S&P abaisse la note de crédit de Coinbase à BB

TL: DR

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Dans une dégradation de la note de crédit, S&P Global Ratings a abaissé Coinbase de BB+ à BBCela intervient après ses performances continuellement plus faibles au deuxième trimestre 2022. La bourse a perdu 1,1 milliard de dollars au cours de ce trimestre, contre 430 millions de dollars au premier trimestre.La société pourrait prendre cette mesure pour modifier sa structure de frais. L'abaissement de la note de S&P Global ne change rien au fait qu'elle s'attend à ce que Coinbase conserve un " faible risque global ".

Alors que le Crypto Winter se poursuit, la note de crédit de Coinbase (COIN) a été abaissée par S&P Global Ratings. Cela marque un nouveau coup dur pour la bourse de crypto-monnaies dans une semaine déjà sinistre.

Une note publiée par l'agence jeudi a confirmé la dégradation de la note de Coinbase, citant une performance globale plus faible au cours du deuxième trimestre 2022. En outre, Coinbase a perdu des parts de marché au profit de ses concurrents cette année en raison de la concurrence accrue dans le secteur des échanges de crypto-monnaies.
Les perspectives négatives de l'entreprise reflètent des inquiétudes quant à la durée du ralentissement du marché des crypto-monnaies et à sa capacité à gérer prudemment ses dépenses d'exploitation.


En raison du paysage concurrentiel et du risque réglementaire, la dégradation de la note reflétait également le risque d'une "nouvelle détérioration de la part de marché." Selon l'agence de notation, le volume d'échange de Coinbase a diminué de 30 % d'un trimestre à l'autre, alors que l'ensemble des volumes d'échange de crypto-monnaies au comptant n'a diminué que de 3 %, ce qui a entraîné une baisse de la part de marché.

Détails sur l'événement

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Au cours de l'année écoulée, Coinbase a vendu environ 2 milliards de dollars d'obligations cotées en junk, ce qui indique l'acceptation croissante de la crypto par Wall Street. Cependant, une chute spectaculaire des prix des crypto a fait chuter le cours de l'action de Coinbase, et la société a été confrontée à une pression croissante pour contrôler les coûts.

La note de crédit émetteur à long terme et la note de la dette senior non garantie de Coinbase ont été abaissées par Standard & Poor's jeudi pour "la faiblesse des bénéfices et la pression concurrentielle." Selon S&P, les notes de Coinbase sont désormais "négatives", ce qui signifie que d'autres réductions pourraient intervenir.
En raison d'une baisse de la part de marché de l'entreprise cette année, le risque concurrentiel a augmenté dans le secteur des échanges de crypto-monnaies.

Selon l'évaluation plus désastreuse, il existe une incertitude quant à la capacité de Coinbase à gérer les coûts et la possibilité que la part de marché continue de se détériorer dans un contexte de concurrence difficile et de risques réglementaires accrus.

Lors de la séance de jeudi, les actions de Coinbase ont clôturé à 84 dollars par action, en baisse de plus de 10 %. Plus de 350 dollars ont été atteints par ses actions l'automne dernier.

Coinbase a indiqué que son volume d'échanges au deuxième trimestre a chuté d'environ 30%, passant de 309 millions de dollars à 217 millions de dollars, et qu'il a manqué les estimations de revenus du consensus. Au cours du trimestre, la bourse a perdu 1,1 milliard de dollars, contre une perte de 430 millions de dollars au premier trimestre.

Le rapport trimestriel de Coinbase indique qu'elle fait l'objet d'une enquête de la part des autorités de réglementation des valeurs mobilières américaines concernant ses processus de cotation des jetons et ses programmes de jalonnement.

Un changement possible de la structure des frais

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L'agence de notation estime que les structures de frais de Coinbase, qui restent une source de revenus importante pour la société, pourraient également devoir être revues à la lumière de la décision de Binance de supprimer les frais de trading du bitcoin dans le monde entier.

Selon une déclaration de l'agence, lorsque les frais de négociation plus élevés de Coinbase ont été comparés à ceux de ses pairs, combinés aux prix agressifs pratiqués par les concurrents, il a été découvert que le canal de détail (qui a généré 80 % des revenus de la société au premier semestre 2022) pourrait souffrir d'une compression des frais.

La pression réglementaire est également une préoccupation, Coinbase faisant l'objet d'une enquête pour ses programmes de jalonnement et ses classifications des jetons de crypto-monnaies. En outre, en juillet 2022, la Securities and Exchange Commission américaine a inculpé un ancien employé de Coinbase pour fraude boursière.

Conclusion

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La rétrogradation de S&P Global ne change rien au fait qu'elle s'attend à ce que Coinbase maintienne un "risque global faible" malgré les facteurs macroéconomiques qui ont exacerbé la récente baisse du marché des crypto-monnaies.


Auteur : Observateur Gate.io: M. Olatunji
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