ทุกสิ่งที่คุณต้องรู้เกี่ยวกับเฮลิโอ

แนะนำสกุลเงิน

ในโลกของสกุลเงินดิจิทัล มีการเดิมพันสี่ประเภท: การเดิมพันรายบุคคล การเดิมพันสภาพคล่อง การเดิมพันการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ และการเดิมพันตามบริการ ในหมู่พวกเขา การวางเดิมพันสภาพคล่องถูกนำมาใช้กันอย่างแพร่หลาย เนื่องจากมีอุปสรรคในการเข้าต่ำ สภาพคล่องของสินทรัพย์สูง และการใช้งานด้านองค์ประกอบที่หลากหลาย ในเครือข่าย BNB ผู้ตรวจสอบจะได้รับเลือกผ่านการโหวตของผู้ถือ BNB และผู้ตรวจสอบจะผลัดกันสร้างบล็อกและรับรางวัลที่เกี่ยวข้อง ผู้มอบหมายสามารถมอบหมาย BNB ของตนให้กับผู้ตรวจสอบและรับรางวัลจากการปักหลัก เป็นที่ทราบกันดีว่าปริมาณของ BNB ที่วางเดิมพันนั้นเพิ่มขึ้น คล้ายกับ Ethereum แต่ผลตอบแทนของ Stake ของ BNB นั้นไม่สูงนัก

ในทางกลับกัน ในภาค Stablecoin มีการออกทั้งหมดเกินกว่า 72.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมี Stablecoin ที่เป็นหลักประกันโดยคำสั่งซึ่งครองส่วนแบ่งส่วนใหญ่ ปัจจุบัน Stablecoin ที่มีหลักประกันมากเกินไปเป็นหนึ่งในวิธีการออก Stablecoin ที่เป็นผู้ใหญ่มากกว่า และมักถูกจัดประเภทเป็นโครงการให้กู้ยืมใน DeFi ในฐานะผู้บุกเบิก MakerDAO ได้ปูทางให้กับภาคส่วนย่อยนี้ และหลังจากเปิดตัวโปรโตคอล Liquity ก็ได้รับการพัฒนาอย่างรวดเร็ว เราจะเห็นได้ว่าการพัฒนาของเหรียญเสถียรที่มีหลักประกันมากเกินไปซึ่งแสดงโดย DAI และ LUSD นั้นดำเนินไปด้วยดี

Helio เป็นโปรโตคอล CDP (Collateralized Debt Position) ที่สร้างขึ้นบนเครือข่าย BNB ที่ใช้ BNB เป็นหลักประกันในการสร้างเหรียญ Stablecoin HAY ที่มีหลักประกัน บทความนี้จะให้การวิเคราะห์โดยละเอียดเกี่ยวกับตรรกะในการดำเนินงานของผลิตภัณฑ์ แบบจำลองการชำระบัญชี แบบจำลองโทคีโนมิกส์ และสถานะการพัฒนาในปัจจุบัน

ภาพรวมของพิธีสารเฮลิโอ

Helio Protocol ก่อตั้งขึ้นในเดือนพฤษภาคมปี 2022 และเปิดตัวอย่างเป็นทางการบนเครือข่าย BNB ในเดือนสิงหาคมปี 2022 พร้อมกับการเปิดการเดิมพัน Stablecoin HAY ผู้ใช้สามารถขุดเหรียญ Stablecoin HAY ได้โดยการค้ำประกัน BNB และ BNB ที่เป็นหลักประกันจะถูกแปลงเป็นโทเค็น LSD ของ BNB โดยอัตโนมัติ เช่น snBNB, BNBx, stkBNB, ankrBNB เพื่อรับรางวัล รายได้จะถูกโอนไปยังกองทุนรวมของ Helio เพื่อให้รางวัลแก่ผู้เดิมพัน HAY และผู้ให้บริการสภาพคล่อง

อย่างไรก็ตาม สามเดือนหลังจากที่โปรโตคอลเริ่มใช้งาน ในเดือนธันวาคม 2022 ช่องโหว่ใน aBNBc ของโปรโตคอล Ankr ได้ถูกนำไปใช้ประโยชน์ ส่งผลให้ aBNBc จำนวนมากถูกสร้างและถูกใช้โดยอนุญาโตตุลาการเพื่อสร้าง HAY ราคาของ HAY ครั้งหนึ่งลดลงเหลือ 0.2 ดอลลาร์ แต่ทีมงานได้ดำเนินการตอบโต้ทันที และซื้อคืนและเผา HAY ประมาณ 15 ล้านชิ้น ทำให้ราคากลับมาอยู่ที่ 0.99 ดอลลาร์

