Gate.io ブログ DeFi時代のパイオニア：MakerDAO

DeFi時代のパイオニア：MakerDAO

14 April 17:11

1. MakerDAOは、イーサリアムで最初で最大のアルゴリズムによる住宅ローン貸付プラットフォームであり、安定した通貨のDAIの発行者でもあります。

2. MakerDAOは、DeFi時代のイニシエーターとして広く認識されています。

3. MakerDAOは、エクイティおよびガバナンストークンとしてMKRも提供します。MKRを保持している人は誰でも、MakerDAOを管理する部分的な権利を持っています。

4. MKRの価格は、MakerDAOの貸付事業の発展と密接に関連しています。

MakerDAOは、イーサリアムで最初で最大のアルゴリズムによる住宅ローン貸付プラットフォームであり、ステーブルコインDAIの発行者です。2014年にMakerDAOがカリフォルニアに設立され、2015年にプラットフォームトークンMKRが誕生し、2017年にMakerDAOが安定した通貨DAIを正式に開始しました。DeFiエコシステム全体における融資プロジェクトの中心的な位置により、MakerDAOは一般的にDeFi時代のイニシエーターであると考えられています。

トータルロックバリュー（TVL）の観点から、MakerDAOのTVLは現在150億米ドルを超えており、そのシェアは依然としてDeFiフィールド全体の20％を超えています。長い間、MakerDAOのTVLは常にDeFiフィールドを占めてきました。国の"。

画像：defipulse.com

分散型融資サービスとStablecoinDAI

ユーザーの観点からは、MakerDAOの操作メカニズムは非常に単純であり、イーサリアムの「中央銀行」と見なすことができます。ユーザーはMakerDAOにETHを誓約し、MakerDAOは対応する量のDAIを発行します。このプロセスは、中央銀行が金本位制時代の金準備に基づいて法定通貨を発行するプロセスと多少似ています。DAIの価格は米ドルの価格に拘束され、 MakerDAOは、DAIと米ドルの間のペグを維持するために貸出金利を制御することにより、需要と供給を調整します。現在、DAIは依然として最大の分散型ステーブルコインです。

米ドルの準備金に対して発行されるUSDTとは異なり、DAIはETHなどの暗号化された資産を担保することによって発行されます。一方では、この暗号化された資産ステーブルコインは、実際の資産の価値に依存せず、真に分散化されていますが、他方では、担保（つまりETH）の価格が絶えず変動するため、これもDAIをもたらします小さな価格リスクはありません。価格変動のリスクを回避するために、ユーザーがETHを抵当に入れてDAIを貸し出す場合、異なる抵当率に応じて異なる金額のDAIを過剰担保し、貸し出す必要があります。担保の価格が一定のレベルに下がると、担保はプラットフォームでの損失を回避するための価格清算（通常は市場価格の97％）。デジタル資産が異なれば、住宅ローンの要件も異なります。イーサリアムに関する限り、住宅ローンの利率は150％を超える必要があります。つまり、住宅ローンの価値が150ドルのETHは、最大値の100ドルしか借りることができません。 100DAI。MakerDAOは、過剰担保と清算メカニズムにより安全です。ユーザーにとって、より積極的な借り手はより低い住宅ローン金利を選択する可能性があり、それは彼らを清算のより大きなリスクにさらします。

強気市場では、MakerDAOが提供する分散型貸付サービスは本質的に特別な形態であり、価格が下がった場合、より高い住宅ローン金利を使用してDAIを安全に貸し出すことで、元の保有物であるデジタル資産の価値を最大化することもできます。資産。従来の金融機関の融資サービスと比較して、MakerDAOが提供する分散型融資サービスは、コードによって完全に制御され、処理速度が速く、安全率が高く、人的要因の悪影響を回避します。

MakerDAOとガバナンストークンMKR

ステーブルコインDAIに加えて、DAOプロジェクトとして、MakerDAOはMKRをエクイティおよびガバナンストークンとして提供します。誰もがMKRを持っている限り、DAO組織のMakerにある程度参加することに相当し、MakerDAOを管理する権利があり、MakerDAOの運用における重要な問題に投票することができます。

また、ユーザーがMakerDAOからイーサリアムを利用する場合は、DAIを借りる利息としてMKRを支払う必要があります。強制清算が発生した場合は、通常、清算資産の13％である違約金としてMKRを支払う必要があります。これらの有料MKRはシステムによって破壊され、MKRは全体としてデフレ状態になります。

したがって、MKRの価格は、MakerDAOの貸付事業の発展と密接に関連しており、エクイティトークンです。

しかし、MKR保有者は、MakerDAOの最終的な清算のリスクにも直面しています。担保価格の急激な下落により、MakerDAOの貸倒れや破産が発生した場合、システムはDAIを買い戻すためにより多くのMKRを発行し、これもMKRの価格の下落につながります。したがって、MKR保有者は企業株主と同様にMakerDAOに位置付けられており、慎重なガバナンスを通じてMakerDAOの円滑な運営を維持する必要があります。

まとめ

USDTのような一元化された安定した通貨と比較して、DAIは完全にオープンで透過的であり、監査リスクが少なくなります。同時に、MakerDAOが提供する貸付サービスは、手元にあるデジタル資産を柔軟に使用するためのまったく新しいオプションも提供します。

イーサリアムの開発の歴史を振り返ると、MakerDAOとDeFiの誕生は無視できない重要なノードです。2016年のIC0から2019年のDeFiまで、イーサリアムは徐々に世界最大のパブリックチェーンに発展し、その位置付けは「グローバルコンピューター」から「グローバル決済レイヤー」に徐々に変化しました。現在、DeFiエコシステムは大きく発展しており、エコシステム全体でのMakerDAOの重要性は低下している可能性がありますが、その革新的なアイデアはまだ学ぶ価値があります。

著者：エドワードH.

研究者：Gate.io

*この記事はオブザーバーの見解のみを表しており、投資アドバイスを構成するものではありません。

*この記事の内容はオリジナルであり、著作権はGate.ioにあります。転載が必要な場合は、著者と出典を明記してください。

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