Прогрессивное владение: Модель для токенов приложений

Мы основали компанию Variant на тезисе о том, что следующее поколение Интернета превратит пользователей в владельцев благодаря токенизации. Использование токенов в качестве стимула для пользователей исключительно хорошо зарекомендовало себя при создании инфраструктурных сетей, таких как Bitcoin и Ethereum. Однако на прикладном уровне еще не появилась проверенная модель использования токенов для развития сетей. Напротив, существует множество примеров, когда распространение токенов на самом деле препятствовало устойчивому росту и удержанию компании, привлекая больше спекулянтов и наемников, чем настоящих пользователей, что сбивало с толку соответствие продукта рынку.

Из-за этих неудач многие отвергают использование маркеров для приложений как ошибку категории, но мы так не считаем. Вместо этого мы считаем, что ответ заключается в том, чтобы продолжать итерации дизайна токенов в направлении более восходящей модели распределения прав собственности, которую мы называем "прогрессивной собственностью". Этот подход нацелен на повышение лояльности пользователей приложений, подходящих для рынка продукции.

В этом контексте мы описываем предыдущие эпохи механизмов распределения токенов - PoW-майнинг, ICO и airdrops - и их основные уроки и проблемы. Затем мы предлагаем основные шаги и тактику для новой модели распространения токенов, которая, по нашему мнению, может обеспечить устойчивый рост приложений с ранним соответствием продукта рынку. Применяя этот учебник, приложения могут использовать право собственности на пользователя для повышения лояльности существующих пользователей, прокладывая путь к дальнейшему росту и удержанию.

Три эпохи распространения жетонов

Криптовалюты пережили три основные эпохи в моделях распространения токенов:

1. Proof of Work (2009-настоящее время): создание аппаратного обеспечения
2. ICO (2014-2018 гг.): формирование капитала
3. Airdrops (2020-2023): использование бутстрапов

Каждая модель уменьшала количество участников в игре, расширяя при этом доступ, поэтому каждая эпоха естественным образом совпадала с новой волной роста и развития в этом пространстве.

1. Эра доказательств работы (с 2009 года по настоящее время)

Биткойн стал пионером идеи о том, что сеть, не требующая разрешения, может управляться любым человеком, готовым запускать программное обеспечение на своих машинах ("майнинг") в обмен на токены, представляющие собой право собственности на сеть. Майнеры, которые тратили больше вычислительной мощности, имели больше шансов получить вознаграждение, что способствовало росту профессионализма, требующего значительных инвестиций в вычислительные ресурсы.

Эпоха PoW показала, что поощрение токенами может быть очень эффективным для стимулирования предложения в сетях, где вносимая ценность может быть оценена количественно, например. Вычислительная мощность. Очень важно, что капитальный актив (аппаратное обеспечение) отличается от финансового актива (BTC), что вынуждает майнеров продавать финансовый актив, чтобы покрыть свои расходы. По мере того, как специализированное оборудование становилось необходимой статьей расходов, майнерам приходилось больше участвовать в игре, но эта динамика также вытесняла обычных пользователей.

2. Эра ICO (2014-2018)

Эра ICO (initial coin offering) ознаменовала собой значительный отход от модели распространения proof-of-work: проекты собирали капитал и распространяли токены, продавая их напрямую потенциальным пользователям. Теоретически, такой подход позволяет проектам обойти таких посредников, как венчурные фонды и банкиры, и охватить более широкий круг участников, которые могут получить прибыль от продуктов и услуг, которыми они будут пользоваться.

Многообещающая модель привлекла предпринимателей и инвесторов и вызвала волну спекулятивного интереса. В 2014 году Ethereum был частично запущен через ICO, послужив образцом для многих проектов в последующие годы, включая такие крупные ICO 2017-2018 годов, как EOS и Bancor. Но эра ICO изобиловала мошенничеством, воровством и отсутствием отчетности; и провал многих ICO-проектов, а также пристальное внимание со стороны регулирующих органов привели к быстрому упадку.

ICO продемонстрировали возможности блокчейн для беспрепятственного, глобального формирования капитала. Но этот период также подчеркнул необходимость более продуманного дизайна и моделей распределения токенов, которые ставят во главу угла согласование с сообществом и долгосрочное развитие, а не просто предоставление капитала.

