Roadmap 2.0_ın Yayınlanmasıyla SushiSwap Yeniden Yükselebilir mi?

1. SushiSwap kullanıcı kaybediyor, bu nedenle son zamanlarda proje etkinliği artırdı ve bir "kendi kendine devrim" yaratmaya çalışıyor.

2. SushiSwap, Uniswap'ın likidite havuzu + AMM mekanizmasına bir teşvik olarak yönetim tokeni SUSHI'yi ekledi.

3. SushiSwap üzerindeki işlem ücretinin %0.25'i LP-token sahiplerine aittir ve işlem ücreti gelirinin kalan %0.05'i piyasada SUSHI'yi yeniden satın almak için kullanılacaktır.

4. SushiSwap'ta işlem hacmi ne kadar büyük olursa, komisyon geliri o kadar yüksek, geri alınan SUSHI sayısı ve SUSHI fiyatı da o kadar yüksek olur.

26 Nisan'da Ethereum'da tanınmış bir merkezi olmayan borsa (Dex) olan SushiSwap, SushiSwap 2.0 topluluk önerisinin yayınlandığını duyurdu ve SushiSwap'ın gelecekteki geliştirme yol haritasını başlattı. Proje, dört yıl içinde organizasyon yapısı, ürün yenileme, topluluk yönetimi ve diğer yönlerde kararlı reformlar yapmak için 6 milyon $SUSHI harcayacak.

Ağustos 2020'de piyasaya sürülmesinden ve hızlı yükselişinden bu yana SushiSwap, Dex'in en iyi oyuncularından biri olarak kabul edildi. Ancak Uniswap gibi rakiplerin sürekli yinelemeli versiyonları ve yenilikçi mekanizmaları ile SushiSwap'ın kendi konumlandırması giderek bulanıklaşıyor ve avantajları artık belirgin değil. SushiSwap kullanıcılarını kaybediyor, bu nedenle son zamanlarda proje etkinliği artırdı ve bir "kendi kendine devrim" yaratmaya çalışıyor.

Taklitten Yükselen bir Yol Haritasına

SushiSwap başlangıçta Ethereum'daki en büyük Dex olan Uniswap'ın veya Uniswap'ın "topluluk çatalı"nın taklitçisi olarak doğdu. Dex ve kredilendirme, DeFi alanındaki en önemli iki uygulamadır ve Dex projesinin refahının temeli, 2019 yılında Uniswap tarafından atılmıştır.

Geleneksel finans alanında, işlemler genellikle sipariş defteri modu aracılığıyla tamamlanır. İlk olarak, bazı kullanıcılar iki taraf arasındaki işlemleri tamamlamak için “yapıcı”, bazıları ise “alıcı” olarak hareket eder. DeFi alanındaki ilk borsalar benzer fikirleri benimsedi, ancak az sayıda kullanıcı, düşük likidite ve bu borsaların yetersiz ticaret derinliği nedeniyle, sipariş defteri modelinin performansı iyi değil ve ticaret yavaş ve büyük bir kayma var. Emir defteri modelinde piyasada genellikle profesyonel piyasa yapıcılar bulunur. Piyasada likidite sağlayarak arbitraj geliri elde ederler. DeFi'de diğer gerçek kullanıcılara likidite sağlamak için "kod kanundur" özelliklerine göre algoritmik bir piyasa yapıcı kurmak mümkün müdür? Uniswap, bu temel eşleştirme işlemlerinde yenilik yaptı ve AMM otomatik piyasa yapıcı teknolojisi olarak adlandırılanı başlattı.

Görsel: Uniswap resmi web sitesindeki likidite havuzlarının listesi

Uniswap'ta, her ticaret çifti bir likidite havuzuna karşılık gelir ve likidite havuzundaki fiyat, x*y=c basit formülü ile belirlenir. Kullanıcılar, dijital varlıklarını buna koyabilir ve ardından likidite payını temsil eden belirli bir miktarda LP tokeni elde edebilir ve havuzdaki karşılık gelen payın piyasa yapıcı gelirini elde edebilir. Bu mekanizma basit ama etkilidir, bu da işlem hızını önemli ölçüde artırır ve kayma noktasını mümkün olduğunca azaltır. Bu arada, kullanıcıların dijital varlıklarını likidite havuzuna yatırmaları için yeterli teşvik sağlıyor. Uniswap'ın büyük başarısı ile daha fazla borsa piyasaya girmek istiyor ve SushiSwap bunlardan biri.

Uniswap mekanizması iyi olsa da bazı problemlerle birlikte geliyor. Birincisi, kullanıcıların fonlarını likidite havuzuna yatırmaları kesinlikle güvenli değildir ve yine de kalıcı kayıplar şeklinde kayıplar olabilir ve havuzdaki toplam likidite miktarı ne kadar düşükse, risk olasılığı o kadar artar; İkincisi, likidite havuzunun teşviki, yalnızca havuzdaki likidite miktarına bağlıdır ve varlıklara erken bir aşamada yatırım yapan kullanıcılar için belirli bir risk telafisi yoktur.

