Всебічне тлумачення EigenLayer: Новий улюблений проект, який одночасно люблять і ненавидять в Ethereum

Напевно, всі нещодавно чули про проект під назвою EigenLayer. Що це за проект? Багато хто з вас, можливо, має певне розуміння. У цій статті BiB Exchange надасть вичерпну інтерпретацію EigenLayer, нового улюбленого проекту, який одночасно люблять і ненавидять в Ethereum.

EigenLayer - це ринкова платформа для кредитування на основі токенів економічної безпеки, яка пропонує такі послуги, як повторний стейкінг активів LSD, стейкінг роботи вузлів та послуги AVS. EigenLayer - це протокол повторного стейкінгу на основі Ethereum, що забезпечує безпеку на рівні Ethereum для всієї майбутньої криптоекономіки, побудованої на Ethereum. Він дозволяє користувачам повторно вкладати власні токени ETH, LSDETH і LP через смарт-контракти EigenLayer і отримувати винагороду за валідацію. Це дозволяє стороннім проектам користуватися безпекою мережі ETH, отримуючи при цьому додаткову винагороду, таким чином досягаючи безпрограшної ситуації.

1. принцип

1.1 Запуск з віртуальної машини

Ethereum, задуманий в 2013 році і запущений в 2015 році, представив віртуальну машину Ethereum (EVM), яка зробила революцію в ландшафті блокчейну. Ефіріум став першовідкривачем концепції програмованості, що дозволило створювати децентралізовані додатки (DApps) на ньому без дозволу. Це нововведення дозволило розробникам DApp працювати без потреби в довірі, оскільки безпека та активність гарантуються базовим блокчейном, а довіра забезпечується самим блокчейном.

Ця інновація з роз'єднання значно прискорила розвиток анонімної економіки, оскільки інноватори, не потребуючи репутації чи довіри, могли дозволити використовувати свої DApps будь-кому, хто заслуговує на довіру, в той час як базовий блокчейн перевіряв код DApps. Потік вартості забезпечує довіру до DApp через блокчейн, стягуючи в обмін на це комісію. З переходом до ери Layer2 його масштаби значно розширилися. Роллапси передають виконання на один вузол або невелику групу вузлів, а контракти EVM можуть завоювати довіру Ethereum завдяки підтвердженню обчислень в Ethereum.

Однак традиційним службам верифікації явно бракує механізму довіри. Будь-який модуль, який не може бути розгорнутий або перевірений на віртуальній машині Ethereum (EVM), не може користуватися колективною довірою Ethereum. Ці модулі передбачають обробку вхідних даних ззовні Ethereum, тому їх обробка не може бути перевірена в рамках внутрішніх протоколів Ethereum.

Прикладами таких модулів є бічні ланцюжки, засновані на нових протоколах консенсусу, рівні доступності даних, нові віртуальні машини, мережі управління, оракули, мости між ланцюжками, схеми порогової криптографії та довірені середовища виконання. Ці модулі потребують активних сервісів верифікації, які мають власну розподілену семантику верифікації для перевірки. Як правило, ці служби активної верифікації (AVS) або захищені власними токенами, або мають дозволений характер.

1.2 AVS

EigenLayer безпосередньо пов'язує безпеку і ліквідність Ethereum, і AVS відіграє в цьому процесі вирішальну роль. AVS (Active Validation Services) - це, як правило, послуги, що використовуються для перевірки особистих даних або певної інформації. AVS може застосовуватися в різних сферах, таких як фінанси, телекомунікації, онлайн-сервіси тощо, щоб забезпечити точність, достовірність та легітимність наданої інформації.

Таким чином, суть EigenLayer полягає в тому, щоб делегувати операторам вузлів Ethereum перевірку безпеки проектів, які вимагають безпеки рівня Ethereum за низькою вартістю, включаючи різні проміжні програми, рівні доступності даних, сайдчейни, оракули, секвенсори і т.д., а не тільки операторів вузлів Ethereum. Цей процес називається перезавантаженням. EigenDA - це децентралізований сервіс доступності даних (DA), побудований на Ethereum з використанням EigenLayer Restake, і він стане першим шаром активно перевірених сервісів (AVS).

