Die Zukunft des Finanzwesens gestalten: Perspektiven und Chancen von NoFi

Obwohl dezentrale Finanzen (DeFi), nicht fungible Token (NFT) und das Metaversum den Grundstein für eine aufregende neue Ära des krypto-nativen Internets legen, ist das Konzept von Krypto/Web3 ein dauerhaftes Paradigma – geschweige denn ein neues technisches – wird nicht bestehen bleiben, es sei denn, es bedient den einfachen Mann und bewegt sich über seine Nischen-Enklave hinaus. Zum Glück für diejenigen, die an Thanksgiving die Krypto-Finanzutopie propagieren, scheint es, nachdem Krypto jahrelang einfach als „Zukunft des Finanzwesens“ bezeichnet wurde, endlich einen Aufschwung bei verbraucherorientierten, alltäglichen Finanzanwendungen zu erleben, die auf Blockchain-Technologie basieren. Diese steigende Welle von NoFi-Apps (Non-Custodial Finance) weist auf eine eklatante Chance für eine weit verbreitete Einführung von Krypto im Mainstream hin. Ohne Innovationen in den Bereichen Abwicklung, Skalierung, Smart Contracts, Wallet-Infrastruktur und DeFi-Protokolle hätten NoFi-Apps nicht auf den Grundlagen früherer spekulativer Kryptoeinführungen aufgebaut werden können. Obwohl jeden Monat 5 bis 10 Millionen Personen auf der Blockchain Transaktionen abwickeln, beherbergt der allgemeine Finanzdienstleistungsmarkt Milliarden, was darauf hindeutet, dass ein riesiger potenzieller Markt darauf wartet, von NoFi erschlossen zu werden.

Synchrone Evolution

Bei der frühen Einführung neuer technologischer Paradigmen erleben wir häufig synchrone Entwicklungen rund um ähnliche Ideen und Problembereiche, manchmal mit leicht unterschiedlichen Lösungen und Annahmen. Ich habe dies in einem früheren Blog über den Wallet-Experience-Stack betont, der die Konvergenz im Web3-Wallet-fähigen Identitäts- und B2B-Middleware-Ökosystem bezeichnet, wobei verschiedene Akteure auf unterschiedliche Weise damit umgehen. Im Bereich der Web3-Konsumentenfinanzierung beobachten wir einen ähnlichen Trend. Wallets, Zahlungs-Apps, Neo-Banken und zentralisierte Börsen verschmelzen alle um gemeinsame Anwendungsfälle, die durch funktionale Blockchain-Schienen ermöglicht werden. Betrachten wir einige Beispiele.

Nicht verwahrte Zahlungs-Apps

Ironischerweise war bei Kryptowährungen die Zahlung – vielleicht der offensichtlichste Anwendungsfall seit ihrer Einführung – der letzte, der sich wirklich weiterentwickelte und an Bedeutung gewann. Zahlungen mit volatilen Vermögenswerten wie Bitcoin und Ethereum waren natürlich eine Nische und wurden durch DeFi und NFTs gefördert. Aber erst mit dem Aufkommen von Stablecoins und günstigeren Blockchain-Bereichen erlebten Zahlungen eine wahre Blüte. Die grundlegende Funktion von Krypto-Wallets – das Versenden von Token – ist mittlerweile ausreichend benutzerfreundlich und bietet ein Erlebnis auf Web2-Ebene. Wir erleben jetzt verschiedene Anwendungen und Infrastrukturen, die auf dieses Ziel ausgerichtet sind, darunter schicke Verbraucher-„Krypto-Venmos“ und globale Zahlungs-Apps wie Sling und Beam von Eco. Es gibt sogar ein Community-Crowdfunding für einen Meme-Token $SEND, mit dem eine Peer-to-Peer-Zahlungs-App entwickelt wird, die von Account Abstraction (AA) unterstützt wird. Im Gegensatz zu Krypto-Wallets ähneln diese Anwendungen eher optimierten frühen Versionen der Cash-App und konzentrieren sich oft auf Peer-to-Peer-Zahlungen für Studenten und Jugendliche oder auf Überweisungsdienste, die auf Expatriates und Überweiser zugeschnitten sind.

Non-Custodial/Semi-Custodial Neo-Banken

Während sich einige aufstrebende NoFi-Fintechs auf bestimmte Zahlungsanwendungsfälle konzentrieren (was an sich schon ein riesiger Anwendungsfall ist), gehen andere ihre Produkte ganzheitlicher an und verknüpfen Zahlungen mit zusätzlichen Stablecoin-Erträgen, Multi-Krypto-Währungskonten, Anlagefunktionen und integrierten Hybrid-Krypto-Fiat-Konten mit traditionellen Banken und Kartensystemen. Da fallen mir Projekte wie Decaf und Paie (beides Solana-Anwendungen) sowie das kommende Smart-Contract-IBAN-Wallet von Obvious ein. Die Exilregierung Malaysias ist sogar dabei, für ihre Bürger eine nicht verwahrte Neobank namens Spring Development Bank auf Polygon zu gründen. Es ist wichtig zu verstehen, dass es sich zwar um zentralisierte Einheiten handelt, die Benutzer in zentralisierten Funktionen repräsentieren, die mit traditionellen KYC-Finanzsystemen interagieren, ihre Kernfunktionalität und ihr Wertversprechen sich jedoch auf Benutzerinteraktionen mit ihren nicht verwahrten Wallets (oder halb verwahrten/MPC) in der Kette drehen . Viele Funktionen, die zuvor Banken (oder Challenger-Banken) vorbehalten waren, verlagern sich in die Kette, wobei diese neuen Banken den Benutzern eine optimierte Schnittstelle bieten, um alle Protokolle in der Kette für Kreditvergabe, Kreditaufnahme, Renditen und Handel zu nutzen, eingebettet in ein hervorragendes Benutzererlebnis. In bestimmten Szenarien werden nicht verwahrte Neo-Bank-Funktionen mit traditionellen Bankfunktionen kombiniert, aber je mehr finanzielle „Aufgaben“ in die Kette verlagert werden, desto mehr ähneln traditionelle Finanzinstitute einem bloßen dummen Schalter, ähnlich wie es heutzutage zentralisierte Börsen für Krypto-Benutzer tun .

