Porque é que o bitcoin é amigo do fogo

Independência financeira. A capacidade de entrar no escritório do seu chefe, dizer-lhe para bater areia e nunca mais ter de se preocupar com dinheiro.

Nos últimos mais de 10 anos, tem havido um movimento crescente de pessoas a adoptarem uma estratégia de baixa preferência de poupança e investimento com o objetivo de alcançar a independência financeira cedo na vida, colocando-se em posição de se aposentar mais cedo do que a idade tradicional de 65 anos. Daí a sigla, FIRE: Independência Financeira, Reforma Antecipada.

O que é o FOGO, exatamente?

A estratégia é bastante simples. Viva abaixo das suas possibilidades e invista o excesso de poupança para construir uma carteira de investimentos com um valor 25x as suas despesas anuais. Porquê 25x? Uma carteira deste tamanho permite o que é referido como uma “taxa de retirada segura” (SWR) de 4% ao ano para cobrir as suas despesas sem reduzir significativamente o valor dos seus investimentos.

O SWR baseia-se numa investigação chamada estudo Trinity, que analisa os retornos históricos das carteiras de ação+obrigações no contexto do apoio a um período de 30 anos de reforma. Aqui está uma breve visão geral das conclusões do estudo:

Para os dados anuais entre 1926 e 1995, eles descobriram que uma carteira composta por 50% de ações de grande capitalização e 50% de obrigações corporativas de alto grau teria fornecido uma chance de 95% de sucesso no apoio a retiradas anuais ajustadas pela inflação, começando com uma retirada inicial de 4% do valor da carteira no momento da reforma.

Dados os retornos históricos de uma carteira de investimentos, conforme descrito no estudo da Trinity, uma taxa de retirada de 4% implica que, para cada $40.000 de despesas anuais que tem, precisa de ter poupado e investido $1.000.000. Se gasta 100.000 dólares todos os anos, precisa de uma carteira de investimentos de 2,5 milhões de dólares para alcançar a independência financeira. Uma vez alcançado, pode financiar o seu estilo de vida sem rendimentos vendendo os seus investimentos gradualmente ao longo do tempo. De acordo com o estudo, esta carteira durará 30 anos antes de ficar sem dinheiro. Na verdade, na maior parte do tempo, vai acabar com uma carteira maior de ativos investidos no final desse período de 30 anos do que no início. Independência financeira, a sério!

Fonte: Reforma Antecipada Agora

Intuitivamente correto

A comunidade FIRE explorou várias verdades sobre o ambiente económico moderno e como isso afeta a ideia de poupar para a reforma — eles simplesmente não percebem isso.

Verdade #1: A natureza do dinheiro não é o que parece

A maioria das pessoas não pensa na natureza do dinheiro que usam. É tomado como um dado adquirido — algo que está tão enraizado na vida quotidiana que nem lhes passa pela cabeça considerar. A realidade do sistema monetário, no entanto, está desligada da forma como experimentamos usar dinheiro todos os dias.

Falamos e usamos dinheiro hoje como se estivermos a passar fichas físicas que representam valor, como papel-dinheiro ou moedas de ouro. Mas quando paga ao seu amigo uma cerveja usando Venmo, isso não é absolutamente o que acontece. Venmo é um intermediário, que fica entre uma série de outros bancos intermediários e instituições financeiras. O ato de pagar o seu amigo acontece por meio desses intermediários atualizarem os seus livros internos. Estes livros são distribuídos (soa familiar?) através dos servidores informáticos de governos, bancos e outras instituições financeiras, e são mantidos através de um complexo processo contabilístico suportado pelo direito legal concedido a este grupo de elite de pessoas de decidir quem possui o quê e quem deve o quê a quem.

Se rastrear essas entradas do livro-razão, esses movimentos de “dinheiro”, de volta às suas origens, o que vai encontrar é... dívida. Isso mesmo. O dinheiro que usamos hoje passa a existir através do processo de uma instituição financeira criar um empréstimo e um depósito bancário, que são ativos e passivos dos bancos, respetivamente. Por outras palavras, um banco que faz um empréstimo não está a dar ao mutuário o dinheiro que tem sentado num cofre algures. Estão a emprestar dinheiro novo à existência. O dinheiro que usamos hoje é baseado na dívida.

Verdade #2: A vida fica continuamente mais cara

Como o sistema monetário fidutiário é baseado na dívida, deve sempre haver expansão do crédito, uma quantidade crescente de dinheiro “impresso”, para que o sistema permaneça funcional. Isso significa que o valor deste dinheiro sempre se aproxima de zero. Foi concebido para perder poder de compra ao longo do tempo.

