牛市到來之前——市場變化莫測如何持續穫利

一、現狀

爲什麽説是牛市到來之前？

加密貨幣市場牛市是指加密貨幣市場出現持續樂觀的市場情緒，標的資産價格不斷上漲，併有望進一步上漲的市場態勢。這種狀態通常受到各種經濟、技術、監管和社會政治因素的影響，交易員普遍感到興奮和樂觀，投資者普遍風險承受能力上漲。牛市的普遍特徵包括標的價格持續上漲、整體市場情緒持續積極以及交易量增加。在加密貨幣市場中，牛市通常持續數月甚至數年。與之相反的是熊市，熊市通常在牛市之後出現，是指資産價格持續曏下調整的市場狀態。

比特幣（BTC）減半事件歷來與加密貨幣市場牛市産生關聯，一部分原因是減半通常髮生在加密貨幣價格大幅上漲和市場興奮之前。BTC減半是爲了控製新BTC的供應併確保其稀缺性，每當比特幣區塊鏈産生210,000個區塊時，礦工區塊獎勵將減半，這種減半約每四年髮生一次，會使比特幣的髮行速度下降，從而影響比特幣的供需動態。新供應量的減少，加上新需求的持續上升，等於爲比特幣的價格上漲創造條件。

除了對供需的直接影響外，比特幣減半事件還對市場情緒和機構採用産生影響，投資者對減半事件的預期産生積極樂觀的情緒，併吸引新的投資者進入加密貨幣市場。然而，必鬚註意的是，盡管存在歷史模式，但加密貨幣市場非常覆雜，併受到各種因素的影響，包括市場情緒、監管髮展、宏觀經濟趨勢和技術進步。雖然BTC減半事件被視爲重要的裡程碑，但它們併不能保證牛市的到來，市場動態可能因周期而異。

以下整理比特幣的四次減半歷史數據：

比特幣（BTC）減半歷史圖
圖片來源：https://www.gate.io/zh/explore/bitcoin-halving-countdown

BTC即將迎來第四次減半，長期密集的美聯儲加息之後會否迎來放水，無論是L0還是L1、2新技術新概念的加密項目多數已蓄勢待髮。從加密市場總市值、加密市場恐慌指數、BTC的市占率、和加密市場的交易量來看我們現在處於什麽階段。

加密市場總市值

首先，我們可以從整個加密市場的市值變化窺見一二，如下圖所示，自2021年11月1日至2023年11月10日，加密市場總市值從$2.59T下跌至$1.4T。多數情況下，新興市場的髮展階段將會經歷不斷洗牌的周期變化，不斷洗牌是新興市場優勝劣汰的標誌，這種洗牌通常會幫助市場走曏更加公開、透明的新階段。雖然看起來加密市場資産價值仍普遍大幅縮水，但是很明顯的是，在2022年12月到達短期底部後，至2023年11月，加密市場整體市值一直處於緩慢回升的盤整階段，從2022年12月的$0.8T回升至2023年11月的$1.4T。

2021年11月1日至2023年11月10日加密貨幣市場市值圖
圖片來源：CoinMarketCap

加密市場恐慌指數

2023年10月開始，加密市場貪婪指數明顯上升，整個市場的熱情在逐步開始釋放。通常新興市場牛市貪婪指數會達到相當高的水平，如下圖示，距離真正的牛市，在投資者心態上還有一段距離。

2021年11月1日到2023年11月10日加密市場恐慌指數
圖片來源：CoinMarketCap

BTC市占率

BTC的市場占有率逐步增加，人們對於加密藍籌的重視持續增強，市場上山寨幣占有率緩慢減少，很多新項目在這個階段隱忍不髮。雖然每天各賽道技術不斷革新的消息層出不窮，但是大家都在等待一個機會，一個可以持有藍籌或新項目如雨後春筍出現時的“風口”。

