Pesquisa Histórica DeFi: A História do Desenvolvimento Pré-Uniswap do DeFi

Autor: 0xKooKoo, Geek Web3 e consultor técnico MoleDAO, ex-chefe de tecnologia da Bybit

Nota: Este artigo representa a pesquisa arqueológica do autor sobre DeFi no estágio atual e pode haver erros ou preconceitos. Destina-se apenas a fins informativos e está aberto a correções e discussões.

Introdução

A maioria das pessoas entrou em contato com o DeFi durante o verão DeFi de 2020. Acho que há vários motivos pelos quais o DeFi de repente se tornou popular.

1.Não há necessidade de depender de terceiros.

O DeFi, assim como o Bitcoin, não precisa depender de terceiros (exceto Oracle). Os usuários só precisam acessar a carteira criptografada e assinar para concluir as transações em toda a cadeia. Enquanto o contrato inteligente for seguro, ninguém poderá tirar os ativos dos usuários, Notyourkey, Notyourcoin. Acredite que os investidores veteranos que experimentaram o Mt. O incidente de roubo da Gox e os jogadores que passaram pela recente tragédia de apropriação indébita de ativos de usuários pela FTX podem entender melhor essa falta de confiança.

2.A demanda do mercado aumenta.

Antes da ocorrência do DeFiSummer, havia uma enorme demanda por liquidez em todo o mundo. As baixas taxas de juro do sistema financeiro tradicional e a política global de flexibilização da liquidez levaram os fundos a procurar oportunidades de rendimento mais elevado. DeFi oferece uma alternativa viável, atraindo fluxos massivos com taxas de juros mais altas e mais oportunidades de investimento.

1. Proteger melhor a privacidade pessoal.

DeFi não requer nenhum ou apenas uma pequena quantidade de KYC. As plataformas DeFi são construídas com base na tecnologia blockchain e executam transações e protocolos por meio de contratos inteligentes. Ao contrário das instituições financeiras tradicionais, o DeFi não possui agência ou intermediário de gestão centralizado, mas é executado automaticamente por códigos e protocolos. Esta natureza descentralizada torna impossível para as plataformas DeFi coletar e gerenciar diretamente as informações de identificação pessoal dos usuários, impossibilitando a realização de procedimentos KYC comuns em instituições financeiras tradicionais. Na verdade, existem muitas oportunidades alfa em cadeias puras, e aqueles que podem aproveitar essas oportunidades são jogadores profissionais. Os jogadores profissionais não querem expor suas estratégias e informações pessoais, então o DeFi é de fato a melhor escolha para esses jogadores. O limite é mais baixo e não tem permissão. O DeFi de fato resolveu alguns problemas e deficiências do sistema financeiro tradicional, até certo ponto. Por exemplo, qualquer pessoa pode listar seu token no Uniswap, o que melhora muito a amplitude das transações. Contanto que as pessoas tenham necessidades comerciais de um determinado token, elas podem ficar satisfeitas no DeFi sem ter que esperar que uma bolsa centralizada passe por várias análises para selecionar a moeda.

1. Auditabilidade do código.

Os projetos DeFi são geralmente de código aberto e seu código de contrato inteligente pode ser auditado e verificado por qualquer pessoa. Essa abertura e transparência permitem que as pessoas inspecionem o código para garantir que não haja comportamentos ou riscos maliciosos ocultos. Em contraste, os programas de back-end das instituições financeiras tradicionais são de código relativamente fechado e as pessoas não podem auditar diretamente as suas operações internas.

1. Altamente interoperável.

Diferentes protocolos e plataformas no ecossistema DeFi podem conectar-se e cooperar entre si para formar uma rede financeira contínua. Por conta disso, a comunidade DeFi costuma tender a manter os princípios de abertura e interconexão para promover mais inovação e desenvolvimento.

