Le marché est chaud et les nouvelles chaînes publiques de L1 connaissent une reprise progressive.

De Solana à Avalanche, nous pouvons clairement voir l'effet de rotation et les retombées en capital dans la même voie L1, tout comme après que l'inscription soit devenue populaire sur BTC, elle apparaîtra également sur d'autres chaînes.

Mais ce type de rotation doit être basé sur un accord représentatif des autochtones dans un certain écosystème.

Orca sur Solana, Benqi sur Avalanche, etc. Ces projets sont des moteurs pour la reconstitution des écosystèmes. En suivant cette logique, nous constatons que Thala, le protocole DeFi natif sur Aptos, a tranquillement connu une augmentation significative.

Au début du mois de novembre, M. Messari avait déjà observé des signes de redressement d'Aptos, notant une augmentation significative de l'utilisation du réseau au cours du troisième trimestre de l'année. L'officiel a continué à soutenir le développement de Thala Foundry, un incubateur créé en collaboration avec Thala, le protocole DeFi le plus important de son écosystème.

Il n'est pas difficile de voir que Thala est actuellement étroitement lié aux fonctionnaires d'Aptos.

Si l'on considère que le marché actuel ne se concentre peut-être pas sur Aptos, comprendre à l'avance les tendances de développement des projets représentatifs de cet écosystème nous aidera à saisir la prochaine opportunité potentielle. En fait, nous avons déjà exploré les produits et la conception technique du protocole Thala dans l'article "In-Depth Thala Protocol : Le premier protocole DeFi construit sur le Stablecoin natif d'Aptos" au début de cette année.

Près d'un an plus tard, outre les gains récents, comment se passe le développement des produits de Thala ? Quels sont les nouveaux développements à venir ?

Après avoir compilé les tendances récentes du projet, nous avons constaté que Thala a en fait formé la pierre angulaire DeFi de l'écosystème Aptos, intégrant de multiples composants tels que les stablecoins, AMM, launch pad, RWA et liquidity staking, et entre chaque composant. Un cycle vertueux se met en place.

À la veille d'une possible éruption collective dans l'écosystème de la L1, Thala mérite qu'on s'y attarde.

Construire la pierre angulaire de la liquidité d'Aptos

Pour un écosystème de chaîne publique, le marché des liquidités est vital pour sa prospérité. Ceci est particulièrement vrai pour un écosystème nouvellement établi, car le marché repose sur le volume de capital, l'efficacité du capital et l'attention, qui requièrent tous un soutien au sein de l'écosystème. Des marchés liquides fournissent ce soutien.

En matière de liquidité, l'importance de DeFi est évidente. Qu'il s'agisse de permettre aux utilisateurs d'utiliser et de mettre en place des pools de liquidité pour prêter des actifs, ou de concevoir un système économique permettant de bloquer la liquidité en échange de retours sur investissement, etc.

Issu du processus de développement de l'année dernière, Thala est sans aucun doute un protocole DeFi complet qui constitue la pierre angulaire de la liquidité d'Apotos.

Revoir la structure des produits existants :

• MOD (Move Dollar) : Un stablecoin surcollatéralisé sur Aptos, la frappe et l'offre de MOD peuvent fournir des liquidités pour d'autres projets DeFi et créer plus de cas d'utilisation et d'utilité.
• Thala Swap : Un DEX basé sur un mécanisme automatisé de teneur de marché, avec différentes stratégies de pool et des rendements selon différentes règles.
• Launchpad : Une nouvelle rampe de lancement d'actifs composée de "pools d'amorçage de liquidités" dans le cadre du swap susmentionné. Il guide la liquidité des utilisateurs en fixant les poids initial et final de deux actifs sur une certaine période et leur permet de participer à l'échange d'actifs dans le pool ; en d'autres termes, il utilise des jetons existants pour échanger contre de nouveaux jetons.

J'ai également mentionné dans un article précédent que les trois éléments susmentionnés constituent un volant d'inertie pour la croissance des liquidités et le développement de l'écosystème, et ne seront pas abordés plus en détail ici.

En outre, Thala a également lancé en juillet des modules de produits liés au RWA. Les utilisateurs peuvent utiliser des actifs tokénisés, y compris des obligations d'entreprise, des prêts à la consommation personnelle, des bons du Trésor, etc. comme garantie pour emprunter des stablecoins MOD, ce qui augmente encore l'attrait et l'utilisation de ses stablecoins.

En résumant toutes les composantes du produit Thala, nous pouvons voir que Thala remplit en fait la fonction d'une plateforme DeFi complète, créant des possibilités de liquidité d'actifs sur Aptos.

En même temps, si nous observons la situation au sein de l'écosystème, en commençant par l'indicateur TVL, il est facile de voir que Thala est le leader parmi les protocoles natifs dans l'écosystème Aptos, et que les données ont augmenté de façon constante. Au cours de la semaine écoulée, la TVL a augmenté de plus de 100 %, atteignant un total d'environ 53 millions de dollars.

