DeFi Tarihsel Araştırması: DeFi'nin Uniswap Öncesi Gelişim Tarihi

Yazar: 0xKooKoo, Geek Web3 ve MoleDAO Teknik Danışmanı, Bybit Eski Teknoloji Başkanı

Not: Bu makale, yazarın mevcut aşamada DeFi ile ilgili arkeolojik araştırmasını temsil etmektedir ve hatalar veya önyargılar olabilir. Sadece bilgilendirme amaçlı olup düzeltmelere ve tartışmalara açıktır.

giriiş

Çoğu kişi 2020 DeFi Yazında DeFi ile temasa geçti. DeFi'nin aniden popüler hale gelmesinin birkaç nedeni olduğunu düşünüyorum.

1.Üçüncü şahıslara güvenmenize gerek yok.

DeFi'nin de Bitcoin gibi herhangi bir üçüncü tarafa (Oracle hariç) güvenmesine gerek yoktur. Kullanıcıların yalnızca şifrelenmiş cüzdana erişmeleri ve tüm zincirdeki işlemleri tamamlamak için oturum açmaları gerekir. Akıllı sözleşme güvenli olduğu sürece hiç kimse kullanıcıların varlıklarını, Anahtarınızı Değil, Coininizi alamaz. Mt.'yi deneyimleyen deneyimli yatırımcılara inanın. Gox hırsızlığı olayı ve yakın zamanda FTX'in kullanıcı varlıklarını kötüye kullanması trajedisini yaşayan oyuncular bu güven eksikliğini daha iyi anlayabilirler.

2.Piyasa talebi artar.

DeFiSummer ortaya çıkmadan önce dünya çapında büyük bir likidite talebi vardı. Geleneksel finansal sistemdeki düşük faiz oranları ve küresel likidite genişleme politikası, fonların daha yüksek getiri fırsatları aramasına yol açtı. DeFi, daha yüksek faiz oranları ve daha fazla yatırım fırsatıyla büyük miktarda giriş çeken, uygulanabilir bir alternatif sunuyor.

1. Kişisel gizliliği daha iyi koruyun.

DeFi, hiç KYC gerektirmez veya çok az miktarda KYC gerektirir. DeFi platformları blockchain teknolojisi üzerine kuruludur ve işlemleri ve protokolleri akıllı sözleşmeler aracılığıyla yürütür. Geleneksel finans kurumlarının aksine DeFi'nin merkezi bir yönetim ajansı veya aracısı yoktur, kodlar ve protokoller tarafından otomatik olarak yürütülür. Bu merkezi olmayan yapı, DeFi platformlarının kullanıcıların kişisel bilgilerini doğrudan toplayıp yönetmesini imkansız hale getirerek, geleneksel finans kurumlarında yaygın olan KYC prosedürlerini yürütmeyi imkansız hale getiriyor. Saf zincirlerde gerçekten de pek çok alfa fırsatı var ve bu fırsatları yakalayabilenler profesyonel oyunculardır. Profesyonel oyuncular stratejilerini ve kişisel bilgilerini ifşa etmek istemezler, dolayısıyla DeFi bu oyuncular için gerçekten de en iyi seçimdir. Eşik daha düşük ve izinsiz. DeFi gerçekten de geleneksel finans sistemindeki bazı sorunları ve eksiklikleri belli ölçüde çözmüş durumda. Örneğin, herkes tokenınızı Uniswap'te listeleyebilir, bu da işlemlerin kapsamını büyük ölçüde artırır. İnsanların belirli bir token için alım satım ihtiyaçları olduğu sürece, merkezi bir borsanın para birimini seçmek için birden fazla incelemeden geçmesini beklemek zorunda kalmadan DeFi'den memnun olabilirler.

1. Kodun denetlenebilirliği.

DeFi projeleri genellikle açık kaynaktır ve akıllı sözleşme kodları herkes tarafından denetlenebilir ve doğrulanabilir. Bu açıklık ve şeffaflık, insanların gizli kötü amaçlı davranışlar veya riskler olmadığından emin olmak için kodu incelemesine olanak tanır. Bunun aksine, geleneksel finans kurumlarının arka plan programları nispeten kapalı kaynaktır ve insanlar, onların iç operasyonlarını doğrudan denetleyemez.

1. Son derece birlikte çalışabilirlik.

DeFi ekosistemindeki farklı protokoller ve platformlar, kusursuz bir finansal ağ oluşturmak için birbirine bağlanıp işbirliği yapabilir. Bu nedenle DeFi topluluğu, daha fazla yenilik ve gelişmeyi teşvik etmek için genellikle açıklık ve ara bağlantı ilkelerini koruma eğilimindedir.

