Gate Research: 暗号資産の進化: マイニングからワンクリックトークンの作成へ
イントロダクション
このレポートでは、トークン発行方法の多様化に焦点を当て、暗号資産市場の進化について探求します。現在の暗号資産市場の状況や将来のトレンドについて、詳細な分析を提供します。トークン発行の歴史を振り返り、さまざまなモデルを検討することで、市場についての明確な理解を読者に提供することを目的としています。
1. トークン発行の進化
暗号資産の世界では、技術革新により資産の発行障壁が徐々に低くなってきました。初期にはトークンの発行は主に「マイニング」に依存していました。しかしICO（初回コイン公開）やIEO（初回取引所公開）の導入により、プロジェクトは大きな資本と業界の専門知識が必要とされるようになりました。流動性マイニングの台頭により、長期の資産を発行することが容易になり、分散型プロジェクトが注目を集め始めました。そして、ワンクリックトークン作成プラットフォームの登場により、トークンの発行がはるかに簡単になり、個人や小規模チームも市場に簡単に参加できるようになりました。
1.1 トークン発行方法の多様化
ブロックチェーン技術の発展に伴い、トークンの発行方法は多様化し、技術的な障壁がかなり低くなりました。技術的な専門知識がなくても、ユーザーは今やトークンを発行することができます。これらの方法は、さまざまなプロジェクトのニーズや市況に対応しています。以下に一般的なトークン発行方法を示します:
1. マイニング
これは、トークン発行の最も古いかつ一般的な方法でした。ユーザーはネットワークにコンピューティングパワーを提供し、新しいブロックをマイニングしながらトークン報酬を獲得しました。ビットコイン（BTC）は最も象徴的な例です。
2. クラウドファンディング発行
これには、プロジェクトチームがトークンを事前に販売して資金を調達するICO、IEO、IDO（Initial DEX Offerings）が含まれています。
- ICOは最初のクラウドファンディング手法であり、2014年から2018年の間にピークに達し、560億ドル以上を調達しました。しかし、規制上の問題により、その後減少しています。
- 2019年には、信頼性のある中央集権取引所によって支えられたIEOが登場し、プロジェクトの信頼性が向上しました。
- DeFiの台頭に伴い、分散型取引所が提供するIDOは、コミュニティ主導型で分散化された性質のため、人気を集めました。2021年には、$1300億以上を調達する最も一般的な方法の1つとなりました。
3. イールドファーミング
ユーザーはトークン報酬と引き換えに分散型プラットフォームに流動性を提供します。「DeFiサマー」の2020年は、イールドファーミングを最も人気のあるトークン発行方法の1つにし、トークンの流動性を増加させ、ユーザーに新たな収益の流れを提供しました。Compoundはその先駆者の1つであり、ユーザーベースと総ロックバリュー（TVL）を大幅に増加させました。
4. エアドロップ
プロジェクトは、マーケティングまたは報酬戦略として、初期のサポーターまたは特定のユーザーグループにトークンを無料で配布します。エアドロップは、プロジェクトの可視性を高め、コミュニティガバナンスへのユーザーの参加を促進するのに役立ちます。Uniswapの2020年の早期ユーザーへのエアドロップは、古典的なサクセスストーリーとなりました。Blurはポイントシステムを導入し、元本と利息を分離するPendleの革新的なDeFiメカニズムは、PointFiセクターの創設に火をつけました。
5. ワンクリックトークン作成
最近の革新、例えば鋳造とPump.Funトークンの作成はプロセスを簡素化しました。簡単なツールやスマートコントラクトを使用することで、ユーザーは複雑な操作なしに迅速にカスタマイズされたトークンを作成することができます。この方法はトークン発行の参入障壁を大幅に下げ、ミーム文化の台頭を促しています。
DeFiエコシステムの台頭に伴い、Pump.Funのようなワンクリックトークン作成プラットフォームは、低コストと自動化によりトークン作成プロセスを効率化し、トークン作成の敷居を下げています。これらのトレンドは、効率的で柔軟かつ分散化された発行手法への需要を反映しており、プロジェクトチームと投資家の両方により多くの資金調達と参加の機会を提供しています。
1.2 トークン発行の最近の急増
発行資産の参入障壁が低下するにつれて、新しいトークンの数は指数関数的に増加しました。2013年には25トークンから2024年には13,453トークンまで増えました。2020年以降、平均年間成長率は150%を超えています。
この成長は、ERC-20トークン標準の採用、DeFiの台頭、NFTの人気、新しいブロックチェーンプラットフォームの出現、暗号資産エコシステムの急速な拡大によって推進されています。さらに、技術の標準化、スマートコントラクトの広範な利用、Pump.Funのようなワンクリックトークン作成プラットフォームの台頭により、障壁がさらに低下し、より多くのプロジェクトやコミュニティがトークンを発行し、可視性と魅力を高めることが増えています。
CoinGeckoのようなプラットフォームは、新しいトークンのリストを追跡していますが、発行されるトークンの数ははるかに多いです。2024年には、新たに発行されたトークンの数が252万を超え、2020年以来爆発的に増加しました。これは、暗号資産市場の活発な活動とトークン経済のプロジェクト開発における重要性の増加を示しています。
