Semua yang perlu Anda ketahui tentang Solv Finance

Pengantar

Inovasi DeFi telah menciptakan banyak peluang untuk mendapatkan keuntungan. Namun, tanpa strategi yang sistematis, investasi langsung dapat menghasilkan keuntungan atau kerugian yang tidak mencukupi. Baik investor individu maupun institusi mencari keuntungan yang lebih tinggi dan risiko yang lebih rendah. Namun, mengembangkan dan menerapkan produk keuangan yang disesuaikan pada blockchain secara mandiri memerlukan biaya tinggi. Manajer aset profesional dengan strategi berkualitas juga menginginkan saluran penggalangan dana berbiaya rendah dan dapat disesuaikan untuk memperluas skala investasi dan meningkatkan keuntungan.

Meskipun beberapa lembaga keuangan terpusat (CeFi) menawarkan layanan terkait aset kripto, ambang batas produk mereka tinggi dan kurang transparan. Oleh karena itu, pasar memerlukan solusi terdesentralisasi yang lebih baik yang memberikan pengalaman investasi yang transparan dan aman sekaligus membantu manajer aset mendapatkan kepercayaan dan likuiditas. Menanggapi permintaan pasar, Solv Protocol telah muncul. Hal ini bertujuan untuk membangun sistem layanan komprehensif yang mencakup penciptaan aset, penerbitan, pemasaran, dan manajemen risiko dengan meluncurkan infrastruktur dan berbagai layanan ekosistem. Protokol telah diperbarui ke versi V3, dan Solv Finance adalah platform yang menggunakan protokol ini untuk memberikan layanan kepada pengguna.

Latar Belakang Proyek

Solv Finance telah memperkenalkan berbagai kelas aset dan peluang keuntungan di bidang mata uang kripto, yang pada akhirnya bertujuan untuk menjadi infrastruktur penting yang menjembatani likuiditas di DeFi, CeFi, dan TradFi. Pada tahun 2023, Solv V3 secara resmi diluncurkan sebagai infrastruktur dana perwalian pertama yang dibangun berdasarkan standar ERC-3525. Hal ini semakin memfasilitasi kolaborasi terdesentralisasi di antara lembaga-lembaga tepercaya, menghadirkan mekanisme pengendalian risiko yang transparan dan non-penahanan ke bidang DeFi.

Solv V3 menyediakan platform yang transparan dan aman bagi institusi global dan investor ritel untuk mengeksplorasi berbagai peluang investasi mata uang kripto yang andal. Ini juga menyediakan saluran penggalangan dana yang efisien dan kemungkinan untuk membangun reputasi on-chain bagi pengelola dana yang unggul. Melalui fitur-fitur ini, Solv berkomitmen untuk menemukan, menciptakan, dan mewujudkan keuntungan nyata, sehingga meningkatkan kematangan keuangan kripto.

Pada tanggal 30 Oktober 2023, Solv Finance telah berhasil melayani lebih dari 26.000 investor dan mengumpulkan lebih dari $192 juta untuk produk dana di platform V3.

Pendukung Protokol Solv

Menurut Rootdata, ketiga pendiri Solv Finance memiliki pengalaman yang kaya di bidangnya masing-masing:

• Meng Yan: Mantan Wakil Presiden CSDN dan KOL aktif di bidang Crypto.
• Will Wang: 20 tahun pengalaman di bidang TI keuangan, memimpin desain dan pengembangan sistem akuntansi bank terbesar di dunia berdasarkan platform terbuka dan teknologi terdistribusi. Penerima “Penghargaan Kontribusi Luar Biasa” dalam Peringatan 20 Tahun Zhongguancun.

Para pendiri dan anggota tim lainnya juga memiliki pengalaman teknis dan industri yang kaya. Tim Solv Finance juga telah mengajukan standar token semi-fungible ERC-3525 , yang telah disetujui dan menjadi landasan produk Solv Finance (detail standar akan dibahas di bagian selanjutnya).

Informasi Dasar dan Standar Isi Aplikasi ERC-3525 (Sumber: EIP)

Selain upaya berkelanjutan tim, Solv juga menerima dukungan dari berbagai perusahaan modal ventura dan kemitraan, dengan penggalangan dana yang diungkapkan secara publik mencapai $11 juta. Investor utama tidak hanya mencakup pemodal ventura Web3 murni tetapi juga mereka yang berasal dari yayasan Web2. Dengan bantuan dukungan ini, batasan produk Solv telah diperluas dari strategi DeFi murni on-chain menjadi strategi produk ATMR (Aset Dunia Nyata).