Ancak DeFi'nin bazı sorunları da var:

• Likidite eksikliği. Merkezi borsaların likiditesiyle karşılaştırıldığında DEX'in hala geliştirilebilecek çok yeri var. Theblock.co'nun 16 Ekim 2023 tarihli son verilerine göre, geçtiğimiz aydaki DEX spot işlem hacmi, geçen yılın aynı dönemindeki CEX spot işlem hacmine kıyasla yalnızca %13,45 seviyesindeydi. Ayrıca likidite eksikliği aşırı işlem kayması sorununu da beraberinde getiriyor. Örneğin CEX'te 1500 USDT harcamak 1 tokenA satın alabilir ancak likiditesi zayıf olan zincirdeki likidite havuzunda aynı 1500 USDT yalnızca 0,9 tokenA satın almak için kullanılabilir ve bir işlem %10'luk bir düşüşe eşdeğerdir.
• İşlem ücretleri yüksektir. DeFi işlemleri zincir üzerinde yürütüldüğü için halka açık zincirin performansına ve depolama alanına tabi olacaktır. Örneğin Uniswap'in işlem ücretleri, Ethereum ana ağındaki tıkanıklık nedeniyle keskin bir şekilde artabilir. Örneğin, normal bir işlemin 200$ gibi yüksek bir ücrete tabi olduğu bir deneyimim oldu ve bu gerçekten cesaret kırıcıydı.
• Daha az özellik. Şebeke ticareti, dolar maliyeti ortalamasını alan robotlar ve özelleştirilmiş finansal ürünler gibi merkezi borsaların sunduğu kapsamlı hizmetlerle karşılaştırıldığında, DeFi'nin mevcut operasyonları hala oldukça basit ve merkezi olmayan düzeydedir. Temel olarak basit takas işlemlerini, likidite madenciliği, staking, çiftçilik vb. içerir. Kullanıcı deneyimi ortalamanın altında. DeFi'nin kullanıcı deneyimi olgun CEX'lere (Merkezi Borsalar) kıyasla çok daha kötü. Örneğin, işlemler birkaç saniye sürüyor, imza süreci basit değil, terminoloji tutarsız ve ürün akış mantığı düzgün değil. Ancak bu sorun nispeten yönetilebilir çünkü standartlar yavaş yavaş birleştikçe birçok ön uç kod ve ürün mantığı olgun ve kullanıcı dostu şablonlara dönüştürülebilir. Bu noktada çeşitli platformlar oldukça benzer olacaktır.

Geçmişte: DeFi'nin geçmişi, Bitcoin'in (BTC) piyasaya sürüldüğü güne kadar izlenebilir. O zamandan beri insanlar işlemleri merkezi olmayan bir şekilde yürütmeyi umuyordu ve zincir içi finansta çeşitli yenilikler ortaya çıktı. BTC'nin sınırlı programlanabilirliği nedeniyle insanlar bu yolu çok fazla keşfetmediler. Daha sonra Ethereum'un gelişiyle hayal gücü genişledi ve birçok proje ICO şeklinde fon toplamaya başladı. ERC-20 protokolünün oluşturulmasının ardından zincir üstü varlıkların akışı daha da arttı ve bu da bir dizi yenilikçi finansal ürünün ortaya çıkmasına yol açtı. Şimdi geçmişi inceleyelim ve DeFi'nin zorlu yolculuğunun yanı sıra çeşitli ürün ve kişiliklerin yaptığı dikkat çekici yenilikleri keşfedelim.

Merkezi olmayan finansla ilgili ilk tartışmaların izi Temmuz 2013'e kadar uzanabilir. O dönemde Mastercoin'in kurucusu JR.Willett, bitcointalk forumunda ilk ICO'yu başlattı. Yalnızca bağışa katılanların, merkezi olmayan ticaret ve Bitcoin'i geride bırakan dağıtılmış bahis gibi yeni özelliklerden yararlanabileceğini açıkladı. Bu girişim, o sırada değeri 500.000 dolar olan 4.740 Bitcoin'i başarıyla topladı. 2014 yılında Robert Dermody ve diğerleri, eşler arası bir finansal platform ve Bitcoin blok zinciri üzerine inşa edilmiş dağıtılmış açık kaynaklı ağ protokolü olan Karşı Taraf Protokolü'nü kurdular.

