LK Venture Research Report | Aperçu des Flatcoins : Pourquoi Vitalik les voit dans le top 3 des tendances cryptographiques pour 2023 ?

TL;DR

l L'essor des flatcoins : Les monnaies stables numériques liées aux monnaies fiduciaires ont été affectées par la baisse du pouvoir d'achat, ce qui a conduit le marché financier à s'intéresser fortement aux monnaies plates qui peuvent réellement maintenir la stabilité du pouvoir d'achat dans un environnement inflationniste. Ce nouveau type de stablecoin résiste à l'inflation en étant indexé sur le prix d'un panier de biens spécifique. Les leaders du secteur, tels que Vitalik Buterin et Brian Armstrong, PDG de Coinbase, considèrent qu'il s'agit d'une orientation importante pour l'avenir de la finance.

l Définition des flatcoins : Contrairement à d'autres monnaies stables liées à des actifs spécifiques ou à des monnaies fiduciaires, les flatcoins sont des monnaies stables conçues pour lutter contre l'inflation et maintenir le pouvoir d'achat. Dans les pays connaissant des taux d'inflation élevés, il constitue un outil efficace contre l'inflation et est utilisé comme stratégie de couverture dans les régions fortement inflationnistes telles que l'Amérique latine et l'Afrique.

l Défis de conception des pièces plates : Il est difficile de mesurer avec précision les taux d'inflation en raison des différences entre les méthodes de mesure telles que l'IPC et l'IPP dans les différents pays et régions. Il est nécessaire de s'appuyer sur des sources de données fiables et précises et de garantir la vérification et l'audit des données ; pour surmonter les manipulations, les attaques et la volatilité du marché, il faut une stabilité et une sécurité élevées du système ; les différences juridiques et réglementaires entre les pays peuvent imposer des restrictions et des risques supplémentaires à la conception et à l'émission des stablecoins ; la conception de modèles économiques efficaces garantit que les stablecoins reflètent réellement l'inflation ; techniquement, le traitement en temps réel des données sur l'inflation, la conception de contrats intelligents stables et la garantie de l'efficacité du système sont cruciaux ; l'acceptation du marché et l'éducation des utilisateurs sont également des facteurs essentiels de réussite.

l Importance des flatcoins sur le marché des crypto-monnaies : Les flatcoins pourraient protéger le pouvoir d'achat des utilisateurs dans des environnements à forte inflation, apporter de la stabilité, et sont plus fiables que les stablecoins traditionnels. Elles stimulent également l'innovation technologique, renforcent l'utilité des monnaies numériques, attirent des acteurs financiers plus traditionnels et contribuent à la mise en place d'un environnement réglementaire clair. En outre, ils offrent diverses options au marché et de nouveaux outils de gestion des risques pour l'économie mondiale.

l Analyse d'un projet typique : Frax Price Index (FPI), le stablecoin de Frax Finance indexé sur l'IPC-U avec une garantie cryptographique complète ; le projet Reserve vise à créer un stablecoin Reserve Token (RSV) décentralisé pour réduire les risques grâce à la diversification ; SPOT, basé sur Ampleforth et Buttonwood, vise à combler le fossé entre les cryptocurrencies spéculatives et les alternatives en USD, utilise le tranching zéro-liquidation pour assurer la stabilité, et peut fonctionner sur des chaînes multiples.

Pourquoi avons-nous besoin des flatcoins ?

Tout au long de l'histoire, les monnaies, reflets de la puissance économique et nationale, ont connu de nombreuses transitions. Lorsqu'une puissance dominante décline et est remplacée par une puissance émergente, sa position monétaire dominante change également en conséquence.

Le florin hollandais avait été dominant lors de son apogée économique, et la livre sterling, sous l'Empire britannique, était devenue une monnaie de confiance au niveau mondial. Cependant, aucune de ces monnaies n'a été en mesure de conserver durablement sa position de leader.

Récemment, Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Associates, a déclaré que le statut du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale pourrait être remis en question. Il a souligné dans une interview en 2023 qu'avec l'affaiblissement de l'influence mondiale du dollar américain et la tendance multipolaire du paysage économique et monétaire international, le statut de monnaie de réserve du dollar américain est confronté à un avenir incertain.