2. さまざまなトークン発行方法の詳細な分析
暗号資産の発行モデルの開発は、コミュニティの参加と公平性への注力が高まっていることを示しています。初期のマイニングベースの方法からコミュニティ主導のモデル、そしてIDOやエアドロップなどのメカニズムへと移行し、暗号資産エコシステムにおけるコミュニティの役割がますます重要になっています。例えば、Dogecoinは強力なコミュニティ文化を育成することでコミュニティ主導の成長の力を示し、その価値の向上に貢献しました。これは、コミュニティがプロジェクトの成功において重要な役割を果たすことを示し、暗号資産の進化におけるコミュニティ主導モデルの重要性を反映しています。
新しいメカニズムのようなIDOやエアドロップは、トークンの分配をさらに分散化し、より幅広いユーザーがプロジェクトの早い段階に参加できるようにしています。これにより、公正性と透明性が高まり、仮想通貨業界の民主化と包括性の追求が示され、セクターの適応性とイノベーションが強調されています。
2.1 マイニング発行: クローンコイン時代の主要な発行方法
ブロックチェーンの初期には、ほとんどのクローンコインがBitcoinのコードを基にし、新たな仮想通貨プロジェクト（Litecoin、Feathercoin、Namecoin、Dogecoin、Primecoinなど）に対応するためにコピーされ、修正されました。Bitcoinを起源とする公正なマイニング発行モデルは、トークンを分配するために計算能力による競争に依存し、暗号資産市場の初期段階で主な発行方法でした。分散型マイニングにより、トークンはより均等に分配され、参加者はコンピューティングリソースを利用して新たに作成されたトークンを競い合い、ブロックチェーンネットワークのセキュリティを提供し、トークンの分配に比較的公平なシステムを作り出しました。現在でも、LitecoinやDogecoinなどの一部のクローンコインは、仮想通貨市場で重要な位置を占め続けており、初期のオルトコインの代表として注目されています。
2.2 ICOブーム：EOSのようなスタープロジェクトの台頭
ICO（イニシャルコインオファリング）は、株式市場のIPOに類似したブロックチェーンプロジェクトの革新的な資金調達方法を表しています。プロジェクトチームは、インターネット上で公開されているホワイトペーパーを通じてトークンを一般に発行することで資金を調達します。2013年のMastercoin(Omni)による最初のICOの後、このモデルは急速に勢いを増しました。2014年、イーサリアムはICOを通じて約1,800万ドルを調達し、2015年にはDAOプロジェクトは最大1億5,000万ドルの資金調達規模を達成しました。ICOブームは2017年にピークを迎え、EOSプロジェクトは1年以内に約42億ドルを調達しました。しかし、2016年のDAOハッキングと2017年の中国のICO禁止令の後、セキュリティと規制の問題が明らかになり、ICOの熱狂は衰退しました。
2.3 IDO時代：トークン発行における分散化の強化
2019年6月、Binance DEXは最初のIDOプロジェクトをローンチし、暗号資産の資金調達方法に革命をもたらしました。IDOの前には、IEO（Initial Exchange Offerings）が人気のある準中央集権的な資金調達オプションでした。IEOモデルでは、取引所がプロジェクトの審査やトークン販売を担当し、プロジェクトの信頼性を高め、上場手続きを迅速化していました。IEOは2019年のICO時代以降に人気がありましたが、中央集権的プラットフォームへの依存やKYC要件により、一部のユーザーが疎外されました。
これに対応して、IDO(イニシャルDEXオファリング)が登場しました。この新しいトークン発行モデルは、トークン販売にUniswapのような分散型取引所(DEX)を利用し、パーミッションレスな資金調達を復活させます。IDOでは、プロジェクトチームやコミュニティがDEXに独自に流動性を提供することができ、取引所の中央集権的な承認の必要性を回避することができます。これにより、投資家は初期段階でトークンを直接購入することができ、柔軟性と透明性を高め、中央集権的なリスクを軽減することができます。IDOは、小口投資家や革新的なプロジェクトに幅広い資金調達の機会を提供し、暗号通貨エコシステムをさらに分散化します。
2.4 マイニング: DeFiエコシステムの成長を加速する
2020年の「DeFi Summer」は、流動性マイニングをトークン発行と資金調達の最前線に押し上げました。流動性マイニング(イールドファーミング)は、DeFi空間における画期的な資金調達モデルであり、ユーザーは報酬と引き換えにスマートコントラクトがサポートする流動性プールに貢献できます。このモデルは、2017年にIDEXから始まり、2019年にSynthetixによってさらに開発され、2020年6月にCompoundがガバナンストークン(COMP)を配布し、5か月以内に総ロック値(TVL)が約10倍に劇的に増加し、DeFiの成長の触媒として機能したことで大きな成功を収めました。Uniswapのような他のDeFiプロジェクトは、この成功モデルをすぐに採用し、DeFiエコシステム全体の急速な発展に拍車をかけました。
