Avec la sortie de la feuille de route 2.0, SushiSwap peut-il se relever ?

1. SushiSwap perd des utilisateurs, c'est pourquoi récemment, le projet a augmenté son activité, en essayant de créer une "auto-révolution".

2. SushiSwap a ajouté le jeton de gouvernance SUSHI comme incitation au mécanisme de pool de liquidité + AMM d'Uniswap.

3. 0,25% des frais de gestion sur SushiSwap appartiennent aux détenteurs de LP-token, et les 0,05% restants des revenus des frais de gestion seront utilisés pour racheter SUSHI sur le marché.

4. Plus le volume de transactions sur SushiSwap est important, plus le revenu des commissions est élevé, plus le nombre de SUSHI rachetés est important et plus le prix des SUSHI est élevé.

Le 26 avril, SushiSwap, une bourse décentralisée (Dex) bien connue sur Ethereum, a annoncé la publication de la proposition communautaire SushiSwap 2.0 et lancé la future feuille de route du développement de SushiSwap. Le projet dépensera 6 millions de $SUSHI pour effectuer des réformes déterminées dans la structure organisationnelle, le renouvellement du produit, la gouvernance de la communauté et d'autres aspects dans un délai de quatre ans.


Depuis sa sortie et son ascension rapide en août 2020, SushiSwap a été considéré comme l'un des principaux acteurs de Dex. Cependant, avec les versions itératives continues et les mécanismes innovants de concurrents tels qu'Uniswap, le positionnement propre de SushiSwap est progressivement brouillé, et ses avantages ne sont plus proéminents. SushiSwap perd des utilisateurs, c'est pourquoi récemment, le projet a augmenté son activité, en essayant de créer une "auto-révolution".


La voie ascendante de l'imitation

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SushiSwap est né à l'origine comme l'imitateur d'Uniswap, le plus grand Dex sur Ethereum, ou le "community fork" d'Uniswap. Le Dex et les prêts sont les deux applications les plus importantes dans le domaine du DeFi, et les bases de la prospérité du projet Dex ont été posées par Uniswap en 2019.

Dans le domaine financier traditionnel, les transactions sont souvent réalisées par le mode du carnet d'ordres. D'abord, certains utilisateurs agissent en tant que "faiseurs", puis d'autres agissent en tant que "preneurs", de manière à réaliser les transactions entre les deux parties. Les premières bourses dans le domaine du DFi ont adopté des idées similaires, mais en raison du petit nombre d'utilisateurs, de la faible liquidité et de la profondeur de négociation insuffisante de ces bourses, la performance du modèle de carnet d'ordres n'est pas bonne, et la négociation est lente et a un point de glissement important. Dans le modèle du carnet d'ordres, il y a souvent des teneurs de marché professionnels sur le marché. Ils gagnent des revenus d'arbitrage en fournissant de la liquidité sur le marché. Est-il possible d'établir un teneur de marché algorithmique selon les caractéristiques de "code is law" dans DeFi pour fournir de la liquidité aux autres utilisateurs réels ? Uniswap a innové sur ce mode de base d'appariement des transactions et a lancé la technologie dite de teneur de marché automatique AMM.


Sur Uniswap, chaque paire de transactions correspond à un pool de liquidité, et le prix dans le pool de liquidité est déterminé par la formule simple x*y=c. Les utilisateurs peuvent y déposer leurs actifs numériques, puis obtenir une certaine quantité de LP-tokens représentant la part de liquidité, et obtenir le revenu de market-making de la part correspondante dans le pool. Ce mécanisme est simple mais efficace, ce qui améliore considérablement la vitesse de transaction et réduit autant que possible le point de glissement. En même temps, il incite suffisamment les utilisateurs à investir leurs actifs numériques dans le pool de liquidité. Avec le grand succès d'Uniswap, d'autres bourses veulent entrer sur le marché, et SushiSwap est l'une d'entre elles.

Bien que le mécanisme d'Uniswap soit bon, il présente quelques problèmes. Premièrement, il n'est pas absolument sûr pour les utilisateurs de déposer leurs fonds dans le pool de liquidité, et il peut toujours y avoir des pertes sous forme de pertes impermanentes, et plus le montant total de liquidité dans le pool est faible, plus la possibilité de risques est grande ; Deuxièmement, l'incitation du pool de liquidité est uniquement basée sur le montant de liquidité dans le pool, et il n'y a pas de compensation de risque spécifique pour les utilisateurs qui ont investi dans des actifs à un stade précoce.

