La terminología necesaria para invertir en criptodivisas: Derivados financieros

El antiguo filósofo griego Tales (que se cayó a un pozo porque estaba demasiado concentrado en observar las estrellas) dijo en una ocasión: "Conócete a ti mismo". Pero hay otra anécdota sobre Tales, recogida en la obra de Aristóteles. Se trata de la historia de cómo utilizó las opciones para obtener beneficios en el mercado de la aceituna.

En la antigua Grecia, la gente pensaba que los filósofos eran pura palabrería y que no podían ganar dinero en los negocios. Veían la filosofía como algo inútil. Tales no podía soportarlo y estaba decidido a utilizar sus conocimientos para ganar dinero en los negocios. Con un gran conocimiento astrológico, predijo el tiempo para el próximo verano mediante la observación de las estrellas y creyó que la producción de aceitunas aumentaría exponencialmente. Esto haría que la demanda de prensas de aceitunas en el mercado aumentara enormemente. Así que utilizó el dinero que le sobraba para comprar los derechos de uso de la prensa de aceitunas el siguiente verano. Al verano siguiente, cuando la cosecha de aceitunas griega fue un gran éxito, aprovechó para vender los derechos de la prensa y se hizo con una fortuna. Se considera que Tales es la primera persona de la historia de la humanidad que utilizó con éxito las opciones.

Los derivados financieros modernos, como los futuros y las opciones, han ayudado a numerosas personas a cubrir los riesgos en el proceso de producción. Las criptomonedas también son activos que ofrecen derivados financieros como los contratos perpetuos y los CBBC. Entender la historia y las características de estos derivados es esencial para operar con criptomonedas.

Futuros y opciones

El concepto de futuros es diferente al de reales o físicos, en los que los bienes se pagan y se entregan al mismo tiempo. Sin embargo, en el comercio de futuros, uno negocia realmente productos que se entregarán "en el futuro". En un contrato de futuros, las partes acuerdan negociar una cantidad específica de una mercancía (tamaño del contrato) en un momento específico del futuro (fecha de entrega/vencimiento) a un precio específico (precio de entrega).

El precio de los futuros refleja la percepción de la gente sobre la dirección que tomarán los precios de las materias primas. El precio de los futuros tiende a moverse en la misma dirección en la que fluctúa el precio al contado. La diferencia entre los precios de los futuros y los precios al contado se conoce como base. En teoría, el precio de los futuros debería acercarse al precio al contado hasta ser exactamente igual en el momento de la entrega.

Al comprar y vender futuros, las entidades del mercado pueden eliminar el riesgo de las fluctuaciones de los precios. Pueden comprar o vender productos a precios predeterminados, y asegurar los beneficios y los costes por adelantado. Las entidades del mercado también pueden realizar transacciones iguales y opuestas en el mercado de contado y en el de futuros al mismo tiempo para cubrir los riesgos. El aspecto de la diversificación del riesgo es la función más importante del mercado de futuros.

La opción es "el derecho a aceptar el precio futuro". Cuando el comprador del contrato paga una determinada prima, tiene la opción de elegir si sigue el precio acordado (también llamado precio de ejercicio) en un determinado periodo de tiempo. Según la dirección de compra y venta elegida por ambas partes, las opciones pueden dividirse en opciones de compra y opciones de venta. La combinación de las dos operaciones de compra y venta de opciones puede dividirse en cuatro categorías:

