Eine umfassende Interpretation von EigenLayer: Ein neues Lieblingsprojekt, das von Ethereum sowohl geliebt als auch gehasst wird

Jeder hat wahrscheinlich schon einmal von einem Projekt namens EigenLayer gehört. Was ist das für ein Projekt? Viele von euch haben vielleicht etwas Verständnis. In diesem Artikel bietet BiB Exchange eine umfassende Interpretation von EigenLayer, einem neuen Lieblingsprojekt, das von Ethereum sowohl geliebt als auch gehasst wird.

EigenLayer ist eine Token-ökonomische Marktplattform für Wertpapierkredite, die hauptsächlich Dienstleistungen wie das Wiedereinsetzen von LSD-Vermögenswerten, das Staking von Node-Operationen und AVS-Dienstleistungen anbietet. EigenLayer ist ein auf Ethereum basierendes Re-Stake-Protokoll, das Sicherheit auf Ethereum-Niveau für die gesamte zukünftige Krypto-Wirtschaft bietet, die auf Ethereum basiert. Es ermöglicht Benutzern, native ETH-, LSDETH- und LP-Token über EigenLayer-Smart-Contracts neu einzusetzen und Validierungsbelohnungen zu erhalten. Dies ermöglicht es Drittprojekten, die Sicherheit des ETH-Mainnets zu geniessen und gleichzeitig zusätzliche Belohnungen zu erhalten, wodurch eine Win-Win-Situation erreicht wird.

1. Grundsatz

1.1 Ausgehend von der virtuellen Maschine

Ethereum, das 2013 konzipiert und 2015 eingeführt wurde, führte die Ethereum Virtual Machine (EVM) ein und revolutionierte die Blockchain-Landschaft. Ethereum leistete Pionierarbeit beim Konzept der Programmierbarkeit und ermöglichte es, dezentrale Anwendungen (DApps) ohne Erlaubnis darauf aufzubauen. Diese Innovation ermöglichte es den DApp-Entwicklern, zu arbeiten, ohne vertrauenswürdig sein zu müssen, da Sicherheit und Aktivität durch die zugrunde liegende Blockchain garantiert wurden, wobei das Vertrauen durch die Blockchain selbst gewährleistet wurde.

Diese entkoppelnde Innovation trieb die Entwicklung der anonymen Wirtschaft erheblich voran, da Innovatoren ihre DApps ohne die Notwendigkeit von Reputation oder Vertrauen von jedem vertrauenswürdigen Benutzer verwenden lassen konnten, während die zugrunde liegende Blockchain den Code der DApp verifizierte. Der Wertfluss schafft Vertrauen in die DApp durch die Blockchain und erhebt im Gegenzug Gebühren. Mit dem Fortschreiten der Entwicklung in die Layer2-Ära hat sich der Umfang erheblich erweitert. Rollups lagern die Ausführung auf einen einzelnen Knoten oder eine kleine Gruppe von Knoten aus, und EVM-Verträge können das Vertrauen von Ethereum durch Ethereum-Berechnungsnachweise absorbieren.

Herkömmlichen Verifizierungsdiensten fehlt jedoch eindeutig ein Vertrauensmechanismus. Jedes Modul, das nicht auf der Ethereum Virtual Machine (EVM) eingesetzt oder bewährt werden kann, kann das kollektive Vertrauen von Ethereum nicht absorbieren. Diese Module beinhalten die Verarbeitung von Eingaben von außerhalb von Ethereum, daher kann ihre Verarbeitung innerhalb der internen Protokolle von Ethereum nicht überprüft werden.

Beispiele für diese Module sind Seitenketten, die auf neuen Konsensprotokollen basieren, Datenverfügbarkeitsschichten, neue virtuelle Maschinen, Verwaltungsnetzwerke, Orakel, Cross-Chain-Bridges, Schwellenwertkryptografieschemata und vertrauenswürdige Ausführungsumgebungen. Diese Module erfordern aktive Verifizierungsdienste, die über eine eigene verteilte Verifizierungssemantik für die Verifizierung verfügen. In der Regel sind diese aktiven Verifizierungsdienste (AVS) entweder durch ihre eigenen nativen Token geschützt oder haben eine Berechtigung.

1.2 AVS

EigenLayer verbindet die Sicherheit und Liquidität von Ethereum direkt, wobei AVS in diesem Prozess eine entscheidende Rolle spielt. AVS (Actively Validated Services) bezieht sich in der Regel auf Dienste, die zur Validierung einzelner Identitäten oder bestimmter Informationen verwendet werden. AVS kann in verschiedenen Bereichen wie Finanzen, Telekommunikation, Online-Dienste usw. eingesetzt werden, um sicherzustellen, dass die bereitgestellten Informationen korrekt, gültig und legitim sind.