1.3 Бізнес-логіка

Бізнес-логіка EigenLayer включає декілька ключових концепцій, включаючи проміжне програмне забезпечення, LSD, AVS і рівень DA. Ці концепції переплітаються, формуючи складну та специфічну бізнес-логіку EigenLayer. Завдяки своїй бізнес-логіці, особливо функціям роботи вузлів і сервісів AVS, EigenLayer ефективно поширює безпеку Ethereum на всю екосистему Ethereum. Надаючи і стейкуючи активи в Liquid Staking Derivatives (LSD), користувачі забезпечують додаткову підтримку безпеки мережі Ethereum.

Виходячи з діаграми, ми можемо спростити бізнес-логіку наступним чином:

i. Постачальники активів LSD: Користувачі ресейкують токени типу stETH, rETH, cbETH на EigenLayer, надаючи послугу AVS для операторів вузлів, отримуючи таким чином додатковий дохід.

ii. Оператори вузлів: Отримують активи LSD через EigenLayer, надаючи послуги вузла для проектів, що потребують послуг AVS, і отримують винагороду вузла та комісійні від цих проектів.

iii. AVS на стороні попиту (проєктна сторона): Проекти купують послуги AVS через EigenLayer, уникаючи необхідності будувати власну AVS, таким чином зменшуючи витрати.

iv. Попит на EigenDA (роллапси або ланцюжки додатків): Роллапси або ланцюжки додатків можуть отримувати послуги з доступу до даних через EigenDA.

v. Роль EigenLayer: Основна роль EigenLayer полягає в зниженні вартості проектів з побудови незалежних мереж довіри, розширенні варіантів використання ETHLSD, підвищенні ефективності використання капіталу і прибутковості активів LSD, а також в одночасному збільшенні попиту на ETH.

1.4 Відносини між учасниками

У той же час, згідно з офіційним документом про роль EigenLayer у блоці, ми бачимо необхідних учасників наступним чином, як показано на малюнку:

Таким чином, основні взаємовідносини між учасниками виглядають наступним чином:

1. Постачальник активів LSD: Сподіваються отримати додатковий дохід і готові надати активи LSD в заставу операторам вузлів.
2. Оператор вузла: Отримує активи LSD від EigenLayer, надає послуги AVS для проекту, а також отримує винагороду від вузла та комісійні за обслуговування.
3. Замовник AVS: Учасник проекту потребує послуг AVS і купує їх через EigenLayer. Немає необхідності будувати AVS самостійно.
4. Попит з боку EigenDA: Ланцюжок згортання або додатків вимагає послуги доступності даних.

2: Занепокоєння щодо ПДР на рівні 2

11-а щорічна конференція дослідницької групи Ethereum Foundation була присвячена тому, навіщо потрібен EIP-4844 і як Ethereum буде вирішувати проблеми фрагментації ліквідності і сумісності на 2-му рівні. На цьому занепокоєнні також наголосив Віталік Бутерін.

Найбільшою проблемою, з якою стикається Ethereum, є потенційна відсутність рішень другого рівня. Чи варто обирати Ethereum для DA, чи варто використовувати іншу платформу? Ethereum стикається з можливою конкуренцією з боку Celestia, і якщо інші рішення другого рівня не будуть використовувати Ethereum для DA, Ethereum може "повільно згаснути". Тому Ethereum повинен швидко просунути оновлення в Канкуні, щоб знизити витрати на рівні 2. Віталік зауважив, що ключ до Rollup - це безумовна безпека: навіть якщо на нього націлилися всі, активи все одно можна вивести. Цього неможливо досягти, якщо DA покладається на зовнішню систему (за межами Ethereum). Ця точка зору була оскаржена деякими, які стверджують, що Layer 2 не обов'язково повинен публікувати дані DA в Ethereum, щоб уникнути "приховування даних" секвенсорами, пропонуючи альтернативи, такі як Celestia, для сторонніх сервісів DA.

