Una interpretación completa de EigenLayer: un nuevo proyecto favorito amado y odiado por Ethereum

Probablemente todo el mundo haya oído hablar recientemente de un proyecto llamado EigenLayer. ¿En qué consiste este proyecto? Es posible que muchos de ustedes tengan algo de comprensión. En este artículo, BiB Exchange proporcionará una interpretación completa de EigenLayer, un nuevo proyecto favorito que es amado y odiado por Ethereum.

EigenLayer es una plataforma de mercado de préstamos de valores económicos simbólicos, que ofrece principalmente servicios como el re-staking de activos de LSD, el staking de operaciones de nodos y los servicios AVS. EigenLayer es un protocolo de re-stake basado en Ethereum, que proporciona seguridad a nivel de Ethereum para toda la futura criptoeconomía construida sobre Ethereum. Permite a los usuarios volver a hacer staking de tokens nativos ETH, LSDETH y LP a través de contratos inteligentes de EigenLayer y recibir recompensas de validación. Esto permite que los proyectos de terceros disfruten de la seguridad de la red principal de ETH mientras obtienen recompensas adicionales, logrando así una situación en la que todos ganan.

1. Principio

1.1 A partir de la máquina virtual

Ethereum, concebida en 2013 y lanzada en 2015, introdujo la Ethereum Virtual Machine (EVM), revolucionando el panorama de la cadena de bloques. Ethereum fue pionera en el concepto de programabilidad, permitiendo que las aplicaciones descentralizadas (DApps) se construyeran sobre ella sin permiso. Esta innovación permitió a los desarrolladores de DApps operar sin necesidad de ser confiables, ya que la seguridad y la actividad estaban garantizadas por la cadena de bloques subyacente, con la confianza proporcionada por la propia cadena de bloques.

Esta innovación de desacoplamiento impulsó significativamente el desarrollo de la economía anónima, ya que los innovadores, sin necesidad de reputación o confianza, podían hacer que sus DApps fueran utilizadas por cualquier persona de confianza, mientras que la cadena de bloques subyacente verificaba el código de la DApp. El flujo de valor proporciona confianza a la DApp a través de la cadena de bloques, cobrando comisiones a cambio. Con el desarrollo avanzando hacia la era de la Capa 2, su escala se ha expandido significativamente. Los rollups subcontratan la ejecución a un solo nodo o a un pequeño grupo de nodos, y los contratos EVM pueden absorber la confianza de Ethereum a través de la prueba de cálculo de Ethereum.

Sin embargo, los servicios de verificación tradicionales carecen claramente de un mecanismo de confianza. Cualquier módulo que no pueda implementarse o probarse sobre la máquina virtual de Ethereum (EVM) no puede absorber la confianza colectiva de Ethereum. Estos módulos implican el manejo de entradas desde fuera de Ethereum, por lo que su procesamiento no se puede verificar dentro de los protocolos internos de Ethereum.

Algunos ejemplos de estos módulos son las cadenas laterales basadas en nuevos protocolos de consenso, las capas de disponibilidad de datos, las nuevas máquinas virtuales, las redes de gestión, los oráculos, los puentes entre cadenas, los esquemas de criptografía de umbral y los entornos de ejecución de confianza. Estos módulos requieren servicios de verificación activos, que tienen su propia semántica de verificación distribuida para la verificación. Normalmente, estos servicios de verificación activa (AVS) están protegidos por sus propios tokens nativos o son de naturaleza autorizada.

1.2 AVS

EigenLayer conecta directamente la seguridad y la liquidez de Ethereum, y AVS desempeña un papel crucial en este proceso. Los AVS (Servicios Validados Activamente) generalmente se refieren a los servicios utilizados para validar identidades individuales o información específica. AVS se puede aplicar en múltiples dominios, como finanzas, telecomunicaciones, servicios en línea, etc., para garantizar que la información proporcionada sea precisa, válida y legítima.