Daher besteht das Wesen von EigenLayer darin, die Sicherheitsvalidierung von Projekten, die Sicherheit auf Ethereum-Niveau zu geringen Kosten erfordern, einschließlich verschiedener Middlewares, Datenverfügbarkeitsschichten, Sidechains, Oracles, Sequenzer usw., an Ethereum-Node-Betreiber zu delegieren. Dieser Prozess wird als Restake bezeichnet. EigenDA ist ein dezentraler Datenverfügbarkeitsdienst (DA), der auf Ethereum unter Verwendung des EigenLayer-Restake aufgebaut ist, und es wird die erste Schicht für aktiv validierte Dienste (AVS) sein.

1.3 Geschäftslogik

Die Geschäftslogik von EigenLayer umfasst mehrere Schlüsselkonzepte, darunter Middleware, LSD, AVS und die DA-Schicht. Diese Konzepte sind miteinander verflochten und bilden die komplexe und spezifische Geschäftslogik von EigenLayer. Durch seine Geschäftslogik, insbesondere die Funktionen des Node-Betriebs und der AVS-Dienste, weitet EigenLayer die Sicherheit von Ethereum effektiv auf das gesamte Ethereum-Ökosystem aus. Durch die Bereitstellung und das Staking von Liquid Staking Derivatives (LSD)-Vermögenswerten bieten Benutzer zusätzliche Sicherheitsunterstützung für das Ethereum-Netzwerk.

Basierend auf dem Diagramm können wir die Geschäftslogik wie folgt vereinfachen:

i. LSD-Asset-Anbieter: Benutzer setzen Token wie stETH, rETH, cbETH auf EigenLayer um, stellen AVS-Dienste für Node-Betreiber bereit und erzielen dadurch zusätzliche Einnahmen.

ii. Node-Operatoren: Beziehen Sie LSD-Assets über EigenLayer, indem Sie Node-Dienste für Projekte bereitstellen, die AVS-Dienste erfordern, und erhalten Sie Node-Belohnungen und -Gebühren von diesen Projekten.

Iii. AVS-Nachfrageseite (Projektseite): Projekte kaufen AVS-Dienste über EigenLayer, wodurch die Notwendigkeit vermieden wird, ein eigenes AVS zu erstellen, wodurch die Kosten gesenkt werden.

iv. EigenDA Demand Side (Rollups oder Application Chains): Rollups oder Application Chains können Datenverfügbarkeitsdienste über EigenDA beziehen.

v. Rolle von EigenLayer: Die Hauptaufgabe von EigenLayer besteht darin, die Kosten für Projekte zum Aufbau unabhängiger Vertrauensnetzwerke zu senken, die Anwendungsfälle für ETHLSD zu erweitern, die Kapitaleffizienz und die Renditen von LSD-Vermögenswerten zu verbessern und gleichzeitig die Nachfrage nach ETH zu erhöhen.

1.4 Beziehungen zwischen den Teilnehmern

Gleichzeitig sehen wir die notwendigen Teilnehmer wie folgt, gemäß dem offiziellen Whitepaper zur Rolle von EigenLayer im Block, wie in der Abbildung dargestellt:

Daher sind die Hauptbeziehungen zwischen den Teilnehmern wie folgt:

1. LSD-Asset-Anbieter: Hoffen auf zusätzliche Einnahmen und sind bereit, LSD-Assets als Pfand für Node-Betreiber zur Verfügung zu stellen.
2. Node-Operator: Beziehen Sie LSD-Assets von EigenLayer, stellen Sie AVS-Dienste für das Projekt bereit und erhalten Sie Node-Belohnungen und Bearbeitungsgebühren.
3. AVS-Nachfrager: Der Projektbeteiligte benötigt AVS-Dienste und bezieht diese über EigenLayer. Es ist nicht notwendig, AVS selbst zu bauen.
4. EigenDA-Nachfrageseite: Für die Rollup- oder Anwendungskette ist ein Datenverfügbarkeitsdienst erforderlich.

2.Bedenken bezüglich DA von Layer 2

Das 11. AMA des Forschungsteams der Ethereum Foundation konzentrierte sich auf die Frage, warum EIP-4844 notwendig ist und wie Ethereum Probleme mit der Liquiditätsfragmentierung und der Composability auf Layer 2 angehen wird. Dies ist ein Anliegen, das auch von Vitalik Buterin betont wird.

Die größte Herausforderung für Ethereum ist das potenzielle Fehlen von Layer-2-Lösungen. Sollte Ethereum für DA gewählt werden, oder sollte eine andere Plattform verwendet werden? Ethereum steht möglicherweise in Konkurrenz zu Celestia, und wenn andere Layer-2-Lösungen Ethereum nicht für DA verwenden, könnte Ethereum "langsam verblassen". Daher muss Ethereum das Cancun-Upgrade schnell vorantreiben, um die Layer-2-Kosten zu senken. Vitalik merkte an, dass der Schlüssel zum Rollup die bedingungslose Sicherheit ist: Selbst wenn sie von allen ins Visier genommen werden, können Vermögenswerte immer noch abgehoben werden. Dies ist nicht erreichbar, wenn DA auf ein externes System (außerhalb von Ethereum) angewiesen ist. Diese Sichtweise wurde von einigen in Frage gestellt, die argumentieren, dass Layer 2 DA-Daten nicht unbedingt auf Ethereum veröffentlichen muss, um das "Zurückhalten von Daten" durch Sequenzer zu vermeiden, und Alternativen wie Celestia für DA-Dienste von Drittanbietern vorschlagen.

