Points clés

• Le ré-staking est un mécanisme qui permet aux utilisateurs de réutiliser leurs actifs déjà mis en jeu pour fournir une sécurité supplémentaire à plusieurs réseaux ou applications blockchain. Cette approche permet aux utilisateurs de recycler leurs actifs mis en jeu existants, améliorant ainsi la scalabilité et la liquidité tout en gagnant des récompenses supplémentaires.
• La pile de jalonnement est un cadre conceptuel qui catégorise systématiquement les principaux composants de l’écosystème de jalonnement, y compris le réseau blockchain basé, l’infrastructure de jalonnement, la plate-forme de jalonnement, l’infrastructure de jalonnement, la plate-forme de jalonnement et les applications de jalonnement.
• L'infrastructure de re-mise en jeu fournit la base technique pour permettre la re-mise en jeu, permettant aux actifs déjà mis en jeu d'être utilisés pour sécuriser d'autres protocoles ou réseaux. Les projets notables dans cet espace comprennent EigenLayer d'Ethereum, Babylon de Bitcoin et Solayer de Solana. Ces projets se concentrent sur l'assurance de la liquidité, l'amélioration de la sécurité et la fourniture de la mise à l'échelle du réseau.
• Le retaking redéfinit la sécurité de la blockchain et se développe rapidement en tant qu’écosystème. Sa capacité à améliorer l’évolutivité et la liquidité grâce à la sécurité économique le rend très attrayant, bien que des inquiétudes subsistent quant aux risques et à la rentabilité du modèle de reprise.
• La prochaine partie de cette série explorera les plates-formes et applications de restaking, qui sont cruciales pour l'adoption potentielle à grande échelle de l'écosystème de restaking.

Au 28 septembre 2024, la valeur totale bloquée (TVL) dans l'écosystème de restaking, dirigé par EigenLayer, est d'environ 15,3 milliards de dollars. Ce chiffre dépasse la TVL de 13 milliards de dollars détenue par la plateforme de prêt de crypto-monnaie Aave, et représente plus de la moitié de la TVL de Lido (26,48 milliards de dollars), une plateforme de staking liquide Ethereum de premier plan. Cela met en évidence la croissance impressionnante de l'écosystème de restaking.

Étant donné cela, vous vous demandez peut-être ce qu'est le restaking qui a suscité l'intérêt des détenteurs de crypto et a entraîné une telle croissance. Pour répondre à cette question, cette série en deux parties vise à expliquer ce qu'est le restaking, le point de vue à adopter sur l'écosystème en expansion du restaking, et les projets intriguants qui s'y trouvent.

Cette série commence par une vue d'ensemble de ce qu'est le restaking, une définition de la pile restaking centrée sur une infrastructure de restaking robuste, et une exploration des projets classés dans l'infrastructure de restaking et leurs caractéristiques uniques.

1. Le restaking en un mot

1.1 Avant de restaker

Lorsque Ethereum est passé de la preuve de travail (PoW) à la preuve d'enjeu (PoS) avec la mise à niveau très attendue connue sous le nom de La Fusion, de nombreux détenteurs d'ETH ont mis en jeu leurs ETH pour soutenir la stabilité du réseau et gagner des récompenses de mise en jeu. Ce processus a conduit à l'émergence de divers services et plates-formes de mise en jeu.

La première demande était pour des pools de mise. La mise en jeu du minimum requis de 32 ETH représentait un défi important pour les petits détenteurs d'Ethereum. Pour remédier à cela, des pools de mise ont été développés, permettant à ceux qui possèdent moins de 32 ETH de participer à la mise en jeu d'Ethereum.

La prochaine question concernait la liquidité. Lorsque vous misez de l'ETH, les actifs sont verrouillés dans un contrat intelligent, ce qui réduit la liquidité. Au cours de la phase initiale de la transition vers la preuve d'enjeu (PoS), l'ETH mis en jeu ne pouvait même pas être retiré, ce qui signifiait efficacement une liquidité proche de zéro pour l'ETH mis en jeu. Pour surmonter cela, des services tels que Lido et Rocket Pool ont émis des jetons de mise liquide (LST). Les LST correspondaient à la valeur de l'ETH mis en jeu, permettant aux stakeurs de les utiliser dans d'autres services DeFi comme un proxy de leur ETH mis en jeu. En essence, les LST permettaient aux utilisateurs de retrouver une certaine liquidité pour leurs actifs mis en jeu.

Avec la liquidité sécurisée par les LST, de nouvelles opportunités ont émergé pour l’utilisation de ces jetons. Cependant, les LST étaient principalement limités à l’écosystème DeFi d’Ethereum et n’étaient pas utilisés pour sécuriser les réseaux étendus construits sur Ethereum, tels que les L2. Cela a créé de nouveaux défis pour le modèle de sécurité d’Ethereum, tels que :

• Problèmes de mise à l'échelle: La capacité de traitement limitée des transactions d'Ethereum signifie que, pendant les périodes de forte demande, le réseau peut devenir encombré, ce qui entraîne des frais de transaction considérablement plus élevés. Cela rendait difficile pour les dApps et les plateformes DeFi d'accueillir un grand nombre d'utilisateurs. Des solutions de couche 2 (L2) ont été mises en place pour résoudre ce problème, mais elles nécessitaient leurs propres mécanismes de sécurité et de vérification.
• Besoin de sécurité supplémentaire: les mécanismes de sécurité fondamentaux d'Ethereum fonctionnent au niveau du protocole et reposent sur la mise en jeu d'ETH par les participants pour maintenir la sécurité du réseau. Cependant, la sécurité intégrée d'Ethereum n'est pas toujours suffisante pour répondre aux besoins spécifiques de sécurité des différents L2 et applications, ce qui nécessite des couches supplémentaires de sécurité pour chaque application.
• Contraintes de liquidité : Bien que l'adoption de la preuve d'enjeu (PoS) par Ethereum ait activé des mécanismes de mise en jeu, un problème clé est resté : les actifs mis en jeu étaient utilisés uniquement pour la sécurité du réseau. Par exemple, l'ETH mis en jeu ne pouvait pas être utilisé pour d'autres fonctions ou applications utiles. Cela limitait la liquidité et restreignait la capacité des participants au réseau à explorer d'autres opportunités de génération de revenus.

