Vom Kurvenkrieg zum Konvexkrieg；Convex: Wie wird das drittgrößte DeFi-Projekt entstehen?

(TL;DR)

1. In der Token-Ökonomie von Curve müssen die Nutzer, wenn sie sich für Stimmrechte und stimmberechtigte CRV (veCRV) entscheiden, die Liquidität ihrer Vermögenswerte aufgeben (da veCRV nicht übertragbar ist).

2. Wenn die Nutzer ihre CRV an Convex übergeben, verlieren sie nur einen kleinen Teil des Anteilsertrags von veCRV (10 %), erhalten zusätzliche CVX-Belohnungen und haben flexible Ausstiegsmöglichkeiten.

3. Für Stablecoin-Projekte, insbesondere für neue Projekte, kann der Erhalt einer guten Liquidität auf Curve den eigenen Stablecoin-Wert gut unterstützen, den Austauschpunkt reduzieren und eine bestimmte Anzahl von Nutzern bringen.

4. Jetzt hat vlCVX auch seine eigene Bestechung Abstimmung Plattform (oder vertikale Management-Vereinbarung), welche Votium ist produziert. Große Vereinbarungen können vlCVX-Inhaber mit ihren eigenen Token auf dieser Plattform bestechen, um die Inhaber zu ermutigen, in ihrem Stablecoin-Pool zu stimmen.

In dem Artikel "Was ist Curve War: Gewinnen Sie einen Einblick in Curve - der Stablecoin-Exchange Leader" haben wir Curve, das DeFi-Stablecoin-Börsenprojekt mit dem höchsten TVL (total lock-up value), vorgestellt und den Curve War erwähnt, der durch den Wettbewerb um das Eigentum an den Curve-Lock-up-Einnahmen ausgelöst wurde.

Von den Anfängen von Yearn zu Stake DAO und dann zu Convex hat sich der Curve War von einem einfachen Stake-Wettbewerb zu einem Governance-Wettbewerb mit innovativen Mechanismen entwickelt. Unterprojekte wie Convex sind auch zu einer wichtigen ökologischen Komponente geworden, um die Mängel von Curve gegenüber Dao auszugleichen, welches einfach spontan organisiert ist und zu Beginn um Lock-up-Einnahmen konkurriert.

Source: https://defillama.com/chain/Ethereum

Seit seiner Gründung im Mai letzten Jahres ist der Anteil von Convex am veCRV stetig gestiegen. Derzeit liegt er bei 42,9 % und übertrifft damit bei weitem die 5,48 % von Yearn, welches an zweiter Stelle steht. In Bezug auf den gesamten Lock-up-Wert ist Convex zum drittgrößten TVL-Projekt auf Ethereum geworden und hat zeitweise sogar MakerDAO überholt, das nach Curve an zweiter Stelle liegt. Curve War hat sich ebenfalls mit ihm entwickelt.

Kurze Einführung in den Einsatz-Mechanismus von Convex

Der Gewinner des Curve War steht fest, nämlich Convex, das den ersten Platz im Verhältnis der veCRV einnimmt. In der Token-Ökonomie von Curve müssen die Nutzer, wenn sie sich für Stimmrechte und stimmberechtigte CRV （veCRV） entscheiden, die Liquidität ihrer Vermögenswerte aufgeben (da vecrv nicht übertragbar ist). Für CRV selbst trägt diese Konstruktion dazu bei, den Wert für eine lange Zeit zu erhalten und die Preisstabilität der Währung aufrechtzuerhalten, aber sie ist für viele Nutzer, insbesondere Kleinanleger, nicht sehr menschlich. Dies ist nicht nur der Schmerzpunkt, den Convex zu lösen versucht, sondern auch der Hauptgrund für den Erfolg von Convex.

Nutzer, die CRVs besitzen, können bei Convex CRVs im Verhältnis 1:1 unwiderruflich in cvxCRV umwandeln, das ein Tokenized veCRV ist. Convex setzt die eingefangenen CRV bei Curve ein, um Einkommen und Stimmrechte zu erhalten. Im Vergleich zum direkten Einsatz von CRV in Convex können Nutzer, wenn sie cvxCRV in Convex einsetzen, 90 % des entsprechenden CRV-Einkommens erhalten, während Convex die verbleibenden 10 % in Rechnung stellt. Allerdings erhalten die Nutzer auch andere zusätzliche Einnahmen, einschließlich CVX. Im Vergleich zu veCRV ist cvxCRV abtretbar. Obwohl der Umtausch von CRV in cvxCRV irreversibel ist, können die Nutzer es im cvxCRV-CRV-Pool von Convex oder im entsprechenden Pool anderer Börsen wieder in CRV umtauschen, was den Nutzern einen zuverlässigeren Ausstiegsmechanismus bietet und das Designproblem von Curve ausgleicht.