O efeito desta degradação constante é mais visível no preço dos bens e serviços para os quais é difícil aumentar a oferta. Alguma vez se perguntou porque é que o custo da habitação, da educação e dos cuidados de saúde sobe ano após ano? Há muitas entradas para o preço de cada bem ou serviço em particular. O estilo de vida de cada pessoa e a combinação de despesas é único. No entanto, estes três componentes são relevantes para a maioria das pessoas, uma vez que a maioria de nós precisa comprar uma casa ou pagar o aluguel, mandar os nossos filhos para a faculdade e pagar pelos cuidados de saúde (especialmente à medida que envelhecemos).

Estes são exemplos de despesas críticas que têm estado sob constante pressão ascendente dos preços nos últimos 40 anos. O efeito está diretamente relacionado com a contínua degradação do dinheiro que usamos. Mais uma vez, o nosso dinheiro é concebido para perder valor.

Verdade #3: Poupar o dinheiro que ganhou não é suficiente

Em 1980, o preço para frequentar uma faculdade de quatro anos a tempo inteiro era de 10.231 dólares anuais — incluindo mensalidades, taxas, pensão e ajustado pela inflação — de acordo com o Centro Nacional de Estatísticas da Educação. Em 2019-20, o preço total aumentou para 28,775 dólares. Isso é um aumento de 180%.

Forbes

O custo de uma educação universitária para o seu filho aumentar a uma taxa de crescimento anual composta de 5,31% significa que precisa de poupar muito mais todos os anos para acompanhar. Só depois de ter contabilizado esse aumento de custo é que pode ter uma taxa de poupança positiva líquida. Não é nenhuma surpresa, então, que a maioria das pessoas seja forçada a poupar e investir (leia-se: adicionar risco) se quiserem aumentar a sua riqueza o suficiente para pagar um custo de vida cada vez maior e construir um ninho de ovos para a reforma.

Fonte: Wikipedia

Tem de ganhar o seu dinheiro duas vezes — uma vez quando trabalha para ele, e outra vez investindo com ele. Não pode simplesmente guardar o dinheiro que ganha de uma forma sem riscos para poupar para a reforma.

Os proponentes do FIRE compreendem esta realidade intuitivamente, e é por isso que defendem o investimento em excesso de poupança de uma forma simples e rentável — investimento em índices no mercado de ações.

O mercado de ações como mecanismo de poupança

Os fundos de índice do mercado de ações são a ferramenta de escolha para os praticantes do FIRE construírem uma base de ativos que cresça ao longo do tempo, esperançosamente acima e além da sua taxa de inflação combinada individual. O mercado de ações dos EUA retornou 8-10% em média em termos nominais nos últimos 100+ anos. Se depois de ajustar ao seu custo de vida aumentado, a sua carteira conseguir crescer continuamente, alcançou a Independência Financeira e pode aposentar-se mais cedo. FOGO.

Uma das pessoas mais influentes na comunidade FIRE é o Sr. Money Mustache, que resume o raciocínio para escolher os fundos do índice de ações como o principal veículo de poupança/investimento:

O valor das ações vai subir à medida que os ganhos das empresas subjacentes sobem. Uma parte dos ganhos em curso fluirá sempre para os acionistas como dividendos. E tudo isso acontece por causa da engenhosidade natural dos humanos trabalhadores que fazem as coisas com lucro e continuam a avançar o nosso conhecimento e tecnologia e a tornar-nos mais produtivos em todos os campos.

Pode chegar um momento em que não podemos mais avançar, mas com base no facto de ainda estarmos a conduzir em tanques a gás e a Home Depot ainda está a fazer toda a sua computação em computadores mainframe verdes sobre pretos que o conduzem de volta ao início da encomenda se cometer um erro de digitação, diria que temos pelo menos uma vida inteira pela frente neste departamento.

Então, as ações sobem e pagam dividendos ao longo do tempo, e têm desde o início do comércio moderno. O retorno total teve uma média muito desigual mas bastante fiável de 10% ao ano antes da inflação, 7 por cento depois da inflação.

5 dos 7% vêm na forma de subida dos preços das ações, e os outros 2 vêm de pagamentos de dividendos diretamente da empresa para si. Quando está no seu 'estágio de armazenagem', deixa esses dividendos reinvestirem automaticamente em mais ações, o que cria um bom efeito de composição.

Mas QUAIS ações quero comprar para ganhar esse dinheiro grátis?

