أبحاث السوق ومناقشة القيمة بشأن مرشدي فيورات والستالايكلينز الغريقية (الجزء الأول)

ملخص

أدى التطور القوي في صناعة العملات الرقمية إلى طلب قوي على التداول . والمخاطر الناجمة عن تصفية الديون وغيرها من المخاطر التي تأتي مع المركزية تنطوي على مخاطر تصفية الديون السائدة حاليا. فالمستثمرون لديهم رغبة قوية في وجود مرشدي مستويين ، وهو ما يفي حقا برؤية اللامركزية في مجال اللامركزية. وتقوم فرق ار & D الموجودة في صناعة cryptocurrency باستكشاف آلية الاستقرار للخوارزميات اللوغاريثمية. وقد تم تحديث المستوفى الجريبى وتكراره بشكل متكرر فى العامين الماضيين. هناك فقط عدد قليل من الخوارزميات الخوارزمية التي تحقق بالفعل هدف الاستقرار ومعترف بها حقا في السوق cryptourrency. سيناقش هذا التقرير المشكلات التي تواجهها العملات المستقرة الأكثر شهرة ، ثم يركز على قيمة العملات المستقرة الخوارزمية: سوف يستعرض ما يلي: العملية التكرارية للعملات المستقرة الخوارزمية ؛ تقديم آلية التنفيذ المستقرة للعملات المستقرة الخوارزمية والتحقق من تأثير استقرارها ؛ مراقبة تطورها الحالة من بيانات السوق والبيانات على السلسلة ؛ تحليل تسييلها وتأثيرها من منظور السياسة النقدية ؛ ضع في اعتبارك "نظرية المثلث المستحيل" للتمويل التقليدي و blockchain لاستكشاف قيمتها الحقيقية ؛ بالإضافة إلى التطلع إلى التطوير المستقبلي للعملات المستقرة الخوارزمية.

ملخص النقاط الرئيسية

اعتراف السوق بالعملات المستقرة المدعومة من الأوراق المالية لديه أعلى معدل قبول ، لكنه لا يزال يواجه خطر المركزية. تعد الغابليانجينز Algorithmic نظام إصدار العملة الذي يقوم باستبدال الصلاحية التقديرية للإنسان بقواعد داخلية. وهذا تجاوز المشاكل المتعلقة بالمركزية بالعملات القانونية ، والمغاسل ، ومشكلة تصفية الديون المتعلقة بمغاسل الرهن العقاري المشفر. ولا يزال تطويرها مبكرين ولا يزال بحاجة إلى اختباره من قبل السوق ؛

تم الحصول على أربعة تكرارات Galgorithic من خلال أربع مرات تكرار : Rebase ، Seigniorage الآلية ، وآلية الاحتياطي الجزئي و PCV. وتنقسم آلية الصرف الصحي إلى نظام للدين ، ونظام للإنصاف ، ونوع فاصل لأرصدة الديون ؛

تقوم عملات Rebase Rebase باستخدام منطق بسيط ، ولكنها تتأثر بسهولة بواسطة FOM. وأنواع نظام الديون وأنواع حالات فصل أرصدة الديون عرضة لدوامة من الانكماش ناجم عن عدم كفاية المشتريات من السندات. يكون لنوع نظام الأسهم دعم القيمة الاقتصادية. والنوع الهجين للرهن العقاري هو تحويل نوع رهن عقاري ومساحن خوارزمية. ولا تزال هذه الآلية أو غيرها من الأنواع المبتكرة تستكشف آلية الاستقرار. والعملة القانونية غير الراسية هي فكرة جديدة ؛

Pan Stablecarins قد اكتسبت تقدير في سوق crypto. والواقع أن التأثير الذي قد يترتب على ألياف ابلايكولوجية مدعوم بألياف واضح. وتحتل الولايات المتحدة الأمريكية ، والولايات المتحدة الأمريكية ، ودولار الولايات المتحدة الأمريكية المرتبة الثلاث الأولى من حيث القيمة السوقية والعرض ؛ ومن بين أعلى 10 مسابخ في القيمة السوقية ، هناك 4 مقاعد للمقاعد اللوغاريتم الحسابي للخوارزميات. وقد شهدت قاعدة إعادة القاعدة والخوارزميات التي لديها آليات للدين أن تقلص حصتها السوقية انخفاضا كبيرا. واستمرت آليات الإنصاف وبعض طيور الاغتسال التي تحظى بالدعم في التطور. وتتمثل الميزة الرئيسية في موقع الاحتفاظ بالعملة ومكان التداول وموقع التداول للرمز الحسابي ثنائي الرمز الحسابي ذي الرمز المميز المزدوج الذي يأتي من الخلف فيما يتعلق بآلية الإنصاف ؛

