Коротко

В результате понижения кредитного рейтинга, S&P Global Ratings понизило рейтинг Coinbase с BB + до BB. Это происходит после того, как показатели биржи постоянно снижались во втором квартале 2022 года. В этом квартале биржа потеряла 1,1 миллиарда долларов по сравнению с 430 миллионами долларов в первом квартале. Компания может изменить структуру своих комиссий из-за этого действия. Понижение рейтинга S&P Global не меняет того факта, что оно ожидает, что Coinbase сохранит "низкий общий риск".

Поскольку крипто-зима продолжается, кредитный рейтинг Coinbase (COIN) был снижен S&P Global Ratings. Это знаменует собой еще один удар по криптовалютной бирже на и без того мрачной неделе.

Примечание, опубликованное агентством в четверг, подтвердило понижение рейтинга Coinbase, сославшись на общие более слабые показатели во втором квартале 2022 года. Кроме того, в этом году Coinbase уступила долю рынка конкурентам из-за усиления конкуренции в секторе обмена криптовалютами.

Негативный прогноз компании отражает опасения по поводу продолжительности спада на крипторынке и ее способности разумно управлять операционными расходами.

Источник: Investing.com

В результате конкурентной среды и регуляторных рисков понижение рейтинга также отразило риск "дальнейшего ухудшения доли рынка". По данным рейтингового агентства, объем торгов Coinbase сократился на 30% от квартала к кварталу, в то время как все объемы спотовых торгов криптовалютами снизились всего на 3%, что привело к снижению доли рынка.

Детали события

За прошедший год Coinbase продала около 2 миллиардов долларов облигаций с мусорным рейтингом, что указывает на растущее признание Уолл-стрит криптовалют. Однако резкое падение цен на криптовалюту привело к падению курса акций Coinbase, и компания столкнулась с растущим давлением, требующим контроля над расходами.

Долгосрочный кредитный рейтинг эмитента Coinbase и рейтинг старшего необеспеченного долга были понижены Standard & Poor's в четверг из-за "слабой прибыли и конкурентного давления". По данным S&P, рейтинги Coinbase в настоящее время "отрицательные", что означает, что могут последовать новые сокращения.

В результате снижения доли рынка компании в этом году произошел рост конкурентного риска в секторе криптобирж.

Согласно более мрачной оценке, существует неопределенность в отношении способности Coinbase управлять затратами и возможности того, что доля рынка продолжит снижаться в условиях сложной конкурентной среды и возросших регуляторных рисков.

На сессии четверга акции Coinbase закрылись на уровне 84 долларов за акцию, снизившись более чем на 10%. Прошлой осенью его акции достигли более 350 долларов.

Coinbase сообщила, что объем ее торгов во втором квартале упал примерно на 30%, с $ 309 млн до $ 217 млн, и компания не оправдала консенсус оценок выручки. В течение квартала биржа потеряла 1,1 миллиарда долларов по сравнению с убытком в размере 430 миллионов долларов в первом квартале.

В ежеквартальном отчете Coinbase отмечается, что регулирующие органы США по ценным бумагам проводят расследование в отношении процессов листинга токенов и программ стейкинга.

Возможное изменение структуры комиссий

---

Рейтинговое агентство считает, что структуры комиссий Coinbase, которые остаются основным источником дохода для компании, возможно, также придется пересмотреть в свете решения Binance отказаться от комиссий за торговлю биткоинами по всему миру.

Согласно заявлению агентства, когда более высокие торговые комиссии Coinbase были сопоставлены с аналогичными, в сочетании с агрессивным ценообразованием конкурентов, было обнаружено, что розничный канал (который принес 80% выручки компании в первой половине 2022 года) может пострадать от сокращения комиссий.

Регуляторное давление также вызывает озабоченность, поскольку Coinbase находится под следствием из-за своих программ стейкинга и классификации криптовалютных токенов. Кроме того, в июле 2022 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США предъявила бывшему сотруднику Coinbase обвинение в мошенничестве с ценными бумагами.

Вывод

Автор: Gate.io, Аналитик: M. Olatunji Переводчик: Николай Д.

Эта статья представляет собой только мнение аналитика и не представляет собой каких-либо инвестиционных советов.

Gate.io оставляет за собой все права на эту статью. Перепост статьи будет разрешен при условии ссылки на Gate.io. Во всех других случаях в связи с нарушением авторских прав будет возбужден судебный иск.