Блог Gate

Ваш доступ к новостям и аналитике по криптовалютам

Gate.io Блог Академия Gate.io: Мастер бессрочных контрактов

Академия Gate.io: Мастер бессрочных контрактов

15 July 16:12

Контракты можно разделить на бессрочные и контракты на поставку или фьючерсы. Основное различие заключается в том, что у одного нет расчетной даты, а у другого есть дата расчета. Сегодняшний курс посвящен бессрочным контрактам. Как только мы полностью разберемся в бессрочных контрактах, нам будет легко разобраться в фьючерсах.

Что такое Бессрочный контракт

Бессрочный контракт — это инновационный крипто-дериватив, рассчитываемый в крипто-монетах, таких как BTC и USDT. Есть некоторое сходство со спотовой маржинальной торговлей, такой как заимствование у других пользователей для увеличения прибыли и убытков. Инвесторы могут получить выгоду от роста цен, покупая длинные позиции, или получить выгоду от падения цен, продавая короткие позиции.

Чтобы понять Бессрочные контракты, мы должны сначала понять традиционные фьючерсные контракты. Фьючерсный контракт — это соглашение между двумя сторонами о покупке или продаже товара, валюты или другого инструмента по заранее определенной цене в определенное время в будущем. Один человек обещает продать актив по согласованной цене, в то время как другой обещает его купить. В отличие от традиционного спотового рынка, на фьючерсном рынке сделки не "урегулируются" мгновенно. В момент истечения срока действия контракта оба должны выполнить свое обещание независимо от того, какова на самом деле цена товара. Если будущая цена выше первоначальной согласованной цены, продавец проигрывает, а покупатель выигрывает. Обратное верно, если цена становится ниже первоначальной цены.

Бессрочный контракт приобретает некоторые характеристики Фьючерсного контракта, но без поставки фактического товара. Цена Традиционного Фьючерсного контракта может иметь длительные или даже постоянные различия по сравнению со Спотовой ценой. Бессрочные контракты используют механизм однорангового обмена с точки зрения финансирования. Это справедливый метод определения цены, позволяющий сделать цену близкой к базовой цене базового индекса.

В отличие от традиционных фьючерсов, здесь нет даты истечения срока действия. Таким образом, нет никаких ограничений на время выдержки. Пользователи могут удерживать позиции в любое время, даже когда цены движутся против их позиции. Вы необязательно застряли в убыточной сделке, пока у вас достаточно средств для поддержания своих позиций. Предположим, вы думаете, что цена Биткоина вырастет, но вы не знаете, когда она вырастет. Если цена вашего фьючерсного контракта не выросла по истечении срока его действия, то это убыточная сделка. Однако, имея бессрочный контракт, вы можете занимать свою позицию неопределенный срок. Таким образом, вы можете максимизировать свои шансы на успех.

Ваш максимальный убыток — это вся поддерживающая маржа после ликвидации вашей позиции. Связанные с этим сборы включают оплату финансирования и комиссии за вход/выход в операцию.

Механика рынка бессрочных контрактов

1) Справедливая ценовая маркировка: Используется для предотвращения ненужных ликвидаций из-за манипулирования рынком или отсутствия ликвидности. Бессрочные контракты помечаются в соответствии со Справедливой ценой, а не Последней ценой. Рыночная цена (оценочная истинная стоимость контракта, сопоставимая с текущей торговой ценой) используется в Нереализованном PNL (прибыли и убытки) и Ликвидационной цене. Этот расчет помогает избежать определенных манипуляций и обеспечить соответствие цены Бессрочного контракта Спотовой цене.

Справедливая цена равна базовой цене Индекса плюс убывающая базовая ставка финансирования.

Основа Финансирования = Ставка Финансирования * (Время До Начала Финансирования / Интервал Финансирования)

2) Начальная и поддерживающая маржа: Начальный уровень маржи определяет, с каким кредитным плечом можно торговать, а уровень поддерживающей маржи определяет, в какой момент происходит ликвидация. Автоматическая ликвидация произойдет, если их ликвидационная позиция будет ниже уровня поддерживаемой маржи.