Depuis janvier 2020, le pouvoir d'achat moyen des Américains a baissé de 23,90 %.

(Source : https://truflation.com/)

Au cours des trois années allant du 10 octobre 2020 au 10 octobre 2023, les données de Truflation montrent que le pouvoir d'achat moyen des Américains a diminué de 20,39 %. Cela signifie que pour ceux qui détiennent des actifs exclusivement en dollars américains, leur capacité à acheter des biens sur le marché s'est réduite d'un cinquième au cours de ces trois années.

Toutefois, ce phénomène inflationniste n'est pas propre aux États-Unis. Les données du Fonds monétaire international (FMI) prévoient que le taux d'inflation mondial sera de 6,6 % en 2023, contre 8,8 % en 2022. Le Forum économique mondial a également souligné que l'économie mondiale est confrontée à une période durable d'inflation élevée en raison de l'impact de facteurs complexes tels que la démondialisation, le changement climatique, la spirale des salaires et des prix, et des marchés mondiaux très liquides.

Certains pays, comme l'Argentine, la Turquie et l'Iran, ont connu des taux d'inflation extrêmement élevés de 76,1 %, 51,2 % et 40,0 % respectivement en 2023, en raison de l'instabilité politique, des sanctions internationales, des erreurs de politique monétaire et des problèmes de gestion économique.

Dans le domaine des monnaies numériques, bien que les stablecoins traditionnels soient conçus pour être rattachés à des monnaies fiduciaires ou à des actifs spécifiques afin de maintenir leur stabilité, les stablecoins numériques correspondants ont également été affectés par l'inflation des monnaies fiduciaires. Depuis la naissance du premier lot de stablecoins en 2014 jusqu'à leur adoption généralisée avec l'essor de la finance décentralisée (DeFi) en 2017, les stablecoins comme Tether (USDT) et USD Coin (USDC) sont devenus respectivement les troisième et quatrième crypto-monnaies au monde en termes de capitalisation boursière. Actuellement, il existe environ 200 stablecoins sur le marché, pour une valeur totale de 190 milliards de dollars.

Cependant, les stablecoins comme USDT et USDC fonctionnent principalement de manière centralisée, ce qui pose des risques liés au contrôle par une entité centrale et expose les détenteurs à des risques de contrepartie et à des risques réglementaires.

Plus important encore, alors que l'inflation mondiale continue d'augmenter, la valeur réelle de ces stablecoins indexés sur des monnaies fiduciaires telles que le dollar américain subit des pertes.

Indice du pouvoir d'achat relatif de l'USD (par rapport à la période d'émission initiale)

(Source : howmuch.net)

Cela indique que les stablecoins ne sont pas nécessairement vraiment "stables", ce qui semble déraisonnable mais constitue un dilemme existant. Avec la hausse de l'inflation et l'incertitude de l'économie mondiale, les marchés financiers, en particulier le marché des cryptomonnaies, ont commencé à chercher un nouveau type de stablecoin qui puisse maintenir le pouvoir d'achat et rester stable même dans un environnement inflationniste. Les stablecoins anti-inflation (également connus sous le nom de flatcoins) sont apparus à un moment historique et sont devenus un nouveau centre d'intérêt sur le marché.

Flatcoin est apparu comme une stablecoin décentralisée dans le but de protéger les actifs de l'impact de l'inflation. Contrairement aux monnaies stables traditionnelles, Flatcoin protège le pouvoir d'achat contre l'inflation en maintenant un lien avec le prix d'un panier de biens spécifique. Depuis sa conceptualisation, le Flatcoin a suscité une grande attention dans le secteur des cryptomonnaies. L'objectif déclaré du Flatcoin est de "maintenir un pouvoir d'achat stable tout en résistant à l'incertitude économique causée par le système financier traditionnel".

Fin 2022, Vitalik Buterin, cofondateur d'Ethereum, a partagé ses perspectives sur le secteur des crypto-monnaies en 2023 dans une interview avec Bankless, mentionnant trois opportunités "énormes" qui n'ont pas encore été réalisées dans l'espace cryptographique : l'adoption massive de portefeuilles, les stablecoins résistants à l'inflation et les connexions à des sites web alimentés par Ethereum.