Mas o DeFi também tem alguns problemas:

• Falta de liquidez. Comparado com a liquidez das bolsas centralizadas, o DEX ainda tem muito espaço para melhorias. De acordo com os dados mais recentes de theblock.co em 16 de outubro de 2023, o volume de negociação à vista DEX no mês passado foi de apenas 13,45% em comparação com o volume de negociação à vista CEX no mesmo período do ano passado. Além disso, a falta de liquidez traz o problema da derrapagem excessiva das transações. Por exemplo, gastar 1.500 USDT em CEX pode comprar 1 tokenA, mas no pool de liquidez da cadeia com baixa liquidez, os mesmos 1.500 USDT só podem ser usados para comprar 0,9 tokenA, e uma transação equivale a uma queda de 10%.
• As taxas de transação são altas. Como as transações DeFi são conduzidas na cadeia, elas estarão sujeitas ao desempenho e ao espaço de armazenamento da cadeia pública. Por exemplo, as taxas de transação do Uniswap podem aumentar acentuadamente devido ao congestionamento na rede principal do Ethereum. Por exemplo, tive uma experiência em que uma transação regular incorreu em uma taxa de até US$ 200, o que realmente me pareceu um desânimo.
• Menos recursos. Em comparação com os extensos serviços oferecidos pelas bolsas centralizadas, como negociação em rede, robôs que calculam a média do custo em dólares e produtos financeiros personalizados, as operações atuais do DeFi ainda são bastante básicas e descentralizadas. Inclui principalmente transações de swap simples, mineração de liquidez, estaqueamento, agricultura, etc. A experiência do usuário é inferior. A experiência do usuário do DeFi é muito pior do que a do CEX (Centralized Exchanges) maduro. Por exemplo, as transações demoram alguns segundos, o processo de assinatura não é simples, a terminologia é inconsistente e a lógica do fluxo do produto não é suave. No entanto, esta questão é relativamente administrável porque, à medida que os padrões se unificam gradualmente, muitos códigos front-end e lógicas de produtos podem ser desenvolvidos em modelos maduros e fáceis de usar. Nesse ponto, várias plataformas serão bastante semelhantes.

No passado: A história do DeFi remonta ao dia em que o Bitcoin (BTC) foi introduzido. Desde então, as pessoas esperam realizar transações de forma descentralizada e surgiram várias inovações no financiamento em cadeia. Devido à programabilidade limitada do BTC, as pessoas não exploraram muito esse caminho. Mais tarde, com o advento do Ethereum, o espaço de imaginação se expandiu e muitos projetos começaram a arrecadar fundos na forma de ICOs. Após o estabelecimento do protocolo ERC-20, o fluxo de ativos on-chain tornou-se mais abundante, levando ao surgimento de uma série de produtos financeiros inovadores. Agora, vamos mergulhar na história e explorar a jornada desafiadora do DeFi, bem como as inovações notáveis feitas por vários produtos e personalidades.

As primeiras discussões sobre finanças descentralizadas remontam a julho de 2013. Naquela época, JR.Willett, o fundador da Mastercoin, iniciou o primeiro ICO no fórum bitcointalk. Ele declarou que somente quem participasse da doação poderia usufruir de novos recursos como negociação descentralizada e apostas distribuídas que ultrapassaram o Bitcoin. Esta iniciativa arrecadou com sucesso 4.740 Bitcoins, avaliados em US$ 500.000 na época. Em 2014, Robert Dermody e outros co-fundaram o Counterparty Protocol, uma plataforma financeira peer-to-peer e um protocolo de rede distribuído de código aberto construído na blockchain Bitcoin.

O problema que resolve: a Counterparty permite que os usuários criem seus próprios tokens na blockchain Bitcoin. A contraparte possui uma moeda nativa chamada XCP, que é produzida a partir do Bitcoin por meio de um mecanismo de “prova de queima”. A contraparte fornece ferramentas financeiras, como derivativos, que o Bitcoin não pode oferecer. Overstock.com já usou a Counterparty para negociar títulos tradicionais no blockchain. A contraparte também criou uma bolsa descentralizada de ativos onde vários ativos digitais podem ser negociados. Os usuários podem utilizar o software do nó da contraparte e a carteira web Counterwallet para transações da contraparte. A contraparte implementou algo semelhante a contratos inteligentes e dApps no Bitcoin. Oferece uma plataforma descentralizada e de código aberto para a realização de atividades financeiras sem depender de nenhuma autoridade central. Vários projetos NFT conhecidos, como Spells of Genesis e Rare Pepe, são construídos na plataforma Counterparty. Em resumo, o protocolo Counterparty aproveita a rede e a tecnologia Bitcoin para abordar produtos e serviços financeiros que o próprio Bitcoin não pode fornecer, tornando-o uma plataforma financeira descentralizada mais abrangente. Além disso, o protocolo da Contraparte ainda está vivo hoje, tornando-o uma das plataformas financeiras descentralizadas (DeFi) mais antigas e famosas.

