Какое будущее у ETH в преддверии Слияния?

Коротко

После многих лет обещаний долгожданного ‘слияния’ сети Ethereum 15 сентября стало историческим днем, когда развертывание нового алгоритма было успешно выполнено, окончательно перенеся механизм консенсуса блокчейна с PoW (proof-of-work) на PoS (proof-of-stake). Тем не менее, теперь, когда это было достигнуто, что ждет сеть дальше?

Что такое Слияние?

Проще говоря, слияние блокчейна Ethereum было переходом сети от механизма консенсуса PoW к PoS — по сути, перемещением блокчейна в более эффективное, мощное и экологически сознательное будущее. На более сложном уровне Слияние представляет собой объединение исходного уровня исполнения Ethereum, основной сети, которая существовала с момента рождения сети, и нового уровня консенсуса proof-of-stake, иначе называемого Beacon Chain.

Работая в тандеме с оригинальной основной сетью, Beacon Chain предназначена для устранения необходимости в энергоемком майнинге, а также позволяет укрепить и обезопасить сеть с помощью токенов Ethereum в стейкинге. Однако Beacon Chain существовала до Слияния и работала параллельно с первоначальной основной сетью, которая в то время все еще была защищена механизмом PoW, как средство тестирования технологии и подтверждения ее пригодности для всей сети. Теперь, когда они превратились в единую цепочку, прежний, возможно, архаичный механизм консенсуса PoW был полностью заброшен, прокладывая путь к будущему PoS для сети Ethereum. При этом Слияние направлено также на уменьшение общего предложения токена Ethereum путем применения механизмов дефляционной токеномики, которые направлены на сокращение предложения и увеличение стоимости актива.

Помимо раскрытия превосходных возможностей майнинга и безопасности, Слияние также расширяет общую функциональность сети Ethereum, значительно увеличивая ее масштабируемость. Поскольку сеть исторически страдала от проблем масштабируемости, таких как перегрузка сети и грабительские тарифы на газ в нестабильных рыночных условиях, превосходная масштабируемость, предлагаемая новым механизмом PoS, обеспечит пользователям сети более высокую эффективность и более доступные тарифы на газ, на которые не так легко повлиять рыночными условиями и перегрузкой сети. Аналогичным образом, слияние также дает разработчикам Ethereum возможность позже внедрить механизмы, улучшающие масштабируемость, такие как сегментирование, что еще больше повысит эффективность и удобство использования сети Ethereum в целом.

Роль сил бифуркации

На протяжении всей своей истории Ethereum пережил множество форков, причем некоторые из них произошли как средство подготовки цепочки Beacon к слиянию. 6 сентября 2022 года Ethereum представила обновление Bellatrix, предназначенное для завершения блокчейна Beacon для слияния. Чтобы сделать это, обновление Bellatrix ввело штрафы валидатора до их полных значений за бездействие и нарушения, допускающие сокращение; кроме того, обновление Bellatrix предоставило обновление правил выбора форка, чтобы помочь в переходе от последнего блока PoW к первому блоку PoS.

Что думаю аналтики?

После успешного выполнения слияния сети Ethereum 15 сентября токен Ethereum стал свидетелем беспрецедентного снижения стоимости на 7%, которое продолжилось позже на этой неделе, что привело к общему падению в 24,03% за всю неделю. Это заметное снижение стоимости привело к различным смешанным бычьим и медвежьим настроениям, поскольку некоторые инвесторы стремились "продать новости" и попытаться получить прибыль, поскольку произошло слияние, в то время как другие предпочли сохранить свойи ETH. Неудивительно, что это разделило аналитиков и привело к появлению целого ряда различных гипотез относительно того, что ждет Ethereum в будущем.

В результате различных структурных изменений, внесенных в сеть Слиянием, некоторые аналитики отметили, что следствием этого является то, что рынок фьючерсов на Ethereum теперь будет тесно связан с доходностью стейкинга (вознаграждение, получаемое путем блокировки ETH на определенные периоды времени для проверки транзакций в соответствии с консенсусом механизма PoS). Это, в свою очередь, будет означать, что чем выше вознаграждение за размещение ставок, тем больше число участников и тем сильнее спрос на продажу и короткие позиции фьючерсов. Это связано с тем фактом, что те, кто стейкает ETH, не могут вывести свои активы до форка Shanghai, ожидаемого в середине 2023 года, что делает стейкеров восприимчивыми к потенциальному падению цен. В качестве средства защиты от этого аналитики предсказали, что игроки, скорее всего, будут хеджировать свои риски в ETH, продавая фьючерсные контракты, привязанные к Ethereum, поэтому объем открытых процентных позиций остается постоянно высоким.

Однако, с более медвежьей точки зрения, различные аналитики выдвинули гипотезу о том, что внедрение Слиянием еще более дефляционных токеномных структур в сеть Ethereum подстегнет значительный долгосрочный рост цен. Аналитик Bloomberg intelligence Майк Макглоун спрогнозировал, что Ethereum закроет четвертый квартал в диапазоне от 4000 до 4500 долларов. Аналогичным образом, в отчете Kaiko, опубликованном 1 августа 2022 года, предполагалось, что рыночная доля Ethereum в объеме торгов впервые в истории достигнет 50% паритета с Биткоином в результате того, что Ethereum опережал Биткоин в течение июля из-за значительного притока как на спотовый, так и на деривативный рынки соответственно.

В то время как первое может сигнализировать о потенциально неопределенном будущем для стейкеров, общее отношение к Ethereum остается неизменно оптимистичным, поскольку сеть продолжает обновляться и готовиться к будущему.

Автор: Gate.io, Аналитик: Matthew Webster-Dowsing Переводчик: Николай Д.

Эта статья представляет собой только мнение аналитика и не представляет собой каких-либо инвестиционных советов.

Gate.io оставляет за собой все права на эту статью. Перепост статьи будет разрешен при условии ссылки на Gate.io. Во всех других случаях в связи с нарушением авторских прав будет возбужден судебный иск.