Neobanken 2.5

Während es sich bei den meisten Non-Custodial-Zahlungs-Apps und Neo-Banken überwiegend um aufstrebende kryptonative Startups handelt, stellen wir auch erhebliche Aktivitäten im bestehenden Neo-/Challenger-Bankenbereich fest. Dazu gehören bestehende Neo-Banken, die nicht-verwahrte/semi-verwahrte Wallets für Benutzer einrichten und Krypto-Dienste anbieten, sowie verwahrungsorientierte Krypto-Neo-Banken und Anlagemodelle, die ähnliche Dienste in einem Verwahrungsformat anbieten. Obwohl es sich nicht gerade um reine Web3-Neobanken ohne Depotbank handelt, nutzen sie direkt oder indirekt die Blockchain-Technologie für ihre Dienstleistungen, die wir „Neo-Banken 2.5“ nennen könnten. Cenoa in der Türkei, das auf Regionen wie die Türkei und Argentinien abzielt, bietet Verwahrungslösungen für den Zugriff auf USD-Stablecoins und On-Chain-Renditeprotokolle als Inflationsabsicherung in Ländern, die am stärksten von Währungsvolatilität betroffen sind. PayPal ist ein weiteres bemerkenswertes Beispiel, das seinen Krypto-Vorstoß vom verwahrten Krypto-Kauf und -Verkauf auf EVM-basierte Stablecoins und begleitende eingebettete Wallets, ähnlich der Yellow Card Afrikas, ausweitet. Neben typischen Fintechs, die sich zu Krypto-Neobanken entwickeln, sind auch Marken wie die brasilianische NuBank, das deutsche N26, die britischen Monzo und Revolut sowie das US-amerikanische Cogni auf einem ähnlichen Weg. Neo-Banken, einst Herausforderer der alten Verbraucherbanken, sind nun die Herausforderer im Krypto-Bereich. Sie passen sich an, indem sie ihre Krypto-Angebote verstärken und traditionelle Finanzen mit Krypto-Neo-Banking verschmelzen. Es wäre nicht überraschend, wenn größere traditionelle Verbraucherbanken ähnliche Überlegungen anstellen würden.

Zentralisierte Börsen

Zentralisierte Börsen gehören zu den ältesten „Anwendungen“ im Bereich der Kryptowährungen. Obwohl diese Börsen eine „Zentralisierung“ innerhalb des Krypto-Ökosystems darstellen, intensivieren sie ihre Bemühungen, ihre nicht verwahrten Wallets und aufstrebenden Super-Apps zu entwickeln. Über eine zentralisierte Infrastruktur stellen sie Dienstleistungen für eine zunehmende Zahl dieser Fintech-Kryptowährungs-Anwendungsfälle bereit. Binance Pay, normalerweise in USDT oder Tron USDT denominiert, hat erhebliche Auswirkungen und wird täglich in grenzüberschreitenden Überweisungskanälen und aufstrebenden Märkten, insbesondere in Lateinamerika, genutzt. Die von Coinbase in seiner Haupt-App angebotenen USDC-Einnahmen sowie die Eigenkapitalakkumulation in seiner Coinbase Wallet-App, gepaart mit den in Base eingeführten Teilzahlungsfunktionen (z. B. Beam Eco), erfüllen alle die finanziellen Bedürfnisse ihrer bestehenden Benutzer. Zentralisierte Börsen sind gut positioniert, um ihren aktuellen Nutzern Finanzdienstleistungen anzubieten, und haben in Wachstumssektoren wie eigenständige Wallets investiert, um eine zunehmende Zahl neuer Anwendungsfälle zu erfassen.

Auch wenn der genaue Umfang und die Herangehensweise unterschiedlich sein mögen, was ist es, worüber sich all diese Teilnehmer allmählich einig werden? Könnte es sich um die tatsächlichen Consumer-Fintech-Anwendungsfälle für Kryptowährungen handeln oder um die frühe Produktmarktanpassung?

Benutzer und Anwendungsfälle

Über die frühen Anwender der lokalen Kryptowirtschaft ist schon viel geschrieben worden, aber für Kryptowährungen ist die wichtigste Benutzergruppe offensichtlich die „frühe Mehrheit“, um Geoffrey Moores Begriffe zu verwenden – eine Kohorte, die alltägliche Probleme mit Finanzprodukten wirklich lösen kann. Damit ein Technologieparadigma von den Early Adopters zur frühen Mehrheit übergehen kann, muss es „die Kluft überwinden“ und sich von den Early Adopters, die versuchen, den Wert von etwas Neuem zu erkennen, zur frühen Mehrheit bewegen, die einfach versucht, Dinge zu erledigen Ihr Leben. Moore skizziert auch einen typischen Prozess, bei dem zunächst eine Reihe vertikaler Anwendungsfälle entsteht, ähnlich wie eine Reihe von „Bowlingkegeln“, die, sobald sie gefördert werden, nacheinander „fallen“ können, da benachbarte Anwendungsfälle zahlreiche Möglichkeiten für eine laterale und allgemeine Übernahme bieten. Dies alles steigert sich zu einem „Tornado“, bei dem frühe Anwendungsfälle inmitten einer massiven Akzeptanz durch die frühe Mehrheit zusammenlaufen und eine wesentliche, integrierte, erfolgreiche Plattform und eine Reihe von Anwendungen bilden, die für den Produktmarkt geeignet sind. In unserer nicht gehosteten Finanzwelt beobachten wir das Auftauchen der folgenden „Bowling Pins“, die skizzieren, wie der Tornado aussehen könnte.