Em 15 de setembro de 2015, o fundador da Gnosis, Martin, postou suas idéias sobre como combinar MarketMaker e OrderBook em seu próprio fórum. Esta também é a primeira postagem que encontrei sobre mercados de previsão descentralizados. Gnosis é um mercado de previsão descentralizado construído no protocolo Ethereum. Ele fornece uma plataforma aberta para as pessoas preverem o resultado de qualquer evento, simplificando muito o processo de criação de aplicativos de previsão de mercado personalizados. Ao mesmo tempo, a Gnosis utiliza as características das máquinas de confiança blockchain e a execução automática de contratos inteligentes para permitir que os jogadores entrem no mercado de previsão de forma mais flexível e livre, trazendo maior espaço para a imaginação ao mercado de previsão. A propósito, este Martin é muito poderoso, e os seguintes GnosisChain (anteriormente xDaiChain), Balancer, SAFE wallet e CowSwap estão todos relacionados a ele.

Em 27 de outubro de 2015, o fundador da Gnosis, Martin, iniciou outra discussão no fórum de sua comunidade, abordando como fornecer uma certa quantia de fundos para o recém-criado PredictionTopic para garantir o funcionamento normal do mercado. Isto poderia ser conseguido através do financiamento de projetos ou da colaboração com outros investidores ou fundações para garantir apoio financeiro. A postagem enfatizou a importância do envolvimento da comunidade. Pode-se dizer que esta é uma das primeiras discussões que descobri durante a minha pesquisa arqueológica sobre como atrair mais liquidez e participação.

Em 26 de setembro de 2016, Nick Johnson, desenvolvedor-chefe do Ethereum e ENS, postou um conceito no Reddit para uma exchange descentralizada chamada Euler. Os principais pontos incluíram:

Euler permite aos usuários comprar moedas Euler com diferentes tipos de tokens.

Euler detém esses tokens, e a quantidade de tokens determina quantas moedas Euler os usuários podem trocar.

A compra da primeira moeda de Euler requer 1 ficha, a segunda requer fichas “e”, a terceira requer fichas “e ^ 2” e assim por diante. Os preços de cada moeda de Euler aumentam exponencialmente.

Ao adicionar um novo token, uma fase de coleta é iniciada. Os usuários podem enviar propostas para fornecer o novo token para troca com moedas Euler, e o preço inicial do novo token é determinado durante esta fase.

O valor total das moedas Euler deve ser igual ao valor total de todas as fichas detidas por Euler. Este design visa resistir, até certo ponto, ao impacto das flutuações dos preços dos tokens individuais sobre o seu valor.

Deve ser estabelecido um mecanismo para interromper rapidamente a compra de um token considerado comprometido, a fim de evitar sua emissão excessiva para troca de outros tokens.

Em resumo, este sistema foi concebido para ser simples e descentralizado, marcando o início da era do Automated Market Maker (AMM), embora existam impactos económicos que necessitam de mais investigação.

Em 3 de outubro de 2016, Vitalik postou um artigo no Reddit, inspirado em Nick Johnson e fazendo referência a algumas exchanges descentralizadas (DEX) emergentes da época. Neste post, ele propôs uma nova abordagem para operar bolsas descentralizadas usando um mecanismo de “criador de mercado automatizado baseado em cadeia”, semelhante aos mercados de previsão. Esta abordagem elimina a necessidade de fazer e cancelar pedidos, como acontece nas bolsas tradicionais.

Os usuários podem “investir” neste formador de mercado, aumentando a profundidade (DEPTH) e ganhando uma parte dos lucros, reduzindo assim o risco do formador de mercado. Este método reduz significativamente os spreads em comparação com as bolsas tradicionais, e as transações requerem apenas processamento em cadeia durante as negociações reais, eliminando a necessidade de colocação e cancelamento de pedidos.

A postagem também levantou preocupações sobre a interrupção das compras ao adicionar novos tokens e quando os preços flutuam significativamente. As discussões subsequentes exploraram o apoio a múltiplos ativos e considerações relativas às taxas quando os investidores contribuem ou retiram. Pode-se dizer que este post lançou as bases para exchanges descentralizadas do tipo Automated Market Maker (AMM), marcando o início de um mercado que vale bilhões de dólares.