Por lo tanto, la esencia de EigenLayer es delegar la validación de seguridad de proyectos que requieren seguridad a nivel de Ethereum a bajo costo, incluidos varios middlewares, capas de disponibilidad de datos, cadenas laterales, oráculos, secuenciadores, etc., a los operadores de nodos de Ethereum. Este proceso se conoce como Restake. EigenDA es un servicio descentralizado de disponibilidad de datos (DA) construido en Ethereum que utiliza EigenLayer Restake, y será la primera capa de Servicios Validados Activamente (AVS).

1.3 Lógica de negocio

La lógica empresarial de EigenLayer implica varios conceptos clave, como middleware, LSD, AVS y la capa DA. Estos conceptos están entrelazados, formando la lógica de negocio compleja y específica de EigenLayer. A través de su lógica empresarial, especialmente las funciones de operación de nodos y servicios AVS, EigenLayer extiende efectivamente la seguridad de Ethereum a todo el ecosistema de Ethereum. Al proporcionar y hacer staking de activos de Liquid Staking Derivatives (LSD), los usuarios ofrecen soporte de seguridad adicional para la red Ethereum.

Basándonos en el diagrama, podemos simplificar la lógica de negocio de la siguiente manera:

i. Proveedores de activos LSD: Los usuarios vuelven a apostar tokens como stETH, rETH, cbETH en EigenLayer, proporcionando el servicio AVS para los operadores de nodos, obteniendo así ingresos adicionales.

ii. Operadores de nodos: Obtener activos de LSD a través de EigenLayer, proporcionando servicios de nodo para proyectos que requieren servicios de AVS, y recibir recompensas y tarifas de nodo de estos proyectos.

Iii. AVS Demand Side (Project Side): Los proyectos compran servicios AVS a través de EigenLayer, evitando la necesidad de construir su propio AVS, reduciendo así los costes.

iv. Lado de la demanda de EigenDA (Rollups o cadenas de aplicaciones): Los Rollups o cadenas de aplicaciones pueden obtener servicios de disponibilidad de datos a través de EigenDA.

v. Papel de EigenLayer: El papel principal de EigenLayer es reducir el costo de los proyectos para construir redes de confianza independientes, expandir los casos de uso de ETHLSD, mejorar la eficiencia del capital y los rendimientos de los activos de LSD y, al mismo tiempo, aumentar la demanda de ETH.

1.4 Relaciones entre los participantes

Al mismo tiempo, podemos ver los participantes necesarios de la siguiente manera, de acuerdo con el documento técnico oficial sobre el papel de EigenLayer en el bloque como se muestra en la figura:

Por lo tanto, las principales relaciones entre los participantes son las siguientes:

1. Proveedor de activos de LSD: Esperan obtener ingresos adicionales y están dispuestos a proporcionar activos de LSD como prenda a los operadores de nodos.
2. Operador de nodos: Obtenga activos LSD de EigenLayer, proporcione servicios AVS para el proyecto y obtenga recompensas de nodos y tarifas de manejo.
3. Demandante de AVS: La parte del proyecto necesita los servicios de AVS y los compra a través de EigenLayer. No hay necesidad de construir AVS por sí mismo.
4. Lado de la demanda de EigenDA: el paquete acumulativo o la cadena de aplicaciones requiere un servicio de disponibilidad de datos.

2.Preocupaciones sobre DA de la capa 2

El 11º AMA del equipo de investigación de la Fundación Ethereum se centró en por qué es necesario el EIP-4844 y cómo Ethereum abordará la fragmentación de la liquidez y los problemas de componibilidad en la capa 2. Esta es una preocupación que también enfatizó Vitalik Buterin.

