Tudo o que precisa saber sobre o Prisma Finance

Sobre LSD e LSDFi

O LSD, que significa Liquid Sking Derivatives, é comumente referido como LSD. Mesmo após a conclusão bem-sucedida da atualização de Xangai (Shapella) no Ethereum, o LSD continuou a ganhar popularidade desde maio. O mercado de serviços de staking também está a prosperar, com a participação de entidades conhecidas como LidoFinance, Coinbase, Stakefish, Figment, Binance e muito mais.

Distribuição do projeto do setor LSD (Fonte: https://pro.nansen.ai/eth2-deposit-contract)

LSDFi é LSD+DeFi, referindo-se ao protocolo DeFi criado com base em derivados de staking líquido (LSD). Proporciona mais oportunidades de lucro através da composição dos protocolos DeTI, ajudando a maximizar as mais-valias.

O LSDFi tem normalmente os seus próprios tokens derivativos, tais como stETH, ReTH, WSTeth, etc. Os detentores podem negociá-los livremente no mercado, fornecendo liquidez e retornos para os investidores. Por exemplo, se depositar tokens ETH no Lido Finance, o Lido irá gerar STeTH como um voucher para si. Então, pode aposta 100 STeTh no protocolo LSDFi para empréstimos e empréstimos, o que aumenta significativamente os retornos anualizados sem exigir nenhuma ação adicional sua.

O LSDFi utiliza o LSD como garantia ou ativos, oferecendo oportunidades de lucro adicionais e funções como empréstimos, negociação, stablecoins e índices, expandindo assim os retornos.

Sobre o Prisma Finance

O Prisma Finance é um novo protocolo nativo DeFi concebido para libertar todo o potencial dos tokens de staking líquidos do Ethereum. Atualmente, o Prisma suporta o WSTeth do Lido, o eTh da Rocketpool, o CBeth da Coinbase e o SFRxETH da FRAX. O Prisma permite que os utilizadores usem LST como garantia para cunhar uma stablecoin chamada acUSD.

Normalmente, quando os utilizadores colateralizam os seus ativos digitais num pool de liquidez e cunham a sua stablecoin acUSD colateralizada, o Prisma permite que os utilizadores participem na mineração de liquidez da Curve usando o acUSD. Os utilizadores podem ganhar recompensas em tokens como PRISMA, CRV e CVX, aumentando os seus ganhos gerais e ajudando-os a obter retornos mais elevados enquanto também desfrutam de recompensas de staking Ethereum e outros mecanismos de incentivo. Em resumo, o surgimento do Prisma visa maximizar a eficiência do capital e os retornos para os utilizadores que participam na garantia de liquidez.

Antecedentes da equipa

Embora a equipa do Prisma ainda não o tenha divulgado, o alinhamento de investimentos é bastante impressionante. A Prisma recebeu endossos conjuntos dos fundadores de vários projetos como o Curve Finance, Convex Finance, Swell Network e CoinGeckoFinance. Além disso, participaram no investimento partes proeminentes do projeto como Frax Finance, Conic Finance, Tetranode, OK Venture, Llama Airforce, GBV, Fundo Agnóstico, Ankr Founders, MCEG e Eric Chen.

Equipa de Investimento e Financiamento (Fonte: https://prismafinance.com/#the-fam)

Vantagens do Prisma Finance

Suporta uma vasta gama de garantias LSD

O Prisma suporta todo o tipo de garantia de liquidez na rede Ethereum, como $sETH, $CBeth, $Reth, $FRxETH, $Beth, $beth, para cunhar stablecoin $mkUSD com sobre-colateralização. Os empréstimos garantidos pelo LST serão reembolsados automaticamente ao abrigo das recompensas de staking Ethereum.

Receitas de protocolo competitivas

O design principal do protocolo Prisma é a flexibilidade e adaptabilidade para satisfazer as diferentes necessidades do utilizador. As taxas do protocolo Prisma dividem-se em dois tipos: taxas fixas (taxas de cunho e de resgate) e taxas de juro de empréstimos. Estas taxas visam manter a estabilidade e a liquidez do protocolo ao mesmo tempo que fornecem incentivos para a participação dos utilizadores. Tanto as taxas fixas como as taxas de juro contínuas podem ser ajustadas através da governação do protocolo Prisma. Isto significa que a comunidade Prisma pode votar nos parâmetros de taxas para cada tipo de garantia, permitindo que o protocolo se adapte às mudanças nas condições do mercado e assegure taxas competitivas para os seus utilizadores.