Çözdüğü sorun: Counterparty, kullanıcıların Bitcoin blok zincirinde kendi tokenlarını oluşturmalarına olanak tanır. Karşı tarafın, Bitcoin'den "yanma kanıtı" mekanizmasıyla üretilen XCP adında yerel bir para birimi vardır. Karşı taraf, Bitcoin'in sunamayacağı türevler gibi finansal araçlar sağlar. Overstock.com bir zamanlar blockchain üzerinde geleneksel menkul kıymet ticareti yapmak için Counterparty'yi kullanıyordu. Counterparty ayrıca çeşitli dijital varlıkların alınıp satılabileceği merkezi olmayan bir varlık borsası da oluşturdu. Kullanıcılar, Karşı Taraf işlemleri için karşı taraf düğüm yazılımını ve Karşı Cüzdan web cüzdanını kullanabilir. Counterparty, Bitcoin'de akıllı sözleşmelere ve dApp'lere benzer bir şey uyguladı. Herhangi bir merkezi otoriteye bağlı kalmadan finansal faaliyetlerin yürütülmesi için açık kaynaklı ve merkezi olmayan bir platform sunar. Spells of Genesis ve Rare Pepe gibi birçok tanınmış NFT projesi Counterparty platformu üzerine inşa edilmiştir. Özetle, Karşı Taraf protokolü, Bitcoin'in kendisinin sağlayamayacağı finansal ürün ve hizmetleri ele almak için Bitcoin ağından ve teknolojisinden yararlanır ve onu daha kapsamlı bir merkezi olmayan finans platformu haline getirir. Dahası, Karşı Taraf protokolü bugün hala hayatta ve bu da onu en eski ve en ünlü merkezi olmayan finans (DeFi) platformlarından biri haline getiriyor.

15 Eylül 2015'te Gnosis'in kurucusu Martin, MarketMaker ve OrderBook'un nasıl birleştirileceğine dair düşüncelerini kendi forumunda yayınladı. Bu aynı zamanda merkezi olmayan tahmin piyasaları hakkında bulduğum en eski yazıdır. Gnosis, Ethereum protokolü üzerine inşa edilmiş merkezi olmayan bir tahmin pazarıdır. İnsanların herhangi bir olayın sonucunu tahmin edebilmeleri için açık bir platform sağlayarak özelleştirilmiş tahmin pazarı uygulamalarının oluşturulması sürecini büyük ölçüde basitleştirir. Aynı zamanda Gnosis, oyuncuların tahmin pazarına daha esnek ve özgür bir şekilde girmelerine olanak sağlamak için blockchain güven makinelerinin özelliklerini ve akıllı sözleşmelerin otomatik olarak yürütülmesini kullanarak tahmin pazarına daha fazla hayal gücü alanı açar. Bu arada, bu Martin çok güçlü ve aşağıdaki GnosisChain (eski adıyla xDaiChain), Balancer, SAFE cüzdanı ve CowSwap'in hepsi onunla bağlantılı.

27 Ekim 2015'te Gnosis'in kurucusu Martin, topluluk forumunda, piyasanın normal işleyişini sağlamak için yeni oluşturulan PredictionTopic'e belirli miktarda fonun nasıl sağlanacağını ele alan başka bir tartışma başlattı. Bu, proje finansmanı yoluyla veya finansal desteği güvence altına almak için diğer yatırımcılarla veya vakıflarla işbirliği yapılarak başarılabilir. Mesajda toplumsal katılımın önemi vurgulandı. Bunun arkeolojik araştırmalarım sırasında nasıl daha fazla likidite ve katılım çekebileceğime dair keşfettiğim ilk tartışmalardan biri olduğu söylenebilir.

26 Eylül 2016'da Ethereum ve ENS'in Baş Geliştiricisi Nick Johnson, Reddit'te Euler adında merkezi olmayan bir borsa için bir konsept yayınladı. Ana noktalar şunları içeriyordu:

Euler, kullanıcıların farklı türde tokenlarla Euler paraları satın almalarına olanak tanır.

Euler bu jetonları tutar ve jetonların miktarı, kullanıcıların kaç tane Euler jetonu takas edebileceğini belirler.

İlk Euler coinin satın alınması 1 token gerektirir, ikincisi “e” token gerektirir, üçüncüsü “e^2” token gerektirir, vb. Her Euler parasının fiyatları katlanarak artıyor.

Yeni bir token eklenirken bir toplama aşaması başlatılır. Kullanıcılar, Euler paralarıyla takas edilmek üzere yeni tokenı sağlamak için teklif verebilir ve yeni tokenin başlangıç fiyatı bu aşamada belirlenir.

Euler madeni paralarının toplam değeri, Euler tarafından tutulan tüm jetonların toplam değerine eşit olmalıdır. Bu tasarım, bireysel token fiyat dalgalanmalarının değeri üzerindeki etkisine bir dereceye kadar direnmeyi amaçlamaktadır.

Başka tokenlerin nakde çevrilmesi amacıyla aşırı ihracının önlenmesi amacıyla, ele geçirildiği düşünülen bir tokenin satın alınmasını hızlı bir şekilde durdurmak için bir mekanizma oluşturulmalıdır.