2021年11月1日至2023年11月10日BTC市場占有率分布圖
圖片來源：CoinMarketCap

加密市場交易量

由圖中明顯看到，比起加密市場顯而易見的“巔峰時刻”，現在整體交易量併沒有大幅的“飆升”，市場情緒處於觀望狀態。牛市“未”來，那麽是否可以錶明“牛市”可期？

2021年11月1日至2023年11月10日加密市場交易量圖示
圖片來源：CoinMarketCap

爲什麽不是深熊？

牛市到來之前，熊市或已悄然走開，我們可以從現在的加密市場監管、市場前景、機構投資者的態度中探尋一二。

市場監管

監管的不確定性是加密市場的一個重要難題，各國政府和監管機構一直在討論如何有效控製加密貨幣，雖然這種不確定性可能影響投資者的情緒和市場行爲而“讓市場處於熊市”。但是最近幾個月，特別是在美國出現了重大的監管進展，比如美國證券交易委員會（SEC）推遲了多個比特幣交易所交易基金（ETF）的受理，雖然這些監管決定的結果可能對比特幣的未來産生重大影響，但是隻要靴子沒有落地，那麽預期就沒有那麽“熊”。

市場流動性

市場流動性短缺也是導緻熊市持續的因素。在加密市場，包括比特幣在內，盡管投資加密貨幣可能有巨大的收益潛力。隨著市場流動性的逐漸增強，價格最終將回歸其真正的價值。而加密貨幣市場也將更加清晰、公平且穩定。

市場前景

長期前景也是影響市場的因素。比特幣即將減半，比特幣的使用率不斷增加、應用場景不斷擴大，技術也在不斷改進。也有持懷疑態度的人認爲比特幣的價格主要受到投機推動，其波動性使其成爲不可靠的價值儲存工具。在不衕觀念的反覆橫跳間，隻有當價格趨近了價值，我們才知道這市場是牛是熊？

機構投資者

機構投資者的參與也可能對市場産生重大影響。像BlackRock和JPMorgan這樣的金融巨頭正在重塑加密貨幣行業，它們管理著數萬億美元的資産。這些機構的涉足爲下一輪比特幣牛市奠定了基礎。機構投資者的興趣不斷增加，這可能暗示著各種數字資産將可能出現大幅價格波動，但是參與的市場越大，加密貨幣價格趨於價值的穩定也會實現的越來越快，不是嗎？

現狀總結

綜上所述，我們處於一個相對尷尬的時期，既不是世俗意義上資産一再貶值的熊市，也不是泡沫不斷膨脹。各種標的輪番暴漲的牛市，BTC即將迎來減半，美聯儲加息暫停，越來越多的國家使用BTC作爲法定貨幣，更多的金融工具映射上Web3。那麽也許在牛市到來之前你需要學習更加優秀的現金管理技巧，用專業的金融策略去抵抗風險，來優化流動性和保住本金。確保任何時候都有充足的現金儲備，那麽下文爲您介紹幾款既可以分散投資降低風險，還可以爲您的投資組合提供更專業的方式去穫得穩定性和平衡性的金融工具，供您參考。

二、應對措施

熊轉換期間很容易低賣高買，且市場波動較大，除了直接購買現貨外，還有很多讓財富增值的方法，無論是加密交易所還是在加密市場，都有很多製造現金流的工具。

現金理財策略

以下各種策略和方法，一定有你喜歡的。挑選一個最適合你的，開始行動吧。

定投理財

定投理財是一款幫助您定期定額購買加密貨幣的理財服務（囤幣），透過預先設置的定投策略（定投周期、定投金額），嚴格遵守紀律、幫助您剋服人性弱點。定投又稱爲平均成本法 (DCA)，定投每經過固定時間（您可以根據自己的需求以月、日、年爲單位）就會以設定的金額購買指定資産/組合，是一種常見的投資策略。這種投資策略適合任何想要穿越牛熊的人，首先在確定了定投標的過後不需精準掌握投資時機，若是長期看好標的物，任何時刻都是買點。且該策略對於大小資金量用戶都非常友好，可以設置每次購入的目標資金量，負擔輕，執行上較易持之以恆。操作簡單的衕時幫您養成良好的紀律和強迫儲蓄的習慣，金融市場普遍是隨時間逐步成長，長期購買和持有藍籌標的即可穫取相當的收益。

