Doğu Asya: Hong Kong'daki Son Gelişmeler Çin ve Genel Olarak Bölge İçin Daha Fazla Şeyin Geleceğine Sinyal Veriyor mu?

Bu yazı 2023 Kripto Para Coğrafyası Raporumuzdan bir alıntıdır.

Doğu Asya, incelediğimiz en aktif beşinci kripto pazarıdır ve Temmuz 2022 ile Haziran 2023 arasında küresel kripto aktivitesinin %8,8'ini oluşturmaktadır.

Doğu Asya'nın kripto para piyasası, büyük pazarlara kıyasla kurumsal faaliyetlerden daha az etkileniyor gibi görünüyor, ancak MENA ve Latin Amerika gibi benzer büyüklükteki pazarlara kıyasla DeFi'ye daha yüksek bir eğilim gösteriyor.

Doğu Asya'nın kripto para aktivitesinde son birkaç yılda yaşanan düşüş dikkat çekiciydi; 2019 gibi yakın bir tarihte, Doğu Asya, büyük ölçüde Çin'in devasa ticaret faaliyeti ve madencilik sektörü tarafından desteklenen, işlem hacmi açısından kripto paranın en büyük pazarlarından biriydi. Ancak hala önemli olsa da, genel olarak bölgedeki ve özellikle Çin'deki kripto faaliyeti, belki de kısmen Çin hükümetinin kriptoyla ilgili neredeyse her şeye getirdiği bir dizi yasak nedeniyle son iki yılda azaldı.

Bununla birlikte, Doğu Asya için potansiyel bir rüzgar, geçen yıl başlatılan çeşitli kripto girişimlerinin ve endüstri dostu düzenlemelerin köpüren iyimserliği beslediği Hong Kong'dan geliyor. Çin ile Hong Kong arasında giderek artan yakın ilişki , bazılarının Hong Kong'un bir kripto merkezi olarak büyüyen statüsünün, Çin hükümetinin dijital varlıklar konusundaki gidişatını tersine çevirdiğine veya en azından kripto girişimlerine daha açık hale geldiğine işaret edebileceğini düşünmelerine yol açıyor . Yukarıda gördüğümüz gibi Hong Kong, Temmuz 2022 ile Haziran 2023 arasında tahmini 64,0 milyar dolarlık kripto alımıyla ham işlem hacmi açısından son derece aktif bir kripto pazarıdır. Hong Kong'un nüfusu Çin anakarasının %0,5'i kadar olmasına rağmen bu, Çin'in aynı dönemde aldığı 86,4 milyar doların çok da gerisinde değil.

Bunun büyük bir kısmı Hong Kong'un son derece aktif OTC pazarından kaynaklanıyor. OTC'ler veya "tezgah üstü" ticaret masaları, tipik olarak kurumsal yatırımcılar ve yüksek net değere sahip kişiler için, varlık fiyatlarını veya tüccarların yayın faaliyetlerini etkilemeyecek şekilde özel olarak yürütülen büyük transferleri kolaylaştırır. Hong Kong'un OTC faaliyetlerine doğru eğilimi, şehrin işlem hacminin işlem büyüklüğüne göre dağılımında kendini gösteriyor; bunu bölgesel komşularının ve genel küresel ortalamanın yanı sıra aşağıdaki grafikte de gösteriyoruz.

Hong Kong, bölgedeki diğer ülkelerle, özellikle de Çin ana karasıyla karşılaştırıldığında, 10 milyon dolar veya daha fazla büyük kurumsal işlemlerden gelen işlem hacminin daha büyük bir paya sahip olduğunu görüyor. Spektrumun diğer ucunda ise işlem boyutlarına bakıldığında bölgedeki en az kurumsal odaklı pazar gibi görünen Güney Kore yer alıyor. Bunun nedeni muhtemelen finansal kurumların ticaret yapmasını zorlaştıran yerel düzenlemelerdir. Güney Kore, bir kripto borsa hesabı açmak için bir kişiye bağlı belirli bir banka hesabı türünü gerektirir , bu da kurumsal oyuncuların kripto pazarına girmesini zorlaştırır. . Genel olarak Japonya, perakende ve kurumsal işlem dökümü küresel ortalamalarla en uyumlu olan Doğu Asya ülkesi gibi görünüyor.