Özetle, bu sistem basit ve merkezi olmayan bir şekilde tasarlanmış olup, Otomatik Piyasa Yapıcı (AMM) döneminin başlangıcına işaret etmektedir, ancak daha fazla araştırılması gereken ekonomik etkiler de bulunmaktadır.

3 Ekim 2016'da Vitalik, Reddit'te Nick Johnson'dan ilham alan ve o dönemde ortaya çıkan bazı merkezi olmayan borsalara (DEX) atıfta bulunan bir makale yayınladı. Bu yazıda, tahmin piyasalarına benzer şekilde "zincir tabanlı otomatik piyasa yapıcı" mekanizması kullanarak merkezi olmayan borsaları işletmek için yeni bir yaklaşım önerdi. Bu yaklaşım, geleneksel borsalarda görüldüğü gibi emir verme ve iptal etme ihtiyacını ortadan kaldırır.

Kullanıcılar bu piyasa yapıcıya "yatırım yapabilir", derinliği (DERİNLİK) artırabilir ve kârdan pay alabilir, böylece piyasa yapıcının riskini azaltabilirler. Bu yöntem, geleneksel borsalara kıyasla spreadleri önemli ölçüde azaltır ve işlemler, gerçek işlemler sırasında yalnızca zincir üzerinde işlem yapılmasını gerektirir, böylece emir verme ve iptal etme ihtiyacını ortadan kaldırır.

Gönderi ayrıca, yeni tokenler eklenirken ve fiyatlar önemli ölçüde dalgalandığında satın alımların durdurulması konusundaki endişeleri de dile getirdi. Sonraki tartışmalarda birden fazla varlığın desteklenmesi ve yatırımcıların katkıda bulunması veya çekilmesi durumunda ücretlerle ilgili hususlar araştırıldı. Bu paylaşımın, Otomatik Piyasa Yapıcı (AMM) türü merkezi olmayan borsaların temelini atarak milyarlarca dolar değerinde bir pazarın başlangıcı olduğu söylenebilir.

Haziran 2017'de EtherDelta resmi olarak faaliyete geçti ve Ethereum üzerinde düzenleyici onayı alan ilk merkezi olmayan borsa oldu. Bu tanınma, EtherDelta'nın resmi lansmanından çok önce ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile kayıt prosedürlerini tamamlamış olması nedeniyle sağlandı. Aslında, 23 Haziran 2016 gibi erken bir tarihte, EtherDelta'nın kurucusu Zachary Coburn (Zack), Github'a ilişkin ilk taahhütte bulunmuştu. EtherDelta, ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'na (CFTC) kaydolan ilk merkezi olmayan borsa olma özelliğini taşıyor.

Genel olarak EtherDelta, temel avantajları nedeniyle 2017 yılında ilk Ethereum merkezi olmayan borsa (DEX) oldu: daha saf bir merkeziyetsizlik biçimi, düşük giriş engelleri, güçlü anonimlik, düşük maliyetler ve istikrarlı performans. EtherDelta'nın teknik prensipleri aşağıdaki gibidir: Emir defteri ticaret sistemini uygulamak için akıllı sözleşmelerden yararlanır. Kullanıcılar alım/satım emirlerini alım satım sözleşmesi aracılığıyla yayınlayabilir, iptal edebilir ve eşleştirebilir. Sipariş defteri bilgileri ve işlem kayıtları Ethereum blok zincirinde saklanarak merkezi olmayan ticarete olanak tanır. Kullanıcılar özel bir uygulama indirmeye gerek kalmadan EtherDelta web sitesine web tarayıcıları veya mobil cihazlar aracılığıyla erişebilirler. EtherDelta web sitesi, JavaScript kullanarak EtherDelta akıllı sözleşmesiyle etkileşime girerek sipariş defteri bilgilerini alır ve muadil kullanıcılarla işlemleri kolaylaştırır. Kullanıcılar emirleri yayınladığında veya iptal ettiğinde, işlemi Ethereum ağına yayınlamaları ve gas ücretlerini ödemeleri gerekiyor. Karşı tarafın bir emre tıklaması üzerine, alım satım sözleşmesi otomatik olarak alıcının varlıklarını düşerek bunları satıcıya göndererek zincir üstü işlemleri gerçekleştirir. Akıllı sözleşmeler, ilgili hesap adresleri, işlem gören token türleri ve miktarları da dahil olmak üzere her işlemi kaydeder. Kullanıcı varlıkları her zaman kendi cüzdanlarında tutulur ve EtherDelta hizmetleri tarafından kontrol edilmez. EtherDelta, tamamı alıcıya ait olmak üzere %0,3 oranında işlem ücreti alır. İşlem sürecinin tamamı merkeziyetsizlik ve şeffaflık sağlar ancak Ethereum ağının performansına dayanır.