Zahlungen

Obwohl der Werttransfer von A nach B im Krypto-Design angeblich von grundlegender Bedeutung ist, war die Bedeutung von Krypto-Zahlungen viele Jahre lang lediglich ein Detail der Neuheit oder stark lokalisierter Krypto-Anwendungen (oder illegaler Aktivitäten). Im Krypto-Bereich haben klassische Anwendungsfälle noch nicht einmal wirklich Anklang gefunden und sind innerhalb der Krypto-Community zu einem Scherz geworden. Dies ändert sich jedoch schnell. Interessanterweise haben TRON und Binance in den alltäglichen Zahlungssektoren in Schwellenländern eine echte Anziehungskraft erlangt, und immer mehr Krypto-Anwendungsebenen versuchen, sich auf Verbraucherzahlungen umzustellen, die mithilfe der Blockchain-Infrastruktur „einfach funktionieren“. Ein wichtiger Katalysator hierfür ist natürlich das Aufkommen von Stablecoins wie USDT, BUSD und USDT, die auch in anderen Teilen der nicht gehosteten Fintech-Domäne einen erheblichen Einfluss haben. Im Großen und Ganzen kann die Dynamik, die wir bei Krypto-Zahlungen sehen, in zwei aktuelle und einen mittelfristigen Bereich unterteilt werden: Peer-to-Peer-Venmo-ähnliche Zahlungen, Überweisungszahlungen und B2C-Zahlungen. Die Erstellung einer Web3-Version von Venmo mag die offensichtlichste dezentrale Kryptoanwendung sein, aber in Wirklichkeit manifestieren sich die vollen Funktionen und Vorteile von Krypto erst durch das Aufkommen von Stablecoins, günstigen Netzwerken und Second Layers, Non-Custodial Seeding usw. in konsumierbarer Form Kontoabstraktion. Die gleichen Vorteile gelten auch für internationale Überweisungszahlungen, da in den Korridoren für Krypto-Überweisungen zunehmend erhebliche Ströme zwischen Lateinamerika <> USA und Afrika <> Europa zu verzeichnen sind.

Inflationsresistenz

Insbesondere in Schwellenländern ist die Inflationsresistenz eng mit Zahlungen und Überweisungen verknüpft. Der Schlüsselfaktor sind auch hier Stablecoins – insbesondere USD-Stablecoins –, da Menschen in Ländern mit schwachen oder volatilen Währungen nach Möglichkeiten suchen, ihr Vermögen zu bewahren. Lateinamerika steht wieder einmal an der Spitze dieses Trends, was angesichts der instabilen Währung vorhersehbar ist, aber wir sehen diesen Trend überall dort, wo Menschen Wert in einem Vermögensspeicher halten wollen, der den Goldstandard aufrechterhält – den US-Dollar (keine Beleidigung dafür). Finanzmaximalisten). Nicht gehostete Finanzanwendungen können jedem auf der Welt einfachen USD-Zugang ermöglichen (oft einfacher/günstiger als herkömmliche Forex-Kanäle), solange sie auf irgendeine Weise von Fiat umtauschen können. Diese Dollars können gehalten, auf verzinsliche Konten eingezahlt und zu immer geringeren Kosten an jeden weltweit mit einer kompatiblen Geldbörse gesendet werden.

Einsparungen/Rendite

Jeder, der über Bargeld verfügt, braucht einen Ort, an dem er diesen Wert speichern und bewahren kann, und wir sehen, dass nicht gehostete Finanzanwendungen die On-Chain-Infrastruktur nutzen, um Benutzern benutzerfreundliche, verbraucherfreundliche Schnittstellen zu bieten, mit denen sie Erträge und Zinsen verdienen können. Während die On-Chain-Zinssätze einst unterdurchschnittlich waren, haben aggressivere Zinspolitiken von zentralisierten Stablecoin-Emittenten, die sich an das Off-Chain-Fixed-Income-Umfeld anpassen, die On-Chain-Zinsen näher an die Off-Chain-Geldmarktzinsen gebracht. Auch ohne einen grundlegenden Zinsvorteil gegenüber den Sparkontenzinsen, wie ihn DeFi in seiner Boomphase hatte, ermöglichen verschiedene erlaubnislose Renditeprodukte (relativ) den Menschen immer noch eine effektive Steigerung ihrer Ersparnisse. DEX LP-Positionen gegenüber stabilen oder Blue-Chip-Währungspaaren, konservative Geldmarktpositionen, risikofreie Stablecoin-Zinsen und konservative Renditeaggregationsstrategien bieten nicht gehosteten Finanzanwendungen potenzielle Ertragsquellen in der Kette und repräsentieren ihre Benutzer sowohl für ihre stabilen Vermögenswerte ( wodurch der Anwendungsfall der Inflationsabsicherung in diesen Fällen erweitert wird) und für alle volatilen/Investitionsvermögenswerte. Wir sehen die Konturen dieser Erfahrung in UX-fokussierten Web3-nativen Anwendungen wie Instadapp und Zerion, die die Einzahlung von Geldern in Renditepositionen mit ein oder zwei Klicks ermöglichen, und Verbraucheranwendungen wie dem bereits erwähnten Cenoa, die die Einzahlung in eine „Einsparung“ völlig vereinfachen " Besonderheit.

Kredite

Die Kreditaufnahme in der Kette stellt für Verbraucher im Vergleich zur herkömmlichen Kreditvergabe eine größere Herausforderung dar, da die meisten globalen Kredite nur geringe oder unbesicherte Kredite haben. Wir haben jedoch faszinierende Fortschritte und Innovationen beobachtet. Dezentrale Finanzanwendungen (DeFi) haben sich noch nicht vollständig damit befasst, mit Ausnahme von Binance, das seinen Nutzern tatsächlich Krypto-Kredite anbietet. Wir können jedoch davon ausgehen, dass sich dies bald ändern wird, wenn grundlegende Protokolle verbessert und in Schnittstellen integriert werden. Das Spark-Protokoll von MakerDAO ermöglicht es Benutzern, DAI zu einem festen Zinssatz von 3,19 % zu leihen (mit einer optionalen zugehörigen Debitkarte für Ausgaben), was im heutigen Umfeld attraktiv ist, vorausgesetzt, Sie sind bereit, den doppelten Kreditwert als Sicherheit anzubieten. Es ist interessant zu sehen, ob es Privatkreditnehmer anlocken wird, denen aufgrund der aktuellen Zinssätze und Kreditbewertungssysteme Privatkredite entzogen sind und die sich für Einkäufe günstige Kredite sichern möchten, ohne das Geld tatsächlich auszugeben. Alchemix bietet „Selbstrückzahlungskredite“ an, die möglicherweise für den Autokauf oder die Anzahlung von Eigenheimen geeignet sind. DeFi-Protokolle wie Goldfinch befassen sich mit unbesicherten Krediten und bedienen Off-Chain-Unternehmen, eine Idee, die möglicherweise auf Millionen kleiner Unternehmen ausgeweitet werden könnte. Die daraus gewonnenen Erfahrungen werden sicherlich in die nächste Welle einfließen, die versucht, leichter zugängliche Kreditanwendungen zu schaffen, sei es auf Oracle basierende unbesicherte Modelle, Post-Sybil-Reputationsmodelle oder innovative neue Pfandkreditprotokolle. Der ultimative „Chef“ sind die undurchsichtigen, zentralisierten Orwellschen Kreditinstitute und traditionellen Bankkreditökosysteme. Sobald DeFi eine bessere Lösung bietet, kann die dezentrale Finanzierung diese den Verbrauchern anbieten.