Wir können DA auf vier wichtigen Ebenen des externen Systems der ETH über das folgende Diagramm ausgeben.

Daher konzentriert sich ein Hauptmerkmal des Cancun-Upgrades auf EIP-4844. Nach Abschluss verlieren alle Ethereum-Nodes automatisch einen Teil der historischen Daten, so dass die historischen Daten von Layer 2 für mehr als 18 Tage nicht mehr vom gesamten ETH-Node gesichert werden. Zu diesem Zeitpunkt wird der Widerstand der Benutzerabhebungen sein, dass die Zensur nicht mehr so nah an Trustless sein wird wie heute. Bisher konnten Nutzer ihren Layer-2-Asset-Status über Merkle Proof nachweisen und unnötige Abhebungen auf Layer 1 erzielen.

2.1 Datenverfügbarkeit

Schauen wir uns zunächst die Struktur von Celestias DA an. Die Quantum Gravity Bridge ist eine Ethereum-Layer-2-Lösung, die die Kosten für die Speicherung von DA auf der Ethereum-Hauptkette durch die von Celestia bereitgestellte Überprüfung der Datenverfügbarkeit (DA) erheblich senkt. Der Prozess umfasst die Veröffentlichung von Transaktionsdaten durch den L2-Betreiber in der Celestia-Hauptkette, die Celestia-Validatoren die Merkle-Wurzel der DA-Bescheinigung und deren Übermittlung an den DA-Bridge-Vertrag auf der Ethereum-Hauptkette zur Verifizierung und Speicherung. Die Kette von Celestia erreicht eine konsistente Weitergabe von Datenblobs über ein P2P-Netzwerk und Tendermint, aber vollständige Knoten erfordern Hochgeschwindigkeits-Downloads und -Uploads, was zu einem relativ geringen tatsächlichen Durchsatz führt. Die Quantum Gravity Bridge von Celestia stellt die Datenverfügbarkeit sicher und senkt gleichzeitig die Kosten durch diese Methode.

Zu diesem Zeitpunkt tritt EigenLayer als Plattform auf, die sich grundsätzlich dem Export von Ethereum (ETH)-Sicherheit verschrieben hat, und hat bedeutende Innovationen bei der Datenverfügbarkeit (DA) vorgenommen. Durch die Einführung einer neuen Datenstruktur für den Blob-Bereich werden die Einschränkungen der Abhängigkeit von Calldata für die Datenspeicherung überwunden und gleichzeitig die Datenverfügbarkeit des Ethereum-Mainnets verbessert. Pure Rollup bezieht sich auf die Lösung, DA direkt auf der Chain zu platzieren, was eine konstante Zahlung von 16 Gas pro Byte erfordert, was 80%-95% der Rollup-Kosten ausmachen könnte. Mit der Einführung von Danksharding werden die Kosten für On-Chain-DA deutlich gesenkt. Im Vergleich zur vollständigen Knotenspeicherstruktur von calldata sind Blobs für die temporäre Speicherung durch Teilknoten konzipiert, wodurch das Datenlimit für Layer2-Übermittlungen an das Mainnet erheblich erhöht wird, das TPS erweitert und die Effizienz der Datenspeicherung verbessert und die Speicherkosten gesenkt werden, da es sich nur um eine vorübergehende Lösung handelt. Die Verbesserung der DA-Fähigkeit ist auf eine einmonatige temporäre Speicherung zurückzuführen, die mehr als ausreichend ist, um das 7-tägige Zeitfenster von OP-Rollup vor Betrug zu schließen.

Das Transaktionsvolumen, das von Layer2 in einer einzigen Einreichung an das Mainnet übermittelt wird, wird deutlich steigen, und die Kosten, die den einzelnen Benutzern zugewiesen werden, werden spürbar sinken. Vor dem Cancun-Upgrade befand sich Layer2, unabhängig davon, wie hoch es sein TPS anpries, hauptsächlich in einer Testumgebung, und die direkte Erfahrung der Benutzer mit der Abnutzung von Gasgebühren gab vielen das Gefühl, dass Layer2 seinem Namen nicht gerecht wurde.

2.2 Zentralisierungsprobleme in Sequenzern

Die Dezentralisierung von Sequencern, die für den Fokus des Marktes von entscheidender Bedeutung ist, hat zu einer sanften Dezentralisierung oder einem "sozialen Konsens" des Sequencer-Betriebs in starken Layer2-Lösungen wie OP Rollup geführt. Metis, das eine dezentrale Sequencer-Lösung für Layer2 anbietet, belegt den dritten Platz in der TVL unter den L2-Unternehmen. Die Dezentralisierung von Sequencern befasst sich mit der Glaubwürdigkeit von Layer2-Transaktionen und deren Sicherheit im Mainnet.