3. Эра воздушных капель (2020-2023)

В 2018 году сотрудник SEC предположил, что BTC и ETH не являются ценными бумагами, поскольку они "достаточно децентрализованы". В ответ на это многие проекты разработали токены, включающие в себя права управления, и задним числом широко распространили их среди своих пользователей, стремясь добиться достаточной децентрализации.

В отличие от ICO, в которых токены раздавались за денежные инвестиции, airdrop вознаграждали пользователей за их историческое использование. Модель дала старт "DeFi Summer" в 2020 году, которая популяризировала майнинг ликвидности (предоставление ликвидности на финансовом рынке для получения токенов) и доходное фермерство (продажа заработанных токенов в качестве краткосрочной прибыли).

Несмотря на то, что airdrop'ы стали сдвигом в сторону более ориентированной на пользователя и управляемой сообществом модели распределения прав собственности, от пользователей требовалось очень мало участия в игре, и большинство airdrop'ов приводили к тому, что пользователи конвертировали право собственности в доход, продав большую часть своих токенов после их получения.

Многие проекты использовали "воздушные капли" до того, как было установлено истинное соответствие продукта рынку. Токены привлекли ботов и краткосрочных, наемных пользователей, руководствующихся исключительно стимулами, вместо того, чтобы передать право собственности в руки пользователей, заинтересованных в долгосрочном успехе проекта. Стремление заявить о себе и продать токены затуманило сигналы о соответствии продукта рынку и способствовало буму/взрыву цен.

Ряд проектов, которые поспешили выпустить токены, также увидели, что их команды-основатели отступили, пытаясь соответствовать неоднозначному нормативному лакмусовому тесту достаточной децентрализации. Это оставляло принятие решений на усмотрение референдумов по вопросам управления, для полного понимания которых у большинства токенхолдеров не было ни времени, ни контекста. До достижения соответствия продукта рынку и даже после этого проекты нуждаются в том, чтобы основатели продолжали быстро итерироваться. Airdrops часто оказываются несоответствием между стратегией роста и организационным исполнением стартапа.

Мы считаем, что главный урок эпохи airdrop заключается в том, что стремление к достаточной децентрализации привело многие проекты в сторону от соответствия продукта рынку. Вместо этого, распределение токенов должно быть более продуманным, с большим удельным весом в пользу опытных пользователей, после того, как будет подтверждено соответствие продукта рынку.

Каждая эпоха распространения токенов подстегивала рост и развитие приложений. Кредит: вдохновлен циклами приложений/инфраструктуры[USV]

Новая система распределения токенов: Прогрессивное владение

Прогрессивная собственность основывается на прогрессивной децентрализации, которая предполагает, что токены не заменяют собой соответствие продукта рынку. Этот подход использует экономические стимулы в разной степени для повышения лояльности и удержания пользователей, шаг за шагом, кульминацией которого является право собственности. Согласно этой модели, пользователи стимулируются доходом от доли дохода (например. ETH или stablecoins), но могут принять решение обменять индивидуальный доход на токены, представляющие собой право собственности на пропорциональную долю доходов сообщества.

Это дает преимущества пользователям, которые могут плавно переходить от дохода к владению, совершая меньше шагов по сравнению с предыдущим стандартным способом конвертации токенов в доход. Это также позволяет им регулировать свое участие в экономической деятельности в зависимости от уровня риска и вовлеченности, соответствующего их обстоятельствам.

Есть преимущества и для строителей, которые могут использовать стимулы к разделению доходов для стимулирования роста, повышения лояльности, сохранения контроля и быстрого обновления, не отвлекаясь на достаточную децентрализацию. Кроме того, основатели все еще могут работать над тем, чтобы реализовать ликвидность с помощью токенов, стараясь при этом снизить риски, связанные с широким и нецелевым распространением токенов.

Прогрессивное владение - это вариант только для тех проектов, которые на ранних этапах соответствуют требованиям рынка и приносят доход. Хотя в настоящее время масштабы доходов большинства криптопроектов относительно невелики, список проектов, отвечающих этим критериям, растет. За прошедший год компания Optimism получила около 30 миллионов долларов. В октябре MakerDAO получил $16 млн. комиссионных от протокола, и за последний год его среднемесячный доход вырос на 25%. А сервис ENS (Ethereum Name Service) за последний месяц принес доход в размере $1,1 млн.

