La terminologie nécessaire pour investir dans les crypto-monnaies : Les produits financiers dérivés

Résumé :
Les produits financiers dérivés apportent de la vitalité au marché et de la commodité aux personnes en ce qui concerne leurs investissements. Les produits dérivés offrent souvent un effet de levier élevé, ce qui signifie un risque élevé et un rendement élevé. Cet article présente les types courants de produits dérivés et leurs applications dans les crypto-monnaies.



Le philosophe grec antique Thalès (qui est tombé dans un puits parce qu'il était trop occupé à observer les étoiles) a dit un jour : "Connais-toi toi-même". Mais il existe une autre anecdote sur Thalès, consignée dans l'œuvre d'Aristote. C'est l'histoire de la façon dont il a utilisé les options pour faire des profits sur le marché des olives.


Dans la Grèce antique, les gens pensaient que les philosophes ne faisaient que parler et ne pouvaient pas gagner de l'argent en affaires. Ils considéraient que la philosophie était inutile. Thalès ne pouvait pas le supporter et était déterminé à utiliser ses connaissances pour gagner de l'argent dans les affaires. Fort de ses connaissances astrologiques, il a prédit le temps pour l'été à venir en observant les étoiles et a cru que la production d'olives allait augmenter de manière exponentielle. Cela entraînerait une forte augmentation de la demande de presses à olives sur le marché. Il a donc utilisé son argent de poche pour acheter les droits d'utilisation du pressoir à olives l'été suivant. L'été suivant, lorsque la récolte d'olives grecque fut un grand succès, il en profita pour vendre les droits de la presse et fit fortune. Thalès est considéré comme la première personne dans l'histoire de l'humanité à utiliser avec succès les options.

Les produits financiers dérivés modernes tels que les contrats à terme et les options ont aidé de nombreuses personnes à couvrir les risques dans le processus de production. Les crypto-monnaies sont également des actifs qui offrent des dérivés financiers tels que les contrats perpétuels et les CBBC. Il est essentiel de comprendre l'histoire et les caractéristiques de ces dérivés pour trader les crypto-monnaies.

Futures et options
Le concept des futures est différent de celui des actuals ou des physicals, dans lesquels les biens sont payés et livrés en même temps. Cependant, dans le trading de futures, on négocie en fait des marchandises qui seront livrées "dans le futur". Dans un contrat à terme, les parties conviennent de négocier une quantité spécifique d'une marchandise (taille du contrat) à un moment précis dans le futur (date de livraison/d'expiration) à un prix spécifique (prix de livraison).

Le prix des contrats à terme reflète la perception qu'ont les gens de la direction que prendront les prix des matières premières. Le prix des contrats à terme a tendance à évoluer dans le même sens que les fluctuations du prix au comptant. La différence entre les prix à terme et au comptant est appelée la base. Théoriquement, le prix des contrats à terme devrait se rapprocher du prix au comptant jusqu'à ce qu'il soit exactement égal au moment de la livraison.

En achetant et en vendant des contrats à terme, les entités du marché peuvent éliminer le risque de fluctuation des prix. Elles peuvent acheter ou vendre des produits à des prix prédéterminés, et bloquer les bénéfices et les coûts à l'avance. Les entités de marché peuvent également effectuer des transactions égales et opposées sur le marché au comptant et le marché à terme en même temps pour couvrir les risques. L'aspect de la diversification des risques est la fonction la plus importante du marché à terme.

L'option est "le droit d'accepter le prix futur". Lorsque l'acheteur du contrat paie une certaine prime, il a la possibilité de choisir de suivre ou non le prix convenu (également appelé prix d'exercice) dans un certain laps de temps. Selon le sens d'achat et de vente choisi par les deux parties, les options peuvent être divisées en options d'achat et options de vente. La combinaison des deux opérations d'achat et de vente d'options peut être divisée en quatre catégories :