SushiSwap, Uniswap'ın likidite havuzu + AMM mekanizmasına bir teşvik olarak yönetim tokeni SUSHI'yi ekledi. Uniswap, likidite sağlayıcılarına LP-token sağlayacaktır, ancak bu bir yönetim tokeni değil, likidite havuzundaki likidite payını temsil eden bir şeydir. SushiSwap yalnızca LP tokeni sağlamakla kalmaz, aynı zamanda partiler halinde büyük likidite havuzlarına SUSHI sağlar. Her blok, sınırsız toplam 100 SUSHI üretecek. Bu SUSHI hala likidite havuzuyla orantılı olarak tahsis edilmektedir, bu nedenle likidite havuzundaki erken yatırımcılar daha fazla SUSHI alabilir çünkü havuzdaki katılımcı sayısı hala nispeten azdır. Likidite havuzu için SUSHI ödülü, kalıcı kayıpların telafisi haline geldi ve aynı zamanda erken yatırımı teşvik etmede rol oynadı.

İşlem ücreti gelir dağılımı açısından, SushiSwap'ın işlem ücreti Uniswap ile %0,3 aynıdır, ancak Uniswap'ın işlem ücretini LP-token sahiplerine iade etmesinin aksine, SushiSwap üzerindeki işlem ücretinin %0,25'i LP-token sahiplerine aittir ve İşlem ücreti gelirinin kalan %0,05'i piyasadan SUSHI'yi yeniden satın almak için kullanılacaktır. SushiSwap'ta işlem hacmi ne kadar büyükse, işlem ücreti geliri o kadar yüksek, SUSHI geri alım sayısı o kadar yüksek ve SUSHI fiyatı da o kadar yüksek. Bu nedenle, SUSHI'nin fiyat performansı, SushiSwap'ın genel işleyişi ile yakından ilişkilidir ve SushiSwap'ın platform para birimi olarak da kabul edilebilir.

Uniswap'ta "Vampir Saldırısı"

SushiSwap'ın lansmanının başında yaptığı bir diğer tartışmalı hamle, Uniswap'a yönelik sözde "vampir saldırısı"ydı. SushiSwap, Uniswap'ın altında yatan teknolojiyi kopyaladı ve kendi mekanizma yeniliğini yaptı, ancak bu, Uniswap'ı gerçekten başarılı kılmak için yeterli değil. Sushiswap, Uniswap tarafından sağlanan LP tokenlerini gelir elde etmek için stake etme, tüm bu Uniswap LP tokenlerini belirli bir süre sonra akıllı sözleşmeler aracılığıyla kullanma ve bunları Sushiswap'taki aynı likidite havuzunun LP tokenlerine dönüştürme fırsatı sunar. SushiSwap'ın piyasaya sürülmesinden sonra, Uniswap'tan SushiSwap'a yaklaşık 2 milyar dolarlık likidite aktarıldı ve SushiSwap, merkezi olmayan borsalar alanında hızla bir yer edindi.

SushiSwap'ın başarılı olduğuna hiç şüphe yok. Proje kısa vadede çok sayıda likidite ve kullanıcı topladı ve hatta Uniswap'ı kendi yönetişim tokeni UNI'yi piyasaya sürmeye zorladı ve on milyonlarca dolar değerinde yüksek miktarda Airdrop yaptı. Bu aynı zamanda SushiSwap'ın avantajlarını da etkiledi. Kullanıcılar, kısa vadeli yüksek gelir elde etmek için varlıklarını SushiSwap'a yatırır ve ardından varlıkları hızla çıkarır ve SUSHI tokenlerini satarak token fiyatının hızlı bir şekilde düşmesine neden olur. Bu arada, SushiSwap'ın isimsiz bir yöneticisi özel olarak 14 milyon dolar değerinde SUSHI tokeni sattı ve bu da kripto topluluğunun SushiSwap'a olan güveninin hızla çökmesine neden oldu.

Sonuç olarak, Sushiswap liderlik çekirdeği olarak "0xMaki" ile yeni bir operasyon ekibi kurdu ve durum biraz düzeldi. Ancak Eylül 2021'de Sushiswap bünyesinde personel değişiklikleri oldu, 0xmaki ekibi şirketten ayrıldı, proje operasyonu tekrar kaosa girdi ve token fiyatı ve pazar payı tamamen düştü.

Görsel: theblockcrypto.com

Uniswap ve Curve gibi en iyi merkezi olmayan borsalarla karşılaştırıldığında, Sushiswap TVL, ortalama günlük işlem hacmi ve diğer verilerde geride kaldı. Bu durumda, proje ekibi değişim ve geri dönüş arayışı için inisiyatif almayı seçer. Fırtınadan sonra SushiSwap statükoyu kırıp tekrar yükselebilir mi? Bekleyip görelim.

Son olarak, Gate.io platformunda $SUSHI işlem sayfasına da erişebilirsiniz, ayrıntılar için lütfen aşağıdaki sayfaya bakın:

https://www.gate.io/trade/SUSHI_USDT

Yazar: Gate.io Gözlemci: Edward H. Çevirmen: Baturalp BALCI

* Bu yazı sadece gözlemcilerin görüşlerini yansıtmakta olup herhangi bir yatırım önerisi niteliği taşımamaktadır.

*Gate.io bu makalenin tüm haklarını saklı tutar. Gate.io'ya atıfta bulunulması koşuluyla, makalenin yeniden yayınlanmasına izin verilecektir. Diğer tüm durumlarda, telif hakkı ihlali nedeniyle yasal işlem yapılacaktır.