Esta é a parte fácil. Compra TODOS eles.

As melhores mentes das finanças têm feito inúmeros estudos sobre isto há mais de 40 anos. O que eles descobrem é que a melhor maneira de ganhar dinheiro no mercado de ações é simplesmente comprar um 'fundo de index', que é um fundo mútuo que compra automaticamente os rácios apropriados de todas as principais ações do mercado de ações do seu país, sem mágica e adivinhação de quais ações são melhores do que outras.

A razão pela qual o fundo de índice ganha estatisticamente é porque pode ser gerido por um simples conjunto automatizado de regras — não há necessidade de pagar salários de 350 milhões de dólares aos traders mais quentes que dirigem o 'Fundo de Crescimento Agressivo' na rua. Porque há milhões de pessoas, inteligentes e burros, a disputar o valor de cada ação, o Fundo de Índice beneficia e sofre com todos os desempenhos individuais das ações. Mas no geral, obtém o desempenho médio de toda esta disputas.

Os proponentes do FIRE favorecem os fundos de índice com a finalidade de poupar porque

1. ter uma história de crescimento composto ao longo de um longo período de tempo,
2. são amplamente diversificados, o que protege os investidores das fortunas de empresas individuais,
3. ter um custo relativamente baixo para manter,
4. são baratos e fáceis de comprar e vender (ao contrário do imobiliário, por exemplo), e
5. não requerem nenhuma habilidade especial ou trabalho contínuo para manter.

No entanto, há uma série de desvantagens e riscos associados à utilização do mercado de ações como mecanismo de poupança.

Os retornos do mercado de ações não são distribuídos uniformemente

Enquanto o retorno médio do índice do mercado de ações dos EUA é de 8-10%, a distribuição desses retornos pode causar problemas, especialmente nos primeiros anos de reforma. Isto é referido como sequência de risco de devolução e, em algumas circunstâncias, a sua reforma pode estar em perigo.

Se atingir o seu número FI (25x as suas despesas) e se aposentar, os primeiros anos da sua reforma são fundamentais para se a sua carteira apoiará ou não o seu estilo de vida nos próximos anos. Por exemplo, se no primeiro ano da sua reforma, a sua carteira cai de valor em 30% porque a economia está a caminhar para a recessão e o custo de vida dispara devido a problemas na cadeia de abastecimento e um excesso de impressão de dinheiro, de repente a sua reforma é colocada em risco. Isto porque, para financiar o mesmo conjunto de despesas, terá de vender uma parte maior da sua carteira do que os 4% em que baseou originalmente o seu número FI.

Fonte: Top Foreign Stocks

Pode não ter acesso ao mercado de ações certo

O movimento FIRE foi liderado e é dominado por americanos. Como mencionei acima, o mercado de ações dos EUA retornou 8-10% ao ano, em grande parte devido ao domínio dos EUA no cenário mundial durante tanto tempo.

As empresas americanas desfrutaram de ventos favoráveis deste domínio que não estão necessariamente disponíveis para empresas fora dos EUA. Um dos principais ventos contrários tem sido o facto de os Estados Unidos poderem exportar inflação para o estrangeiro por causa da posição do dólar como moeda de reserva mundial. Outras influências positivas incluem direitos de propriedade relativamente fortes e uma abundância de recursos naturais.

Mas as pessoas e as empresas em muitos outros países estão em desvantagem a este respeito, e as oportunidades de investimento disponíveis para eles podem não incluir índices de ações dos EUA. Se não é americano, os seus resultados podem ser impactados negativamente se os índices de ações ou outros investimentos que tiver acesso a rendimentos mais baixos ou aumentarem a volatilidade.

Pode não ter acesso a nenhum mercado de ações

Assim como o acesso ao mercado de ações dos EUA não está disponível como opção de investimento para muitas pessoas, a falta de acesso a qualquer mercado de ações é uma realidade que uma grande parte da população mundial enfrenta. O acesso a veículos de investimento sofisticados de qualquer tipo é um luxo que os americanos e as pessoas do mundo ocidental consideram garantido. Em áreas onde faltam infraestruturas básicas bancárias e financeiras, o próprio dinheiro é uma das poucas reservas de valor disponíveis.

Os fundos de índice têm risco de contraparte

Supondo que tenha acesso a fundos de índice do mercado de ações como mecanismo de poupança, há uma pequena hipótese de não ter acesso a esta poupança quando precisar. Este risco de contraparte coloca-o numa posição em que depende de um terceiro que pode não ser capaz de cumprir as suas obrigações para consigo.