2.5 エアドロップインセンティブ：エアドロップマーケティングのホットなトレンド
2020年以来、多くのブロックチェーンプロジェクトがエアドロップ戦略を実施し、ユーザーへのインセンティブ付与とプロジェクトの可視化を促進しています。仮想通貨の歴史における最初のエアドロップは、2014年にプログラマーのバルドゥル・フリッグヤル・オーディンソンがアウロラコインをアイスランドの市民に配布したことにさかのぼることができます。しかし、エアドロップは、2020年にUniswapがSushiswapに対抗する大規模なエアドロップを実行し、最低$1,000相当のUNIトークンを対象のユーザーに提供したことで一般的になりました。この戦略により、多くのユーザーが引き付けられ、『DeFiサマー』の台頭に貢献しました。これに続いて、DYDXやICPなどのプロジェクトがエアドロップを自身のトークン経済に取り入れました。その結果、エアドロップはWeb3プロジェクトがユーザーを引き付け、可視性を高め、分散型トークンの配布を実現するための強力なツールとなり、GameFiやSocialFiなどの将来のアプリケーションの基盤を築きました。
2.6 コミュニティ主導の発行: トークン価値の推進力としてのコミュニティ文化
Dogecoinは2013年12月にローンチされ、コミュニティ文化がその価値の中心的な要因となっています。最初は暗号資産の投機を風刺するために作られたものでしたが、ユーモラスなブランディングと強力なコミュニティの結びつきにより、Dogecoinは人気を集めました。Dogecoinコミュニティは、ジャマイカのボブスレーチームやケニアの清水プロジェクトなどの慈善活動を通じて大きな注目を浴びました。これらの取り組みは、プロジェクトの可視性を高め、暗号資産の価値におけるコミュニティ文化の重要な役割を強調しました。Dogecoinの革新的なモデルは、エンターテイメントと投資をシームレスに統合し、Shiba Inu、Pepe、Bonkなどの後続のミームコインのインスピレーションとなり、ミームコミュニティ文化とコミュニティ主導のトークンの発展に大きな影響を与えました。
2.7 ワンクリック トークン作成プラットフォーム：便利で柔軟なトークン発行
2024年の3月中旬、Solanaエコシステムでは、BOMEなどのミームトークンが急増し、Pump.Funのようなワンクリックトークン作成プラットフォームの台頭が加速しました。Pump.Funは、Solanaエコシステム内でのメメコインの発行と取引を行うための急速に成長しているプラットフォームで、メメコインに関連する富の効果を通じて多くのユーザーを惹きつけました。3ヶ月以内に、プラットフォームはトークン発行手数料が1000万ドルを超える収益を迅速に生み出しました。8月16日までに、総収益は9600万ドルを超え、1日のピークは231万ドルで、Base、Arbitrum、BNB、Blastなどのいくつかの主要なブロックチェーンネットワーク（1日あたり100万ドル未満）を上回りました。
3. さまざまなトークン：「デジタルゴールド」からミームブームまで
ブロックチェーン技術の革新が続く中、トークンの利用と種類が拡大しています。最初の暗号資産であるビットコインは、主に価値の保管や取引に使用されています。一方、イーサリアムはスマートコントラクトを通じてトークンの応用を拡大してきました。最近では分散型金融（DeFi）の台頭に伴い、トークンの機能が大幅に多様化し、ステーブルコイン、ガバナンストークン、デジタルアートのための非代替トークン（NFT）、ゲームと金融を融合させたGameFiトークン、ソーシャルインタラクション向けのSocialFiトークン、コミュニティエンターテインメント向けのMemeコインなどが生まれています。この拡大により、投資家にはより多くの選択肢が提供され、全体の暗号資産市場が活性化しています。
3.1 歴史的なトレンド: 人気のある概念は時代とともに変化します
2009年のビットコイン創世ブロックの誕生は、暗号資産業界に新たな時代をもたらしました。それ以来、ブロックチェーンエコシステムは、独自の価値とエネルギーをもたらす数多くの革新的なアイデアが生まれました。
2013年に、Bitcoinは初めてのハーフィングを経験し、多くの開発者がクローンコインを作成し最適化し、クローンコイン時代が始まった。Gate Research Instituteによると、これらの初期のクローンコインの総時価総額は約918億ドルに達した。2015年のICOブーム中にEthereum（ETH）や他のLayer 1ブロックチェーンが台頭すると、Bitcoinの市場シェアは減少し始めた。
2017年までに、中央集権型取引所のステーブルコインとトークンが勢いを増し、2020年のDeFiサマーは新しいタイプの暗号通貨の成長に拍車をかけ、多様化の傾向を浮き彫りにしました。
さまざまな市場サイクルにもかかわらず、ビットコインは主導的な地位を保ち、ピーク時の80％を超えた後も市場シェアを約50％で安定させています。現在、市場価値は1.2兆ドルを超え、そのために「デジタルゴールド」というニックネームが付けられています。
イーサリアムのホワイトペーパーは2013年12月に公開され、プログラマブルブロックチェーンの時代の始まりを告げました。イーサリアムはスマートコントラクトの導入により、ブロックチェーン技術の応用範囲を大幅に拡大し、2021年には市場価値が3400億ドルを超え、ビットコインに次ぐ2番目の大きな暗号資産となりました。