El mayor reto al que se enfrenta Ethereum es la posible ausencia de soluciones de capa 2. ¿Se debe elegir Ethereum para DA o se debe usar otra plataforma? Ethereum se enfrenta a una posible competencia de Celestia, y si otras soluciones de capa 2 no utilizan Ethereum para DA, Ethereum podría "desvanecerse lentamente". Por lo tanto, Ethereum necesita avanzar rápidamente en la actualización de Cancún para reducir los costos de la capa 2. Vitalik remarcó que la clave de Rollup es la seguridad incondicional: incluso si todos están en el punto de mira, los activos aún pueden ser retirados. Esto no se puede lograr si DA se basa en un sistema externo (fuera de Ethereum). Esta perspectiva ha sido cuestionada por algunos, que argumentan que la Capa 2 no necesita necesariamente publicar los datos de DA en Ethereum para evitar la "retención de datos" por parte de los secuenciadores, sugiriendo alternativas como Celestia para los servicios de DA de terceros.

Podemos emitir DA en cuatro niveles importantes del sistema externo de ETH a través del siguiente diagrama.

Por lo tanto, una característica importante de la actualización de Cancún se centra en EIP-4844. Una vez completado, todos los nodos de Ethereum perderán automáticamente parte de los datos históricos, de modo que los datos históricos de la capa 2 durante más de 18 días ya no serán respaldados por todo el nodo de ETH. En ese momento, la resistencia a los retiros de los usuarios será La censura ya no estará tan cerca de Trustless como lo es hoy. Anteriormente, los usuarios podían demostrar su estado de activo de capa 2 a través de Merkle Proof y lograr retiros innecesarios en la capa 1.

2.1 Disponibilidad de los datos

Primero, examinemos la estructura del DA de Celestia. El Quantum Gravity Bridge es una solución de capa 2 de Ethereum que reduce significativamente el costo de almacenamiento de DA en la cadena principal de Ethereum a través de la verificación de disponibilidad de datos (DA) proporcionada por Celestia. El proceso incluye que el operador de L2 publique los datos de las transacciones en la cadena principal de Celestia, que los validadores de Celestia firmen la raíz de Merkle de la atestación de DA y que los envíen al contrato de puente de DA en la cadena principal de Ethereum para su verificación y almacenamiento. La cadena de Celestia logra una propagación consistente de Data Blobs a través de una red P2P y Tendermint, pero los nodos completos requieren descarga y carga de alta velocidad, lo que resulta en un rendimiento real relativamente bajo. El puente de gravedad cuántica de Celestia garantiza la disponibilidad de los datos al tiempo que reduce los costes a través de este método.

En este momento, EigenLayer da un paso adelante como una plataforma fundamentalmente comprometida con la exportación de la seguridad de Ethereum (ETH) y ha realizado importantes innovaciones en la disponibilidad de datos (DA). Al introducir una nueva estructura de datos para el espacio de blobs, supera las limitaciones de depender de los datos de llamadas para el almacenamiento de datos, mejorando simultáneamente la capacidad de disponibilidad de datos de la red principal de Ethereum. Pure Rollup se refiere a la solución de colocar DA directamente en la cadena, lo que requiere un pago constante de 16 gas por byte, lo que podría representar el 80%-95% de los costos de Rollup. Con la introducción de Danksharding, el costo de DA en cadena se reducirá significativamente. En comparación con la estructura de almacenamiento de nodos completos de los datos de llamadas, los blobs están diseñados para el almacenamiento temporal por nodos parciales, lo que aumenta en gran medida el límite de datos para los envíos de capa 2 a la red principal, amplía su TPS y mejora la eficiencia del almacenamiento de datos y reduce los costos de almacenamiento, ya que es solo temporal. La mejora de la capacidad de DA se debe a un mes de almacenamiento temporal, más que suficiente para abordar la ventana de tiempo a prueba de fraude de 7 días de OP-Rollup.

El volumen de transacciones enviado por Layer2 a la red principal en un solo envío aumentará significativamente y el costo asignado a los usuarios individuales disminuirá notablemente. Antes de la actualización de Cancún, independientemente de lo alto que Layer2 promocionara su TPS, se encontraba principalmente en un entorno de prueba, y la experiencia directa de los usuarios con el desgaste de las tarifas de gas hizo que muchos sintieran que Layer2 no estaba a la altura de su nombre.

