Key Takeaways

• Restaking adalah mekanisme yang memungkinkan pengguna untuk menggunakan kembali aset yang sudah dipertaruhkan mereka untuk memberikan keamanan tambahan ke beberapa jaringan blockchain atau aplikasi. Pendekatan ini memungkinkan pengguna untuk mendaur ulang aset yang sudah dipertaruhkan, meningkatkan skalabilitas dan likuiditas sambil juga mendapatkan imbalan tambahan.
• Restaking Stack adalah kerangka konseptual yang secara sistematis mengkategorikan komponen utama dari ekosistem restaking, termasuk Jaringan Blockchain Berbasis, Infrastruktur Staking, Platform Staking, Infrastruktur Restaking, Platform Restaking, dan Aplikasi Restaking.
• Infrastruktur Restaking menyediakan dasar teknis untuk memungkinkan restaking, memungkinkan aset yang sudah distake untuk digunakan untuk mengamankan protokol atau jaringan lainnya. Proyek-proyek terkemuka dalam ruang ini termasuk EigenLayer Ethereum, Babylon Bitcoin, dan Solayer Solana. Proyek-proyek ini fokus pada memastikan likuiditas, meningkatkan keamanan, dan menyediakan skalabilitas jaringan.
• Restaking mendefinisikan ulang keamanan blockchain dan berkembang pesat sebagai ekosistem. Kemampuannya untuk meningkatkan skalabilitas dan likuiditas melalui keamanan ekonomi membuatnya sangat menarik, meskipun kekhawatiran tentang risiko dan profitabilitas model restaking tetap ada.
• Bagian berikut dari seri ini akan menjelajahi platform dan aplikasi restaking, yang sangat penting untuk adopsi massal potensial dari ekosistem restaking.

Per 28 September 2024, total nilai yang terkunci (TVL) dalam ekosistem restaking, yang dipimpin oleh EigenLayer, adalah sekitar $15.3M. Angka ini melampaui TVL sebesar $13M yang dipegang oleh platform peminjaman kripto Aave, dan mewakili lebih dari separuh TVL Lido ($26.48M), sebuah platform staking Ethereum terkemuka. Hal ini menyoroti pertumbuhan impresif dari ekosistem restaking.

Dengan demikian, Anda mungkin bertanya-tanya apa itu restaking yang telah menarik minat pemegang crypto dan mendorong pertumbuhan seperti itu. Untuk menjawab pertanyaan ini, seri dua bagian ini bertujuan untuk menjelaskan apa itu restaking, perspektif dari mana untuk melihat ekosistem restaking yang berkembang, dan proyek-proyek menarik di dalamnya.

Seri ini dimulai dengan gambaran tentang apa itu restaking, definisi dari tumpukan restaking yang berpusat pada infrastruktur restaking yang tangguh, dan eksplorasi proyek yang dikategorikan dalam infrastruktur restaking dan karakteristik unik mereka.

1. Restaking dalam Sekejap Mata

1.1 Sebelum Restaking

Ketika Ethereum beralih dari Proof of Work (PoW) ke Proof of Stake (PoS) dengan peningkatan yang sangat dinantikan yang dikenal sebagai The Merge, banyak pemegang ETH memasang taruhan ETH mereka untuk mendukung stabilitas jaringan dan memperoleh imbalan staking. Proses ini menyebabkan munculnya berbagai layanan dan platform staking.

Permintaan pertama adalah untuk staking pool. Mempertaruhkan minimum 32 ETH yang diperlukan menimbulkan tantangan signifikan bagi pemegang Ethereum yang lebih kecil. Untuk mengatasi hal ini, kumpulan staking dikembangkan, memungkinkan mereka yang memiliki kurang dari 32 ETH untuk berpartisipasi dalam staking Ethereum.

Isu berikutnya berkaitan dengan likuiditas. Saat melakukan staking ETH, aset akan terkunci dalam kontrak pintar, yang mengakibatkan likuiditas berkurang. Selama tahap awal transisi PoS, ETH yang dipertaruhkan bahkan tidak dapat ditarik, yang efektif berarti likuiditas mendekati nol untuk ETH yang dipertaruhkan. Untuk mengatasi ini, layanan seperti Lido dan Rocket Pool mengeluarkan Liquid Staking Tokens (LSTs). LSTs memiliki nilai yang sesuai dengan ETH yang dipertaruhkan, memungkinkan para pemegang staking menggunakannya dalam layanan DeFi lain sebagai proxy untuk ETH yang dipertaruhkan mereka. Pada dasarnya, LSTs memungkinkan pengguna untuk mendapatkan likuiditas untuk aset yang dipertaruhkan mereka.

Dengan likuiditas yang dijamin melalui LST, kesempatan baru muncul untuk memanfaatkan token-token ini. Namun, LST sebagian besar terbatas pada ekosistem Ethereum DeFi dan tidak digunakan untuk menjamin jaringan yang lebih luas yang dibangun di Ethereum, seperti L2. Ini menciptakan tantangan baru bagi model keamanan Ethereum, seperti:

• Masalah Skalabilitas: Kapasitas pemrosesan transaksi Ethereum yang terbatas berarti bahwa, selama periode permintaan tinggi, jaringan dapat menjadi padat, yang menyebabkan biaya transaksi meningkat secara signifikan. Ini menyulitkan platform dApps dan DeFi untuk mengakomodasi sejumlah besar pengguna. Solusi Layer 2 (L2) muncul untuk mengatasi masalah ini, tetapi mereka membutuhkan mekanisme keamanan dan verifikasi mereka sendiri.
• Perlu Tambahan Keamanan: Mekanisme keamanan dasar Ethereum beroperasi pada tingkat protokol dan mengandalkan peserta yang mempertaruhkan ETH untuk menjaga keamanan jaringan. Namun, keamanan bawaan Ethereum tidak selalu cukup untuk memenuhi kebutuhan keamanan khusus dari berbagai L2 dan aplikasi, sehingga memerlukan lapisan keamanan tambahan untuk setiap aplikasi.
• Kendala Likuiditas: Sementara adopsi Ethereum terhadap mekanisme staking yang diaktifkan PoS, masalah utama tetap ada: aset yang dipertaruhkan digunakan semata-mata untuk keamanan jaringan. ETH yang dipertaruhkan, misalnya, tidak dapat dimanfaatkan untuk fungsi atau aplikasi berguna lainnya. Ini membatasi likuiditas dan membatasi kemampuan peserta jaringan untuk mengeksplorasi peluang menghasilkan pendapatan tambahan.