Ces défis ont mis en évidence la nécessité d’un nouveau mécanisme de sécurité adapté à l’état actuel des blockchains Ethereum et PoS.

1.2 La montée du restaking

La demande d'une nouvelle approche de sécurité a finalement conduit au concept de restaking.

"Le restaking est la dernière réponse à la question de sécurité au cœur de tout ce qui concerne la crypto : comment utiliser des jeux économiques pour protéger les systèmes informatiques décentralisés."

• Sam Kessler, CoinDesk

Comme décrit dans la citation, le restaking utilise des principes d'ingénierie financière pour renforcer la sécurité de la blockchain grâce à la sécurité économique.

Avant de plonger plus profondément dans le restaking, il est important de comprendre comment les blockchains PoS maintiennent la sécurité. De nombreuses blockchains, dont Ethereum, ont adopté le PoS, où une méthode d'attaque courante consiste pour un adversaire à accumuler suffisamment d'actifs mis en jeu pour influencer le réseau. Le coût de compromettre une blockchain est généralement proportionnel à la valeur totale misée dans le réseau, servant de dissuasion contre les attaques.

Le restaking pousse ce concept plus loin, visant à appliquer la sécurité économique de manière plus large. Dans les principaux protocoles comme Ethereum, un capital substantiel est déjà mis en jeu. Le restaking réaffecte ce capital pour offrir une sécurité et une fonctionnalité accrues au niveau L2 ou au niveau de l'application. En raison des avantages de sécurité supplémentaires, les restakers peuvent obtenir des récompenses plus importantes que par le simple staking traditionnel. Ainsi, le restaking constitue une solution aux défis décrits ci-dessus :

• Scalabilité: Le restaking permet aux solutions de couche 2 et autres applications de tirer parti de la sécurité des ressources mises en jeu d'une blockchain majeure. Cela permet aux solutions de couche 2 de maintenir des niveaux de sécurité plus élevés sans avoir à construire de mécanismes indépendants, en utilisant le capital mis en jeu du réseau principal.
• Sécurité renforcée : le restaking permet aux ressources bloquées d'une blockchain majeure d'être utilisées non seulement pour sécuriser le mainnet, mais aussi pour valider et sécuriser les fonctions au niveau de l'application. Cela crée un cadre de sécurité plus robuste et complet.
• Amélioration de la liquidité : Le restaking est conçu pour permettre aux actifs du mainnet mis en jeu d'être réaffectés à d'autres utilisations. Par exemple, les actifs mis en jeu peuvent être utilisés dans des tâches de vérification sur différents réseaux ou applications, augmentant ainsi la liquidité et l'utilité globales de l'écosystème de sécurité tout en offrant des récompenses supplémentaires aux participants.

En résumé, le retaking est apparu comme une réponse aux limites des réseaux principaux PoS comme Ethereum, cherchant à permettre à ces réseaux de prendre en charge plus de participants tout en offrant une sécurité et une liquidité accrues.

Une mise en œuvre précoce notable du concept de restaking est Sécurité inter-chaînes (ICS). Cosmos opère un écosystème où plusieurs blockchains indépendantes interagissent grâce au concept d'Interchain. Chaque chaîne, cependant, devait maintenir sa propre sécurité, ce qui représentait un fardeau. ICS a résolu ce problème en permettant aux blockchains de l'écosystème Cosmos de partager des ressources de sécurité.

Les validateurs du Cosmos Hub sont responsables de la sécurité du réseau et les nouvelles chaînes, ou les chaînes plus petites, peuvent tirer parti de cette sécurité, évitant ainsi de devoir établir leurs propres réseaux de validation. Cette approche réduit les coûts de sécurité et aide les nouveaux projets de blockchain à démarrer plus facilement au sein de l'écosystème Cosmos. Cependant, des défis tels que des coûts d'infrastructure accrus, une utilité limitée des jetons natifs et des demandes de rentabilité élevées des chaînes de consommateurs ont limité la réussite globale d'ICS.

Néanmoins, ces efforts ont ouvert la voie à l'EigenLayer de l'écosystème Ethereum, qui est depuis devenu un leader dans l'industrie du restaking. Par conséquent, pour comprendre pleinement le restaking, étudier l'EigenLayer, qui est bien établi au sein de l'écosystème Ethereum, est un excellent point de départ. Plongeons plus profondément dans l'EigenLayer et l'écosystème du restaking.

1.3 Un exemple à travers EigenLayer

1.3.1 De la sécurité fragmentée à la sécurité reconstruite

Comment le restaking fonctionne-t-il fondamentalement pour offrir une sécurité et une liquidité plus solides ?

« Si j'ai vu plus loin, c'est en me tenant sur les épaules de géants. »

• Isaac Newton

Cette célèbre citation d'Isaac Newton reconnaît les contributions des scientifiques passés à ses propres réalisations. Plus largement, cela suggère que « faire usage des ressources existantes est souvent un choix judicieux ».

