Вступ

Стайблкойни виявилися надійними для обробки транзакцій у криптосвіті. Однак найпопулярніші типи суперечать тому, що означає криптовалюта, через те, що вони централізовані, забезпечені надмірною заставою або використовують ненадійні алгоритми.

Mint Cash пропонує нову систему платежів і заощаджень, що підтримується біткойнами (найбільш децентралізованим і стійким до інфляції активом), засновану на сумнозвісному протоколі Terra, який запустився. Він використовує кодову базу та дизайн Terra та усуває недоліки для створення більш стабільної системи управління валютою. У цій статті розповідається про проект Mint Cash, про те, як він працює, а також про технічні та економічні удосконалення, які можуть зробити його особливим.

Що таке Mint Cash?

Mint Cash — це проект, який вірить у право на фінансову конфіденційність і вільний рух капіталу. Натхненний успішним запуском стейблкойну UST і протоколу Anchor від Terra до припинення роботи в 2022 році. Він спрямований на створення валюти, не схильної до централізації, шляхом переробки кодової бази Terra з алгоритмічної системи на систему цифрових валют із заставою.

Mint Cash використовує унікальний підхід до створення двох окремих механізмів синтетичного свопу, які повністю покладаються на біткойн для підтримки купівельної спроможності. Крім того, він використовує моделі монетарної стабільності, перевірені сучасною валютною політикою, а також прагне до ефективності капіталу та коригує процентні ставки, щоб запобігти процентному арбітражу, таким чином запобігаючи відтоку чистої вартості. Крім того, він використовує ліквідну заставу для формування відсотків, скоригованих на основі зовнішніх процентних ставок і реального попиту на гроші. Це не тільки надає власникам Mint Cash постійне джерело прибутку, але й забезпечує високу ефективність екосистеми Mint Cash.

Завдяки синтетичним свопам і запозиченням Mint Cash дозволяє інтегрувати валюти, відмінні від доларів США, з протоколами DeFi, деномінованими переважно в доларах США.

Коротка історія монетного двору

Mint Cash був запущений у жовтні 2023 року двома анонімними розробниками Шін Хьодзін і Мінджае Ян. Він набув розголосу після того, як новина про його розміщення підвищила ціну $USTC, що вмирає, на 300%, з $0,0133 до $0,072. Шін Хьодзін стверджує, що є керівником групи та автором технічної документації проекту.

У проекті активно беруть участь два анонімні учасники Даніель Хонг (який стверджує, що є колишнім членом команди неіснуючого Anchor Protocol) і Джунхо Єо, обидва засновники Aleph Research. Чотири учасники часто публікують інформацію про проект через X (раніше Twitter).

Поточний стан монетного двору

На момент написання статті, у грудні 2023 року, ще не було оприлюднено багато деталей щодо Mint Cash, хоча він має технічний документ, функціональний веб-сайт і сторінки в соціальних мережах, але немає точної дати випуску його рідного токена. . З точки зору фінансування, він все ще шукає кошти від венчурних капіталістів і часто стикається з FUD (страхом, невпевненістю та сумнівами) на X.

Запропонований символ тикеру ($MINT) схожий на інший уже існуючий проект, Mint Club — розумну платформу для створення токенів, яка не потребує кодування та забезпечує миттєву ліквідність. Його корисний токен $MINT зараз торгується на біржах.

Однак Mint Cash виглядає багатообіцяючим проектом із новим сценарієм використання, але йому ще потрібно пройти довгий шлях, щоб оприлюднити плани громадськості та переконати криптоспільноту, що це надійний проект, який витримає випробування часом.

Як працює монетний двір?

Джерело: Mint Cash — Ця блок-схема показує спрощений механізм синтетичного обміну; Bitcoin і Mint можна обмінювати через модуль mint2, а Mint і Cash — через модуль market.

Mint Cash працює як сильно модифікована версія Terra Core, виправляючи недоліки на рівні механізму та розблоковуючи ще більше випадків використання. Проект спрямований на створення системи, у якій усі стейблкойни повністю забезпечені біткойнами, і можливість для будь-кого безперешкодно «обміняти» біткойни на монетний двір (еквівалент Luna) або готівку (еквівалент стейблкойну UST) і з них.