Cette incohérence des droits rend également incohérents le risque et le rendement de l'acheteur et du vendeur de l'option. Théoriquement, l'acheteur d'une option n'a aucune limite quant à son rendement. Il s'agit d'un risque plus faible, mais avec un taux de gain plus faible ; tandis que le vendeur a un risque illimité et un rendement limité, mais avec un taux de gain plus élevé. Prenons l'exemple de l'option d'achat, en fonction de la prime (C) comme coût irrécupérable de l'acheteur, si le prix du marché (S) est inférieur au prix d'exercice (K), l'acheteur peut renoncer à l'exercice de l'option pour réduire les pertes (risque limité). Tant que le prix du marché est supérieur au prix d'achat, l'acheteur a intérêt à exercer l'option, obtenant ainsi un rendement non plafonné. Pour le vendeur d'une option d'achat, le bénéfice maximal est limité. Le vendeur peut avoir un risque illimité lorsque le prix de la marchandise augmente. Étant donné que le vendeur reçoit une prime, une marge est nécessaire pour garantir que le contrat pourra être rempli lorsque l'acheteur exercera l'option.


Pour plus d'informations :
Cryptopedia : Futures
Cryptopedia : Options


Cette caractéristique de contrôle du risque des options est similaire à la propriété de l'assurance. Plus la durée de l'assurance est longue, plus le prix de la police est élevé. Les options ont également ce que l'on appelle une valeur temporelle. Plus la durée restante du contrat d'une option est longue, plus la période dont dispose l'acheteur pour conserver ou vendre l'option est longue. Par conséquent, plus la valeur temporelle est élevée, plus le prix de l'option est élevé.
Les contrats à terme et les options ont été conçus à l'origine pour la couverture, mais les options et les contrats à terme sont également spéculatifs, ce qui se traduit par l'utilisation de la négociation sur marge, qui amplifie de manière exponentielle les rendements et les risques.


Qu'est-ce que l'effet de levier ?
L'effet de levier consiste à s'endetter pour opérer, et s'il amplifie les rendements, il les amplifie aussi. Un vendeur à découvert s'attend à ce que le prix augmente, il emprunte donc de l'argent à d'autres personnes, achète plus de matières premières (comme le bitcoin), les vend lorsque le prix augmente, rembourse le capital et réalise un bénéfice ; un vendeur à découvert s'attend à ce que le prix d'une matière première baisse, il emprunte donc des matières premières à d'autres personnes et les vend, les rachète lorsque le prix baisse, rembourse les matières premières empruntées et réalise un bénéfice.


Pour plus d'informations :
Cryptopedia : Margin Trading


Que le vendeur soit court ou long, lorsqu'il fait des prédictions réussies, il est en mesure de tirer plusieurs fois plus que son investissement initial de l'effet de levier.. L'effet de levier pour multiplier les rendements et les risques dépend de la taille de la dette par rapport au principal. C'est ce que l'on appelle le ratio de levier, ou le rapport entre le principal et le capital total. Par exemple, si une personne possède 10 USDT de capital et lève 40 USDT de dette, le capital total dont elle dispose pour investir s'élève à 50 USDT. Son ratio de levier est donc de 20%, et le multiple de levier correspondant est l'inverse du ratio de levier, c'est-à-dire un levier de 5x.



En supposant que l'investisseur progresse bien et que le capital total augmente de 10%, le capital total de l'investisseur atteindra 55 USDT, et après avoir remboursé 40 USDT, le principal s'élève à 15 USDT, tandis que le rendement du principal sera de 50%. Le rendement de l'investissement est ainsi multiplié par 5, ce qui correspond exactement au multiple de l'effet de levier.


En supposant que l'évolution de l'investisseur soit défavorable et que le capital total soit réduit de 10%, le capital total de l'investisseur sera réduit à 45 USDT. Après le remboursement des 40 USDT, le capital ne sera plus que de 5 USDT, et le capital perdra 50%. Par conséquent, l'effet de levier amplifie également la perte de l'investissement par 5 fois, ce qui correspond au multiple de l'effet de levier.


Pour garantir la sécurité des fonds du prêteur, le montant principal d'une opération à effet de levier est souvent utilisé comme marge pour l'opération. Dans les fluctuations de prix générées sur la perte non réalisée (ou perte papier), la marge sera une déduction prioritaire. Lorsque la marge tombe à 0 ou à un certain pourcentage, l'investisseur doit la reconstituer. Sinon, il sera contraint de fermer la position (liquidation).