Em junho de 2017, a EtherDelta foi oficialmente lançada e iniciou suas operações, tornando-se a primeira exchange descentralizada na Ethereum a obter aprovação regulatória. Este reconhecimento foi alcançado porque a EtherDelta concluiu os procedimentos de registro junto à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) muito antes de seu lançamento oficial. Na verdade, já em 23 de junho de 2016, o fundador da EtherDelta, Zachary Coburn (Zack), apresentou o primeiro commit no Github. EtherDelta detém a distinção de ser a primeira bolsa descentralizada a registrar-se na Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA.

No geral, a EtherDelta se tornou a primeira exchange descentralizada (DEX) Ethereum em 2017 devido às suas principais vantagens: alcançar uma forma mais pura de descentralização, baixas barreiras de entrada, forte anonimato, baixos custos e desempenho estável. Os princípios técnicos do EtherDelta são os seguintes: ele utiliza contratos inteligentes para implementar um sistema de negociação de carteira de pedidos. Os usuários podem publicar, cancelar e combinar ordens de compra/venda por meio do contrato comercial. As informações do livro de pedidos e os registros de transações são armazenados na blockchain Ethereum, permitindo a negociação descentralizada. Os usuários podem acessar o site da EtherDelta através de navegadores da web ou dispositivos móveis sem a necessidade de baixar um aplicativo dedicado. O site EtherDelta interage com o contrato inteligente EtherDelta usando JavaScript, recuperando informações do livro de pedidos e facilitando negociações com usuários homólogos. Quando os usuários publicam ou cancelam pedidos, eles precisam transmitir a transação para a rede Ethereum e pagar taxas de gás. Ao clicar na ordem pela contraparte, o contrato de negociação deduz automaticamente os ativos do comprador e os envia ao vendedor, realizando transações em cadeia. Os contratos inteligentes registram cada transação, incluindo endereços de contas envolvidas, tipos de tokens negociados e quantidades. Os ativos dos usuários são sempre mantidos em suas próprias carteiras e não são controlados pelos serviços da EtherDelta. EtherDelta cobra uma taxa de transação de 0,3%, inteiramente suportada pelo comprador. Todo o processo de transação garante descentralização e transparência, mas depende do desempenho da rede Ethereum.

Algumas desvantagens do EtherDelta incluem a operação manual necessária no processo de correspondência de pedidos. Os comerciantes precisam pesquisar manualmente os pedidos no site para ver se eles atendem aos seus requisitos. Assim que uma ordem adequada for encontrada, eles deverão combiná-la manualmente com a ordem da contraparte. Isto significa que, ao mesmo tempo, ambas as partes precisam chegar a um consenso sobre o preço manualmente. Em resumo, todo o processo requer intervenção manual e não pode ser automatizado. O processo de correspondência de pedidos é lento. Depois de fazer um pedido, os usuários podem ter que esperar muito tempo para que ele seja executado porque a velocidade de processamento do Ethereum é inerentemente lenta e a liquidez não é forte. As taxas do gás podem ser desperdiçadas. Devido à alta latência da carteira de pedidos EtherDelta, alguns compradores podem ignorar os pedidos uns dos outros. Isso pode levar a vários compradores competindo para corresponder ao mesmo pedido do fabricante, resultando em falhas de pedidos, atrasos e todos os destinatários, exceto o vencedor, desperdiçando taxas de gás. Mais tarde, a EtherDelta também enfrentou algum escrutínio, como o ex-CTO sendo acusado de questões comerciais internas. Para obter detalhes, consulte o processo publicado pela SEC dos EUA em 8 de novembro de 2018. A conclusão do relatório é que certos ativos digitais, como os tokens ERC-20, são considerados títulos e podem ser regulamentados pela SEC. A SEC declarou que todas as plataformas que negociam tais ativos precisam se registrar na SEC como bolsas de valores, o que a EtherDelta não conseguiu fazer.

Embora Coburn não tenha confirmado ou negado formalmente as alegações da SEC, ele concordou em fazer um acordo com a agência reguladora, pagando US$ 300.000 em restituição, uma multa de US$ 75.000 e US$ 13.000 em juros pré-julgamento. Para estabelecer a responsabilidade pessoal de Zachary Coburn, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) demonstrou que a EtherDelta violou as leis de valores mobiliários, e Coburn fez com que a EtherDelta violasse a Lei de Valores Mobiliários, sabendo ou deveria saber que suas ações levariam à violação das leis de valores mobiliários pela EtherDelta . A EtherDelta enfrentou o infortúnio ao registrar-se na Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA, mas não conseguiu registrar-se em outro importante órgão regulador dos EUA, a Securities and Exchange Commission (SEC). O registro da EtherDelta na CFTC deveu-se principalmente à consideração de que ela negociava principalmente em criptomoedas, e não em títulos financeiros. No entanto, a SEC emitiu posteriormente orientações classificando muitos tokens como títulos, exigindo teoricamente que a EtherDelta se registrasse na SEC. Naquela época, os regulamentos da SEC relativos às inovações de blockchain não foram definidos explicitamente e a EtherDelta não se registrou proativamente na SEC.