Farklı Doğu Asya ülkeleri için en çok kullanılan kripto platform türlerinin dökümüne baktığımızda ilginç bölgesel eğilimler ortaya çıkıyor.

Japonya yine küresel piyasaları yakından takip ediyor ve çoğu faaliyet merkezi borsalar ile çeşitli DeFi protokolleri arasında neredeyse eşit bir şekilde bölünmüş durumda. Öte yandan Güney Kore, işlem hacminin %68,9'unun merkezi borsalarla, çok daha azının ise DeFi protokolleriyle ilişkili olduğunu görüyor. Bunun bir nedeni, çok sayıda Güney Koreli kripto kullanıcısını etkileyen TerraLuna'nın patlamasıyla ilgili ülkede olumsuz duygular olabilir; para kaybetmeyen sakinler bile olayın yerel medyada yoğun bir şekilde ele alındığını görmüş olabilir. TerraLuna'nın ardından Güney Kore, rezerv fonu tutma gereklilikleri de dahil olmak üzere, merkezi borsaların yönetimini düzenleyen birçok yeni kuralı da kabul etti. Yeni kurallar, DeFi'nin ülkede itibarının darbe aldığı bir dönemde Güney Korelilerin merkezi borsalara olan güvenini artırmış olabilir.

Çin ve Hong Kong da en çok kullanılan kripto platform türlerinde benzersiz dağılımlar gösteriyor; ancak her iki ülkede de kripto faaliyetinin çoğunun OTC'ler veya gayri resmi, gri piyasa emsalleri aracılığıyla gerçekleştiğine dair anekdotsal kanıtlar göz önüne alındığında bu rakamlara ihtiyatla yaklaşılmalıdır. akranlar arası işletmeler. Aşağıda bu dinamiklerden bazılarını daha ayrıntılı olarak inceleyeceğiz.

Hong Kong'un bir kripto merkezi olarak büyüyen statüsü, kripto paranın Çin'deki geleceği hakkında ne söylüyor?

Çin'in kripto para birimiyle ilişkisi, son birkaç yılda sektördeki en ilginç ve takip edilmesi zor hikayelerden biri oldu. Ülke, 2020 gibi yakın bir tarihte dünyanın en aktif kripto pazarlarından birine ev sahipliği yapıyordu ve Bitcoin madenciliği konusunda tüm ülkelere açık farkla liderlik ediyordu. Bununla birlikte, Çin hükümeti, devlet tarafından işletilen Çin Halk Bankası'nın 2021'de neredeyse tüm kripto faaliyetlerini yasa dışı ilan etmesiyle , sonunda kripto para birimine karşı sıkı önlemler almaya başladı.

Ancak son gelişmeler, Çin hükümetinin kripto para birimine sıcak baktığı ve Hong Kong'un bu çabalar için bir test alanı olabileceği yönünde spekülasyonlar yarattı. Hong Kong, Çin'in Özel İdari Bölgesi olarak işlev görüyor; bu, kripto para biriminin düzenlenmesi de dahil olmak üzere politikanın birçok yönü üzerinde özerkliğe sahip olduğu anlamına geliyor. Yukarıda tartışıldığı gibi Hong Kong halihazırda büyük, OTC odaklı bir yerel kripto pazarına da ev sahipliği yapıyor. Ancak geçen yıl boyunca Hong Kong, düzenlenmiş bir ortamda perakende kripto ticaretine izin veren kuralları uygulamaya koydu. Ayrıca Çin devletine ait işletmelerin kripto odaklı yatırım fonları başlattığı ve yerel kripto işletmeleriyle işbirliği yaptığı da görüldü.

