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La peine maximale est-elle douloureuse ? Ce qu’il faut savoir avant la date de règlement des options
La peine maximale est-elle douloureuse ? Ce qu’il faut savoir avant la date de règlement des options
28 May 18:47
Selon les données publiques de Skew Analytics, le 28 mai est la date d'expiration des options sur cryptomonnaies. À cette date, plus de 55 000 options sur bitcoin d'une valeur totale de 2,2 milliards de dollars expireront. La douleur maximale pour cette expiration d'options sur bitcoin est de 50 000 $, soit 25 % de plus que le prix d'aujourd'hui selon les calculs d'agences connexes.
Pour comprendre la peine maximale, vous devez d'abord comprendre les options
Sur les marchés financiers traditionnels, les options sont une possibilité dérivée des contrats à terme, qui peut être considérée comme un droit de pouvoir acheter ou vendre une quantité spécifique d'une marchandise spécifique à un prix spécifique à un moment spécifique dans le futur. Le détenteur de l'option peut choisir d'exercer son droit d'acheter ou de ne pas acheter, ou de vendre ou de ne pas vendre, à un moment précis après avoir payé une marge. Et le détenteur peut également renoncer à ce droit.
Source des données : TradeBrains.in
Il existe généralement deux types d'options, les options d'achat et les options de vente, selon les droits de l'option.
Une option d'achat signifie que l'acheteur, en payant un certain montant de marge au vendeur, a le droit d'acheter une certaine quantité d'une marchandise spécifique spécifiée dans le contrat au vendeur de l'option à un prix convenu à l'avance pendant la durée du contrat d'option, mais n'assume pas l'obligation d'acheter. Le vendeur de l'option, quant à lui, est obligé de vendre la marchandise spécifiée au prix spécifié à la demande de l'acheteur pendant la durée de l'option. À ce moment-là, l'acheteur est long dans le contrat.
Les options de vente sont des options où l'acheteur, en payant un certain montant de marge au vendeur, a le droit de vendre au vendeur une certaine quantité d'une marchandise spécifique spécifiée dans le contrat à un prix convenu à l'avance pendant la durée du contrat d'option, mais n'a pas l'obligation de vendre. Le vendeur de l'option, quant à lui, est obligé d'acheter la marchandise spécifiée au prix spécifié à la demande de l'acheteur pendant la durée de l'option. À ce moment-là, l'acheteur est en position courte dans le contrat.
Dans les deux types d'options, l'acheteur a le droit de choisir de ne pas acheter ou vendre. Cependant, la marge qu'il a payée au vendeur à l'avance est ensuite entièrement perçue par le vendeur, en tant que bénéfice.
Les options sont principalement utilisées dans le financier traditionnel, notamment les options ETF, les options agricoles, les options sur les métaux précieux, les options originales, etc. Avec la croissance exponentielle des cryptomonnaies, le trading de marché, le trading au comptant ordinaire, les ETF à effet de levier, etc. ne peuvent plus répondre aux besoins de certains traders, et les principales bourses ont progressivement ouvert le trading d'options sur certaines cryptomonnaies telles que le bitcoin.
Exemples simples de négociation de contrats à terme sur bitcoin
Prenons l'exemple d'une option d'achat sur bitcoin. Supposons que le 1er juin, l'acheteur achète au vendeur un contrat d'option d'achat sur bitcoin pour 1 000 dollars, avec un prix d'exercice de 40 000 dollars et une date d'expiration fixée au 30 juin. Le prix du bitcoin ce jour-là est de 30 000 $.
Scénario 1 : le 30 juin, le prix du bitcoin atteint 45 000 $ et l'acheteur exerce son option. Le gain total est alors de 5 000 $, soit un rendement de 500 %.
Scénario 2 : le 30 juin, le prix du bitcoin chute à 20 000 $ et l'acheteur choisit de ne pas prendre l'option. Il abandonne 1 000 $ de marge pour un rendement de -100 %.
La peine maximale est-elle douloureuse ?
"La peine maximale" est le prix auquel l'option expire avec le moins de profit pour l'acheteur ou le moins de profit pour le vendeur. La "douleur" est pour l'acheteur. Toutefois, comme le niveau de douleur maximale change au cours de l'expiration de l'option à mesure que la position et la position d'exercice changent, le niveau auquel se situe la douleur maximale est le plus intéressant lorsqu'il est proche de la date de règlement. Le point de douleur maximale est calculé pour tous les détenteurs (acheteurs) et n'a aucun rapport avec la position des traders individuels.
Pour calculer la douleur maximale, vous devez d'abord sélectionner le prix d'exercice et supposer que toutes les positions ouvertes actuelles se règlent à ce prix d'exercice sélectionné et calculer la valeur intrinsèque de chaque contrat d'option. En supposant qu'il existe actuellement des prix d'exercice d'options sur bitcoins de 35 000 $, 37 000 $ et 39 000 $ et en supposant un prix de règlement de 37 000 $, la valeur intrinsèque de tous les contrats d'option est calculée à son tour. La "douleur maximale" de l'option de l'acheteur est le prix d'exercice avec le chiffre le plus bas.
Selon les calculs de la bourse de contrats à terme d'options sur bitcoin Deribit pour les 48 469 contrats d'options sur bitcoin et les 307 558 contrats d'options sur ethereum devant expirer le dernier vendredi de mai, la douleur maximale pour le bitcoin est cette fois de 50 000 $, soit une différence de 36 % par rapport au prix de 36 647 $ au moment de la rédaction du présent rapport, et le point de douleur maximale pour l'ethereum est de 3 000 $, soit une différence de 17 % par rapport au prix de 2 552,4 $.
Source des données : Deribit Twitter
Le trading d'options a une date limite de livraison. En général, plus on se rapproche de la date de livraison, plus les traders d'options s'intéressent au prix du marché. La douleur maximale sera plus claire à mesure que la date limite approche.
Comme le droit d'exercer l'option est entre les mains de l'acheteur, le vendeur a un rôle plus passif. Lorsque le prix à la livraison favorise l'acheteur, le vendeur doit supporter la perte correspondante. Par conséquent, en tant que vendeurs de contrats d'options, ils peuvent préférer maintenir le prix proche de la douleur maximale avant la date de règlement afin de s'assurer de recevoir un profit maximal. Plus le prix est proche de la douleur maximale, plus il est probable que l'acheteur choisira de renoncer à la marge afin de se protéger de pertes importantes. De cette façon, le vendeur pourra presque garantir son profit.
Pour l'acheteur, le niveau de peine maximum peut être utilisé comme point de référence. Si, à l'approche de la date d'expiration, le prix actuel est supérieur à la douleur maximale, l'acheteur peut choisir d'acheter le prix actuel à la douleur maximale en tant qu'option de vente. Si le prix actuel est inférieur à la douleur maximale, l'acheteur peut choisir d'acheter une option d'achat.
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Gate.io Cryptopedia pour référence :
Auteur : Gate.io Chercheur : Gazer.C Traducteur : Lexie.L
* Cet article ne représente que l'opinion du chercheur et ne constitue pas une suggestion d'investissement.
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