2.3 Die Entwicklung von Layer2 in Richtung Modularität

Da der Layer2-Markt wächst, könnte die orthodoxe Definition von Ethereums Layer2 verschwimmen, so dass DA-Lösungen von Drittanbietern, einschließlich Celestias DA, nach dem Cancun-Upgrade in Layer2 eindringen können. Dazu gehören gemeinsame Sequencer-Strategien von OP Stack und gemeinsam genutzte Prover-Systeme von ZK Stack, die darauf abzielen, sowohl ihre eigenen als auch die DA-Fähigkeiten von Drittanbietern wie Celestia sowie die begrenzten DA-Fähigkeiten des Mainnets zu nutzen.

2.4 Das DA-Angebot von EigenLayer

EigenLayer entsteht und bietet eine verallgemeinerte DA-Lösung, ähnlich wie Celestia und Polygon Avail, aber mit einem anderen Ansatz. Es strukturiert die Datenverfügbarkeit neu, indem es ein neues Modell und AVS-Dienste einführt, die es Projekten ermöglichen, auf notwendige Dienste zuzugreifen, ohne ein eigenes AVS zu erstellen, die Kosten zu senken und eine effizientere und skalierbarere Lösung für das Ethereum-Ökosystem anzubieten.

3. Wettbewerb und Herausforderungen

3.1 Die Konkurrenz von Polygon+Celestia

Die Konkurrenz kommt nicht nur von innen, sondern auch von außen, wobei Polygon+Celestia beginnt, ein Gegengewicht zu Ethereum zu bilden. In den letzten 18 Monaten hat die explosionsartige Verbreitung der Rollup-Technologie die Benutzererfahrung im DeFi-Sektor erheblich verbessert, einschließlich schnellerer Bestätigungszeiten und günstigerer Transaktionen. Das Custom Development Kit (CDK) von Polygon ermöglicht die schnelle Entwicklung modularer Blockchains. Der modulare Ansatz des CDK ermöglicht es Entwicklern, spezifische Komponenten für personalisierte Blockchain-Anwendungsfälle auszuwählen und so die Interoperabilität zwischen verschiedenen Blockchains zu erleichtern. Zu den Hauptbestandteilen von Polygon CDK gehören ZK Provers, Datenverfügbarkeit, virtuelle Maschinen (VM) und Sequenzer, die Entwicklern die Flexibilität bieten, Blockchain-Lösungen entsprechend den Projektanforderungen zu erstellen.

Celestia und Polygon Labs kündigten ihre Zusammenarbeit an, um den Data Availability Layer von Celestia in Polygon CDK zu integrieren. Diese Partnerschaft zielt darauf ab, die Effizienz von Ethereum L2-Transaktionen zu verbessern und die Transaktionsgebühren zu senken, um die Benutzererfahrung für DeFi-Nutzer zu verbessern. Es wird erwartet, dass die Integration mit Celestia die Transaktionskosten von Ethereum L2 erheblich senken wird, so dass Benutzer in einer besseren Ausführungsumgebung mit Gebühren handeln können, die möglicherweise unter 0,01 $ liegen.

3.2 Mehrdeutigkeit mit dem Kosmos

Die Fragmentierung der Liquidität und Composability über Rollups hinweg (allgemeiner über L2s, einschließlich Verifizierungen) ist ein Problem. Jedes Rollup, wie z. B. Arbitrum oder Optimism, arbeitet in Silos: isolierte Vorbestätigungen, isolierte Sequenzierung, isolierte Zustände und isolierte Abrechnungen. Dies hat die universelle synchrone Zusammensetzbarkeit von Ethereum-Kontrakten ausgehöhlt, die ein grundlegender Treiber von Netzwerkeffekten ist.

Kürzlich kündigte EigenLayer an, dass es Anwendungsketten innerhalb des Cosmos-Ökosystems bedienen wird, so dass zukünftige Netzwerkprojekte sowohl von der flexiblen Architektur des Cosmos SDK als auch von der Sicherheit von Ethereum profitieren können. Viele der Innovationen von Cosmos beinhalten die Verwendung von Validator-Sets für ergänzende Arbeiten, aber die Aufrechterhaltung eines starken Validierungsquorums für die wirtschaftliche Sicherheit ist eine bekannte Herausforderung. EigenLayer löst dieses Problem durch die Bereitstellung einer wirtschaftlichen Stake-Plattform, die es jedem Stakeholder ermöglicht, zu jedem PoS-Netzwerk beizutragen. Durch die Reduzierung von Kosten und Komplexität ebnet EigenLayer effektiv den Weg für Innovationen innerhalb des Cosmos-Stacks.