SushiSwap a ajouté le jeton de gouvernance SUSHI comme incitation au mécanisme de pool de liquidité + AMM d'Uniswap. Uniswap fournira des LP-token aux fournisseurs de liquidités, mais il ne s'agit pas d'un jeton de gouvernance, mais d'un bon représentant la part de liquidité dans le pool de liquidités. SushiSwap fournit non seulement des LP-token, mais aussi des SUSHI aux principaux pools de liquidité par lots. Chaque bloc produira 100 SUSHIi, avec un total illimité. Ces SUSHI sont toujours alloués proportionnellement au pool de liquidité, ainsi les premiers investisseurs dans le pool de liquidité peuvent obtenir plus de SUSHI car le nombre de participants dans le pool est encore relativement faible. La récompense SUSHI pour le pool de liquidité est devenue une compensation pour les pertes impermanentes et a également joué un rôle dans l'encouragement des investissements précoces.

En ce qui concerne la répartition des frais de gestion, les frais de gestion de SushiSwap sont de 0,3 %, comme ceux d'Uniswap, mais contrairement à Uniswap, où les frais de gestion sont reversés aux détenteurs de LP-token, 0,25 % des frais de gestion de SushiSwap appartiennent aux détenteurs de LP-token, et les 0,05 % restants sont utilisés pour racheter des SUSHI sur le marché. Plus le volume de transactions sur SushiSwap est important, plus le revenu des frais de gestion est élevé, plus le nombre de rachats de SUSHI est important et plus le prix des SUSHI est élevé. Par conséquent, l'évolution du prix des SUSHI est étroitement liée au fonctionnement global de SushiSwap, et peut également être considérée comme la monnaie de la plateforme SushiSwap.


"Attaque de vampires" sur Uniswap

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Une autre mesure controversée prise par SushiSwap au début de son lancement a été l'"vampire attack" contre Uniswap. SushiSwap a copié la technologie sous-jacente d'Uniswap et a innové son propre mécanisme, mais cela ne suffit pas à faire d'Uniswap un véritable succès. Sushiswap offre la possibilité de miser les LP-tokens fournis par Uniswap pour obtenir un revenu, de racheter tous ces LP-tokens d'Uniswap par le biais de contrats intelligents après une certaine période de temps, et de les convertir en LP-tokens du même pool de liquidité sur Sushiswap. Après le lancement de SushiSwap, près de 2 milliards de dollars de liquidités ont été transférés d'Uniswap à SushiSwap, et SushiSwap a rapidement pris pied dans le domaine des échanges décentralisés.

Le succès de SushiSwap ne fait aucun doute. Le projet a rassemblé un grand nombre de liquidités et d'utilisateurs à court terme, et a même forcé Uniswap à lancer son propre jeton de gouvernance UNI, et a réalisé un montant élevé d'airdrop d'une valeur de dizaines de millions de dollars. Cette situation a également eu un impact sur les avantages de SushiSwap. Les utilisateurs déposent des actifs sur SushiSwap pour gagner des revenus élevés à court terme, puis retirent rapidement des actifs et vendent des jetons SUSHI, ce qui entraîne une baisse rapide du prix des jetons. Pendant ce temps, un cadre anonyme de SushiSwap a vendu en privé des jetons SUSHI pour une valeur de 14 millions de dollars, ce qui a entraîné l'effondrement rapide de la confiance de la communauté cryptographique dans SushiSwap.


Par conséquent, Sushiswap a mis en place une nouvelle équipe d'exploitation avec "0xMaki" comme noyau dirigeant, et la situation s'est légèrement améliorée. Cependant, en septembre 2021, il y a eu des changements de personnel au sein de Sushiswap, l'équipe 0xmaki a quitté l'entreprise, l'opération du projet a de nouveau sombré dans le chaos, et le prix du jeton et la part de marché ont chuté de toutes parts.


Comparé aux meilleures bourses décentralisées telles que Uniswap et Curve, Sushiswap est à la traîne en termes de TVL, de volume d'échange quotidien moyen et d'autres données. Dans ce cas, l'équipe du projet choisit de prendre l'initiative de chercher le changement et de chercher le redressement. Après la tempête, SushiSwap pourra-t-il briser le statu quo et se relever ? Attendons de voir.
Enfin, vous pouvez également accéder à la page de transaction de $SUSHI sur la plateforme Gate.io, veuillez vous référer à la page suivante pour plus de détails:
https://www.gate.io/trade/SUSHI_USDT



Auteur : Chercheur Gate.io: Edward H. Traducteur : Joy Z.
* Cet article ne représente que le point de vue du chercheur et ne constitue pas un conseil en investissement.
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