Laporan Penelitian LK Venture | Ikhtisar Flatcoin: Mengapa Vitalik Melihatnya Di Antara 3 Tren Kripto Teratas untuk tahun 2023?

TL;DR

l Munculnya flatcoin: Stablecoin digital yang dipatok ke mata uang fiat telah dipengaruhi oleh penurunan daya beli, yang menyebabkan kuatnya minat pasar keuangan terhadap flatcoin yang benar-benar dapat menjaga stabilitas daya beli dalam lingkungan inflasi. Stablecoin jenis baru ini menolak inflasi dengan dipatok pada harga sekeranjang barang tertentu. Hal ini dianggap oleh para pemimpin industri, seperti Vitalik Buterin dan CEO Coinbase Brian Armstrong, sebagai arah penting bagi masa depan keuangan.

l Definisi flatcoin: Tidak seperti stablecoin lain yang dipatok pada aset atau mata uang fiat tertentu, flatcoin adalah stablecoin yang dirancang untuk mengatasi inflasi dan mempertahankan daya beli. Di negara-negara yang mengalami tingkat inflasi yang melonjak, hal ini berfungsi sebagai alat yang efektif melawan inflasi dan digunakan sebagai strategi lindung nilai di wilayah dengan inflasi tinggi seperti Amerika Latin dan Afrika.

l Tantangan desain flatcoin: Mengukur tingkat inflasi secara akurat menghadirkan tantangan karena perbedaan metode pengukuran seperti CPI dan PPI di berbagai negara dan wilayah. Penting untuk mengandalkan sumber data yang andal dan akurat serta memastikan verifikasi dan audit data; Mengatasi manipulasi, serangan, dan volatilitas pasar memerlukan stabilitas dan keamanan sistem yang tinggi; perbedaan hukum dan peraturan antar negara dapat menimbulkan pembatasan dan risiko tambahan pada desain dan penerbitan stablecoin; merancang model ekonomi yang efektif memastikan bahwa stablecoin benar-benar mencerminkan inflasi; secara teknis, pemrosesan data inflasi secara real-time, merancang kontrak pintar yang stabil, dan memastikan efisiensi sistem sangatlah penting; penerimaan pasar dan pendidikan pengguna juga penting untuk keberhasilan.

l Signifikansi flatcoin di pasar kripto: Flatcoin dapat melindungi daya beli pengguna di lingkungan dengan inflasi tinggi, memberikan stabilitas, dan lebih dapat diandalkan dibandingkan stablecoin tradisional. Mereka juga mendorong inovasi teknologi, meningkatkan kegunaan mata uang digital, menarik lebih banyak peserta keuangan tradisional, dan membantu menciptakan lingkungan peraturan yang jelas. Selain itu, mereka memberikan beragam pilihan kepada pasar dan menawarkan alat manajemen risiko baru untuk perekonomian global.

l Analisis proyek yang umum: Frax Price Index (FPI), stablecoin Frax Finance yang dipatok ke CPI-U dengan jaminan kriptografi penuh; proyek Reserve bertujuan untuk menciptakan stablecoin Reserve Token (RSV) yang terdesentralisasi untuk mengurangi risiko melalui diversifikasi; SPOT, berdasarkan Ampleforth dan Buttonwood, bertujuan untuk menjembatani kesenjangan antara mata uang kripto spekulatif dan alternatif USD, memanfaatkan tranching tanpa likuidasi untuk memberikan stabilitas, dan dapat beroperasi pada multi-rantai.

Mengapa Kita Membutuhkan Flatcoin?

Sepanjang sejarah, mata uang, sebagai cerminan kekuatan ekonomi dan nasional, telah mengalami banyak transisi. Setiap kali kekuatan dominan melemah dan digantikan oleh kekuatan baru, posisi moneter dominannya juga akan berubah.

Gulden Belanda dominan pada masa puncak perekonomiannya, dan pound sterling pada masa Kerajaan Inggris menjadi mata uang yang dipercaya secara global. Namun, tidak satu pun dari mata uang ini yang mampu mempertahankan posisi terdepannya secara permanen.

Baru-baru ini, Ray Dalio, pendiri Bridgewater Associates, mengusulkan agar status dolar AS sebagai mata uang cadangan dunia dapat ditentang. Dia menekankan dalam sebuah wawancara pada tahun 2023 bahwa ketika pengaruh global dolar AS melemah dan lanskap ekonomi dan moneter internasional menunjukkan tren multipolar, status mata uang cadangan dolar AS menghadapi masa depan yang tidak pasti.