Cosmos konzentriert sich in erster Linie auf die Interoperabilität und geht die Einschränkungen von Ethereum an, indem es sich auf einen Ökosystemansatz durch die Verwendung des Tendermint-Konsenses und des Inter-Blockchain-Kommunikationsprotokolls (IBC) konzentriert, um Interoperabilität zwischen unabhängigen Blockchains zu erreichen. Jede Blockchain erreicht einen Konsens und führt Transaktionen mit Tendermint aus. Diese Integration vereinfacht den Blockchain-Entwicklungsprozess und bietet eine kohärente Umgebung, kann jedoch die Flexibilität einschränken, um unterschiedliche Anwendungsanforderungen zu erfüllen.

Durch die von Tendermint veranschaulichte Integration (die als byzantinisches Protokoll verstanden werden kann) arbeitet ein Netzwerk miteinander verbundener Blockchains unter dem Schutz von Cosmos, wobei die Zusammenarbeit und Interaktion zwischen Blockchains im Vordergrund steht. Daher ergänzen die anwendungsspezifischen Innovationen von Cosmos die komplexe Staking-Community und das Kapitalfundament von EigenLayer perfekt. Dies schafft die Voraussetzungen für hochkreative und tiefere Kooperationen, um die Funktionalitäten von Ethereum zu erweitern und eine Umgebung für Cosmos-Entwickler zu schaffen, in der sie ihre Talente in der weltweit größten programmierbaren On-Chain-Staking-Wirtschaft einsetzen können.

Anfangs verfolgten Ethereum und Cosmos unterschiedliche Ziele, aber ihre technologischen Entwicklungen nähern sich an. Beide stehen vor gemeinsamen technischen Herausforderungen wie MEV, Liquiditätsfragmentierung und breiter Dezentralisierung. Cosmos entwickelt sich als experimentelles Bindeglied weiter, während Ethereum als Composable Settlement Layer validiert wird, insbesondere mit dem Aufkommen von EigenLayer. EigenLayer begegnet diesen Herausforderungen, indem es eine wirtschaftliche Stake-Plattform bereitstellt, die es jedem Stakeholder ermöglicht, zu jedem PoS-Netzwerk beizutragen und so den Weg für ausdrucksstarke Innovationen innerhalb des Cosmos-Stacks zu ebnen, indem Kosten und Komplexität reduziert werden.

MEV (Maximum Extractable Value) ist ein Kernthema für Ethereum und hat die Roadmap und das Protokolldesign erheblich beeinflusst. Um den Zentralisierungsdruck durch MEV zu mildern, hat Ethereum den PBS-Ansatz (Proposer-Builder Separation) übernommen, der derzeit durch das MEV-Boost-Protokoll unter Verwendung eines vertrauensminimierten Commit-Reveal-Schemas externalisiert wird. Ethereum plant, ein festes PBS-Design (ePBS) in die Basisschicht zu integrieren, um die Abhängigkeit von vertrauenswürdigen Dritten zu beseitigen und ein dezentraleres PBS zu erreichen.

In ähnlicher Weise stellt sich Cosmos der MEV-Herausforderung und implementiert fortschrittlichere ePBS-Lösungen. Zum Beispiel experimentiert Osmosis mit einem Arbitrage-Gewinnbeteiligungsmechanismus, und Skip testet das Block SDK, ein dezentrales Block-Builder- und Proposer-Commitment-Design. Die modulare Architektur im Blockchain-Design, die Komponenten wie Konsens, Datenverfügbarkeit und Ausführung trennt, steht im Gegensatz zu herkömmlichen integrierten Blockchains. Die Modularität ermöglicht die unabhängige Entwicklung, Optimierung und Skalierung von Komponenten und bietet ein anpassbares und effizientes Framework, das sich besonders für Anwendungen mit hohen Anforderungen an den Transaktionsdurchsatz eignet.

Vitalik Buterins Ethereum-Roadmap ab Dezember 2021

Durch die Verbindung von Ethereum und Cosmos leitet EigenLayer eine Innovationswelle ein. Die Cosmos-Community kann die dezentrale Sicherheit und Liquidität von Ethereum nutzen, während Ethereum sich von den experimentellen Innovationen in Cosmos inspirieren lassen kann. Diese Verschmelzung bringt neue Möglichkeiten für beide Ökosysteme. MEV ist sowohl für Ethereum als auch für Cosmos ein wichtiges Thema, und die Interoperabilität bleibt ein wichtiger Schwerpunkt, insbesondere angesichts der modularen Natur von Cosmos. Wenn ihre Entwürfe zusammenlaufen, beginnen sie, voneinander zu lernen und einige der Designelemente des anderen zu übernehmen.