Ми можемо видавати DA на чотирьох важливих рівнях зовнішньої системи ETH за допомогою наведеної нижче схеми.

Тому основна особливість модернізації в Канкуні зосереджена на EIP-4844. Після завершення всі вузли Ethereum автоматично втратять частину історичних даних, так що історичні дані 2-го рівня за більш ніж 18 днів більше не будуть зберігатися в резервній копії всієї ноди ETH. На той час опір виведенню коштів користувачами буде Цензура вже не буде настільки близькою до Trustless, як сьогодні. Раніше користувачі могли підтверджувати свій статус активу 2-го рівня за допомогою Merkle Proof і здійснювати непотрібні зняття коштів на 1-му рівні.

2.1 Наявність даних

Спочатку розглянемо структуру DA Celestia. Quantum Gravity Bridge - це рішення рівня 2 Ethereum, яке значно знижує вартість зберігання DA в основному ланцюжку Ethereum завдяки перевірці доступності даних (DA), яку забезпечує Celestia. Процес включає в себе публікацію даних про транзакції Оператором L2 в основному ланцюжку Celestia, підписання валідаторами Celestia кореня Меркла в атестаті DA і відправку його до мостового контракту DA в основному ланцюжку Ethereum для перевірки і зберігання. Ланцюжок Celestia забезпечує послідовне поширення блоків даних через P2P-мережу і Tendermint, але повні вузли вимагають високошвидкісного завантаження і вивантаження, що призводить до відносно низької фактичної пропускної здатності. Квантовий гравітаційний міст Celestia забезпечує доступність даних, одночасно знижуючи витрати завдяки цьому методу.

В цей час EigenLayer виступає в якості платформи, принципово налаштованої на експорт безпеки Ethereum (ETH), і впроваджує значні інновації в доступності даних (DA). Впроваджуючи нову структуру даних для простору блоків, він долає обмеження, пов'язані з використанням calldata для зберігання даних, одночасно розширюючи можливості доступу до даних в основній мережі Ethereum. Чисте згортання відноситься до рішення розміщення DA безпосередньо на ланцюжку, що вимагає постійної оплати 16 газів за байт, що може становити 80%-95% витрат на згортання. Із запровадженням Данкшардингу витрати на внутрішньоланцюговий DA значно зменшаться. У порівнянні з повною структурою зберігання calldata, Blobs призначені для тимчасового зберігання на часткових вузлах, що значно збільшує ліміт даних для передачі Layer2 в основну мережу, розширює її TPS, а також підвищує ефективність зберігання даних і знижує витрати на зберігання, оскільки це лише тимчасове зберігання. Посилення можливостей DA пов'язане з місячним тимчасовим зберіганням, що є більш ніж достатнім для 7-денного терміну, відведеного OP-Rollup для перевірки на шахрайство.

Обсяг транзакцій, що передаються Layer2 в магістральну мережу за один раз, значно збільшиться, а вартість, що розподіляється між окремими користувачами, помітно зменшиться. До оновлення в Канкуні, незалежно від того, наскільки високо рівень 2 рекламував свій TPS, він працював переважно в тестовому середовищі, і безпосередній досвід користувачів щодо вичерпання плати за газ змусив багатьох відчути, що рівень 2 не виправдовує своєї назви.

2.2 Проблеми централізації в секвенаторах

Децентралізація секвенсорів, що має вирішальне значення для фокусування ринку, призвела до м'якої децентралізації, або "соціального консенсусу", роботи секвенсорів у потужних Layer2-рішеннях, таких як OP Rollup. Metis, що пропонує децентралізований секвенсор для Layer2, посідає третє місце за показником TVL серед L2. Децентралізація секвенсорів стосується довіри до транзакцій другого рівня та їх безпеки в основній мережі.