$VePrisma tem uma procura real

Uma diferença fundamental entre o Prisma e outros projetos LSDFi é que todas as decisões exigem votação. Ao bloquear $PRISMA, os utilizadores podem obter $ VEPrisma, que permite aos titulares de $VEprisma no Prisma DAO votarem em parâmetros, taxas de protocolo e a quantidade de emissão de recompensa $PRISMA para cada tipo de garantia em cada pool de liquidez para a próxima semana. Estes valores de recompensa afetam diretamente o rendimento percentual anual do pool e as escolhas dos mineiros.

O Prisma foi oficialmente implantado na rede Ethereum em setembro de 2023, e o atual valor bloqueado do Prisma é de cerca de 410 milhões de dólares.

Dados do Prisma (Fonte: https://defillama.com/protocol/prisma-finance)

Mecanismo STABLECOIN

No mundo da blockchain, os tokens são descentralizados e a instabilidade do seu valor impede-os de cumprir a sua função monetária. É aqui que entram as stablecoins. As stablecoins podem ser entendidas como tokens que estão atrelados a moedas fiduciárias, moedas digitais convencionais ou commodities, e a sua estabilidade relativa é alcançada através do controlo ativo de terceiros da cadeia de fornecimento da moeda.

O Prisma permite aos utilizadores colocar os seus ativos encriptados para cunhar a sua stablecoin colateralizada, o acUSD, proporcionando eficiência de capital para os detentores de ETH liquidado. Com a ajuda das recompensas de staking ETH, os empréstimos apoiados pelo LST serão eventualmente recuperados. A utilização de um pool de fundos estáveis como medida de segurança garante que o AcUSD e o Prisma têm capacidades de reembolso suficientes. Além disso, os utilizadores podem participar na mineração de liquidez da Curve usando o acUSD e receber recompensas de token como PRISMA, CRV e CVX.

O pool estável Prisma serve como a principal fonte de liquidez para reembolsar e liquidar dívidas de posição. Quando o índice de colateralização da posição cai abaixo de 110%, ocorre a liquidação para garantir o suporte contínuo ao fornecimento de ACUSD. Durante o processo de liquidação, a dívida restante correspondente acUSD será destruída do saldo estável do pool, e todos os ativos colaterais trocados pela posição liquidada serão transferidos para o pool estável, onde os provedores de stablecoin serão pagos usando esses ativos colaterais transferidos.

Comparação de Projetos LSDFi

Lybra Finanças

O Lybra, como um dos projetos mais conhecidos na faixa LSDFi, é um protocolo de empréstimo com garantias excessivas que permite aos utilizadores depositar ETH ou STETH e colocá-los na plataforma LDO. O sistema converte automaticamente ETH em stETH e gera stablecoin algorítmica eUSD, fornecendo aos utilizadores uma taxa de juro anualizada de 8% no eUSD.

O crescimento da TVL trazido pelos juros estáveis de 8% sobre o eUSD está a desacelerar gradualmente, e o modelo de sobre-colateralização também limita a eficiência de capital do eUSD, resultando em riscos de liquidação em curso. Apenas os utilizadores que possuem eUSD podem desfrutar das recompensas por estacarem ETH, e o eUSD pode ser comprado diretamente no mercado. No futuro, o eUSD poderá experimentar um prémio, afetando a sua estabilidade como âncora.

Lybra TVL (Fonte: https://defillama.com/protocol/lybra-finance)

Jangada

A Raft e a Lybra Finance são muito semelhantes; ambos são protocolos de stablecoin descentralizados. Os utilizadores podem depositar sTeth ou WSTeth no Raft para gerar a sua stablecoin, R. O valor de R está atrelado a 1 dólar americano, e os utilizadores que detêm R podem ganhar uma taxa de juro anual de 4.5%. Além disso, o Raft permite que os utilizadores usem alavancagem para percorrer muito tempo em STeTH.

Não há nada de inovador na stablecoin da Raft, $R. Além disso, $R usa um modelo de Posição de Dívida Colateralizada (CDP), que limita a escala da stablecoin e a expõe a riscos de sobre-colateralização e liquidação, semelhantes ao Lybra. Para os utilizadores comuns, não é a melhor escolha.

Dados do Raft TVL (Fonte: https://defillama.com/protocol/raft)

Grave

O Gravita é um protocolo de empréstimo sem juros onde os utilizadores podem usar o LST como garantia para o staking e receber ReTH, WSTeth e outros tokens LST. Ao depositar no Gravita, os utilizadores podem ganhar stablecoin GRAI como retornos. Além disso, os utilizadores podem pedir emprestado o stablecoin GRAI através do Gravita e depositá-lo no pool de stablecoin para desfrutar de compras com desconto de garantias LST liquidadas.