فيما يتعلق بالاستقرار : ballebleceins المدعومة > algorithmic ، نوع آلية الأسهم > نوع الرهن العقاري الجزئي > نمط PCV > نوع اعادة الأساس > نوع آلية الديون > نوع آلية الديون في algorithmic stablececins ;

يتم الاشارة الى efiat stableecins على أنه "دولار أمريكي في Cryptourrency". في ظل "دولرة الأصول المشفرة" ، لا يزال البنك المركزي التقليدي يتحكم في السيولة والسياسة النقدية وسلطة اتخاذ القرار. ولكن من غير الواقعي بالنسبة للبنك المركزي أن يتحمل المسؤولية عن احتمال نشوء فقاعة أصول ؛ ويواجه المساحون اليافونات مخاطر تنظيمية. وقد تؤثر عوامل الامتثال على النمط السائد في طيور الغابس الموجودة بالفعل ؛

يقوم بأداء الوظائف الأساسية للمحاسبة المتعلقة بالعملة ؛ ومتوسط سعر الصرف ومخزن القيمة لتحويل القيمة إلى نقود ؛ ويمكن أن يكون للمكابس اللوغاريتمي أثر إيجابي على النظام المالي القائم. وقد يكون هذا خبرا طيبا بالنسبة للبلدان أو المناطق ذات السيادة النقدية الهشة ، وقد يشكل تحديا للهيمنة على الدولار ومع ذلك ، وبسبب عدم النضج في السوق ، لا تزال هناك حاجة لسيطرة الحكومة. ويحقق الاستغابار اللوغاريتمي الأهداف المتمثلة في تدفق رأس المال الحر وسعر الصرف الثابت فيما يتعلق بالصلة المستحيلة للتمويل التقليدي. وهو يحقق أيضا قابلية وأمن الثالوث المستحيل لسلسلة الحصار. ومع ذلك ، فإن تركيز الرموز المميزة التي يحتفظ بها كبار الحائزين على الرموز يظهر أنه لا يزال أمامنا طريق طويل قبل الوصول إلى هدف لامركزية ؛

وتحتاج عملية تطوير وحدات الاغتسال اللوغاريتمي إلى دعم من السيولة العالية وقيمة سوقية كبيرة. وفي الوقت نفسه ، فإنه يحتاج أيضا إلى إعادة الانعكاسية فيما يتعلق بالاستقرار والقيمة السوقية ؛ وفي المستقبل ، فإن للمكابريات الخوارزمية التي تدعمها القيمة الاقتصادية العملية قدرا هائلا من المساحة للنمو. وبدلا من مجرد الاعتماد على قابلية التوسع في التجارة في التجارة ، فإن النظام البيئي للسلسلة يؤدي إلى توسيع إمكانية التطبيق العملي للأكليبين. يعد Balgormic stablemeins حسابي جزئي للرهن العقاري أفضل طريقة للانتقال.

1. مشاهدة VREVIEW OF STAPLECOINS

1.1 MONAES STBLES STALES MONALESTINUSTINS و ALGORITHIMS

في عالم ديفي ، المنتجات الرئيسية التي يمكن مشاهدتها في السوق تشمل سوق الإقراض ، السوق التجارية اللامركزية ، سوق المشتقات المالية ، سوق المدفوعات ، وسوق الأصول في السلسلة. ويمكن تقسيم البنية التحتية إلى أسواق تجارية وإقراضية وإقراضية في الأسواق. والسلالم الإيكولوجية هي العنصر الأساسي الأكثر أساسية في نظام ديفي البيئي بأكمله. وباعتباره الجسر الأساسي بين العملات التقليدية وعملية crypturrency ، فإن للأكواد الكبيرة مساحة تطبيق واسعة النطاق.

وفي وقت كتابة هذا التقرير ، تجاوزت القيمة السوقية للأكليبين 120 مليار دولار من دولارات الولايات المتحدة وفقا لبيانات كونغتسكو. استكشاف الناس للكشافات لم يتوقف أبدا. وتجربة الاسبانق عموما ثلاث مراحل : هي طيور الاغتسال المدعومين من الموات ممثلة بشركة USDT و USDC و BUSD ، وهي العملة الثابتة التي تدعمها الأصول الثابتة والتي يمثلها داي والخوارزميات اللوغاريثمية التي يمثلها MPL. ومما لا شك فيه أن المغاسل التي تدعمها الليفيات لا تزال الأكثر استخداما والأكثر قبولا في الوقت الحاضر. فهو يتمتع بآلية بسيطة وسهلة الاستخدام ، وتسييل إلى نقد مطلق بأمن وثقة اقوياء. ومع ذلك ، فإنه معرض أيضا لمخاطر الطرف الثالث. إن شكل الوصاية المركزية يتناقض مع التفكير اللامركزي في فرض الحصار. وبالمثل ، تركز العناصر الخلفية للأصول في سلسلة الموجودات على عملية لامركزية غير مركزية ، وهي ملزمة بشكل عميق بآلية الاستقرار في السوق الثانوية. ومع ذلك ، فإن مخاطر التصفية العالية والاستخدام المنخفض للأصول بسبب الرهون العقارية الزائدة غالبا ما تتعرض للانتقاد.