Forex-/Mehrwährungskonten

Für bestimmte Bevölkerungsgruppen wie internationale Studierende, Ausländer, Freiberufler und digitale Nomaden gehört der Umgang mit mehreren Währungen zum Leben. Ganz gleich, ob Sie eine Zahlung in einer Währung erhalten, diese aber in Ihrer Heimatwährung überweisen müssen, ob Sie für eine SaaS-Anwendung in einer anderen Währung bezahlen möchten oder ob mehrere Kunden oder Nebenjobs in verschiedenen Währungen zahlen: Oft ist ein schneller Austausch zwischen verschiedenen Währungen erforderlich. Dieser Austausch über traditionelle Bankensysteme kann umständlich, langsam und kostspielig sein, wobei der Verwaltungsaufwand für manche manchmal unerschwinglich ist. Mit Stablecoins und dezentralen Börsen (DEX), die von DeFi-Anwendungen angeboten werden, können Einzelpersonen über ein „Krypto-Mehrwährungskonto“ verfügen, auf dem mehrere Stablecoins gespeichert sind, sodass sie je nach Bedarf senden, tauschen oder speichern können. Innerhalb derselben Bevölkerungsgruppe sind Mehrwährungskonten bereits zu einer beliebten Funktion in Nicht-Krypto-Fintech-/Neobank-Anwendungen geworden. Da sich immer mehr Krypto-Neobanken auf diese Anwendungsfälle konzentrieren und bestehende Fintech-Firmen beginnen, Blockchain als Alternative zu erkunden, wird erwartet, dass diese beiden Anwendungsfallgruppen im Laufe der Zeit konvergieren.

Handeln/Investieren

Der Handel war der erste Kernanwendungsfall von Krypto, daher werden wir hier nicht näher darauf eingehen. Dennoch ist es erwähnenswert, dass die Möglichkeiten zur Investition oder sogar zum Handel mit riskanten Vermögenswerten etwas sind, was der traditionelle Fintech-Bereich schon seit einiger Zeit fördert (denken Sie an Robinhood). Es handelt sich um eine legitime Benutzeranforderung, der dezentrale Finanztechnologieanwendungen offensichtlich gerecht werden. Dezentrale Börsen (DEX), Brücken und Aggregatoren machen es für Verbraucher-Apps relativ einfach, den nicht verwahrten Kryptowährungshandel anzubieten, sodass ihre Benutzer ein gewisses Maß an Risiko eingehen können. Da immer mehr Real-World Assets (RWAs) tokenisiert werden und sich in der Kette bewegen, wird für dezentrale Finanztechnologieanwendungen die Aussicht deutlich, alles von Kryptowährung, Aktien, Devisen, Immobilien bis hin zu festverzinslichen Wertpapieren aus einer einzigen Anwendung anzubieten. Wenn das DeFi-Renditeprotokoll eines digitalen Dollars sich gegen die aktuelle Inflation absichern und monatliche Sparziele erreichen kann, warum leiten Sie die überschüssigen Mittel dann nicht einfach mit derselben Anwendung in die neueste heiße Kryptowährung oder Aktie um?

Implementierungsmodus

Die synchrone Entwicklung rund um den Problemraum ging natürlich mit der gleichen Entwicklung rund um den Lösungsraum einher. Während wir beginnen, NoFi-Anwendungen zu sehen, die auf großen Märkten einigermaßen konkurrieren können, werden Gemeinsamkeiten deutlich, die verschiedene Ansätze unterstützen. Ausgehend von einer übergeordneten Abrechnungsschicht und der Anwendungsschicht werden wir uns mit einigen zentralen technischen Themen befassen.

Mehrparteienberechnung (MPC), Kontoabstraktion und Eliminierung von Startphrasen

Es ist klar, dass die nächste Milliarde Benutzer einen Satz mit 24 Wörtern nicht sicher speichern werden. Im vergangenen Jahr hat die Kryptoindustrie dieses Meme ernst genommen und verschiedene Implementierungen, Standards und Softwareentwicklungstools eingeführt, um dApp-Entwicklern dabei zu helfen, ein Anmeldeerlebnis im Web2-Stil mit Krypto-Wallets bereitzustellen. Während ich diesen Bereich im Artikel „Wallet-Centric Experience Stack“ näher erläutert habe, ist es erwähnenswert, dass sichere, selbst gehostete Lösungen für das Wachstum der NoFi-Anwendungsschicht von entscheidender Bedeutung sind und Anmeldungen und Wiederherstellung im Web2-Stil bieten. Unabhängig davon, ob sie auf MPC, Smart Accounts oder einer Mischung aus beidem basieren, nutzen NoFi-Anwendungen die neuesten und besten Middleware-Innovationen für Wallet-Erlebnisse und machen sie der breiten Masse zugänglich. Beams Eco nutzt ERC-4337-kompatible Smart Accounts und eine Kontoabstraktionsinfrastruktur auf Optimism (und bald auch Base) und bietet einen kernlosen Onboarding-Prozess und Zahlungserlebnisse für weniger als 5 Cent, selbst für Benutzer, die noch nie zuvor eine Wallet eingerichtet haben und darauf zugreifen über einen Link.