Há uma história bastante dramática de conflitos internos da equipe dentro do EtherDelta, incluindo a criação de um fork chamado ForkDelta. Devido a disputas patrimoniais centralizadas, a EtherDelta até se tornou a primeira bolsa descentralizada a sair de cena. Um cronograma aproximado dos eventos é o seguinte: no início de 2018, a equipe fundadora da EtherDelta vendeu a plataforma ao empresário chinês Chen Jun. De acordo com documento exposto com data de assinatura em 15 de dezembro de 2017, a EtherDelta passou por uma transferência de patrimônio, preparando-se para levantar ETH (Ether) no mercado. Em 9 de fevereiro de 2018, a equipe emitiu um comunicado mencionando atualizações técnicas no EtherDelta. Em 18 de fevereiro, a mídia informou que a EtherDelta havia suspendido as negociações. Em 19 de fevereiro, a equipe técnica fundadora estrangeira, após vender a plataforma EtherDelta e obter recursos, bifurcou o projeto EtherDelta e lançou a nova plataforma de negociação “ForkDelta”. Em 21 de fevereiro de 2018, a EtherDelta suspendeu as negociações novamente e o verdadeiro controlador, Chen Jun, teria desaparecido.

A era do AMM começou oficialmente com o lançamento do Protocolo Bancor em 12 de junho de 2017. Através de uma ICO que arrecadou US$ 153 milhões, a inovação mais significativa do Bancor foi a introdução do mecanismo AMM no espaço de câmbio descentralizado (DEX). Isto abordou uma série de desafios no comércio descentralizado, estabelecendo as bases para aplicações AMM dentro do ecossistema Ethereum. Ao contrário do método tradicional de correspondência de ordens de compra e venda em uma carteira de pedidos, o Bancor utilizou pools de liquidez para resolver problemas de preços e correspondência, permitindo aos usuários negociar sem esperar pelas contrapartes.

Em 29 de setembro de 2017, a IDEX, cofundada pelos irmãos Alex Wearn e Philip Wearn, lançou oficialmente sua versão beta. No entanto, o código-fonte do projeto foi inicialmente carregado no Github em janeiro de 2017. O ano de 2017 marcou o auge da bolha da OIC, com o surgimento de numerosos projetos, de qualidade muito variada. À medida que o mercado da ICO esfriou, os detentores de tokens procuraram maneiras de liquidar seus ativos. Na altura, as principais bolsas não eram descentralizadas, envolvendo entidades terceiras e riscos associados. Esta situação proporcionou uma oportunidade para a IDEX. Emulando o protocolo de contraparte construído em Bitcoin, a IDEX implementou negociação descentralizada na primeira geração da blockchain Ethereum. Os usuários poderiam negociar vários tokens padrão Ethereum e ERC-20 no IDEX, evitando a necessidade de confiar em organizações e instituições terceirizadas.

IDEX é conhecido por sua velocidade. Ele emprega um sistema de correspondência de pedidos offline, oferecendo velocidades de transação mais rápidas do que o EtherDelta e proporcionando uma experiência de usuário semelhante às trocas centralizadas. Prioriza alta segurança, contando com contratos inteligentes para garantir que os ativos dos usuários não sejam controlados por intermediários, resultando em riscos menores. Com funcionalidade abrangente, o IDEX oferece suporte a recursos como cancelamento imediato de pedidos não atendidos (gratuito, pois é feito fora da rede) e pedidos de mercado, aumentando a facilidade de uso. Ele também suporta uma variedade de tokens, com mais de 200 tokens ERC-20 disponíveis para negociação desde o seu lançamento em 2017.