Прогрессивное владение переводит распределение токенов с модели "отказ от участия" на модель "отказ от участия", которая потенциально может вызвать более сильную лояльность и сетевые эффекты благодаря большему количеству участников. По мере того, как заинтересованные пользователи повышают уровень владения сетью, они становятся более экономически заинтересованными в успехе сети и получают стимул побуждать других присоединяться к ней, что создает добродетельную петлю роста. Пользователи или разработчики, которые выбирают право собственности, с большей вероятностью будут ориентироваться на долгосрочную перспективу, как это происходит с сотрудниками стартапов, имеющими опционы на акции.

И наоборот, в модели airdrop лояльность может быть подорвана, поскольку большинство пользователей предпочитают продавать и конвертировать токены в доход, создавая понижательное ценовое давление. Исследования показали, что переживание убытков в качестве акционера может привести к снижению удовлетворенности и лояльности клиентов по отношению к компании. Сделав право собственности опциональным, сети могут смягчить эти циклы бумов и спадов и последующую эрозию репутации пользователей.

Прогрессивный учебник по владению

Прогрессивное владение включает в себя 3 шага:

1. Создавайте продукты, которые отвечают потребностям пользователей
2. Используйте разделение доходов в ончейн для обеспечения роста, удержания и защиты
3. Позвольте пользователям повысить уровень владения экономикой (например, обменивайте доход на токены).

1. Создание продуктов, которые служат потребностям пользователей

Это самый трудный шаг. Основа прогрессивной модели владения начинается с разработки продуктов и услуг, которые служат пользователям новыми способами. Как недавно написал Ли: "Успешные стартапы предлагают шаг за шагом улучшать функции, позволяя людям удовлетворять основные потребности".

Удовлетворяя эти потребности, которые варьируются от дохода до чувства собственного достоинства, приложения могут обеспечить соответствие продукта рынку и даже воспитать психологическую сопричастность.

2. Использование доли дохода от ончейн для роста, удержания & обороноспособности

Проекты могут использовать модели разделения доходов onchain, которые позволяют пользователям участвовать в успехе продукта/услуги, что повышает их интерес и заинтересованность.

Главный пример - вознаграждения по протоколу Zora, которые отчисляют часть дохода создателям и разработчикам за майнинг NFT. Такой подход не только способствует удержанию пользователей, но и укрепляет защиту.

Некоторые проекты останавливаются на этом - и действительно, это каноническое руководство к действию для web2-компаний, начиная от Substack и OnlyFans и заканчивая YouTube и X/Twitter. Разделение доходов - это мощный рычаг, который имеет очевидный эффект масштабирования.

Но причина пойти дальше разделения доходов заключается в том, что экономическая собственность может более значимо связать пользователей с долгосрочным успехом платформы, а не обуславливать их краткосрочной выгодой. Пользователи, имеющие экономическую собственность, будут лучше понимать, как их вклад способствует росту платформы. Это отражает извечную схему Кремниевой долины по стимулированию сотрудников стартапов.

3. Позволяя опытным пользователям повышать уровень владения

Наконец, самые лояльные пользователи могут стать владельцами токенов, которые включают в себя как экономические, так и управленческие права. Этот переход не автоматический и пассивный, а то, что выбирают пользователи. Например, наиболее ценным пользователям, оцениваемым по полученному доходу, можно предоставить возможность либо 1) получать долю дохода в виде ETH/стаблкоинов, либо 2) пропорционально распределять токены в собственном токене проекта.

Выбирая последнее, пользователь обменивает часть своего индивидуального дохода на часть общего дохода сообщества. Если сеть будет расти, будет расти и доход сообщества, и токен должен позволить им участвовать пропорционально. Кроме того, токен может предлагать управление ключевыми параметрами протокола, например, переменными комиссионными или долей дохода, чтобы обеспечить долгосрочное согласование.

Необходимо проработать еще множество деталей реализации. (Должны ли пользователи ставить свои токены на кон, чтобы получать комиссионные от платформы? Должны ли токены облагаться правами?) Но, не забираясь слишком глубоко в сорняки, приведем несколько гипотетических примеров:

Возвращаясь к Zora, на сегодняшний день было распределено около 1 008 ETH (почти 2 миллиона долларов США на момент публикации) в качестве вознаграждения за протокол. Эти вознаграждения представляют собой доли в доходах, распределяемые в основном между создателями NFT, которые стимулируют майнинг, а также разработчиками и кураторами. В прогрессивной модели владения лучшие генераторы доходов Zora могут выбрать право на получение гипотетических токенов Zora вместо вознаграждений по протоколу ETH. Сколько создателей и разработчиков предпочли бы сделать это? Вероятно, это небольшой процент, но те, кто это сделал, будут иметь значимую долю в игре и, возможно, станут еще более активными и заинтересованными в развитии сети.