Vitalik estime que la création d'un stablecoin capable de résister à diverses conditions, y compris à l'hyperinflation du dollar américain, offrirait d'immenses possibilités à l'ensemble du secteur des cryptomonnaies. Il a souligné que le fait d'offrir à des milliards d'utilisateurs un stablecoin fiable et résistant à l'inflation constituerait un complément essentiel aux systèmes financiers traditionnels.

Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a également mentionné le flatcoin à plusieurs reprises lors d'interviews publiques et a discuté de la nouvelle technologie sur Twitter, la plaçant en tête des 10 technologies cryptographiques.

Brian considère le flatcoin comme la future direction de l'évolution des stablecoins. Contrairement aux monnaies stables traditionnelles libellées en monnaie fiduciaire, le flatcoin constitue une nouvelle réserve de valeur plus stable en suivant l'évolution de l'inflation. Il a également souligné que, bien que Coinbase ne se soit pas encore aventuré dans ce domaine, l'entreprise a exprimé un vif intérêt pour la possibilité de créer ce nouveau type de stablecoin.

Que sont les Flatcoins ?

Les stablecoins résistants à l'inflation, communément appelés flatcoins (également appelés stablecoins de valeur ou stablecoins de pouvoir d'achat), sont conçus pour suivre les taux d'inflation plutôt que d'être rattachés à une monnaie spécifique.

Le terme "flatcoin" a été proposé pour la première fois en 2021 par Balaji Srinivasan, l'ancien directeur de la technologie de Coinbase. L'objectif des flatcoins est de maintenir le pouvoir d'achat stable et de conserver sa valeur même dans un environnement inflationniste. Ils sont indexés sur l'indice des prix à la consommation (IPC) ou sur d'autres indicateurs d'inflation, afin de maintenir leur valeur réelle et d'offrir aux utilisateurs un moyen plus stable et plus fiable de stocker de la valeur.

Plus tard, la société Laguna Labs, spécialisée dans le développement de la technologie blockchain, a lancé une nouvelle crypto-monnaie appelée Nuon. Ils affirment qu'il s'agit du premier "flatcoin" surcollatéralisé et décentralisé au monde.

De même que les protocoles décentralisés traitent les risques associés aux monnaies centralisées, le surdimensionnement est un moyen de conserver la valeur en cas d'effondrement du marché, et les flatcoins offrent une solution pour maintenir la valeur dans le temps.

Avec l'augmentation des taux d'inflation - les États-Unis devraient atteindre un taux d'inflation de 8,5 % en 2022, dépassant largement l'objectif d'inflation de 2 % de la Réserve fédérale -, les pièces de monnaie électroniques sont devenues une option attrayante. Ils sont généralement soumis à moins de restrictions que les dépôts bancaires et offrent souvent des taux d'intérêt plus élevés, ce qui en fait un choix intéressant face à l'inflation.

En Amérique latine, les taux d'inflation ont atteint 14,6 % en 2022 et devraient s'établir à 9,5 % en 2023. Dans ces pays où l'inflation est élevée, l'utilisation des flatcoins peut servir de protection contre l'inflation et faciliter les envois de fonds transfrontaliers entre différents pays et régions.

Flatcoins et autres monnaies stables

Les stablecoins peuvent être classés principalement en fonction de leurs actifs sous-jacents ou de leurs mécanismes de fonctionnement. Examinons les principaux types de stablecoins, leurs caractéristiques et des exemples :

1. Stablecoins adossés à des matières premières :
   Ils sont généralement adossés à des biens matériels tels que l'or ou l'immobilier afin de maintenir la valeur du stablecoin. Par exemple, PAX Gold (PAXG) est une stablecoin indexée sur l'or, chaque PAXG représentant une once d'or.

2. Stablecoins garantis par des crypto-monnaies :
   La valeur des stablecoins est généralement maintenue par le surdimensionnement des crypto-actifs. Par exemple, DAI est un stablecoin adossé à des cryptomonnaies et émis par MakerDAO. Il est indexé sur le dollar américain mais garanti par des cryptomonnaies telles que l'Ethereum afin de conserver sa valeur stable.