Проект реалізує унікальну торгову криву, розроблену для створення торгової ліквідності на вимогу. Це служить початковим механізмом формування ринку та запуском, здатним створювати ринки практично для будь-яких неліквідних активів, якщо на них є попит в обмін на ліквідні активи. Недоліком є те, що крива створює експоненціальну припущену волатильність, тому вони планують поступово припинити це за допомогою гібридного ринку, який має як ліквідність на вимогу, так і синтетичну криву ринку.

Важливо, що оновлений дизайн гарантує, що новий Mint або Cash не можна карбувати без явної застави біткойн, що усуває можливість безкоштовного розсилання або приватного продажу цих токенів.

Оцінка Mint у системі Mint Cash пов’язана з прямим забезпеченням біткойнами. Система визнає потенційну вразливість до атак Oracle, коли зловмисники маніпулюють або надають неправдиву інформацію Oracle, порушуючи цілісність смарт-контрактів або децентралізованих програм (DApps). Стратегія пом’якшення наслідків передбачає використання вартості біткойна як орієнтира для оракула, а не покладатися виключно на пряму ринкову вартість монетного двору. Цей підхід, призначений для вирішення проблем оракула, вводить несинтетичний актив як заставу, встановлюючи лінійну кореляцію між ціною та оракулом, а не експоненціальну, особливо протягом початкового періоду, коли монетний двір може мати обмежену ліквідність.

Механізми монетарної стабільності

Mint Cash використовує чотири важливі механізми для забезпечення монетарної стабільності. Вони є:

• Модуль Staked Mint (bMINT).
• Модуль ліквідації
• Модуль оподаткування
• Якірне вітрило

Ставлений модуль Mint

Це було розроблено для вирішення проблеми невідповідності попиту та пропозиції, спричиненої надмірною заставою.

Mint Cash представляє підхід стекінгу, який відрізняється від стандартних блокчейнів із підтвердженням ставки. Учасники екосистеми Mint, делегуючи Mint валідаторам або беручи участь у карбуванні bMINT (ліквідного похідного інструменту), беруть на себе початковий ризик недостатнього забезпечення. Натомість вони отримують комісію за транзакції та податки на готівкові стейблкойни або відсотки Anchor.

Джерело: Mint Cash — Mint Cash поєднує заставу біткойнів із підтвердженням ставки та ліквідним стейкінгом.

У разі події ліквідації, викликаної протоколом, стейкери Mint несуть основний тягар, зазнаючи однакових похилих значень для всього набору валідаторів. Крім того, протокол встановлює глобально застосовну мінімальну ставку ставок, що впливає на рішення про ініціювання примусової ліквідації для всього протоколу.

Важливо зауважити, що скасування делегування в Mint може підлягати періоду набуття прав, запроваджуючи концепцію поступового вивільнення ставок з часом, крім негайного звільнення, яке зазвичай спостерігається в інших механізмах ставок.

Модуль ліквідації

Це механізм, призначений для контролю ліквідаційної події, запозичений з інших протоколів синтетичних активів.

У Mint Cash подія ліквідації відбувається, якщо ставка Mint падає нижче мінімальної ставки. Він використовує загальнопротокольний параметр «LiquidationWeights», який визначає, наскільки це впливає на стейкерів Mint порівняно з ліквідним Mint, коли йдеться про зменшення загальної вартості.

Під час ліквідаційного аукціону приймаються монетні та готівкові кошти. Однак ставки в готівці мають пріоритет над ставками в рідкому монетному дворі. Будь-які отримані активи негайно спалюються, щоб підтримувати ставку монетного двору вище мінімального порогу.

Крім того, Mint Cash стягує збір під час ліквідації;

• Комісія за ліквідацію протоколу встановлюється протоколом для управління виходом капіталу.
• Ліквідаційна премія виплачується ліквідаторам як винагорода за участь у протокольних ліквідаціях.