Solana

Als bekannter Ethereum-Enthusiast muss ich zugeben, dass Solana seine Anerkennung verdient. Sling, Decaf und Key.app laufen alle auf Solana, wohl drei der reibungslosesten NoFi-Apps, die es gibt. Während Solana durchweg kosteneffektiv war (allerdings mit Kompromissen bei der Dezentralisierung), ist seine bedeutende Präsenz im NoFi-Sektor auf die Qualität der Anwendungsentwickler und deren Fokus auf den täglichen Benutzernutzen zurückzuführen. Während also das Sidechain-Ökosystem von Ethereum bei Kosten und Geschwindigkeit schnell zu Solana aufschließt, könnte das Anwendungsökosystem von Solana aus der Perspektive eines innovativen NoFi-Benutzererlebnisses in mancher Hinsicht einen Schritt voraus sein.

Zaps, Meta-Transaktionen, Absichten

Ohne tief in die Feinheiten der Blockchain-Absichten und der Zukunft von MEV einzutauchen, möchte ich darauf hinweisen, dass die Bündelung mehrerer On-Chain-Vorgänge zur Erleichterung von Benutzertransaktionen nicht nur Spekulanten vorbehalten ist, um die besten Limit-Order-Preise zu erzielen. Unabhängig davon, ob es sich um „Zaps“ in der Kette handelt, um Schemata mehrerer Transaktionen, die gemeinsam ausgeführt werden sollen, oder um signierte Nachrichten außerhalb der Kette, die die Absicht des Benutzers darstellen, können NoFi-Apps eine Kombination aus verschiedenen Transaktionstypen und transaktionsähnlichen Anweisungen verwenden, um den Benutzern einfach zu liefern, was sie benötigen suchen. Bald werden in NoFi-Anwendungen kleinere Probleme wie Schaltflächen wie „In USDC konvertieren und speichern“ oder „In ETH konvertieren und einsetzen“ entfernt.

Block Unicorn Hinweis: Zaps beziehen sich auf die Konsolidierung einer Reihe von Interaktionsprozessen in einem Ein-Schritt-/Ein-Klick-Vorgang, allgemein bekannt als Zaps.

Integration von Kryptowährungen in traditionelle Bank- und Zahlungssysteme

Ein wiederkehrendes Thema, das wir in der zunehmenden Welle von NoFi (Non-custodial Finance) beobachten, ist die sinnvolle Verschmelzung von Kryptowährungen mit traditioneller Finanzierung. Ein Ausdruck dafür ist, dass es Unternehmen, die diese Anwendungen betreiben, oft gelingt, einen Mehrwert für ihre Benutzer zu schaffen, indem sie Beziehungen zu Banken aufbauen oder mit bestimmten Anbietern von Bankinfrastruktur zusammenarbeiten. Nicht verwahrte Neobanken, bei denen es sich im Wesentlichen zu 95 % um nicht verwahrte Wallets handelt, haben die Möglichkeit, Dienste einzuführen, die von Fiat- auf Kryptowährungs- und Bankkonten umstellen, und so den Wert dieser Anwendungen zu steigern. Die Möglichkeit, einen Teil des Gehalts automatisch in ein nicht verwahrtes Wallet einzuzahlen, macht andere Dienstleistungen innerhalb dieses Wallets wertvoller und wichtiger. Darüber hinaus steigert die Bequemlichkeit der Verwendung von Kryptowährung für Kartenzahlungen oder Tap-to-Pay in Lebensmittelgeschäften diesen Wert. Während Benutzer sich einer Identitätsprüfung unterziehen müssen, um auf diese Dienste zuzugreifen, was bedeutet, dass sie ein gewisses Maß an Anonymität verlieren, ist die Realität für die meisten Benutzer, dass ihr Alltag bereits „identitätsverifiziert“ ist, was diese Integration zu einer reibungslosen Verbesserung ihrer täglichen Erfahrungen macht. Die Landschaft ist immer stärker miteinander verflochten, da Visa und Mastercard bereits mit Zahlungen auf der Grundlage der Smart Accounts und Kontoabstraktionen von EVM experimentieren, und es entsteht eine gemischte Welt, in der On-Chain- und Off-Chain-Verbindungen in Benutzeroberflächen immer häufiger vorkommen. \

Tokenisierung realer Vermögenswerte

Wie bereits erwähnt, werden immer mehr hochwertige reale Vermögenswerte tokenisiert, was den Weg für innovative Finanzprodukte für Verbraucher ebnet, die zuvor unerreichbar waren. Der offensichtlichste und unkomplizierteste Ansatz erfolgt über Stablecoins selbst. Emittenten wie Circle und Tether produzieren Token, indem sie Milliarden in kurzfristige Schuldverschreibungen investieren, und geben zunehmend Renditen von Staatsanleihen und anderen kurzfristigen Off-Chain-Wertpapieren an On-Chain-Stablecoin-Inhaber weiter. Ein weiteres Beispiel ist der jüngste Anstieg der On-Chain-US-Staatsanleihen, auf die Kryptowährungsinvestoren über Plattformen wie Ondo Finance zugreifen können. Zwar gibt es Anforderungen für die Identitätsüberprüfung (und geografische Einschränkungen basierend auf den Produkten, die Sie verwenden möchten), aber nach der Überprüfung kann man mit einer benutzerfreundlichen On-Chain-Wallet erhebliche Vorteile erzielen, ohne sich mit der Verwirrung durch verwirrende Brokerage-Apps herumschlagen zu müssen. Da wertvollere reale Vermögenswerte tokenisiert und in der Kette eingeführt werden, ebnen sie den Weg für ein breiteres Spektrum potenzieller Finanzprodukte für den Durchschnittsbenutzer.

Warum jetzt?

Um das explosive Wachstum dieser Anwendungsfälle zu verstehen, das wir heute erleben (egal, ob Sie ein Fan sind oder nicht, die TRX-Kette verfügt über 2 Millionen DAUs) und warum selbst seriöse Player wie PayPal sich dem Kampf anschließen, müssen mehrere berücksichtigt werden konvergierende Faktoren, die diese Dynamik vorantreiben.