ويجري تعديل الجيل الثالث من طيور خوارزمية خوارزمية ، والمعروفة أيضا باسم الأموالإيكولوجية غير المؤمنة / غير المدعومة ، بواسطة خوارزمية أو آلية داخلية. وهو يحاول خلق عملة مستقرة وغير مركزية وثابتة. وهناك منطق للتنمية المشتركة في أغلب الخوارزميات الحسابية الشائعة حاليا ، أي باستخدام نظرية العرض والطلب في الاقتصاد. وتتمثل الفكرة في تعديل المعروض من النقود في السوق من خلال الخوارزمية ، وزيادة العرض في السوق عندما يكون سعر المغاسل أعلى من سعر المرساة ، ويقلل العرض عندما يكون سعر المغاسل أقل من سعر المرساة ، أو يوفر فضاء للمراجحة من خلال آلية داخلية معينة للحفاظ على استقرار السعر. وهذا النوع من استقرار العملة من خلال العقود الذكية أقرب إلى الرؤية اللامركزية لسلسلة الحواجز. ومع استمرار تطبيق الخوارزميات الخوارزمية في مرحلة الاستكشاف الأولية ، فإن تدفق الأموال إلى السوق كثيرا ما يؤدي إلى عدم استقرار الأسعار. لا تزال العديد من العملات المستقرة في مرحلة مبكرة ، ولا تزال رؤيتها لخلق قيمة مستقرة بحاجة إلى اختبار من قبل السوق.

المصدر: Gate.io Research Institute

1.2 العملية التكرارية لـ ALGORITHMIC STABLECOINS

بالمقارنة مع العملات المستقرة المدعومة ، فإن تنفيذ الخوارزميات المستقرة أكثر صعوبة. بالضبط كيف يمكن للأكليخوارزميات أن تحقق المعنى الأساسي للاستقرار ويمكن قبولها على نطاق واسع هو الهدف من مختلف فرق البحث RD & D. وباستعراض سوق الخوارزميات الخوارزمية ، من منظور وقت الإطلاق والابتكار في آلية تحقيق الاستقرار ، يمكن اتباع عملية التحديث والتكرار التي تقوم بها.

الجيل الأول من المغاسل يعتمد آلية خوارزمية صافية لضبط السعر من خلال ضبط العرض الكامل. وفيما يتعلق بالظاهرة الحلزونية للموت في إطار الجيل الأول من آلية إعادة القاعدة التي هي أرق للغاية ، فإن الجيل الثاني من المغاسل الخوارزمي يوفر فرصا للمراجحة من نظام الديون أو نظام الأسهم لتثبيت الأسعار. ويقدم النظام الإيكولوجي لنظام الديون الكوبونات ونظام الديون ، في محاولة لاجتذاب المشاركين لتحقيق التوازن في سعر الحسابين مع حافز للمراجحة على السندات. فنظام الأسهم يرسخ بشكل أكثر بداهة نطاق الأسعار مع فرص المراجحة ، ويجعل من ينحدرات الدين أو الفصل في المخزون نظام السندات فعالا عندما يحدث الانكماش. ويولد نظام الأسهم حوافز عندما يحدث التضخم. واصبح تقليد نموذج الضبط الكلى للبنك المركزى محور التركيز فى السوق. ويدرك الجيل الثالث من الألب الخوارزمية مشكلة الأسعار غير المستقرة التي وجدها في السابق الخوارزميات الخوارزمية التي تتبنى خطة توفيقية بين توليد الخوارزمية وتوليد الرهن العقاري لتعزيز قيمة العملة ودعمها للثقة. والمنافسة في سوق مرشد المتحف شرس. أما الجيل الرابع من مساحن التوليد ، فيحاول إما تغيير المنطق الأساسي العام لديفي ، ويتبنى تدابير جديدة للتحكم في السيولة لضبط العرض السابوي ، أو تغيير الهدف المرتكز على السيولة. بصرف النظر عن ذلك ، فإن الهدف هو تحقيق الاستقرار وتقليل التقلبات.

