Bagaimana Menanggapi BTC Halving yang Keempat？

【TL；DR】

- Semuanya memiliki siklus。Demikian juga，BTC juga harus mengikutinya。

- Manifestasi paling langsung dari periodisitas BTC adalah siklus BTC halving。

- Halving ialah merupakan masalah besar，tetapi butuh waktu bertahun-tahun untuk membuat perbedaan。

- Pada tahun 2023，semua dimensi ekspansi BTC akan mengantarkan variabel baru。


Pengantar

Semuanya memiliki aturan dan siklus。Demikian juga，BTC juga harus mengikutinya。BTC biasanya melewati – bottoming，run-up，kegilaan，dan keruntuhan，sesuai dengan tekanan，pemulihan， kemakmuran，dan resesi dari siklus ekonomi tradisional。


Apa itu Siklus？

Siklus umumnya mengacu pada siklus bisnis，yang menunjukkan bahwa panjang siklus meliputi periode kemakmuran dan resesi。Fluktuasi ini biasanya mencakup perubahan antara periode pertumbuhan ekonomi yang relatif cepat（ekspansi atau kemakmuran）dan periode stagnasi atau penurunan yang relatif（kontraksi atau resesi）。Terlepas dari namanya “siklus“，fluktuasi kegiatan ekonomi ini tidak menunjukkan kesatuan atau periodisitas yang dapat diprediksi。

Menurut panjang siklus fluktuasi，terdapat tiga jenis utama siklus ekonomi，yaitu siklus panjang，siklus sedang，dan siklus pendek。Siklus panjang disebut juga siklus gelombang panjang atau Gelombang Kondratieff，dan panjang rata-rata setiap siklus adalah 50-60 tahun。Siklus menengah juga disebut siklus besar atau siklus Juglar，dan panjang rata-rata setiap siklus adalah 8 tahun。Siklus pendek disebut juga siklus kecil atau siklus Kitchin，dan panjang rata-rata setiap siklus adalah 3-5 tahun。

Pada tahun 1860，ekonom Prancis Clèment Juglar menentukan siklus ekonomi 7 hingga 11 tahun untuk pertama kalinya，tetapi dia dengan hati-hati menyatakan bahwa tidak ada aturan yang ketat。 Kemudian，ekonom Joseph Alois Schumpeter percaya bahwa siklus Juglar memiliki empat tahap： ekspansi，krisis，resesi，dan pemulihan。

Harga BTC juga memiliki fitur siklus。Manifestasi periodisitasnya yang paling langsung adalah siklus BTC halving。Artinya，produksi BTC dibelah dua（halve）setiap empat tahun。Dengan siklus BTC halving，kami menemukan bahwa siklus harga BTC juga memiliki aturan tertentu。



Apakah yang Akan Datang di Tahun 2023？

Saat ini，meski situasi makro secara keseluruhan merupakan pengetatan global，yang menyerang kenaikan suku bunga Federal Reserve，Federal Reserve tidak ada hubungannya jika tidak menaikkan suku bunga。Inflasi bukan disebabkan oleh Amerika Serikat，tetapi oleh konflik geopolitik。


Tetapi tahun 2023 pasti akan lebih baik dari tahun ini，dan tahun 2024 berjanji akan jauh lebih baik dari tahun ini。Sudah pasti bahwa Federal Reserve akan menaikkan suku bunga pada bulan Desember。 Sebelumnya，“Eagle King“ James Bullard juga menanyakan apakah kenaikan suku bunga secara keseluruhan pada tahun 2023 harus dipindahkan ke tahun 2022，yang mengindikasikan bahwa kenaikan suku bunga pada bulan Desember tahun ini akan lebih kuat。Jika demikian，2022 bisa menjadi tahun terburuk bagi pasar。Total suku bunga dana Fed yang dinaikkan akan berakhir pada 5.25。Bahkan jika Fed mempertahankan tingkat bunga terminal 5.0 – 5.25 sepanjang tahun 2023，pasar memperkirakan bahwa Fed tidak akan lagi menaikkan suku bunga。Waktu tersulit sudah berlalu， dan sentimen pasar akan mereda。

Dalam pemilihan paruh waktu 2024，pasar saham AS telah meningkat selama lima atau enam tahun berturut-turut dalam 3 hingga 12 bulan setelah pemilihan paruh waktu。Terutama，semakin keras kejatuhan sebelum pemilu paruh waktu，semakin tinggi rebound setelah pemilu paruh waktu。Sementara itu，siklus BTC halving juga empat tahunan，yang bertepatan dengan pemilihan paruh waktu。

“Apakah karena halving atau pemilihan paruh waktu BTC meningkat？“

Sulit bagi kami untuk mendapatkan jawaban yang sangat akurat untuk pertanyaan itu karena selama pasar saham AS naik saat ini，pasar saham terkait dengan modal。Selama pemilihan paruh waktu diadakan，seluruh pasar risiko di Amerika Serikat pada dasarnya positif。


Selain itu，Pantera Capital，hedge fund mata uang kripto，mengatakan dalam surat staf internalnya “FTX Menggarisbawahi Pentingnya DeFi” bahwa BTC halving akan berdampak besar pada harga。Menurut perkiraan harga model Stock-To-Flow，jika sejarah terulang，BTC akan naik menjadi $36,000 sebelum halving berikutnya，dan kemudian menjadi $149,000。


Pantera mengutip teori pasar yang efisien bahwa jika permintaan BTC baru（setelah setengahnya）tetap tidak berubah dan pasokan BTC baru berkurang setengahnya，itu akan memaksa harga untuk naik。Sebelum perisitiwa BTC halving，permintaan BTC juga akan meningkat karena ekspektasi kenaikan harga。

Halving ialah merupakan masalah besar，tetapi butuh waktu bertahun-tahun untuk membuat perbedaan。Rata-rata，bagian bawah tipikal muncul 1,3 tahun sebelum setiap halving dan mencapai puncaknya 1.3 tahun setelah halving。Dengan kata lain，seluruh proses membutuhkan waktu 2.6 tahun untuk melihat dampak penuhnya。

Pantera menyatakan bahwa jika sejarah terulang，harga BTC akan turun pada 30 Desember 2022。Kita akan melihat bahwa rebound akan berlangsung hingga awal tahun 2024，dan kemudian akan ada rebound yang kuat setelah halving yang sebenarnya。


Kesimpulan

Pada tahun 2020，BTC dicap sebagai “digital gold”。Pada tahun 2021，di bawah eksperimen BTC-fiat yang menginspirasi di El Salvador，dikombinasikan dengan Jaringan Lightning dan peningkatan Taproot “peningkatan yang paling ambisius”，atribut pembayaran “mata uang global” BTC juga mengantarkan gelombang besar。

Pada tahun 2022，keruntuhan besar akan meningkatkan clearing dan deleverage pasar，dan lebih banyak dukungan intervensi regulasi akan memungkinkan industri berkembang lebih sehat dan teratur。Dengan lonjakan berbagai skenario derivatif keuangan，ekspansi BTC di semua dimensi akan mengantarkan variabel baru di masa depan。

Jadi，apakah Anda menantikan ke mana BTC akan pergi di tahun 2023？





Penulis：Gate.io Peneliti：Byron B. Penerjemah：Tasya A.
Artikel ini hanya mewakili pandangan peneliti dan bukan merupakan saran investasi。
Gate.io memiliki semua hak atas artikel ini。Memposting ulang artikel akan diizinkan asalkan diberikan izin oleh Gate.io。Dalam semua kasus lain，tindakan hukum akan diambil karena pelanggaran hak cipta。