Alors que la chute du Bitcoin et des crypto-monnaies en général se poursuit, les entreprises du monde entier ont vu leurs actions refléter la dévaluation de la plus grande crypto-monnaie du monde. Microstrategy se trouve dans la fâcheuse position d'être le fer de lance de ce déclin, car la société de business intelligence détient des quantités record de BTC.


Aux côtés des sociétés détentrices de BTC que sont Marathon, Riot et Coinbase, les titres de Microstrategy exposés à la crypto-monnaie plongent à des niveaux inférieurs alors que le jeton numérique menace de passer sous la barre des 21 000 dollars. En début de semaine, les actions de la firme ont entamé une descente en piqué et ont clôturé la journée avec une perte de 25 %, traçant un creux pluriannuel.


Les liens entre Microstrategy et Bitcoin ne sont pas un secret dans la communauté cryptographique ; les événements en cours ont donc attiré l'attention de beaucoup. Nous allons examiner la réponse de la société ainsi que les perspectives d'avenir de Microstrategy dans un contexte de marché instable. Toutefois, avant cela, retraçons les étapes de la société axées sur la cryptographie au cours des dernières années.

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Le portefeuille étoffé de Microstrategy

L'entreprise de business intelligence basée en Virginie a commencé son voyage en Bitcoin en août 2020. L'entreprise a partagé des nouvelles de son premier achat de bitcoins, 21 454 jetons d'une valeur d'environ 250 millions à l'époque. Microstrategy a surnommé son aventure cryptographique une "stratégie d'allocation de capital", et avec le PDG Michael Saylor à la tête de leurs mouvements, tout semblait bien aller.

Source; Twitter @saylor

La société a assuré à ses actionnaires que leurs avoirs en crypto ne constituaient pas seulement une opération rentable, mais servaient également de couverture contre l'inflation.


Depuis lors, Microstrategy a investi près de 5 milliards USD sur le marché du Bitcoin ce qui en fait le plus grand détenteur de cryptomonnaies au monde. Le dernier rapport trimestriel de la société a révélé qu'elle avait accumulé jusqu'à 129 218 unités de la monnaie numérique, dépensant en moyenne 30 700 dollars pour chaque jeton.

Les pertes de Bitcoin peuvent pousser Microstrategy à un appel de marge

Les six derniers mois ont été difficiles pour les investisseurs en crypto-monnaies, et les pertes ne cessent de s'accumuler. La position massive de Microstrategy sur le Bitcoin lui permet de mener la charge alors que le prix du jeton continue de baisser. Sur le papier, les avoirs de la société ont perdu 1 milliard de dollars par rapport à l'investissement initial.


Comme mentionné ci-dessus, la baisse s'est étendue aux actions de Microstrategy. Au début de l'année dernière, MSTR a franchi la barre des 1 000 $, atteignant un niveau record. Cependant, un an et demi plus tard, 85 % de cette valeur s'est envolée. Lundi, juste avant midi, les actions de Microstrategy ont chuté de 20 % pour passer sous la barre des 150 $ pour la première fois en deux ans de détention de BTC.

Source; MSN Money

TLa chute est doublement significative si l'on tient compte de l'un des mouvements les plus récents de Microstrategy. En mars, la société a contracté un prêt de 205 millions de dollars auprès de la banque crypto-centrique Silvergate. La société d'intelligence économique a mis ses avoirs en BTC en garantie et a utilisé le financement pour acheter plus de Bitcoin pour son portefeuille.


Microstrategy a accumulé près de 2 milliards de dollars de dettes, en augmentant ses avoirs en BTC, et le prêt de mars a provoqué des spéculations sur un appel de marge. Un appel de marge est un événement au cours duquel un investisseur doit déposer davantage de fonds pour couvrir les pertes probables d'un investissement réalisé avec des ressources empruntées.


Lors d'une conférence téléphonique sur les résultats trimestriels en mai, Phong Lee, directeur technique de Microstrategy, a évoqué la possibilité d'un appel de marge. Selon Lee, la société a emprunté les fonds à une valeur de 25 % par rapport au prêt, et un appel de marge a eu lieu à une valeur de 50 % par rapport au prêt. Cela signifie que si le prix du BTC est divisé par deux, cela déclenchera un appel de marge. Le ratio prêt/valeur indique le risque associé au prêt ; il met en balance les fonds fournis et la valeur de l'actif.


Cela fait de 21 000 $ un niveau de prix crucial pour Microstrategy, car le prix moyen saisi pour le prêt était de 42 000 $. Les graphiques de Coingecko montrent que le BTC s'échange à 21 257 $ au moment de l'écriture, se rapprochant dangereusement de la moitié du seuil. Le jeton a brièvement plongé sous les 21 000 $ pour un plus bas sur 52 semaines mardi matin, après quoi il a rebondi à 22 000 $.

Source; CoinGecko

Le PDG de Microstrategy répond ; Saylor est-il dans le déni?

Malgré les tensions sur le marché, Michael Saylor, fondateur et PDG de Microstrategy, reste optimiste quant à la relation haussière de sa société avec le BTC. Saylor a déclaré que lui et sa société étaient prêts à faire face à tout ce que le marché leur proposait. Il est à noter que ce ne sont pas des paroles en l'air.


M. Saylor a publié un tweet il y a quelques jours expliquant que Microstrategy avait tenu compte de l'instabilité du marché lorsqu'elle a commencé à constituer son stock de BTC. Le bilan de la société est conçu pour l'aider à "#HODL à travers l'adversité"

Source; Twitter @saylor

Les exigences en matière de garantie de prêt pour le financement de Silvergate s'élèvent à 410 millions de dollars. Bien sûr, ces garanties ne seront appliquées que si le BTC tombe en dessous de 21 000 dollars et que Microstrategy reçoit un appel de marge. La société a nié en avoir reçu un jusqu'à présent, et le PDG Saylor affirme que si un appel de marge se produit, ils ont suffisamment de moyens pour le couvrir.


Les avoirs en BTC de Microstrategy seraient suffisants pour couvrir les coûts de la garantie, à moins que le BTC ne plonge jusqu'à 3500 USD. Michael Saylor l'a confirmé au début du mois ; il est même allé jusqu'à dire que si le BTC continuait à baisser, sa société pourrait trouver d'autres garanties.


Michael Saylor est confiant dans la capacité de Microstrategy à tenir bon et dans la reprise du BTC. Dans une récente interview accordée à Yahoo Finance, il a déclaré qu'il s'attendait à ce que la valeur du Bitcoin atteigne des millions d'euros d'ici peu.

Conclusion

Si le BTC continue de chuter, il existe deux options probables pour Microstrategy. Nous avons déjà évoqué la première : l'entreprise devra fournir des garanties supplémentaires, ce qu'elle dit pouvoir faire. L'autre scénario potentiel est que Microstrategy devra se défaire d'une partie massive de sa position en Bitcoin à perte.


Avec la société assise sur près de cent cinquante mille unités de Bitcoin cela pourrait être désastreux pour le marché cryptographique. De grandes quantités de BTC entrant dans ce qui est déjà un marché baissier n'enverront pas seulement le jeton en chute libre, l'industrie verra d'autres monnaies numériques refléter ce déclin.


Espérons que Saylor et Microstrategy ont un plan d'urgence et que cette scène ne se produira jamais. Leur confiance semble avoir rassuré les investisseurs, puisque MSTR s'est redressé de 3 % hier, alors qu'il était en chute libre auparavant.

Auteur : Observateur Gate.io: M. Olatunji

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