Sejak Januari 2020, rata-rata daya beli masyarakat Amerika turun 23,90%

(Sumber: https://truflation.com/)

Dalam kurun waktu tiga tahun sejak 10 Oktober 2020 hingga 10 Oktober 2023, data Truflasi menunjukkan rata-rata daya beli masyarakat Amerika mengalami penurunan sebesar 20,39%. Artinya, bagi mereka yang memiliki aset secara eksklusif dalam dolar AS, kemampuan mereka untuk membeli barang di pasar menyusut seperlima dalam tiga tahun tersebut.

Namun, fenomena inflasi ini tidak hanya terjadi di Amerika Serikat. Data Dana Moneter Internasional (IMF) memperkirakan tingkat inflasi global akan sebesar 6,6% pada tahun 2023, dibandingkan dengan 8,8% pada tahun 2022. Forum Ekonomi Dunia lebih lanjut menunjukkan bahwa perekonomian global sedang menghadapi periode inflasi tinggi yang berkelanjutan karena dampak dari faktor-faktor kompleks seperti deglobalisasi, perubahan iklim, spiral harga upah, dan pasar global yang sangat likuid.

Beberapa negara seperti Argentina, Turki dan Iran mengalami tingkat inflasi yang sangat tinggi yaitu 76,1%, 51,2% dan 40,0%. masing-masing pada tahun 2023 karena ketidakstabilan politik, sanksi internasional, kesalahan kebijakan moneter dan masalah manajemen ekonomi.

Di bidang mata uang digital, meskipun stablecoin tradisional dirancang untuk dipatok pada mata uang atau aset fiat tertentu untuk menjaga stabilitasnya, stablecoin digital terkait juga telah terpengaruh oleh inflasi mata uang fiat. Sejak lahirnya stablecoin gelombang pertama pada tahun 2014 hingga adopsinya secara luas seiring dengan munculnya keuangan terdesentralisasi (DeFi) pada tahun 2017, stablecoin seperti Tether (USDT) dan USD Coin (USDC) telah menjadi mata uang kripto terbesar ketiga dan keempat di dunia pada tahun 2017. kapitalisasi pasar masing-masing. Saat ini, ada sekitar 200 stablecoin di pasar dengan total nilai pasar $190 miliar.

Namun, stablecoin seperti USDT dan USDC pada dasarnya beroperasi secara terpusat, sehingga menimbulkan risiko yang terkait dengan kendali entitas pusat dan membuat pemegangnya menghadapi risiko pihak lawan dan peraturan.

Lebih penting lagi, seiring dengan meningkatnya inflasi global, nilai riil stablecoin yang dipatok ke mata uang fiat seperti dolar AS mengalami kerugian.

Indeks daya beli relatif USD (dibandingkan dengan periode penerbitan awal)

(Sumber: berapa banyak.net)

Hal ini menunjukkan bahwa stablecoin belum tentu benar-benar “stabil”, yang tampaknya tidak masuk akal tetapi merupakan dilema yang ada. Dengan meningkatnya inflasi dan ketidakpastian perekonomian global, pasar keuangan, khususnya pasar kripto, mulai mencari stablecoin jenis baru yang dapat mempertahankan daya beli dan tetap stabil bahkan dalam lingkungan inflasi. Stablecoin anti-inflasi (juga dikenal sebagai flatcoin) muncul pada momen bersejarah dan menjadi fokus baru di pasar.

Flatcoin muncul sebagai stablecoin terdesentralisasi dengan tujuan melindungi aset dari dampak inflasi. Tidak seperti stablecoin tradisional, Flatcoin melindungi daya beli dengan melindungi terhadap inflasi dengan mempertahankan harga sekumpulan barang tertentu. Sejak konseptualisasi Flatcoin, Flatcoin telah mendapatkan perhatian yang signifikan dalam industri kripto. Tujuan Flatcoin adalah untuk “mempertahankan daya beli yang stabil sekaligus tangguh untuk melawan ketidakpastian ekonomi yang disebabkan oleh sistem keuangan tradisional.”

Pada akhir tahun 2022, Vitalik Buterin, salah satu pendiri Ethereum, membagikan pandangannya tentang industri mata uang kripto pada tahun 2023 dalam sebuah wawancara dengan Bankless, menyebutkan tiga peluang “besar” yang belum terwujud di dunia kripto: dompet massal adopsi, stablecoin tahan inflasi, dan login situs web yang didukung Ethereum.