Impostos e taxas são um emrasto nas suas devoluções

As ações são instrumentos financeiros quase exclusivamente sob custódia e geridos por terceiros. Se está a comprar um índice de ações como o Vanguard Total Stock Market ETF (ticker VTI), que é muito popular na comunidade FIRE, existem alguns custos principais envolvidos apenas para manter o ativo. Fundos como o VTI não são geridos sozinhos, por isso tem de pagar taxas às pessoas que os gerem (o VTI carrega uma taxa de gestão de 0,03%, o que é muito pequeno em comparação com outros fundos que podem ter um total de 2% ou mais). Além disso, qualquer investimento que desperta um dividendo incorrerá em impostos sobre o rendimento. Estes custos prejudicam o seu retorno, o que aumenta a taxa de obstáculos necessária para manter ou aumentar o seu poder de compra em termos reais.

Ações não são dinheiro (e nunca serão)

Idealmente, não teria de colocar as suas poupanças em risco para superar uma perda consistente de poder de compra. Armazenar valor diretamente no dinheiro evita as desvantagens associadas ao investimento. Deixaria de correr o risco de perder o seu dinheiro numa base nominal devido à queda do valor dos seus investimentos ou à falência do seu gestor de ativos. Também não estaria sujeito a taxas de gestão e impostos sobre dividendos. Como um benefício adicional, poderia gastar o seu valor diretamente na economia sem custos de transação associados à venda dos ativos que possui. Usar fundos de índice de ações como reserva de valor funcionou relativamente bem para proteger as pessoas de uma perda de poder de compra ao longo do tempo. Dito isto, ações (e outros investimentos) não são dinheiro e não podem oferecer os muitos benefícios que o próprio dinheiro proporciona.

O Bitcoin corrige isso

Como é que a bitcoin se encaixa em tudo isto? A resposta curta é que o bitcoin permite mitigar a certeza da degradação do dólar sem se expor aos riscos de investir. Isto pode soar estranho dada a infame volatilidade dos preços da bitcoin quando medida em unidades de moeda política, mas deixe-me explicar.

Voltar a poupar sozinho

O Bitcoin tem muitas características que o tornam o melhor dinheiro que o mundo já viu. Ninguém o controla. Não tem permissão e está aberto a qualquer pessoa. Pode ser enviado para todo o mundo instantaneamente, a um custo muito baixo e a qualquer tamanho — grande ou pequeno. É resistente a apreensões e censura. É barato e facilmente verificável e não pode ser falsificado.

Mas sem dúvida a característica mais importante, especialmente no contexto de armazenar o seu valor suado, é que o bitcoin é absolutamente escasso. Tem um fornecimento limitado de 21 milhões de unidades que não podem ser alteradas. Um bitcoin será sempre igual a um vigésimo um milionésimo da oferta total.

Isto contrasta fortemente com a oferta de dólares, que está a aumentar consistentemente. Ninguém no planeta, incluindo os responsáveis pelo actual sistema monetário, sabe qual é a oferta de dólares a qualquer momento ou o que será no futuro. A única coisa que sabemos é que porque o nosso dinheiro é concebido para perder valor ao longo do tempo, é exatamente o que vai acontecer. Aceitar a certeza da degradação monetária não é uma opção, pelo que, em vez disso, somos forçados a investir noutros ativos que são mais difíceis de produzir do que a moeda fiduciária mas também têm oferta virtualmente ilimitada.

Num mundo onde o bitcoin é o dinheiro padrão, pode simplesmente usá-lo como um veículo de poupança e pular a parte de investimento arriscada. Porque o fornecimento de bitcoin é estritamente limitado e porque o mundo se torna mais produtivo com o tempo (como o Sr. Money Mustache afirmou na citação acima), o poder de compra da bitcoin aumentará continuamente.

A partir daí, aplicam-se as mesmas regras do FIRE. Supondo que a economia se torne mais produtiva a um ritmo de 4% ao ano ou mais, pode aplicar a mesma regra dos 4% às suas poupanças de bitcoin. Poupe 25x as suas despesas anuais e pode financiar a sua reforma.

A realidade atual é ainda melhor do que isso. Porque é relativamente novo, a bitcoin ainda está no início do seu ciclo de adoção. Os retornos históricos da bitcoin têm sido bem a norte dos retornos do mercado de ações de 8-10%. À medida que a adoção deste dinheiro de fornecimento fixo muito superior acelera, pode-se esperar que essa tendência continue.