Начальная маржа

Чтобы воспользоваться преимуществами торговли или открыть позицию с привлечением заемных средств для торговли Бессрочными фьючерсными контрактами, начальная маржа — это минимальная сумма, которую трейдер должен заплатить сначала. Это значение, которое вы фиксируете при открытии позиции.

Маржа на техническое обслуживание

Поддерживающая маржа — это минимальная сумма обеспечения, которую вы должны иметь, чтобы держать торговые позиции открытыми. Величина поддерживающей маржи изменяется в зависимости от рыночной цены обеспечения. Если ваш маржинальный баланс упадет ниже этого уровня, вы либо получите маржин-колл (с просьбой добавить дополнительные средства на ваш счет), либо будете ликвидированы.

3) Лонги и шорты

Покупатель занимает “длинную” позицию, что означает, что он обязуется купить актив по определенной цене в будущем; в то время как продавец занимает “короткую” позицию и соглашается продать актив по заранее определенной цене.

4) Финансирование: Держатели длинных и коротких позиций обмениваются платежами каждые 8 часов. Финансирование обменивается между покупателями и продавцами по 0:00, 8:00, 16:00 UTC; Вы будете платить или получать финансирование только в том случае, если вы занимаете позицию в одно из этих периодов времени.

Финансирование = Стоимость позиции * Ставка финансирования

Ставка финансирования определяет, какая сторона является плательщиком и получателем платежа. Стоимость вашей позиции не зависит от кредитного плеча. Когда ставка финансирования положительна, длинные позиции окупают короткие позиции. Когда он отрицательный, короткие позиции окупают длинные позиции.

Ставка финансирования за предыдущий период применяется для того, чтобы дать пользователям больше информации при прогнозировании затрат. Например, согласованный результат, рассчитанный с 0:00 до 8:00, будет использоваться, когда оплата финансирования будет произведена в 16:00.

5) Расчет Ставки финансирования: Ставка финансирования состоит из двух частей: процентного спреда котируемой валюты и расчетной валюты (Пожалуйста, проверьте День курса 3 для получения более подробной информации). Мы принимаем это как 0,01%, а также премию или скидку от биржевой цены и внешних спотовых цен.

6) Риск: Бессрочный контракт имеет высокую степень заемных средств. Это может увеличить как прибыль, так и убытки. Убедитесь, что вы полностью поняли правила торговли и риски. Обратите внимание на напоминания, отправленные вам по электронной почте или SMS от Gate.io. Не торгуйте сверх своих финансовых возможностей и всегда действуйте с осторожностью.

Базовая валюта: Также называется валютой транзакции. Первая валюта в Валютной паре, против которой Клиент покупает или продает Валюту Котировки.

Валюта котировки: указывается после базовой валюты в паре, когда указаны курсы обмена валю

Валюта расчета: Валюта, в которой производится расчет для покупки или продажи стоимости определенной суммы определенной базовой валюты.

Из-за сочетания различных типов валют контракты можно разделить на 3 вида:

Обычный форвардный контракт: Валюта котировки и валюта расчета одинаковы. Например, в контракте EOS/BTC EOS является базовой валютой, а BTC — валютой котировки и расчета. Цена — это количество EOS, оцененное в BTC.

Двухвалютный контракт (Quanto): Так называемый двухвалютный контракт означает, что валюта котировки и валюта расчета различны. Это две валюты, поэтому необходимо определить обменные отношения между двумя валютами. Так в контракте ETH/USD, ETH является базовой валютой, USD — валютой котировки, а BTC — валютой расчета. Причина двухвалютного контракта заключается в том, что пользователь не хочет поддерживать кошелек с определенной базовой валютой (например, ETH). В то же время пользователь может использовать валюту в своем кошельке (валюта расчетов, BTC) для проведения транзакций и использовать фиатную валюту (валюта котировки, USD) в качестве цены наценки.