EigenLayer senkt die Hürde für Ethereum, Innovationen in Cosmos zu nutzen, insbesondere durch die Bereitstellung einer wirtschaftlichen Stake-Plattform, die es L2s ermöglicht, einen Validator-Pool für ergänzende Arbeiten zu nutzen. Dies ebnet den Weg für mehr Innovation und Zusammenarbeit zwischen den beiden Ökosystemen. Die Integration von Ethereum und den Tech-Stacks von Cosmos bringt ein unbegrenztes Potenzial für eine symbiotische Beziehung mit sich. Diese Integration treibt nicht nur die Entwicklung von Ethereum und Cosmos voran, sondern verspricht auch, kreativere und widerstandsfähigere Ökosysteme zu schaffen.

3.4 Wettbewerb auf Basis der LSDFi-Plattform

Wettbewerber und Partner wie Restake basieren auf EigenLayer und bieten modulare Liquidity Staking-Lösungen an. Sie werden von dezentralen autonomen Organisationen (DAOs) verwaltet und konzentrieren sich auf renditegenerierende Strategien, die es den Nutzern ermöglichen, Ethereum- und EigenLayer-Staking-Belohnungen zu verdienen, ohne Vermögenswerte zu sperren oder sich mit komplexer Infrastruktur auseinanderzusetzen.

Die Einführung von rstETH-Token erleichtert das Liquiditäts-Restaking innerhalb von EigenLayer für LSTs wie stETH und bietet einen nahtlosen Zugang zu Staking-Belohnungen von Ethereum und EigenLayer, die schätzungsweise zwischen 3%-5% und über 10 % liegen.

Ihr Token RSTK mit einem Gesamtangebot von 100 Millionen wird für den Nutzen und die Governance innerhalb des Ökosystems verwendet, was direkt mit dem Erfolg und dem Umsatz von EigenLayer korreliert und das Wachstum der Plattform widerspiegelt. Es wird eine feste Gebühr von 10 % erhoben, wobei 5 % an die Staker und 5 % an die Kasse der Plattform gehen. Restake konzentriert sich auf die Dezentralisierung von Kryptowährungstransaktionen und die Community-Governance und bietet signifikante Renditen durch seinen Stake & Yield-Mechanismus und Governance durch Community-Abstimmungen, wobei Sicherheit und Nachhaltigkeit für ein zuverlässiges Handelsökosystem im Vordergrund stehen.

Prisma Finanzen

Dieses Projekt konzentriert sich auf Ethereum-Liquiditäts-Staking-Derivate (LSD). Benutzer können verschiedene LSDs (wstETH, rETH, cbETH, sfrxETH) als vollständige Sicherheit verwenden, um den Stablecoin mkUSD zu prägen. Die LSD-Sicherheiten: wstETH, rETH, cbETH und sfrxETH können für die Prägung von mkUSD und die Erzielung von LSD-Renditen verwendet werden. Die Einzahlung in den Stabilitätspool bietet einen höheren effektiven Jahreszins. Die Aufrechterhaltung von mkUSD-Schulden belohnt zusätzliche wöchentliche PRISMA-Belohnungen. mkUSD ist ein relativ stabiler Vermögenswert, der den Nutzern zusätzliches Einkommen bietet.

PRISMA (mit einem Gesamtangebot von 300 Mio.); Zu den Möglichkeiten, PRISMA zu verdienen, gehören die Einzahlung in Pools, das Prägen von mkUSD, die Aufrechterhaltung von mkUSD-Schulden und das Staking von Curve/Convex LP-Token. Durch die Sperrung von PRISMA werden Protokollgebühren erhoben und die Stimmrechte erhöht, wobei die Sperrfrist maximal 52 Wochen beträgt.

Lybra.finance

Lybra ist eine LSDFi-Plattform, die sich auf die Stabilisierung des Kryptowährungsmarktes durch Liquiditäts-Staking-Derivate (LSD) konzentriert. Das Projekt bietet einen einzigartigen Stablecoin, eUSD, der durch ETH-Vermögenswerte gedeckt ist und stabile Zinsen für die Inhaber generiert. Mit LSD-Einkommen erhalten die Nutzer ein stabiles Einkommen aus eUSD. Darüber hinaus wurde peUSD, die Omnichain-Version von eUSD, eingeführt, was die Auswahl an Liquiditäts-Staking-Token erhöht. rETH und WBETH dienen als Sicherheiten für eUSD und peUSD und sorgen für zusätzliche Flexibilität.

LBR (mit einem Gesamtangebot von 100 Millionen) ist ein ERC-20-Token, der auf den Netzwerken Arbitrum und Ethereum basiert. Zu den Verwendungszwecken des Tokens gehören Governance, Ertragssteigerung und Anreize für das Ökosystem. esLBR ist ein treuhänderisch verwalteter LBR mit dem gleichen Wert, begrenzt durch das Gesamtangebot an LBR und nicht handelbar. Sie gewährt jedoch Stimmrechte und einen Anteil an den Gewinnen des Protokolls. esLBR-Inhaber beteiligen sich aktiv an der Gestaltung der Ausrichtung und Entwicklung des Lybra-Protokolls. esLBR-Inhaber erhalten 100 % des Einkommens des Protokolls, wodurch sich ihre potenziellen Einnahmen erhöhen. Im Vergleich zu den ersten beiden Projekten zeichnet sich Lybra durch seine Cross-Chain-Fähigkeiten aus, die es ihm ermöglichen, einen größeren Markt zu erschließen.