2.3 Еволюція Layer2 в напрямку модульності

З ростом ринку Layer2 ортодоксальне визначення Layer2 Ethereum може розмитися, що дозволить стороннім рішенням DA, в тому числі DA від Celestia, проникнути на Layer2 після оновлення в Канкуні. Це включає спільні стратегії Sequencer стеку OP та спільні системи Prover стеку ZK, що мають на меті використовувати як власні, так і сторонні можливості DA, такі як Celestia, а також обмежені можливості DA основної мережі.

2.4 Пропозиція DA від EigenLayer

З'являється EigenLayer, що пропонує узагальнене рішення DA, подібне до Celestia та Polygon Avail, але з іншим підходом. Він реструктуризує доступність даних, впроваджуючи нову модель і послуги AVS, дозволяючи проектам отримувати доступ до необхідних сервісів без створення власної AVS, знижуючи витрати і пропонуючи більш ефективне і масштабоване рішення для екосистеми Ethereum.

3. Конкуренція та виклики

3.1 Конкурс Polygon+Celestia

Конкуренція йде не тільки зсередини, але й ззовні, коли Polygon+Celestia починає протистояти Ethereum. За останні 18 місяців вибух технології Rollup значно покращив користувацький досвід у секторі DeFi, зокрема пришвидшив час підтвердження та здешевив транзакції. Комплект для індивідуальної розробки (CDK) від Polygon дозволяє швидко створювати модульні блокчейни. Модульний підхід CDK дозволяє розробникам обирати конкретні компоненти для персоналізованих випадків використання блокчейну, полегшуючи інтероперабельність між різними блокчейнами. Основними частинами Polygon CDK є провайдери ZK, доступність даних, віртуальні машини (ВМ) та секвенсори, що дозволяє розробникам гнучко конструювати блокчейн-рішення відповідно до потреб проекту.

Celestia та Polygon Labs оголосили про співпрацю з метою інтеграції рівня доступності даних Celestia з Polygon CDK. Це партнерство має на меті підвищити ефективність транзакцій Ethereum L2 і знизити комісію за транзакції, покращуючи користувацький досвід для користувачів DeFi. Очікується, що інтеграція з Celestia значно знизить транзакційні витрати Ethereum L2, що дозволить користувачам торгувати в кращому середовищі виконання з комісією, потенційно нижчою за $0,01.

3.2 Невизначеність з Космосом

Фрагментація ліквідності та сумісності між роллапами (ширше - між L2, включаючи верифікацію) є проблемою. Кожен роллап, такий як Arbitrum або Optimism, працює в ізольованому режимі: ізольовані попередні підтвердження, ізольована послідовність, ізольовані стани та ізольовані розрахунки. Це підірвало універсальну синхронну сумісність контрактів Ethereum, що є фундаментальною рушійною силою мережевих ефектів.

Нещодавно EigenLayer оголосив, що буде обслуговувати ланцюжки додатків в екосистемі Cosmos, що дозволить майбутнім мережевим проектам користуватися як гнучкою архітектурою Cosmos SDK, так і безпекою, яку забезпечує Ethereum. Багато інновацій Космосу передбачають використання наборів валідаторів для додаткової роботи, але підтримання високого кворуму валідаторів з економічної безпеки є відомим викликом. EigenLayer вирішує цю проблему, надаючи економічну платформу, що дозволяє будь-якому учаснику зробити свій внесок у будь-яку мережу PoS. Зменшуючи витрати та складність, EigenLayer ефективно прокладає шлях до інновацій у стеку Cosmos.

Cosmos в першу чергу фокусується на інтероперабельності, усуваючи обмеження Ethereum, зосереджуючись на екосистемному підході, використовуючи консенсус Tendermint і протокол Inter-Blockchain Communication (IBC) для досягнення інтероперабельності між незалежними блокчейнами. Кожен блокчейн досягає консенсусу і виконує транзакції за допомогою Tendermint. Така інтеграція спрощує процес розробки блокчейну і пропонує згуртоване середовище, але може обмежити гнучкість для задоволення різноманітних потреб додатків.