A plataforma possui taxas de transação baixas, cobrando apenas 0,3%, o que a torna mais econômica em comparação com outras bolsas descentralizadas. A IDEX enfatiza o alto anonimato, inicialmente não exigindo identificação do usuário, tornando-a adequada para usuários preocupados com a privacidade. No entanto, durante os seus primeiros dias, o ecossistema DEX geral ainda estava na sua infância, com baixos volumes de negociação. Em 2017, a IDEX registrou aproximadamente US$ 50 milhões em volume total de negociações durante todo o ano, indicando a imaturidade dos produtos de câmbio descentralizados e a necessidade de melhoria contínua nas ofertas de produtos e na experiência do usuário. Em 8 de novembro de 2018, um artigo resumiu a IDEX como líder DEX naquela época.

MakerDAO, lançado em dezembro de 2017, introduziu várias inovações importantes. Estas incluem a baixa volatilidade através da introdução da moeda estável Dai, que está indexada ao dólar americano, reduzindo os riscos de volatilidade dos preços. O modelo descentralizado da MakerDAO, utilizando contratos inteligentes e ativos colaterais, mitiga os riscos associados a instituições centralizadas e permite a participação direta do usuário e o controle sobre o sistema. A plataforma também adota transparência e autonomia por meio do modelo de organização autônoma descentralizada (DAO), permitindo que os detentores de tokens MKR participem na tomada de decisões e na governança da plataforma, aumentando assim a transparência do sistema, o envolvimento da comunidade, a justiça nas decisões e a confiabilidade geral.

A KyberNetwork, lançada em 26 de fevereiro de 2018, introduziu várias inovações importantes:

Troca instantânea: KyberNetwork permite que os usuários realizem trocas diretas de token para token sem a necessidade de trocas tradicionais. Os usuários podem executar transações diretamente por meio de contratos inteligentes da Kyber Networks, eliminando a necessidade de comprar e vender em bolsas centralizadas.

Pools de liquidez descentralizados: A KyberNetwork introduziu pools de liquidez descentralizados que agregam fundos de vários participantes, criando mercados mais profundos e líquidos. Esses pools de liquidez são fornecidos por usuários que possuem tokens específicos e são gerenciados por meio de contratos inteligentes.

Execução de Melhor Preço: A KyberNetwork seleciona automaticamente os melhores preços e fontes de liquidez por meio de contratos inteligentes para executar negociações. Isto garante que os utilizadores obtenham as taxas de câmbio mais favoráveis sem a necessidade de comparar e escolher entre várias bolsas.

Integrações flexíveis: A KyberNetwork oferece APIs abertas e interfaces de contratos inteligentes, facilitando a integração perfeita para outros aplicativos e serviços descentralizados (DApps) para alavancar a liquidez da KyberNetwork.

O Protocolo 0x, lançado em maio de 2018 com uma ICO arrecadando US$ 24 milhões, aborda as seguintes questões e introduz inovações importantes:

Protocolo de negociação descentralizado de código aberto e API: 0x fornece um protocolo de negociação descentralizado de código aberto e API, apoiando DApps na construção sobre ele, reduzindo assim as barreiras de desenvolvimento e os custos de integração.

Posicionado como uma camada de liquidação para negociação descentralizada: 0x se posiciona como uma “camada de liquidação” para negociação descentralizada, servindo como infraestrutura sobre a qual vários tipos de plataformas podem ser construídos, incluindo eBay, Amazon, livro de pedidos DEX e aqueles com granularidade e controle do fluxo de pedidos familiar aos gigantes financeiros tradicionais.

Suporte para negociação arbitrária de tokens ERC20: 0x oferece suporte à negociação de qualquer par de tokens ERC20, não limitado a apenas dois tipos de tokens.

Modelo de incentivo econômico usando token de governança ZRX: 0x adota um modelo de incentivo econômico baseado no token de governança ZRX.

Rede Mesh 0x para nós de retransmissão: O protocolo 0x constrói a rede Mesh 0x, conectando vários nós de retransmissão.

Além disso, o 0x Protocol desenvolveu o agregador DEX Matcha voltado para o consumidor, utilizando API 0x e roteamento inteligente de pedidos para agregar liquidez e fornecer execução comercial ideal. Posteriormente, surgiram outros agregadores DEX, alavancando a agregação de liquidez em cadeia, semelhantes aos grossistas que adquirem produtos de diferentes fábricas e os vendem em conjunto para ganhar uma margem.