4. Entwicklung und Perspektiven

Wie bereits im DA-Abschnitt erläutert, haben die Nachfrage nach Cancun-Upgrades und die Eröffnung des OP-Stacks die rasante Entwicklung kleiner und mittlerer Rollups und Anwendungsketten vorangetrieben und die Nachfrage nach kostengünstigen AVS erhöht. Der Trend zur Modularisierung hat die Nachfrage nach einer erschwinglichen DA-Schicht angekurbelt, und die Erweiterung von EigenDA hat die Nachfrage nach EigenLayer erhöht. Auf der Angebotsseite haben der Anstieg der Staking-Rate von Ethereum und die Anzahl der Staking-Nutzer zu einer Fülle von LSD-Vermögenswerten und -Inhabern geführt. Diese Inhaber sind bereit, die Kapitaleffizienz und die Renditen ihrer LSD-Vermögenswerte zu verbessern.

4.1 Produktfortschritt

Beginnend mit dem Produktfortschritt lässt die Produktseite von EigenLayer, um ehrlich zu sein, etwas zu wünschen übrig und ist nicht so benutzerfreundlich und flexibel, wie man es sich erhoffen könnte. Aus Nutzersicht können die Nutzer kurzfristig keine nennenswerten Staking-Einnahmen erzielen, und die unklaren Staking-Belohnungen könnten sich auf den anschließenden Anstieg der Nutzerzahlen auswirken.

EigenLayer hat einen offenen Markt geschaffen, auf dem Validatoren wählen können, ob sie jedem Modul beitreten und entscheiden können, welchen Modulen es sich lohnt, zusätzliche kollektive Sicherheit zuzuweisen. Dies bietet eine freie Marktstruktur, die es neuen Blockchain-Modulen ermöglicht, die Ressourcenunterschiede zwischen den Validatoren zu nutzen. Derzeit ist die Werbeseite des Produkts für den freien Markt noch nicht entwickelt. Die Förderung erfolgt hauptsächlich durch Projektoperationen. Durch die Teilnahme an bestimmten Aktivitäten können Sie feststellen, dass Benutzer durch die Integration der Restake-Funktion Token wie stETH, rETH und cbETH erneut einsetzen können, um am EigenLayer-Ökosystem teilzunehmen.

4.2 Geschäftsmodell

Zwei LSD-Asset-Einzahlungsereignisse zogen Nutzer an, erreichten schnell das Einzahlungslimit und zeigten Interesse an potenziellen Airdrop-Belohnungen. EigenLayer hat etwa 150.000 Staking-ETH angesammelt, und der gesamte TVL kann auf der offiziellen Website eingesehen werden.

Staking-Status der offiziellen EigenLayer-Website vom 27. Januar 2024 (5:00 Uhr, UTC)

EigenLayer erhebt hauptsächlich eine Provision von den Gebühren für den Sicherheitsdienst der Nutzer des AVS-Dienstes, wobei 90 % an LSD-Einzahler, 5 % an Knotenbetreiber und EigenLayer eine Provision von 5 % erhält.

4.3 Zukünftige Entwicklung

Der Wert der auf Ethereum eingesetzten ETH beträgt etwa 42 Milliarden US-Dollar, wobei das Kapital der gesamten Kette bei 300-400 Milliarden US-Dollar liegt. Es wird erwartet, dass die Projektgröße, die von EigenLayer bedient wird, kurzfristig im Bereich von 10 bis 100 Milliarden US-Dollar liegen wird. Alle Projekte, die Token-Staking erfordern, den Netzwerkkonsens durch Spielmechanismen aufrechterhalten und die Dezentralisierung aufrechterhalten, sind potenzielle Nutzer. Die Marktbewertung von EigenLayer ist recht hoch, wenn man die aktuellen 25x PS von Lido als Anker verwendet, können neuere Erzählungen eine höhere Prämie genießen, die mit dem 20-40-fachen bewertet wird. Wir können vorsichtig schätzen, dass die Bewertung von EigenLayer auch ein Projekt im Wert von 10-20 Milliarden US-Dollar in der Zukunft sein wird.

EigenLayer hat drei Finanzierungsrunden mit einem Gesamtvolumen von über 64 Millionen US-Dollar abgeschlossen. Die jüngste Serie-A-Finanzierung, angeführt von Blockchain Capital, mit Beteiligung von Coinbase Ventures, Polychain Capital, IOSG Ventures usw., wurde auf 500 Millionen US-Dollar geschätzt. Die Schätzung der Marktgröße ist schwer zu bestimmen, aber optimistisch könnte sie innerhalb von 3 Jahren Dutzende von Milliarden Dollar erreichen. Wenn erwartet wird, dass der Markt mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 37 % wachsen wird, könnte der Umsatz bis 2030 25 Milliarden US-Dollar übersteigen.