$GRAI, tipo $R, não traz nenhuma inovação. No entanto, a Gravita suporta $blUSD como garantia, que não tem risco de liquidação e não deduz quaisquer taxas dos ganhos colaterais.

Gravita TVL (Origem: https://defillama.com/protocol/gravita-protocol)

Prisma Finance Tokenomics

O nome simbólico do Prisma é $PRISMA. O token utiliza o modelo VeToken e controla vários aspectos do protocolo, incluindo o pool estável, parâmetros para novas garantias, taxas de protocolo, distribuição de recompensas, etc. Os titulares do VePrisma também podem votar para determinar o número de recompensas para o PRISMA, incentivando assim os fornecedores de liquidez correspondentes.

Alocação de Token

• Recompensas da comunidade: 62%
• Equipa principal: 20% (desbloqueio linear de 12 meses)
• Apoiantes iniciais: 10% (desbloqueio linear de 12 meses)
• Tesouraria DAO: 5%
• Airdrop (ve detentores de PRISMA e detentores de Pontos): 3%

Alocação de Token PRISMA (Fonte: https://mirror.xyz/prismafinance.eth)

Mecanismo Operacional de Token

Os utilizadores precisam de bloquear os tokens PRISMA para participar na governação do Prisma. Uma vez bloqueados, os tokens concedem aos utilizadores “peso de bloqueio” para determinar o seu poder de voto. O Prisma implementa um efeito de volante através do modelo VEToken, onde os tokens $PRISMA podem ser bloqueados por um período máximo de 52 semanas e os utilizadores podem optar por repetir o processo de bloqueio. À medida que o período de desbloqueio se aproxima, o peso de voto do utilizador diminui linearmente. O bloqueio repetido garante que o valor da votação na posse do utilizador seja maximizado.

Origem: https://docs.prismafinance.com/governance/prisma-locking-and-lock-weight

Distribuição de Incentivos

Os resultados semanais das emissões são atribuídos de acordo com os resultados da votação. O valor total libertado a cada semana segue um calendário definido:

As primeiras quatro semanas são o “período de emissões elevadas”. Durante este período, um máximo de 9 milhões de tokens PRISMA (3% do fornecimento total) são libertados linearmente. Todos os tokens PRISMA obtidos durante este período serão bloqueados durante 26 semanas após o resgate, com o objetivo de recompensar os primeiros utilizadores e incentivar a participação saudável na governação do protocolo através do peso do voto.

Após o termo do período de emissões elevadas, o valor das emissões semanais é calculado com base na percentagem da restante oferta PRISMA não atribuída. As percentagens de divulgação semanal são as seguintes:

Origem: https://docs.prismafinance.com/governance/the-prisma-token

Adquirindo o token PRISMA

Para obter tokens PRISMA, pode comprá-los através de uma troca de criptomoedas. Uma bolsa respeitável que apoia a compra do PRISMA é a Gate.io. Para o fazer, basta criar uma conta Gate.io e concluir o processo KYC. Depois de depositar fundos na sua conta, poderá comprar diretamente tokens PRISMA.

Desenvolvimento

A Prisma, além de receber endossos de instituições conhecidas como a Curve, Convex, LiamaNodes e LayerZero, também tem colaborações profundas com a OK Venture e a Huobi Venture, como é evidente nas suas interações no X (anteriormente Twitter.) Com antecedentes em Frax, Curve e Convex, é provável que o Prisma participe ativamente nos ecossistemas Frax e Curve.

Conclusão

No mercado DeFi, a segurança preocupa mais as pessoas do que a inovação constante. A base de código Prisma é completamente imutável. Podemos ver que Lybra, Prisma e Raft usam o mesmo conjunto de contratos com base na Liquidez. Todos visam converter garantias de ETH para STETH, ReTH ou LSD. Os parâmetros de garantia flexíveis do Prisma são perfeitos para aqueles que querem fazer pleno uso do LST sem suportar o risco de outras stablecoins.

Embora o TVL da LSDFi esteja a aumentar rapidamente, ainda está nos estágios iniciais. Comparado com o volume de LSD, ainda há muito espaço no mercado. A procura do mercado por LSD está a aumentar dia a dia, e acreditamos que o LSDFi também experimentará um crescimento e aceleração significativos na mesma corrida.