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Gate.io观察：整体行情遇冷 为何杠杆ETF持续升温？
10月08日 11:33
全球强力监管接踵而至，加密货币行情遇冷，大量用户守望在黎明前的黑夜，静静等待下一轮牛市的开启。而此情况下，Gate.io 杠杆ETF却一反常态，持续升温。据Gate.io官方数据，9月16日，Gate.io杠杆ETF用户总持仓量超过1亿美金。巨额持仓量的背后究竟为何？杠杆ETF的优势何在？下面将为你一一解析。
借助杠杆 小资金撬动大收益
在金融领域，杠杆是一种依靠借入资金来增加对标资产的持有头寸，借此提高潜在回报的投资策略。 简单来说，投资人不仅投入自己实际持有的资金，还通过借入资金来增加对某类资产、项目或金融工具的持有量，获得更多收益。
加密市场中的杠杆交易与传统金融市场类似，根据产品和投资者的风险偏好不同，杠杆率存在高低不等的差异，杠杆越高，风险越大。杠杆ETF是众多杠杆交易中的一种，但没有借贷池，不通过借贷获得杠杆。杠杆ETF对应的是现货交易，投资杠杆ETF产品相当于自动开了一个低倍杠杆的永续合约，但无需缴纳保证金，没有爆仓风险。杠杆ETF拥有杠杆交易与合约交易不可替代的优势，如果投资者善于使用低倍杠杆开仓，是个不错的选择，可以用小资金撬动大收益。
始终锚定杠杆倍数 风险更低
杠杆 ETF 产品在二级市场的实际交易价格,与币种净值锚定，但在交易的过程中会与净值产生一定的价格偏差，常偏差不大。但在极端行情里，价格偏差则会被放大。为了使杠杆 ETF 产品能够始终与固定倍数杠杆的价值锚定，杠杆ETF 产品最大的创新就是调仓机制。调仓机制分两种，定时调仓和不定时调仓。
定时调仓是指在固定的时间定时调仓，以保证始终锚定杠杆倍数，比如Gate.io 的杠杆ETF产品是每日0:00 UTC+8调仓。此外，遇到大涨大跌的行情，为防止背后的合约对冲爆仓，系统会设定一个阈值，上涨或下跌超过阈值，会触发临时调仓机制，也就是不定时调仓。Gate.io的3倍杠杠临时调仓规则为，当实时杠杆倍数超过3倍时，将触发不定时再平衡，将通过调仓机制将杠杆倍数调整为2.3倍。5倍杠杠临时调仓规则为，当实时杠杆倍数超过7倍时，将触发不定时再平衡，将通过调仓机制将杠杆倍数调整为5倍。
再平衡调仓机制 浮盈加仓亏损减仓
Gate.io杠杆ETF产品通过币种、倍数与多空方向来表示；如DOT3L是波卡3倍看涨代币，L为long的缩写；DOT3S是波卡3倍看跌代币，S为Short的缩写。下面以100U的购入DOT3L为例，讲述杠杆ETF的运行机制。
如果以100U的购入DOT3L，假设DOT价格上涨 20％，DOT3L价格上涨至$100 * 20% * 3 = $160。 此时的实际杠杆变为$360 / $160=2.25 倍，低于DOT3L的 3 倍目标杠杆。平台通过定时调仓机制，DOT3L将启动杠杆自平衡过程，总杠杆率再次变为（$360 + $120）/ $160 = 3x。
假设DOT的价格下降了 20％，DOT3L价格在定时调仓前则下降到 $300 *（1-20％）-$200 = $40。此时的实际杠杆将变为$240 / $40=6倍，高于目标杠杆。通过调仓机制，总杠杆率将再次变为（$240- $120）/ $40 = 3x。
可以看出，当行情上涨时，底层资产价值增加，杠杆代币变成一个自动复利系统，赚的更多。而当行情下跌时，底层资产价值减少，杠杆代币又变成一个分批止损系统，亏得更少。保证用户永远不会面临清算风险。但由于调仓机制会造成净值磨损，因此在短期持有、单边行情下表现较好，长期持有、震荡行情下风险较大。
Gate.io 杠杆 ETF 为市场注入新活力
2019 年 12 月，BTC 处于减半行情初期，市场遭遇洗盘，需要一款可以在放大收益的同时，风险相对较小的衍生品。杠杆ETF一经上市，很快引爆了市场的交易热情。
而今，再次面对行情遇冷，Gate.io 杠杆ETF产品经历了市场的洗礼，对产品不断迭代升级，目前，Gate.io提供3倍、5倍杠杆ETF；反向杠杆ETF及组合ETF，提供多个主流币种的杠杆代币，最近一个月内上线近30个ETF币种。
Gate.io一直致力于为用户提供了一个低杠杆、无保证金、无爆仓、相对低风险的交易渠道，利用自动调仓机制，更是最大限度降低了用户的交易风险。Gate.io ETF产品在加密货币领域，正受到更多人关注，为市场注入新活力。
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作者：Gate.io 观察员：Hannah.H
*本文仅代表观察员观点，不构成任何投资建议。
*本文内容为原创，版权为Gate.io所有，如需转载请注明作者和出处，否则将追究法律责任。
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