2017年には、ICOブームの中でステーブルコインや中央集権型取引所（CEX）プラットフォームトークンが勢いを得ました。現在、ステーブルコインの市場規模は1600億ドル以上、CEXプラットフォームトークンは900億ドル以上に達しています。暗号資産市場は世界中で影響力と認知度を高め続けています。
2014年から2017年まで、匿名取引の需要がMoneroやZcashなどのプライバシーコインの成長を推進しました。しかし、政府の規制が厳しくなるにつれて、2018年以降、プライバシーコインの市場シェアは減少し始めました。初期のフォークコインやクローンコインも新しい、より革新的なプロジェクトが登場するにつれて衰退しました。
DeFiの台頭に伴い、Ethereumの活動が急増しました。しかし、そのメインチェーンは取引速度の制限や高いガス手数料に直面し、スケーラビリティを向上させるためにLayer 2のソリューションの創出が行われました。現在、Layer 2セクターの市場価値は174億ドルを超えています。
2020年以降、DeFiとGameFiの分野は急速に成長し、UniswapやAAVEなどの分散型アプリケーション(Dapps)が代替金融サービスを提供しています。DeFiセクターの市場価値は現在732億ドルです。Axie InfinityやSTEPNなどのプロジェクトは、「Play to Earn」モデルで大規模なユーザーベースと多額の資金を集めており、デジタル所有権と仮想世界におけるブロックチェーンの可能性を示しています。これらのプロジェクトの現在の時価総額は43億8,000万ドルです。
2023年、SocialFiとBRC-20が主要なトレンドとして台頭しました。これらはブロックチェーンをソーシャルメディアと組み合わせ、ビットコインのエコシステムを拡大し、時価総額が33億ドルを超えました。
2020年以降、暗号資産市場はより分散化され、専門化され、新しいトークンカテゴリーが急速に出現しています。新しいトークンの数と種類は大幅に増え、Memeトークン、GameFi、DeFi、NFTが主なハイライトとなっています。これらのセクターは、2022年から2023年の熊市でも市場シェアを維持しています。
ミームトークンは、他のカテゴリーを大きく上回る最も劇的な成長を示しています。その市場価値は現在、400億ドルを超え、投資家の持続的な熱狂を反映しています。一方、2021年のピーク後、GameFi、DeFi、およびNFTセクターは一部の減少を見ています。
2024年にビットコインの現物ETFが承認され、機関投資家が暗号資産市場に参入し、全体の時価総額を新たな高値に押し上げました。
3.2 現状：Solanaが新しいトークン発行をリード
2024年、Memeトークン現象がいくつかのパブリックチェーンで広がり、特にSolanaが目立ちました。3月には、Solanaエコシステム内のBomeやSlerfなどのトークンが高いリターンで注目を集めました。Pump.Funなどのワンクリックトークン発行プラットフォームの台頭により、新たなトークンの発行が容易になり、その結果、Solanaでは1日に1万以上のトークンが発行されています。Gate Research Instituteのデータによると、Solanaは現在、新規トークン発行市場の60%以上を占めており、他の公開チェーンを大きく上回っています。
Solanaに加えて、Baseチェーンは今年印象的な成績を収めました。Coinbaseの支援、取引手数料を下げるEIP-4844の導入、Memeトレンド、Farcasterコミュニティの成長などにより、Baseエコシステムはユーザー数と活動が急速に増加しました。3月以来、「Degen」トークンの急騰から生まれた富がBaseの人気をさらに押し上げ、市場シェアが20％を超える今年の2番目に大きなパブリックブロックチェーンとなりました。
結論
暗号資産市場でのトークンの発行方法は、マイニング、ICO、IEO、IDOから流動性マイニング、そしてワンクリックトークン発行のプラットフォームへと進化してきました。この進化はコミュニティ参加と公正な分配へのコミットメントを示しています。各方法は、その時代の特定のニーズに対処し、市場の需要と技術の進化を反映しています。今日の多様なトークン発行モデルは、ブロックチェーンプロジェクトにより多くの資金調達オプションを提供し、参加の障壁を下げ、効率を向上させ、コミュニティの関与を高めています。
ブロックチェーン技術の進化に伴い、繁栄するトークン経済が育まれています。ビットコインが「デジタルゴールド」と見なされるようになり、イーサリアムがスマートコントラクト革命をリードし、さらにステーブルコイン、ガバナンストークン、ユーティリティトークンの台頭により、トークンの用途は拡大しています。DeFi、NFT、GameFi、SocialFiなどの新しいコンセプトが注目を集める中、ブロックチェーンアプリケーションは金融、芸術、ゲーム、社会的相互作用にますます浸透しています。Solanaのような高性能なパブリックチェーンやワンクリックでトークンを発行するプラットフォームにより、ミームトークンは成長の可能性が高いため特に人気があり、新しいトークン発行の先駆けとなっています。これにより、トークンの多様化が投資家により多くの選択肢を提供し、暗号資産市場全体の成長を加速させています。