De nombreux services actuels de blockchain s'appuient sur de vastes réseaux L1, exploitant leurs écosystèmes, leur confiance et leurs ressources en matière de sécurité. Cependant, choisir un réseau moins établi ou tenter de devenir un acteur majeur de manière indépendante peut être risqué, car ces projets pourraient trébucher avant d'atteindre leur plein potentiel.

Pour illustrer cela avec EigenLayer, considérons un scénario illustré dans le diagramme suivant.

Dans le diagramme, deux écosystèmes ont chacun 13 milliards de dollars de capital mis en jeu. À gauche, Ethereum et les Services de Validation Active (AVS, un type de service de réseau intermédiaire) ne sont pas interconnectés, tandis qu'à droite, ils sont liés par l'intermédiaire d'EigenLayer.

• Left Ecosystem: Ici, Ethereum et AVS ne sont pas directement connectés, donc bien que la valeur puisse être transférée entre les réseaux via des ponts, cela n'est pas lié à la sécurité partagée. Ainsi, Ethereum et AVS ne peuvent pas partager la sécurité économique, ce qui conduit à une fragmentation de la sécurité. Un attaquant ciblerait probablement le réseau avec le capital staké le plus faible. Cela entraîne une fragmentation de la sécurité, où le Coût de Corruption (CoC) est aligné sur le montant minimum requis. Cette situation crée un environnement compétitif entre les services plutôt qu'une synergie, ce qui pourrait compromettre la sécurité économique d'Ethereum.
• Écosystème de droite: Et si Ethereum et AVS étaient interconnectés? EigenLayer répond à cela en intégrant Ethereum et AVS grâce au concept de restaking, fusionnant la sécurité fragmentée en une forme reconstruite. Cette intégration présente deux avantages: les services AVS peuvent partager le capital du réseau Ethereum plutôt que de le concurrencer, et tous les services AVS peuvent utiliser pleinement la sécurité économique partagée. Cela crée efficacement un environnement où ces «géants» combinent leurs forces, leur permettant de voir plus loin ensemble.

1.3.2 Piliers de Restaking (feat. EigenLayer)

Avec cette explication, nous pouvons comprendre que les services AVS peuvent hériter de la sécurité économique d'Ethereum, ce qui leur permet de bénéficier d'une sécurité significative à moindre coût. Cependant, cet écosystème financier complexe repose sur divers rôles pour fonctionner en douceur. Plongeons dans ces rôles:

• Services activement validés (AVS) : les AVS sont des services qui nécessitent un système de validation décentralisé, tel que les couches DA, les sidechains ou les réseaux oracle. AVS s’appuie sur les opérateurs de nœuds pour maintenir la sécurité du réseau en exécutant les nœuds de manière fiable. AVS utilise deux mécanismes : le slashing, où une partie ou la totalité d’un montant mis en jeu est confisquée en cas de mauvaises performances, et les récompenses pour les opérations réussies. AVS peut tirer parti de la sécurité d’Ethereum sans construire de réseaux de confiance distincts en utilisant des ETH restakés.
• Restaker : Les restakers sont des entités qui jalonnent des ETH ou des LST natifs jalonnés sur l’Ethereum Beacon Chain. Si les restakers ne sont pas certains de choisir un AVS spécifique ou s’ils recherchent des récompenses supplémentaires, ils peuvent déléguer leur capital restaké aux opérateurs de nœuds. Dans ce cas, le restaurateur confie son capital aux nœuds exploités par les opérateurs de nœuds, ce qui leur permet d’obtenir des récompenses de reprise.
• Opérateur de nœud : les opérateurs de nœud reçoivent du capital restreint délégué des restakers, exploitant des nœuds pour effectuer les tâches de validation requises par AVS. Les opérateurs de nœuds établissent et exécutent des nœuds avec une sécurité renforcée en utilisant le capital restreint. Ils jouent un rôle crucial dans le maintien de la fiabilité et de la sécurité de AVS, recevant en retour des récompenses pour le restake et l'opération de nœud.

1.3.3 Regrouper en un seul

EigenLayer intègre ces rôles dans une structure de marché ouverte, permettant à chaque rôle de fonctionner librement selon les principes économiques.

Dans cette configuration, les restakers déléguent leurs actifs, tels que l'ETH, les LST ou les LPT, aux opérateurs de nœuds, qui sécurisent ensuite les services AVS avec leurs nœuds et gagnent des récompenses. Pendant ce temps, AVS verse des récompenses opérationnelles aux opérateurs de nœuds pour leurs contributions à la sécurité, garantissant la sécurité et la confiance du réseau.

1.3.4 Renforcement de l’écosystème de jalonnement

EigenLayer sert d'exemple parfait de restaking, offrant une vue complète du concept. La plupart des services de restaking émergents adhèrent étroitement aux principes fondamentaux du restaking, faisant d'EigenLayer une référence efficace pour comprendre le modèle de restaking.

Avec EigenLayer en tête, l'écosystème de restaking se développe. Cette croissance ne se limite pas à l'échelle ; l'écosystème devient de plus en plus nuancé, avec des rôles et des classifications plus spécifiques émergentes. Cela permet une compréhension plus profonde de l'écosystème en expansion. Dans le prochain chapitre, nous examinerons de plus près la pile de restaking et explorerons les projets de chaque catégorie.

2. Pile de reprise

Étant donné que l'écosystème de restaking est encore en pleine évolution, il peut être difficile de délimiter clairement chaque catégorie. Cependant, à mesure que l'écosystème mûrit et que les positions se stabilisent, il favorisera le développement de projets plus avancés. En utilisant les données disponibles et ma perspective, je vais introduire un cadre pour catégoriser l'écosystème de restaking - la pile de restaking.

