MicroStrategy’nin Hisse Senetleri Günlük Olarak Düşerken, Şirketin BTC Pozisyonu 1 Milyar Dolar Değer Kaybetti

[TL;DR]

Bitcoin ve genel kripto düşüşü sürdükçe, küresel şirketler hisse senetlerinin dünyanın en büyük kripto para biriminin devalüasyonunu yansıtmaya başladığını gördüler. Microstrategy, rekor miktarlarda BTC'ye sahip olduğundan, düşüşe öncülük etme konusunda talihsiz bir konumda.

BTC holding şirketleri Marathon, Riot ve Coinbase'in yanı sıra, Microstrategy'nin kriptoya bağlı kalan menkul kıymetleri, BTC 21.000 doların altına düşerken, tehdit altında kalıyor ve gitgide daha düşük seviyelere düşüyor. Haftanın başında, firmanın hisseleri düşüşe geçti ve günü %25 kayıpla yılın en düşük seviyesinde kapattı.

Microstrategy ile Bitcoin arasındaki bağları kripto topluluğunda sır değil; Böylece, gelişen olaylar birçok kişinin dikkatini çekti. İstikrarsız piyasa koşullarında Microstrategy için şirketin yanıtını ve gelecekte neler olduğunu inceleyeceğiz. Ancak, bunu yapmadan önce, şirketin son birkaç yıldaki kripto merkezli adımlarını takip edelim.

Anahtar Kelimeler: Microstrategy, Saylor, BTC, Hisse Senedi.

Microstrategy'nin Şişirilmiş Bitcoin Portföyü

---

Virginia merkezli kuruluş, Bitcoin yolculuğuna Ağustos 2020'de başladı. Şirket, o sırada yaklaşık 250 milyon değerinde olan 21.454 adet tokeni olan ilk Bitcoin alımının haberini paylaştı. Microstrategy, kripto girişimini bir "sermaye tahsis stratejisi" olarak adlandırdı ve CEO Michael Saylor'un hareketlerinin başında olduğu sistemde her şey iyi görünüyordu.

Kaynak; Twitter @saylor

Şirket, hissedarlarına, kripto varlıklarının yalnızca karlı bir anlaşma yapmakla kalmayıp, enflasyona karşı bir korunma işlevi gördüğüne dair güvence verdi.

O zamandan beri Microstrategy, Bitcoin pazarına yaklaşık 5 milyar USD yatırım yaparak onu dünyanın en büyük kurumsal sahibi haline getirdi. Şirketin en son üç aylık raporu, 129.218 birime kadar dijital para biriktirdiklerini ve her bir token için ortalama 30.700 dolar harcadıklarını ortaya koydu.

Bitcoin Kayıpları Microstrategyi Marj Çağrısına Zorlayabilir

Geçtiğimiz altı ay kripto yatırımcıları için zor geçti ve kayıplar artmaya devam ediyor. Microstrategy'nin devasa Bitcoin pozisyonu, tokenin fiyatı düşmeye devam ederken ücrete liderlik ettiği anlamına geliyor. Kağıt üzerinde, şirketin varlıkları ilk yatırımının üzerine 1 milyar dolar düştü.

Yukarıda bahsedildiği gibi, düşüş Microstrategy'nin hisse senetlerine kadar uzandı. Geçen yılın başlarında, MSTR 1000 $'ı büyüterek rekor bir seviyeye ulaştı; ancak, bir buçuk yıl sonra bu değerin %85'i boşa gitti. Pazartesi günü öğleden hemen önce, Microstrategy hisseleri BTC'yi ellerinde tuttukları iki yılda ilk kez %20 kayıpla 150 doların altına düştü.

Düşüş, Microstrategy'nin en son hamlelerinden birine karşı iki kat güçlü çıktı. Mart ayında firma, kripto merkezli banka Silvergate'den 205 milyon dolarlık bir kredi aldı. Şirket, elindeki BTC'yi teminat olarak koydu ve fonu portföyü için daha fazla Bitcoin satın almak için kullandı.

Microstrategy, BTC varlıklarını büyüterek yaklaşık 2 milyar dolarlık borç biriktirdi ve Mart kredisi, marj çağrısı hakkında spekülasyonlara neden oldu. Teminat tamamlama çağrısı, bir yatırımcının ödünç alınan kaynaklarla yapılan bir yatırımdaki olası zararları karşılamak için daha fazla fon yatırmasının gerekli olduğu bir olaydır.