เมื่อวันที่ 4 กรกฎาคม Helio ได้ควบรวมกิจการกับแพลตฟอร์มวางเดิมพันสภาพคล่อง Synclub ทำให้ Helio ไม่เพียงแต่เป็นโปรโตคอล Stablecoin ที่มีหลักประกันเท่านั้น แต่ยังเป็นแพลตฟอร์มวางเดิมพันสภาพคล่องอีกด้วย เมื่อวันที่ 10 สิงหาคม โปรโตคอลได้รับเงินลงทุน 10 ล้านดอลลาร์จาก Binance

ลอจิกผลิตภัณฑ์

แนวคิดหลัก

เช่นเดียวกับโปรโตคอล CDP ทั่วไป แกนหลักของ Helio Protocol คือ HAY เหรียญเสถียรที่มีหลักประกันมากเกินไป ผู้ใช้สามารถสร้าง HAY ได้โดยการค้ำประกัน BNB หรือ BUSD (BUSD ไม่ได้รับการยอมรับเป็นหลักประกันอีกต่อไป) สินทรัพย์ BNB ที่ผู้ใช้ค้ำประกันจะถูกแปลงเป็นสินทรัพย์ LSD ของ BNB โดยอัตโนมัติ (snBNB, BNBx, stkBNB, ankrBNB) เพื่อรับผลกำไร รายได้จะถูกกระจายให้กับผู้เดิมพัน HAY และผู้ให้บริการสภาพคล่อง หลังจากชำระหนี้และดอกเบี้ยแล้ว ผู้กู้สามารถเลือกที่จะถอนสินทรัพย์ LSD ใด ๆ โดยตรงหรือรอประมาณ 7-15 วันเพื่อแปลงกลับเป็น BNB เพื่อถอนออก

เสถียรภาพด้านราคา

เช่นเดียวกับ MakerDAO Helio ไม่ได้ใช้กลไกการไถ่ถอน แต่คงราคาของ HAY ไว้ประมาณ 1 ดอลลาร์ผ่านการควบคุมอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาของ HAY สูงกว่า 1 ดอลลาร์ การหมุนเวียนของ HAY จะเพิ่มขึ้นโดยการลดอัตราดอกเบี้ยการกู้ยืมและผลตอบแทนจากหลักประกัน ซึ่งจะช่วยเพิ่มอุปทานและลดราคาลง เมื่อราคาของ HAY ต่ำกว่า 1 ดอลลาร์ การไหลเวียนของ HAY จะลดลงโดยการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยการกู้ยืมและผลตอบแทนจากหลักประกัน ซึ่งจะช่วยลดอุปทานและทำให้ราคาสูงขึ้น

รูปแบบการชำระบัญชี

Helio Protocol ใช้กลไกการประมูลของชาวดัตช์ในการชำระบัญชีให้เสร็จสิ้น โดยที่ราคาของสินทรัพย์ที่มีหลักประกันจะถูกเสนอราคาโดย oracle ในตอนแรก จากนั้นราคาของสินทรัพย์ที่มีหลักประกันจะค่อยๆ ลดลงเมื่อเวลาผ่านไปผ่านการประมูลของเนเธอร์แลนด์

ใครก็ตามที่ก่อให้เกิดเหตุการณ์การชำระบัญชี เช่น บุคคลที่เริ่มการประมูลในเนเธอร์แลนด์ จะได้รับค่าธรรมเนียมคงที่ (ทิป) และค่าธรรมเนียมเปอร์เซ็นต์ (ชิป) ซึ่งจะจ่ายจากโทเค็นสำรอง HELIO

ใช้กรณี

สถานการณ์การใช้งานของ Stablecoin เป็นหนึ่งในประเด็นหลักของสาขา Stablecoin แบบกระจายอำนาจ จากปริมาณการออกในปัจจุบัน หลักประกันทั้งหมดของ HAY อยู่ที่ประมาณ 8.3 ล้านโทเค็น และการปักหลัก HAY สามารถรับ APR ได้ที่ 0.31%

แหล่งที่มาของภาพ：https://helio.money/app/earn

เพื่อขยายสถานการณ์การใช้งาน Stablecoin HAY ทีมงานได้แนะนำมาตรการจูงใจหลายชุด ปัจจุบัน Helio Protocol สนับสนุนสิ่งจูงใจด้านสภาพคล่องในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจหลายรายการ เพื่อรักษาราคาของ HAY ได้ดีขึ้น และจูงใจผู้ใช้ให้สร้าง HAY