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イントロダクション
このレポートでは、トークン発行方法の多様化に焦点を当て、暗号資産市場の進化について探求します。現在の暗号資産市場の状況や将来のトレンドについて、詳細な分析を提供します。トークン発行の歴史を振り返り、さまざまなモデルを検討することで、市場についての明確な理解を読者に提供することを目的としています。
1. トークン発行の進化
暗号資産の世界では、技術革新により資産の発行障壁が徐々に低くなってきました。初期にはトークンの発行は主に「マイニング」に依存していました。しかしICO（初回コイン公開）やIEO（初回取引所公開）の導入により、プロジェクトは大きな資本と業界の専門知識が必要とされるようになりました。流動性マイニングの台頭により、長期の資産を発行することが容易になり、分散型プロジェクトが注目を集め始めました。そして、ワンクリックトークン作成プラットフォームの登場により、トークンの発行がはるかに簡単になり、個人や小規模チームも市場に簡単に参加できるようになりました。
1.1 トークン発行方法の多様化
ブロックチェーン技術の発展に伴い、トークンの発行方法は多様化し、技術的な障壁がかなり低くなりました。技術的な専門知識がなくても、ユーザーは今やトークンを発行することができます。これらの方法は、さまざまなプロジェクトのニーズや市況に対応しています。以下に一般的なトークン発行方法を示します:
1. マイニング
これは、トークン発行の最も古いかつ一般的な方法でした。ユーザーはネットワークにコンピューティングパワーを提供し、新しいブロックをマイニングしながらトークン報酬を獲得しました。ビットコイン（BTC）は最も象徴的な例です。
2. クラウドファンディング発行
これには、プロジェクトチームがトークンを事前に販売して資金を調達するICO、IEO、IDO（Initial DEX Offerings）が含まれています。
- ICOは最初のクラウドファンディング手法であり、2014年から2018年の間にピークに達し、560億ドル以上を調達しました。しかし、規制上の問題により、その後減少しています。
- 2019年には、信頼性のある中央集権取引所によって支えられたIEOが登場し、プロジェクトの信頼性が向上しました。
- DeFiの台頭に伴い、分散型取引所が提供するIDOは、コミュニティ主導型で分散化された性質のため、人気を集めました。2021年には、$1300億以上を調達する最も一般的な方法の1つとなりました。
3. イールドファーミング
ユーザーはトークン報酬と引き換えに分散型プラットフォームに流動性を提供します。「DeFiサマー」の2020年は、イールドファーミングを最も人気のあるトークン発行方法の1つにし、トークンの流動性を増加させ、ユーザーに新たな収益の流れを提供しました。Compoundはその先駆者の1つであり、ユーザーベースと総ロックバリュー（TVL）を大幅に増加させました。
4. エアドロップ
プロジェクトは、マーケティングまたは報酬戦略として、初期のサポーターまたは特定のユーザーグループにトークンを無料で配布します。エアドロップは、プロジェクトの可視性を高め、コミュニティガバナンスへのユーザーの参加を促進するのに役立ちます。Uniswapの2020年の早期ユーザーへのエアドロップは、古典的なサクセスストーリーとなりました。Blurはポイントシステムを導入し、元本と利息を分離するPendleの革新的なDeFiメカニズムは、PointFiセクターの創設に火をつけました。
5. ワンクリックトークン作成
最近の革新、例えば鋳造とPump.Funトークンの作成はプロセスを簡素化しました。簡単なツールやスマートコントラクトを使用することで、ユーザーは複雑な操作なしに迅速にカスタマイズされたトークンを作成することができます。この方法はトークン発行の参入障壁を大幅に下げ、ミーム文化の台頭を促しています。
DeFiエコシステムの台頭に伴い、Pump.Funのようなワンクリックトークン作成プラットフォームは、低コストと自動化によりトークン作成プロセスを効率化し、トークン作成の敷居を下げています。これらのトレンドは、効率的で柔軟かつ分散化された発行手法への需要を反映しており、プロジェクトチームと投資家の両方により多くの資金調達と参加の機会を提供しています。
1.2 トークン発行の最近の急増
発行資産の参入障壁が低下するにつれて、新しいトークンの数は指数関数的に増加しました。2013年には25トークンから2024年には13,453トークンまで増えました。2020年以降、平均年間成長率は150%を超えています。
この成長は、ERC-20トークン標準の採用、DeFiの台頭、NFTの人気、新しいブロックチェーンプラットフォームの出現、暗号資産エコシステムの急速な拡大によって推進されています。さらに、技術の標準化、スマートコントラクトの広範な利用、Pump.Funのようなワンクリックトークン作成プラットフォームの台頭により、障壁がさらに低下し、より多くのプロジェクトやコミュニティがトークンを発行し、可視性と魅力を高めることが増えています。
CoinGeckoのようなプラットフォームは、新しいトークンのリストを追跡していますが、発行されるトークンの数ははるかに多いです。2024年には、新たに発行されたトークンの数が252万を超え、2020年以来爆発的に増加しました。これは、暗号資産市場の活発な活動とトークン経済のプロジェクト開発における重要性の増加を示しています。
