おととい、8月8日、ロシアのプーチン大統領が署名した法律により、公式にロシアでの仮想通貨のマイニングが合法化されました。この法律では、デジタル通貨のマイニング、マイニングプール、マイニングインフラ運営者など、新しい概念が導入されています。プーチン大統領は以前の経済会議でデジタル通貨は非常に有望な経済セクターであり、ロシアは迅速に法的枠組みと規制メカニズムを確立する機会を逃すべきではないと強調しました。ロシア当局の大きな物語の一部としてではなく、アイイングは、ロシアが国際制裁の重い圧力の下で経済的な封鎖を打破する方法を模索していると見ています。

1. シノロシア貿易における国境を越えた支払い決済の課題

2024年初め、西側の制裁が激化するにつれて、主要な中国の銀行はアメリカからの圧力を増すようになりました。特に彼らの金融市場とドル・クリアリングシステムにおけるポジションが脅かされた際には、さらに増加しました。その結果、これらの銀行はより慎重な対策を採る必要がありました。いくつかの大手中国銀行は、特にドルを使った国境を越える決済に関連するロシアへの米ドル取引を制限しました。銀行はロシアと取引のある企業への信用サービスを大幅に削減または完全停止しました。

アイイングによると、6月12日時点で、米国のロシアへの二次制裁の拡大に伴い、ロシアとつながりのあるいくつかの中小銀行が同様の問題に直面しています。たとえば、フンチュン農村商業銀行とロシアのVTB銀行は、国境を越えた送金の処理を停止し、口座開設を一時停止しました。すでに開設された口座でも、VTBは米財務省外国資産制裁（OFAC）リストに掲載されています。3つの主要なロシアの商品輸出業者の幹部は、新たな米国の制裁の後、中国からロシアへの直接支払いが非常に困難、もしくは不可能になったとブルームバーグに語っています。RMBを使用しても、中国からロシアへの直接支払いはほとんど不可能になっています。

支払いの問題は金属や農産物だけでなく、他の産業にも影響を及ぼしています。アイイングは、中国企業が自動車部品や農業機械の納品の遅延を支払いの問題により経験していることを発見しました。以前は1〜2日かかっていた支払いが、さまざまな必要な手続きやチェックのために1〜3ヶ月遅れています。また、特定の製品が軍民両用かどうかについての問題もさらなる遅延を引き起こし、不完全な文書により取引が頻繁に失敗します。先週、ロシア自動車販売業者協会は、決済の問題により、中国からの車や自動車部品の輸入を停止する可能性があると警告しました。

最近のレンミン大学重陽金融研究所の報告書「新しいチャネルの創造-中露双方投資の現状、課題、および提言」によれば、2024年2月から3月にかけて、西側の二次制裁の脅威がSPFSとCIPS RMBルーブル取引の中断につながった。今年3月時点で、取引の80%がブロックされた。これは、アイイン（Aiying）が企業から聞いている内容と一致しており、中国の資金がロシアの口座に届かず、ロシア自体が支払いを行うことができない状況にあることを示しています。

2. 中ロ貿易における国境を越える支払決済：重要な問題

ブルームバーグによる統計によると、昨年、中国のロシアとの総貿易の割合は約28%であり、2021年の19%から上昇しました。一方、EUのロシアとの貿易の割合は同じ期間に36%から17%に減少しました。

5月には、ロシアの取引所の取引量のわずか53.6%しかRMBが占めていませんでしたが、6月中旬に米国が課した最新の制裁により、これらの取引所は米ドルとユーロでの取引を一時停止せざるを得ませんでした。その結果、RMBはロシアの外国為替市場でのシェアが99.6%に急上昇し、ほぼすべての取引がRMBで決済されることになりました。

OTC市場では、USDとEURの取引が続いています。 6月には、OTC取引高がわずかに13兆ルーブルに減少し、RMBのシェアは0.8ポイント増加し、40％になりました。主要な輸出業者の売上は高い水準を維持し、先月は146億ドル（約197億シンガポールドル）に達しました。