Les projets de premier plan ont tendance à obtenir de meilleurs résultats sur le marché lorsque les fonds affluent, mais ils ont également besoin de nouveaux points fonctionnels et de nouveaux récits comme soutien de base. Outre la matrice de produits existante de Thala, quelles sont les autres caractéristiques susceptibles d'attirer l'attention et d'enflammer le marché ?

La bénédiction du LSD, une autre possibilité de revenus patrimoniaux

Récemment, le très populaire JITO a redonné de la vitalité à l'ensemble de la piste de mise en jeu des liquidités de Solana, démontrant ainsi la reconnaissance du marché pour cette piste.

De même, sur Aptos, Thala a également lancé des produits liés au LSD le 23 novembre. D'un point de vue technique, LSD maintient la robustesse et la sécurité de l'ensemble du réseau en mettant en jeu les jetons natifs de la chaîne publique. Du point de vue des actifs, il offre également une autre possibilité de créer des rendements pour les jetons natifs de la chaîne publique.

Sur la base de la matrice de produits originale, l'ajout de produits LSD fait de Thala la seule solution DeFi complète sur Aptos ; en même temps, il n'y a actuellement aucun autre produit concurrent dans l'ensemble de l'écosystème Aptos qui fournit des fonctions LSD.

Il convient de noter qu'au cours des cinq prochains mois, le jeton natif d'Aptos, l'APT, fera l'objet d'un déblocage de jetons d'une valeur de 172 millions de dollars. La plupart de ces jetons débloqués proviennent des investisseurs du projet et de l'équipe elle-même. Dans la perspective de maintenir un prix stable de l'APT et d'assurer le développement à long terme d'Aptos, il est peu probable que l'équipe du projet choisisse de vendre un grand nombre de jetons pour supprimer le prix de l'APT.

Où iront donc ces jetons supplémentaires d'APT ?

Les capitaux recherchent toujours des rendements maximums et, à condition qu'il n'affecte pas la situation globale du marché, le produit de mise en liquidité de Thala peut devenir un contenant important pour accueillir le déblocage massif de l'APT.

En outre, les données montrent que sur Aptos, plus de 866 millions de jetons APT (environ 81 % de l'offre totale d'APT) sont mis en jeu entre les mains de plus de 116 validateurs.

Cependant, seuls 0,4 % du total mentionné ci-dessus (environ 28 millions de dollars) participent activement au protocole de mise en jeu des liquidités, ce qui fait que la valeur gagnée par l'écosystème DeFi au sens large est négligeable.

En raison du manque d'actifs natifs dans l'écosystème émergent, le LSD peut constituer un moyen efficace d'amorcer la liquidité et de créer de nouveaux cas d'utilisation pour le protocole. Il ne fait aucun doute que cette situation crée un environnement externe naturellement favorable à Thala pour attirer davantage d'actifs.

En outre, du point de vue du produit, Thala jouit clairement d'un avantage monopolistique puisqu'il n'y a pas de produits concurrents dans l'écosystème. Elle peut encore amplifier cet avantage grâce à ses mécanismes de stablecoin et d'AMM. Après avoir compris les attentes et les avantages liés à ces aspects commerciaux, concentrons-nous sur la conception spécifique du produit LSD de Thala.

1. les actifs impliqués dans la mise en jeu des liquidités de Thala：

• thAPT : Un certificat de dépôt non remplaçable lié à l'APT dans un rapport de 1:1.
• sthAPT : Un certificat de dépôt réinitialisable dont la valeur augmente au fil du temps grâce à l'accumulation de récompenses.

2. La forme et la fonction de ces actifs：

• Le thAPT est un certificat de dépôt qui permet de frapper et d'échanger directement des APT. Ils permettent aux utilisateurs de déposer des APT dans le protocole Thala et de recevoir un montant égal de thAPT au nom de leurs APT misés.
• sthAPT représente le revenu de piquetage. Les utilisateurs monnayent le sthAPT en déposant le thAPT dans le module LSD de Thala, qui reflète le revenu gagné par les utilisateurs en misant sur l'APT par l'intermédiaire des validateurs de Thala.

3. Processus de mise en jeu de la liquidité et rôles des participants :

• Les utilisateurs déposent l'APT dans le protocole Thala et obtiennent le thAPT.
• Les utilisateurs peuvent choisir de stocker le thAPT dans le module LSD et de lancer le sthAPT, qui a la propriété d'augmenter en valeur au fil du temps.
• Les validateurs sont chargés de faire fonctionner les nœuds du réseau, de maintenir la sécurité et la stabilité du réseau, et sont récompensés pour cela.
• Le pool stable thAPT-APT fournit des liquidités et soutient les transactions entre thAPT et APT.