Esta inconsistencia de derechos hace que el riesgo y el rendimiento del comprador y del vendedor de la opción sean también inconsistentes. Teóricamente, el comprador de la opción no tiene límite en su rendimiento. Esto supone un riesgo menor, pero con una tasa de ganancia menor; mientras que el vendedor tiene un riesgo ilimitado y una rentabilidad limitada, pero con una tasa de ganancia mayor. Tomemos como ejemplo la opción de compra, en función de la prima (C) como coste hundido del comprador, si el precio de mercado (S) es inferior al precio de ejercicio (K), el comprador puede abandonar el ejercicio de la opción para reducir las pérdidas (riesgo limitado). Mientras el precio de mercado sea superior al precio de oferta, el comprador tiene el incentivo de ejercer la opción, obteniendo así una rentabilidad sin tope. Para el vendedor de una opción de compra, el beneficio máximo es limitado. El vendedor puede tener un riesgo ilimitado cuando el precio de la materia prima sube. Dado que el vendedor recibe una prima, se requiere un margen para garantizar que el contrato pueda cumplirse cuando el comprador ejerza la opción.

Para más información:

Criptopedia: Futuros

Criptopedia: Opciones

Esta característica de control del riesgo de las opciones es similar a la propiedad de los seguros. Cuanto mayor sea la duración del seguro, mayor será el precio de la póliza. Las opciones también tienen lo que se conoce como valor temporal. Cuanto mayor sea el tiempo restante del contrato de una opción, mayor será el periodo de tiempo que el comprador tiene para mantener o vender la opción. Por tanto, cuanto mayor sea el valor temporal, mayor será el precio de la opción.

Los futuros y las opciones se diseñaron originalmente para la cobertura, pero las opciones y los futuros también son especulativos, lo que se refleja en el uso de la negociación con margen, que magnifica exponencialmente los rendimientos y los riesgos.

Qué es el apalancamiento

Apalancarse es endeudarse para operar, y aunque magnifica los rendimientos, también lo hace. Un vendedor en corto espera que el precio suba, por lo que pide prestado dinero a otros, comprando más materias primas (como el bitcoin), vendiéndolas cuando el precio sube, devolviendo el capital y obteniendo un beneficio; un vendedor en corto espera que el precio de una materia prima baje, por lo que pide prestada a otros materias primas y las vende, comprándolas de nuevo cuando el precio baja, devolviendo las materias primas prestadas y obteniendo un beneficio.

Para más información:

Criptopedia: Comercio de márgenes

Tanto si el vendedor está en corto como en largo, cuando hace predicciones con éxito, puede obtener un beneficio varias veces superior a su inversión inicial gracias al apalancamiento. El efecto del apalancamiento en la multiplicación de los beneficios y los riesgos depende del tamaño de la deuda en relación con el capital. Esto también se conoce como ratio de apalancamiento, o relación entre el principal y el capital total. Como ejemplo de ir en largo: supongamos que alguien tiene 10 USDT de principal y obtiene 40 USDT de deuda, entonces el capital total del que dispone para invertir asciende a 50 USDT. Entonces, su ratio de apalancamiento es del 20%, y el múltiplo de apalancamiento correspondiente es el inverso del ratio de apalancamiento, es decir, 5 veces el apalancamiento.

Suponiendo que el inversor progrese bien y que el capital total aumente un 10%, el capital total del inversor alcanzará los 55 USDT, y después de reembolsar 40 USDT, el principal llega a 15 USDT, mientras que el rendimiento del principal será del 50%. Esto apalanca el rendimiento de la inversión 5 veces, exactamente igual al múltiplo de apalancamiento.

Suponiendo que la evolución del inversor sea desfavorable y el capital total se reduzca en un 10%, el capital total del inversor se reducirá a 45 USDT. Una vez reembolsados los 40 USDT, el capital sólo será de 5 USDT, y el capital perderá un 50%. Por lo tanto, el apalancamiento también magnifica la pérdida de la inversión en 5 veces, lo que equivale al múltiplo de apalancamiento.

Para garantizar la seguridad de los fondos del prestamista, el importe del principal en una operación apalancada suele utilizarse como margen para la operación. En las fluctuaciones de precios generadas en la pérdida no realizada (o pérdida de papel), el margen será una deducción prioritaria. Si el margen baja a 0 o a un determinado porcentaje, el inversor debe recuperar ese margen. De lo contrario, se verá obligado a cerrar la posición (Liquidación).

