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Gate.io Blog Gate.io AMA: os investimentos altamente alavancados já se foram?

Gate.io AMA: os investimentos altamente alavancados já se foram?

09 October 16:31

P: Nos últimos meses, os preços das criptomoedas caíram acentuadamente, o que atingiu severamente o outrora "próspero" mercado de empréstimos de criptomoedas.

R: Sim, plataformas de empréstimos de criptomoedas e exchanges continuam a cair em curvas, e o desenvolvimento desta indústria está mudando da expansão da prosperidade excessiva para estabilizar o sentimento do mercado.

P: É por causa dos recentes incidentes do cisne negro?

R: Sim, os fundos de hedge são os primeiros a suportar o peso da contínua fuga da Luna e da TerraUSD do preço de âncora - Three Arrows Capital, cujo fracasso trouxe sérias dores e perdas para toda a indústria de crédito cripto. Vauld, Voyager Digital, BlockFi e Celsius são os mais afetados direta ou indiretamente.


P: Mas o desacoplamento de TUSD de USD 1:1 acabou. Por que ainda tem impactos?

R: O desacoplamento do TUSD a partir de USD 1:1 e a queda dos preços de Luna ocorreram no final de maio, mas seu impacto continua, causando uma reação em cadeia no mundo das criptomoedas, que parece ter se intensificado. O primeiro dominó é Celsius, que tem grande exposição no TerraUSD.

Celsius disse em 13 de junho, hora local, que devido às condições extremas do mercado, a plataforma suspenderia todos os saques, negociações e transferências entre contas. Em 30 de junho, a agência disse que havia contratado consultores e estava considerando a reestruturação da dívida. Em maio deste ano, a Celsius forneceu mais de US$ 8 bilhões em empréstimos a clientes em todo o mundo, com quase US$ 12 bilhões em ativos sob gestão.


P: A crise de crédito afetou outras empresas?

R: Em 4 de julho, hora local, Vauld, também apoiado pela Coinbase, suspendeu a retirada, negociação e depósito em sua plataforma e explorou potenciais planos de reestruturação. A empresa disse que, nas últimas três semanas, investidores em pânico retiraram quase US$ 200 milhões da Vauld, que então congelou suas operações.


P: Desta forma, como símbolo de expansão excessiva, a plataforma de crédito cripto tornou-se um exemplo típico de contração após o ciclo de boom.

R: Algumas pessoas acreditam que a onda fria nesta indústria levou ao momento mais sombrio para instituições famosas no campo da DeFi, como Terra, Celsius, Three Arrows Capital e Voyager, sob a "crise de liquidez". Muitos fatores têm causado a situação atual.

P: Será este o momento Lehman na criptomoeda?

R: A crise dos ativos cripto expôs a fragilidade de seu sistema de crédito e alavancagem. Há de fato pontos de vista que duvidam se a criptomoeda passou por seu próprio momento "Lehman". Alguns acreditam que o "comportamento de resgate" de Sam Bankman-Fried está, na verdade, mais inclinado ao comportamento de expansão comercial no mercado de urso do mercado cripto, a fim de expandir a linha de negócios de suas empresas cripto, adquirindo continuamente empresas neste setor que estão em crise.


Alguns não concordam com o chamado "momento Lehman" na mídia. Na perspectiva dos investidores, aumentar a alavancagem em si é um comportamento de alto risco. O ponto comum entre o Lehman Brothers e a Three Arrows Capital é que a estratégia consistente de capital de risco falhou repetidamente em atender às expectativas antes do evento final, levando à falência final. Em essência, é causada pelas principais estratégias de capital de risco no ambiente geral.

Outros acreditam que a crise de liquidez em série causada por Luna pode de fato ser chamada de um pequeno "momento Lehman" no mercado cripto, e a escala de fundos afetados também está na vanguarda da história deste mercado.

P: Isso significa que os investimentos altamente alavancados se foram?

R: Em pouco tempo, a velocidade de desenvolvimento desse setor depende da escolha dos investidores e da construção do ambiente regulatório. Se a tecnologia cripto pode fornecer soluções financeiras práticas no futuro é a chave para o desenvolvimento a longo prazo.

Na perspectiva do desenvolvimento de longo prazo, é mais propício ao acompanhamento do desenvolvimento sustentável para expor adequadamente os riscos do mercado e limpar projetos problemáticos. O que a DeFi precisa é de um modelo de negócio mais transparente e sustentável e uma estratégia de investimento. Mesmo que isso possa pôr fim à era altamente rentável da maioria dos produtos.


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*Este artigo constitui apenas a opinião dos autores, pesquisadores e observadores, mas não é uma sugestão de investimento. Republicar o artigo será permitido, mas a Gate.io deverá ser referenciada. Em outras situações, tomaremos as medidas pela violação de direitos autorais.

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