EtherDelta'nın bazı dezavantajları, sipariş eşleştirme sürecinde gerekli olan manuel işlemi içerir. Yatırımcıların, gereksinimlerini karşılayıp karşılamadıklarını görmek için web sitesindeki siparişleri manuel olarak aramaları gerekir. Uygun bir emir bulunduğunda, bunu karşı tarafın emriyle manuel olarak eşleştirmeleri gerekir. Bu, aynı anda her iki tarafın da fiyat konusunda manuel olarak fikir birliğine varması gerektiği anlamına gelir. Özetle, sürecin tamamı manuel müdahale gerektirir ve otomatikleştirilemez. Sipariş eşleştirme süreci yavaştır. Kullanıcılar, bir sipariş verdikten sonra, Ethereum'un işlem hızının doğası gereği yavaş olması ve likiditenin güçlü olmaması nedeniyle, bunun gerçekleşmesi için uzun bir süre beklemek zorunda kalabilirler. Gaz ücretleri boşa gidebilir. EtherDelta emir defterinin yüksek gecikme süresi nedeniyle bazı alıcılar birbirlerinin emirlerini gözden kaçırabilir. Bu, birden fazla alıcının aynı maker emriyle eşleşmek için rekabet etmesine yol açabilir, bu da emir başarısızlıklarına, gecikmelere ve kazanan dışındaki tüm alıcıların gas ücretlerini boşa harcamasına neden olabilir. Daha sonra EtherDelta, eski CTO'nun iç ticaret sorunlarıyla suçlanması gibi bazı incelemelerle de karşı karşıya kaldı. Ayrıntılar için US SEC tarafından 8 Kasım 2018'de yayınlanan davaya bakın. Raporda varılan sonuç, ERC-20 tokenleri gibi belirli dijital varlıkların menkul kıymet olarak kabul edildiği ve SEC tarafından düzenlenebileceği yönünde. SEC, bu tür varlıkların alım satımını yapan tüm platformların menkul kıymet borsası olarak SEC'e kaydolması gerektiğini ancak EtherDelta'nın bunu başaramadığını belirtti.

Coburn, SEC'in iddialarını resmi olarak onaylamasa da ya da reddetmese de düzenleyici kurumla uzlaşmayı kabul ederek 300.000 dolar tazminat, 75.000 dolar ceza ve 13.000 dolar ön karar faizi ödedi. Zachary Coburn'un kişisel sorumluluğunu belirlemek için ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), EtherDelta'nın menkul kıymetler yasalarını ihlal ettiğini gösterdi ve Coburn, eylemlerinin EtherDelta'nın menkul kıymetler yasalarını ihlal etmesine yol açacağını bilerek veya bilmesi gerektiğini bilerek EtherDelta'nın Menkul Kıymetler Borsası Yasasını ihlal etmesine neden oldu. . EtherDelta, ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'na (CFTC) kaydolduğu için talihsizlikle karşı karşıya kaldı, ancak bir başka önemli ABD düzenleyici kurumu olan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) kaydolamadı. EtherDelta'nın CFTC'ye kaydı, esas olarak finansal menkul kıymetler yerine kripto para birimleriyle işlem yaptığını düşünmesinden kaynaklanıyordu. Ancak SEC daha sonra birçok tokeni menkul kıymet olarak sınıflandıran ve teorik olarak EtherDelta'nın SEC'e kaydolmasını gerektiren bir kılavuz yayınladı. O zamanlar SEC'in blockchain yeniliklerine ilişkin düzenlemeleri açıkça tanımlanmamıştı ve EtherDelta proaktif olarak SEC'e kaydolmamıştı.

EtherDelta'da, ForkDelta adı verilen bir çatalın oluşturulması da dahil olmak üzere, iç ekip çatışmalarının oldukça dramatik bir hikayesi var. Merkezi özsermaye anlaşmazlıkları nedeniyle EtherDelta sahneden çıkan ilk merkezi olmayan borsa bile oldu. Olayların kabaca zaman çizelgesi şu şekilde: 2018'in başlarında EtherDelta kurucu ekibi, platformu Çinli işadamı Chen Jun'a sattı. İmza tarihi 15 Aralık 2017 olan ve ortaya çıkan bir belgeye göre EtherDelta, piyasada ETH'yi (Ether) artırmaya hazırlanan bir özsermaye transferinden geçti. 9 Şubat 2018'de ekip, EtherDelta'daki teknik yükseltmelerden bahseden bir bildiri yayınladı. 18 Şubat'ta medya, EtherDelta'nın ticareti askıya aldığını bildirdi. 19 Şubat'ta yabancı kurucu teknik ekip, EtherDelta platformunu satıp fon aldıktan sonra EtherDelta projesini forklayarak yeni "ForkDelta" ticaret platformunu başlattı. 21 Şubat 2018'de EtherDelta ticareti tekrar askıya aldı ve gerçek kontrolör Chen Jun'un ortadan kaybolduğu bildirildi.