2.2 Problemas de centralización en secuenciadores

La descentralización de los secuenciadores, fundamental para el enfoque del mercado, ha dado lugar a la descentralización suave, o "consenso social", de las operaciones de los secuenciadores en soluciones sólidas de capa 2 como OP Rollup. Metis, que ofrece una solución de secuenciador descentralizado para Layer2, ocupa el tercer lugar en TVL entre los L2. La descentralización de los secuenciadores aborda la credibilidad de las transacciones de capa 2 y su seguridad en la red principal.

2.3 Evolución de la capa 2 hacia la modularidad

A medida que crece el mercado de la capa 2, la definición ortodoxa de la capa 2 de Ethereum puede difuminarse, lo que permite que las soluciones DA de terceros, incluida la DA de Celestia, penetren en la capa 2 después de la actualización de Cancún. Esto incluye estrategias de secuenciador compartidas por OP Stack y sistemas de prueba compartidos por ZK Stack, con el objetivo de utilizar capacidades de DA propias y de terceros como Celestia, así como las limitadas capacidades de DA de la red principal.

2.4 Oferta DA de EigenLayer

Surge EigenLayer, que ofrece una solución DA generalizada similar a Celestia y Polygon Avail pero con un enfoque diferente. Reestructura la disponibilidad de datos mediante la introducción de un nuevo modelo y servicios AVS, lo que permite a los proyectos acceder a los servicios necesarios sin construir su propio AVS, reduciendo los costes y ofreciendo una solución más eficiente y escalable para el ecosistema Ethereum.

3. Competencia y desafíos

3.1 Competencia de Polygon+Celestia

La competencia no solo viene de adentro, sino también de afuera, con Polygon + Celestia comenzando a contrarrestar Ethereum. En los últimos 18 meses, la explosión de la tecnología Rollup ha mejorado significativamente la experiencia del usuario en el sector DeFi, incluyendo tiempos de confirmación más rápidos y transacciones más baratas. El kit de desarrollo personalizado (CDK) de Polygon permite un rápido desarrollo de cadenas de bloques modulares. El enfoque modular del CDK permite a los desarrolladores elegir componentes específicos para casos de uso personalizados de blockchain, lo que facilita la interoperabilidad entre diferentes blockchains. Las partes principales de Polygon CDK incluyen ZK Provers, disponibilidad de datos, máquinas virtuales (VM) y secuenciadores, lo que ofrece a los desarrolladores flexibilidad para construir soluciones de blockchain de acuerdo con las necesidades del proyecto.

Celestia y Polygon Labs anunciaron su colaboración para integrar la capa de disponibilidad de datos de Celestia con Polygon CDK. Esta asociación tiene como objetivo mejorar la eficiencia de las transacciones L2 de Ethereum y reducir las tarifas de transacción, mejorando la experiencia del usuario para los usuarios de DeFi. Se espera que la integración con Celestia reduzca significativamente los costos de transacción de Ethereum L2, lo que permitirá a los usuarios operar en un mejor entorno de ejecución con tarifas potencialmente inferiores a $ 0.01.

3.2 Ambigüedad con el Cosmos

La fragmentación de la liquidez y la componibilidad entre los Rollups (más ampliamente entre las L2, incluidas las verificaciones) es un problema. Cada Rollup, como Arbitrum u Optimism, opera en silos: preconfirmaciones aisladas, secuenciación aislada, estados aislados y asentamientos aislados. Esto ha erosionado la componibilidad sincrónica universal de los contratos de Ethereum, un impulsor fundamental de los efectos de red.

Recientemente, EigenLayer anunció que serviría cadenas de aplicaciones dentro del ecosistema Cosmos, lo que permitirá que los futuros proyectos de red disfruten tanto de la arquitectura flexible de Cosmos SDK como de la seguridad proporcionada por Ethereum. Muchas de las innovaciones de Cosmos implican la utilización de conjuntos de validadores para el trabajo complementario, pero mantener un fuerte quórum de validadores de seguridad económica es un desafío bien conocido. EigenLayer aborda esto proporcionando una plataforma de participación económica, lo que permite a cualquier parte interesada contribuir a cualquier red PoS. Al reducir los costos y la complejidad, EigenLayer allana efectivamente el camino para innovar dentro de la pila de Cosmos.