Завдяки інтеграції, проілюстрованій Tendermint (яку можна розуміти як візантійський протокол), мережа взаємопов'язаних блокчейнів працює під захистом Cosmos, підкреслюючи співпрацю і взаємодію між блокчейнами. Таким чином, інновації Cosmos, орієнтовані на конкретні додатки, ідеально доповнюють складну спільноту стейкхолдерів і фонд капіталу EigenLayer. Це створює підґрунтя для творчої та глибокої співпраці з метою розширення функціональності Ethereum і створення середовища для розробників Cosmos, де вони зможуть застосувати свої таланти в рамках найбільшої в світі ланцюгової програмованої стейкінгової економіки.

Спочатку Ethereum і Cosmos переслідували різні цілі, але їх технологічні розробки зближуються. Обидві стикаються зі спільними технічними проблемами, такими як MEV, фрагментація ліквідності та широка децентралізація. Cosmos продовжує розвиватися як експериментальна ланка, в той час як Ethereum затвердився як комбінований розрахунковий шар, особливо з появою EigenLayer. EigenLayer вирішує ці проблеми, надаючи економічну платформу, яка дозволяє будь-якій зацікавленій стороні внести свій вклад в будь-яку мережу PoS, ефективно прокладаючи шлях для виразних інновацій в стеку Cosmos за рахунок зниження витрат і складності.

MEV (Maximum Extractable Value - максимальна вартість, що видобувається) є ключовим питанням для Ethereum, що суттєво впливає на його дорожню карту та дизайн протоколу. Щоб зменшити тиск централізації з боку MEV, Ethereum прийняв підхід розділення пропонентів і розробників (PBS), який в даний час реалізується через протокол MEV-Boost з використанням схеми розкриття коммітів з мінімізацією довіри. Ethereum планує інтегрувати фіксований дизайн PBS (ePBS) в базовий рівень, щоб усунути залежність від довірених третіх сторін і досягти більш децентралізованої PBS.

Аналогічно, Cosmos стикається з проблемою MEV і впроваджує більш просунуті рішення ePBS. Наприклад, Osmosis експериментує з арбітражним механізмом розподілу прибутку, а Skip тестує Block SDK - децентралізований конструктор блоків і проект зобов'язань пропонентів. Модульна архітектура дизайну блокчейну, що розділяє такі компоненти, як консенсус, доступність даних і виконання, контрастує з традиційними інтегрованими блокчейнами. Модульність дозволяє незалежну розробку, оптимізацію та масштабування компонентів, пропонуючи налаштовувану та ефективну структуру, особливо придатну для додатків з високими вимогами до пропускної здатності транзакцій.

Дорожня карта Ethereum Віталіка Бутеріна станом на грудень 2021 року

Поєднуючи Ethereum і Cosmos, EigenLayer запускає хвилю інновацій. Спільнота Cosmos може використовувати децентралізовану безпеку і ліквідність Ethereum, в той час як Ethereum може черпати натхнення з експериментальних інновацій в Cosmos. Це злиття приносить нові можливості для обох екосистем. MEV є важливою проблемою як для Ethereum, так і для Cosmos, а інтероперабельність залишається ключовим питанням, особливо з огляду на модульну природу Cosmos. У міру того, як їхні дизайни зближуються, вони починають вчитися один в одного, переймаючи деякі елементи дизайну один одного.

EigenLayer знижує бар'єр для Ethereum, щоб використовувати інновації в Космосі, особливо шляхом надання платформи економічних часток, яка дозволяє L2 використовувати пул валідаторів для додаткової роботи. Це відкриває шлях до більшої кількості інновацій та співпраці між двома екосистемами. Інтеграція технологічних стеків Ethereum і Cosmos дає необмежений потенціал для симбіотичних відносин. Ця інтеграція не тільки стимулює розвиток Ethereum і Cosmos, але також обіцяє створити більш креативні і стійкі екосистеми.