Vitalik percaya bahwa menciptakan stablecoin yang mampu menahan berbagai kondisi, termasuk hiperinflasi dolar AS, akan menghadirkan peluang besar bagi seluruh industri kripto. Dia menekankan bahwa menawarkan stablecoin yang andal dan tahan inflasi kepada miliaran pengguna akan menjadi pelengkap penting bagi sistem keuangan tradisional.

CEO Coinbase Brian Armstrong juga telah menyebutkan flatcoin beberapa kali dalam wawancara publik dan mendiskusikan teknologi baru di Twitter, menempatkannya di peringkat teratas dari 10 teknologi kripto.

Brian melihat flatcoin sebagai arah masa depan evolusi stablecoin. Tidak seperti stablecoin tradisional yang dipatok dengan fiat, flatcoin menyediakan penyimpan nilai baru yang lebih stabil dengan melacak inflasi. Dia juga menekankan bahwa meskipun Coinbase belum merambah ke bidang ini, mereka telah menyatakan minat yang kuat terhadap kemungkinan stablecoin jenis baru ini.

Apa itu Flatcoin?

Stablecoin tahan inflasi, biasa disebut sebagai flatcoin (juga dikenal sebagai stablecoin nilai atau stablecoin daya beli), dirancang untuk melacak tingkat inflasi daripada dipatok pada mata uang tertentu.

Istilah “flatcoin” pertama kali diusulkan pada tahun 2021 oleh Balaji Srinivasan, mantan Chief Technology Officer Coinbase. Tujuan dari flatcoin adalah untuk menjaga daya beli tetap stabil dan mempertahankan nilainya bahkan dalam lingkungan inflasi. Nilai tersebut dipatok pada Indeks Harga Konsumen (CPI) atau indikator inflasi lainnya, yang bertujuan untuk mempertahankan nilai riilnya dan memberikan cara yang lebih stabil dan andal kepada pengguna untuk menyimpan nilai.

Belakangan, perusahaan pengembangan teknologi blockchain Laguna Labs meluncurkan cryptocurrency baru bernama Nuon. Mereka menyatakan ini sebagai “flatcoin” pertama di dunia dengan jaminan berlebihan dan terdesentralisasi.

Sama seperti protokol desentralisasi yang mengatasi risiko yang terkait dengan mata uang terpusat, jaminan berlebihan berfungsi sebagai sarana untuk mempertahankan nilai selama keruntuhan pasar, dan flatcoin memberikan solusi untuk mempertahankan nilai dari waktu ke waktu.

Dengan kenaikan tingkat inflasi—seperti Amerika Serikat yang mencapai tingkat inflasi 8,5% pada tahun 2022, yang secara signifikan melampaui target inflasi Federal Reserve sebesar 2%—flatcoin telah menjadi pilihan yang menarik. Deposito ini biasanya menghadapi pembatasan yang lebih sedikit dibandingkan deposito bank dan sering kali menawarkan suku bunga yang lebih tinggi, menjadikannya pilihan yang menarik dalam menghadapi inflasi.

Di Amerika Latin, tingkat inflasi mencapai 14,6% pada tahun 2022 dan diperkirakan mencapai 9,5% pada tahun 2023. Di negara-negara dengan inflasi tinggi, penggunaan flatcoin dapat berfungsi sebagai lindung nilai terhadap inflasi tinggi dan memfasilitasi pengiriman uang lintas batas di berbagai negara dan wilayah.

Flatcoin vs Stablecoin Lainnya

Stablecoin dapat diklasifikasikan terutama berdasarkan aset dasar atau mekanisme operasinya. Mari kita lihat jenis-jenis stablecoin utama beserta karakteristik dan contohnya:

1. Stablecoin yang didukung komoditas:
   Mereka biasanya didukung oleh aset keras seperti emas atau real estate untuk menjaga nilai stablecoin. Misalnya, PAX Gold (PAXG) adalah stablecoin yang dipatok dengan emas, dengan setiap PAXG mewakili satu ons emas.

2. Stablecoin yang didukung Crypto:
   Nilai stablecoin biasanya dipertahankan dengan menjaminkan aset kripto secara berlebihan. Misalnya, DAI adalah stablecoin yang didukung kripto yang diterbitkan oleh MakerDAO, dipatok ke dolar AS tetapi dijamin dengan mata uang kripto seperti Ethereum untuk mempertahankan nilainya yang stabil.