Cosmos se centra principalmente en la interoperabilidad, abordando las limitaciones de Ethereum centrándose en un enfoque de ecosistema mediante el uso del consenso de Tendermint y el protocolo de comunicación entre cadenas de bloques (IBC) para lograr la interoperabilidad entre cadenas de bloques independientes. Cada cadena de bloques llega a un consenso y ejecuta transacciones utilizando Tendermint. Esta integración simplifica el proceso de desarrollo de blockchain y ofrece un entorno cohesivo, pero puede limitar la flexibilidad para satisfacer las diversas necesidades de las aplicaciones.

A través de la integración ilustrada por Tendermint (que puede entenderse como un protocolo bizantino), una red de cadenas de bloques interconectadas opera bajo la protección de Cosmos, enfatizando la colaboración y la interacción entre cadenas de bloques. Por lo tanto, las innovaciones específicas de la aplicación de Cosmos complementan perfectamente la compleja comunidad de staking y la base de capital de EigenLayer. Esto prepara el escenario para colaboraciones altamente creativas y más profundas para ampliar las funcionalidades de Ethereum y crear un entorno para que los constructores de Cosmos apliquen sus talentos dentro de la economía de staking programable on-chain más grande del mundo.

Inicialmente, Ethereum y Cosmos perseguían objetivos diferentes, pero sus desarrollos tecnológicos están convergiendo. Ambos se enfrentan a desafíos técnicos comunes, como el MEV, la fragmentación de la liquidez y la amplia descentralización. Cosmos continúa evolucionando como un enlace experimental, mientras que Ethereum se valida como una capa de liquidación componible, especialmente con la llegada de EigenLayer. EigenLayer aborda estos desafíos al proporcionar una plataforma de participación económica que permite a cualquier parte interesada contribuir a cualquier red PoS, allanando efectivamente el camino para la innovación expresiva dentro de la pila Cosmos al reducir los costos y la complejidad.

El MEV (Valor Máximo Extraíble) ha sido un tema central para Ethereum, influyendo significativamente en su hoja de ruta y diseño de protocolo. Para mitigar las presiones de centralización de MEV, Ethereum ha adoptado el enfoque de separación proponente-constructor (PBS), que actualmente se externaliza a través del protocolo MEV-Boost utilizando un esquema de confirmación y revelación minimizado de confianza. Ethereum planea integrar un diseño de PBS fijo (ePBS) en la capa base para eliminar la dependencia de terceros de confianza, logrando un PBS más descentralizado.

Del mismo modo, Cosmos se enfrenta al reto de MEV y está implementando soluciones de ePBS más avanzadas. Por ejemplo, Osmosis está experimentando con un mecanismo de arbitraje de participación en las ganancias, y Skip está probando el SDK de bloques, un diseño de compromiso de proponente y creador de bloques descentralizado. La arquitectura modular en el diseño de blockchain, que separa componentes como el consenso, la disponibilidad de datos y la ejecución, contrasta con las cadenas de bloques integradas tradicionales. La modularidad permite el desarrollo, la optimización y el escalado independientes de los componentes, lo que ofrece un marco personalizable y eficiente especialmente adecuado para aplicaciones con altas demandas de rendimiento de transacciones.

Hoja de ruta de Ethereum de Vitalik Buterin a diciembre de 2021

Al conectar Ethereum y Cosmos, EigenLayer introduce una ola de innovación. La comunidad de Cosmos puede aprovechar la seguridad y la liquidez descentralizadas de Ethereum, mientras que Ethereum puede inspirarse en las innovaciones experimentales de Cosmos. Esta fusión aporta nuevas posibilidades a ambos ecosistemas. MEV es un problema importante tanto para Ethereum como para Cosmos, y la interoperabilidad sigue siendo un enfoque clave, especialmente dada la naturaleza modular de Cosmos. A medida que sus diseños convergen, comienzan a aprender unos de otros, adoptando algunos de los elementos de diseño del otro.