المصدر:

. يركز البحث في هذا الفصل على كيفية إيجاد استقرار أسعار العملات وتأثير الاستقرار. بشكل عام ، تشتمل آليات الاستقرار الحالية للعملات المستقرة الخوارزمية على الجيل الأول من آلية Rebase حيث يتم تحديد العرض الكامل من خلال خوارزمية خالصة ، ويتم تحديد آلية الاستقرار من خلال السندات أو موازنة الأسعار ، وتجمع آلية نوع الرهن العقاري بين آليات مبتكرة أخرى.


2.1 آلية إعادة الاستقرار للإمداد الكامل من خلال الخوارزمية النقية

إن منطق تصميم هذا النوع من آلية عمل الخوارزميات المستقرة هو الأبسط. إنها تتبنى وضع الرمز الفردي. يمكن اعتباره على أنه "تكامل العملة والأسهم والديون". تحافظ الخوارزمية الداخلية على السعر حول السعر المستهدف عن طريق زيادة أو تقليل عدد العملات المستقرة لحاملها. وبأخذ AMPL كمثال ، تتبنى آلية استقرار سعر العملة للإمداد المرن. ويعيد تأسيس عقد AMPL الذكي في الساعة 2:00 (بالتوقيت العالمي المنسق) ) صباحًا بتوقيت بكين كل يوم. يزيد أو ينقص عرض APML وفقًا لسعر العملة المستقرة. يتم تعديل رصيد جميع محافظ العملات بشكل متناسب. بعد Rebase ، تتغير ممتلكات حامليها وتبقى قيمة مقتنياتهم دون تغيير.

ابتكر AMPL مفهومًا جديدًا ، Rebase ، لتحقيق الاستقرار في عالم العملات. أسهل طريقة لفهم الآلية هي من خلال تحليل مزاياها وعيوبها. AMPL هي في الأساس عملة مستقرة تم إنشاؤها بواسطة خوارزمية ، دون دعم الكيانات الرسمية ، الاقتصادية الفعلية القيمة ، أو الضمانات الإلزامية. إن الآلية البسيطة لنظرية اللعبة لرمز واحد وتنظيم توريد الخوارزمية الخالصة تجعل AMPL عرضة للفولات الحادة المتكررة ility. عندما يستمر السعر في الانخفاض ، سيبيع المستثمرون حتمًا عندما يرون انخفاض عدد العملات المستقرة في محافظهم ، حتى لو ظلت نسبة الأموال المحتفظ بها دون تغيير. بمجرد انتشار هذه المشاعر ، سيؤدي عدم الثقة في السعر المستقبلي إلى نقص السيولة وحتى تشكيل دوامة موت خطيرة. يرجع انخفاض الأسعار إلى انكماش العملة. هذا هو الانخفاض المستمر في الأسعار الناجم عن البيع بكميات كبيرة.


2.2 آلية استقرار تحديد المواقع الجغرافية أو الأسعار


2.2.1 آلية الاستقرار الجغرافي لنظام الدين

يتم إدخال الجيل الثاني من العملات المستقرة التي يمثلها ESD في "نظام الديون" في شكل سندات صادر عن الاحتياطي الفيدرالي. السبب في تقديم السندات هو تجنب دوامة الموت الناجمة عن الانكماش طويل الأجل للجيل الأول من العملات المستقرة ، AMPL.
- عند 1 ESD 1 USDC (يعتبر 1 دولار أمريكي) ، سيتم بدء نظام الدين وسيتم إطلاق القسائم (أي سندات الخصم). يشتري المستثمرون السندات من أجل الحصول على أرباح عند استردادها في المستقبل. في هذه الحالة ، سوف يتعافى ESD وسيرتفع السعر ؛
- عند 1 ESD 1 USDC (يُنظر إليه على أنه 1 دولار) ، سيصدر النظام ESD إضافيًا. سيتم مكافأة المستخدمين المشاركين في تعهد ESD وتوفير السيولة في المجمع. في هذه الحالة ، سينخفض السعر.