Обратный контракт: базовая валюта и валюта расчетов совпадают. Так же, как BTC/USD. Причина обратного контракта заключается в том, что пользователь не хочет хранить фиатную валюту (USD) в своем кошельке. В то же время пользователь может торговать валютой в своем собственном кошельке (BTC). То есть соотношение между покупкой и продажей BTC в долларах США меняется на противоположное, и доллар США по-прежнему используется для обозначения цены.

Расчет PNL (Прибыли и убытка)

Нереализованный PNL основан на разнице между средней ценой входа и ценой наценки.

Это отражение того, какая прибыль или убыток могли бы быть получены, если бы позиция была закрыта в то время. PNL не реализуется до тех пор, пока позиция не будет закрыта.

Реализованный PNL основан на разнице между средней ценой входа и ценой выхода.

Биржевые платежи за финансирование и торговые сборы учитываются через реализованный PNL. Поскольку реализованный PNL относится к прибыли или убытку, возникающим в результате закрытых позиций, он не имеет прямого отношения к рыночной цене, а только к цене исполнения ордеров.

Ликвидация

Чтобы сохранить свою позицию, вам необходимо удерживать определенный процент от стоимости позиции на вашем контрактном счете, известный как поддерживающая маржа. Если вы не сможете выполнить требования по техническому обслуживанию, вы будете ликвидированы, а ваша маржа технического обслуживания будет потеряна.

Процесс ликвидации

Шаг 1: Отменяет все открытые ордера в контракте -—если таковые имеются

Шаг 2: Если это не удовлетворяет требованиям поддерживающей маржи, то позиция будет ликвидирована по цене банкротства.

Автоматическое уменьшение доли заемных средств — ADL

В случае ликвидации, если ликвидационный ордер не может быть исполнен на рынке, когда цена отметки достигает цены банкротства, позиции противоположных трейдеров будут автоматически уменьшены в соответствии с рангом приоритета по цене банкротства первоначального ликвидированного ордера.

Рейтинг приоритета ADL по снижению доли заемных средств

Приоритетный ранг определяется средней ценой входа. Чем более выгодную цену входа получают трейдеры, тем больше вероятность того, что они будут автоматически сокращены в случае ADL.

Предел риска

При больших позициях, если они не могут быть полностью ликвидированы, они могут представлять риски для других участников биржи. Gate.io использует ступенчатую модель, требующую более высокого уровня обслуживания и начальной маржи для позиций большого размера, чтобы минимизировать риски.

Страховой фонд

Gate.io использует страховые фонды для предотвращения захвата позиций трейдеров путем автоматического уменьшения доли заемных средств. Если лонгист не может закрыть торговую позицию из-за падения рыночной цены или по другим причинам, то его счет будет ликвидирован, поскольку баланс опустится ниже минимально необходимой суммы. Страховые средства будут использованы для обработки незаполненных приказов о ликвидации до того, как они будут переданы ADL. Страховой фонд увеличивается, когда пользователи ликвидируются до того, как их позиции достигнут безубыточности или отрицательного значения.

Ордера Стоп-лосс и Тейк-профит — это стратегии автоматической торговли, которые отправляют на рынок заранее установленный ордер, когда рынок достигает определенной триггерной цены.

Действительность текущего ордера будет проверена только при срабатывании стоп-ордера. Если он пройдет проверку на действительность, предустановленный ордер будет отправлен на рынок. Если это не удастся, ордер не будет отправлен на рынок, и срок действия стоп-ордера истечет.

Распространенными причинами сбоев в проверке достоверности являются отсутствие баланса или противоречие существующим заказам.

Комиссионные за Торговлю Бессрочными Контрактами

Gate.io использует график комиссионных от производителя и покупателя, при котором покупатель платит торговую комиссию, а производитель получает торговую комиссию в качестве вознаграждения. Другими словами, комиссия за торговлю взимается только в том случае, если вы являетесь тейкером.

Комиссия за торговлю

Создатель: Платит -0,025%

Берущий: Платит 0,075%

Если у вас есть баллы на вашем контрактном счете, вы можете использовать свои баллы для покрытия части платы за участие.

Комиссия за торговлю взимается в зависимости от стоимости позиции, независимо от кредитного плеча.