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权证(窝轮)说明
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更新于:33 天 9 小时之前
窝轮(Warrant),在传统股票市场的专业名称为“认股证”,在Gate.io区块链资产交易平台叫“窝轮权证”。和“期权”的原理一样,可以理解为一种“权利证明”,持有这项权利的投资者可在指定日期以指定价格购入、卖出目标资产或放弃权利。操作原理十分简单,即对未来行情看涨购买认购证,看跌购买认沽证,当用户持有某只窝轮时,便可以在规定的日期以约定好的价格买入、卖出目标资产或放弃权利。窝轮适合有一定投资经验的投资者选择,偏好中高风险的投资者也可进行窝轮交易。

窝轮交易是什么
窝轮和牛熊证一样本质上是一种期权,投资者可从发行商手中购买认购证或认沽证,并在到期日前自由买卖,以获取目标资产价格上涨或下跌所带来的收益。

认购证/认沽证的价格一般由发行商厘定,定价除了考虑目标资产价格外还会综合行使价、时间价值、引伸波幅等其他因素。并且窝轮和牛熊证同样具有杠杆属性,所以投资窝轮只需投入目标资产的部分价值就能够追踪该资产走势,而不需要投入目标资产实际的全部价值。


一张窝轮通常会这样命名

以Gate.io窝轮产品“BTC二月购C”为例:
BTC”表示目标资产是BTC_USDT现货指数;
二月”表示该窝轮到期月份是二月;
”表示该窝轮的属性为认购证;
C”表示同一发行商同时发行了多个同月份到期但条款不同的BTC窝轮,C以示区别。



如何进行窝轮交易

Gate.io现已开通权证(窝轮)模拟交易,您可前往进行无风险练习。

在导航栏中选择“交易”——“权证(窝轮)”。


查看全部可交易的窝轮,目前Gate.io提供BTC相关的窝轮产品。


根据看涨or看跌、杠杆比率、距收回价、溢价等因素综合考虑选择交易对象。

看涨:交易认购证
看跌:交易认沽证

喜好高风险高收益:选择高杠杆比率
喜好低风险低收益:选择低杠杆比率

行使
每只窝轮都有一个行使价,指投资者持有某只窝轮一直持有到到期,投资者在理论上行权买入或者卖出目标资产的执行价格。
以认购证为例,当行使价高过目标资产现价时,称为【价外】;行使价低于目标资产现价时称为【价内】;行使价等于目标资产现价时候称为【到价】。认沽证则与认购证正好相反。

行使价是影响投资者选择窝轮的重要因素,一般来说,越是【价外】风险就越高,但同时回报也会越大。

到期
每只窝轮都有一个到期日,在到期日前持有者可根据市场行情自由买卖权证。理论上,窝轮的到期期限越长,价值就会越高,因为期限越长表示目标资产有更多的时间上涨/下跌到行权价。

窝轮的价值=时间值+内在值

时间
指窝轮在到期日前所拥有的价值。期限越长的窝轮,包含的时间值就越大,但窝轮每天都有时间值损耗,会随着到期日临近而越来越少,所有窝轮(不论认购/认沽)到期时的时间值就会变为零。

内在
内在值仅存在于【价内】窝轮中,即目标资产价格与行使价之间的价差所带来的价值,【价外】窝轮便不包含内在值。

引伸波幅
指市场对目标资产价格未来波动性的预测,市场预期波动性越高,引伸波幅就会上升,认购证和认沽证便都会受益;若市场预期较为平静,那么引伸波幅就有可能下跌,而认购证和认沽证便会受到负面影响。

兑换比率
指购买多少张窝轮能够换取一单位的目标资产。兑换比率的高低反映了这只窝轮对目标资产价格变动的敏感程度。同一价格区域内兑换比率越高,对目标资产价格变动的敏感度就越低;兑换比率越低,则对目标资产价格变动的敏感度就越高。当市场波动较大时,可以考虑敏感度较低、兑换比率较高的窝轮;当市场波动较小时,可以考虑敏感度较高、兑换比率较低的牛熊证。

窝轮和牛熊证的区别
窝轮和牛熊证非常相似,本质上都是期权,且都具有杠杆效应。具体异同详见下表:


窝轮交易风险
当投资者持有权证, 如果标的资产市场趋势相反时不会被强制收回,但权证价值可能归零,投资者可以等待市场反转时选择卖出。权证到期后,系统会根据结算价和行使价以及兑换比率,计算权证的结算额,进行自动结算(Gate.io权证采用“现金结算”,目前使用USDT作为结算币种)。
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