نظرية اللعبة للسندات الجديدة من الجيل الثاني للخوارزميات الخوارزمية هي أن بعض تقلبات الأسعار يتم امتصاصها بواسطة المراجحة على سعر السندات. ومع ذلك ، فان هذا النموذج من "تكامل القطع النقدية والدين" لا يزال لديه خطر خفي للولب الحلزوني. وقال بعض خبراء الصناعة إن هذا النوع من السندات هو في الأساس أشبه بمستقبل أو خيارات طويلة الأمد. ويشتري المستثمرون السندات للمراهنة على ثقتهم بأن السعر القادم لليموسيمونين سيرتفع إلى السعر المستهدف. ويشجع المستثمرون من خلال التحكيم في أسعار السندات على المشاركة في عملية الموازنة لاستقرار أسعار العملات. وفي ظل هذه الخلفية ، لا تتمتع السندات إلا بوظيفة المراجحة بين فروق الأسعار دون الوظيفة الأساسية المتمثلة في إعادة دفع رأس المال مع فوائد مثل السندات التقليدية. وهذا يعني أن استرداد رأس المال بشكل كامل غير مضمون للمستثمرين. وعندما يكون من الصعب إعادة السعر إلى سعر المرساة ، فإن قيمة مثل هذه السندات سوف تنخفض إلى حد كبير. ويتضح ذلك بشكل خاص عندما يفتقر المستثمرون في السوق إلى الثقة في المشروع ، أو عندما لا تكون هناك عاصمة جديدة للدخول فيها. ويؤدي ذلك في كثير من الأحيان إلى استمرار التراجع في سعر الأمنتين. وإذا كان هناك افتقار إلى الحافز لشراء السندات ، فإن آلية الاستقرار سوف تفقد الأساس الذي تقوم عليه.

2-2-2 ادارة استقرار النظام لنظام EQUIITY

أخذ تيرا كمثال على ذلك ، تكون وحدات الاغتسال مزورة ويعاد النظر فيها من خلال عملية تبادل المراجحة لشركة ((لينا)) لتبادل المعلومات. وهو يوفر حوافز للمراجحة الاقتصادية لمستثمرين في السوق وفقا للانحراف بين الأرساء وسعر المرساة. وهو يعوض الدخل الطويل الأجل للمستخدمين المشاركين في السعر المتوازن من خلال توزيع الدخل عن طريق الرسوم وحصة Seigniorage. على سبيل المثال ، سيتم تخصيص نسبة 0.1% ~ 1% من الرسوم التي يتم تحميلها على الحرف Tra للمستخدمين المشاركين في التعهد.

-عندما يجب أن يكون $1 (Bالدولار stlebleceins من LUNA) > $1 ، يستطيع المستخدم ارسال LUNA بقيمة $1 مع الاتفاقية للحصول على 1 UST. ومن ثم فإن المعروض من الزيادات يجب أن يزيد وأن السعر يتناقص. ويمكن أيضا مكافأة المستخدمين المشاركين في التكديس ؛ وفي هذه الحالة ، يؤدي تدمير الرابطة إلى انخفاض في العرض وزيادة في سعر وحدة الأمم المتحدة لرابطات الموظفين. ويمكن للعربدة أن يحقق أرباحا بعد التداول على شركة ((LUNA)) (أي التمتع بضريبة الخبيث) ، والتي تقود أيضا إلى نمو عملية التمثيل الضوئي لتيرا ؛
-عندما يجب أن < $1 ، يمكن للمستخدم إرسال 1 إلى العقد في مقابل دولار واحد. وتتناقص الزيادة في المعروض منها ويرتفع السعر. وفي هذه الحالة ، يستوعب أصحاب هذه الشركة أو عمال المناجم تقلبات الأسعار ويمكنهم البيع من أجل الربح بعد ارتفاع أسعار الفائدة.

بالمقارنة مع وحدات الاغتسال الخبيث لنظام السندات ، يعد LUNA عبارة عن أصل ذو قيمة متأصلة. وفي سلسلة الحواجز في تيرانا ، يولد التدفق النقدي من خلال حوافز الأسهم ورسوم صرف تيرا ، وبالتالي فإن قيمته مدعومة. وتأتي قيمة دعم تيرانا من الاحتياطي الذي تحتفظ به الرابطة. وهذا مستمد من توقعات الدخل لرسوم مناولة تيرا. وبالتالي ، كلما كان عدد الأشخاص الذين يستخدمون تيرا أعلى ، كلما كانت قيمة LUNA أعلى.

2.2.3 : ANHANIOAT EAFRITAGE MACHANIGE مع DEBT أو STOKE SEPARATION

قام الأساس بتكوين التصنيف "الثالث لنموذج العملة" لمحاكاة عملية تنظيم البنك المركزي لاصدار العملة. "Basis Cash (BAC) + Bahsis Bond + BAsis Bond (BAB)" تقابل "دولار الولايات المتحدة + أسهم + سندات". فهو يفصل بين الأرساليات ، وعملة السندات ، والعملة السهمية لإثراء عناصر آلية الاستقرار والتغلب على نقطة الألم في السيولة الضعيفة التي يمكن مواجهتها من خلال رمز مميز واحد. وهذا من شأنه أن يمكن المستثمرين والمضاربين من الاستثمار والتجارة BAS و BAB من خلال آلية المراجحة ، وذلك لتحقيق استقرار الأسعار. ويقوم مستخدمو هذه المجموعة بأنشطة يومية للدفع والتداول.