Tantangan-tantangan ini menyoroti kebutuhan akan mekanisme keamanan baru yang disesuaikan dengan kondisi saat ini dari Ethereum dan blockchain PoS.

1.2 Meningkatnya Restaking

Permintaan untuk pendekatan keamanan baru akhirnya mengarah pada konsep restaking.

“Restaking adalah jawaban terbaru atas pertanyaan keamanan yang menjadi inti dari segala hal di dunia kripto: bagaimana menggunakan permainan ekonomi untuk melindungi sistem komputasi terdesentralisasi.”

• Sam Kessler, CoinDesk

Seperti yang dijelaskan dalam kutipan, restaking menggunakan prinsip-prinsip rekayasa keuangan untuk meningkatkan keamanan blockchain melalui keamanan ekonomi.

Sebelum mempelajari restaking lebih dalam, penting untuk memahami bagaimana blockchain PoS menjaga keamanannya. Banyak blockchain, termasuk Ethereum, telah mengadopsi PoS, di mana metode serangan umum adalah dengan musuh mengumpulkan aset yang dipertaruhkan yang cukup untuk mempengaruhi jaringan. Biaya untuk mengompromikan blockchain umumnya sebanding dengan total nilai yang dipertaruhkan di jaringan, berfungsi sebagai penghalang terhadap serangan.

Restaking mengambil konsep ini lebih jauh, yang bertujuan untuk menerapkan keamanan ekonomi secara lebih luas. Dalam protokol utama seperti Ethereum, modal besar sudah dipertaruhkan. Restaking menggunakan kembali modal ini untuk menawarkan keamanan dan fungsionalitas yang ditingkatkan di tingkat L2 atau aplikasi. Karena manfaat keamanan tambahan, restaker bisa mendapatkan hadiah yang lebih besar daripada melalui staking tradisional saja. Dengan demikian, restaking berfungsi sebagai solusi untuk tantangan yang diuraikan di atas:

• Skalabilitas: Restaking memungkinkan solusi L2 dan aplikasi lain untuk memanfaatkan keamanan sumber daya utama blockchain yang dipertaruhkan. Hal ini memungkinkan solusi L2 untuk mempertahankan tingkat keamanan yang lebih tinggi tanpa harus membangun mekanisme independen, memanfaatkan modal yang dipertaruhkan dari mainnet sebagai gantinya.
• Keamanan yang Ditingkatkan: Restaking memungkinkan sumber daya yang dipertaruhkan dari blockchain utama untuk digunakan tidak hanya untuk mengamankan mainnet tetapi juga untuk memvalidasi dan mengamankan fungsi-fungsi pada tingkat aplikasi. Hal ini menciptakan kerangka keamanan yang lebih kuat dan komprehensif.
• Peningkatan Likuiditas: Restaking dirancang untuk memungkinkan aset mainnet yang dipertaruhkan untuk dimanfaatkan untuk tujuan lain. Misalnya, aset yang dipertaruhkan dapat digunakan dalam tugas verifikasi di berbagai jaringan atau aplikasi, meningkatkan likuiditas dan kegunaan keseluruhan ekosistem keamanan sambil memberikan imbalan tambahan kepada peserta.

Secara ringkas, restaking muncul sebagai respons terhadap keterbatasan PoS mainnet seperti Ethereum, yang bertujuan untuk memungkinkan jaringan-jaringan ini mendukung lebih banyak peserta sambil menawarkan keamanan dan likuiditas yang ditingkatkan.

Implementasi awal yang mencolok dari konsep restaking adalahKeamanan Interchain (ICS). Cosmos mengoperasikan ekosistem di mana beberapa blockchain independen berinteraksi melalui konsep Interchain. Setiap rantai, bagaimanapun, harus menjaga keamanannya sendiri, yang menimbulkan beban. ICS mengatasi hal ini dengan memungkinkan blockchain di ekosistem Cosmos untuk berbagi sumber daya keamanan.

Validator dari Cosmos Hub bertanggung jawab untuk mengamankan jaringan, dan rantai baru atau lebih kecil dapat memanfaatkan keamanan ini, menghilangkan kebutuhan untuk membangun jaringan validator mereka sendiri. Pendekatan ini mengurangi biaya keamanan dan membantu proyek blockchain baru memulai dengan lebih mudah dalam ekosistem Cosmos. Namun, tantangan seperti peningkatan biaya infrastruktur, utilitas terbatas dari token asli, dan tuntutan keuntungan yang tinggi dari rantai konsumen membatasi kesuksesan keseluruhan ICS.

Namun demikian, upaya ini membuka jalan bagi EigenLayer ekosistem Ethereum, yang sejak itu menjadi pemimpin dalam industri restake. Oleh karena itu, untuk memahami restaking secara menyeluruh, mempelajari EigenLayer, yang mapan dalam ekosistem Ethereum, adalah titik awal yang sangat baik. Mari selami lebih dalam EigenLayer dan ekosistem staking.

1.3 Contoh Melalui EigenLayer

1.3.1 Dari Keamanan Terfragmentasi ke Keamanan yang Direkonstruksi

Bagaimana restaking secara fundamental bekerja untuk menawarkan keamanan dan likuiditas yang lebih kuat?

"Jika aku telah melihat lebih jauh, itu adalah dengan berdiri di atas kamu pemegang Raksasa."

• Isaac Newton

Kutipan terkenal ini dari Isaac Newton mengakui kontribusi ilmuwan masa lalu terhadap pencapaiannya sendiri. Secara lebih luas, itu menunjukkan bahwa "memanfaatkan sumber daya yang ada seringkali merupakan pilihan yang bijaksana."