3. Stablecoin yang didukung Fiat:
   Mata uang ini biasanya dipatok dengan rasio 1:1 terhadap mata uang fiat tertentu seperti dolar AS, euro, atau yuan Tiongkok. Contohnya termasuk USDT (Tether) dan USDC (USD Coin), keduanya dipatok 1:1 terhadap dolar AS.

4. Stablecoin Algoritmik:
   Stablecoin algoritmik biasanya menggunakan algoritme untuk mengatur pasokannya dan mempertahankan nilai stabil. Misalnya, Ampleforth (AMPL) menyesuaikan pasokannya secara dinamis berdasarkan permintaan pasar.

Tujuan utama flatcoin adalah untuk melindungi daya beli dan menghindari dampak inflasi dengan mempertahankan patokan pada indeks inflasi (seperti CPI). Namun, jenis stablecoin lainnya biasanya menjaga nilainya tetap stabil dengan mengelompokkan aset tertentu atau menggunakan algoritma.

Dalam hal desain dan implementasi, flatcoin mungkin memerlukan model dan algoritma ekonomi yang lebih kompleks untuk secara akurat mencerminkan perubahan inflasi dan menyesuaikan nilainya. Pada saat yang sama, flatcoin juga mungkin menghadapi tantangan peraturan yang lebih kompleks, terutama persyaratan peraturan terkait keakuratan dan keadilan data inflasi.

Tantangan Desain Flatcoin

Merancang flatcoin adalah tugas yang sangat menantang baik secara teknis maupun ekonomi. Tujuannya adalah untuk menjaga daya beli stablecoin dalam lingkungan inflasi. Namun, masih banyak tantangan dalam merancang mekanisme flatcoin:

1. Pengukuran Tingkat Inflasi yang Akurat:

Tingkat inflasi merupakan faktor penting yang mempengaruhi desain flatcoin. Tingkat inflasi dapat bervariasi di berbagai negara dan wilayah, sehingga mengharuskan para perancang untuk menemukan metode yang akurat dan andal untuk mengukur inflasi. Inflasi dapat diukur dengan berbagai cara, seperti Indeks Harga Konsumen (CPI), Indeks Harga Produsen (PPI) atau indikator inflasi lainnya. Namun, indikator-indikator ini mungkin dipengaruhi oleh berbagai faktor, termasuk faktor politik, kebijakan ekonomi, dan metode statistik yang berbeda, yang dapat memengaruhi keakuratan dan efektivitas flatcoin.

Misalnya, dalam kasus penggunaan Protokol Volt, stablecoin aslinya, VOLT, tetap stabil dengan mematok Indeks Harga Konsumen (CPI). Jika inflasi tetap pada 7% selama satu tahun, token akan dipatok pada $1.07.

2. Keandalan Sumber Data:

Desain flatcoin sangat bergantung pada sumber data yang andal dan akurat. Jika sumber data tidak akurat atau tidak dapat diandalkan, hal ini dapat menyebabkan nilai flatcoin menyimpang dari tingkat inflasi sebenarnya, sehingga kehilangan karakteristik anti-inflasinya. Desainer perlu menemukan penyedia data yang andal dan memastikan keakuratan dan ketepatan waktu data. Selain itu, mekanisme verifikasi dan audit data yang kuat perlu dibentuk untuk memastikan keaslian dan integritas data.

3. Stabilitas dan Keamanan Sistem:

Setiap proyek mata uang kripto, terutama proyek stablecoin, harus mempertimbangkan stabilitas dan keamanan sistem. Desain flatcoin harus mempertimbangkan cara mencegah manipulasi, serangan, dan faktor lain yang dapat mempengaruhi stabilitas dan keamanan sistem. Selain itu, perlu juga mempertimbangkan bagaimana merancang protokol dan mekanisme yang kuat untuk mengatasi fluktuasi pasar dan kejadian tak terduga guna memastikan kestabilan operasi sistem yang berkelanjutan.

Misalnya, pada 10 Mei 2022, harga TerraUSD, stablecoin algoritmik yang berjalan di blockchain Terra, turun dan kehilangan patokannya terhadap dolar AS. Kasus ini menunjukkan bagaimana stablecoin algoritmik rentan terhadap serangan spekulatif ketika sistem memiliki jaminan yang rendah.

4.Tantangan Hukum dan Peraturan:

Flatcoin mungkin terpengaruh oleh lingkungan hukum dan peraturan di berbagai negara dan wilayah. Undang-undang dan peraturan ini dapat memengaruhi desain, penerbitan, dan perdagangan flatcoin. Beberapa negara mungkin membatasi atau melarang penggunaan flatcoin, atau mewajibkan pihak proyek untuk memenuhi persyaratan peraturan tertentu. Tantangan hukum dan peraturan ini dapat meningkatkan kompleksitas dan risiko suatu proyek.