2.1 Réseau blockchain basé sur

La couche réseau basée sur la blockchain sert de fondation pour le staking ou le restaking, en proposant des blockchains avec leurs propres jetons natifs et mécanismes de sécurité. Les blockchains basées sur la preuve de participation (PoS) comme Ethereum et Solana offrent des environnements stables et efficaces pour le staking et le restaking, compte tenu de leur TVL substantielle. Bien que Bitcoin ne soit pas basé sur la preuve de participation, sa part dominante du capital de la blockchain a incité à des efforts continus pour incorporer sa sécurité économique dans le restaking.

• Ethereum : Ethereum est le réseau blockchain principal pour le restaking, jouant un rôle clé dans l'écosystème. Grâce à son système PoS et à ses capacités de contrat intelligent, Ethereum offre aux utilisateurs des opportunités de participer à diverses activités de restaking avec leur ETH natif via des plateformes telles que EigenLayer.
• Bitcoin : Bitcoin, avec son mécanisme PoW, n’a pas les capacités de jalonnement natives typiques des blockchains PoS. Néanmoins, en raison de son adoption mondiale et de sa forte sécurité, des initiatives comme Babylon visent à intégrer le capital substantiel de Bitcoin dans l’écosystème de reprise, en utilisant sa sécurité économique pour renforcer d’autres blockchains. Des projets comme Babylon permettent d’utiliser le capital de Bitcoin sans envelopper ni ponter, permettant ainsi le jalonnement de Bitcoin directement à partir de sa blockchain.
• Solana: Solana, connue pour ses performances élevées et ses faibles coûts de transaction, offre un environnement propice au staking, à la DeFi, aux NFT et au restaking. Alors que l'infrastructure de staking de Solana continue de croître, des plateformes comme Solayer émergent, visant à établir un rôle prépondérant pour Solana au sein de l'écosystème du restaking en proposant des modèles de restaking uniques adaptés aux points forts de Solana.

2.2 Infrastructure de mise en jeu

La couche d’infrastructure de jalonnement comprend des systèmes qui permettent aux participants de jalonner leurs jetons natifs, contribuant ainsi à la sécurité et à l’efficacité du réseau blockchain. Ces infrastructures sont au cœur des mécanismes de consensus basés sur les points de vente, permettant le processus décentralisé de validation et de génération de blocs. Les participants mettent en jeu leurs actifs pour devenir des validateurs, ce qui contribue à maintenir la stabilité du réseau et à gagner des récompenses. De plus, les infrastructures de jalonnement surveillent le comportement des validateurs, pénalisant les comportements répréhensibles par le biais de slashing pour renforcer la sécurité.

• Beacon Chain : La Beacon Chain joue un rôle crucial dans le réseau Ethereum qui est passé au PoS, améliorant l’évolutivité, la sécurité et l’efficacité énergétique. Contrairement à l’Ethereum précédent basé sur PoW, la Beacon Chain fonctionne autour de validateurs qui jalonnent de l’ETH natif. Il sélectionne les validateurs et gère le processus de proposition et de validation des blocs. Ce changement réduit la consommation d’énergie élevée de l’exploitation minière basée sur le PoW tout en maintenant la décentralisation du réseau et en améliorant l’efficacité. De plus, la Beacon Chain supervise les utilisateurs qui participent en tant que validateurs en verrouillant leurs ETH natifs jalonnés, et elle surveille si les validateurs valident correctement les blocs. Si un validateur commet une mauvaise conduite, il s’expose à des sanctions par le biais d’un processus appelé slashing, qui implique la confiscation de ses ETH stakés.
• Piscine de mise: Les piscines de mise de Solana renforcent la sécurité du réseau et simplifient la participation des utilisateurs à la mise. Elles regroupent des petites mises SOL, permettant aux utilisateurs de soutenir collectivement un seul validateur. Grâce à ce processus, les utilisateurs qui délèguent leur mise aux validateurs gagnent des récompenses lorsque ces derniers créent des blocs ou valident des transactions. Les piscines de mise améliorent également la stabilité du réseau en répartissant les SOL misés entre des validateurs fiables.

2.3 Plateforme de mise en jeu

La couche Plateforme de mise en jeu comprend des services qui permettent aux utilisateurs de contribuer à la sécurité et au fonctionnement d'un réseau blockchain tout en maintenant la liquidité de leurs actifs. Ces plateformes jouent un rôle clé dans les blockchains de preuve d'enjeu en offrant des services simples qui permettent aux utilisateurs de mettre en jeu des jetons natifs et de gagner des récompenses. Au-delà de la simple immobilisation des actifs, les plateformes de mise en jeu fournissent également une mise en jeu liquide, qui tokenise les actifs mis en jeu, permettant aux utilisateurs d'utiliser ces actifs dans des services DeFi. Cette structure permet aux utilisateurs de maintenir la liquidité tout en participant aux opérations du réseau et en maximisant les récompenses. Grâce à ces fonctionnalités, les plateformes de mise en jeu simplifient l'expérience utilisateur et facilitent la participation d'un plus grand nombre d'utilisateurs à la mise en jeu.