Stablecoins

Der offensichtlichste Grund für den schnellen Aufstieg von NoFi ist wohl die Reife des Stablecoin-Ökosystems. Digitale Dollars (und eine wachsende Zahl anderer Fiat-Währungen) können bisher als die Killer-App für Blockchain angesehen werden. Wie in vielen Fällen hervorgehoben, fungieren Stablecoins als Lebensader für das alltägliche Geschäft, eine Rolle, die volatile Kryptowährungen nicht erfüllen können. Reibungsloses digitalisiertes Fiat hält Einzug in verschiedene Anwendungen, Regionen und Sektoren. Diese Dynamik beschleunigt sich, nicht verlangsamt sich. So erzielte allein Circle mit seiner USDC-Emission im Wert von 26 Milliarden US-Dollar im ersten Halbjahr 2023 einen Umsatz von über 700 Millionen US-Dollar und übertraf damit den Gesamtumsatz für 2022. Tether macht enorme Gewinne, und wenn sich dieser Trend fortsetzt, könnten sie zu einem systemrelevanten Inhaber von US-Staatsanleihen werden. Bedeutsamer als enorme Emissionsvolumina oder Umsatzstatistiken ist jedoch die Übernahme durch normale Benutzer und Unternehmen für alltägliche und wesentliche Aufgaben, insbesondere für diejenigen, die in Entwicklungsländern zuvor vom Bankwesen unterversorgt waren. Obwohl wir in entwickelten Märkten noch keine explosionsartige Verbreitung durch den Mainstream gesehen haben, gibt es Grund zu der Annahme, dass sich dies ändern könnte (mehr dazu später).

Reifung von Skalierungslösungen

Ohne den vorzeitigen Sieg im Trilemma der Skalierbarkeit der Blockchain zu verkünden, ist es offensichtlich, dass wir uns einem Punkt nähern, an dem dezentrale Blockchains für den täglichen Gebrauch zu kostspielig und umständlich werden. Die Transaktionskosten von Solana sind auf ein nahezu vernachlässigbares Niveau gesunken, und der Fokus des Ethereum-Projekts Manhattan auf eine Rollup-zentrierte Roadmap trägt endlich greifbare Früchte. Wir werden nicht nur eine erhebliche Reduzierung der Rollup-Kosten durch EIP 4844 erleben, sondern auch alle Skalierungsvorteile, die in der ZK-Domäne bisher ungenutzt sind. Darüber hinaus sehen wir ein florierendes L2-Infrastruktur-Ökosystem, das es Apps ermöglicht, problemlos dedizierte „Rollapps“ für optimale Kontrolle, Leistung und Monetarisierung zu starten. Kryptowährungen, insbesondere Ethereum, haben bei der Skalierung eine „schwierige Phase“ durchgemacht, aber diese Bemühungen führen zu „ausreichend guten“ L2-Lösungen, die für nahezu jeden Anwendungsfall geeignet sind, ohne dass ein Hard Fork erforderlich ist. Damit treten NoFi-Apps in die liberalste Block-Space-Ära in der Geschichte der Kryptografie ein, mit mehreren guten und sich ständig verbessernden Netzwerkoptionen.

Innovationen in der Wallet-Technologie

Wie bereits erwähnt, binden Innovationen wie MPC, Smart Accounts mit Kontoabstraktion, gaslose Transaktionen und Produkte wie Privy und Web3Auth den gesamten „Wallet-Stack“ enger zusammen und bieten Entwicklern einen einfacheren Weg, Anwendungen auf der Grundlage tief nativer Wallet-Funktionen zu erstellen. Die nächste Welle von Krypto-Neobanken und nicht verwahrten Fintech-Apps wird sich nicht um Benutzer-Seed-Phrasen kümmern oder eine installierte Wallet erfordern. Diese Blockchains sind nicht nur endlich erschwinglich genug, sondern können über ein paar Zeilen JavaScript auch reibungslos mit hochmodernen Smart Accounts interagieren.

Makro-Rückenwind

Wenn man von der Kryptowährung selbst Abstand nimmt und den breiteren Hintergrund untersucht, in dem sie agiert, entwickelt sich die Welt rund um die Kryptowährung in eine Richtung, die diese NoFi-Innovation attraktiver und notwendiger macht. Insbesondere in Entwicklungsländern mit schwachen Währungen erleben Inflationsschocks ein deutliches Comeback und verstärken den Wunsch, sich sowohl gegen internationale als auch lokale Inflationsrisiken abzusichern. E-Commerce strebt danach, jeden Winkel der Welt zu durchdringen, doch in Regionen mit schwacher lokaler Bank- und Zahlungsinfrastruktur oder ohne Internetzugang wird die Begeisterung für traditionelle Fintech-Innovationen gedämpft. Der lange und wohl mühsame Weg zur Markteffizienz wird durch den Ausschluss zentralisierter (und kostspieliger) Vermittler vorangetrieben.

Blockchain als wettbewerbsfähiges Vehikel

Alle oben genannten und viele weitere Faktoren sorgen zusammen, um der Blockchain eine Vielzahl wettbewerbsfähiger „Vehikel“ für Fintech-Anwendungen zu verleihen. Anstatt sich auf spekulative zukünftige Werte oder Ideologien zu verlassen, beginnen Kryptowährungen nun, nüchterne und greifbare Realitäten in ihre Wertversprechen in diesem aufstrebenden NoFi-Bereich einzubeziehen.

Transaktionskosten

Zentralisierte Vermittler verfügen über inhärente Gewinnspannen, und je mehr solche Vermittler sich zusammenschließen, um Werte von einem Ort zum anderen zu übertragen, desto mehr Gewinn wird von Verbrauchern und Unternehmen abgezogen. Blockchain kann Vermittler in intelligente Verträge einbetten und so mit weniger Ressourcen mehr erreichen. Nirgendwo ist der Siegeszug der Kryptowährungen deutlicher zu erkennen als in der Reduzierung der Transaktionskosten internationaler Zahlungen. Der Versand von Zahlungen zwischen zwei Ländern über das internationale Überweisungssystem könnte fast 100 US-Dollar kosten, während der Versand über USDC weniger als einen Dollar kosten könnte. Da Gasgebühren und Skalierbarkeit zunehmend kein Thema mehr sind, wird der klare Vorteil von Kryptowährungs-Zahlungssystemen in Bezug auf die Transaktionskosten alle möglichen Verbraucher- und Unternehmensdienstleistungen durchdringen. Durch die Nutzung der Blockchain zu diesem Zweck wird jeder Gewinn, der auf diese Weise zurückgewonnen werden kann, zurückgewonnen. Autonome DeFi-Protokolle könnten dem Finanzwesen mehr „Gewinnspielraum“ verschaffen, und NoFi-Anwendungen können diese Gewinne durch bessere Finanzprodukte an die Verbraucher zurückgeben.