Pada akhir tahun 2019, ketika stablecoin baru saja muncul, KTT G7 dengan tegas menyatakan risiko serius yang akan ditimbulkannya terhadap penyelesaian internasional. Hal ini menunjukkan dampak lingkungan hukum dan peraturan terhadap desain dan penerapan stablecoin. Pada bulan September 2023, KTT G20 menyetujui rekomendasi Dewan Stabilitas Keuangan mengenai regulasi, pengawasan, dan pengawasan aktivitas dan pasar aset kripto, termasuk pengaturan stablecoin global. Persyaratan peraturan lainnya diperkirakan akan diterapkan secara bertahap.

5. Desain Model Ekonomi:

Model ekonomi flatcoin adalah dasar untuk memastikan fungsionalitas dan efektivitasnya. Perancang perlu mempertimbangkan bagaimana membangun model ekonomi yang efektif untuk memastikan bahwa nilai flatcoin secara akurat mencerminkan tingkat inflasi. Hal ini dapat mencakup penetapan mekanisme penerbitan, mekanisme peredaran dan mekanisme pembakaran, serta penyesuaian nilainya melalui mekanisme pasar.

6. Kompleksitas Implementasi Teknis:

Implementasi teknis flatcoin adalah proses kompleks yang memerlukan pertimbangan berbagai teknologi dan algoritma. Misalnya, pertimbangannya melibatkan cara memperoleh dan memproses data inflasi secara akurat dan real-time, merancang kontrak pintar untuk flatcoin guna memastikan sifat anti-inflasinya, dan untuk memastikan skalabilitas dan efisiensi sistem. Selain itu, penting untuk mempertimbangkan bagaimana mengintegrasikan dengan jaringan blockchain yang ada dan proyek mata uang kripto lainnya untuk memungkinkan penerapannya secara luas.

7.Penerimaan Pasar dan Edukasi Pengguna:

Penerimaan pasar dan pendidikan pengguna juga merupakan faktor penting bagi keberhasilan flatcoin. Perancang dan pihak proyek perlu mempertimbangkan cara mendidik pengguna tentang keuntungan dan penggunaan flatcoin dan cara mempromosikan adopsi mereka untuk mendapatkan penerimaan pasar yang lebih luas.

Pentingnya Flatcoin untuk Pasar Crypto

Eksplorasi flatcoin memiliki banyak aspek penting bagi pasar mata uang kripto. Koin-koin ini tidak hanya memberikan lebih banyak pilihan bagi pelaku pasar, tetapi juga mendorong inovasi dan pengembangan dalam industri mata uang kripto.

1. Melindungi daya beli: Flatcoin melindungi daya beli pengguna dengan mengelompokkan indikator inflasi, yang sangat menarik bagi investor dan pengguna yang ingin mempertahankan nilai aset di lingkungan inflasi tinggi. Mereka menyediakan pasar mata uang kripto dengan penyimpan nilai dan alat transaksi yang unik.

2. Meningkatkan stabilitas dan kepercayaan pasar: Stablecoin tradisional seperti USDT dan USDC biasanya dipatok ke mata uang fiat tertentu, namun dalam lingkungan inflasi, nilai sebenarnya menurun seiring menurunnya daya beli mata uang fiat. Namun, flatcoin dapat membantu meningkatkan stabilitas dan kepercayaan pasar, serta mengurangi risiko inflasi bagi investor dan pengguna.

3. Mempromosikan inovasi dalam industri mata uang kripto: Desain dan implementasi flatcoin memerlukan penyelesaian banyak masalah teknis dan ekonomi, yang dapat membantu mendorong inovasi dan pengembangan dalam industri mata uang kripto. Dengan memecahkan tantangan yang dihadapi oleh flatcoin, hal ini dapat membantu pasar mata uang kripto menemukan solusi dan teknologi baru, sehingga mendorong kemajuan di seluruh industri.

4. Meningkatkan kegunaan dan penerimaan mata uang kripto secara luas: Flatcoin dapat berfungsi sebagai penyimpan nilai dan alat tukar yang lebih andal, meningkatkan kegunaan dan penerimaan mata uang kripto secara luas. Hal ini mungkin menarik lebih banyak pelaku pasar keuangan tradisional ke pasar mata uang kripto dan mungkin mendorong lebih banyak pedagang dan penyedia layanan untuk menerima pembayaran mata uang kripto.

