Регуляция стейблкоинов в ЕС

Стейблкоины похожи на другие криптовалюты.

Стоимость стейблкоинов привязана или эквивалентна стоимости фиатной валюты и других финансовых инструментов.

Стейблкоины разрабатываются для того, чтобы служить альтернативой другим криптовалютам.

Стейблкоины резервируют активы в качестве обеспечения для поддержания ценовой стабильности и используют алгоритмические формулы для контроля их предложения.

Рынки криптоактивов Европейского союза (MiCA) — это регуляционный орган, который, как ожидается, будет регулировать деятельность криптоактивов.

Европейский совет опубликовал документ с предложением создания MiCA 24 ноября 2021 года.

Программный документ MiCA раньше составлял 187 страниц и был расширен до 405 страниц.

Стейблкоины полагаются на денежные резервы, и если в резерве недостаточно наличных для токена, это может привести к финансовому кризису.

Рынок криптовалют и его деятельность не регулируются. Все протоколы DeFi, такие как стейблкоины, использующие технологию блокчейн, децентрализованы.

Несмотря на отсутствие прямого регулирования или механизмов централизованного управления, Децентрализованные финансы (DeFi) со временем показали, что они должны регулироваться сильным институтом.

Стремясь регулировать DeFi и рынок криптовалют, некоторые правительственные агенства и учреждения в прошлом имели законы и нормативные акты, регулирующие деятельность криптовалют на их территории.

Последним из них, который будет в центре внимания этой статьи, является регулирование стейблкоинов в Европейском союзе. Мы определим регулирование, предложенное ЕС, и возможное влияние на криптовалюту в Европе и мире в целом.

Давайте начнем.

Что такое стейблкоины?

---

Стейблкоины похожи на любую другую криптовалюту, однако их стоимость привязана или эквивалентна стоимости другой фиатной валюты или финансового инструмента.

Стейблкоины были разработаны, чтобы обеспечить альтернативу популярным криптовалютам, таким как Биткоин (BTC), из-за их высокой волатильности.

Стейблкоины резервируют активы в качестве обеспечения для поддержания ценовой стабильности или используют алгоритмические формулы для контроля их предложения. Фиатные обеспеченные, криптообеспеченные и алгоритмические — это типы стейблкоинов.

К наиболее популярным стейблкоинам, использующим технологию блокчейн, относятся Diem, Tether (USDT), USD coin, Dai от MakerDAO и другие.

Поскольку стейблкоины в основном привязаны к фиатной валюте, пользователи могут легко конвертировать свои деньги в крипто-токены и наоборот. Рыночная капитализация стейблкоинов на начало 2022 года составляет около 172 миллиардов долларов.

Примером привязки цены стейблкоина является то, что когда вы покупаете 50 Tether, вы блокируете 50 долларов в своем блокчейн-кошельке с предположением, что, когда вам понадобится 50 долларов позже, вы сможете конвертировать свои 50 Tether обратно в фиатный эквивалент.

Регуляция MiCA

---

24 ноября 2021 года Европейский совет опубликовал документ с предложением создания MiCA — органа по контролю криптовалютных рынков. Этот документ с предложением представляет собой 405-страничный программный документ, регулирующий рынок криптовалют.

Беглый взгляд на предложение показывает, что оно направлено на решение проблем, связанных со стейблкоинами. Несмотря на то, что многие криптоактивы нуждаются в регулировании, в настоящее время предложение сосредоточено на стейблкоинах.

Основная цель регулирования MiCA — дать возможность правительству ЕС изолировать глобальную финансовую систему от криптовалют. Обеспечение того, чтобы правила включения-выключения соответствовали строгим правилам, имеет первостепенное значение для Европейского союза.

Новое регулирование обязывает всех эмитентов стейблкоинов следовать законодательству Европейского союза, получать банковскую лицензию в любом государстве-члене ЕС и быть полностью прозрачными в своих сделках.

Изюминкой документа с предложением Markets in Crypto Asset (MiCA) является то, что “только кредитные учреждения и учреждения, занимающиеся электронными деньгами (e-money)”, будут иметь право на получение лицензии на выпуск стейблкоина.

При реализации всего потенциала регулирования законодательство будет приниматься в результате трехсторонних переговоров. В переговорах примут участие Европейский Совет, Европейская комиссия и Европейский парламент.

Документ “Рынки криптоактивов (MiCA)" объемом 187 страниц существовал до ноября 2021 года, когда он был расширен до 405 страниц и 55-страничного дополнения. Расширенная версия MiCA делит криптовалюту на три блока и рассматривает их отдельно.

Это токены, привязанные к активам, токены электронных денег, в основном называемые стейблкоинами с фиатной поддержкой, и другие формы цифровых активов.

В ЕС стейблкоины регулируются, и давайте посмотрим, почему это происходит.

Зачем регулировать стейблкоины?

---

Главной заботой правительства является тот факт, что стейблкоины поглощают деньги и продолжают вливаться в экосистему, которая продолжает развиваться. Суть этого заключается в том, что правительство и его институты практически не контролируют эту экосистему.

Алгоритм стейблкоинов поддерживает соотношение 1:1 (соотношение 1:1) к реальной валюте. Это означает, что 1 Tether (USD) или USD эквивалентен 1 доллару США.

Эти стейблкоины в настоящее время являются основными входными и выходными рампами (точками входа и выхода) для нескольких инвесторов. Они также служат важнейшим фактором ликвидности и объема в экосистеме криптовалют.

Наконец, стейблкоины полагаются на денежные резервы. Представьте себе сценарий, при котором у стейблкоина недостаточно наличных в резерве? Это приведет к кризису криптовалют, и стейблкоин поглотит доступные активы, чтобы исправить и скрыть этот кризис.

Эти пострадавшие от протоколов DeFi активы будут вынуждены ликвидировать свои активы по более низкой цене, чтобы справиться с кризисом и вернуть достаточное количество денег в свою сеть.

Вывод

---

Существуют смешанные чувства по поводу расширенного регулирования MiCA, которое теперь освобождает стейблкоин от ответственности.

Некоторые заинтересованные стороны в криптовалютах считают, что регулирование необходимо для снижения волатильности криптовалют и DeFi; некоторые заинтересованные стороны считают, что в этом нет необходимости. Экосистема должна быть полностью децентрализована и свободна от прямого регулирования.

С расширением до 450 страниц документ miCA по-прежнему оставлял некоторые части цифровых активов нерегулируемыми. Например, в нем ничего не говорится о кредитовании и заимствовании криптоактивов.

Однако было объявлено, что после 18 месяцев внедрения MiCA будут представлены и рассмотрены другие предложения по дополнительному регулированию.




Автор: Valentine. A, Аналитик Gate.io
Эта статья представляет собой только мнение аналитика и не представляет собой каких-либо инвестиционных советов.
Gate.io оставляет за собой все права на эту статью. Перепост статьи будет разрешен при условии ссылки на Gate.io. Во всех других случаях в связи с нарушением авторских прав будет возбужден судебный иск.