Status Pembiayaan dan Investor Solv Protocol (Sumber: Rootdata)

Komponen Inti dan Arsitektur

Kemampuan Solv untuk mencapai pengalaman investasi kripto yang terdiversifikasi dengan cara yang terdesentralisasi bergantung pada dua infrastruktur dasar: ERC-3525 dan Mesin Manajemen Risiko.

ERC-3525

ERC-3525 menggabungkan karakteristik kuantitas ERC-20 (yaitu, kemampuan untuk mengeluarkan kuantitas berapa pun) dan non-fungibility dari ERC-721 (yaitu, keunikan NFT), dan menambahkan atribut “slot” dalam standar untuk menyediakan mekanisme klasifikasi yang lebih umum untuk skenario keuangan atau tujuan bisnis.

Jenis aset yang menggunakan ERC-3525 juga dikenal sebagai Semi-Fungible Token (SFT). Struktur data SFT mencakup <ID, SLOT, VALUE>. Misalnya, dengan asumsi ID mewakili penerbit obligasi yang berbeda, SLOT mewakili seri obligasi yang berbeda, dan VALUE mewakili kuantitas setiap obligasi. Misalnya, <Apple Inc, Seri Obligasi 2025, 100> dapat mewakili 100 obligasi dalam seri obligasi 2025 yang diterbitkan oleh Apple Inc. Struktur ini memungkinkan investor dan pelaku pasar untuk mengelola dan memperdagangkan berbagai produk keuangan secara terorganisir dan fleksibel sambil menjaga pembedaan dan ketertelusuran antar aset.

Kerangka standar teknis SFT (Sumber: SFT Whitepaper)

Mesin Manajemen Risiko

Solv V3 telah membangun jaringan kelembagaan terdesentralisasi yang sangat kolaboratif yang menyediakan layanan yang kuat untuk dana dan manajemen risiko untuk Solv Protocol. Solv juga meningkatkan mesin manajemen risikonya melalui berbagai langkah:

Solv V3 telah membangun jaringan kelembagaan terdesentralisasi yang sangat kolaboratif yang menyediakan layanan yang kuat untuk dana dan manajemen risiko untuk Solv Protocol. Solv juga meningkatkan mesin manajemen risikonya melalui berbagai langkah:

1. Solusi Non-penahanan
   Dalam Protokol Solv, semua aset, termasuk dana pengguna dan token LP dari kumpulan likuiditas, disimpan dalam kontrak pintar, memastikan manajemen aset non-penahanan.

2. Gudang Terkendali Multi-pihak
   Solv Protocol mengadopsi komputasi multi-pihak yang terdesentralisasi (MPC) untuk mengelola modal, dengan transaksi dikendalikan bersama oleh banyak pihak. Di bawah pengawasan aturan pengamanan yang tertanam dalam kode kontrak, kustodian, manajer, dan likuidator bersama-sama mengelola izin transaksi. Bahkan dengan persetujuan bulat, tidak ada satu entitas pun yang dapat memindahkan aset keluar dari sistem. Desain ini secara efektif mengurangi risiko pihak lawan, meningkatkan fleksibilitas transaksi, dan berfungsi sebagai garis pertahanan yang kuat untuk membatasi penarikan yang tidak sah.

3. Manajemen Nilai Aktiva Bersih (NAV) berdasarkan Oracles
   Sistem Solv menggunakan sistem manajemen nilai bersih aset berbasis oracle untuk memastikan bahwa nilai nominal dana saham selalu sesuai dengan nilai aset dasar dalam kumpulan likuiditas, memberikan perlindungan penting untuk keputusan investasi, penebusan, dan penyelesaian. Selain itu, mekanisme manajemen berbasis oracle ini juga memastikan bahwa token yang dikeluarkan oleh platform secara akurat mencerminkan nilai aset yang mendasarinya, memungkinkan token dana Solv berintegrasi dengan mulus ke dalam ekosistem DeFi yang lebih luas.

4. Efisiensi Penyelesaian
   Dalam kondisi pasar yang ekstrim, sistem Solv Protocol dapat memanfaatkan sistem manajemen nilai bersih aset berbasis oracle untuk segera menangkap perubahan nilai bersih dana dan melaksanakan penyelesaian, memastikan bahwa platform dapat merespons fluktuasi nilai dana dengan cepat, terutama selama volatilitas pasar.