5. Mempromosikan keragaman di pasar mata uang kripto: Flatcoin memberikan lebih banyak pilihan dan keragaman pada pasar mata uang kripto, memungkinkan pelaku pasar untuk memilih stablecoin yang berbeda berdasarkan kebutuhan dan selera risiko mereka. Diversifikasi ini dapat meningkatkan kompleksitas dan kematangan pasar, sehingga mendorong lebih banyak orang untuk berpartisipasi dalam pasar mata uang kripto.

6. Menyediakan alat manajemen risiko baru untuk perekonomian global: Dalam konteks meningkatnya ketidakpastian ekonomi global, flatcoin dapat berfungsi sebagai alat manajemen risiko baru untuk membantu individu dan bisnis mengelola aset dan risiko keuangan mereka dengan lebih efektif.

Singkatnya, eksplorasi dan pengembangan flatcoin memiliki arti strategis bagi pasar mata uang kripto. Hal ini dapat memberikan lebih banyak peluang bagi pasar, sekaligus menghadirkan serangkaian tantangan dan permasalahan yang memerlukan eksplorasi dan penyelesaian kolektif oleh pelaku pasar, pengembang, dan regulator.

Analisis Proyek Khas

1.Indeks Harga Frax

Frax Price Index (FPI), salah satu stablecoin ekosistem Frax Finance, adalah stablecoin pertama yang dipatok ke sekumpulan barang konsumen yang ditentukan oleh Indeks Harga Konsumen AS (CPI-U). Tidak seperti stablecoin tradisional dalam mata uang nasional, FPI menciptakan unit mata uang independen yang didukung penuh dan dijaminkan secara kripto, memberikan konsumen unit rekening yang terpisah dari mata uang negara mana pun.

Dalam mekanisme penanggulangan inflasi, FPI melakukan inovasi sebagai berikut:

—Dipatok pada barang konsumen: FPI dirancang untuk mematok nilainya pada sekumpulan barang konsumen fisik yang ditentukan oleh rata-rata CPI-U AS. Pasak ini unik karena mengikat nilai aset digital dengan produk konsumen yang nyata, dirancang untuk menjaga daya beli dan memberikan stabilitas harga yang belum pernah terjadi sebelumnya di pasar kripto yang bergejolak.

—Lacak Inflasi: Mekanisme FPI memanfaatkan tingkat inflasi CPI-U AS selama 12 bulan yang tidak disesuaikan dan dilaporkan oleh pemerintah federal. Data ini kemudian dikirimkan secara on-chain oleh oracle Chainlink khusus segera setelah dirilis ke publik. Tingkat inflasi yang dilaporkan diterapkan pada harga penebusan stablecoin FPI dalam kontrak sistem. Tingkat penghitungan yang dipatok ini diperbarui setiap 30 hari dan disinkronkan dengan data harga CPI bulanan yang dirilis oleh pemerintah AS.

—Operasi Pasar Algoritmik (AMO): FPI mengadopsi Operasi Pasar Algoritmik (AMO) yang mirip dengan FRAX, stablecoin utama di ekosistem Frax Finance. Namun, model FPI selalu mempertahankan rasio jaminan (CR) 100%, memastikan bahwa pertumbuhan neraca protokol setidaknya sejalan dengan tingkat inflasi CPI. Jika pendapatan AMO turun di bawah tingkat CPI, protokol akan memicu tindakan spesifik untuk memulihkan CR 100%, seperti menjual token FPIS dengan imbalan stablecoin FRAX.

—Stablecoin sebagai unit hitung: FPI bertujuan untuk menjadi stablecoin on-chain pertama dengan unit hitung yang berasal dari sekeranjang komoditas. Ambisi FPI lebih dari sekadar menjadi aset yang melindungi terhadap inflasi; ia berupaya menciptakan stablecoin baru untuk mewakili transaksi, nilai, dan utang. Dengan melakukan hal ini, hal ini memberikan kerangka kerja untuk mengukur dengan lebih baik apakah nilai tambah riil benar-benar memerangi inflasi dan menghubungkan ekonomi on-chain dengan sekeranjang aset riil.