EigenLayer reduce la barrera para que Ethereum aproveche las innovaciones en Cosmos, especialmente al proporcionar una plataforma de participación económica que permite a los L2 utilizar un grupo de validadores para el trabajo complementario. Esto allana el camino para una mayor innovación y colaboración entre los dos ecosistemas. La integración de las pilas tecnológicas de Ethereum y Cosmos aporta un potencial ilimitado para una relación simbiótica. Esta integración no solo impulsa el desarrollo de Ethereum y Cosmos, sino que también promete crear ecosistemas más creativos y resistentes.

3.4 Competencia basada en la plataforma LSDFi

Los competidores y socios como Restake se basan en EigenLayer y proporcionan soluciones modulares de staking de liquidez. Gestionados por organizaciones autónomas descentralizadas (DAO), se centran en estrategias de generación de rendimiento, lo que permite a los usuarios ganar recompensas de staking de Ethereum y EigenLayer sin bloquear activos ni lidiar con infraestructuras complejas.

La introducción de tokens rstETH facilita el replanteo de liquidez dentro de EigenLayer para LST como stETH, ofreciendo un acceso sin problemas a las recompensas de staking tanto de Ethereum como de EigenLayer, estimadas entre el 3%-5% y más del 10%.

Su token RSTK, con un suministro total de 100 millones, se utiliza para la utilidad y la gobernanza dentro del ecosistema, correlacionándose directamente con el éxito y los ingresos de EigenLayer, lo que refleja el crecimiento de la plataforma. Se cobra una comisión fija del 10%, de los cuales el 5% va a los stakers y el 5% a la tesorería de la plataforma. Restake se centra en la descentralización de las transacciones de criptomonedas y la gobernanza de la comunidad, ofreciendo rendimientos significativos a través de su mecanismo Stake & Yield y la gobernanza a través de la votación de la comunidad, haciendo hincapié en la seguridad y la sostenibilidad para un ecosistema comercial fiable.

Prisma Finanzas

Este proyecto se centra en los derivados de staking de liquidez (LSD) de Ethereum. Los usuarios pueden utilizar varios LSD (wstETH, rETH, cbETH, sfrxETH) como garantía total para acuñar la stablecoin mkUSD. Las garantías de LSD: wstETH, rETH, cbETH y sfrxETH se pueden utilizar para acuñar mkUSD y obtener rendimientos de LSD. Depositar en el fondo de estabilidad ofrece una TAE más alta. Mantener la deuda de mkUSD recompensa recompensas semanales adicionales de PRISMA. mkUSD es un activo relativamente estable que proporciona a los usuarios ingresos adicionales.

PRISMA (con una oferta total de 300 millones); Las formas de ganar PRISMA incluyen depositar en pools, acuñar mkUSD, mantener la deuda de mkUSD y apostar tokens LP Curve/Convex. El bloqueo de PRISMA gana tarifas de protocolo y aumenta el poder de voto, con un período máximo de bloqueo de 52 semanas.

Lybra.finanzas

Lybra es una plataforma LSDFi centrada en estabilizar el mercado de criptomonedas a través de derivados de staking de liquidez (LSD). El proyecto ofrece una stablecoin única, eUSD, respaldada por activos ETH, que genera un interés estable para los titulares. Con los ingresos de LSD, los usuarios reciben un ingreso estable de eUSD. Además, se ha introducido peUSD, la versión Omnichain de eUSD, lo que aumenta la elección de tokens de staking de liquidez. rETH y WBETH sirven como garantía para eUSD y peUSD, lo que agrega flexibilidad.

LBR (con un suministro total de 100 millones) es un token ERC-20 basado en las redes Arbitrum y Ethereum. Los usos del token incluyen la gobernanza, la mejora del rendimiento y los incentivos del ecosistema. esLBR es un LBR en custodia con el mismo valor, limitado por el suministro total de LBR y no negociable. Sin embargo, otorga derechos de voto y una parte de las ganancias del protocolo. Los titulares de esLBR participan activamente en la configuración de la dirección y el desarrollo del protocolo Lybra. Los titulares de esLBR reciben el 100% de los ingresos del protocolo, lo que aumenta sus ganancias potenciales. En comparación con los dos primeros proyectos, Lybra destaca por sus capacidades cross-chain, lo que le permite acceder a un mercado más amplio.