AMM dönemi, Bancor Protokolünün 12 Haziran 2017'de lansmanıyla resmen başladı. 153 milyon dolar toplayan bir ICO aracılığıyla Bancor'un en önemli yeniliği, AMM mekanizmasını merkezi olmayan borsa (DEX) alanına dahil etmek oldu. Bu, merkezi olmayan ticaretteki bir dizi zorluğa değindi ve Ethereum ekosistemindeki AMM uygulamalarının temelini attı. Alış ve satış emirlerini bir emir defterinde eşleştirmeye yönelik geleneksel yöntemin aksine Bancor, fiyatlandırma ve eşleştirme sorunlarını çözmek için likidite havuzlarından yararlandı ve kullanıcıların karşı tarafları beklemeden işlem yapmalarına olanak tanıdı.

Alex Wearn ve Philip Wearn kardeşler tarafından kurulan IDEX, 29 Eylül 2017'de resmi olarak beta sürümünü başlattı. Ancak projenin kaynak kodu ilk olarak Ocak 2017'de Github'a yüklendi. 2017 yılı, kalite açısından büyük farklılıklar gösteren çok sayıda projenin ortaya çıktığı ICO balonunun zirvesine işaret ediyordu. ICO pazarı soğudukça token sahipleri varlıklarını nakde çevirmenin yollarını aradı. O dönemde ana akım borsalar, üçüncü taraf varlıkları ve ilgili riskleri içeren, merkezi olmayan bir yapıda değildi. Bu durum IDEX'e fırsat sağladı. Bitcoin üzerine inşa edilen Karşı Taraf protokolünü taklit eden IDEX, Ethereum blok zincirinin ilk neslinde merkezi olmayan ticaret uyguladı. Kullanıcılar, üçüncü taraf kuruluş ve kurumlara güvenme ihtiyacını ortadan kaldırarak IDEX'te çeşitli Ethereum ve ERC-20 standart tokenlarının ticaretini yapabilir.

IDEX hızıyla tanınır. EtherDelta'dan daha hızlı işlem hızları sunan ve merkezi borsalara benzer bir kullanıcı deneyimi sağlayan çevrimdışı bir sipariş eşleştirme sistemi kullanır. Kullanıcı varlıklarının aracılar tarafından kontrol edilmemesini sağlamak için akıllı sözleşmelere güvenerek yüksek güvenliğe öncelik verir ve bu da riskleri azaltır. Kapsamlı işlevsellik ile IDEX, yerine getirilmeyen siparişlerin (zincir dışında yapıldığı için ücretsiz) ve piyasa emirlerinin anında iptal edilmesi gibi özellikleri destekleyerek kullanım kolaylığını artırır. Ayrıca, 2017'deki lansmanından bu yana ticarete açık 200'den fazla ERC-20 tokenı ile çeşitli tokenları da destekliyor.

Platform, yalnızca %0,3 oranında ücret alan düşük işlem ücretleriyle övünüyor ve bu da onu diğer merkezi olmayan borsalara kıyasla daha uygun maliyetli hale getiriyor. IDEX, başlangıçta kullanıcı kimliğinin belirlenmesini gerektirmeyen yüksek anonimliği vurgular ve bu da onu gizlilik bilincine sahip kullanıcılar için uygun hale getirir. Ancak ilk günlerinde genel DEX ekosistemi düşük ticaret hacimleriyle hâlâ emekleme aşamasındaydı. 2017 yılında IDEX, tüm yıl boyunca toplam işlem hacminde yaklaşık 50 milyon dolar kaydetti; bu, merkezi olmayan borsa ürünlerinin olgunlaşmadığını ve ürün teklifleri ile kullanıcı deneyiminde sürekli iyileştirme ihtiyacını gösteriyor. 8 Kasım 2018'de, IDEX'i lider olarak özetleyen bir makale O zamanlar DEX'ti.

Aralık 2017'de başlatılan MakerDAO, birçok önemli yeniliği tanıttı. Bunlar arasında, ABD dolarına sabitlenen stabilcoin Dai'nin piyasaya sürülmesi yoluyla düşük volatilite yer alıyor ve bu da fiyat dalgalanması risklerini azaltıyor. MakerDAO'nun akıllı sözleşmeler ve teminat varlıklarını kullanan merkezi olmayan modeli, merkezi kurumlarla ilişkili riskleri azaltır ve doğrudan kullanıcı katılımına ve sistem üzerinde kontrole izin verir. Platform aynı zamanda merkezi olmayan özerk organizasyon (DAO) modeli aracılığıyla şeffaflığı ve özerkliği de benimsiyor, MKR token sahiplerinin karar alma ve platform yönetimine katılmasına olanak tanıyor, böylece sistem şeffaflığını, topluluk katılımını, karar adaletini ve genel güvenilirliği artırıyor.