Zusammensetzbarkeit

Zusammensetzbarkeit, eine Stufe über der einfachen Interoperabilität, bezieht sich auf die Art und Weise, wie verschiedene Teile eines Ökosystems miteinander verbunden werden, um einen höheren und komplexeren Wert zu schaffen. Grundsätzlich erhalten NoFi-Produkte, die auf EVM-Wallets basieren, sofort Funktionen wie das Bezahlen mit jedem anderen EVM-Wallet in der Kette, die Interaktion mit DeFi-Protokollen, das Lesen von Identitäts-NFTs aus anderen Apps und die Erstellung einer EVM-App-Logik, die das Wallet nutzt. Obwohl es sich um eine eher abstrakte Eigenschaft handelt, ermöglicht diese einzigartige Zusammensetzbarkeit von Kryptowährungen in Verbindung mit allgemeiner Interoperabilität und Netzwerkeffekten die Kombination von Diensten, um einen größeren Endkundenwert zu erzielen. In Kombination mit der nächsten Eigenschaft – der Erlaubnislosigkeit – greifen NoFi-Builder sofort auf eine riesige Sandbox zu, wenn sie ihren Benutzern die Verbindung mit der Blockchain ermöglichen und Transaktionen, Kredite, Kreditaufnahmen, Zahlungen oder alles, was darauf oder in Verbindung mit ihnen erstellt wird, erleichtern.

Erlaubnislosigkeit

Die Integration mit anderen ergänzenden Anbietern oder Mehrwertdiensten kann beim Erstellen von Fintech-Apps ein umständlicher, kostspieliger und zeitaufwändiger Prozess sein. Die Integration mit Krypto-Protokollen stellt einen krassen Gegensatz dar, denn auch wenn es bei einigen dieser Protokolle immer noch zu Problemen mit der Benutzererfahrung kommen kann, bleibt die Tatsache bestehen, dass jeder weltweit seiner App eine grundlegende „Spar“-Funktion hinzufügen kann, sobald er über eine Wallet verfügt und sie werden an Compound oder Aave angeschlossen. Diese erlaubnislose Integration führt zu schnelleren Innovationszyklen und einem breiteren Spektrum potenzieller Bausteine für die Entwicklung überzeugender Finanzprodukte und -erlebnisse.

Reduzierter geschäftlicher Fußabdruck und geringerer Haftungsumfang

Ein faszinierender Aspekt der nicht verwahrten Finanzierung, der sie für Fintech-Akteure attraktiv macht, ist die klare Aufteilung der Verantwortlichkeiten, die durch den nicht verwahrten Charakter selbst zwischen Benutzern, Entwicklern und anderen Diensten entsteht. Neben der oben erwähnten Erlaubnislosigkeit verringert die Nichtverwahrung nicht nur die anfänglichen Schwierigkeiten bei der Integration von Dingen wie DEX-Handeln in Ihre App, sondern gibt Ihnen (in vielen Gerichtsbarkeiten) im Vergleich zur Integration traditioneller Aktiengeschäfte auch gesetzliche und behördliche Befugnisse dazu. Das Gleiche gilt für Aktivitäten wie die Kreditvergabe, die normalerweise herkömmlichen Banken vorbehalten sind, aber über DeFi-Protokolle für jeden zugänglich sind, der über ein Portemonnaie verfügt, einschließlich Ihrer Kunden. NoFi-Apps können eine Reihe von Finanzdienstleistungen, BD-Lizenzen, MTL-Lizenzen und sogar Banklizenzen anbieten, wenn Sie bedenken, was in der Kette (und Ihrer spezifischen Gerichtsbarkeit) und über regulierte Drittanbieter, wie regulierte Ein-/Ausfahrten, bewegt werden kann . Es gibt sogar Experimente mit einer stärker dezentralen Vermögensverwaltung in der Kette in beratender Funktion (obwohl es sich hierbei wiederum nicht um eine Rechtsberatung handelt). Dies stört die herkömmliche Funktionsweise der Fintech-App-Entwicklung, da es ein breiteres Spektrum potenzieller Teilnehmer im Finanzdienstleistungsbereich impliziert. Durch die Minimierung ihres geschäftlichen Fußabdrucks außerhalb der Kette und das Verdienen über Transaktionsschnittstellen können NoFi-Apps effektiv Märkte erschließen, die ihnen in einem Nicht-Krypto-Setup nicht möglich wären.

Benutzererfahrung (UX)

Ist User Experience (UX) ein potenzielles Verkaufsargument für Krypto-Finanzdienstleistungen? War es nicht UX, das uns angeblich von der Masseneinführung abgehalten hat? Auch wenn wir die laufenden Bemühungen zur Verbesserung von Krypto-UX nicht untergraben wollen, können wir tatsächlich davon ausgehen, dass Krypto-Technologie im Laufe der Zeit erhebliche Vorteile gegenüber Nicht-Krypto-Technologie in UX haben wird. Nehmen Sie als Beispiel Anmeldungen und Zahlungen. Um dies vollständig zu realisieren, ist eine bestimmte Anzahl kryptofähiger Apps und Benutzer mit Wallets erforderlich. Doch die Möglichkeit für Einzelpersonen, sich einfach mit einer Wallet zu verbinden und zu bezahlen, ohne zusätzliche Details einzugeben, da sie ihre privaten Schlüssel kontrollieren, wird im Laufe der Zeit ein besseres Erlebnis als web2 bieten. Sofortige Krypto-Zahlungen erfordern im Wesentlichen möglicherweise weniger Klicks als ihre schnellsten Web2-Gegenstücke, wie die umständlichen Überweisungsbildschirme, die bei internationalen Banküberweisungen auftreten. Im Moment steht UX sowohl für als auch gegen Krypto-Technologie, aber das ändert sich schnell (aus den oben genannten Gründen) und ebnet den Weg für ein im Wesentlichen umgekehrtes souveränes Benutzererlebnis. Der Komfort, den die Wallet-zentrierte UX mit sich bringt, wird Benutzer rein im Hinblick auf die Benutzerfreundlichkeit anziehen.