2. さまざまなトークン発行方法の詳細な分析
暗号資産の発行モデルの開発は、コミュニティの参加と公平性への注力が高まっていることを示しています。初期のマイニングベースの方法からコミュニティ主導のモデル、そしてIDOやエアドロップなどのメカニズムへと移行し、暗号資産エコシステムにおけるコミュニティの役割がますます重要になっています。例えば、Dogecoinは強力なコミュニティ文化を育成することでコミュニティ主導の成長の力を示し、その価値の向上に貢献しました。これは、コミュニティがプロジェクトの成功において重要な役割を果たすことを示し、暗号資産の進化におけるコミュニティ主導モデルの重要性を反映しています。
新しいメカニズムのようなIDOやエアドロップは、トークンの分配をさらに分散化し、より幅広いユーザーがプロジェクトの早い段階に参加できるようにしています。これにより、公正性と透明性が高まり、仮想通貨業界の民主化と包括性の追求が示され、セクターの適応性とイノベーションが強調されています。
2.1 マイニング発行: クローンコイン時代の主要な発行方法
ブロックチェーンの初期には、ほとんどのクローンコインがBitcoinのコードを基にし、新たな仮想通貨プロジェクト（Litecoin、Feathercoin、Namecoin、Dogecoin、Primecoinなど）に対応するためにコピーされ、修正されました。Bitcoinを起源とする公正なマイニング発行モデルは、トークンを分配するために計算能力による競争に依存し、暗号資産市場の初期段階で主な発行方法でした。分散型マイニングにより、トークンはより均等に分配され、参加者はコンピューティングリソースを利用して新たに作成されたトークンを競い合い、ブロックチェーンネットワークのセキュリティを提供し、トークンの分配に比較的公平なシステムを作り出しました。現在でも、LitecoinやDogecoinなどの一部のクローンコインは、仮想通貨市場で重要な位置を占め続けており、初期のオルトコインの代表として注目されています。
2.2 ICOブーム：EOSのようなスタープロジェクトの台頭
ICO（イニシャルコインオファリング）は、株式市場のIPOに類似したブロックチェーンプロジェクトの革新的な資金調達方法を表しています。プロジェクトチームは、インターネット上で公開されているホワイトペーパーを通じてトークンを一般に発行することで資金を調達します。2013年のMastercoin(Omni)による最初のICOの後、このモデルは急速に勢いを増しました。2014年、イーサリアムはICOを通じて約1,800万ドルを調達し、2015年にはDAOプロジェクトは最大1億5,000万ドルの資金調達規模を達成しました。ICOブームは2017年にピークを迎え、EOSプロジェクトは1年以内に約42億ドルを調達しました。しかし、2016年のDAOハッキングと2017年の中国のICO禁止令の後、セキュリティと規制の問題が明らかになり、ICOの熱狂は衰退しました。
2.3 IDO時代：トークン発行における分散化の強化
2019年6月、Binance DEXは最初のIDOプロジェクトをローンチし、暗号資産の資金調達方法に革命をもたらしました。IDOの前には、IEO（Initial Exchange Offerings）が人気のある準中央集権的な資金調達オプションでした。IEOモデルでは、取引所がプロジェクトの審査やトークン販売を担当し、プロジェクトの信頼性を高め、上場手続きを迅速化していました。IEOは2019年のICO時代以降に人気がありましたが、中央集権的プラットフォームへの依存やKYC要件により、一部のユーザーが疎外されました。
これに対応して、IDO(イニシャルDEXオファリング)が登場しました。この新しいトークン発行モデルは、トークン販売にUniswapのような分散型取引所(DEX)を利用し、パーミッションレスな資金調達を復活させます。IDOでは、プロジェクトチームやコミュニティがDEXに独自に流動性を提供することができ、取引所の中央集権的な承認の必要性を回避することができます。これにより、投資家は初期段階でトークンを直接購入することができ、柔軟性と透明性を高め、中央集権的なリスクを軽減することができます。IDOは、小口投資家や革新的なプロジェクトに幅広い資金調達の機会を提供し、暗号通貨エコシステムをさらに分散化します。
2.4 マイニング: DeFiエコシステムの成長を加速する
2020年の「DeFi Summer」は、流動性マイニングをトークン発行と資金調達の最前線に押し上げました。流動性マイニング(イールドファーミング)は、DeFi空間における画期的な資金調達モデルであり、ユーザーは報酬と引き換えにスマートコントラクトがサポートする流動性プールに貢献できます。このモデルは、2017年にIDEXから始まり、2019年にSynthetixによってさらに開発され、2020年6月にCompoundがガバナンストークン(COMP)を配布し、5か月以内に総ロック値(TVL)が約10倍に劇的に増加し、DeFiの成長の触媒として機能したことで大きな成功を収めました。Uniswapのような他のDeFiプロジェクトは、この成功モデルをすぐに採用し、DeFiエコシステム全体の急速な発展に拍車をかけました。
2.5 エアドロップインセンティブ：エアドロップマーケティングのホットなトレンド