Dans le trading au comptant ordinaire, une mauvaise décision n'entraîne pas souvent la perte de la totalité du capital du trader, même si la perte papier atteint 90% ! L'investisseur peut choisir de conserver sa position et d'attendre que le marché se redresse. Dans le cas du trading à effet de levier, en fonction du ratio de levier, une perte de 10 % peut entraîner une liquidation forcée. La marchandise sera liquidée et l'investisseur sera anéanti, ce qui constitue le plus grand risque du trading sur marge.
Pour le marché dans son ensemble, un effet de levier trop important n'est pas non plus de nature à soutenir les prix du marché. Dans un marché surendetté, des fluctuations mineures du marché peuvent entraîner des liquidations forcées. Cela incite les investisseurs à vendre davantage, ce qui finit par entraîner une avalanche du prix.


Propriétés de l'effet de levier des produits financiers dérivés
Pour les produits financiers dérivés, comme les contrats à terme et les options, il n'y a pas d'endettement formel. Cependant, ils ont les mêmes propriétés de levier. Par exemple, dans un marché à terme de matières premières, une norme de marge commerciale minimale (8 % par exemple) est souvent fixée pour les contrats à terme. Les investisseurs ne doivent payer que 8% du prix total du contrat à terme pour acheter un contrat. Ce taux de marge équivaut effectivement à un ratio de levier de capital/capital total, soit un multiple de levier de 12,5.

Sur les bourses de crypto-monnaies, il existe une forme spéciale de contrat à terme appelée "contrat perpétuel". Contrairement aux contrats à terme ordinaires, les contrats perpétuels n'ont pas de date de livraison et sont donc très similaires aux transactions au comptant. Les contrats perpétuels permettent un effet de levier allant jusqu'à 100 fois, offrant un niveau de risque et de récompense très élevé. Gate.io propose également des stratégies quantitatives, notamment MACD, MACD-RSI, Double Moving Average, et Double Dual Average -RSI.


Pour plus d'informations :
Cryptopedia : Contrats perpétuels
Gate.io Cryptopedia : Guide de la négociation de contrats


Gate.io a également développé un jeton à effet de levier ETF (exchange traded fund) en tant que variante spot unique en utilisant la couverture des contrats perpétuels. Cette catégorie facture des frais de gestion quotidiens de 0,1 % au lieu des frais de marché du contrat ou des frais de financement. Elle n'est pas sujette à une liquidation forcée et minimise les frais généraux et les risques réels de l'effet de levier pour les utilisateurs. Les jetons à effet de levier du FNB sont actuellement disponibles avec un effet de levier de 3x ou 5x.
Pour plus d'informations :
Gate.io Quick-fire Questions sur les ETF à effet de levier
Outre les options et les contrats à terme, les produits dérivés financiers courants comprennent les warrants et les contrats bull/bear callables. Ces deux types d'instruments peuvent être considérés comme des formes particulières d'options, et tous deux ont des effets de levier élevés. Toutefois, les CBBC disposent de mécanismes permettant de réduire les pertes des investisseurs, tels que les appels obligatoires.
Pour plus d'informations :
Cryptopedia : CBBC
Questions-réponses Gate.io sur les CBBC
Gate.io Quick-Fire Questions sur les Warrants

Résumé
Plus le rendement est élevé, plus le risque est grand. L'essentiel de l'investissement consiste à répartir son portefeuille de manière à maximiser les rendements tout en diversifiant les risques. Thalès a dit "connais-toi toi-même", ce qui s'applique également aux investisseurs. Les investisseurs doivent maintenir une bonne discipline et un esprit stable sur le marché, tout en restant confiants dans leur propre jugement. Décidez du moment où vous devez prendre vos bénéfices et de l'endroit où vous devez placer votre stop-loss et gérez toujours le risque à l'avance.


Par Edward H, chercheur Gate.io.
*Cet article ne représente que l'opinion du chercheur et ne constitue pas un conseil en investissement.
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