Banyak layanan blockchain saat ini bergantung pada jaringan L1 besar, memanfaatkan ekosistem, kepercayaan, dan sumber daya keamanannya. Namun, memilih jaringan yang kurang mapan atau mencoba menjadi pemain utama secara independen bisa berisiko, karena proyek-proyek ini mungkin tersandung sebelum mencapai potensi penuh mereka.

Untuk mengilustrasikan ini dengan EigenLayer, mari pertimbangkan sebuah skenario yang digambarkan dalam diagram berikut.

Dalam diagram, dua ekosistem masing-masing memiliki modal yang dipertaruhkan sebesar $13B. Di sebelah kiri, Ethereum dan Layanan yang Divalidasi Secara Aktif (AVS, jenis layanan jaringan middleware) tidak saling terhubung, sedangkan di sebelah kanan, mereka terhubung melalui EigenLayer.

• Ekosistem Kiri: Di sini, Ethereum dan AVS tidak terhubung secara langsung, jadi sementara nilai dapat ditransfer antar jaringan melalui jembatan, ini tidak berkorelasi dengan keamanan bersama. Dengan demikian, Ethereum dan AVS tidak dapat berbagi keamanan ekonomi, yang mengarah ke keamanan yang terfragmentasi. Seorang penyerang kemungkinan akan menargetkan jaringan dengan modal taruhan terendah. Hal ini mengakibatkan fragmentasi keamanan, di mana Biaya Korupsi (CoC) selaras dengan jumlah minimum yang diperlukan. Situasi ini menciptakan lingkungan yang kompetitif di antara layanan daripada sinergi, berpotensi merusak keamanan ekonomi Ethereum.
• Ekosistem yang Benar: Bagaimana jika Ethereum dan AVS saling berhubungan? EigenLayer menjawab ini dengan mengintegrasikan Ethereum dan AVS melalui konsep restaking, menggabungkan keamanan yang terfragmentasi ke dalam bentuk yang direkonstruksi. Integrasi ini memiliki dua manfaat: layanan AVS dapat berbagi modal jaringan Ethereum daripada bersaing untuk itu, dan semua layanan AVS dapat sepenuhnya memanfaatkan keamanan ekonomi bersama. Ini secara efektif menciptakan lingkungan di mana "raksasa" ini menggabungkan kekuatan mereka, memungkinkan mereka untuk melihat lebih jauh bersama.

1.3.2 Pilar Restaking (feat. EigenLayer)

Dengan penjelasan ini, kita dapat memahami bahwa layanan AVS dapat mewarisi keamanan ekonomi Ethereum, memungkinkan mereka untuk memanfaatkan keamanan yang signifikan dengan biaya yang lebih rendah. Namun, ekosistem keuangan yang kompleks ini bergantung pada berbagai peran agar berfungsi dengan lancar. Mari kita selidiki peran-peran ini:

• Layanan yang Divalidasi Secara Aktif (AVS): AVS adalah layanan yang memerlukan sistem validasi terdesentralisasi, seperti lapisan DA, sidechain, atau jaringan oracle. AVS mengandalkan operator node untuk menjaga keamanan jaringan dengan menjalankan node secara andal. AVS menggunakan dua mekanisme: pemotongan, di mana sebagian atau seluruh jumlah yang dipertaruhkan disita karena performa yang buruk, dan hadiah untuk operasi yang sukses. AVS dapat memanfaatkan keamanan Ethereum tanpa membangun jaringan kepercayaan terpisah dengan memanfaatkan ETH yang dipertaruhkan kembali.
• Restaker: Restaker adalah entitas yang mengistirahatkan kembali ETH asli atau LST yang dipertaruhkan pada Ethereum Beacon Chain. Jika restaker tidak yakin memilih AVS tertentu atau mencari imbalan tambahan, mereka dapat menyerahkan modal yang diistirahatkan kembali ke operator node. Dalam hal ini, restaker mempercayakan modal mereka pada node yang dioperasikan oleh operator node, memperoleh imbalan istirahat dari mereka.
• Operator Node: Operator node menerima modal yang didelgasi dari restaker, menjalankan node untuk melakukan tugas validasi yang diperlukan oleh AVS. Operator node mendirikan dan menjalankan node dengan keamanan yang ditingkatkan menggunakan modal yang didelgasi. Mereka memainkan peran penting dalam menjaga kehandalan dan keamanan AVS, menerima imbalan dari restaking dan operasi node sebagai imbalannya.

1.3.3 Gabungkan Menjadi Satu

EigenLayer mengintegrasikan peran-peran ini ke dalam struktur pasar terbuka, yang memungkinkan setiap peran beroperasi secara bebas berdasarkan prinsip-prinsip ekonomi.

Dalam konfigurasi ini, restakers menyerahkan aset mereka, seperti ETH, LST, atau LPT, kepada operator node, yang kemudian mengamankan layanan AVS dengan node mereka dan mendapatkan imbalan. Sementara itu, AVS membayar imbalan operasional kepada operator node atas kontribusi keamanan mereka, memastikan keamanan dan kepercayaan jaringan.

1.3.4 Menguatkan Ekosistem Restaking

EigenLayer merupakan contoh utama dari restaking, menawarkan pandangan komprehensif tentang konsep tersebut. Sebagian besar layanan restaking yang muncul mengikuti prinsip inti restaking dengan cermat, membuat EigenLayer menjadi referensi yang efektif untuk memahami model restaking.

Dengan EigenLayer di garis depan, ekosistem restaking sedang berkembang. Pertumbuhan ini tidak hanya dalam skala; ekosistem ini menjadi semakin rumit, dengan peran dan klasifikasi yang lebih spesifik muncul. Hal ini memungkinkan pemahaman yang lebih dalam tentang ekosistem yang berkembang. Pada bab berikutnya, kita akan melihat lebih dekat tumpukan Restaking dan menjelajahi proyek-proyek dalam setiap kategori.

2. Menyetel Ulang Tumpukan

Karena ekosistem restaking masih terus berkembang, sulit untuk secara jelas membedakan setiap kategori. Namun, saat ekosistem semakin matang dan posisi terstabilkan, hal tersebut akan mendorong pengembangan proyek yang lebih maju. Dengan menggunakan data yang tersedia dan sudut pandang saya, saya akan memperkenalkan kerangka kerja untuk mengkategorikan ekosistem restaking - Restaking Stack.