En la negociación al contado ordinaria, una mala decisión no suele suponer la pérdida de todo el capital del inversor, ¡aunque la pérdida en papel alcance el 90%! El inversor puede optar por mantener y esperar a que el mercado se recupere. En las operaciones apalancadas, dependiendo del ratio de apalancamiento, una pérdida del 10% puede llevar a una liquidación forzosa. La materia prima se liquidará y el inversor quedará aniquilado, lo que constituye el mayor riesgo de la negociación con margen.

Para el mercado en su conjunto, un apalancamiento excesivo tampoco contribuye a sostener los precios del mercado. En un mercado excesivamente apalancado, las pequeñas fluctuaciones del mercado pueden provocar liquidaciones forzosas. Esto hace que los inversores vendan más, lo que acaba provocando una avalancha del precio.

Propiedades de apalancamiento de los derivados financieros

En el caso de los derivados financieros, como los futuros y las opciones, no existe un aumento formal de la deuda. Sin embargo, tienen las mismas propiedades de apalancamiento. Por ejemplo, en una bolsa de futuros de materias primas, suele establecerse un margen mínimo de negociación (8%, por ejemplo) para los contratos de futuros. Los inversores sólo tienen que pagar el 8% del precio total de los futuros para comprar un contrato. Esta tasa de margen equivale efectivamente a un ratio de apalancamiento de capital principal/capital total, que es un múltiplo de apalancamiento de 12,5.

En las bolsas de criptomonedas, existe una forma especial de contrato de futuros llamada "contrato perpetuo". A diferencia de los contratos de futuros normales, los contratos perpetuos no tienen una fecha de entrega y, por lo tanto, son muy similares a las operaciones al contado. Los contratos perpetuos permiten un apalancamiento de hasta 100 veces, proporcionando un nivel muy alto de riesgo y recompensa. Gate.io también ofrece estrategias cuantitativas, como MACD, MACD-RSI, doble media móvil y doble media dual -RSI.

Para más información:

Criptopedia: Contratos perpetuos

Criptopedia de Gate.io: Guía para la negociación de contratos

Gate.io también ha desarrollado un token apalancado de ETF (fondo negociado en bolsa) como variante única al contado utilizando la cobertura de contratos perpetuos. Esta categoría cobra una comisión de gestión diaria del 0,1% en lugar de comisiones de mercado de contratos o de financiación. No está sujeta a la liquidación forzosa y minimiza la sobrecarga de apalancamiento real y el riesgo para los usuarios. Los tokens apalancados del ETF están actualmente disponibles con un apalancamiento de 3x o 5x.

Para más información:

Preguntas rápidas de Gate.io sobre los ETFs apalancados

Además de las opciones y los futuros, los derivados financieros más habituales son los warrants y los contratos alcistas/bajistas con opción de compra. Ambos pueden considerarse formas especiales de opciones, y ambos tienen altos múltiplos de apalancamiento. Sin embargo, los CBBC tienen mecanismos para ayudar a reducir las pérdidas de los inversores, como las llamadas obligatorias.

Para más información:

Criptopedia: CBBC

Preguntas rápidas de Gate.io sobre CBBC

Preguntas rápidas de Gate.io sobre los warrants

Resumen

Cuanto mayor es la rentabilidad, mayor es el riesgo. El núcleo de la inversión consiste en asignar la propia cartera para maximizar los rendimientos al tiempo que se diversifica el riesgo. Tales dijo "conócete a ti mismo", lo que también es aplicable a los inversores. Los inversores deben mantener una buena disciplina y una mente firme en el mercado, al tiempo que confían en su propio juicio. Decidir cuándo tomar beneficios y dónde poner el stop-loss y gestionar siempre el riesgo por adelantado.

Por el investigador de Gate.io Edward. H. Traductor: Jose E.

*Este artículo representa únicamente la opinión del investigador y no constituye ningún consejo de inversión.

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