• Lido : Lido est l'une des plateformes de mise en jeu de liquidités les plus populaires de l'écosystème Ethereum, permettant aux utilisateurs de mettre en jeu leur ETH natif et de recevoir en retour des stETH. Ce token liquide maintient la valeur de l'ETH mis en jeu, permettant aux utilisateurs d'accéder à des récompenses supplémentaires via d'autres services DeFi. La focalisation de Lido sur Ethereum s'est étendue pour prendre en charge des réseaux tels que le réseau PoS de Polygon.
• Rocket Pool : Rocket Pool est une plateforme de jalonnement décentralisée appartenant à la communauté pour Ethereum, compatible avec le jalonnement natif d’ETH. Initialement conçu en 2016 et lancé en 2021, il visait à fournir des solutions aux utilisateurs qui n’ont pas la capacité technique de faire fonctionner un nœud ou les moyens financiers de répondre à l’exigence de 32 ETH. Rocket Pool s’engage à construire une plate-forme liquide et fiable qui permet aux utilisateurs de tirer parti de leurs actifs jalonnés à travers divers services.
• Jito: Jito est une plateforme de mise en jeu de liquidités pour Solana, offrant aux utilisateurs des récompenses MEV (valeur extractible maximale). Les utilisateurs peuvent miser leur SOL natif via le pool de mise en jeu de Jito et recevoir des jetons JitoSOL, qui maintiennent la liquidité tout en accumulant des récompenses de mise en jeu et MEV. Jito vise à optimiser les rendements pour les utilisateurs détenant des JitoSOL, contribuant ainsi à la richesse de l'écosystème DeFi de Solana.
• Sanctum : Sanctum fonctionne sur la vitesse rapide et les frais réduits de Solana, offrant une sécurité renforcée en tant que plateforme de mise en jeu grâce à des frameworks open source et multi-signatures. Il permet aux utilisateurs d'utiliser des SOL mis en jeu à travers des services DeFi. En intégrant la liquidité de divers pools LST, il résout les problèmes de fragmentation de la liquidité, permettant aux utilisateurs d'accéder à un pool de liquidités plus riche. Notamment, grâce à l'Infinity Pool, les utilisateurs peuvent déposer des LST ou des SOL, recevoir des jetons INF et simplifier la mise en jeu et la fourniture de liquidités. De plus, Sanctum gère un programme de récompenses appelé Wonderland, qui encourage la participation active des utilisateurs en fournissant des points et des récompenses pour l'exécution de tâches spécifiques ou l'utilisation de la plateforme.

2.4 Infrastructure de restaking

La couche d'infrastructure de restaking est essentielle pour renforcer la sécurité économique des réseaux blockchain tout en offrant une évolutivité et une flexibilité. Elle permet aux utilisateurs de réutiliser leurs actifs déjà mis en jeu pour sécuriser plusieurs réseaux ou applications, offrant ainsi la possibilité aux restakers de participer à divers services tout en maximisant les récompenses. Les applications construites sur cette infrastructure peuvent bénéficier de cadres de sécurité plus solides et étendre leurs fonctionnalités en tirant parti des actifs restakés.

L'infrastructure de restaking prend également en charge les plateformes et applications de restaking en leur permettant de créer des modèles de mise en jeu et de sécurité adaptés. Cela améliore la scalabilité et l'interopérabilité entre les écosystèmes de blockchain, positionnant le restaking en tant que technologie pivot pour maintenir les réseaux décentralisés.

Voici des exemples, avec plus de détails sur l'infrastructure de restaking fournie dans le chapitre 3.

• EigenLayer: EigenLayer est une infrastructure de restaking construite sur Ethereum, permettant aux utilisateurs de restaker leur ETH natif ou leurs LST pour sécuriser des applications supplémentaires et gagner des récompenses supplémentaires. En réutilisant l'ETH mis en jeu à travers différents services, EigenLayer réduit les exigences en capital pour la participation tout en améliorant considérablement la fiabilité des services individuels.
• Symbiotic : Symbiotic est une infrastructure de retaking qui offre un modèle de sécurité partagée ouvert et accessible pour les réseaux décentralisés. Il permet aux constructeurs de créer des systèmes de jalonnement et de rejalonnement personnalisés avec une évolutivité modulaire et un mécanisme décentralisé de récompense et de réduction des opérateurs, offrant ainsi aux réseaux une stabilité économique accrue.
• Babylon : Babylon connecte la sécurité économique robuste de Bitcoin à d’autres blockchains, telles que Cosmos, dans le but de renforcer la sécurité et de faciliter l’interopérabilité inter-chaînes. L’intégration de Babylon permet aux réseaux qui y sont connectés de tirer parti de la sécurité éprouvée de Bitcoin pour des transactions plus sécurisées. Il utilise la puissance de hachage de Bitcoin pour améliorer la finalité et offre une suite de protocoles pour partager en toute sécurité la sécurité de Bitcoin avec d’autres réseaux.
• Solayer: Solayer s'appuie sur le réseau Solana en exploitant la sécurité économique pour étendre les chaînes d'applications, offrant aux développeurs d'applications un espace de bloc personnalisé et un alignement de transaction efficace. Il utilise des SOL et des LST restakés pour maintenir la sécurité du réseau tout en améliorant des fonctions réseau spécifiques, dans le but de soutenir le développement d'applications évolutives.

Plateforme de restaking 2.5

La couche de plateforme Restaking comprend des plateformes qui fournissent une liquidité supplémentaire ou combinent des actifs restaking avec d'autres services DeFi, permettant aux utilisateurs de maximiser leurs récompenses. Ces plateformes émettent souvent des jetons de restaking liquides (LRT) pour améliorer davantage la liquidité des actifs restakés. Elles facilitent également la participation des utilisateurs au restaking avec des modèles de gestion flexibles et des systèmes de récompense, contribuant ainsi à la stabilité et à la décentralisation de l'écosystème de restaking.