2.1 Jaringan Blockchain Berbasis

Layer Jaringan Blockchain Berbasis berfungsi sebagai dasar untuk staking atau restaking, menampilkan blockchain dengan token asli mereka sendiri dan mekanisme keamanan. Blockchain berbasis PoS seperti Ethereum dan Solana menyediakan lingkungan yang stabil dan efisien untuk staking dan restaking, mengingat TVL mereka yang substansial. Meskipun Bitcoin tidak berbasis PoS, pangsa dominannya dalam modal blockchain telah mendorong upaya berkelanjutan untuk menggabungkan keamanan ekonominya ke dalam restaking.

• Ethereum: Ethereum adalah jaringan blockchain utama untuk restaking, memainkan peran kunci dalam ekosistem. Berkat sistem PoS dan kemampuan kontrak pintar, Ethereum menawarkan pengguna kesempatan untuk berpartisipasi dalam berbagai kegiatan restaking dengan ETH asli mereka melalui platform seperti EigenLayer.
• Bitcoin: Bitcoin, dengan mekanisme PoW-nya, tidak memiliki kemampuan staking asli yang umum pada blockchain PoS. Namun demikian, karena adopsi global dan keamanan yang kuat, inisiatif seperti Babylon bertujuan untuk mengintegrasikan modal Bitcoin yang substansial ke dalam ekosistem restaking lainnya, menggunakan keamanan ekonominya untuk memperkuat blockchain lain. Proyek-proyek seperti Babylon memungkinkan penggunaan modal Bitcoin tanpa wrapping atau bridging, sehingga memungkinkan staking Bitcoin langsung dari blockchain-nya.
• Solana: Solana, dikenal karena kinerja tinggi dan biaya transaksi rendah, menawarkan lingkungan yang kondusif untuk staking, DeFi, NFT, dan restaking. Saat infrastruktur staking Solana terus berkembang, platform seperti Solayer muncul, bertujuan untuk membentuk peran penting bagi Solana dalam ekosistem restaking dengan menyediakan model restaking unik yang disesuaikan dengan kekuatan Solana.

2.2 Infrastruktur Staking

Layer Infrastruktur Staking mencakup sistem yang memungkinkan peserta untuk memasang token asli mereka, sehingga berkontribusi pada keamanan dan efisiensi jaringan blockchain. Infrastruktur ini sangat penting untuk mekanisme konsensus berbasis PoS, yang memungkinkan proses desentralisasi validasi dan penghasilan blok. Peserta memasang aset mereka untuk menjadi validator, membantu menjaga stabilitas jaringan dan mendapatkan imbalan. Selain itu, infrastruktur penyetakan memantau perilaku validator, menghukum pelanggaran melalui pengurangan untuk meningkatkan keamanan.

• Rantai Suar: Rantai Suar memainkan peran penting dalam jaringan Ethereum yang telah beralih ke PoS, meningkatkan skalabilitas, keamanan, dan efisiensi energi. Berbeda dengan Ethereum berbasis PoW sebelumnya, Beacon Chain beroperasi di sekitar validator yang mempertaruhkan ETH asli. Ini memilih validator dan mengelola proses mengusulkan dan memvalidasi blok. Pergeseran ini mengurangi konsumsi energi yang tinggi dari penambangan berbasis PoW sambil mempertahankan desentralisasi jaringan dan meningkatkan efisiensi. Selain itu, Rantai Suar mengawasi pengguna yang berpartisipasi sebagai validator dengan mengunci ETH asli mereka yang dipertaruhkan, dan memantau apakah validator memvalidasi blok dengan benar. Jika validator terlibat dalam pelanggaran, mereka menghadapi hukuman melalui proses yang disebut pemotongan, yang melibatkan penyitaan ETH yang dipertaruhkan.
• Kumpulan Pasak: Kumpulan pasak Solana meningkatkan keamanan jaringan dan menyederhanakan partisipasi pengguna dalam staking. Mereka aggreGate taruhan SOL yang lebih kecil, memungkinkan pengguna untuk secara kolektif mendukung validator tunggal. Melalui proses ini, pengguna yang melepaskan taruhan mereka ke validator mendapatkan hadiah karena validator ini membuat blok atau memvalidasi transaksi. Kumpulan stake juga meningkatkan stabilitas jaringan dengan mendistribusikan SOL yang dipertaruhkan di seluruh validator yang andal.

Platform Staking 2.3

Layer Platform Staking mencakup layanan yang memungkinkan pengguna berkontribusi pada keamanan dan operasi jaringan blockchain sambil menjaga likuiditas aset mereka. Platform-platform ini memainkan peran kunci dalam blockchain PoS dengan menawarkan layanan sederhana yang memungkinkan pengguna untuk melakukan staking token asli dan mendapatkan imbalan. Selain hanya mengunci aset, platform staking juga menyediakan staking likuid, yang memfungsikan aset yang dipertaruhkan, memungkinkan pengguna untuk menggunakan aset ini dalam layanan DeFi. Struktur ini memungkinkan pengguna menjaga likuiditas sambil berpartisipasi dalam operasi jaringan dan memaksimalkan imbalan. Melalui fungsionalitas ini, platform staking menyederhanakan pengalaman pengguna dan memudahkan lebih banyak pengguna untuk berpartisipasi dalam staking.

