Kısaca

Çağrılabilir boğa/ayı sözleşmesi (CBBC), dayanak varlıklara kaldıraçlı bir yatırım sağlayan bir finansal türevdir. CBBC'nin zorunlu bir çağrı mekanizması vardır. Dayanak varlığın fiyatı alım fiyatına ulaştığında (vade tarihinden önce) CBBC aranacak ve alım satım sonlandırılacaktır. Lütfen yatırım kararlarınızı dikkatli verin.

CBBC nasıl adlandırılır

Örnek olarak "BTC-20DEC-14550C-A": "BTC", dayanak varlığın BTC_USDT spot endeksi olduğu anlamına gelir. "20", 2020 vade yılını ifade eder. "Aralık", vade tarihinin Aralık ayı olduğu anlamına gelir. "14550" kullanım fiyatıdır. "C", "call" kelimesinin kısaltmasıdır, "P" ise "put" için kısadır. "A", aynı ihraççının aynı ay içinde, ancak farklı koşullarla sona eren birden fazla BTC CBBC'si yayınladığını gösterir. Farkı belirtmek için "A" kullanılır.

Tanımlar ve formüller

Kullanım fiyatı: CBBC'nin vade sonuna kadar tutulması durumunda kullanım fiyatı, yatırımcının sözleşmeyi uygulamak için dayanak varlığı alacağı veya satacağı kullanım fiyatıdır. Uygulamada, yatırımcılar uzlaştırma ödemesini doğrudan alacaklardır.

Bir CBBC vade tarihinden önce çağrılırsa, CBBC'nin artık değere sahip olup olmadığına karar vermek için kullanım fiyatı kriter olarak kullanılacaktır - eğer çağrılabilir bir boğa sözleşmesinin kullanım fiyatı, işlem sırasında dayanak varlığın en düşük piyasa fiyatından düşükse. gözlem süresi veya çağrılabilir bir ayı sözleşmesinin kullanım fiyatı, gözlem süresi boyunca en düşük piyasa fiyatından yüksekse, artık değer vardır.

Çağrı fiyatı: CBBC'nin zorunlu bir çağrı mekanizması vardır. Dayanak varlığın fiyatı alım fiyatına ulaştığında, sözleşme zorunlu olarak uygulanacaktır. Boğa/ayı kontratları artık alınıp satılamaz.

Vade tarihi: Bir CBBC vade tarihinden önce çağrılmazsa, ihraççı tarafından vade tarihinde belirli bir saatte (normalde 16:00 HKT) çağrılır.

Oran: Hak kazanma oranı, dayanak varlığın 1 birimi karşılığında satın alınabilecek CBBC sayısını ifade eder.

Oranın 5000 olduğunu varsayalım. Bu, dayanak varlığın bir birimi için 5000 CBBC'nin değiştirilebileceği anlamına gelir. Hak kazanma oranı, her bir CBBC'nin değeri için önemlidir. Oran ne kadar düşük olursa, mezhep o kadar yüksek olur.

Dişli oranı: CBBC'nin gerçek kaldıraç oranı.

Dişli oranını hesaplama formülü:

Dişli oranı = dayanak varlığın spot endeksinin son fiyatı/(CBBC'nin son fiyatı × hak etme oranı)

Dayanak varlığın fiyatı %1 değiştiğinde, teorik olarak 10 zamanlı dişli oranı ile çağrılabilir boğa sözleşmesi %10 artacak ve 15 zamanlı dişli oranı ile çağrılabilir ayı sözleşmesi %15 düşecektir. Dişli oranı ne kadar yüksek olursa, riskler o kadar yüksek olur.

Başabaş noktası: CBBC'nin piyasa fiyatının orijinal maliyete eşit olduğu nokta.

Başabaş fiyatı nasıl hesaplanır:

Çağrılabilir boğa sözleşmelerinin başabaş fiyatı = kullanım fiyatı + son fiyat * hak kazanma oranı Çağrılabilir ayı sözleşmelerinin başa baş fiyatı = kullanım fiyatı - son fiyat * hak kazanma oranı

Aranacak Mesafe Fiyatı%:

Yüzde olarak mevcut piyasa fiyatı ile arama fiyatı arasındaki fark. Aranacak Mesafe Fiyatı% = ABS(spot indeks - arama fiyatı)/arama fiyatı * 100%

CBBC'nin Fiyatı: CBBC'nin fiyatı, gerçek değerinden ve ihraççının finansman maliyetinden oluşur.

Gerçek değeri hesaplama formülleri: Çağrılabilir boğa sözleşmelerinin öz değeri = (spot endeksi - kullanım fiyatı)/hak oranı Çağrılabilir ayı sözleşmelerinin öz değeri = (ihlal fiyatı - spot endeksi)/hak oranı

Finansman maliyeti: CBBC'nin fiyatına dahil olan ve CBBC'nin vade tarihine yaklaştıkça azalan CBBC ihraç maliyeti.