A Compound, lançada em setembro de 2018, viu seu valor total bloqueado (TVL) ultrapassar US$ 100 milhões pela primeira vez em 2019. As principais inovações do Compound incluem:

Introdução de empréstimos de ativos digitais ao ecossistema Ethereum: A Compound foi pioneira no empréstimo de ativos cruzados no Ethereum, tornando-se o primeiro protocolo a facilitar o empréstimo para tokens ETH e ERC20. Sem a necessidade de garantias físicas, os utilizadores podem simplesmente depositar ativos digitais em contratos inteligentes para aceder a empréstimos, reduzindo significativamente o limite de custo para a obtenção de empréstimos.

Mecanismo de Taxa de Juros Orientado ao Mercado: O composto ajusta dinamicamente as taxas de juros para diferentes ativos em tempo real com base na oferta e na demanda, garantindo o equilíbrio do mercado. Este mecanismo suporta vários stablecoins convencionais e empréstimos de tokens, como USDC e DAI, oferecendo aos usuários maior flexibilidade.

Uso direto de ativos emprestados: Os ativos emprestados podem ser usados diretamente sem a necessidade de liquidação, agilizando o processo de empréstimo. Os usuários podem pagar empréstimos e recuperar garantias a qualquer momento.

APIs abertas e sem custódia: Compound fornece APIs abertas e sem custódia, facilitando muito a aplicação de serviços de empréstimo em DApps.

Implementação de contratos inteligentes simples e auditáveis: A Compound utiliza contratos inteligentes que são fáceis de operar e auditar, contribuindo para o aumento global do DeFi. Em essência, a Compound aproveita ativos digitais e tecnologia blockchain para oferecer aos usuários em todo o mundo serviços de empréstimo descentralizados convenientes e eficientes. Ele aborda os problemas de eficiência de custos e localização enfrentados pelas finanças tradicionais, abrindo caminho para novos desenvolvimentos no espaço DeFi.

Em resumo, a Compound aproveita ativos digitais e tecnologia blockchain para fornecer um serviço de empréstimo descentralizado conveniente e eficiente para usuários em todo o mundo. Ele aborda os desafios de eficiência de custos e localização enfrentados pelas finanças tradicionais, inaugurando uma nova era de desenvolvimento para DeFi.

O dYdX, lançado em outubro de 2018, atingiu um pico de Valor Total Bloqueado (TVL) ultrapassando US$ 1 bilhão. As principais inovações e aspectos de resolução de problemas do protocolo dYdX são os seguintes:

Estabelecimento de uma plataforma descentralizada de negociação de contratos perpétuos: dYdX construiu uma plataforma descentralizada para negociação de contratos perpétuos, permitindo aos usuários realizar tais transações em cadeia, mitigando os riscos associados a trocas centralizadas e custódia de ativos.

Utilização de uma carteira de pedidos híbrida on-chain e off-chain: A carteira de pedidos híbrida on-chain e off-chain aumenta a eficiência da negociação, com a carteira de pedidos off-chain melhorando a velocidade das transações e a carteira de pedidos on-chain garantindo a transparência.

Menor deslizamento e maior liquidez por meio da carteira de pedidos fora da cadeia: dYdX pode fornecer menor deslizamento e liquidez mais profunda, aproveitando a carteira de pedidos fora da cadeia, permitindo negociações de alta frequência e baixos custos de transação.

Participação dos usuários na governança e nas recompensas de mineração por meio de garantias de ativos: Os usuários têm a oportunidade de participar da governança e receber recompensas de mineração através da garantia de ativos.

Fornecimento de negociação alavancada descentralizada: dYdX suporta negociação alavancada descentralizada para uma variedade de ativos, permitindo aos usuários obter alavancagem de até 20X.

Suporte para negociação com margem noturna e negociação com margem isolada: A plataforma suporta negociação com margem noturna e negociação com margem isolada, permitindo que os usuários ajustem as taxas de margem de posição com base em suas preferências de risco.

(Continua)

Isenção de responsabilidade:

1. Este artigo foi reimpresso de [mp.weixin]. Todos os direitos autorais pertencem ao autor original [0xKooKoo]. Se houver objeções a esta reimpressão, entre em contato com a equipe do Gate Learn e eles cuidarão disso imediatamente.
2. Isenção de responsabilidade: Th
   As opiniões e opiniões expressas neste artigo são de responsabilidade exclusiva do autor e não constituem qualquer conselho de investimento.
3. As traduções do artigo para outros idiomas são feitas pela equipe do Gate Learn. A menos que mencionado, é proibido copiar, distribuir ou plagiar os artigos traduzidos.