• Lido: Lido adalah salah satu platform staking likuid paling populer dalam ekosistem Ethereum, memungkinkan pengguna untuk melakukan staking ETH asli mereka dan menerima stETH sebagai imbalannya. Token likuid ini menjaga nilai dari ETH yang distake, memungkinkan pengguna untuk mengakses imbalan tambahan melalui layanan DeFi lainnya. Fokus Lido pada Ethereum sejak itu berkembang untuk mendukung jaringan seperti jaringan PoS Polygon.
• Rocket Pool: Rocket Pool adalah platform staking terdesentralisasi yang dimiliki oleh masyarakat untuk Ethereum, kompatibel dengan staking ETH asli. Awalnya dirancang pada tahun 2016 dan diluncurkan pada tahun 2021, tujuannya adalah untuk memberikan solusi bagi pengguna yang tidak memiliki kemampuan teknis untuk menjalankan node atau sarana keuangan untuk memenuhi persyaratan 32 ETH. Rocket Pool berkomitmen untuk membangun platform yang likuid dan dapat diandalkan yang memungkinkan pengguna untuk memanfaatkan aset yang dipertaruhkan mereka di berbagai layanan.
• Jito: Jito adalah platform staking likuid untuk Solana, menawarkan pengguna hadiah MEV (Maximal Extractable Value). Pengguna dapat melakukan staking SOL asli mereka melalui stake pool Jito dan menerima token JitoSOL, yang menjaga likuiditas sambil mengumpulkan hadiah staking dan MEV. Jito bertujuan untuk mengoptimalkan pengembalian bagi pengguna yang memegang JitoSOL, berkontribusi pada kekayaan ekosistem Solana DeFi.
• Sanctum: Sanctum beroperasi dengan kecepatan cepat dan biaya rendah Solana, menawarkan keamanan yang ditingkatkan sebagai platform staking melalui kerangka kerja sumber terbuka dan multi-tanda tangan. Ini memungkinkan pengguna untuk memanfaatkan SOL yang dipertaruhkan di seluruh layanan DeFi. Dengan mengintegrasikan likuiditas berbagai kumpulan LST, ini mengatasi masalah fragmentasi likuiditas, memungkinkan pengguna untuk mengakses kumpulan likuiditas yang lebih kaya. Khususnya, melalui Infinity Pool, pengguna dapat menyetor LST atau SOL, menerima token INF, dan menyederhanakan staking dan penyediaan likuiditas. Selain itu, Sanctum menjalankan program hadiah yang disebut Wonderland, yang mendorong partisipasi pengguna aktif dengan memberikan poin dan hadiah untuk melakukan tugas-tugas tertentu atau menggunakan platform.

2.4 Infrastruktur Restaking

Lapisan Infrastruktur Restaking sangat penting untuk meningkatkan keamanan ekonomi jaringan blockchain sambil memberikan skalabilitas dan fleksibilitas. Ini memungkinkan pengguna untuk menggunakan kembali aset mereka yang sudah dipertaruhkan untuk mengamankan beberapa jaringan atau aplikasi, menawarkan kesempatan bagi pemilik restoran untuk berpartisipasi dalam berbagai layanan sambil memaksimalkan hadiah. Aplikasi yang dibangun di atas infrastruktur ini dapat mengamankan kerangka kerja keamanan yang lebih kuat dan memperluas fungsinya dengan memanfaatkan aset yang dipertaruhkan kembali.

Infrastruktur restaking juga mendukung platform dan aplikasi restaking dengan memungkinkan mereka membuat model staking dan keamanan yang disesuaikan. Ini meningkatkan skalabilitas dan interoperabilitas di seluruh ekosistem blockchain, memposisikan restaking sebagai teknologi penting untuk mempertahankan jaringan terdesentralisasi.

Di bawah ini adalah contoh, dengan rincian lebih lanjut tentang infrastruktur restaking yang disediakan di Bab 3.

• EigenLayer: EigenLayer adalah infrastruktur restaking yang dibangun di Ethereum, memungkinkan pengguna untuk me-restake ETH asli mereka atau LSTs untuk mengamankan aplikasi tambahan dan mendapatkan imbalan ekstra. Dengan menggunakan kembali ETH yang dipertaruhkan di berbagai layanan, EigenLayer mengurangi persyaratan modal untuk partisipasi sambil secara signifikan meningkatkan keandalan layanan individu.
• Symbiotic: Symbiotic adalah infrastruktur restaking yang menawarkan model keamanan bersama yang terbuka dan mudah diakses untuk jaringan terdesentralisasi. Ini memungkinkan pengembang untuk membuat sistem staking dan restaking kustom dengan skalabilitas modular dan mekanisme hadiah dan pemotongan operator terdesentralisasi, yang memberikan stabilitas ekonomi yang ditingkatkan bagi jaringan.
• Babylon: Babylon menghubungkan keamanan ekonomi Bitcoin yang kuat ke blockchain lain, seperti Cosmos, yang bertujuan untuk memperkuat keamanan dan memfasilitasi interoperabilitas lintas rantai. Integrasi Babylon memungkinkan jaringan yang terhubung melaluinya untuk memanfaatkan keamanan Bitcoin yang telah terbukti untuk transaksi yang lebih aman. Ini menggunakan kekuatan hash Bitcoin untuk meningkatkan finalitas dan menawarkan serangkaian protokol untuk berbagi keamanan Bitcoin dengan aman dengan jaringan lain.
• Solayer: Solayer membangun di atas jaringan Solana dengan memanfaatkan keamanan ekonomi untuk memperluas rantai aplikasi, menawarkan pengembang aplikasi ruang blok kustom dan penyejajaran transaksi yang efisien. Ini memanfaatkan SOL yang di-restake dan LST untuk menjaga keamanan jaringan sambil meningkatkan fungsi jaringan tertentu, bertujuan untuk mendukung pengembangan aplikasi yang dapat diskalakan.

2.5 Platform Restaking

Layer Platform Restaking mencakup platform yang menyediakan likuiditas tambahan atau menggabungkan aset restaking dengan layanan DeFi lainnya, memungkinkan pengguna untuk memaksimalkan imbalan mereka. Platform ini sering kali menerbitkan Liquid Restaking Tokens (LRT) untuk lebih meningkatkan likuiditas aset yang di-restake. Mereka juga memfasilitasi partisipasi pengguna dalam restaking dengan model manajemen yang fleksibel dan sistem imbalan, sehingga berkontribusi pada stabilitas dan desentralisasi ekosistem restaking.