• Ether.fi : Ether.fi est une plateforme de restaking décentralisée qui permet aux utilisateurs de maintenir un contrôle direct sur leurs clés de restaking. Elle propose une place de marché de services où les opérateurs de nœuds et les restakers interagissent. La plateforme émet eETH en tant que jeton de restaking liquide et vise à décentraliser le réseau Ethereum grâce à un processus de restaking en plusieurs étapes et à la fourniture de services de nœuds.
• Puffer.fi : Puffer.fi est une plate-forme de jalonnement liquide native décentralisée basée sur EigenLayer. Il permet à toute personne disposant de moins de 32 ETH de staker ses tokens natifs Ethereum, maximisant ainsi les récompenses grâce à l’intégration avec EigenLayer. Puffer.fi offre une grande efficacité du capital, offrant des liquidités et des récompenses PoS grâce à son jeton pufETH. Les restakers peuvent recevoir des rendements stables sans avoir besoin de stratégies DeFi complexes, et les mécanismes de sécurité de Puffer.fi garantissent la sécurité des actifs.
• Bedrock: Bedrock prend en charge une gamme de types d'actifs sur sa plateforme de repos liquide, développée en collaboration avec RockX. Il offre des récompenses supplémentaires en reposant des actifs tels que wBTC, ETH et IOTX. Par exemple, uniBTC restake BTC pour la sécurité sur le réseau Ethereum, tandis que uniETH restake ETH de manière similaire, maximisant les récompenses grâce à EigenLayer. Bedrock utilise une structure économique des jetons plafonnée qui empêche la croissance totale de l'émission, visant à augmenter la valeur des jetons avec le temps.
• Fragmetric : Fragmetric est une plateforme de jalonnement liquide sur l’écosystème Solana, qui résout les problèmes de distribution des récompenses et de réduction des taux en utilisant les capacités d’extension de jetons de Solana. Son jeton fragSOL établit une nouvelle norme pour le rejalonnement sur Solana, offrant une structure de plate-forme qui améliore à la fois la sécurité et la rentabilité.

2.6 Application de restaking

La couche d'application de restaking comprend des services et des applications décentralisés qui utilisent des actifs restakés pour améliorer la sécurité et la fonctionnalité de l'infrastructure blockchain existante. Ces applications tirent parti du restaking pour garantir la sécurité économique tout en se concentrant sur la fourniture de fonctions spécifiques, telles que le stockage de disponibilité des données, les oracles, la vérification de l'infrastructure physique et l'interopérabilité entre chaînes.

En permettant aux validateurs sur Ethereum et sur d'autres réseaux blockchain de restaker leurs actifs à travers plusieurs services, les applications de restaking réduisent les coûts en capital tout en améliorant la sécurité et la scalabilité. Elles garantissent également l'intégrité et la sécurité des données grâce à des processus décentralisés, appliquant des incitations économiques et des pénalités pour assurer la fiabilité. Ces applications améliorent la scalabilité et l'efficacité des systèmes blockchain et favorisent l'interopérabilité entre divers services.

• EigenDA: EigenDA est une solution de stockage de disponibilité des données (DA) hautement évolutive pour les rollups Ethereum, intégrée à EigenLayer. EigenLayer exige des opérateurs qu'ils misent une caution pour participer, pénalisant ceux qui ne parviennent pas à stocker et vérifier correctement les données. Cela incite au stockage décentralisé et sécurisé des données, la scalabilité et la sécurité de EigenDA étant renforcées par le mécanisme de restaking de EigenLayer.
• Eoracle : Eoracle est un service oracle au sein de l’écosystème EigenLayer qui utilise des validateurs ETH et Ethereum restakés pour fournir une vérification des données. Eoracle vise à créer un marché concurrentiel décentralisé pour les fournisseurs de données et les utilisateurs, en automatisant la vérification des données et en permettant des contrats intelligents qui intègrent des sources de données externes.
• Témoin de la chaîne : Témoin de la chaîne soutient le développement de nouveaux produits et services pour diverses applications et réseaux d'infrastructure physique décentralisés (DePIN). Il utilise le module de couche de coordination DePIN (DCL) pour convertir les propriétés physiques en preuves numériques vérifiables. Dans l'écosystème EigenLayer, les opérateurs EigenLayer exécutent les clients challengers DePIN, garantissant un environnement fiable pour ses processus de vérification.
• Lagrange: Lagrange est le premier AVS à connaissance nulle sur EigenLayer. Ses comités d'État sont un réseau décentralisé de nœuds fournissant la sécurité pour l'interopérabilité inter-chaînes en utilisant la technologie à connaissance nulle. La solution ZK MapReduce de Lagrange prend en charge des opérations inter-chaînes efficaces tout en maintenant la sécurité et la scalabilité. Il renforce la messagerie inter-chaînes et l'intégration rollup, en tirant parti de la sécurité économique d'EigenLayer pour améliorer les performances.

Grâce à cette vue d'ensemble de la pile de restaking et à des exemples de projets, nous constatons que plus l'écosystème de restaking mûrit, plus il devient structuré, offrant une plus grande profondeur de compréhension. Que diriez-vous de jeter un coup d'œil de plus près à ces catégories émergentes ? Dans cette série, nous nous concentrerons d'abord sur l'infrastructure de restaking, les autres composants étant abordés dans la partie suivante.

3. Écosystème de l’infrastructure de relance

L’infrastructure de jalonnement sert de cadre fondamental qui permet la réaffectation des actifs jalonnés sur différents réseaux et protocoles afin d’améliorer la sécurité du réseau et de maximiser l’utilité. Au fur et à mesure que les concepts de jalonnement ont gagné du terrain, les principaux réseaux de blockchain comme Ethereum, Bitcoin et Solana ont développé des infrastructures adaptées à leurs caractéristiques uniques. Dans cette section, nous explorerons les raisons de l’émergence et de l’évolution de l’infrastructure de relance dans chacun de ces réseaux, les avantages et les défis auxquels ils sont confrontés, ainsi que l’impact de divers projets sur l’infrastructure de reprise.