26 Şubat 2018'de başlatılan KyberNetwork birçok önemli yeniliği tanıttı:

Anında Takas: KyberNetwork, kullanıcıların geleneksel takaslara ihtiyaç duymadan doğrudan jetonlar arası takaslar gerçekleştirmesine olanak tanır. Kullanıcılar, merkezi borsalarda alım satım zorunluluğunu ortadan kaldırarak, işlemleri doğrudan Kyber Networks akıllı sözleşmeleri aracılığıyla gerçekleştirebilir.

Merkezi Olmayan Likidite Havuzları: KyberNetwork, birden fazla katılımcıdan gelen fonları bir araya getirerek daha derin ve daha likit piyasalar yaratan merkezi olmayan likidite havuzlarını kullanıma sundu. Bu likidite havuzları, belirli tokenlara sahip kullanıcılar tarafından sağlanır ve akıllı sözleşmeler yoluyla yönetilir.

En İyi Fiyat Uygulaması: KyberNetwork, işlemleri gerçekleştirmek için akıllı sözleşmeler aracılığıyla en iyi fiyatları ve likidite kaynaklarını otomatik olarak seçer. Bu, kullanıcıların birden fazla borsa arasında karşılaştırma yapmaya ve seçim yapmaya gerek kalmadan en uygun döviz kurlarını elde etmelerini sağlar.

Esnek Entegrasyonlar: KyberNetwork, açık API'ler ve akıllı sözleşme arayüzleri sunarak diğer merkezi olmayan uygulamalar (DApp'ler) ve KyberNetwork'ün likiditesinden yararlanacak hizmetler için kusursuz entegrasyonu kolaylaştırır.

Mayıs 2018'de ICO'nun 24 milyon dolar toplamasıyla başlatılan 0x Protokolü, aşağıdaki sorunları ele alıyor ve önemli yenilikler sunuyor:

Açık Kaynaklı Merkezi Olmayan Ticaret Protokolü ve API: 0x, açık kaynaklı bir merkezi olmayan ticaret protokolü ve API sağlayarak DApp'lerin bunun üzerine inşa edilmesini destekler ve böylece geliştirme engellerini ve entegrasyon maliyetlerini azaltır.

Merkezi Olmayan Ticaret için Bir Ödeme Katmanı Olarak Konumlandırılmış: 0x, kendisini merkezi olmayan ticaret için bir "uzlaştırma katmanı" olarak konumlandırıyor ve eBay, Amazon, sipariş defteri DEX ve ayrıntı düzeyine sahip olanlar dahil olmak üzere çeşitli platform türlerinin üzerine inşa edilebileceği bir altyapı olarak hizmet veriyor. Geleneksel finans devlerinin aşina olduğu sipariş akışının kontrolü.

Keyfi ERC20 Token Ticareti Desteği: 0x, yalnızca iki tür token ile sınırlı olmamak üzere, herhangi bir ERC20 token çiftinin ticaretini destekler.

Yönetişim Tokenı ZRX Kullanan Ekonomik Teşvik Modeli: 0x, yönetişim tokeni ZRX'e dayanan bir ekonomik teşvik modelini benimser.

Aktarma Düğümleri için 0x Mesh Ağı: 0x Protokolü, çeşitli aktarma düğümlerini birbirine bağlayan 0x Mesh ağını oluşturur.

Ayrıca 0x Protokolü, likiditeyi toplamak ve optimum ticaret uygulamasını sağlamak için 0x API ve akıllı emir yönlendirmeyi kullanan tüketici odaklı DEX toplayıcı Matcha'yı geliştirdi. Daha sonra, farklı fabrikalardan mal tedarik eden ve marj kazanmak için bunları birlikte satan toptancılara benzer şekilde, zincir içi likidite toplamadan yararlanan diğer DEX toplayıcıları ortaya çıktı.

Eylül 2018'de piyasaya sürülen Compound, Kilitli Toplam Değerin (TVL) 2019'da ilk kez 100 milyon doları aştığını gördü. Compound'un temel yenilikleri şunları içerir:

Ethereum Ekosistemi'ne Dijital Varlık Ödünç Vermenin Tanıtılması: Bileşik, Ethereum'da çapraz varlık ödünç vermeye öncülük etti ve hem ETH hem de ERC20 tokenleri için borç vermeyi kolaylaştıran ilk protokol oldu. Kullanıcılar, fiziksel teminata ihtiyaç duymadan, kredilere erişmek için dijital varlıkları akıllı sözleşmelere kolayca yatırabilir ve bu da kredi almanın maliyet eşiğini önemli ölçüde azaltır.