4. Desarrollo y perspectivas

Como se discutió anteriormente en la sección DA, la demanda de actualización de Cancún y la apertura de OP Stack han impulsado el rápido desarrollo de Rollups y cadenas de aplicaciones de tamaño pequeño y mediano, aumentando la demanda de AVS de bajo costo. La tendencia hacia la modularización ha impulsado la demanda de una capa DA asequible, y la expansión de EigenDA ha aumentado la demanda de EigenLayer. Por el lado de la oferta, el aumento de la tasa de staking de Ethereum y el número de usuarios de staking han proporcionado una gran cantidad de activos y titulares de LSD. Estos tenedores están dispuestos a mejorar la eficiencia del capital y los rendimientos de sus activos de LSD.

4.1 Progreso del producto

Comenzando con el progreso del producto, la página de producto de EigenLayer, para ser honesto, deja mucho que desear y no es tan fácil de usar y flexible como cabría esperar. Desde el punto de vista del usuario, los usuarios no pueden obtener ningún ingreso sustancial por staking a corto plazo, y las recompensas poco claras por staking podrían afectar al aumento posterior del número de usuarios.

EigenLayer ha establecido un mercado abierto en el que los validadores pueden elegir si se unen a cada módulo y decidir a qué módulos vale la pena asignar seguridad colectiva adicional. Esto proporciona una estructura de mercado libre, lo que permite que los nuevos módulos de blockchain utilicen las diferencias de recursos entre los validadores. Actualmente, no se ha desarrollado la página promocional del producto para el mercado abierto; La promoción se realiza principalmente a través de operaciones de proyectos. Al participar en ciertas actividades, puede descubrir que al integrar la función Restake, los usuarios pueden volver a apostar tokens como stETH, rETH y cbETH para participar en el ecosistema EigenLayer.

4.2 Modelo de negocio

Dos eventos de depósito de activos LSD atrajeron a los usuarios, alcanzando rápidamente el límite de depósito y mostrando interés en posibles recompensas de airdrop. EigenLayer ha acumulado alrededor de 150,000 ETH de staking, y el TVL total se puede ver en el sitio web oficial.

Estado de participación del sitio web oficial de EigenLayer al 27 de enero de 2024 (5:am, UTC)

EigenLayer recauda principalmente una comisión de las tarifas de servicio de seguridad de los usuarios del servicio AVS, con un 90% para los depositantes de LSD, un 5% para los operadores de nodos y EigenLayer con una comisión del 5%.

4.3 Desarrollo futuro

El valor de ETH apostado en Ethereum es de aproximadamente 42 mil millones de dólares, con una escala de capital de toda la cadena de 300-400 mil millones de dólares. Se espera que el tamaño del proyecto atendido por EigenLayer esté en el rango de $ 10-100 mil millones en el corto plazo. Todos los proyectos que requieren staking de tokens, mantienen el consenso de la red a través de mecanismos de juego y defienden la descentralización son usuarios potenciales. La evaluación del mercado de EigenLayer es bastante alta, utilizando el actual PS de 25x de Lido como ancla, las narrativas más nuevas pueden disfrutar de una prima más alta, valorada en 20-40x. Podemos estimar de forma conservadora que la valoración de EigenLayer también será un proyecto con un valor de entre 10.000 y 20.000 millones de dólares en el futuro.

EigenLayer ha completado tres rondas de financiación, por un total de más de 64 millones de dólares. La última financiación de la Serie A, liderada por Blockchain Capital, con la participación de Coinbase Ventures, Polychain Capital, IOSG Ventures, etc., se valoró en 500 millones de dólares. La estimación del tamaño del mercado es difícil de precisar, pero con optimismo podría alcanzar decenas de miles de millones de dólares en 3 años. Si se espera que el mercado crezca a una tasa de crecimiento anual compuesta del 37%, los ingresos podrían superar los 25 mil millones de dólares para 2030.