• Ether.fi: Ether.fi adalah platform restaking terdesentralisasi yang memungkinkan pengguna untuk mempertahankan kontrol langsung atas kunci restaking mereka. Ini menawarkan pasar layanan di mana operator node dan restaker berinteraksi. Platform ini menerbitkan eETH sebagai token staking cair dan bertujuan untuk mendekantralisasi jaringan Ethereum melalui proses restaking multi-langkah dan penyediaan layanan node.
• Puffer.fi: Puffer.fi adalah platform liquid restaking desentralisasi asli berbasis EigenLayer. Ini memungkinkan siapa saja dengan kurang dari 32 ETH untuk mendapatkan imbalan Ethereum native tokens mereka melalui integrasi dengan EigenLayer. Puffer.fi menyediakan efisiensi modal yang tinggi, menawarkan likuiditas dan imbalan PoS melalui token pufETH-nya. Restakers dapat menerima pengembalian yang stabil tanpa perlu strategi DeFi yang kompleks, dan mekanisme keamanan Puffer.fi memastikan keamanan aset.
• Bedrock: Bedrock mendukung berbagai jenis aset dalam platform liquid restakeing-nya, yang dikembangkan bekerja sama dengan RockX. Ini menawarkan hadiah tambahan melalui restaking aset seperti wBTC, ETH, dan IOTX. Misalnya, uniBTC restakes BTC untuk keamanan di jaringan Ethereum, sementara uniETH restakes ETH sama, memaksimalkan hadiah melalui EigenLayer. Bedrock menggunakan struktur tokenomik tertutup yang mencegah pertumbuhan penerbitan total, yang bertujuan untuk meningkatkan nilai token dari waktu ke waktu.
• Fragmetric: Fragmetric adalah platform restaking likuid di ekosistem Solana, yang mengatasi masalah distribusi imbalan dan tingkat pemotongan dengan memanfaatkan kemampuan perpanjangan token Solana. Token fragSOL-nya menetapkan standar baru untuk restaking di Solana, menawarkan struktur platform yang meningkatkan keamanan dan profitabilitas.

Aplikasi Restaking 2.6

Lapisan Aplikasi Restaking mencakup layanan dan aplikasi terdesentralisasi yang menggunakan aset yang di-restake untuk meningkatkan keamanan dan fungsionalitas infrastruktur blockchain yang ada. Aplikasi-aplikasi ini memanfaatkan restaking untuk memastikan keamanan ekonomi sambil berfokus pada penyediaan fungsi-fungsi spesifik, seperti penyimpanan ketersediaan data, oracle, verifikasi infrastruktur fisik, dan interoperabilitas lintas rantai.

Dengan memungkinkan validator pada Ethereum dan jaringan blockchain lainnya untuk meletakkan kembali aset mereka di beberapa layanan, aplikasi restaking mengurangi biaya modal sambil meningkatkan keamanan dan skalabilitas. Mereka juga memastikan integritas dan keamanan data melalui proses terdesentralisasi, menerapkan insentif ekonomi dan hukuman untuk memastikan keandalan. Aplikasi ini meningkatkan skalabilitas dan efisiensi sistem blockchain dan mendorong interoperabilitas antara layanan yang beragam.

• EigenDA: EigenDA adalah solusi penyimpanan ketersediaan data (DA) skalabilitas tinggi untuk rollup Ethereum, terintegrasi dengan EigenLayer. EigenLayer mengharuskan operator untuk mempertaruhkan ikatan untuk berpartisipasi, menghukum mereka yang gagal menyimpan dan memverifikasi data dengan benar. Ini memberi insentif penyimpanan data yang terdesentralisasi dan aman, dengan skalabilitas dan keamanan EigenDA ditingkatkan melalui mekanisme pengambilan kembali EigenLayer.
• Eoracle: Eoracle adalah layanan oracle dalam ekosistem EigenLayer yang menggunakan ETH yang dipertaruhkan kembali dan validator Ethereum untuk menyediakan verifikasi data. Eoracle bertujuan untuk menciptakan pasar kompetitif terdesentralisasi bagi penyedia dan pengguna data, mengotomatisasi verifikasi data, dan memungkinkan kontrak pintar yang mengintegrasikan sumber data eksternal.
• Witness Chain: Witness Chain mendukung pengembangan produk dan layanan baru untuk berbagai aplikasi dan Jaringan Infrastruktur Fisik Terdesentralisasi (DePIN). Ini menggunakan modul DePIN Coordination Layer (DCL) untuk mengubah sifat fisik menjadi bukti digital yang dapat diverifikasi. Dalam ekosistem EigenLayer, operator EigenLayer menjalankan Klien Penantang DePIN, memastikan lingkungan yang andal untuk proses verifikasinya.
• Lagrange: Lagrange adalah AVS tanpa pengetahuan nol pertama di EigenLayer. Komite Negara-Negara Bagian nya adalah jaringan terdesentralisasi dari node yang menyediakan keamanan untuk interoperabilitas cross-chain menggunakan teknologi tanpa pengetahuan nol. Solusi ZK MapReduce Lagrange mendukung operasi cross-chain yang efisien sambil menjaga keamanan dan skalabilitas. Ini memperkuat pesan cross-chain dan integrasi rollup, memanfaatkan keamanan ekonomi EigenLayer untuk meningkatkan kinerja.

Melalui ikhtisar Restaking Stack dan contoh-contoh proyek ini, kami melihat bahwa ketika ekosistem restaking matang, ia menjadi lebih terstruktur, menawarkan pemahaman yang lebih mendalam. Bagaimana kalau melihat lebih dekat kategori-kategori yang muncul ini? Dalam seri ini, pertama-tama kita akan fokus pada infrastruktur resstake, dengan komponen lain yang akan dibahas di bagian selanjutnya.

3. Ekosistem Infrastruktur Restaking

Infrastruktur restaking berfungsi sebagai kerangka dasar yang memungkinkan penggunaan kembali aset yang dipertaruhkan di berbagai jaringan dan protokol untuk meningkatkan keamanan jaringan dan memaksimalkan utilitas. Karena konsep restaking telah mendapatkan daya tarik, jaringan blockchain utama seperti Ethereum, Bitcoin, dan Solana telah mengembangkan infrastruktur yang disesuaikan dengan karakteristik unik mereka. Di bagian ini, kita akan mengeksplorasi alasan di balik kemunculan dan evolusi infrastruktur restaking di masing-masing jaringan ini, keuntungan dan tantangan yang mereka hadapi, dan dampak dari berbagai proyek pada infrastruktur resstake.