-عندما يكون 1 BAC < $1 ، يستطيع المستثمرون شراء BAB بسعر خصم (سعر BAB = مربع سعر BAC) والتشجيع على احراق BAC بعد تصحيحات السعر في المستقبل ؛
-عندما يكون 1 BAC > $1 ، سيقوم العقد الذكي باصدار أكواد اضافية وتوزيعها على حاملي BAS بعد الوفاء بالطلب الخاص بتنفيذ عملية اعادة حل السندات. وهذا يعني أن أدوات ربط BAS يمكن أن تستفيد من وحدات التبريد الاضافية في مرحلة التضخم ، في حين يمكن لحاملي BAB الاستفادة من التحكيم في مرحلة الانكماش.

وعلى غرار الجيل الثاني من الخوارزميات الخوارزمية ESD ، فإن نظام الرابطة لشركة BASIS في الجيل الثالث من نمط العملة معرض أيضا للمخاطر. وعلى وجه الخصوص ، لا يحدد أساس الاستحقاق النقدي تاريخ الاستحقاق ، مما يجعل من الأصعب على السعر أن يصل إلى السعر المستهدف وهو دولار واحد. وعلى الرغم من أن نظام الإنصاف الجديد يثري وسائل التحفيز ، فإنه يكون أكثر مواتاة للمشتركين في الرموز المبكرة. وهناك مشكلة تتعلق بالمكافآت المركزية للتوسع في العرض ، وتعمل آلية التوزيع غير العادلة على الحد من اهتمام الأكرومين بالمشاركة. بالإضافة إلى ذلك ، بمجرد سحب عدد كبير من الحيتان العملاقة التي تحمل رموز الأسهم دون دخول المزيد من الأموال ، سيؤدي ذلك إلى تقليل سيولة العملات المستقرة.

2.3 آلية الاستقرار للرهن العقاري الهجين

من أجل التغلب على عيوب آليات الاستقرار وانعكاسية تأثيرات الشبكة واستقرار الأسعار ، يعد إنشاء الخوارزمية وإنشاء الرهن العقاري فكرة اكتسبت قوة دفع. تختار Frax فكرة ضمان الرهن العقاري الجزئي ، وتتبنى نظام احتياطي جزئي ديناميكي ، وتدعم استقرار أسعار العملات من خلال نظام حقوق ملكية مدمج وضمانات خارجية. من أجل سك FRAX ، يجب إيداع مبلغ معين من FXS (Frax Share) وضمانات أخرى بقيمة 1 دولار أمريكي (USDC / USDT). يتم تعديل النسبة بين الاثنين ديناميكيًا وفقًا للطلب على عملات FRAX المستقرة.

- عندما 1 FRAX <1 دولار ، يقوم المستثمرون بشراء FRAX ، واسترداد USDC و FXS في FRAX ، وبيع FXS لتحقيق الربح. في هذه الحالة ، يزداد طلب FRAX ويزيد السعر ؛
- عندما 1 FRAX ＞ 1 دولار ، يرسل المستثمرون USDC و FXS إلى العقد لسك FRAX وبيع FRAX من أجل الربح. في هذه الحالة ، ينخفض الطلب على FRAX وينخفض السعر. يمكن أيضًا ملاحظة أن العقد يعتمد آلية حوافز الملكية.

2.4 آليات استقرار مبتكرة أخرى

2.4.1 عملة ثابتة خوارزمية لنمط PCV

عند تقديم حوافز السيولة ، تتبنى معظم مشاريع DeFi القيمة الإجمالية المقفلة TVL نموذج (القيمة الإجمالية المقفلة). ومن المحتم أن يؤدي التدفق المتكرر لتدفقات رأس المال وانخفاض تكلفة تحويل الأموال إلى تحويل الأموال إلى قدر كبير من عدم اليقين فيما يتعلق بحجم الأموال المتاحة. وعلى وجه الخصوص ، عندما يتم بيع عدد كبير من عملات منصات البيع أو سحب أموال المشروع ، فإنه يسبب حالة من الذعر ويبيع عدد كبير من أصحاب الولاء للمشروع ويتخلون بسرعة عن المشروع ، ويزداد معدل بقاء هذه المشاريع سوءا وأسوأ. يقوم FEI باقتراح نموذج البروتوكول الذي يتم التحكم فيه (PCV) ، الذي يمتلك فيه البروتوكول مباشرة أصول المستخدم الموجودة في العقد. يقوم المستخدمون بادخال القيمة EH كسيولة وارسالها الى Uniswap لتشكيل مستودعات تخزين ETH / FEI لدعم استقرار السعر الخاص ب FEI. اجمالي القيمة ETH يحدد عدد FEI. وبالإضافة إلى ذلك ، ينشر بروتوكول فيه PCV لإنشاء سوق ثانوية حيث يمكن للمستخدمين استبدال FEI مرة أخرى في ETH ، والتي هي أكثر من "translebecneceins تم تكوينها بواسطة العملية".