แหล่งที่มาของภาพ: https://helio.money/app/earn

โทเคโนมิกส์

Helio Protocol ได้นำเสนอโมเดลเศรษฐกิจแบบโทเค็นคู่ โดยที่ HAY เป็นเหรียญเสถียรแบบกระจายอำนาจดั้งเดิมของโปรโตคอล และ HELIO เป็นโทเค็นการกำกับดูแลดั้งเดิมและโทเค็นจูงใจ

โปรโตคอลยังไม่ได้เปิดตัวโทเค็นการกำกับดูแล แต่เอกสารไวท์เปเปอร์ระบุว่าอุปทานสูงสุดของโทเค็นการกำกับดูแล HELIO จะเป็น 1 พันล้านโทเค็น โดยมีแผนการกระจายดังต่อไปนี้: 1) 60% สู่ชุมชน; 2) 17% ต่อระบบนิเวศ; 3) 10% ให้กับคลัง; 4) 5% จัดสรรให้กับผู้ให้บริการสภาพคล่อง; 5) 6% สำหรับการจัดหาเงินทุนเชิงกลยุทธ์ โดยค่อยๆ ปลดล็อกในระยะเวลา 7 ปี 7) 1% ให้กับทีม โดยมีการล็อคหนึ่งปีและการปลดล็อคอย่างค่อยเป็นค่อยไปในระยะเวลา 7 ปี 8) 1% ของโทเค็นจะถูกใช้สำหรับแอร์ดรอป

แหล่งที่มาของรูปภาพ: เอกสารไวท์เปเปอร์โปรโตคอล Helio, https://helio.money/static/whitepaper.pdf

การพัฒนาในปัจจุบัน

จากการออนไลน์มานานกว่าหนึ่งปี Helio Protocol จึงเป็นโปรโตคอล CDP ที่มีค่าล็อคทั้งหมด (TVL) ที่ใหญ่ที่สุดในเครือข่าย BNB ที่จุดสูงสุด TVL มีมูลค่าเกือบ 110 ล้านดอลลาร์ แต่นับตั้งแต่นั้นมาก็ประสบปัญหาช่องโหว่ของโปรโตคอล Ankr และราคา BNB ที่ลดลง ปัจจุบัน TVL มีมูลค่ามากกว่า 4.7 ล้านเหรียญสหรัฐ

แหล่งที่มาของรูปภาพ: https://helio.money/app/analytics/

ในแผนงานโครงการ Helio Protocol ระบุว่าการพัฒนาในอนาคตจะแบ่งออกเป็นสองระยะ ระยะแรก การสนับสนุน ETH เป็นหลักประกัน การอัปเกรดราคาสัญญา และการรักษาเสถียรภาพราคาของ HAY ให้ดีขึ้น ประการที่สอง เครือข่ายที่รองรับ เช่น Ethereum, Arbitrum และ Zksync

ในแง่ของสถานการณ์ตลาดในปัจจุบัน ผลตอบแทนจากการเดิมพันของ BNB ค่อนข้างต่ำ และมีความต้องการของตลาดที่จำกัดสำหรับการเดิมพันด้านสภาพคล่อง หากโปรโตคอลใช้ BNB เป็นหลักประกันเท่านั้น ศักยภาพในการพัฒนาตลาดก็มีจำกัด ดังนั้นการรวม ETH ไว้เป็นทางเลือกสำหรับหลักประกันจึงเป็นสิ่งจำเป็น อย่างไรก็ตาม ภาค ETH LSD ถูกครอบงำโดยโครงการเช่น Lido แล้ว และ Helio Protocol ในปัจจุบันดูเหมือนจะไม่มีข้อได้เปรียบทางการแข่งขัน

บทสรุป

Helio Protocol ใช้ BNB เป็นสินทรัพย์ที่มีหลักประกันมากเกินไปเพื่อสร้างเหรียญ Stablecoin HAY ในแง่ของการออกแบบผลิตภัณฑ์ ไม่มีข้อได้เปรียบที่สำคัญเมื่อเทียบกับโปรโตคอล CDP แบบเดิม ข้อแตกต่างที่สำคัญคือสินทรัพย์หลักประกัน BNB จะถูกแปลงเป็นสินทรัพย์ LSD โดยอัตโนมัติเพื่อสร้างรายได้ ซึ่งจากนั้นจะมอบรางวัลให้กับผู้เดิมพัน HAY และผู้ให้บริการสภาพคล่อง อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนจากการปักหลักในปัจจุบันสำหรับ BNB ในตลาดยังอยู่ในระดับต่ำ และมีความต้องการของตลาดที่จำกัด ส่งผลให้โครงการมีขีดความสามารถในการแข่งขันที่จำกัด