これらの数字から、中露国境を越える支払いと決済の問題が適切に解決されない場合、中国企業に重大な影響を及ぼし、莫大な経済損失をもたらすことが明らかです。

現在、中露貿易における国境を越えた決済の問題は、決済と決済が二国間貿易の生命線であるため、実際には物流の遅延よりも大きな問題である主要な金融交通渋滞に似ています。

3. クリプトカレンシーの国境を越えた支払いでの突破

この背景の中、中国とロシアは制裁によって生じる障害を克服するための新しい支払い手段を探っています。アイインによると、中露貿易に積極的ないくつかの企業は最初に中国の消費財をロシア市場に輸入することに焦点を当てました。これらの商品には日用品、電子製品、衣類、および家庭用品が含まれています。彼らは中国商品の迅速な流入を容易にするためにロシアに包括的な物流および流通ネットワークを確立しました。しかし、最近の制裁により決済の困難と取引量の減少がもたらされています。

最初、これらの企業は、直接の制裁対象外であることと、小規模であることから、多くの地方銀行がロシアとの支払い取引を柔軟に処理できることを発見しました。これらの地方銀行は、限られた範囲で地元レベルで運営されており、国際制裁の「レーダー」の下にあるにもかかわらず、比較的スムーズに日々の業務ニーズを維持することができました。ただし、制裁が深刻化するにつれ、これらの方法にも限界があるため、より革新的なアプローチ、具体的には仮想通貨を使用した国境を越えた支払いにシフトすることが必要になりました。Tether (USDT)などのデジタル資産や暗号通貨を活用することで、決済は1日以内に完了し、プロセスが大幅に簡素化され、総支払いコストが削減されました。

4. ロシアの戦略的な動き: クリプトカレンシーのクロスボーダー支払いのための支援法の導入

1. 下院金融市場委員会のアナトリー・アクサコフ委員長は、将来、ロシア国民はビットコインをデジタルルーブルに交換できるようになると予測しています。

2. ロシアはデジタルルーブルの利用を積極的に推進しています。デジタルルーブルはパイロットフェーズで重要な進展を遂げ、プーチン大統領が強力に支持し、経済システムへの統合を加速させることを期待しています。

3. ロシア中央銀行のエルビラ・ナビウリナ総裁はインタビューで、「2031年までに、CBDCは日常生活の一部になるだろう。デジタルルーブルには、取引手数料が無料または低いという利点があり、CBDCの採用を促進するでしょう。」

4. ロシア下院は、2024年9月1日から実験的な法制度(EPR)の下でデジタル通貨の国境を越えた決済と取引を許可する法律を第2回と第3回の読み上げで可決しました。詳細については、次を参照してください。[仮想通貨の支払い：ロシア、9月からクロスボーダートランザクションのための仮想通貨を許可]。

「イズヴェスチヤ」によると、ロシア政府はロシア企業の国際取引におけるクロスボーダーペイメントの簡素化と促進のため、ステーブルコインの合法化を積極的に検討しています。詳細については、こちらをご覧ください: ロシアは、クロスボーダー決済のためのステーブルコインの永続的な合法化を検討し、新しい国際貿易の景観を推進しています。

2017年以前は、ロシア政府と中央銀行は暗号通貨に対して非常に慎重であったことに注意することが重要です。暗号通貨とマイニングは、主にマネーロンダリングやテロ資金供与などの違法行為での使用に関する懸念から、非常にリスクが高いと考えられていました。中央銀行は、ビットコインやその他の暗号通貨への投資に対して、価格の変動性と金融リスクが高いことを理由に、国民に繰り返し警告しました。2020年、ロシアは「デジタル金融資産法」を可決し、仮想通貨を財産として認めたものの、商品やサービスの支払いに使用することを禁止しました。しかし、ここ数ヶ月で、ロシアの政策は完全に転換し、デジタル通貨を非常に有望な経済部門として認識するさまざまな法律や声明が採択されました。ロシアは、この機会を捉えて、法的枠組みと規制メカニズムを早急に確立しなければならない。私の個人的な判断では、ロシアは制裁を突破するための解決策として仮想通貨を使用する上で達成した進歩に基づいて、大幅な調整を行いました。