3.4 Конкуренція на основі платформи LSDFi

Конкуренти та партнери, такі як Restake, базуються на EigenLayer і пропонують модульні рішення для стейкінгу ліквідності. Керовані децентралізованими автономними організаціями (DAO), вони зосереджені на стратегіях отримання прибутку, дозволяючи користувачам заробляти винагороду за стейкінг Ethereum і EigenLayer без блокування активів або роботи зі складною інфраструктурою.

Введення токенів rstETH полегшує перерозподіл ліквідності в EigenLayer для таких LST, як stETH, пропонуючи безперешкодний доступ до винагороди за стейкінг як від Ethereum, так і від EigenLayer, яка оцінюється в діапазоні від 3%-5% до понад 10%.

Їх токен RSTK із загальним запасом в 100 мільйонів використовується для утиліти і управління в екосистемі, безпосередньо корелюючи з успіхом і доходами EigenLayer, що відображає зростання платформи. Стягується фіксована комісія в розмірі 10%, з яких 5% йдуть стейкхолдерам, а 5% - в казну платформи. Restake фокусується на децентралізації криптовалютних транзакцій та управлінні спільнотою, пропонуючи значну прибутковість через механізм Stake & та управління через голосування спільноти, наголошуючи на безпеці та стійкості для надійної торгової екосистеми.

Prisma Finance

Цей проект фокусується на деривативах зі стейкінгом ліквідності Ethereum (LSD). Користувачі можуть використовувати різні LSD (wstETH, rETH, cbETH, sfrxETH) як повне забезпечення для карбування стейблкоіна mkUSD. Забезпечення LSD: wstETH, rETH, cbETH і sfrxETH можуть бути використані для карбування mkUSD і отримання доходу від LSD. Депозити в пулі стабільності пропонують вищу річну процентну ставку. Утримання боргу в доларах США приносить додаткові щотижневі винагороди PRISMA. mkUSD - відносно стабільний актив, який забезпечує користувачам додатковий дохід.

PRISMA (із загальною пропозицією 300 мільйонів); способи заробітку PRISMA включають депозити в пулах, карбування mkUSD, підтримання боргу mkUSD, а також вкладання токенів Curve/Convex LP в стейкінг. Блокування PRISMA приносить плату за протокол і збільшує кількість голосів, максимальний період блокування становить 52 тижні.

Lybra.finance

Lybra - це платформа LSDFi, орієнтована на стабілізацію ринку криптовалют за допомогою деривативів зі стейкінгом ліквідності (LSD). Проект пропонує унікальний стейблкоїн eUSD, підкріплений активами ETH, що генерує стабільний інтерес для власників. Використовуючи дохід від LSD, користувачі отримують стабільний дохід від eUSD. Крім того, було запроваджено peUSD, омнічейн-версію eUSD, що збільшило вибір токенів для стейкінгу ліквідності. rETH та WBETH слугують забезпеченням для eUSD та peUSD, що додає гнучкості.

LBR (із загальним запасом 100 мільйонів) - це токен ERC-20, заснований на мережах Arbitrum і Ethereum. Токен використовується для управління, підвищення врожайності та стимулювання екосистеми. esLBR - це депоновані LBR однакової вартості, обмежені загальною пропозицією LBR і не торгуються. Однак він надає право голосу та частку прибутку від протоколу. Власники esLBR беруть активну участь у формуванні напрямку та розвитку протоколу Lybra. Власники esLBR отримують 100% доходу від протоколу, збільшуючи свій потенційний дохід. У порівнянні з першими двома проектами, Lybra виділяється своїми можливостями крос-ланцюга, що дозволяє їй отримати доступ до більшого ринку.