Mayıs ayındaki üç aylık kazanç çağrısında Microstrategy CTO'su Phong Lee, bir marj çağrısı olasılığından bahsetti. Lee'ye göre, şirket fonları krediye %25 oranında borç aldı ve krediye %50 oranında bir marj tamamlama çağrısı yapıldı. Bu, BTC fiyatı ikiye düşerse, bunun bir marj çağrısı harekete geçireceği anlamına gelir. Kredi-değer oranı, krediyle ilişkili riski belirtir; Sağlanan fonları varlığın değerine karşı tartar.

Bu, kredi için girilen ortalama fiyat 42 bin dolar olduğundan, Microstrategy için 21.000 doları çok önemli bir fiyat seviyesi haline getiriyor. Coingecko çizelgeleri, BTC ticaretini yazılı olarak 21.257 dolardan, tehlikeli bir şekilde yarı noktaya yakın gösteriyor. Token salı sabahı 52 haftanın en düşük seviyesi için kısaca 21 bin doların altına düştü ve ardından 22.000 dolara geri döndü.

Microstrategy CEO'su Yanıtlıyor; Saylor İnkar Ediyor mu?

Gergin piyasa gerilimine rağmen, Microstrategy kurucusu ve CEO'su Michael Saylor, şirketinin BTC ile olan yükseliş ilişkisi konusunda iyimserliğini koruyor. Saylor, kendisinin ve firmanın, piyasanın onlara sunduğu her şeyle yüzleşmeye hazır olduğunu belirtti. Özellikle, bunların boş sözler olmadığı bildiriliyor.

Saylor, birkaç gün önce Microstrategy'nin BTC stokunu oluşturmaya başladığında istikrarsız bir piyasayı etkilediğini açıklayan bir Tweet yayınladı. Şirketin bilançosu, "sıkıntılı da olsa #HODL" a yardımcı olmak için tasarlanmıştır.

Silvergate finansmanı için kredi teminat gereksinimleri toplam 410 milyon dolar. Tabii ki, bu sadece BTC'nin 21 bin doların altına düşmesi ve Microstrategy'nin bir marj çağrısı alması durumunda uygulanacaktır. Şirket şu ana kadar bir tane almayı reddetti ve CEO Saylor, bir marj çağrısı gelirse, bunu karşılayacak kadar ellerinde varlık olduğunu iddia ediyor.

Microstrategy'nin BTC varlıklarının, BTC 3500 USD'ye kadar düşmediği sürece teminat maliyetlerini karşılamaya yeterli olduğu bildiriliyor. Saylor bunu ayın başında doğruladı; hatta BTC'nin daha fazla kayması durumunda firmasının başka bir teminat bulabileceğini söyleyecek kadar ileri gitti.

Michael Saylor, hem Microstrategy'nin dayanma kabiliyetine hem de BTC'nin toparlanmasına güveniyor. Yahoo Finance ile yakın zamanda yaptığı bir röportajda, Bitcoin'in değerinin şu andan çok uzak olmayan bir zamanda milyonlara yükseleceği beklentisini paylaştı.

Sonuç

BTC düşmeye devam ederse, Microstrategy için iki olası seçenek vardır. Yukarıda ilkini geçtik; firma, üstesinden gelebileceklerini söyledikleri ek teminatları dağıtmak zorunda kalacak. Diğer olası senaryo, Microstrategy'nin Bitcoin pozisyonunun büyük bir bölümünü bir kayıpla bırakmak zorunda kalmasıdır.

Yaklaşık yüz elli bin Bitcoin birimi üzerinde oturan şirket ile bu, kripto piyasası için felaket olabilir. Halihazırda bir ayı piyasasına giren büyük miktarlardaki BTC, tokeni sadece bir burun dalışına göndermeyecek; endüstri, diğer dijital para birimlerinin düşüşü yansıttığına tanık olacaktır.

Umarız, Saylor ve Microstrategy'nin aslında bir acil durum planı vardır ve bu sahne asla gerçekleşmek zorunda kalmaz. Ayrıca MSTR, dün %3 oranında toparlandığından, yatırımcıları rahatlatmış görünüyor.

Yazar: Gate.io Araştırmacı M. Olatunji Çevirmen: Baturalp BALCI

Bu yazı sadece araştırmacının görüşlerini yansıtmakta olup herhangi bir yatırım önerisi niteliği taşımamaktadır.

Gate.io, bu makalenin tüm haklarını saklı tutar. Gate.io'ya atıfta bulunulması koşuluyla makalenin yeniden yayınlanmasına izin verilecektir. Her durumda, telif hakkı ihlali nedeniyle yasal işlem yapılacaktır.