Еще одним гипотетическим примером является компания Farcaster, которая взимает с индивидуальных пользователей примерно 7 долларов в год за хранение данных в сети. Представьте себе, если бы протокол делился этими доходами с разработчиками, создающими клиентов, которые привлекают внимание. Затем разработчики могут решить, передавать ли эту стоимость конечным пользователям, подобно скидке. В качестве альтернативы разработчики могут конвертировать часть своего дохода в токены протокола, которые дают им возможность участвовать в росте экосистемы и управлять ключевыми параметрами протокола.

Прецедент в web2-моделях лояльности

Модель прогрессивного владения тесно связана с лестницей лояльности покупателей , разработанной исследователем бизнеса Джеймсом Хескетом (2002), которая включает в себя четыре стадии: "лояльность (повторная покупка), приверженность (готовность рекомендовать продукт или услугу другим), апостольское поведение (готовность убедить других использовать продукт или услугу) и владение (готовность рекомендовать улучшения продукта или услуги)".

Прогрессивное владение признает, что лояльность клиентов требует все более глубокого уровня психологического владения. По мере того, как пользователи поднимаются по лестнице от дохода к токенам, они могут ощущать все большую степень психологической сопричастности, что приведет к более активной пропаганде - они будут вести себя как владельцы продукта и брать на себя все большую ответственность за его дальнейший успех.

Эту эмоциональную связь можно развивать с помощью финансовых рычагов (доля дохода), а также элементов продукта (персонализированный опыт, интерактивные функции и вклад пользователя), что делает пользователей более склонными к тому, чтобы стать долгосрочными заинтересованными сторонами.

Использование экономической собственности для закрепления лояльности пользователей также согласуется с исследованиями в области публичных акций, которые показывают, что владение акциями может повысить лояльность к бренду среди существующих пользователей. Как писал Ли:

Исследование Колумбийской школы бизнеса показало, что в финтех-приложении, в котором пользователи выбирали определенные бренды или магазины, чтобы получить акции от них после совершения покупок, еженедельные расходы пользователей выросли на 40%... Пользователи намеренно выбирали свои акции и тратили время на покупки в этих магазинах, чтобы получить грант на акции.

Переход к новой эре распределения токенов

Прогрессивная схема владения представляет собой значительный отход от предыдущих эпох распределения токенов. В то время как ICO и airdrops в первую очередь предназначались в качестве инструментов бутстрапинга, они часто оказывались неэффективными в плане мотивации органических пользователей. В результате предприниматели часто сбивались с пути поиска соответствия продукта рынку.

В модели прогрессивного владения распределение доходов стимулирует рост и укрепляет лояльность, в результате чего владельцем становится тот, кого пользователи выбирают сами, гарантируя, что только самые преданные пользователи становятся заинтересованными сторонами. Это открывает путь к созданию сообщества преданных сторонников, которые заинтересованы в долгосрочном успехе сети. Несмотря на то, что с этой моделью, скорее всего, возникнут непредвиденные проблемы, она тесно связана с прецедентными примерами того, как экономическая собственность повышает лояльность.

Как прогрессивная собственность соотносится с системой соблюдения требований достаточной децентрализации - это тема другого поста. Индустрии понадобятся новые аргументы в пользу соответствия, которые позволят командам продолжать создавать отличные продукты, одновременно повышая уровень владения ими. Эту работу мы планируем продвигать в Variant.

Инновации в распределении токенов стали катализатором новых всплесков роста и развития экосистемы, и игровая книга в значительной степени все еще пишется. Мы с нетерпением ждем будущих итераций распределения токенов. Если Вы думаете о креативных способах включения/распределения жетонов в то, что Вы создаете, мы будем рады услышать от Вас.

Отказ от ответственности：

1. Эта статья перепечатана из [Li's Newsletter )]. Все авторские права принадлежат авторам [Ли Цзинь и Джесси Уолден]. Если у Вас есть возражения против этой перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с командой Gate Learn, и они незамедлительно рассмотрят их.

2. Предупреждение об ответственности: Мнения и взгляды, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно автору и не являются инвестиционным советом.

3. Перевод статьи на другие языки осуществляется командой Gate Learn. Если не указано, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.