3. Les monnaies stables adossées à la monnaie fiduciaire :
   Ils sont généralement rattachés à une monnaie fiduciaire spécifique, comme le dollar américain, l'euro ou le yuan chinois, dans un rapport de 1:1. On peut citer l'USDT (Tether) et l'USDC (USD Coin), tous deux liés au dollar américain dans une proportion de 1:1.

4. Les stablecoins algorithmiques :
   Les stablecoins algorithmiques utilisent généralement des algorithmes pour réguler leur offre et maintenir une valeur stable. Par exemple, Ampleforth (AMPL) ajuste son offre de manière dynamique en fonction de la demande du marché.

L'objectif principal des flatcoins est de protéger le pouvoir d'achat et d'éviter l'impact de l'inflation en maintenant un rattachement à un indice d'inflation (tel que l'IPC). Cependant, d'autres types de stablecoins maintiennent généralement leur valeur stable en la rattachant à un actif spécifique ou en utilisant des algorithmes.

En termes de conception et de mise en œuvre, les flatcoins peuvent nécessiter des modèles économiques et des algorithmes plus complexes pour refléter avec précision les variations de l'inflation et ajuster leur valeur en conséquence. Dans le même temps, les flatcoins peuvent également être confrontés à des défis réglementaires plus complexes, en particulier des exigences réglementaires liées à l'exactitude et à l'équité des données relatives à l'inflation.

Les défis de la conception des flatcoins

La conception de pièces plates est une tâche très difficile, tant sur le plan technique qu'économique. Son objectif est de maintenir le pouvoir d'achat du stablecoin dans un environnement inflationniste. Cependant, la conception de mécanismes pour les flatcoins soulève encore de nombreux défis :

1. mesure précise du taux d'inflation :

Le taux d'inflation est un facteur essentiel qui influe sur la conception des flatcoins. Les taux d'inflation peuvent varier d'un pays à l'autre et d'une région à l'autre, ce qui oblige les concepteurs à trouver une méthode précise et fiable pour mesurer l'inflation. L'inflation peut être mesurée de différentes manières, comme l'indice des prix à la consommation (IPC), l'indice des prix à la production (IPP) ou d'autres indicateurs d'inflation. Toutefois, ces indicateurs peuvent être influencés par divers facteurs, notamment des facteurs politiques, des politiques économiques et différentes méthodes statistiques, qui peuvent affecter la précision et l'efficacité des flatcoins.

Par exemple, dans un cas d'utilisation du protocole Volt, sa stablecoin native VOLT reste stable en s'indexant sur l'indice des prix à la consommation (IPC). Si l'inflation se maintient à 7 % pendant un an, le jeton sera fixé à 1,07 dollar.

2. fiabilité des sources de données :

La conception des flatcoins repose en grande partie sur des sources de données fiables et précises. Si la source de données est inexacte ou peu fiable, la valeur des flatcoins peut s'écarter du taux d'inflation réel, ce qui lui fait perdre ses caractéristiques anti-inflationnistes. Les concepteurs doivent trouver des fournisseurs de données fiables et veiller à l'exactitude et à l'actualité des données. En outre, des mécanismes robustes de vérification et d'audit des données doivent être mis en place pour garantir l'authenticité et l'intégrité des données.

3. la stabilité et la sécurité du système :

Tout projet de crypto-monnaie, en particulier un projet de stablecoin, doit prendre en compte la stabilité et la sécurité du système. La conception des flatcoins doit prendre en compte les moyens de prévenir les manipulations, les attaques et d'autres facteurs susceptibles d'affecter la stabilité et la sécurité du système. En outre, il est également nécessaire de réfléchir à la manière de concevoir des protocoles et des mécanismes robustes pour faire face aux fluctuations du marché et aux événements imprévus afin de garantir un fonctionnement stable et continu du système.

Par exemple, le 10 mai 2022, le prix du TerraUSD, une stablecoin algorithmique fonctionnant sur la blockchain Terra, a chuté et a perdu son rattachement au dollar américain. Ce cas montre comment les stablecoins algorithmiques sont vulnérables aux attaques spéculatives lorsque le système est sous-collatéralisé.