3.1 Ethereum

Avec sa transition de PoW à PoS lors de la mise à niveau "The Merge", Ethereum a posé les bases de la croissance de l'infrastructure de restaking. Le modèle PoS d'Ethereum repose sur des actifs mis en jeu pour la sécurité du réseau, mais la possibilité de réaffecter ces actifs à d'autres protocoles a considérablement augmenté l'intérêt pour le restaking.

Le principal objectif d'Ethereum a été la scalabilité, qu'il a atteint grâce aux solutions L2. Cependant, comme l'a souligné Vitalik Buterin, fondateur d'Ethereum, cette approche a entraîné une fragmentation de la sécurité, affaiblissant ainsi le modèle de sécurité d'Ethereum. EigenLayer est apparu comme la première solution pour résoudre ce problème grâce à la sécurité économique, permettant aux actifs Ethereum mis en jeu d'être utilisés dans d'autres protocoles afin d'améliorer la sécurité et la scalabilité.

EigenLayer fournit des actifs Ethereum restaurés sur différents protocoles tout en maintenant une sécurité de base et en tirant parti d’un vaste réseau d’opérateurs pour une sécurité économique stable. Il prend en charge le rejalonnement natif d’ETH et prévoit de s’étendre aux LST et aux jetons ERC-20, offrant ainsi une solution potentielle aux défis d’évolutivité d’Ethereum.

Le concept de restaking se répand au sein de l'écosystème Ethereum, avec d'autres projets visant à résoudre les limitations d'Ethereum. Symbiotic, par exemple, renforce la sécurité d'Ethereum en s'intégrant à d'autres services DeFi. Symbiotic prend en charge une large gamme d'actifs pour le restaking, notamment des LST tels que wstETH, ainsi que des actifs tels que sUSDe et ENA grâce à des partenariats avec Ethena Labs. Cela permet aux utilisateurs de fournir des ressources de sécurité supplémentaires grâce au restaking et améliore la sécurité PoS d'Ethereum. De plus, Symbiotic émet des jetons ERC-20 tels que LRT pour offrir des structures de récompense flexibles, permettant une utilisation efficace des actifs restakés sur différents protocoles.

Une autre infrastructure de restaking, Karak, vise à résoudre les inefficacités structurelles d'Ethereum qui posent des défis aux opérations de restaking. Karak offre une prise en charge multichaîne, permettant aux utilisateurs de déposer des actifs sur des chaînes telles que Arbitrum, Mantle et Binance Smart Chain. Il prend en charge le restaking de jetons ERC-20, de stablecoins et de LST dans un environnement multi-chaîne. Karac utilise sa propre chaîne L2 pour stocker les actifs, ce qui maintient la sécurité tout en maximisant la scalabilité.

3.2 Bitcoin

Bitcoin, en tant que réseau basé sur la preuve de travail, présente des caractéristiques différentes des réseaux basés sur la preuve d'enjeu où les actifs mis en jeu sont directement liés à la sécurité. Pourtant, la dominance de Bitcoin en termes de capitalisation boursière a conduit au développement de concepts de restaking qui exploitent la sécurité économique de Bitcoin pour générer des revenus supplémentaires sur d'autres blockchains. Des projets comme Babylon, Pell Network et Photon utilisent diverses méthodes pour intégrer la sécurité de Bitcoin dans leurs propres écosystèmes, renforçant ainsi leur évolutivité.

Le système PoW de Bitcoin est l'un des plus sécurisés au monde, ce qui en fait un actif précieux pour l'infrastructure de restaking. Babylon tire parti de la mise en jeu et du restaking de Bitcoin pour renforcer la sécurité d'autres blockchains de preuve d'enjeu. Il transforme la valeur économique de Bitcoin en sécurité économique, offrant une protection aux autres blockchains. Il exploite sa propre chaîne PoS en utilisant le kit de développement logiciel Cosmos, prenant en charge la mise en jeu et le restaking non dépositaire directement à partir de la blockchain Bitcoin sans nécessiter de confiance tierce.

Bitcoin doit également faire face à des défis en matière de liquidité et d'opportunités de revenus supplémentaires. Pell Network a été créé pour offrir aux détenteurs de Bitcoin des opportunités de liquidité et de revenus, en utilisant la technologie cross-chain pour intégrer Bitcoin dans les écosystèmes DeFi pour un rendement supplémentaire.

La limitation la plus importante de Bitcoin est son manque de support natif des contrats intelligents. Bien que la preuve de travail offre une sécurité solide, sa conception rend difficile la programmation interne via des contrats intelligents. Photon résout ce problème en étendant les capacités de Bitcoin pour exécuter des contrats intelligents sans altérer sa structure principale, en mettant en œuvre le staking et le restaking directement sur le réseau principal de Bitcoin. Cela garantit que tous les processus liés au staking et au restaking sont vérifiés sur le réseau principal de Bitcoin, tout en offrant des options de staking flexibles.

3.3 Solana

La réputation de Solana en matière de débit de transactions élevé et de frais peu élevés en fait un environnement idéal pour la croissance de l’infrastructure de jalonnement. Plusieurs projets de l’écosystème Solana ont adopté des modèles de jalonnement pour maximiser ces avantages.

La croissance rapide de Solana a directement profité aux validateurs, mais la répartition équitable des gains économiques dans l’ensemble de l’écosystème Solana a été un défi. Solayer résout ce problème en proposant une infrastructure de relance axée sur la sécurité économique et l’exécution afin d’étendre les réseaux de chaînes d’applications, en fournissant un cadre pour le jalonnement de SOL et de LST natifs afin de prendre en charge les réseaux spécifiques aux applications. Il permet également aux utilisateurs de réutiliser leurs actifs stakés sur d’autres protocoles afin de maximiser les rendements.