定投策略圖示
圖片來源：https://www.gate.io/zh/autoinvest_record?id=38004

借貸産品 （餘幣寶）

餘幣寶是一個靈活借貸的工具，餘幣寶將有閒置資産和有借款需求的用戶相匹配，按小時計算年化收益，併即時結算利息。用戶申購餘幣寶所穫得的利息來自另一方借款人所支付的費用。對於出借人，也就是申購餘幣寶的用戶來説，以小時計息，可以隨時贖回，資金運用更加靈活；對於借款方來説，在餘幣寶可以以較低的利息進行借貸，還款方便高效。操作簡單，一次點擊“借出”，併打開自動賺幣和利息覆利之後，閒置的資産就能不停地爲你賺錢，這個你也可以隨時贖回哦。

Gate餘幣寶借出圖示
圖片來源：https://www.gate.io/zh/lend-earn

雙幣寶

雙幣寶是近期非常火熱的一款産品，利用期權結構緩衝風險的典型示例，一個浮動收益非保本的投資産品，産品與代幣彙率（價格）掛鉤，根據投資者對彙率（價格）的預期，通過不衕的投資組合在兩種貨幣間的彙率差進行套利。對於對加密貨幣有一定了解的朋友，可以使用這個工具無滑點兌換幣種，選擇你的投資期限（1-49天）和方曏（想要高賣或者低買），然後點擊“申購”（賣出期權合約）就可以無交易費用，穫得高收益潛力投資。高賣（賣出看跌期權）或低買（賣出看漲期權）都有兩種結算方式，以高賣舉例，假設BTC當前價格是$30000，我希望$32000賣掉，那麽如果到期日價格達到$32000我就可以按我的預期價位賣掉BTC換成USDT，如果沒有到達我的預期價位我也可以賺取我選擇投資期間的BTC收益。

（風險提示：雙幣理財具有幣價波動的風險。）

雙幣寶高賣低買收益曲線圖
圖片來源：https://www.gate.io/zh/dual-currency-investment

流動性挖礦（Yield Farming）

流動性挖礦是DeFi中的一種盈利策略，能夠讓加密貨幣持有者通過借貸或抵押所持有的加密貨幣以換取獎勵或其他收益。由於代幣價格的高波動性和投資過程中涉及的其他因素，流動性挖礦易受到各種風險的影響，比如大多數流動性挖礦都是在以太坊網絡上進行的，因此需要支付高昂的Gas費。流動性挖礦還有一些特有的風險：智能合約風險、Rug Pull騙局無常損失。操作也非常簡單，選取喜歡的交易對，點擊添加流動性就可以穫得較高的年化投資收益。當然還是需要結合交易對當下交易量和市場熱點，有些幣種和交易對缺乏流動性，挖礦收益可能爲 0 。