Finansman maliyeti nasıl hesaplanır:

CBBC ihraç etmekten kaynaklanan finansman maliyeti = (kullanım fiyatı/hak oranı) * yıllıklandırılmış finansal oran * (vade tarihine kadar/365) Yıllıklandırılmış finansal oran normalde %7,3'tür, ancak bu gerçek piyasa koşullarına tabidir.

Prim: Prim, ihraççı tarafından CBBC yatırımcılarından alınan fonların maliyeti olarak görülebilir.

Prim nasıl hesaplanır:

Çağrılabilir boğa kontratlarının primi = (son fiyat * hak kazanma oranı + kullanım fiyatı - spot endeks fiyatı)/spot endeks fiyatı * %100 Çağrılabilir ayı kontratlarının primi = (son fiyat * hak kazanma oranı - kullanım fiyatı + spot endeks fiyatı)/spot endeks fiyat * 100%

Zorunlu Çağrı Olayı: Dayanak varlığın fiyatı çağrı fiyatına ulaştığında, CBBC aranacak ve alım satım derhal sonlandırılacaktır. Fiyat kısa bir süre sonra geri dönse bile, artık işlem yapılamaz. Yatırımcının CBBC'sinin kalıntı değere sahip olduğunun belirlenmesi durumunda kalıntı değer yatırımcıya aktarılacaktır.

Zorunlu çağrı gözlem süresi: Bir CBBC çağrıldıktan hemen sonra uzlaşma yapılmaz, ancak kalıntı değeri ve uzlaşma fiyatını belirlemek için kullanılan belirli bir gözlem döneminden sonra uzlaşma yapılır. Gözlem periyodunun uzunluğu normal olarak ancak her zaman 4 saat değildir. Daha doğru bilgi için lütfen CBBC'yi veren kuruluşa başvurun.

Kalan değer: Bir callable boğa sözleşmesinin kullanım fiyatı uzlaşma fiyatından düşükse veya callable bir ayı sözleşmesinin kullanım fiyatı uzlaşma fiyatından yüksekse, sözleşmede kalıntı değer vardır; değilse, kalıntı değer yoktur. CBBC, negatif artık değer üretemez.

Artık değer nasıl hesaplanır:

Her çağrılabilir boğa sözleşmesinin kalıntı değeri = (uzlaşma fiyatı - kullanım fiyatı)/hak kazanma oranı Her çağrılabilir ayı sözleşmesinin kalıntı değeri = (kullanım fiyatı - uzlaşma fiyatı)/hak oranı Yatırımcıya aktarılan toplam kalıntı değer = her bir CBBC'nin kalıntı değeri * toplam CBBC miktarı

Uzlaşma fiyatı: Bir CBBC vade tarihinden önce çağrılırsa, uzlaşma fiyatı, gözlem süresi boyunca dayanak varlığın kaydedilen en düşük (çağrılabilir boğa sözleşmeleri için) veya en yüksek (çağrılabilir ayı sözleşmeleri için) kayıtlı fiyatıdır.

Uzlaşma fiyatı nasıl hesaplanır:

Çağrılabilir boğa sözleşmelerinin uzlaşma fiyatı = Max(gözlem dönemindeki en düşük spot endeks fiyatı, kullanım fiyatı) Çağrılabilir ayı sözleşmelerinin uzlaşma fiyatı = Min(gözlem dönemindeki en yüksek spot endeks fiyatı, kullanım fiyatı) Bir CBBC vadesine kadar elde tutuluyorsa tarihinde uzlaşma fiyatı, işlemin sona ermesinden önceki son 10 dakikanın dakika başına spot endeks fiyatının ortalaması olacaktır.

Vade üzerine takas: Bir CBBC vade tarihine kadar elde tutulursa, uzlaşma fiyatı, işlemin sona ermesinden önceki son 10 dakikanın dakika başına spot endeks fiyatının ortalaması olacaktır. Uzlaşma yatırımcıya iade edilecektir.

Artık değer nasıl hesaplanır:

Her çağrılabilir boğa sözleşmesinin kalan değeri = (uzlaşma fiyatı - kullanım fiyatı)/hak kazanma oranı Her çağrılabilir ayı sözleşmesinin kalıntı değeri = (kullanım fiyatı - uzlaşma fiyatı)/hak oranı

İşlem ücretleri: Gate.io'da CBBC ticareti için işlem ücretleri, spot ticaretle aynıdır. İşlem ücreti oranı %0,2 olup, Gate puanları ile ödenebilir, ancak henüz GateToken ile ödenemez. CBBC'ye VIP kademeli indirimler de uygulanır. (VIP indirimleri gate puanları ile uyumlu değildir.)