4. les défis juridiques et réglementaires :

Les flatcoins peuvent être affectés par les environnements juridiques et réglementaires des différents pays et régions. Ces lois et réglementations pourraient affecter la conception, l'émission et le commerce des flatcoins. Certains pays peuvent restreindre ou interdire l'utilisation des flatcoins, ou exiger des parties au projet qu'elles répondent à des exigences réglementaires spécifiques. Ces défis juridiques et réglementaires peuvent accroître la complexité et les risques d'un projet.

Fin 2019, alors que les stablecoins venaient tout juste d'émerger, le sommet du G7 a souligné avec force les risques sérieux qu'ils feraient peser sur les règlements internationaux. Cela montre l'impact de l'environnement juridique et réglementaire sur la conception et l'application des stablecoins. En septembre 2023, le sommet du G20 a approuvé les recommandations du Conseil de stabilité financière concernant la réglementation, la supervision et la surveillance des activités et des marchés des crypto-actifs, y compris les accords mondiaux sur les stablecoins. D'autres exigences réglementaires devraient être mises en place progressivement.

5. Conception du modèle économique :

Le modèle économique des flatcoins est à la base de la garantie de leur fonctionnalité et de leur efficacité. Les concepteurs doivent réfléchir à la manière d'élaborer un modèle économique efficace pour garantir que la valeur des flatcoins reflète fidèlement le taux d'inflation. Il peut s'agir de déterminer leur mécanisme d'émission, leur mécanisme de circulation et leur mécanisme de combustion, ainsi que d'ajuster leur valeur par le biais des mécanismes du marché.

6. la complexité de la mise en œuvre technique :

La mise en œuvre technique des flatcoins est un processus complexe qui nécessite la prise en compte de multiples technologies et algorithmes. Il s'agit par exemple de savoir comment obtenir et traiter les données sur l'inflation avec précision et en temps réel, de concevoir des contrats intelligents pour les flatcoins afin de garantir leurs propriétés anti-inflation, et d'assurer l'évolutivité et l'efficacité du système. En outre, il est nécessaire de réfléchir à la manière de s'intégrer aux réseaux de blockchain existants et à d'autres projets de crypto-monnaies pour permettre leur adoption à grande échelle.

7. l'acceptation du marché et l'éducation des utilisateurs :

L'acceptation du marché et l'éducation des utilisateurs sont également des facteurs cruciaux pour le succès des flatcoins. Les concepteurs et les acteurs du projet doivent réfléchir à la manière d'informer les utilisateurs sur les avantages et l'utilisation des flatcoins et à la manière de promouvoir leur adoption pour qu'ils soient plus largement acceptés par le marché.

L'importance des flatcoins pour le marché des crypto-monnaies

L'exploration des flatcoins revêt une importance multiple pour le marché des crypto-monnaies. Ces pièces offrent non seulement plus de choix aux acteurs du marché, mais favorisent également l'innovation et le développement au sein du secteur des crypto-monnaies.

1. Protéger le pouvoir d'achat : Les flatcoins protègent le pouvoir d'achat des utilisateurs en s'alignant sur les indicateurs d'inflation, ce qui est extrêmement intéressant pour les investisseurs et les utilisateurs qui cherchent à préserver la valeur de leurs actifs dans un contexte d'inflation élevée. Ils fournissent au marché des crypto-monnaies une réserve de valeur et un outil de transaction uniques.

2. Accroître la stabilité du marché et la confiance : Les stablecoins traditionnels tels que l'USDT et l'USDC sont généralement rattachés à une monnaie fiduciaire spécifique, mais dans un environnement inflationniste, leur valeur réelle diminue à mesure que le pouvoir d'achat des monnaies fiduciaires baisse. Cependant, les flatcoins peuvent contribuer à améliorer la stabilité du marché et la confiance, et à réduire les risques d'inflation pour les investisseurs et les utilisateurs.

3. Promouvoir l'innovation dans le secteur des crypto-monnaies : La conception et la mise en œuvre des flatcoins nécessitent la résolution de nombreuses questions techniques et économiques, ce qui peut contribuer à stimuler l'innovation et le développement dans le secteur des crypto-monnaies. En résolvant les problèmes rencontrés par les flatcoins, elle peut aider le marché des crypto-monnaies à trouver de nouvelles solutions et technologies, favorisant ainsi le progrès dans l'ensemble du secteur.