2020年以来、多くのブロックチェーンプロジェクトがエアドロップ戦略を実施し、ユーザーへのインセンティブ付与とプロジェクトの可視化を促進しています。仮想通貨の歴史における最初のエアドロップは、2014年にプログラマーのバルドゥル・フリッグヤル・オーディンソンがアウロラコインをアイスランドの市民に配布したことにさかのぼることができます。しかし、エアドロップは、2020年にUniswapがSushiswapに対抗する大規模なエアドロップを実行し、最低$1,000相当のUNIトークンを対象のユーザーに提供したことで一般的になりました。この戦略により、多くのユーザーが引き付けられ、『DeFiサマー』の台頭に貢献しました。これに続いて、DYDXやICPなどのプロジェクトがエアドロップを自身のトークン経済に取り入れました。その結果、エアドロップはWeb3プロジェクトがユーザーを引き付け、可視性を高め、分散型トークンの配布を実現するための強力なツールとなり、GameFiやSocialFiなどの将来のアプリケーションの基盤を築きました。
2.6 コミュニティ主導の発行: トークン価値の推進力としてのコミュニティ文化
Dogecoinは2013年12月にローンチされ、コミュニティ文化がその価値の中心的な要因となっています。最初は暗号資産の投機を風刺するために作られたものでしたが、ユーモラスなブランディングと強力なコミュニティの結びつきにより、Dogecoinは人気を集めました。Dogecoinコミュニティは、ジャマイカのボブスレーチームやケニアの清水プロジェクトなどの慈善活動を通じて大きな注目を浴びました。これらの取り組みは、プロジェクトの可視性を高め、暗号資産の価値におけるコミュニティ文化の重要な役割を強調しました。Dogecoinの革新的なモデルは、エンターテイメントと投資をシームレスに統合し、Shiba Inu、Pepe、Bonkなどの後続のミームコインのインスピレーションとなり、ミームコミュニティ文化とコミュニティ主導のトークンの発展に大きな影響を与えました。
2.7 ワンクリック トークン作成プラットフォーム：便利で柔軟なトークン発行
2024年の3月中旬、Solanaエコシステムでは、BOMEなどのミームトークンが急増し、Pump.Funのようなワンクリックトークン作成プラットフォームの台頭が加速しました。Pump.Funは、Solanaエコシステム内でのメメコインの発行と取引を行うための急速に成長しているプラットフォームで、メメコインに関連する富の効果を通じて多くのユーザーを惹きつけました。3ヶ月以内に、プラットフォームはトークン発行手数料が1000万ドルを超える収益を迅速に生み出しました。8月16日までに、総収益は9600万ドルを超え、1日のピークは231万ドルで、Base、Arbitrum、BNB、Blastなどのいくつかの主要なブロックチェーンネットワーク（1日あたり100万ドル未満）を上回りました。
3. さまざまなトークン：「デジタルゴールド」からミームブームまで
ブロックチェーン技術の革新が続く中、トークンの利用と種類が拡大しています。最初の暗号資産であるビットコインは、主に価値の保管や取引に使用されています。一方、イーサリアムはスマートコントラクトを通じてトークンの応用を拡大してきました。最近では分散型金融（DeFi）の台頭に伴い、トークンの機能が大幅に多様化し、ステーブルコイン、ガバナンストークン、デジタルアートのための非代替トークン（NFT）、ゲームと金融を融合させたGameFiトークン、ソーシャルインタラクション向けのSocialFiトークン、コミュニティエンターテインメント向けのMemeコインなどが生まれています。この拡大により、投資家にはより多くの選択肢が提供され、全体の暗号資産市場が活性化しています。
3.1 歴史的なトレンド: 人気のある概念は時代とともに変化します
2009年のビットコイン創世ブロックの誕生は、暗号資産業界に新たな時代をもたらしました。それ以来、ブロックチェーンエコシステムは、独自の価値とエネルギーをもたらす数多くの革新的なアイデアが生まれました。
2013年に、Bitcoinは初めてのハーフィングを経験し、多くの開発者がクローンコインを作成し最適化し、クローンコイン時代が始まった。Gate Research Instituteによると、これらの初期のクローンコインの総時価総額は約918億ドルに達した。2015年のICOブーム中にEthereum（ETH）や他のLayer 1ブロックチェーンが台頭すると、Bitcoinの市場シェアは減少し始めた。
2017年までに、中央集権型取引所のステーブルコインとトークンが勢いを増し、2020年のDeFiサマーは新しいタイプの暗号通貨の成長に拍車をかけ、多様化の傾向を浮き彫りにしました。
さまざまな市場サイクルにもかかわらず、ビットコインは主導的な地位を保ち、ピーク時の80％を超えた後も市場シェアを約50％で安定させています。現在、市場価値は1.2兆ドルを超え、そのために「デジタルゴールド」というニックネームが付けられています。
イーサリアムのホワイトペーパーは2013年12月に公開され、プログラマブルブロックチェーンの時代の始まりを告げました。イーサリアムはスマートコントラクトの導入により、ブロックチェーン技術の応用範囲を大幅に拡大し、2021年には市場価値が3400億ドルを超え、ビットコインに次ぐ2番目の大きな暗号資産となりました。