5. 仮想通貨のクロスボーダー決済ソリューションは完璧に制裁を克服できるか？

金融部門を中心に、規制遵守に関してこのような疑問がよく提起されます。FATFのマネーロンダリング防止規制や銀行保護法への遵守が重要な問題です。仮想通貨取引はこれらの要件から免除されるのでしょうか？もし要件がある場合、これらの解決策は依然として効果的でしょうか？

これにより、実際の実行の詳細をより深く検討できます。範囲を考えると、すべての側面を掘り下げることは不可能ですが、先週ForesightがAiyingに投げかけた質問を参照して、私たちの答えを組み立てることができます:暗号通貨の政治的もつれの増加は良いですか、それとも悪いですか?一方では、ビットコインが主導する暗号通貨は分散化を表しています。一方、政治的関与の増加は、彼らを中央集権的な支配に引き戻しています。

仮想通貨を利用した国境を越えた支払いにおいて、中央集権的な規制当局は、これらのシステムを自らの認可範囲内に収め、自らのツールの効果を維持するために、技術的手段、立法、ライセンス、あるいはマネーロンダリング規制など、あらゆる手段を駆使することになるでしょう。この現実は、「自由と革新」を理想化する人々にとって失望につながるかもしれません。

アイイングは、この関係を「愛と葛藤」の形と見なしています。暗号通貨業界は分散化と革命を目指していますが、資本の主な目標は利益です。利益の追求によって、資本は政治的なロビー活動を増やし、自分たちにとって有利な条件を確保するために規制の制定にかかわるようになります。この過程は暗号通貨業界にとって完全に否定的なものではなく、むしろ、既存の金融システムのルールを徐々に浸透させて改革するトロイの木馬と見なすことができます。

例えば、クロスボーダー決済において、USDCやUSDTのような資産を使用することは、USDを表しUSD決済フレームワーク内で動作する一方、制限を回避するための効果的な手段となり、元の規則に対する対抗措置や反発として機能する。米国政府によって制裁を受けた後、暗号通貨ミキサーのTornado Cash上の活動は著しく低下したが、ブロックチェーン分析企業のFlipside Cryptoによると、同プロトコルは2024年上半期に1.8十億ドル以上の預入を受け、前年の総預入額より約45%増加した。これは制裁を「突破する」形として捉えることができる。

したがって、ブロックチェーン技術とその派生物であるBitcoinやステーブルコインなどが本当に手に負えるようになるのか、そして誰が適応を迫られるのかは未解決の問題です。これは動的な問題です。暗号通貨の決済が伝統的な通貨決済システムに新たな変数を導入します。タイミングや地理、周期的な変化と組み合わさり、この変数はブレトンウッズ体制やドル主導の国際通貨システムと相互作用し、継続的かつ進化する交渉プロセスを生み出しています。

6. 完全性を保つことは素晴らしいです

もちろん、誠実さの原則を守ることはすべての事柄において重要です。仮想通貨の支払いは制裁を回避する手段を提供しますが、違法行為者による悪用の機会も生み出します。以前、アイイングはこの問題を「」のケースで強調しました。Cambodia Huione: A Platform for Money Laundering by Cybercriminals.(カンボジア・フイオネ:サイバー犯罪者によるマネーロンダリングのプラットフォーム)」

したがって、正当な取引での決済にデジタル通貨を使用する際には、反マネーロンダリング能力を向上させ、地元の規制に準拠して企業口座の悪用を防ぐことが重要です。これを怠ると、大きな損失につながる可能性があります。

仮想通貨決済の新技術を利用して、古い決済システムを改革し、不合理な規則を再構築することを楽しみにしています。Aiyingは引き続き、仮想通貨決済の世界的なトレンドや既存の決済システムの変化を監視します。詳細な議論のために、お気軽にWeChatでご連絡ください。

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