Selain dua produk andalan tersebut, Solv Finance juga telah mengadopsi mekanisme biaya inovatif untuk mengoordinasikan berbagai kepentingan dan memastikan keakuratan nilai aset bersih (NAV). Setiap kali NAV penukaran diperbarui, biaya protokol dihitung. Rumus perhitungannya adalah: NAB Tercatat Jumlah Saham Tarif Biaya Pengelolaan / 360 * Jumlah Hari sejak Penghitungan Biaya Terakhir. Biaya protokol dibayarkan kepada operator dana dengan menerbitkan bagian dana tambahan sambil mengurangi biaya protokol terkait dari total aset untuk menghitung ulang NAV. Dengan cara ini, pengelola dana menerima biaya pengelolaannya dengan menerima bagian dana tambahan dengan tetap menjaga keakuratan total nilai aset bersih dana tersebut.

Produk dan Solusi

Sebagai produk akhir yang berorientasi pada pelanggan, Solv Finance telah mengelola aset senilai $192 juta melalui 78 dana. Di Solv Finance, pengguna tidak hanya dapat melihat portofolio investasi mereka tetapi juga mengajukan permohonan untuk menerbitkan instrumen keuangan mereka sendiri. Menurut situs resminya, Solv Finance dapat merancang solusi layanan keuangan yang disesuaikan untuk pengguna dalam waktu 7 hari. Untuk investor biasa, Solv Finance menawarkan Dana Terbuka dan Dana Tertutup. Yang pertama memiliki batasan masuk yang lebih sedikit dan memungkinkan penarikan pada tanggal tertentu (misalnya, tanggal 15/30 setiap bulan), sedangkan yang kedua memiliki persyaratan masuk seperti memasukkan investor ke dalam daftar putih dan melakukan penebusan pada saat jatuh tempo. Saat ini, Solv Finance menawarkan tiga jenis dana terbuka dan beberapa dana tertutup.

UI Produk Solv Finance (Sumber: Solv Finance, 30.10.2023)

Dari gambar di atas terlihat bahwa aset dasar dan imbal hasil produk berbeda-beda karena strategi yang berbeda.

1. Dana Terbuka
   Blockin GMX V2 Delta Neutral Pool: Menyediakan likuiditas di GMX V2 dan melakukan lindung nilai di Binance. Strategi ini dikembangkan oleh pembuat pasar profesional Blockin Capital, yang bertujuan untuk menciptakan kumpulan penambangan stablecoin berisiko rendah dan hasil tinggi untuk GMX. Hasil tahunan sekitar 25% (data per 23 Oktober 2023).
   Blockin GMX Delta Neutral Pool: Menyediakan likuiditas di GMX melalui lindung nilai Delta di Binance. Strategi ini dikembangkan oleh pembuat pasar profesional Blockin Capital, yang bertujuan untuk mengubah GLP menjadi kumpulan penambangan stablecoin yang berisiko rendah dan menghasilkan tinggi. Hasil tahunan sekitar 7,2%.
   ATMR: Hasilkan Hasil dari Koin Stabil Anda - ARB: Didukung oleh portofolio obligasi Treasury AS dari berbagai penyedia, memungkinkan investor untuk mendiversifikasi investasi mereka. Kumpulan ini hanya tersedia bagi investor yang memenuhi syarat yang telah menyelesaikan proses KYC dan AML Solv. Jumlah pembelian minimum adalah $1.000, dan hasil tahunan sekitar 3%-5%.

2. Dana Tertutup
   Berdasarkan laman Solv Finance, total ada 49 dana tertutup, dan saat ini ada lima dana yang belum kadaluarsa, semuanya berasal dari Time Research dan memiliki masa lock-up selama 180 hari. Strategi utama yang digunakan adalah Delta Neutral dan LSD.
   
   Solv Finance menampilkan beberapa dana tertutup yang belum jatuh tempo (sumber: Solv Finance, 30.10.2023)
   Melalui berbagai jenis dana yang disebutkan sebelumnya, kita juga dapat melihat bahwa Solv menawarkan beragam strategi untuk dipilih investor. Menurut Dokumen Protokol Solv, Solv V3 saat ini menyediakan empat solusi utama:

3. Delta Netral
   Delta Netral adalah strategi investasi yang melibatkan penggabungan beberapa aset atau derivatif untuk menghilangkan dampak perubahan harga terhadap nilai portofolio investasi. Dalam strategi ini, Delta portofolio (yaitu dampak perubahan harga terhadap nilai portofolio) ditetapkan ke nol. Dengan demikian, investor dapat melindungi portofolio investasinya dari pergerakan pasar yang merugikan sambil tetap memanfaatkan variabel pasar lainnya seperti volatilitas atau peluruhan waktu untuk menghasilkan keuntungan.
   Di Solv Finance, contoh umum adalah strategi yang berjalan di Uniswap atau GMX. Dengan memantau posisi terbuka dan fluktuasi mata uang, pengelola dana Blockin secara dinamis melakukan lindung nilai terhadap risiko. Secara historis, dana tersebut telah mencapai pengembalian tahunan sebesar 10-30%. Terlepas dari penurunan kecil sebesar 1.1% selama periode pemisahan USDC, pengembaliannya stabil secara konsisten.

