่จุดสูงสุดของตลาดกระทิงในช่วงปลายปี 2021 ในไตรมาสที่สี่ของปี 2023 การถือครอง GBTC ทั้งหมดถูกขายโดยตรง อย่างไรก็ตาม กองทุน ARKW ยังคงมี GBTC จำนวนเล็กน้อย โดยมี ARK Investment เป็นผู้ขาย

ปัจจุบันพอร์ตการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดของ ARK ประกอบด้วยหุ้น Coinbase, PATH และ Tesla อย่างไรก็ตาม หุ้นของ Coinbase ก็ลดลงอย่างมากเช่นกัน สิ่งที่น่าสนใจคือสิ่งนี้เกิดขึ้นก่อนที่จะได้รับการอนุมัติจาก Bitcoin Spot ETF ซึ่งหมายความว่า ARK ไม่ได้มองในแง่ดีเกี่ยวกับ Spot ETF ในขณะนั้น และยังมีข้อสงสัยเกี่ยวกับตลาดสกุลเงินดิจิทัลในปี 2024 อีกด้วย

มีคำถามที่ควรค่าแก่การไตร่ตรอง: หากคุณขาย GBTC ทั้งหมดของคุณในอดีตในราคาเดียวกันหรือแม้แต่ราคาที่สูงกว่า คุณจะซื้อคืนหรือไม่ แน่นอนว่าคุณจะไม่ทำ และ Cathie Wood จาก ARK ก็เช่นกัน

ฉันเชื่อว่าการขาย GBTC อาจมีจุดประสงค์สองประการ:

1. ปิดความเสี่ยงว่า ETF จะได้รับการอนุมัติในขณะนั้นหรือไม่ โดยพิจารณาว่า GBTC เป็นเพียงสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเท่านั้น

2. เพื่อที่จะโอนเงินไปยัง ETF สปอต ARKB ของตนเองในที่สุด เพื่อสนับสนุน "ลูก" ของพวกเขาเอง

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ARK ยังคงถือหุ้น Coinbase และ Bitcoin ETF แต่ได้รับผลกำไรจากบางตำแหน่งที่ซื้อเมื่อต้นปี และอาจซื้อ ARKB ในตำแหน่งที่เหมาะสมกว่า

การสร้างการแจ้งเตือนการซื้อขาย

การแจ้งเตือนการซื้อขายมีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับตลาดรอง เราสังเกตเห็นปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 20% เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ซึ่งบ่งชี้ว่ามีกองทุนใหม่เข้าสู่ตลาด อย่างไรก็ตาม ราคายังคงซบเซา และไม่แน่ใจว่ากำลังซื้อจะยังคงมีอยู่และเปลี่ยนแปลงสถานะปัจจุบันของตลาด ETF ได้หรือไม่ เราได้สร้างการแจ้งเตือนสัญญาณแนวโน้มและติดตามตำแหน่งของสถาบันต่าง ๆ อย่างใกล้ชิดเพื่อรับทราบการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในแนวโน้มตลาด Bitcoin TradFi โดยทันที

ข้อสงวนสิทธิ์：

1. บทความนี้พิมพ์ซ้ำจาก [KeplerResearch] ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้แต่งต้นฉบับ [Ike] หากมีการคัดค้านการพิมพ์ซ้ำนี้ โปรดติดต่อทีมงาน Gate Learn แล้วพวกเขาจะจัดการโดยเร็วที่สุด
2. การปฏิเสธความรับผิด: Th
   มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นดำเนินการโดยทีมงาน Gate Learn เว้นแต่จะกล่าวถึง ห้ามคัดลอก แจกจ่าย หรือลอกเลียนแบบบทความที่แปลแล้ว