Gate.io 博客一文读懂比特币的第四次减半

一文读懂比特币的第四次减半

12月08日 11:02

摘要

引言

自2009年1月3日的比特币创世区块诞生以来，分别在2012年11月、2016年7月和2020年5月，比特币每隔四年左右的时间，已经进行了三次减半。而第四次比特币减半时间，预计将发生在2024年5月2日左右。届时，比特币的区块奖励将会由现在的6.25个减半到3.125个。

当下市场仍然深处熊市周期，随着比特币第四次减半倒计时的日渐临近，我们该如何应对？

什么是比特币减半

比特币减半又可称为比特币区块奖励减半，是指产出新区块后所获得的奖励大约每隔四年减半一次。这意味着减产后，每挖出一个区块，其对应的比特币奖励都只有减半前的奖励的一半。

比特币产量减半的间隔，不在于时间，而在于区块高度，区块高度是区块链世界的时间刻度。

比特币的减半自诞生就已经刻在了基因里的，也就是写在了它的运行代码里，不可篡改。区块高度每增加210,000个高度，区块奖励会减少一半。从比特币2009年1月3日运行到现在，我们已经经历了3次减半。

或许有人会问为什么要减半？我们根据市场的供求规律可知，假如不限制某样商品的流通数量，将容易出现恶性通货膨胀的情况，商品价格大大降低。同样地，中本聪也预想到了，假如比特币随处可见，其价值可能会越来越低。

所以，在设计比特币网络时，约10分钟可以产出一个区块，一定数量的比特币将被源源不断地持续挖出，而设定比特币的奖励每210,000个区块减半一次，就可以有效逐步降低比特币的通胀率，从而防止恶性通货膨胀的发生。

这也是比特币区别于传统货币的基本差异之一，也体现了比特币的独特之处。

减半后，涨还是跌

关于这个问题，a16z 创始人 Marc Andressen 在他 2014 年所写的《为什么比特币很重要》（Why Bitcoin Matters）一文中就有所阐述：

比特币的货币价值更多地是基于投机，投机正在帮助比特币建立足够高的价格，这也会让比特币的支付功能成为可能...比特币价值上涨的部分原因就是投机，但这并非坏事，正是因为投机使其价值上涨速度很快，所以比特币实用性应用也会比其他新技术要快得多。

人们总是会谈论如何把握时机、或是如何击败市场，但其实想通过这种低产方式获得成功的可能性极低。真正重要的是去了解价格基本面和经验行为。

人们普遍认为，比特币价格会在区块奖励减半之后上涨，但其实比特币价格在减半之后通常不会立刻升高。

下方表格展示比特币 30 天平均价格指标在区块奖励减半之前的一年，以及区块奖减半之后的一年中的几个时间节点发生的变化，这几个时间节点包括：

减半前的 1 个月、3 个月、6 个月和 12 个月；

减半后的 1 个月、3 个月、6 个月和 12 个月。

从中我们可以看出，相比于 12 个月的价格走势，比特币价格不管在减半前的 1 个月、3 个月和 6 个月，还是在减半后的 1 个月、3 个月和 6 个月，价格走势都不那么剧烈，这意味着“减半效应”对价格的影响需要很长时间才能体现出现。

图源: Trading View

关于减半后的价格走势，资产管理公司O’Shaughnessy首席执行官 Patrick O'Shaughnessy 表示看跌的观点也值得我们参考：由于比特币新供应量会减少一半，矿工收入将急剧下降，挖矿难度也将部分降低，效率最高的比特币矿工可以获得更多市场份额，效率最低的矿工将退出游戏。

因为这些额外竞争压力，意味着矿工需要在 ASIC 矿机和其他运营成本上投入更多资金，这样才能确保获得足够的竞争力，所以他们需要出售一些比特币来换取法定货币。矿工的财务状况将会变得更加不稳定，这使得矿工越来越不喜欢承受风险，这种情况也会让矿工出售手中的比特币来获取法定货币。

虽然减半后下跌的情况也可能不会发生，毕竟市场上有大量不相关的看涨力量，但的确对于利润逐渐被摊薄的矿工们来说，为了及时套现也是减半后需要面对的抛压走势。

众所周知，比特币减半现如今已经成为一个明确的看涨催化剂，甚至形成了一个炒作周期。但是，未来永远无法预测，真到减半日期来临时，或许并不会马上突破ATH，但拉长走势周期，相信比特币早日迎来历史新高也只是时间问题。

免责声明

作者：Gate.io 研究员 Byron B.

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自2009年1月3日的比特币创世区块诞生以来，比特币每隔四年左右的时间，已经进行了三次减半。而第四次比特币减半时间，预计将发生在2024年5月2日左右。当下市场仍然深处熊市周期，随着第四次减半倒计时的日渐临近，我们该如何应对？

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