4. Peningkatan Hasil
   Strategi ini melibatkan pertaruhan likuiditas, khususnya pertaruhan likuiditas ETH, yang memanfaatkan mekanisme POS Ethereum. Manajer investasi dapat mengubah ETH pengguna menjadi LST (derivatif staking likuiditas) dan meningkatkan hasil staking melalui berbagai strategi LST, seperti berpartisipasi dalam kumpulan likuiditas dan pinjaman.

5. Produk Terstruktur
   Produk terstruktur mengklasifikasikan risiko menjadi tahap junior dan senior. Bagian junior dari strategi ini menawarkan keuntungan yang lebih tinggi namun juga membawa risiko yang lebih tinggi. Karena risiko yang lebih tinggi, Solv Protocol sering kali mengharuskan pengelola dana untuk berinvestasi pada porsi dana ini. Sebaliknya, porsi senior disusun sebagai Delta Netral dan tersedia bagi investor biasa.

6. Aset ATMR
   Strategi ini terutama berinvestasi pada aset dunia nyata seperti obligasi Treasury AS, piutang dagang, dan pembiayaan aset tradisional. Contohnya adalah memanfaatkan imbal hasil obligasi Treasury AS on-chain melalui pinjaman atau investasi siklis.

Analisis Kompetitif

Sebagai pemohon dan pencipta ERC-3525, Solv Protocol telah memimpin penerapan ERC-3525 di bidang Web3. Dibandingkan dengan menerbitkan token atau NFT secara langsung sebagai instrumen keuangan, ERC-3525 lebih fleksibel dan memiliki komposisi yang lebih kuat, sehingga sangat ramah terhadap penerbit karena teknologi dasarnya yang mendukung penyesuaian berbagai elemen. Oleh karena itu, Solv memiliki keunggulan unik dalam hal teknologi.

Dari segi layanan, Solv masih memiliki ruang untuk perbaikan. Saat ini, Solv terutama menyediakan layanan manajemen aset untuk pengguna biasa, yang melibatkan strategi DeFi dan bisnis ATMR.

Dalam hal strategi DeFi, platform DeFi yang sudah mapan seperti Yearn Finance dan Beefy sudah mulai merancang manajemen aset yang terdesentralisasi. Pada tanggal 30 Oktober, Yearn Finance memiliki Total Nilai Terkunci (TVL) hingga 320 juta USD, dengan nilai puncak melebihi 6 miliar USD. Sebaliknya, Solv Finance saat ini memiliki TVL kurang dari 5 juta USD. Jumlah strategi yang terbuka untuk Solv juga jauh lebih kecil dibandingkan dengan Yearn dan Beefy. Namun, dalam hal hasil strategi dan pengalaman pengguna, Solv Finance memiliki UI yang lebih ramah pengguna dan, karena strategi dari pengelola dana profesional, hasil rata-rata jauh lebih tinggi daripada Yearn.

Perubahan TVL Keuangan Kerinduan (Sumber: DeFiLlama, 23.10.2023)

Menurut data dari RWA.xyz, persaingan di bidang ATMR sangat ketat, dengan 5 proyek teratas menguasai sebagian besar pangsa pasar. Solv, sejak diluncurkan pada tanggal 23 Oktober, telah mengumpulkan aset sebesar 1 juta dolar dalam waktu tujuh hari. Dengan kecepatan ini, Solv berpotensi menantang 5 pemimpin teratas di pasar ATMR. Namun tingkat pengembalian produknya sebesar 3%-5% relatif rendah dibandingkan protokol lain, yang mungkin menjadi salah satu kendala dalam pengembangan bisnisnya.

Pangsa pasar obligasi Treasury AS yang diberi token (sumber: RWA.xyz, 30.10.2023)

Tokenomics

Pengenalan resmi token $SOLV oleh Solv terbatas. Dalam dokumentasi mereka, kami hanya menemukan kalimat berikut: “Porsi terbesar dari alokasi token $SOLV akan diberikan kepada anggota komunitas kami. Sebagian dari pasokan token akan dikirimkan ke pemegang saham dana terbuka sebagai prioritas. Meskipun rinciannya masih dalam tahap penyelesaian, airdrop ini akan berfungsi sebagai hasil tambahan bagi penyedia likuiditas pada protokol.“

Oleh karena itu, diperlukan pengungkapan lebih lanjut dari pejabat tersebut.