2017年には、ICOブームの中でステーブルコインや中央集権型取引所（CEX）プラットフォームトークンが勢いを得ました。現在、ステーブルコインの市場規模は1600億ドル以上、CEXプラットフォームトークンは900億ドル以上に達しています。暗号資産市場は世界中で影響力と認知度を高め続けています。
2014年から2017年まで、匿名取引の需要がMoneroやZcashなどのプライバシーコインの成長を推進しました。しかし、政府の規制が厳しくなるにつれて、2018年以降、プライバシーコインの市場シェアは減少し始めました。初期のフォークコインやクローンコインも新しい、より革新的なプロジェクトが登場するにつれて衰退しました。
DeFiの台頭に伴い、Ethereumの活動が急増しました。しかし、そのメインチェーンは取引速度の制限や高いガス手数料に直面し、スケーラビリティを向上させるためにLayer 2のソリューションの創出が行われました。現在、Layer 2セクターの市場価値は174億ドルを超えています。
2020年以降、DeFiとGameFiの分野は急速に成長し、UniswapやAAVEなどの分散型アプリケーション(Dapps)が代替金融サービスを提供しています。DeFiセクターの市場価値は現在732億ドルです。Axie InfinityやSTEPNなどのプロジェクトは、「Play to Earn」モデルで大規模なユーザーベースと多額の資金を集めており、デジタル所有権と仮想世界におけるブロックチェーンの可能性を示しています。これらのプロジェクトの現在の時価総額は43億8,000万ドルです。
2023年、SocialFiとBRC-20が主要なトレンドとして台頭しました。これらはブロックチェーンをソーシャルメディアと組み合わせ、ビットコインのエコシステムを拡大し、時価総額が33億ドルを超えました。
2020年以降、暗号資産市場はより分散化され、専門化され、新しいトークンカテゴリーが急速に出現しています。新しいトークンの数と種類は大幅に増え、Memeトークン、GameFi、DeFi、NFTが主なハイライトとなっています。これらのセクターは、2022年から2023年の熊市でも市場シェアを維持しています。
ミームトークンは、他のカテゴリーを大きく上回る最も劇的な成長を示しています。その市場価値は現在、400億ドルを超え、投資家の持続的な熱狂を反映しています。一方、2021年のピーク後、GameFi、DeFi、およびNFTセクターは一部の減少を見ています。
2024年にビットコインの現物ETFが承認され、機関投資家が暗号資産市場に参入し、全体の時価総額を新たな高値に押し上げました。
3.2 現状：Solanaが新しいトークン発行をリード
2024年、Memeトークン現象がいくつかのパブリックチェーンで広がり、特にSolanaが目立ちました。3月には、Solanaエコシステム内のBomeやSlerfなどのトークンが高いリターンで注目を集めました。Pump.Funなどのワンクリックトークン発行プラットフォームの台頭により、新たなトークンの発行が容易になり、その結果、Solanaでは1日に1万以上のトークンが発行されています。Gate Research Instituteのデータによると、Solanaは現在、新規トークン発行市場の60%以上を占めており、他の公開チェーンを大きく上回っています。
Solanaに加えて、Baseチェーンは今年印象的な成績を収めました。Coinbaseの支援、取引手数料を下げるEIP-4844の導入、Memeトレンド、Farcasterコミュニティの成長などにより、Baseエコシステムはユーザー数と活動が急速に増加しました。3月以来、「Degen」トークンの急騰から生まれた富がBaseの人気をさらに押し上げ、市場シェアが20％を超える今年の2番目に大きなパブリックブロックチェーンとなりました。
結論
暗号資産市場でのトークンの発行方法は、マイニング、ICO、IEO、IDOから流動性マイニング、そしてワンクリックトークン発行のプラットフォームへと進化してきました。この進化はコミュニティ参加と公正な分配へのコミットメントを示しています。各方法は、その時代の特定のニーズに対処し、市場の需要と技術の進化を反映しています。今日の多様なトークン発行モデルは、ブロックチェーンプロジェクトにより多くの資金調達オプションを提供し、参加の障壁を下げ、効率を向上させ、コミュニティの関与を高めています。
ブロックチェーン技術の進化に伴い、繁栄するトークン経済が育まれています。ビットコインが「デジタルゴールド」と見なされるようになり、イーサリアムがスマートコントラクト革命をリードし、さらにステーブルコイン、ガバナンストークン、ユーティリティトークンの台頭により、トークンの用途は拡大しています。DeFi、NFT、GameFi、SocialFiなどの新しいコンセプトが注目を集める中、ブロックチェーンアプリケーションは金融、芸術、ゲーム、社会的相互作用にますます浸透しています。Solanaのような高性能なパブリックチェーンやワンクリックでトークンを発行するプラットフォームにより、ミームトークンは成長の可能性が高いため特に人気があり、新しいトークン発行の先駆けとなっています。これにより、トークンの多様化が投資家により多くの選択肢を提供し、暗号資産市場全体の成長を加速させています。
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