—Tata kelola dan distribusi pendapatan: Token FPIS diperkenalkan sebagai token tata kelola sistem. Ia berhak atas seigniorage dari protokol dan kelebihan pendapatan akan ditransfer dari bendahara ke pemegang FPIS. Ketika perbendaharaan FPI tidak menghasilkan hasil yang cukup untuk mempertahankan peningkatan dukungan per FPI karena inflasi, FPIS baru dapat dicetak dan dijual untuk menambah perbendaharaan.

Pengelolaan FPI diaktifkan oleh token Frax Price Index Share (FPIS), yang akan diluncurkan oleh Frax Finance pada April 2022. FPIS saling terhubung dengan token Frax Share (FXS) sehingga disebut sebagai “token tata kelola tertaut.” Mereka bersama-sama memberikan dukungan ekonomi dan struktur pemerintahan bagi FPI. FPIS mendukung ekosistem Frax melalui mekanisme tata kelola dan struktur distribusi pendapatannya yang unik, serta memberikan peluang tata kelola dan pendapatan yang unik bagi pengguna stablecoin FPI.

FPI menyesuaikan sistemnya setiap bulan melalui Indeks Harga Konsumen on-chain untuk memastikan peningkatan nilai dalam mata uang USD bagi pemegangnya berdasarkan pertumbuhan CPI yang dilaporkan setiap bulan. Misalnya inflasi 9,1% pada Juni 2022, maka FPIS akan naik 9,1% dalam 30 hari ke depan.

Menurut data terbaru dari coingecko.com, harga tertinggi dalam sejarah Frax Price Index Share (FPIS) adalah $14.20 (13 April 2022), harga terendah dalam sejarah adalah $0.67(10 Juni 2022), dan harga pada saat itu penulisan makalah ini adalah $1,13(23 Oktober 2023).

2. Protokol Cadangan

Proyek Reserve bertujuan untuk menciptakan stablecoin terdesentralisasi yang disebut Reserve Token (RSV), yang memungkinkan pemegangnya melakukan berbagai transaksi mirip fiat. Hal ini bertujuan untuk mengurangi risiko melalui diversifikasi dan desentralisasi, dan menciptakan stablecoin yang dapat menjaga nilainya tetap stabil tanpa inflasi seperti mata uang fiat tradisional (seperti dolar AS), dan tidak berfluktuasi seperti mata uang kripto seperti Bitcoin.

Mekanisme penerbitan dan penebusan RToken

(Sumber: https://reserve.org/protocol/rtokens/)

Dalam hal mekanisme mengatasi inflasi, Reserve memiliki inovasi sebagai berikut:

—Mekanisme token ganda: Reserve mengadopsi mekanisme token ganda yang terdiri dari token RSV dan Hak Cadangan (RSR). Sebagai stablecoin, RSV menggunakan aset lain dan RSR untuk menjaga stabilitasnya. Mekanisme ini secara bersama-sama mendukung stabilitas keseluruhan jaringan cadangan.

—Mekanisme jaminan tata kelola: RSV didukung oleh sekeranjang aset. Jaminan ini sangat penting dalam mempertahankan patokan RSV dan memastikan stabilitasnya terhadap tekanan inflasi. Ketika nilai pasar dari token jaminan tidak cukup untuk mendukung nilai RSV, protokol akan menggunakan RSR untuk memulihkan pasak.

Inovasi desain Reserve berkisar pada penciptaan mekanisme yang mampu menahan kondisi pasar yang bersifat inflasi, berfungsi sebagai penyimpan nilai yang stabil, dan memfasilitasi pertukaran. Melalui sistem token ganda, dukungan agunan, dan struktur terdesentralisasi, RSV berupaya menyediakan solusi stablecoin yang menjaga daya beli dalam jangka panjang.

Menurut data terbaru dari coingecko.com, Reserve Rights (RSR) mencapai harga tertinggi dalam sejarahnya pada $0,1174 (16 April 2021), terendah pada $0,0012 (16 Maret 2020), dan dihargai $0,0019 pada saat pelaporan (23 Oktober 2023).

3.TEMPAT

SPOT adalah stablecoin yang dirancang agar tahan terhadap inflasi dan bertujuan untuk mengisi kesenjangan antara mata uang kripto spekulatif dan alternatif dolar AS. SPOT didasarkan pada protokol Ampleforth dan Buttonwood dan diatur oleh token FORTH.

SPOT didefinisikan sebagai surat utang abadi yang didukung oleh derivatif AMPL yang dijamin sepenuhnya. Meskipun ia memiliki banyak atribut stablecoin modern, ia tidak dipatok pada nilai tertentu. Ia menggunakan tranching tanpa likuidasi untuk memberikan stabilitas, dan harga mungkin mengambang dalam kisaran yang mirip dengan AMPL. SPOT dapat dikatakan sebagai derivatif yang mengurangi volatilitas pasokan AMPL.