3.1 Ethereum

Dengan transisi dari PoW ke PoS selama peningkatan "The Merge", Ethereum meletakkan dasar untuk pertumbuhan infrastruktur restaking. Model PoS Ethereum mengandalkan aset yang dipertaruhkan untuk keamanan jaringan, tetapi kemampuan untuk memanfaatkan kembali aset-aset ini untuk protokol lain telah meningkatkan minat terhadap restaking secara signifikan.

Fokus utama Ethereum telah berada pada skalabilitas, yang telah dicapainya melalui solusi L2. Namun, seperti yang ditunjukkan pendiri Ethereum Vitalik Buterin, pendekatan ini menghasilkan fragmentasi keamanan, akhirnya melemahkan model keamanan Ethereum. EigenLayer muncul sebagai solusi pertama untuk mengatasi masalah ini melalui keamanan ekonomi, memungkinkan aset Ethereum yang dipertaruhkan digunakan dalam protokol lain untuk meningkatkan keamanan dan skalabilitas.

EigenLayer menyediakan aset Ethereum yang di-re-stake di berbagai protokol sambil menjaga keamanan dasar dan memanfaatkan jaringan operator yang besar untuk keamanan ekonomi yang stabil. Ini mendukung re-staking ETH asli dan berencana untuk memperluas ke LSTs dan token ERC-20, menawarkan solusi potensial untuk tantangan skalabilitas Ethereum.

Konsep restaking sedang menyebar dalam ekosistem Ethereum, dengan proyek-proyek lain bertujuan untuk mengatasi keterbatasan Ethereum. Symbiotic, misalnya, meningkatkan keamanan Ethereum dengan mengintegrasikan layanan DeFi lainnya. Symbiotic mendukung beragam aset untuk restaking, termasuk LSTs seperti wstETH, serta aset-aset seperti sUSDe dan ENA melalui kemitraan dengan Ethena Labs. Hal ini memungkinkan pengguna untuk menyediakan sumber daya keamanan tambahan melalui restaking dan meningkatkan keamanan PoS Ethereum. Selain itu, Symbiotic menerbitkan token ERC-20 seperti LRT untuk menawarkan struktur imbalan fleksibel, memungkinkan penggunaan efisien dari aset yang direstash di berbagai protokol.

Infrastruktur restaking lainnya, Karak, bertujuan untuk mengatasi inefisiensi struktural Ethereum yang menantang operasi resstake. Karak menawarkan dukungan multi-rantai, memungkinkan pengguna untuk menyetor aset di seluruh rantai seperti Arbitrum, Mantle, dan Binance Smart Chain. Ini mendukung pengambilan kembali token ERC-20, stablecoin, dan LST dalam lingkungan multi-rantai. Karac menggunakan rantai L2 sendiri untuk menyimpan aset, menjaga keamanan sambil memaksimalkan skalabilitas.

3.2 Bitcoin

Bitcoin, sebagai jaringan berbasis PoW, memiliki karakteristik yang berbeda dengan jaringan berbasis PoS di mana aset yang dipertaruhkan secara langsung berkorelasi dengan keamanan. Namun, dominasi Bitcoin dalam kapitalisasi pasar telah mengarah pada pengembangan konsep restaking yang memanfaatkan keamanan ekonomi Bitcoin untuk menghasilkan pendapatan tambahan di blockchain lainnya. Proyek-proyek seperti Babylon, Pell Network, dan Photon menggunakan berbagai metode untuk mengintegrasikan keamanan Bitcoin ke dalam ekosistem mereka sendiri, meningkatkan skalabilitas mereka.

Sistem PoW Bitcoin adalah salah satu yang paling aman di dunia, menjadikannya aset berharga untuk infrastruktur restaking. Babylon memanfaatkan kemampuan staking dan restaking Bitcoin untuk meningkatkan keamanan blockchain PoS lainnya. Ia mengubah nilai ekonomi Bitcoin menjadi keamanan ekonomi, menawarkan perlindungan kepada blockchain lainnya. Ia mengoperasikan rantai PoS sendiri menggunakan Cosmos SDK, mendukung staking dan restaking non-custodial langsung dari blockchain Bitcoin tanpa perlu kepercayaan pihak ketiga.

Bitcoin juga menghadapi tantangan dengan likuiditas dan peluang untuk pendapatan tambahan. Pell Network diciptakan untuk memberi pemegang Bitcoin peluang likuiditas dan pendapatan, menggunakan teknologi lintas rantai untuk mengintegrasikan Bitcoin ke dalam ekosistem DeFi untuk hasil tambahan.

Keterbatasan terbesar Bitcoin adalah kurangnya dukungan kontrak pintar asli. Sementara PoW menawarkan keamanan yang kuat, desainnya membuat pemrograman internal sulit melalui kontrak pintar. Photon mengatasi ini dengan memperluas kemampuan Bitcoin untuk menjalankan kontrak pintar tanpa mengubah struktur intinya, mengimplementasikan staking dan restaking langsung di Bitcoin mainnet. Ini memastikan bahwa semua proses terkait staking dan restaking diverifikasi di Bitcoin mainnet, menjaga keamanan tinggi Bitcoin sambil menawarkan opsi staking yang fleksibel.

3,3 Solana

Reputasi Solana dalam hal throughput transaksi yang tinggi dan biaya rendah menjadikannya lingkungan yang ideal untuk pertumbuhan infrastruktur restaking. Beberapa proyek dalam ekosistem Solana telah mengadopsi model restaking untuk memaksimalkan keuntungan ini.

Pertumbuhan Solana yang cepat telah menguntungkan validator secara langsung, tetapi mendistribusikan keuntungan ekonomi secara adil di seluruh ekosistem Solana yang lebih luas telah menjadi tantangan. Solayer mengatasi hal ini dengan menawarkan infrastruktur restaking yang berfokus pada keamanan dan eksekusi ekonomi untuk memperluas jaringan rantai aplikasi, menyediakan kerangka kerja untuk mempertaruhkan SOL dan LST asli untuk mendukung jaringan khusus aplikasi. Ini juga memungkinkan pengguna untuk menggunakan kembali aset mereka yang dipertaruhkan di seluruh protokol lain untuk memaksimalkan pengembalian.