Hong Kong'da kripto benimsenmesini yönlendiren şey nedir ve bu, bir bütün olarak Çin'de kriptonun geleceği hakkında ne anlama gelebilir? Daha fazla bilgi edinmek için Hong Kong merkezli iki farklı OTC firmasının kurucularıyla konuştuk: CryptoHK'den Merton Lam ve OSL Digital Securities'ten Dave Chapman.

Her ikisi de, çeşitli kullanım durumlarının Çin ve Hong Kong'da kripto benimsenmesini desteklediğini kabul etti. Merton bize CryptoHK'yi yönetirken gördüğü birkaç tanesini anlattı. “Farklı müşterilerin farklı araçları vardır. Birçok yatırım bankası, özel sermaye şirketi ve yüksek net değere sahip bireylerle çalışıyoruz. Onlar için kripto para birimi yatırım portföylerinin bir parçası. Çoğunlukla Bitcoin ve Ether istiyorlar, ancak bazıları son zamanlarda daha küçük altcoinlere ilgi gösterdi ki bu da ilginç.” Chapman da bu duyguyu yineleyerek birçok kurumsal yatırımcının kripto para konusunda yükselişe geçtiğini söyledi. “Dijital varlıkların geleceği artık sorgulanabilir değil; Dijital varlıkların ortadan kaybolmayacağı yaygın olarak kabul ediliyor” dedi. “Geleneksel finans, dijital varlıkları yeni bir varlık sınıfı olarak kabul etmeye hazır olsun ya da olmasın, gerçek şu ki birçok kurumsal yatırımcı artık kendi dijital varlık stratejilerini keşfetmeye ve geliştirmeye istekli.”

Chapman, yüksek getiri potansiyeli gibi benzer motivasyonların bölgede perakendenin benimsenmesine yol açtığını belirtti. Merton da bunu yineledi ancak aynı zamanda Crypto HK'nin hitap ettiği birçok yabancı kullanıcıya da dikkat çekti; bu kullanıcıların birçoğu, özellikle istikrarsız ekonomilere veya sıkı sermaye kontrollerine sahip ülkelerde, servetlerinin bir kısmını yerel para birimlerinden ve bankacılık sistemlerinden çıkarmak için kripto kullanmakla ilgileniyor. . Merton, "Diğer kripto borsalarından birçok Rus ve Ukraynalının paralarını kripto kullanarak güvenli bir yere götürmek için Hong Kong'a geldiğini duydum" dedi. "Bunlar da multimilyoner değil; sıradan insanlar da bunu yapıyor." Sermayenin sınırlar ötesine taşınması, ana karadaki Çinli kullanıcıların da ilgisinin bir kısmını artırabilir. Financial Times'ın Hong Kong OTC pazarıyla ilgili yakın tarihli bir makalesi, Çin ana karasındaki bazı kullanıcıların bu hizmetleri diğer ülkelere para taşımak veya fiat para biriminden kripto para birimine geçiş yapmak için nasıl kullandıklarını açıkladı; bunların her ikisini de Çin'de yapmak zor.

Benzer şekilde Merton, kripto ödemelerinin banka transferlerine göre çeşitli avantajlar sunabilmesi nedeniyle uluslararası ticari ödemelerin bölgedeki bir diğer önemli kullanım örneği olduğuna dikkat çekti. “Birçok işletme için, örneğin bir tedarikçiye stabilcoin transferi yoluyla ödeme yapmak, bankalar aracılığıyla ödeme yapmaktan çok daha kolaydır. Bir SWIFT işleminin sonuçlanması üç gün kadar sürebilir ve Güney Asya ve Afrika gibi gelişmekte olan ülkelerdeki karşı taraflarla işlem yaparken ödemeler özellikle zor olabilir." Uluslararası ödemelerin kullanım durumu aynı zamanda dikkate değer başka bir unsuru da akla getiriyor: Çin, özellikle ABD'ye dünya genelindeki kuruluşlara yaptırım uygulama yetkisi verdiği göz önüne alındığında, ABD dolarının uluslararası ticaretteki hakimiyetini zayıflatmaya çalıştı ve bu amaç da bunun nedenlerinden biri. Çin'in CBDC'si ve dijital yuan gibi projeler için. Kripto para biriminin genel olarak uluslararası ticaret için bir araç olarak değeri göz önüne alındığında, CBDC'ler dışında bile, hedefin Çin hükümetinden gördüğümüz blockchain teknolojisine yönelik herhangi bir potansiyel açıklığı desteklemesi mümkün.