5. Risiken und Herausforderungen

EigenLayer steht vor Herausforderungen wie technischer Komplexität und Unsicherheit bei der Marktakzeptanz. Trotz seiner derzeit unangefochtenen Position auf dem AVS-Markt sind der potenzielle Wettbewerb und die zusätzlichen Risiken, die seine Middleware-Schicht mit sich bringt, nicht zu übersehen.

Re-Staking der kollektiven Sicherheit:

Das derzeitige AVS steht vor Herausforderungen bei der Neuausrichtung der kollektiven Sicherheit. EigenLayer hat einen neuen Mechanismus etabliert, der es Validatoren ermöglicht, Sicherheit durch erneut eingesetzte Token anstelle ihrer eigenen zu erhalten, bei denen Validatoren durch die Bereitstellung von Sicherheits- und Verifizierungsdiensten zusätzliches Einkommen erzielen.

Problem des Offenmarktmechanismus:

EigenLayer hat einen Open-Market-Mechanismus eingeführt, der es den Validatoren ermöglicht, zu entscheiden, ob sie jedem Modul beitreten möchten, und zu entscheiden, welche Module es wert sind, zusätzliche kollektive Sicherheit zuzuweisen. Diese selektive dynamische Governance bietet eine freie Marktstruktur für die Einführung neuer Hilfsfunktionen.

Einführung der neuen AVS-Ausgabe:

Innovatoren müssen ein neues Vertrauensnetzwerk aufbauen, um die Sicherheit bei der Einführung neuer AVS zu gewährleisten, was eine schwierige Aufgabe sein kann.

Problem mit der Wertstreuung:

Da jedes AVS seinen eigenen Vertrauenspool entwickelt, müssen die Benutzer für diese Pools bezahlen, was zu einer Streuung des Wertes führt.

Problem der Kapitalkostenbelastung:

Validatoren, die neue AVS schützen, müssen Kapitalkosten tragen, einschließlich Opportunitätskosten und Preisrisiken. AVS muss ausreichend hohe Staking-Renditen bieten, um diese Kosten zu decken, was für viele AVS eine Herausforderung darstellt.

Problem mit der Verringerung des DApps-Vertrauensmodells:

Das derzeitige AVS-Ökosystem hat zu einem verminderten Vertrauensmodell für DApps geführt, da Anwendungen, die auf bestimmte Module angewiesen sind, zum Ziel von Angriffen werden können. Die Sicherheitsnachteile, die der Wiederaufnahmemechanismus mit sich bringt, können sich jedoch bis zu einem gewissen Grad auf die Abwicklung von AVS auswirken.

LSD-Sicherheitenrisiko:

Projektbeteiligte, die LSD (Liquid Staking Derivatives) als Sicherheiten verwenden, müssen die Kredit- und Sicherheitsrisiken der LSD-Plattform selbst berücksichtigen, was eine zusätzliche Risikoebene darstellt.

Trotz der Vorteile des innovativen Restaking-Protokolls von EigenLayer müssen die oben genannten Risiken berücksichtigt werden. Darüber hinaus kann das zentralisierte Governance-Modell von EigenLayer zu Komplexität in der Governance und langsamen Entscheidungsprozessen führen, was sich möglicherweise negativ auf die Governance auswirkt.

Zusammenfassung

Das Konzept von EigenLayer zur Ableitung von ETH-Sicherheit unterstreicht die Vernetzung des Blockchain-Ökosystems. Diese Interoperabilität trägt zum Aufbau eines stärkeren und sichereren Blockchain-Netzwerks bei und legt eine solide Grundlage für die zukünftige Entwicklung. Es bietet eine sichere und vertrauenswürdige Schicht, unterstützt verschiedene Module wie Konsensprotokolle, Datenverfügbarkeitsschichten usw. und hat drei Finanzierungsrunden abgeschlossen und eine Bewertung von 500 Millionen US-Dollar erreicht. Als innovatives Protokoll hat es erhebliche zukünftige Entwicklungsmöglichkeiten.

Die frühe Teilnahme an diesem Projekt wurde in Nachrichtenagenturen, auf sozialen Plattformen und von wichtigen Meinungsführern ausführlich diskutiert, was hier nicht näher erläutert wird. BiB Exchange ist der Ansicht, dass EigenLayer nicht nur eine unabhängige Plattform ist, sondern ein Teil des gesamten Ethereum-Netzwerks, das in der Lage ist, mit Celestia und Polygon zu konkurrieren und sich mit Cosmos zu beschäftigen. Trotz der Kritik und Skepsis hat dieser Artikel die relevanten Prinzipien ausgearbeitet, in der Hoffnung, die Leser zu ermutigen, ihre Urteile zu fällen und dem Re-Staking-Ökosystem mehr Aufmerksamkeit zu schenken.

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