Étant donné que Solayer s'inspire des infrastructures de réapprovisionnement d'Ethereum, telles que EigenLayer, il adopte une approche similaire en matière de commodité pour les utilisateurs tout en adaptant ses modèles de réapprovisionnement aux attributs uniques de Solana. Cela vise finalement à stimuler l'évolution de l'écosystème Solana.

Jito, déjà reconnu pour son rôle dans l’infrastructure de jalonnement de Solana, s’efforce d’étendre son influence dans l’espace de jalonnement. Jito construit ses services de retaking sur son infrastructure Solana établie, suscitant un intérêt important de la part des utilisateurs pour son évolutivité et sa fiabilité potentielles. Jito a une vision de l’utilisation des actifs basés sur SPL et de l’optimisation du MEV dans le processus de création de blocs grâce à des solutions de reprise. Cela augmente la sécurité tout en offrant aux restaurateurs de plus grandes possibilités de revenus.

Picasso complète la scalabilité de Solana en construisant un cadre d'expansion interchaîne ainsi que des mécanismes de restaking. Picasso développe des couches de restaking non seulement pour Solana mais aussi pour l'écosystème Cosmos, introduisant un concept élargi qui permet aux utilisateurs de restaker des actifs sur plusieurs réseaux PoS. Il vise à intégrer l'écosystème de restaking, auparavant limité à Ethereum, dans Solana et l'écosystème de Communication Inter-Blockchain (IBC), offrant des services de restaking sur mesure avec une vision ambitieuse.

3.4 L'infrastructure de restaking de plus en plus sophistiquée

De cette manière, les projets d'infrastructure de restaking sur des réseaux tels qu'Ethereum, Bitcoin et Solana se sont développés en exploitant les forces et les faiblesses de leurs écosystèmes respectifs. Ces projets démontrent le potentiel de l'infrastructure de restaking à jouer un rôle significatif dans l'avenir de l'écosystème blockchain à mesure que leurs réseaux évoluent.

Des projets tels que Eigenlayer, Symbiotic et Karak contribuent de manière significative à résoudre les problèmes de scalabilité d'Ethereum et à améliorer sa sécurité. Pendant ce temps, des projets tels que Babylon, Pell Network et Photon tirent parti de la sécurité de Bitcoin de différentes manières pour développer davantage le concept de restaking. De plus, des projets tels que Solayer, Jito et Picasso exploitent les caractéristiques uniques de Solana pour exploiter le restaking de manière plus efficace, ce qui a un impact positif sur la scalabilité du réseau.

4. Regard vers l'avenir - Une nouvelle forme de sécurité réseau basée sur l'ingénierie financière

Dans cette série, nous avons exploré les bases du rejalonnage, défini la pile de jalonnement et examiné l’écosystème de l’infrastructure de jalonnage. Tout comme la croissance des solutions L2, l’infrastructure de jalonnement évolue autour des réseaux blockchain de base, avec des efforts continus pour améliorer leurs fonctionnalités. Avec l’échelle croissante de l’écosystème de retaking, représenté par sa TVL croissante, un écosystème indépendant prend forme.

Un facteur important dans la croissance du restaking est sa dépendance vis-à-vis de l'ingénierie financière plutôt que de fonctionnalités purement techniques. Contrairement à l'infrastructure de staking traditionnelle, l'infrastructure de restaking est plus flexible, acceptant une plus large gamme de types d'actifs. Cependant, cette flexibilité s'accompagne de nouvelles structures économiques et de risques différents des opérations de blockchain conventionnelles.

Un risque majeur est que le restaking est fondamentalement un actif financier dérivé plutôt qu'un actif central. Certains voient le restaking comme une opportunité d'investissement prometteuse et une nouvelle avancée dans la sécurité des crypto-monnaies, tandis que d'autres le considèrent comme un modèle de réhypothécation risqué avec des récompenses excessivement généreuses. De plus, l'infrastructure de restaking n'a pas encore subi de tests de marché extrêmes, tels que le stress d'un 'Hiver Crypto', soulevant des questions quant à sa stabilité sous-jacente.

Si cette stabilité n'est pas prouvée, le restaking pourrait faire l'objet de critiques pour les risques inhérents à son modèle de réhypothécation. De plus, l'écosystème ne s'est pas encore assez développé pour établir les économies d'échelle nécessaires aux modèles économiques durables, ce qui reste un défi.

Néanmoins, la croissance rapide de l’écosystème du jalonnement, en particulier autour des infrastructures de jalonnement, est indéniable. La structure de plus en plus raffinée de l’écosystème soutient cet élan. Les inquiétudes concernant la rentabilité peuvent être résolues au fur et à mesure que l’écosystème se développe, ce qui positionnera finalement l’infrastructure de jalonnement comme un acteur clé de la sécurité des cryptomonnaies et des blockchains.

La catégorisation et la définition de l'écosystème suggèrent qu'il est prêt pour sa prochaine phase d'évolution. L'émergence de Restaking Stack reflète les progrès significatifs réalisés par divers projets dans le développement de récits et de produits.

Maintenant que l’infrastructure de jalonnement est bien établie, l’accent sera mis sur les plates-formes et les applications de jalonnement, qui détermineront le succès ou l’échec de l’adoption massive de l’écosystème de jalonnement. Par conséquent, la prochaine partie de cette série se penchera plus en profondeur sur les plates-formes et les applications de reprise, en explorant leur potentiel pour favoriser une adoption généralisée dans l’écosystème.

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