4. розвиток та перспективи

Як ми вже обговорювали в розділі DA, попит на модернізацію Канкуна і відкриття стеку OP сприяли швидкому розвитку малих і середніх роллапів і ланцюжків додатків, що збільшило попит на недорогі AVS. Тенденція до модуляризації підвищила попит на доступний шар DA, а розширення EigenDA збільшило попит на EigenLayer. З боку пропозиції, збільшення частки стейкінгу в Ефіріумі та кількості користувачів стейкінгу забезпечило надлишок активів та власників LSD. Ці власники бажають підвищити ефективність використання капіталу та прибутковість своїх активів, що працюють на ринку цінних паперів.

4.1 Розвиток продукту

Починаючи з прогресу продукту, сторінка продукту EigenLayer, чесно кажучи, залишає бажати кращого і не настільки зручна і гнучка, як можна було б сподіватися. З точки зору користувачів, вони не можуть отримати суттєвий дохід від стейкінгу в короткостроковій перспективі, а незрозумілість винагороди за стейкінг може вплинути на подальше збільшення кількості користувачів.

EigenLayer створив відкритий ринок, де валідатори можуть вибирати, чи приєднуватися до кожного модуля, і вирішувати, на які модулі варто виділити додаткову колективну безпеку. Це забезпечує вільну ринкову структуру, що дозволяє новим модулям блокчейну використовувати різницю в ресурсах між валідаторами. Наразі промо-сторінка продукту для відкритого ринку не розроблена, просування відбувається переважно через проектну діяльність. Беручи участь в певних заходах, ви можете виявити, що завдяки інтеграції функції Restake, користувачі можуть повторно випускати токени, такі як stETH, rETH і cbETH, щоб брати участь в екосистемі EigenLayer.

4.2 Бізнес-модель

Дві події, пов'язані з депозитом активів LSD, привернули увагу користувачів, які швидко досягли ліміту депозиту і виявили інтерес до потенційних винагород за повітряні дропи. EigenLayer накопичив близько 150 000 стейкінгів ETH, а загальний TVL можна побачити на офіційному сайті.

Статус стейкінгу EigenLayer на офіційному веб-сайті станом на 27 січня 2024 року (5:00 ранку за UTC)

EigenLayer в основному збирає комісію з платежів за послуги безпеки користувачів послуг AVS, причому 90% йдуть вкладникам LSD, 5% - операторам вузлів, а EigenLayer отримує 5% комісії.

4.3 Майбутній розвиток

Вартість ETH, поставленої на Ethereum, становить приблизно 42 мільярди доларів, а масштаб капіталу всього ланцюжка - 300-400 мільярдів доларів. Очікується, що в короткостроковій перспективі обсяг проектів, які обслуговує EigenLayer, становитиме від 10 до 100 мільярдів доларів. Потенційними користувачами є всі проекти, які вимагають стейкінгу токенів, підтримують мережевий консенсус за допомогою ігрових механізмів і підтримують децентралізацію. Ринок оцінює EigenLayer досить високо, використовуючи поточний 25-кратний PS від Lido як якір, новіші наративи можуть мати вищу премію, що оцінюється в 20-40 разів. Ми можемо консервативно оцінити EigenLayer як проект вартістю 10-20 мільярдів доларів у майбутньому.

EigenLayer завершив три раунди фінансування на загальну суму понад 64 мільйони доларів. Останнє фінансування серії А, очолюване Blockchain Capital, за участі Coinbase Ventures, Polychain Capital, IOSG Ventures та ін., було оцінено в $500 млн. Оцінити розмір ринку важко, але оптимістично він може сягнути десятків мільярдів доларів протягом 3 років. Якщо очікується, що ринок зростатиме зі середньорічним темпом 37%, то до 2030 року дохід може перевищити 25 мільярдів доларів США.

5.Ризики та виклики

EigenLayer стикається з такими проблемами, як технічна складність і невизначеність з прийняттям на ринку. Незважаючи на її нинішню беззаперечну позицію на ринку AVS, не можна нехтувати потенційною конкуренцією та додатковими ризиками, які несе в собі проміжне програмне забезпечення.