5. Riesgos y desafíos

EigenLayer se enfrenta a retos como la complejidad técnica y la incertidumbre de la adopción del mercado. A pesar de su posición actual indiscutible en el mercado de AVS, no se puede pasar por alto la competencia potencial y los riesgos adicionales que conlleva su capa de middleware.

Problema de replanteamiento de seguridad colectiva:

La AVS actual se enfrenta a retos con el replanteamiento de la seguridad colectiva. EigenLayer ha establecido un nuevo mecanismo que permite a los validadores obtener seguridad a través de tokens reapostados en lugar de los suyos propios, donde los validadores obtienen ingresos adicionales al proporcionar servicios de seguridad y verificación.

Problema del Mecanismo de Mercado Abierto:

EigenLayer ha introducido un mecanismo de mercado abierto, que permite a los validadores elegir si unirse a cada módulo y decidir a qué módulos vale la pena asignar seguridad colectiva adicional. Esta gobernanza dinámica selectiva proporciona una estructura de libre mercado para el lanzamiento de nuevas funciones auxiliares.

Lanzamiento de un nuevo número de AVS:

Los innovadores deben construir una nueva red de confianza para garantizar la seguridad al lanzar nuevos AVS, lo que puede ser una tarea desafiante.

Problema de dispersión de valor:

A medida que cada AVS desarrolla su propio grupo de confianza, los usuarios deben pagar por estos grupos, lo que lleva a una dispersión del valor.

Problema de la carga del costo de capital:

Los validadores que protegen los nuevos AVS deben asumir los costes de capital, incluidos los costes de oportunidad y los riesgos de precios. AVS debe ofrecer rendimientos de staking lo suficientemente altos como para cubrir estos costos, lo cual es un desafío para muchos AVS.

Problema de disminución del modelo de confianza de DApps:

El ecosistema actual de AVS ha llevado a una disminución del modelo de confianza para las DApps, ya que las aplicaciones que dependen de módulos específicos pueden convertirse en objetivos de ataque. Sin embargo, las desventajas de seguridad que trae el mecanismo de replanteamiento pueden afectar la liquidación de AVS hasta cierto punto.

Riesgo colateral de LSD:

Las partes del proyecto que utilizan LSD (Liquid Staking Derivatives) como garantía de seguridad deben considerar los riesgos crediticios y de seguridad de la propia plataforma LSD, lo que agrega una capa adicional de riesgo.

A pesar de las ventajas del innovador protocolo de re-staking de EigenLayer, hay que tener en cuenta los riesgos anteriores. Además, el modelo de gobernanza centralizada de EigenLayer puede generar complejidad en la gobernanza y ralentizar los procesos de toma de decisiones, lo que podría afectar negativamente a la gobernanza.

Resumen

El concepto de EigenLayer de derivar la seguridad de ETH enfatiza la interconexión del ecosistema blockchain. Esta interoperabilidad ayuda a construir una red blockchain más fuerte y segura, sentando una base sólida para el desarrollo futuro. Proporciona una capa segura y confiable, admite varios módulos como protocolos de consenso, capas de disponibilidad de datos, etc., y ha completado tres rondas de financiación, alcanzando una valoración de 500 millones de dólares. Como protocolo innovador, tiene importantes oportunidades de desarrollo futuro.

La participación temprana en este proyecto ha sido ampliamente discutida en los medios de comunicación, las plataformas sociales y por los principales líderes de opinión, que no se detallarán aquí. BiB Exchange cree que EigenLayer no es solo una plataforma independiente, sino una parte de toda la red Ethereum, capaz de competir con Celestia y Polygon e interactuar con Cosmos. A pesar de las críticas y el escepticismo, este artículo ha profundizado en los principios relevantes, con la esperanza de animar a los lectores a hacer sus juicios y prestar más atención al ecosistema de replanteo.

Renuncia:

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