4. Avantages pour les différents participants :

• Les avantages dont bénéficient les détenteurs de sthAPT comprennent 100 % des récompenses du validateur sthAPT et 80 % des récompenses du validateur thAPT.
• Les 20 % restants des récompenses des validateurs des détenteurs de thAPT sont utilisés pour stimuler le pool stable thAPT-APT sur ThalaSwap, fournir de la liquidité et gagner des récompenses.
• Les validateurs reçoivent l'APT en récompense de l'exploitation des nœuds et du maintien de la stabilité du réseau. Thala APT lui-même ne prélève pas de commissions, mais les nœuds confiés à ParaFi Technologies et Bware Labs (deux fournisseurs de services de blockchain) prélèveront une commission de 7 %.
• Pour les fournisseurs de liquidités, Thala réduira les émissions des pools stables, augmentera le soutien aux paires thAPT-APT et offrira davantage d'incitations aux participants précoces.

En bref, le liquidity staking de Thala permet aux détenteurs d'APT de mettre en jeu leurs actifs sous forme de tokenisation et de gagner des rendements potentiellement élevés par le biais de sthAPT tout en maintenant la liquidité de leurs actifs. Ce mécanisme permet également de récompenser les validateurs qui maintiennent la sécurité du réseau, tout en encourageant la fourniture de liquidités et en renforçant la vitalité de l'ensemble de l'écosystème.

Après la bénédiction du LSD, Thala a en fait une structure de produit plus complète. LSD + monnaie stable + swap trading (AMM) + launchpad plusieurs composants fonctionnent simultanément, ce qui en fait le premier choix pour une infrastructure DeFi unique sur Aptos.

Pour participer à l'écosystème d'Aptos, Thala est définitivement un composant essentiel. Son positionnement unique au sein de l'écosystème, associé à son portefeuille de produits polyvalents, renforce le potentiel et les opportunités de croissance des produits.

Catalyseurs à court terme

Outre l'ajout du LSD, quels sont les catalyseurs dont dispose actuellement Thala pour stimuler sa croissance ?

D'après les données officielles du projet, à l'heure où nous écrivons ces lignes, la valeur totale verrouillée de Thala dépasse les 55 millions de dollars, et se compose principalement d'actifs d'APT. Cette proportion pourrait encore augmenter avec le déblocage de l'APT, comme indiqué précédemment, et la découverte par le marché de la valeur des autres plateformes L1.

En outre, selon les données de DefiLlama, la valeur marchande du projet Thala n'est actuellement que de 9,74 millions de dollars, alors que la valeur totale bloquée (TVL) du projet a atteint 55 millions de dollars (sur la base du tableau de bord officiel). Cela signifie qu'un projet relativement petit soutient des actifs valant plusieurs fois sa propre valeur marchande, ce qui peut indiquer que Thala est actuellement sous-évalué par le marché.

Au-delà de la surface des données, les événements suivants méritent également notre attention.

• Plus de soutien de la part du CEX : Le MEXC a récemment voté et décidé d'inscrire le jeton natif THL du projet Thala.

• Le plugin OKX Wallet assure la prise en charge : Les utilisateurs peuvent désormais accéder directement au protocole Thala par l'intermédiaire du portefeuille Web3 d'OKX, ce qui permet d'exécuter diverses fonctions telles que l'échange d'actifs, le jalonnement et la frappe de monnaie. Grâce à la prise en charge d'un plus grand nombre de chaînes d'actifs, OKX Wallet élimine le coût du transfert d'actifs entre les chaînes vers Thala, ce qui permet aux utilisateurs de participer plus facilement au protocole Thala.

• Créer un plan d'incitation au nouveau protocole DeFi d'un million de dollars avec la Fondation Aptos : Les deux parties ont déclaré dans un communiqué qu'elles allaient créer la Thala Foundry dans l'espoir d'inciter les développeurs à proposer "des stratégies et des cas d'utilisation uniques alimentés par la blockchain L1 d'Aptos". Étant donné que le plan d'incitation est enclin à multiplier les nouveaux protocoles, et que ces derniers ont souvent des partenariats symboliques ou fonctionnels avec les investisseurs initiaux, le soutien financier de Thala est également positif pour le projet lui-même. catalyseur.
• Appel au pool officiel d'Aptos sur Thala:Le message officiel de Thala sur Twitter a exprimé l'espoir qu'Aptos puisse utiliser la fonction Launchpad pour lancer de nouveaux tokens, qui peuvent non seulement utiliser avec succès les fonctions de Thala, mais aussi augmenter la richesse de l'écosystème. Parallèlement, du point de vue des coûts d'exécution, il n'est pas nécessaire que les nouveaux projets choisissent une rampe de lancement pour ensuite ajouter de la liquidité à un autre protocole DeFi. Les multiples produits de Thala peuvent répondre à la demande en même temps, ce qui augmente également les attentes en matière de coopération avec de nouveaux projets.

Dans l'ensemble, si l'écosystème d'Aptos n'est actuellement pas aussi populaire que celui de Solana et d'autres, cela ne signifie pas qu'il n'a pas la possibilité de percer et d'attirer l'attention.

Thala est le chef de file de l'écosystème Aptos. Plus le produit est complet, plus il peut capturer de récits. Un spectacle en sommeil vient peut-être de commencer.

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