ويعتمد FEI آلية تثبيت الاستقرار التي تقدم حوافز مباشرة لسحب سعر المغاسل إلى المستوى المرتبط به من خلال النعناع الديناميكي والحرق. وهذا يعاقب على المعاملات التي انحرفت عن تسعير المرساة وتكافئ المعاملات القريبة من تسعير المرساة. وإذا تم بيع المنظمة عندما تكون أقل من السعر المستهدف ، فإنها سوف تؤدي إلى خسائر أكبر (تتحمل تكاليف الانكماش). في المقابل ، يمكن للشراء الحصول على فوائد مباشرة ، وبالتالي ، يمكن أن يكون السعر مستقرًا ضمن نطاق معين.


نظرًا لأنه مشابه لاستخدام Dai لـ ETH كضمان لتوليد عملات مستقرة ، سيظل استقرار FEI يتأثر حتماً بتقلب سعر ETH . لذلك ، يحتاج المستثمرون إلى توخي اليقظة ضد المخاطر الجانبية. يوفر FEI Dao أيضًا حلولًا للحالات الخطرة ، مثل الوصول إلى المنحنى المشترك للأصول المستقرة مثل DAI و RAI لتنويع PCV ، أو توليد الدخل من خلال بناء مشاريع DeFi أخرى لتوفير احتياطي معين للرهن العقاري في المواقف الصعبة.


2.4.2 العملات المستقرة الخوارزمية لربط الأصول المادية

في جوهرها ، الهدف النهائي للعملات المستقرة الخوارزمية هو الاستقرار. أهم شيء هو إيجاد نقطة مرجعية ذات قيمة ثابتة وكيفية عمل آلية الاستقرار. بالإضافة إلى الشكل التقليدي لترسيخ العطاء القانوني ، بدأت بعض الفرق في التفكير في إضعاف نموذج الاستقرار المشترك باستخدام آلية المراجحة واستكشاف وقياس النقطة المرجعية للقيمة الثابتة الحقيقية. المتر هو مثال رئيسي على ذلك.

متر (MTR) هي عملة افتراضية مشفرة ثابتة. وفقًا لبيانهم الرسمي ، فإن عملتها لها جميع الوظائف الثلاث. وحدة الحساب ووسيلة الصرف ومخزن القيمة ، والتي تتحقق على أساس أنها يمكن أن تضمن استقرار الأسعار. يعتمد المتر على نظام اقتصادي مستقل يعتقد أن زيادة المعروض من العملات من خلال التعدين في نظام POW (إثبات العمل) هو أفضل طريقة للمضي قدمًا. وفقًا لنظرية الاقتصاد الجزئي ، يمكن للأنشطة التنافسية أن تعزز حالة التوازن MR = MC (الدخل الهامشي = التكلفة الحدية) في أنشطة التعدين. باختصار ، يمكن قياس سعر الأصل في السلسلة من خلال تكلفة الإنتاج. يتم تحديد ذلك من خلال تكلفة الحساب ، ويمكن قياس تكلفة الحساب بواسطة تكلفة الطاقة. لذلك ، يمكن قياس سعر on = chain stablecoin على السلسلة بتكلفة استهلاك الطاقة لإنتاجها. في تصميم العملات المستقرة ، يقوم المتر بتثبيت السعر عن طريق ضبط قوة الحوسبة للشبكة. عندما يرتفع سعر MTR ، سيتم نشر المزيد من قوة الحوسبة لتعدين MTR. عندما ينخفض السعر ، سيتم نقل قوة الحوسبة إلى إنتاج الأصول المشفرة الأخرى. يقرر السوق استقرار سعر MTR.

متر غير مرتبط بالعملات القانونية مثل دولار أمريكي . يوفر مرجعًا ثابتًا لقيمة العملة المشفرة من خلال الارتباط بقيمة العالم المادي ، بهدف إنشاء عملة ذات قيمة توازن حقيقية طويلة الأجل.