Karena Solayer mengambil inspirasi dari infrastruktur restaking Ethereum, seperti EigenLayer, ia mengadopsi pendekatan serupa untuk kenyamanan pengguna sambil menyesuaikan model restakingnya dengan atribut unik Solana. Ini pada akhirnya bertujuan untuk mendorong evolusi ekosistem Solana.

Jito, yang sudah dikenal karena perannya dalam infrastruktur staking Solana, bekerja untuk memperluas pengaruhnya ke ruang resstakeing. Jito sedang membangun layanan restaking di atas infrastruktur Solana yang sudah mapan, mengumpulkan minat pengguna yang signifikan untuk potensi skalabilitas dan keandalannya. Jito memiliki visi untuk memanfaatkan aset berbasis SPL dan mengoptimalkan MEV dalam proses pembuatan blok melalui solusi resstake. Ini meningkatkan keamanan sambil memberi restaker peluang penghasilan yang lebih besar.

Picasso melengkapi skalabilitas Solana dengan membangun kerangka ekspansi antar-rantai bersama dengan mekanisme restaking. Picasso sedang mengembangkan lapisan restaking tidak hanya untuk Solana tetapi juga untuk ekosistem Cosmos, memperkenalkan konsep yang diperluas yang memungkinkan pengguna untuk restake aset di beberapa jaringan PoS. Tujuannya adalah untuk membawa ekosistem restaking, yang sebelumnya terbatas pada Ethereum, ke Solana dan ekosistem Inter-Blockchain Communication (IBC), menawarkan layanan restaking yang disesuaikan dengan visi besar.

3.4 Infrastruktur Restaking yang Semakin Maju

Dengan cara ini, proyek infrastruktur restaking di jaringan seperti Ethereum, Bitcoin, dan Solana telah berkembang dengan memanfaatkan kelebihan dan kelemahan dari ekosistem masing-masing. Proyek-proyek ini menunjukkan potensi infrastruktur restaking untuk memainkan peran penting dalam masa depan ekosistem blockchain saat jaringan mereka berkembang.

Proyek-proyek seperti Eigenlayer, Symbiotic, dan Karak berkontribusi secara signifikan dalam menyelesaikan masalah skalabilitas Ethereum dan meningkatkan keamanannya. Sementara itu, proyek-proyek seperti Babylon, Pell Network, dan Photon memanfaatkan keamanan Bitcoin secara berbagai cara untuk lebih mengembangkan konsep restaking. Selain itu, proyek-proyek seperti Solayer, Jito, dan Picasso memanfaatkan karakteristik unik Solana untuk mengoperasikan restaking dengan lebih efisien, yang berdampak positif pada skalabilitas jaringan juga.

4. Melihat ke Depan - Bentuk Baru Keamanan Jaringan Berbasis Teknik Keuangan

Dalam seri ini, kami mengeksplorasi dasar-dasar restaking, mendefinisikan Restaking Stack, dan memeriksa ekosistem infrastruktur resstakeing. Sama seperti pertumbuhan solusi L2, infrastruktur restaking berkembang di sekitar jaringan blockchain inti, dengan upaya berkelanjutan untuk meningkatkan fungsinya. Dengan meningkatnya skala ekosistem staking, yang diwakili oleh TVL yang berkembang, ekosistem independen mulai terbentuk.

Faktor penting dalam pertumbuhan restaking adalah ketergantungannya pada rekayasa keuangan daripada fitur teknis murni. Berbeda dengan infrastruktur staking tradisional, infrastruktur restaking lebih fleksibel, menerima berbagai jenis aset yang lebih luas. Namun, fleksibilitas ini datang dengan struktur ekonomi baru dan risiko yang berbeda dari operasi blockchain konvensional.

Salah satu risiko utama adalah bahwa restaking pada dasarnya adalah aset finansial derivatif daripada aset inti. Beberapa melihat restaking sebagai peluang investasi yang menjanjikan dan kemajuan baru dalam keamanan kripto, sementara yang lain melihatnya sebagai model rehipotekasi yang berisiko dengan imbalan yang terlalu besar. Selain itu, infrastruktur restaking belum mengalami uji pasar ekstrim, seperti tekanan dari 'Crypto Winter', yang menimbulkan pertanyaan tentang stabilitasnya yang mendasar.

Jika stabilitas ini tidak terbukti, restaking mungkin menghadapi kritik atas risiko yang melekat dalam model rehipotesisnya. Selain itu, ekosistem belum cukup berkembang untuk membangun skala ekonomi yang dibutuhkan untuk model bisnis berkelanjutan, yang tetap menjadi tantangan.

Namun demikian, pertumbuhan pesat ekosistem yang mengintai, terutama di sekitar infrastruktur yang mengintai, tidak dapat disangkal. Struktur ekosistem yang semakin halus mendukung momentum ini. Kekhawatiran tentang profitabilitas dapat diselesaikan seiring pertumbuhan ekosistem, yang pada akhirnya memposisikan infrastruktur restaking sebagai pemain kunci dalam keamanan crypto dan blockchain.

Pengkategorian dan definisi ekosistem menunjukkan bahwa ekosistem ini siap untuk fase evolusi berikutnya. Munculnya Restaking Stack mencerminkan kemajuan signifikan yang dicapai oleh berbagai proyek dalam mengembangkan narasi dan produk.

Sekarang infrastruktur restaking menjadi mapan, fokus akan bergeser ke platform dan aplikasi resstakeing, yang akan menentukan keberhasilan atau kegagalan adopsi massal ekosistem resstake. Oleh karena itu, bagian selanjutnya dari seri ini akan mempelajari lebih dalam platform dan aplikasi staking, mengeksplorasi potensi mereka untuk mendorong adopsi luas dalam ekosistem.

Disclaimer:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [ 4pilar], Semua hak cipta adalah milik penulis asli [Ingeun]. Jika ada keberatan terhadap pencetakan ulang ini, silakan hubungi Gate Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.
2. Penyangkalan Tanggung Jawab: Pandangan dan pendapat yang terdapat dalam artikel ini sepenuhnya merupakan pandangan penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. Penerjemahan artikel ke bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.