Модуль оподаткування

Вищі податкові ставки та відсоткові ставки сприяють скороченню грошової маси, тоді як нижчі ставки роблять навпаки. Mint Cash використовує податки та процентні ставки як важелі для швидкого коригування пропозиції грошей, оскільки пропозиції щодо управління можуть потребувати більше часу.

Зайняті функції протоколу Terra

Mint Cash використовує найкращі функції Terra як для технічних, так і для економічних цілей. Ось розбивка прийнятих функцій для повного розуміння:

Економічні особливості

• Відсутність централізованого ризику застави: Mint Cash, як Terra, уникає забезпечення централізованими активами, як це роблять USDC і USDT. Він не забезпечений активами, контрольованими державою чи приватними особами. Він залишається стійким до цензури та поза досяжністю урядових санкцій, що є фундаментальним принципом криптовалюти.
• Підтримка стабільних монет не в доларах США: Mint Cash також використовує мультифіатну сумісність Terra за умови, що валюти відповідають певним критеріям, включаючи ліквідність для торгівлі проти рідного токена, надійні оракули цін і доступну публічну інформацію для встановлення економічних параметрів без порушення механізмів стабільності. для інших стейблкойнів.
• Готівкове оподаткування та стимули: Mint Cash приймає модель оподаткування Terra на додаток до стандартних комісій за транзакції, щоб забезпечити стимули для ризику, не вдаючись до інфляції. Примітно, що на відміну від багатьох активів із підтвердженням участі, система Mint Cash усуває інфляцію, гарантуючи, що всі викарбувані активи безпосередньо забезпечені біткойнами. Це важливо, оскільки стейкери монетного двору беруть на себе додатковий ризик застави порівняно з ліквідними власниками монетного двору, що вимагає додаткових стимулів.

Технічні характеристики

• Створено на Cosmos SDK: Подібно до Terra, Mint Cash побудовано на Cosmos Software Development Kit (SDK), пропонуючи надійну основу для архітектури блокчейну.
• Безпечне міжланцюгове перемикання активів через зв’язок між блоками (IBC): Mint Cash покладається на IBC для безпечного міжланцюгового перемикання активів і обміну повідомленнями. Це важливо для типів застави, які не є рідними для жодного ланцюга підтримки смарт-контрактів, що забезпечує надійне та децентралізоване транспортування активів.
• Вертикальна інтеграція: Mint Cash використовує Cosmos SDK для інтеграції технічних і економічних систем, таких як виконання смарт-контрактів, обробка транзакцій та економічна політика, уникаючи потенційних вразливостей безпеки, пов’язаних із рішеннями на рівні смарт-контрактів.

Основні зміни в протоколі Terra

Децентралізована застава: на відміну від алгоритмічної прив’язки стейблкойнів Terra, Mint Cash використовує повністю забезпечену систему цифрової валюти. Кожна одиниця карбованої валюти в Mint Cash захищена біткойнами. На відміну від інших забезпечених систем стейблкойнів, Mint Cash не випускає валюту проти кредитних позицій, усі одиниці валюти карбуються через синтетичні свопи.

Підвищення ліквідності: Mint Cash стратегічно відображає політику центрального банку, беручи участь у валютних операціях і забезпечуючи ліквідність. Це досягається шляхом впровадження як автоматизованого управління ліквідністю, так і віртуальних автоматизованих маркет-мейкерів (VAMMS). Будь-який користувач може внести Bitcoin в обмін на Mint, токен, еквівалентний Luna в системі Terra. Монетний двір також можна спалити та повернути на базові біткойни. Враховуючи відсутність початкової ринкової ліквідності для Mint, протокол бере на себе відповідальність за побудову ринку з достатньою торговою ліквідністю. Він також визначає співвідношення обміну між біткойнами та монетним двором, де монетний двір випускається та спалюється.

Швидке впровадження монетарної політики: Mint Cash використовує податкові ставки, щоб контролювати динаміку пропозиції токенів у своїй екосистемі. Вищі податкові ставки призначені для зменшення пропозиції токенів, і навпаки, нижчі податкові ставки можуть збільшити пропозицію токенів. У випадках, коли виникає потреба в зниженні ліквідності, Mint Cash використовує оподаткування як інструмент для швидкого впровадження монетарної політики. Це позбавляє від необхідності чекати потенційно тривалих пропозицій щодо управління.