Dengan meluncurkan SPOT, tim Ampleforth berharap dapat menyediakan unit akun pertama yang benar-benar terdesentralisasi untuk sistem ekonomi kripto. Sebagai stablecoin terdesentralisasi yang tahan terhadap rebasing dan inflasi, SPOT bertujuan untuk meningkatkan distribusi keseluruhan sistem keuangan digital yang sedang berkembang.

Dalam hal mekanisme penanggulangan inflasi, SPOT memiliki inovasi sebagai berikut:

— Token ERC-20 dan pembungkus permanen: SPOT adalah token ERC-20 dan pembungkus permanen yang mengabstraksi volatilitas pasokan AMPL dari pemegangnya. Harganya akan serupa dengan AMPL (yang menargetkan dolar 2019 yang disesuaikan dengan CPI). Aset tersebut dapat berfungsi sebagai perlindungan dari volatilitas dan perlindungan dari inflasi. SPOT akan dijamin sepenuhnya dengan derivatif yang didukung AMPL.

— SPOT Rotator: Melalui SPOT Rotator, staking AMPL dapat mendukung SPOT Flatcoin, dengan tetap mempertahankan rebase AMPL (mekanisme yang menggunakan likuiditas untuk menjaga daya beli, dan menyesuaikan jumlah total AMPL dengan menyesuaikan jumlah AMPL di dompet pengguna) dan memperoleh manfaat AMPL. SPOT adalah flatcoin terdesentralisasi yang menggunakan tranching daripada pasar likuidasi untuk memberikan stabilitas yang terukur.

Mekanisme Rotasi Agunan SPOT

(Sumber: docs.spot.cash/spot-documentation)

— Ketersediaan di beberapa rantai: Karena fungsionalitas lintas rantai dari protokol SPOT, SPOT tidak terbatas pada satu blockchain saja. Ini dapat dimanfaatkan dan diedarkan di rantai kooperatif mana pun (seperti Ethereum, Polygon (PoS), Arbitrum, Optimism, BNB Chain, dan Polygon zkEVM), memanfaatkan peluang unik di setiap rantai untuk menyediakan aset yang lebih andal kepada pengguna.

Kesimpulan

Jika ada stablecoin tahan inflasi yang dapat mempertahankan nilainya selama berabad-abad tanpa terpengaruh oleh inflasi, maka ini akan menjadi aset yang sangat ideal. Bayangkan jika Anda dapat memperoleh sejumlah uang hari ini dan mewariskannya kepada keturunan Anda sehingga ketika mereka menggunakannya seratus tahun dari sekarang, mereka akan dapat membeli barang-barang yang setara dengan apa yang dapat Anda beli hari ini — sungguh skenario yang luar biasa!

Namun, hal ini bukanlah sesuatu yang dapat dicapai oleh mata uang fiat, bahkan mata uang kuat seperti dolar AS.

Dari perspektif jangka panjang, di bidang cryptocurrency, khususnya di jalur stablecoin, kemajuan inovasi industri tidak hanya memperluas kelas aset, portofolio, dan mekanisme yang ada, tetapi juga menciptakan produk baru yang dapat tetap stabil di pasar. jangka pendek, dan lebih tangguh serta tahan inflasi dalam jangka panjang. Dalam bidang ini, flatcoin pasti akan memainkan peran yang lebih penting.

Tentang LK Venture:

LK Venture adalah lembaga investasi dan penelitian kripto di bawah Linekong Interactive (08267.HK) yang berfokus pada bidang Web3. Sebelumnya dikenal sebagai Lab Konsensus. Ini berfokus pada investasi pada infrastruktur mutakhir, platform perdagangan, protokol teknologi, dan alat keuangan. Investasikan di lebih dari 100 proyek dari Amerika Utara, Asia, Eropa, dan negara serta wilayah lain, termasuk FTX, Polkadot, Filecoin, Casperlabs, dan Coin98.

Penafian:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [LKVenture]. Semua hak cipta milik penulis asli [LeoDeng]. Jika ada keberatan terhadap cetak ulang ini, silakan menghubungi tim Gate Learn , dan mereka akan segera menanganinya.
2. Penafian Tanggung Jawab: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah sepenuhnya milik penulis dan bukan merupakan nasihat investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, dilarang menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel terjemahan.