3. التنمية حالة من عملات FIAT STABLECOINS و ALGORITHMIC STABLECOINS

3.1 السوق حالة

العملات المستقرة لها دور مهم في تلعب في مجال DeFi. وقد حصلت على الكثير من التتبع في فضاء ديفي. من حيث القيمة السوقية الإجمالية ، فهي تحتل المرتبة الرابعة بعد DeFi بركوب 100 مليار دولار على ظهرها.


من خلال أخذ العينات والبحث عن مشاريع تمثيلية من تصنيف العملات المستقرة الخوارزمية ، يمكن العثور على أنه من بين العملات المستقرة الخوارزمية لـ Rebase ، الدين آلية ، آلية حقوق الملكية ، آلية فصل الديون عن حقوق الملكية ، نموذج الرهن العقاري الجزئي ونموذج PCV ، إعادة التخصيص ، آلية الديون والحصة السوقية للعملات المستقرة بموجب آلية فصل الدين عن حقوق الملكية قد تقلصت بشكل كبير ، آلية الرمز المزدوج لآلية حقوق الملكية والرهن العقاري الجزئي حقق النموذج تقدمًا كبيرًا. أصبح نموذج FEI الخاص بنموذج PCV شائعًا للغاية بمجرد دخوله عبر الإنترنت ، ثم اختباره في السوق.
3.2 ONCHAIN status

من وجهة نظر البيانات ، العملات المعدنية المستقرة USDT و USDC و BUSD في المراكز الثلاثة الأولى من حيث القيمة السوقية والعرض. الموضع الرئيسي المطلق لـUSDT و USCDC في الصناعة غير مطابق له حاليا بواسطة Eblebecoins أخرى. ويعتمد BUSD على مزايا المنبر لخلق المزيد من المغاسل المقبولة على نطاق أوسع ، ولكن العدد المنخفض نسبيا لعناوين وعناوين المعاملات يكشف عن المخاطر المركزية المحتملة التي يجب أن تولي اهتماما لها. ويمكن الحصول على ذلك من توزيع الموجودات من العملات. تم التحقق من أن 91.76 ٪ من عناوين TOP5 لديها نسبة أعلى بكثير من العملات المعدنية من العملات المستقرة الأخرى.

توضح البيانات الموجودة على السلسلة أن من بين العملات المستقرة الخوارزمية التمثيلية ، يتم توزيع AMPL و UST و CUSD مع أكثر من 10000 مرة من عناوين الاحتفاظ بالعملات في نوع Rebase وآلية عملات خوارزمية الأسهم المزدوجة ؛ كما أن بيانات رقم عنوان التداول لها ظاهرة مماثلة ، والعملات الثلاثة هي أيضًا أكثر العملات الخوارزمية نشاطًا في السوق. ويرجع هذا إلى حد كبير إلى أن البيانات الضخمة التي تحتفظ بها هذه العملة والمتاجرة بها لأن خوارزميتها تعمل على استقرار هوية رائد العملة ودخول السوق في وقت مبكر ، وبالتالي فإنها معروفة بشكل أفضل. تأتي خوارزمية آلية عمل الرمز المزدوج من الخلف ، مما يشير إلى أن هذا النوع من آلية الاستقرار يتم التعرف عليه بشكل أكبر من قبل السوق.

3.3 الوضع المستقر

جوهر العملات المستقرة الخوارزمية هو استخدام مجموعة من القواعد المعمول بها لتحل محل نظام إصدار العملة التقديري ، لذا فإن الاستقرار أو التقلب المنخفض هو العامل الأكثر أهمية.

تشير البيانات الى ان الدولار الامريكى يحتل غالبيته من الاثر فى السوق ، وتتنافس العديد من المشروعات بشراسة للتراجع عن معظمها. ومن اتجاه الأسعار لكل وحدة من وحدات الاغتسال لكل وحدة والى بيانات الخطأ التي تتعلق ب ـ دولار الولايات المتحدة بقيمة 1 دولار مع الهدف ، يمكن ملاحظة أن ربط وحدة الاغتسال هو الخيار الأفضل. ويعني الدليل الرئيسي وجود خطأ مربع في مثل هذا النوع من الغابليبين حوالي 0.05. وأظهر أيضا أداء قوي في مجال سلسلة الأصول التي يدعمها أصل سلسلي ، وبعض الحسابيين المرهون بالرهن العقاري المرتهن FRAX. في المقابل ، لا يزال لدى العملات المستقرة ذات جذر متوسط الخطأ التربيعي حوالي 0.14 مجال للتحسين ، والفرق من نفس النوع صغير.