Стабільність валюти: Хоча Terra спочатку пропагувала ідею, що купівельна спроможність Luna може скоротити пропозицію Terra без зовнішнього викупу, Mint Cash прагне змінити це, гарантуючи, що застава може достатньо скоротити пропозицію стейблкойнів, не покладаючись на токен, який можна карбувати нескінченно.

Що таке Anchor Sail?

Anchor Sail — це децентралізований високоприбутковий протокол заощаджень на Mint Cash, названий на честь заощаджувальної платформи Terra Anchor Protocol. Anchor Sail працюватиме як ощадна платформа Mint Cash, яка дозволяє робити депозити, не деноміновані в доларах США.

Джерело: Mint Cash — обмін стейблкойнами (готівкою) на різні фіатні валюти

Це можливо завдяки новому синтетичному модулю валютного кредитування. Користувачі можуть позичати CashUSD за стейблкойни, прив’язані до їхньої національної валюти, наприклад CashEUR (євро) або CashKRW (корейська вона). Цей механізм гарантує, що до тих пір, поки є ліквідність біткойнів по відношенню до фіатної валюти, користувачі можуть карбувати стейблкойни Cash. Це забезпечує інклюзивне фінансове середовище для користувачів валюти, відмінної від доларів США, які бажають залишитися на своїй валюті.

Крім того, готівкові стейблкойни, розміщені на Anchor Sail, не підлягають оподаткуванню. Однак його відсотки автоматично оподатковуються та або спалюються, або надсилаються до казначейства для винагороди учасників Mint.

Що таке токен Mint Cash (MINT)?

Проект пропонує два токени: MINT, який виступає в якості рідного токена, і CASH, який функціонує як стейблкойн, прив’язаний до різних фіатних валют і підтримується біткойнами. Флагманський стейблкойн називається CashSDR.

MINT працює як власний токен із підтвердженням частки і може бути випущений лише під заставу біткойн, що дає можливість для ефективного контролю капіталу в системі без дозволу.

MINT поглинає тимчасові коливання вартості, які виникають між випущеною ГОТІВКОЮ та біткойнами, які зберігаються як застава. Користувачі, які роблять ставку MINT, отримують винагороду, яка компенсує їм ризики, пов’язані з цими коливаннями вартості.

Пропонована токеноміка

У білій книзі Mint Cash багато обговорюється її економічна політика та те, як вона може підтримувати монетарну стабільність. Однак конкретні деталі токеноміки наразі недоступні, оскільки проект все ще перебуває на ранніх стадіях. Однак на момент написання статті Mint Cash планує запустити перших користувачів; $oppaMINT (токен опціону монетного двору) і $ANCs (токен управління для Anchor Sail).

Основні моменти

Burndrop: Розподіл грошових активів Burnt USTC

Джерело: Mint Cash

Програма Burndrop ініціює розподіл «кошика» токенів. Спочатку цей кошик складається з двох підтверджених активів, і додаткові токени можуть бути включені в міру розвитку програми під час її розробки для остаточного розповсюдження.

Протягом періоду burndrop користувачі Terra Classic можуть спалити свої $USTC, що призведе до викупу $oppaMINT і $ANC. Цей механізм полегшує участь користувачів і стимулює спільноту під час програми burndrop.

Для відповідності вимогам необхідні наступні критерії:

• Власники UST або LUNA до аварії 10 травня 2022 року.
• Користувачі блокують і спалюють певні суми USTC за допомогою контракту на розсилку Mint Cash.

Щоб отримати додаткові відомості про скидання, перегляньте Burndrop: розповсюдження активів Mint Cash для спаленого USTC і його публікацію на X.

Відмова від відповідальності Terra

27 листопада 2023 року компанія Terra опублікувала застереження через свій обліковий запис X, у якому зазначено, що «Terraform Labs не бере участі в Mint Cash у жодній якості».