Was kommt als nächstes?

Dezentrale Finanzierung ohne Verwahrung (NoFi) befindet sich in einem optimalen Umfeld. Ich gehe davon aus, dass die Zahl der Teilnehmer, die sich um diese Chance bewerben, in den nächsten Jahren um eine Größenordnung zunehmen wird. Dieser Sektor wird nicht nur hart umkämpft sein, sondern auch mit der bestehenden Dynamik von Fintech und der neuen Bankenbranche verschmelzen und in einer dynamischen Einheit gipfeln. Während es schwierig ist, die Sieger vorherzusagen, verdienen bestimmte zukünftige Richtungen Aufmerksamkeit.

Soziales und soziale Finanzen

Parallel zu den meisten dieser NoFi-Entwicklungen gibt es ein aufkeimendes dezentrales soziales Netzwerk-Ökosystem, das sich größtenteils um Kryptowährungen dreht. Protokolle wie Lens, Farcaster und BlueSky ebnen den Weg für neue Designräume in sozialen Apps. Da das Design solcher sozialen Netzwerke explodiert, werden Geschäftsmodellinnovationen von Entwicklern wahrscheinlich mit dem aufstrebenden NoFi-Metasektor verschmelzen. Erst letzte Woche wurde ein faszinierendes Experiment mit sozialen Token bei Friend.tech tief im Krypto-Twitter-Bereich entdeckt. Während sich beide Bereiche noch im Anfangsstadium befinden, werden sich beide Bereiche gegenseitig beeinflussen, da immer mehr Innovationen im sogenannten „Decentralized Social (De-So)“-Bereich stattfinden. Das vielleicht wirkungsvollste Szenario, das es zu berücksichtigen gilt, wäre, was passieren würde, wenn Plattformen wie Twitter Kryptowährungszahlungen integrieren würden. Derzeit laufen On-Chain-Experimente mit Gemeinschaftsfinanzierungen, Mikrokrediten, Sozialversicherungen und Grundeinkommensplänen. Da diese technisch einfach werden, sollten wir mit Entwicklungen in der Multi-User-Finanzierung rechnen, die darauf abzielen, reale Probleme anzugehen.

B2C-Messaging und Conversational Blockchain Commerce

Messaging-Protokolle wie Dies deutet auf eine Reihe potenzieller Geschäftsanwendungsfälle hin, die Gespräche zwischen Verbrauchern und dApps oder sogar Händlern beinhalten könnten. Konversationsunterstützung, Vertrieb und Marketing werden in den Wallet-basierten Handel Einzug halten und eine weitere Ebene von Überlegungen für NoFi-Apps hinzufügen. Werden sie selbst zu B2C-Plattformen (wie es Decaf mit seinen Consumer-Wallet- und Händler-Krypto-PoS-Lösungen tut) oder werden sie versuchen, generische Clients für den Blockchain-Handel zu sein und Transaktionsnachrichten im Namen von vom Benutzer zugelassenen Apps zu ermöglichen? Dies wird eine neue Ära vertrauenswürdiger Geschäftskommunikation einläuten, insbesondere da Spam immer effektiver und bedrohlicher wird und KI unsere digitalen Kanäle überschwemmt.

Erleben Sie, wie sich Stack-Anbieter stärker auf NoFi konzentrieren

Ich gehe davon aus, dass sich die von mir hier und in anderen Artikeln erwähnten Wallet-Experience-Stack-Anbieter zunehmend auf NoFi als Nische konzentrieren werden. Über Gaming, NFTs und traditionelles DeFi hinaus verkörpern diese verbraucherorientierten Finanz-Apps das Middleware-Produktangebot und bieten Web2-ähnliche Erlebnisse auf der Web3-Strecke. Mit über 40 gut finanzierten Unternehmen und Projekten in diesem Bereich wird ihre Aufmerksamkeit zu überlegenen NoFi-Entwicklungslösungen und der Entstehung weiterer Killer-Apps führen.

In den entwickelten Märkten kommt endlich Dynamik auf

Frühe NoFi-Fortschritte konzentrierten sich größtenteils auf Schwellenländer oder betrafen mit ihnen verbundene Personen. Intuitiv ist dies sinnvoll, da diese Gebiete häufig unter unterversorgten Märkten leiden, während wohlhabende Nationen dazu neigen, ihre Verbraucher zu überfordern. Wenn jedoch die oben genannten Kräfte im Spiel sind, werden wir weitere Innovationen in Märkten erleben, in denen Verbraucher möglicherweise auf scheinbare Weise überversorgt, in subtileren Dimensionen jedoch unterversorgt sind. Dies wird sich wahrscheinlich dadurch manifestieren, dass Innovationen von den Entwicklungsländern zurück in die weiter entwickelten Länder gelangen.

NoFi Super Apps

Auch wenn dieser Artikel verschiedene NoFi-Anwendungen voraussetzt, ist es durchaus plausibel, dass einige dominante Akteure diese „unvollendeten Finanzfunktionen“ in einer NoFi-Super-App wie WeChat oder GoTo zusammenfassen. Diese Apps könnten alle oben genannten Aufgaben ausführen und möglicherweise das gesamte dezentrale Web über einen dApp-Browser (oder wahrscheinlicher ein „Mini-App“-Framework) verknüpfen. Einige generische Web3-Wallets hoffen tatsächlich auf dieses Ergebnis, wobei viele Spendenaktionen zu diesem Thema im Hinterkopf haben. Während ich glaube, dass eines der aktuellen Pakete integrierter Web3-Wallets die Größe und den Umfang einer Super-App erreichen könnte, ist es wahrscheinlicher, dass etablierte Technologiegiganten, Smartphone-Hersteller oder NoFi-Apps, die mit einem eher verbraucherorientierten und begrenzten vorläufigen Umfang beginnen, dies erreichen werden.

Abschluss

Obwohl ich gespannt auf Anwendungsfälle warte, die direkt aus der On-Chain-Kultur und der absoluten Avantgarde stammen, wird ein vollständig dezentralisiertes Web und Metaversum Zeit brauchen. NoFi dient in seiner jetzigen Form als Brücke von der Kryptodomäne zur frühen Mehrheit der Benutzer.

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