Cara Berpartisipasi dalam Proyek

Sebagai investor, jika Anda ingin menginvestasikan dana Anda dalam strategi Solv, Anda dapat langsung mengakses dApp Solv Finance dan memilih “dapatkan” untuk melihat semua strategi dana. Pengguna bebas memilih dana yang sesuai untuk berlangganan. Dana dan strategi yang berbeda memiliki risiko dan batasan pembelian yang berbeda, dan pengguna dapat mengklik halaman dana tertentu untuk informasi lebih lanjut.

Halaman Pembelian Produk Solv Finance (Sumber: Solv Finance)

Jika Anda seorang fund manager atau penerbit sekuritas keuangan, Anda dapat mengklik tombol terbitkan untuk menghubungi tim Solv dan mendapatkan persetujuan penerbitan. Kemudian, ikuti pedoman operasional untuk menetapkan parameter tertentu dan berhasil menerbitkan.

Informasi tentang proses aplikasi (Sumber: Situs Resmi Solv Finance )

Pandangan

Dari analisis daya saing yang disebutkan di atas, kita dapat melihat bahwa meskipun Solv memiliki teknologi yang inovatif, namun masih memiliki kekurangan dalam hal layanan dan skala pengguna. Jumlah dan skala produk yang diluncurkan di situs resminya relatif kecil, sehingga menunjukkan perlunya pengembangan lebih lanjut. Namun kelebihannya juga sangat terlihat. Karena platform saat ini beroperasi berdasarkan aplikasi, produk-produknya lebih profesional dan ramah pengguna dibandingkan dengan platform manajemen aset umum dan platform ATMR. Selain itu, dalam kondisi pasar yang sedang lesu saat ini, produk ATMR berhasil mengumpulkan 1 juta dolar hanya dalam satu minggu, menunjukkan kecepatan penggalangan dana yang luar biasa dan potensi yang besar.

Tentu saja Solv juga memiliki tantangan dan risiko yang perlu terus diatasi ke depan:

1. Risiko Hukum dan Peraturan
   Saat menangani aset nyata yang diberi token NFT, proyek Solv mungkin menghadapi masalah kepatuhan hukum dan peraturan, termasuk persyaratan kepatuhan terkait undang-undang sekuritas, peraturan anti pencucian uang, dan peraturan terkait lainnya. Operasi ilegal atau ketidakpatuhan dapat mengakibatkan risiko dan tanggung jawab hukum.

2. Risiko Volatilitas Pasar
   Model operasi dana terbuka Solv terkena risiko volatilitas pasar. Meskipun pengelola dana menginvestasikan sebagian besar dananya ke dalam platform perdagangan untuk menambang keuntungan dan melakukan lindung nilai transaksi pada token platform perdagangan untuk melindungi modal investor, ketidakpastian pasar, dan volatilitas selalu ada. Jika pasar mengalami fluktuasi yang parah atau penurunan harga aset digital secara signifikan, hal ini dapat merugikan nilai dana dan mengakibatkan hilangnya modal investor.

3. Manajemen risiko
   Keputusan dan kemampuan investasi manajer dana sangat penting bagi kinerja dana tersebut. Jika pengelola dana melakukan kesalahan strategis, tidak memiliki keterampilan berinvestasi, atau gagal bereaksi dengan cepat terhadap perubahan pasar, hal ini dapat menyebabkan penurunan kinerja dana.

Kesimpulan

Solv Protocol menampilkan penerapan inovatif teknologi blockchain dalam manajemen aset. Memanfaatkan ERC-3525 dan rangkaian teknologi unik lainnya, ia menawarkan platform yang transparan, aman, dan efisien kepada investor dan manajer aset. Meskipun terdapat tantangan dari persaingan pasar dan peraturan hukum, Solv telah menunjukkan potensi pengembangannya melalui iterasi produk yang berkelanjutan dan perluasan pasar. Di masa depan, dengan integrasi strategi DeFi dan ATMR yang lebih dalam, serta kerangka hukum dan peraturan yang lebih jelas, Solv siap untuk mengambil posisi penting di bidang manajemen aset digital. Dengan terus meningkatkan pengalaman pengguna dan memperluas lini produknya, Solv akan mendorong kemajuan keuangan terdesentralisasi, membuka lebih banyak kemungkinan bagi investor dan manajer aset.