4. Accroître l'utilité et l'acceptation des crypto-monnaies : Les flatcoins peuvent servir de réserve de valeur et de moyen d'échange plus fiable, ce qui accroît l'utilité et l'acceptation des crypto-monnaies. Ils peuvent attirer davantage d'acteurs financiers traditionnels sur le marché des crypto-monnaies et inciter davantage de commerçants et de prestataires de services à accepter les paiements en crypto-monnaies.

5. Promouvoir la diversité sur le marché des crypto-monnaies : Les flatcoins offrent davantage de choix et de diversité sur le marché des crypto-monnaies, en permettant aux acteurs du marché de choisir différentes stablecoins en fonction de leurs besoins et de leur appétence au risque. Cette diversification peut accroître la complexité et la maturité du marché, incitant davantage de personnes à participer au marché des crypto-monnaies.

6. Fournir de nouveaux outils de gestion des risques pour l'économie mondiale : Dans un contexte d'incertitude économique mondiale croissante, les flatcoins peuvent servir de nouvel outil de gestion des risques pour aider les particuliers et les entreprises à gérer plus efficacement leurs actifs et leurs risques financiers.

En résumé, l'exploration et le développement des flatcoins revêtent une importance stratégique pour le marché des crypto-monnaies. Ils peuvent apporter de nouvelles opportunités au marché, tout en présentant une série de défis et de problèmes qui nécessitent une exploration et une résolution collectives par les acteurs du marché, les développeurs et les régulateurs.

Analyse d'un projet typique

1.Frax Indice des prix

Frax Price Index (FPI), l'une des stablecoins de l'écosystème Frax Finance, est la première stablecoin indexée sur un panier de biens de consommation défini par l'indice américain des prix à la consommation (CPI-U). Contrairement aux stablecoins traditionnels libellés en monnaies nationales, le FPI crée une unité libellée indépendante qui est entièrement garantie et crypto-collatéralisée, offrant aux consommateurs une unité de compte distincte de toute monnaie libellée en monnaie nationale.

En ce qui concerne les mécanismes de lutte contre l'inflation, le FPI propose les innovations suivantes :

-L'indexation sur les biens de consommation : L'IPF est conçu pour indexer sa valeur sur un panier de biens de consommation physiques défini par la moyenne de l'IPC-U des États-Unis. Ce système est unique car il lie la valeur des actifs numériques à des produits de consommation tangibles, ce qui permet de préserver le pouvoir d'achat et d'assurer une stabilité des prix sans précédent sur les marchés volatils des crypto-monnaies.

-Suivre l'inflation : Le mécanisme du FPI utilise le taux d'inflation non ajusté sur 12 mois de l'IPC-U américain publié par le gouvernement fédéral. Ces données sont ensuite soumises à la chaîne par un oracle Chainlink dédié dès leur publication. Le taux d'inflation déclaré est appliqué au prix de rachat des stablecoins de la FPI dans le contrat de système. Ce taux de calcul fixe est mis à jour tous les 30 jours et est synchronisé avec les données mensuelles de l'IPC publiées par le gouvernement américain.

-Opérations de marché algorithmiques (AMO) : Le FPI adopte des opérations de marché algorithmiques (AMO) similaires à celles du FRAX, le principal stablecoin de l'écosystème Frax Finance. Cependant, le modèle de la FPI maintient toujours un ratio de garantie (CR) de 100 %, ce qui garantit que la croissance du bilan du protocole s'aligne au moins sur le taux d'inflation de l'IPC. Si les revenus de l'AMO tombent en dessous du taux de l'IPC, le protocole déclenchera des actions spécifiques pour restaurer 100 % de la RC, comme la vente de jetons FPIS en échange de stablecoins FRAX.

-Le stablecoin comme unité de compte : Le FPI a pour objectif d'être le premier stablecoin on-chain avec une unité de compte dérivée d'un panier de matières premières. L'ambition de la FPI va au-delà d'un actif qui protège contre l'inflation ; elle cherche à créer une nouvelle monnaie stable pour représenter les transactions, la valeur et la dette. Ce faisant, il fournit un cadre permettant de mieux mesurer si la valeur ajoutée réelle lutte réellement contre l'inflation et relie l'économie de la chaîne à un panier d'actifs réels.