Faiz Oranı Piyasa Odaklı Mekanizma: Bileşik, arz ve talebe dayalı olarak farklı varlıkların faiz oranlarını gerçek zamanlı olarak dinamik olarak ayarlayarak piyasa dengesini sağlar. Bu mekanizma, birden fazla ana akım stablecoin'i ve USDC ve DAI gibi token ödünç verme işlemlerini destekleyerek kullanıcılara daha fazla esneklik sunar.

Ödünç Alınan Varlıkların Doğrudan Kullanımı: Ödünç alınan varlıkların, takasa gerek kalmadan doğrudan kullanılabilmesi, borç verme sürecini kolaylaştırmaktadır. Kullanıcılar istedikleri zaman kredilerini geri ödeyebilir ve teminat alabilirler.

Açık ve Saklama Dışı API'ler: Compound, açık ve saklama dışı API'ler sağlayarak DApp'ler genelinde borç verme hizmetlerinin uygulanmasını büyük ölçüde kolaylaştırır.

Basit ve Denetlenebilir Akıllı Sözleşmelerin Uygulanması: Compound, kullanımı ve denetimi kolay akıllı sözleşmelerden yararlanarak DeFi'nin küresel yükselişine katkıda bulunuyor. Compound, özünde, kullanıcılara dünya çapında uygun ve verimli merkezi olmayan borç verme hizmetleri sunmak için dijital varlıklardan ve blockchain teknolojisinden yararlanıyor. Geleneksel finansın karşılaştığı maliyet verimliliği ve yerelleştirme sorunlarını ele alarak DeFi alanında yeni gelişmelerin önünü açıyor.

Özetle Compound, dünya çapındaki kullanıcılara uygun ve verimli bir merkezi olmayan borç verme hizmeti sağlamak için dijital varlıklardan ve blockchain teknolojisinden yararlanıyor. Geleneksel finansın karşılaştığı maliyet verimliliği ve yerelleştirme zorluklarını ele alarak DeFi için yeni bir gelişim çağını başlatıyor.

Ekim 2018'de piyasaya sürülen dYdX, 1 milyar doları aşan Kilitli Toplam Değer (TVL) zirvesini yaşadı. dYdX protokolünün temel yenilikleri ve problem çözme yönleri aşağıdaki gibidir:

Merkezi Olmayan Bir Sürekli Sözleşme Ticaret Platformunun Kurulması: dYdX, kullanıcıların bu tür işlemleri zincir üzerinde yürütmesine olanak tanıyan, merkezi borsalar ve varlık saklamayla ilgili riskleri azaltan, sürekli sözleşme ticareti için merkezi olmayan bir platform inşa etti.

Hibrit Zincir İçi ve Zincir Dışı Emir Defterinin Kullanımı: Hibrit zincir içi ve zincir dışı emir defteri, zincir dışı emir defterinin işlem hızını artırması ve zincir üstü emir defterinin şeffaflığı sağlamasıyla ticaret verimliliğini artırır.

Zincir Dışı Emir Defteri Sayesinde Daha Düşük Kayma ve Daha Derin Likidite: dYdX, zincir dışı emir defterinden yararlanarak daha düşük kayma ve daha derin likidite sağlayabilir, yüksek frekanslı ticarete ve düşük işlem maliyetlerine olanak tanır.

Varlık Teminatı Yoluyla Yönetişime Kullanıcı Katılımı ve Madencilik Ödülleri: Kullanıcılar, varlıkları teminat altına alarak yönetime katılma ve madencilik ödülleri alma fırsatına sahiptir.

Merkezi Olmayan Kaldıraçlı Ticaretin Sağlanması: dYdX, çeşitli varlıklar için merkezi olmayan kaldıraçlı ticareti destekleyerek kullanıcıların 20X'e kadar kaldıraç elde etmesine olanak tanır.

Gecelik Marj Ticareti ve İzole Marj Ticareti Desteği: Platform, gecelik marj ticaretini ve izole marj ticaretini destekleyerek kullanıcıların pozisyon marj oranlarını risk tercihlerine göre ayarlamasına olanak tanır.

(Devam edecek)

Yasal Uyarı:

1. Bu makale [mp.weixin] adresinden yeniden basılmıştır. Tüm telif hakları orijinal yazara [0xKooKoo] aittir. Bu yeniden basıma itirazlarınız varsa lütfen Gate Learn ekibiyle iletişime geçin; onlar konuyu hemen halledeceklerdir.
2. Sorumluluk Reddi: Th
   Bu makalede ifade edilen görüş ve düşünceler yalnızca yazara ait olup, herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
3. Makalenin diğer dillere çevirileri Gate Learn ekibi tarafından yapılır. Aksi belirtilmedikçe tercüme edilen makalelerin kopyalanması, dağıtılması veya intihal edilmesi yasaktır.