Переосмислення питання колективної безпеки:

Нинішня система AVS стикається з проблемами, пов'язаними з переосмисленням колективної безпеки. EigenLayer створив новий механізм, дозволивши валідаторам отримувати безпеку через переставлені токени замість своїх власних, де валідатори отримують додатковий дохід, надаючи послуги безпеки та верифікації.

Проблема відкритого ринкового механізму:

EigenLayer запровадив механізм відкритого ринку, що дозволяє валідаторам обирати, чи приєднуватися до кожного модуля, і вирішувати, яким модулям варто виділити додаткову колективну безпеку. Таке вибіркове динамічне управління забезпечує вільну ринкову структуру для запуску нових допоміжних функцій.

Запуск нового випуску AVS:

Інноватори повинні побудувати нову мережу довіри, щоб забезпечити безпеку при запуску нових AVS, що може бути складним завданням.

Проблема дисперсії значень:

Оскільки кожна AVS створює власний пул довіри, користувачі повинні платити за ці пули, що призводить до розпорошення вартості.

Проблема тягаря капітальних витрат:

Валідатори, які захищають нові АВС, повинні нести капітальні витрати, включаючи альтернативні витрати та цінові ризики. AVS повинні пропонувати достатньо високий дохід від ставок, щоб покрити ці витрати, що є проблемою для багатьох AVS.

Проблема зменшення довірчої моделі DApps:

Сучасна екосистема AVS призвела до зниження рівня довіри до DApps, оскільки додатки, що залежать від певних модулів, можуть стати об'єктами атак. Однак, недоліки безпеки, пов'язані з механізмом перерозподілу, можуть певною мірою вплинути на врегулювання AVS.

Ризик застави LSD:

Сторони проекту, які використовують LSD (Liquid Staking Derivatives) як заставу, повинні враховувати кредитні ризики та ризики безпеки самої платформи LSD, що додає додатковий рівень ризику.

Незважаючи на переваги інноваційного протоколу ре-стейкінгу EigenLayer, необхідно враховувати вищезазначені ризики. Крім того, централізована модель управління EigenLayer може призвести до складності в управлінні та повільного прийняття рішень, що потенційно може негативно вплинути на управління.

Зведення

Концепція EigenLayer щодо забезпечення безпеки ETH підкреслює взаємопов'язаність екосистеми блокчейну. Ця інтероперабельність допомагає побудувати сильнішу і безпечнішу мережу блокчейн, закладаючи міцний фундамент для майбутнього розвитку. Вона забезпечує безпечний і надійний рівень, підтримує різні модулі, такі як протоколи консенсусу, рівні доступності даних тощо, і пройшла три раунди фінансування, досягнувши оцінки в 500 мільйонів доларів. Як інноваційний протокол, він має значні можливості для розвитку в майбутньому.

Участь у цьому проекті на ранніх стадіях широко обговорювалася у ЗМІ, на соціальних платформах та серед ключових лідерів громадської думки, що не буде детально описано тут. BiB Exchange вважає, що EigenLayer - це не просто незалежна платформа, а частина всієї мережі Ethereum, здатна конкурувати з Celestia і Polygon і взаємодіяти з Cosmos. Незважаючи на критику та скептицизм, у цій статті ми детально розглянули відповідні принципи, сподіваючись заохотити читачів зробити власні висновки та звернути більше уваги на екосистему ре-стейкінгу.

Відмова від відповідальності:.

1. Ця стаття передрукована з[foresightnews]. Всі авторські права належать оригінальному автору[BiB Exchange]. Якщо у вас є заперечення щодо цього передруку, будь ласка, зв'яжіться з командою Gate Learn, і вони оперативно його опрацюють.
2. Відмова від відповідальності: Погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору і не є інвестиційною порадою.
3. Переклади статті іншими мовами виконані командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, розповсюдження або плагіат перекладених статей заборонені.