-Gouvernance et distribution des revenus : Le jeton FPIS est introduit comme jeton de gouvernance du système. Il a droit au seigneuriage du protocole et les revenus excédentaires seront transférés du trésor aux détenteurs de FPIS. Lorsque la trésorerie de l'IPF ne génère pas suffisamment de rendement pour maintenir l'augmentation de la garantie par IPF due à l'inflation, de nouveaux FPIS peuvent être frappés et vendus pour augmenter la trésorerie.

La gestion des FPI est rendue possible par le jeton Frax Price Index Share (FPIS), qui sera lancé par Frax Finance en avril 2022. FPIS est interconnecté au jeton Frax Share (FXS), ce qui lui vaut le nom de "jeton de gouvernance lié". Ils fournissent conjointement un soutien économique et une structure de gouvernance au FPI. FPIS soutient l'écosystème Frax grâce à son mécanisme de gouvernance unique et à sa structure de distribution des revenus, et fournit des opportunités uniques de gouvernance et de revenus aux utilisateurs de la stablecoin FPI.

Le FPI ajuste son système mensuellement par le biais d'un indice des prix à la consommation sur la chaîne afin de garantir une augmentation de sa valeur libellée en USD pour les détenteurs sur la base de la croissance de l'IPC rapportée chaque mois. Par exemple, si l'inflation est de 9,1 % en juin 2022, le FPIS augmentera de 9,1 % au cours des 30 jours suivants.

Selon les dernières données de coingecko.com, le cours historique le plus élevé de l'action Frax Price Index Share (FPIS) est de 14,20 $ (13 avril 2022), le cours historique le plus bas est de 0,67 $(10 juin 2022), et le cours au moment de la rédaction de cet article est de 1,13 $(23 octobre 2023).

2. Protocole de réserve

Le projet Reserve vise à créer une stablecoin décentralisée appelée Reserve Token (RSV), qui permet à ses détenteurs d'effectuer diverses transactions de type fiduciaire. Il vise à réduire les risques grâce à la diversification et à la décentralisation, et à créer un stablecoin qui peut garder sa valeur stable sans inflation comme les monnaies fiduciaires traditionnelles (telles que le dollar américain), et qui n'est pas aussi volatile que les crypto-monnaies telles que le bitcoin.

Le mécanisme d'émission et de rachat de RToken

(Source : https://reserve.org/protocol/rtokens/)

En ce qui concerne les mécanismes de lutte contre l'inflation, la Réserve dispose des innovations suivantes :

-Mécanisme à double jeton : La réserve adopte un mécanisme à double jeton composé de jetons RSV et de jetons de droits de réserve (RSR). En tant que stablecoin, RSV utilise d'autres actifs et RSR pour maintenir sa stabilité. Ce mécanisme soutient conjointement la stabilité globale de l'ensemble du réseau de réserve.

-Mécanisme de garantie de la gouvernance : La RSV est garantie par un panier d'actifs. Ces garanties sont essentielles pour maintenir la parité de la VRS et assurer sa stabilité face aux pressions inflationnistes. Lorsque la valeur de marché du jeton de garantie est insuffisante pour soutenir la valeur de la VRS, le protocole utilise la VRS pour rétablir la parité.

L'innovation conceptuelle de la Réserve consiste à créer un mécanisme capable de résister aux conditions inflationnistes du marché, de servir de réserve de valeur stable et de faciliter les échanges. Grâce à un système de double jeton, à une garantie et à une structure décentralisée, RSV s'efforce de fournir une solution de stablecoin qui préserve le pouvoir d'achat à long terme.

Selon les dernières données de coingecko.com, Les droits de réserve (RSR) ont atteint leur prix historique le plus élevé à 0,1174 $ (16 avril 2021), le plus bas à 0,0012 $ (16 mars 2020), et leur prix était de 0,0019 $ au moment de la rédaction du rapport (23 octobre 2023).

3.SPOT

SPOT est une stablecoin conçue pour résister à l'inflation et vise à combler le fossé entre les crypto-monnaies spéculatives et les alternatives au dollar américain. SPOT est basé sur les protocoles Ampleforth et Buttonwood et est régi par le jeton FORTH.

