- Narrativas abundam sobre a causa do colapso de Luna; e o segmento comum que percorre essas narrativas é a falha em apoiar o token com um algoritmo em vez de um valor real.

- Celsius Network e Three Arrows Capital são um dos afetados pela onda de choque que atingiu os mercados cripto após a queda da Luna.

- Celsius parou a retirada em sua rede para estabilizar a liquidez, uma vez que o token CEL diminuiu cerca de 92%.

- A Three Arrows Capital divulgou que perdeu US $200 milhões na implosão de Terra, dizendo que está considerando um plano de resgate para cumprir sua obrigação de dívida.

Palavras-chave: Liquidação, Stablecoin, Declínio, Investimento, Token Investido, Fundo.

A queda da Luna tem sido um evento divisor de águas para todo o mercado de criptomoedas, talvez, o mais comentado no último mês. A onda de choque enviada pelos diferentes ecossistemas pelos danos à stablecoin UST criou estragos sistêmicos que não estão mostrando sinais de abatimento. Terra USD (UST) é a stablecoin da Terra que conta com um algoritmo para manter seu pino de US $1 e é apoiada pelo token nativo Luna. A Luna, que era para estabilizar o preço da UST, tinha que garantir um mecanismo pelo qual os usuários pudessem devolver 1 UST por US $1 em Luna, não importa o valor de UST contra US $1. Em essência, Luna e Terra USD funcionam da maneira que um poderia ser queimado ou negociado por uma quantidade equivalente da outra. Mas para qualquer moeda manter seu valor, a capitalização de mercado da Luna não deve ficar abaixo da capitalização de mercado da UST, para a qual deveria servir como uma espécie de amortecedor. O choque veio no mês passado, quando a capitalização de mercado de Luna se aproximou do limiar onde iniciaria um colapso. Luna foi vendida à taxa mais rápida do que se poderia vender seu valor de $1 em Luna por US $1. Começou a perder seu valor. O valor caiu de US $87 para US $0,0005 em uma semana (de 5 de maio de 2022 a 13 de maio). Terra USD também caiu do pino de 1:1 USD para 0,03:1 USD.

As stablecoins destinam-se a ter um valor fixo em torno da moeda que eles estão considerados como uma loja de valor mais confiável. No entanto, muitos analistas culparam o protocolo Terra por usar um token irmã que depende de um algoritmo para apoiar o token em dólar, em vez do valor real. Este evento desencadeou grandes perdas para outras altcoins, com o Bitcoin caindo de cerca de #33.500 para US $28 645 e ETH de US $2.300 para US $1.895.

Enquanto os detentores de Luna e UST ainda estão contando suas perdas, Celsius e 3AC se juntaram à lista de redes capturadas na espiral descendente de problemas maciços de liquidez.

Rede Celsius e seu declínio

Como funciona Celsius

Alex Mashinsky, fundador da Celsius, descreveu a empresa como a principal plataforma centralizada (Ceci) e descentralizada (DeFi). Celsius é uma das plataformas que oferecem um alto rendimento no investimento. Seu modelo é semelhante ao método operacional dos bancos tradicionais, apenas que é baseado em criptomoedas. Celsius recebe depósitos e os dá como empréstimos, oferecendo até 18,63% de rendimento. Mashinsky alegou que a capacidade de sua empresa de oferecer um rendimento tão alto em investimentos é resultado do uso de contratos inteligentes e livros-razão abertos, e agregando carteiras de custódia, afirmando que a rede Celsius é a plataforma de ganho de rendimento cripto mais segura. Alguns, no entanto, argumentaram que Celsius tinha todas as bandeiras vermelhas do esquema Ponzi.

Os quatro métodos Celsius reivindicam seu retorno de dois dígitos

No que quase acabou sendo um escândalo para a rede, o diretor financeiro, Yaron Shalem, foi preso em Israel em novembro de 2021, juntamente com outros sete, sob acusações que beiravam lavagem de dinheiro e fraude. Celsius, reagindo à saga, disse que tais práticas não estavam relacionadas ao seu trabalho na empresa e que ele havia sido suspenso.

O token Celsius CEL caiu cerca de 92%, sendo negociado a 23 centavos de dólar de seu valor de US $7 um ano atrás. A rede ainda não anunciou quando os clientes poderão sacar novamente, avisando que pode haver atrasos.

Tweet de Mashinsky

O Capital das Três Setas (3AC)

Uma das empresas que confirmaram o efeito direto da queda da Luna em sua liquidez é a Three Arrows Capital (3AC). O grupo Three Arrow Capital foi lançado em 2012 por Su Zhu e Kyle Davies. Tornou-se um nome familiar como um dos fundos de hedge cripto mais significativos. No seu auge, sua avaliação foi colocada em US $18 bilhões em ativos sob gestão. A 3AC investiu em vários projetos de criptografia em todo o setor. As especulações sobre o colapso do fundo de hedge ganharam força na semana passada, à medida que o rumor sobre suas chamadas de margem e liquidação se espalhou. Em entrevista ao Wall Street Journal, Davies revelou que a empresa perdeu US $200 milhões na implosão de Terra. A 3AC também revelou que está aberta a uma compra de outra empresa, enquanto considera vender seus ativos ilíquidos para permitir que ela chegue a um acordo com seus credores.

Tweet de Zhu

Implicações do Colapso do grupo 3AC

O colapso do 3AC pode ter outros efeitos devastadores na indústria já em choque. A crise de liquidez enfrentada atualmente pelo 3AC pode se espalhar em breve para os projetos onde há tokens investidos. Tokens investidos são os tokens alocados em troca de financiamento. Os tokens investidos estão bloqueados, e os destinatários devem esperar por um determinado período antes de vendê-los. À medida que o 3AC luta para pagar a dívida existente, ele pode recorrer às suas participações em tokens para liquidá-las. Tal movimento criará mais pressão de venda no já deprimido mercado de criptomoedas.

Alternativamente, o 3AC pode descartar seus tokens investidos em ofertas de desconto sem prescrição. Isso resultaria em vendas em massa de tokens ou nas empresas que compram alocações da 3AC e as detêm, mas se acreditassem nelas. Desde o anterior, é gritante que os projetos que o 3AC financiou e detém seus tokens investidos estejam em risco. A capitalização de mercado desses projetos determinará seu nível de risco para o movimento de preços a partir de desbloqueios de tokens. Alguns projetos que podem ser mais afetados, devido ao seu tamanho, incluem plataformas de jogos, como Ascenders, Imperium Empires e Shrapnel. Outro exemplo é o token DANA, que tem o 3AC como o maior investidor único.

A crise de liquidez do Three Arrows pode muito bem ser o próximo buraco negro que vai sugar outras rodadas de tokens em uma liquidação contagiosa, se a empresa não puder trabalhar um plano de resgate.

Autor: Gate.io. Observador: M. Olatunji.