Source: CRV-cvxCRV trading pair on Uniswap (not 1:1 exchange, but the two values are very close)

CVX ist der native Token der Plattform von Convex. Die Token-Ausgabe steigt mit dem Anstieg der CRV die durch das Projekt erfasst werden, und das maximale Angebot beträgt 100 Millionen. Davon werden 50% direkt an Liquiditätsanbieter verteilt; 25% werden als Liquiditätsbergbauanreiz verwendet, der derzeit für CVX / Eth und cvxCRV/CRV-Pools verwendet wird; 10% werden dem Convex-Projektteam zur Verfügung gestellt und werden für 1 Jahr gesperrt; Die restlichen 15% werden auch schrittweise als verschiedene Anreize verteilt. Nutzer, die CVX besitzen, können CVX auf Convex einsetzen oder sperren, um einen bestimmten Betrag an Einkommen und Stimmrechten auf Convex zu erhalten. Dieses Stimmrecht wird in Form des entsprechenden Tokens vlCVX dargestellt. Nach einer Sperrfrist von 16 Wochen für CVX können sie einen vlCVX erhalten.

Source: docs.convexfinance.com

Wenn die Nutzer ihr CRV an Convex übergeben, verlieren sie nur einen kleinen Teil der Beteiligungserträge von veCRV (10 %), erhalten zusätzliche CVX-Belohnungen und haben flexible Ausstiegsmöglichkeiten. Aus der Makroperspektive werden die beiden Teile des Wertes von CRV auf Convex aufgeteilt. cvxCRV repräsentiert den Nutzwert von veCRV, und vlCVX spiegelt indirekt das Stimmrecht von veCRV wider, indem es Convex regiert.

Vom Curve War zum Convex War

Aufgrund seiner großen Vorteile im Bereich des Stablecoin-Austauschs hat sich Curve zu einer wichtigen Infrastruktur in DeFi entwickelt. Außerdem sind Curve und Convex zu einem geomantischen Schatzland geworden, um das sich die großen Projektparteien streiten. Mit dem Eintritt anderer Projektparteien hat sich auch der Curve War weiterentwickelt.

Für Stablecoin-Projekte, insbesondere für neue Projekte, kann eine gute Liquidität auf Curve den eigenen Stablecoin-Wert gut unterstützen, den Exchange-Slip-Point reduzieren und eine bestimmte Anzahl von Nutzern bringen. Wenn Sie mehr Liquidität auf der Curve anziehen wollen, müssen sie auch versuchen, den Ertrag des entsprechenden Liquiditätspools auf der Curve zu verbessern. Aufgrund der führenden Position von Convex in der Voting Governance von Curve wenden sich viele Projektparteien dem Halten von CVX zu und erhalten indirekt das Governance-Recht auf Curve, indem sie das Voting Governance-Recht auf Convex erhalten. Daher wird diese Phase auch als Convex-Krieg bezeichnet.

Source: delphidigital.io

Derzeit befinden sich mehr als 20 % des im Umlauf befindlichen CVX im Besitz von großen DAOs und Protokollen. In Bezug auf die Anzahl der CVX-Beteiligungen nehmen FraX, Badger, Olympus und Terra, die wir kennen, einen Platz ein. Das Streben des Stablecoin-Projekts nach Liquidität auf der Kurve ist auch zur Stütze des Wertes von CRV und CVX geworden. Zusätzlich zum direkten Besitz von CVX oder CRV, um Stimmrechte zu erhalten, wird die Projektpartei auch einen anderen kostengünstigeren und "traditionelleren" Weg nutzen, nämlich die "Bestechung von Stimmen".

Jetzt hat vlCVX auch seine eigene Plattform für Bestechungsabstimmungen (oder vertikale Verwaltungsvereinbarung) entwickelt, nämlich Votium. Große Protokolle können vlCVX-Inhaber mit ihren eigenen Token auf dieser Plattform bestechen, um die Inhaber zu ermutigen, für ihren Stablecoin-Pool zu stimmen. Benutzer können hier offen "den Kauf akzeptieren" und ein zusätzliches Token-Einkommen verdienen.

Fazit

DeFi ist ein so kreatives neues Feld. Es bietet nicht nur eine Brücke für die Blockchain-Implementierung und -Anwendung, sondern bringt auch unzählige neue Formate und Modelle für das traditionelle Finanzwesen.

Curve War wird nicht so schnell verschwinden. Wir freuen uns auch über die Entstehung von Projekten wie Convex, die der DeFi-Entwicklung langfristige Impulse geben werden.

Autor：Edward H, Gate.io Observer, übersetzt von Cedric.P

*Dieser Artikel gibt nur die Meinung des Forschers wieder und stellt keine Investitionsempfehlungen dar.

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