SPOT est défini comme un titre perpétuel adossé à des produits dérivés AMPL entièrement garantis. Bien qu'il possède de nombreux attributs des monnaies stables modernes, il n'est rattaché à aucune valeur spécifique. Il utilise la tranchée de non-liquidation pour assurer la stabilité, et le prix peut flotter dans une fourchette similaire à celle de l'AMPL. SPOT peut être considéré comme un produit dérivé qui réduit la volatilité de l'offre d'AMPL.

En lançant SPOT, l'équipe d'Ampleforth espère fournir la première unité de compte véritablement décentralisée pour le système cryptoéconomique. En tant que stablecoin décentralisé résistant au rebasage et à l'inflation, SPOT vise à améliorer la distribution globale du système financier numérique en évolution.

En ce qui concerne les mécanismes de lutte contre l'inflation, SPOT propose les innovations suivantes :

- Jeton ERC-20 et enveloppe permanente : SPOT est un jeton ERC-20 et une enveloppe permanente qui fait abstraction de la volatilité de l'approvisionnement de l'AMPL pour les détenteurs. Son prix sera similaire à celui de l'AMPL (qui vise le dollar ajusté à l'IPC pour 2019). L'actif peut servir à la fois de refuge contre la volatilité et contre l'inflation. SPOT sera entièrement collatéralisé par des produits dérivés garantis par AMPL.

- SPOT Rotator : Grâce à SPOT Rotator, les AMPL peuvent soutenir SPOT Flatcoin, tout en maintenant le rebasement des AMPL (un mécanisme qui utilise la liquidité pour maintenir le pouvoir d'achat et ajuste le montant total des AMPL en ajustant le montant des AMPL dans le portefeuille de l'utilisateur) et en obtenant les avantages des AMPL. SPOT est une monnaie plate décentralisée qui utilise le tranchage plutôt que les marchés de liquidation pour assurer une stabilité à l'échelle.

Mécanisme de rotation collatérale SPOT

(Source : docs.spot.cash/spot-documentation)

- Disponibilité sur plusieurs chaînes : En raison de la fonctionnalité inter-chaînes du protocole SPOT, SPOT n'est pas limité à une seule blockchain. Il peut être utilisé et circuler sur n'importe quelle chaîne coopérative (comme Ethereum, Polygon (PoS), Arbitrum, Optimism, BNB Chain et Polygon zkEVM), en tirant parti des opportunités uniques de chaque chaîne pour fournir aux utilisateurs des actifs plus fiables.

Conclusion

S'il existait un stablecoin à l'abri de l'inflation, capable de conserver sa valeur pendant des siècles sans être affecté par l'inflation, ce serait un actif tout à fait idéal. Imaginez que vous puissiez gagner de l'argent aujourd'hui et le laisser à vos descendants pour qu'ils puissent, dans cent ans, acheter des biens équivalents à ceux que vous pouvez acheter aujourd'hui : quel scénario !

Cependant, les monnaies fiduciaires, même celles qui sont fortes comme le dollar américain, ne peuvent pas atteindre cet objectif.

Dans une perspective à long terme, dans le domaine des crypto-monnaies, et en particulier dans le domaine des stablecoins, les progrès de l'innovation industrielle ne consistent pas seulement à étendre les classes d'actifs, les portefeuilles et les mécanismes existants, mais aussi à créer de nouveaux produits qui peuvent rester stables à court terme, et qui sont plus résistants et à l'abri de l'inflation à long terme. Dans ce domaine, les flatcoins joueront certainement un rôle plus important.

À propos de LK Venture :

LK Venture est une institution de recherche et d'investissement dans les cryptomonnaies qui relève de Linekong Interactive (08267.HK) et qui se concentre sur le domaine du Web3. Il était auparavant connu sous le nom de Consensus Lab. Elle se concentre sur l'investissement dans des infrastructures, des plateformes de négociation, des protocoles technologiques et des outils financiers de pointe. Investissez dans plus de 100 projets d'Amérique du Nord, d'Asie, d'Europe et d'autres pays et régions, dont FTX, Polkadot, Filecoin, Casperlabs et Coin98.

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