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Gate.io AMA: レバレッジの高い投資はなくなったのか?
09 October 16:31
Q: ここ数か月で、暗号資産の価格が急落し、かつて「繁栄していた」暗号資産ローン市場に深刻な打撃を与えました。
A: はい、暗号資産のレンディング プラットフォームと取引所は次々と衰退し続けており、この業界の発展は過度の繁栄の拡大から市場心理の安定へと移行しています。
Q：最近のブラックスワン事件のせいですか？
A: はい、ヘッジファンドは、Luna と TerraUSD の継続的なアンカー価格からの離脱の矢面に立たされた最初の企業です。Three Arrows Capital の失敗は、暗号資産クレジット業界全体に深刻な痛みと損失をもたらしました。Vauld、Voyager Digital、BlockFi、Celsius が直接的または間接的に最も影響を受けています。
Q: しかし、TUSD と USD 1:1 の分離は終わっています。なぜまだ影響があるのでしょうか？
A: TUSD の USD 1:1 からのデカップリングと Luna の価格急落は 5 月末に発生しましたが、その影響は続いており、暗号資産の世界で連鎖反応が起こっており、その影響は激化しているようです。最初のドミノはセルシウスで、TerraUSD で大きなエクスポージャーを持っています。
セルシウスは現地時間6月13日、極端な市場状況のため、プラットフォームは口座間のすべての引き出し、取引、送金を一時停止すると述べた。6月30日、エージェンシーはコンサルタントを雇い、債務再編を検討していると発表した。今年 5 月の時点で、Celsius は世界中の顧客に 80 億ドル以上の融資を提供しており、運用資産は 120 億ドル近くに上ります。
Q: 信用危機は他の企業にも影響を与えましたか?
A: 現地時間の 7 月 4 日、同じく Coinbase の支援を受けている Vault は、プラットフォームでの引き出し、取引、および預金を一時停止し、潜在的なリストラ計画を検討しました。同社によると、過去 3 週間で、パニックに陥った投資家がボールドから 2 億ドル近くを引き出したため、ボールドは操業を停止しました。
Q: このように、過度な拡大の象徴として、暗号資産クレジットプラットフォームはブームサイクル後の縮小の典型的な例になっています。
A: 一部の人々は、この業界の寒波が「流動性危機」の下で、Terra、Celsius、Three Arrows Capital、Voyager などの DeFi 分野の有名な機関に最も暗い瞬間をもたらしたと考えています。多くの要因が現在の状況を引き起こしています。
Q: これは暗号資産のリーマン モーメントになるのでしょうか?
A: 暗号資産の危機により、その信用とレバレッジシステムの脆弱性が露呈しました。実際、暗号資産が独自の「リーマン」の瞬間を経験したかどうかを疑う意見があります。Sam Bankman-Fried 氏の「レスキュー行動」は、実際には暗号資産市場の弱気市場での商業拡大行動により傾いており、この業界の企業を継続的に買収することで暗号資産企業のビジネスラインを拡大しようとしていると考える人もいます。
メディアのいわゆる「リーマン・モーメント」に同意しない人もいます。投資家からすれば、レバレッジを大きくすること自体がハイリスクな行動です。リーマン ブラザーズとスリー アローズ キャピタルの共通点は、一貫したベンチャー キャピタル戦略が最終イベントの前に期待に応えられず、最終的な倒産につながったことです。本質的に、それは一般的な環境における主要なベンチャーキャピタル戦略によって引き起こされます。
LUNAによって引き起こされた一連の清算危機は、暗号資産市場における小さな「リーマンショック」と呼ぶことができ、影響を受ける資金の規模もこの市場の歴史の最前線にあると考える人もいます。
Q: それは、レバレッジの高い投資がなくなったことを意味しますか?
A: 短期間で、この業界の発展速度は、投資家の選択と規制環境の構築に依存します。暗号資産技術が将来的に実用的な金融ソリューションを提供できるかどうかは、長期的な発展の鍵です。
長期的な発展の観点から、市場のリスクを適切に明らかにし、問題のあるプロジェクトをきれいにすることは、持続可能な発展のフォローアップをより助長します。DeFi に必要なのは、より透明で持続可能なビジネス モデルと投資戦略です。たとえこれが、ほとんどの製品の高収益の時代に終止符を打ったとしてもです。
私たちのYouTubeチャンネル：https://youtu.be/XJuDCdVfqBk
著者：Gate.io
翻訳者：AkihitoY.
免責事項：
*この記事は研究者の意見を表すものであり、取引に関するアドバイスを構成するものではありません。
*本記事の内容はオリジナルであり、著作権はGate.ioに帰属します。転載が必要な場合は、作者と出典を明記してください。そうでない場合は法的責任を負います。
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