Bu elbette herkesin aklına şu soruyu getiriyor: Hong Kong'un geçen yıl kripto para birimini benimsemesi, Çin hükümetinin teknoloji konusunda yumuşadığını mı gösteriyor? OSL yakın zamanda Hong Kong'un kripto para borsalarına yönelik yeni düzenleyici rejimi kapsamında lisans alan ilk işletmelerden biri olduğundan Chapman bu soruya ışık tutacak benzersiz bir konumda. Bize, "Hong Kong'un potansiyel bir kripto merkezi olarak tanıtılması, mutlaka Çin hükümetinin kripto konusundaki duruşunun göstergesi değildir" dedi. “Ancak, Hong Kong'un web3 girişimlerini dolaylı olarak destekleyen bir dizi Çin devleti destekli kuruluşun olduğunu görüyoruz ve bu, ana kara politikalarını gevşetmeden dijital varlıkları anlamaya yönelik keşifsel bir yaklaşım olarak görülebilir.” Başka bir deyişle, bu gelişmeler Hong Kong'un düzenlenmiş dijital varlık pazarında küresel bir lider olma şansını güçlendirirken, bunların Çin'in tamamı için ne anlama geldiğini söylemek için henüz çok erken.

Genel olarak, Hong Kong'un benzersiz kripto pazarı, yalnızca yerel kullanıcılar için değil, yabancılar için de çeşitli kullanım senaryolarına olanak tanıyor. Üstelik hiçbir şey kesin olmasa da, Hong Kong'un yeni kripto girişimlerinin açıkça zımni olarak onaylanması, muhtemelen Çin hükümetinin kripto para birimine ilişkin tutumunun geliştiğinin sinyalini verebilir. Bu, bir zamanlar kripto dünyasının en önemli ülkelerinden biri olan bu ülkeyi ilginç gelişmelerin beklediği anlamına gelebilir.

https://go.chainaliz.com/geography-of-cryptocurrency-2023.html

Bu materyal yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hukuki, vergisel, finansal veya yatırım tavsiyesi sağlama amacı taşımaz. Alıcılar bu tür kararlar vermeden önce kendi danışmanlarına danışmalıdır. Chainalation, bu rapordaki bilgilerin doğruluğunu, eksiksizliğini, güncelliğini, uygunluğunu veya geçerliliğini garanti etmez veya taahhüt etmez ve bu tür materyalin herhangi bir kısmındaki hatalara, eksikliklere veya diğer yanlışlıklara atfedilebilecek hiçbir iddiadan sorumlu olmayacaktır.

Yasal Uyarı:

1. Bu makale [chainalis'ten] yeniden basılmıştır. Tüm telif hakları asıl yazara [CHAİNALYSIS TEAM] aittir. Bu yeniden basıma itirazlarınız varsa lütfen Gate Learn ekibiyle iletişime geçin; onlar konuyu hemen halledeceklerdir.
2. Sorumluluk Reddi: Bu makalede ifade edilen görüş ve görüşler yalnızca yazara aittir ve herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
3. Makalenin diğer dillere çevirileri Gate Learn ekibi tarafından yapılır. Aksi belirtilmedikçe tercüme edilen makalelerin kopyalanması, dağıtılması veya intihal edilmesi yasaktır.