イーサリアムはSEC(米国SEC)によって精査され、証券として上場 イーサリアムされることをほのめかしました。

この動きは、特にSECが2018年にイーサリアムが証券基準を満たしていないことを明らかにして以来、論争を引き起こしました。

これらの出来事に照らして、ブロックチェーンソフトウェア会社のConsensysは、証券として上場 イーサリアムするというSECの決定に断固として反対しています。 その理由を4つご紹介します。

まず、イーサリアムに対するSECの歴史的立場

2018年、当時SECの財務部門のディレクターであったウィリアムヒンマンは、イーサリアムは証券とは見なされないことを明らかにしました。

ヒンマンはかつて、「イーサリアム誕生時の資金調達は別として、イーサリアムの現状、イーサリアムネットワーク、その分散化構造に関する私の理解に基づいて、現在のイーサリアムの売り出しは証券取引に権利確定されるべきではない」と述べた。 "

SECはこの立場を正式に撤回しておらず、イーサリアムの現在の「非セキュリティ」ステータスについて強い推定につながっています。

Consensysの広報担当者は、「ヒンマン所長の2018年の見解に基づくと、現在と以前との間に違いはありません。 "

「違う点が1つあるとすれば、イーサリアムを開発して作業する人の数が以前よりもロングになっていることです。 "

したがって、十分な新しい証拠のないSECの突然の見解の変化は根拠がなく、以前の規制ガイダンスに対する気まぐれな挑戦です。

**第二に、CFTC(商品先物取引委員会)による商品の分類です。

別の米国の規制当局であるCFTCは、一貫してイーサリアムを商品として認識しています。 最近、暗号資産資産取引所KuCoinを含む民事執行訴訟で、CFTCはイーサリアムを商品として明示的に分類しました。

「KuCoinは、BTC、ETH、LTCなどのデジタル資産を含む先物、スワップ、レバレッジ、証拠金、または融資された小売取引のための施設を運営し、注文を募集および受け入れ、不動産証拠金を受け入れ、施設を運営しています」とコンプライアンス文書には書かれています。 "

この分類は、イーサリアムのより広範な市場理解と規制上の取り扱いをサポートし、証券とは異なるその役割と機能をさらに強調しています。

Consensysのスポークスパーソンによると、「SECとCFTCの二重認識は、イーサリアムが証券よりも商品に適用可能であるという議論を歴史的に強化してきました」。 "

Consensysの広報担当者は、「SECはイーサリアムを憧れの商品であると明確に宣言しました。 ですから、この場合、正しい結果を得るためには、CFTCが言っていることとSECが過去に言ったことを見る必要があると思います。 "

3. 分散化とオープンプロトコル

イーサリアムのアーキテクチャの本質は分散化にあります。 証券とは異なり、イーサリアムはすべての情報が公開されているプラットフォーム上で実行されます。

ネットワークの管理と運用のためのプロトコルは、中央のグループに依存しません。 そのため、情報の非対称性から投資家を保護するというセキュリティ分類の主な正当性を否定するものです。

Consensysの広報担当者は、「イーサリアムが分散化であることは間違いありません。 イーサリアムには中核的な問題やコミュニティがなく、セキュリティのために存在しなければならない共通の企業である特権的なインサイダー情報を持つ中核的な開発コミュニティもありません。 "

イーサリアムのこの基本的な特性は、2018年のSECの決定を最初に導いた原則と一致しています。

第四に、コンセンサスメカニズムの変容の無関係さ

イーサリアムは最近、プルーフ・オブ・ワーク(PoW)から認証(PoS)コンセンサスメカニズムに移行し、イーサリアムを再分類する潜在的な理由としてSECによって引用されました。

ただし、この変更は、イーサリアムの運用のコアな性質や非セキュリティ分類に本質的に影響を与えるものではありません。

Consensysの広報担当者は、「2018年のヒンマン所長のスピーチを見ると、イーサリアムは証券ではないと言ったが、彼はPoWやPoSを根拠としておらず、コンセンサスメカニズムは重要ではない。 "

PoSへの移行では、配当や中央企業の所有権など、証券の典型的な要素は導入されませんでした。 これは、プラットフォームの基本的な分散化の性質を変えることなく、効率と持続可能性を向上させるための技術的な進化にすぎません。

ショートでは、SECがイーサリアムを証券として再検討することは、精査に耐えられません。 特に、SECの歴史的な規制アプローチ、他の規制当局の分類、イーサリアムの分散化の性質、および内部コンセンサスメカニズムと証券法との相関関係を考えると。