A disponibilidade de escassez absoluta de dinheiro muda completamente o jogo. Já não há outra opção senão jogar os jogos financeiros fiduciários que o obrigam a arriscar os frutos do seu trabalho no mercado de ações. Em vez disso, pode usar o bitcoin como dinheiro que é perfeito para poupar, porque é exatamente isso que é.

E a volatilidade?

Embora seja verdade que a bitcoin oferece uma ferramenta para a poupança direta de dinheiro, a objeção mais óbvia dada a esta linha de pensamento está relacionada com a volatilidade do seu preço. Esta objeção foi especialmente alta no último ano, uma vez que o preço da bitcoin caiu de um máximo de quase $70.000 para um mínimo em torno de $15,500 (cerca de $23.000 no momento em que este artigo foi escrito).

Sim, a bitcoin é atualmente volátil, mas é importante perceber porquê. Cubra esse tópico nos Três princípios fundamentais do Bitcoin.

Poupança em dinheiro com assimétrica ascendente

As pessoas usam ações, títulos, imóveis, ouro e arte como veículos de poupança porque o dinheiro em si está quebrado. A necessidade de escapar da degradação perpétua dos seus dólares, euros e ienes leva as pessoas a procurarem refúgio em ativos mais arriscados para manter ou aumentar o seu poder de compra. Como resultado, estes ativos gozam de um prémio monetário.

O mercado endereçável total do Bitcoin (TAM) é o prémio monetário do mundo inteiro. Este relatório perspicaz da equipa da Blockware Solutions examina como o bitcoin pode desmonetizar as classes de ativos de armazenamento de valor legadas e o que isso significa para o seu poder de compra. O relatório estima o prémio monetário dado ao ouro, ações, imóveis, dívida e moeda base total em cerca de 480 biliões de dólares. Se apenas 5% desse valor for transferível para a bitcoin, a sua capitalização de mercado implícita seria de 24 biliões de dólares. Isso é cerca de 50x maior do que é agora!

O Bitcoin absorve esse prémio monetário porque é um veículo de poupança que não está sujeito a risco de contraparte ou degradação. É simplesmente uma opção melhor, e é lógico que muitas pessoas a escolherão com o propósito de poupar.

Um mergulho profundo na buraco do coelho da bitcoin tende a levar à conclusão de que a sua adoção continuará a ritmo, levando a que o seu valor suba exponencialmente. O Bitcoin representa a maior aposta assimétrica que o mundo já viu.

Verdadeira independência financeira

O Bitcoin promove a independência financeira para além de ser um instrumento tão incrível para poupar. Com o bitcoin, pode assumir o controlo total sobre a sua riqueza. Ao contrário de todos os outros ativos financeiros, a bitcoin pode ser armazenada e transportada a qualquer escala sem dependência de terceiros, custodiantes, bancos ou governos.

Não tem de esperar pelo horário bancário para aceder ao seu dinheiro. Ou depender de um intermediário para enviar um pagamento. Ou pagar taxas caras para verificar se o ouro ou a arte que comprou é real. Não está sujeito a taxas de transação pesadas, gestão de inquilinos, impostos anuais sobre a propriedade ou a lidar com problemas de manutenção.

E pode ter a certeza absoluta de que o seu pedaço da torta não pode ser diluído. Bitcoin cria independência financeira no verdadeiro sentido da palavra.

Conclusão com mais recursos

Os praticantes do FOGO percebem intuitivamente que o dinheiro está quebrado. Em resposta, alocam poupanças para investimentos na esperança de ultrapassar o seu custo de vida cada vez maior. Esta abordagem funciona, mas tem muitas desvantagens. O Bitcoin acaba por fixar o dinheiro para tornar desnecessário o investimento para a preservação do poder de compra.

A minha abordagem pessoal às finanças foi moldada pelo movimento FIRE. Estar ciente e intencional sobre gastar, poupar e investir cria uma mentalidade que gera bem-estar financeiro, e beneficiei-me imensamente ao adotá-la. Continuo a acompanhar as minhas despesas e uso a regra dos 4% como guia para alcançar a independência financeira. Mas em vez de poupar em ações, pouparei em bitcoin.

Compreender porque é que o bitcoin é importante requer um pouco de tempo e esforço. Se seguir a estratégia FIRE e eu despertei a sua curiosidade, não deixe de verificar a minha página bitcoin para alguns ótimos recursos de aprendizagem.

Trey Sellers é Chefe de Soluções para Clientes da Unchained Capital, e este post foi publicado originalmente no seu blog pessoal. As visualizações apresentadas são expressamente do Trey e não as da Unchained Capital.

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