流動性挖礦産品交互頁麵圖示
圖片來源：https://www.gate.io/zh/liquidity

結構性理財策略

鯊魚鰭

鯊魚鰭一種保本型結構性理財産品，收益曲線結構酷似鯊魚魚鰭露出水麵，本質是一種期權衍生品，又稱爲敲出期權（knock-out options）。鯊魚鰭理財上線時會根據行情波動情況確定標的幣種、認購上限、鎖倉期限等産品參數，唯有最後穫得的利息是不固定的。而利息的穫得取決於理財期間目標幣種的價格是否超出（漲破/跌出）價格區間。若沒有超出，則可以穫得較高的年化收益，若超出，也有保底的收益。（Gate.io結構性理財現有的鯊魚鰭産品有每日鯊魚鰭、看漲寶、看跌寶。）拿每日鯊魚鰭ETH舉例，操作非常簡單，根據交易規則顯示：心裡麵先確定預期的年化利率（比如：如圖示1%-8%）、預計的投資期限（7天）和你準備投入的本金金額。然後看産品右邊的結束時間倒計時，如果時間來得及，再看價格區間是不是您確定的投資期限內的波動價格區間，還是拿這個ETH的鯊魚鰭舉例，比如我選的是價格區間是$2050-$2150，那麽到期年化收益率 =

1.00%+(期末結算價格-2050)/(2150-2050)(8.00%-1.00%)，且漲得越多加息越多。收益=本金1.00%/365*投資期限。

（風險提示：鯊魚鰭存在標的代幣價格波動較大時結算利率較低的風險。）

ETH每日鯊魚鰭交易和收益規則圖示
圖片來源：https://www.gate.io/zh/structured_financial/home

區間智贏

區間智贏是一種保本型結構性理財産品，收益曲線結構由固定區間和穩定收益組成。本質是一種期權衍生品，是用戶可以在保本的前提下，穫取額外的超高收益。區間智贏理財會根據行情波動情況確定標的幣種、認購上限、鎖倉期限、收益區間等産品參數，理財參與者在保本的前提下，能賺取額外的高風險收益。而利息收益的高低取決於理財期間目標幣種的價格是否超出（漲破/跌出）價格區間。若沒有超出，則可以穫得較高的年化收益，若超出，也有保底的收益。區間智贏每天都會麵臨 2 種情況：

• 第一種：在觀察節點，目標資産價格未超出價格區間（即命中區間），用戶可以穫得高年化收益率（保本收益率＜區間內收益率）。
• 第二種：在觀察節點，目標資産價格超出價格區間上限/下限（即曏上/曏下敲出區間），則用戶穫得保底收益。

假設如圖，區間內收益年化爲 6.5 %，區間外收益年化爲 1.5 %，鎖倉7天，對標BTC/USDT永續合約，價格區間爲$36500-$38000，當日參考結算價爲$ 37008。那麽正好在價格區間內，按年化收益率 6.5 %結算，期間$36500＜BTC價格 < $38000，收益=本金6.5%/365；如果當日日參考結算價爲$ 35,008。那麽沒有在價格區間之內，按年化收益率1.5%結算；如果期間 BTC價格 < $36500，那麽收益=本金0.7%/365，如此往覆 7 天，每日纍計利息，鎖倉到期日髮放本金+利息。

區間智贏交易和收益規則圖示
圖片來源：https://www.gate.io/zh/structured_financial/home

雪球

雪球是一種非保本結構性産品，配合 Gate.io 獨家每日觀察機製，內嵌自動贖回期權（Autocall），一旦觸髮到産品設定條件，雪球就會自動終止，收益也會落袋爲安。雪球産品設置了一上一下兩個障礙，當觸碰到上麵的障礙，就是“敲出”；當觸碰到下麵的障礙，叫做“敲入”；如果兩個障礙都沒有觸碰到，那麽隨著産品到期，穫得相應的收益，隻要沒有遇到特殊情況，收益也會越來越大。你可以以 1 U 的資金學習併參與到傳統金融中的高門檻産品中，交易所的雪球産品，過程保證公開、透明的産品運作模式。收益計算也非常簡單，對標BTC/USDT永續合約，首先確定産品的年化利率是20%，價格區間是$30000-$32500，那麽隻要在投資期限28天之內標的幣種價格波動不低於$30000或小於等於$32500那麽到期日28天的結算利率就是20%；那麽在28之內，標的幣種價格大於$32500，這個期權就敲出了，收益就是本金 20.00% / 365 實際計息天數（在價格區間之內的天數）。那麽價格小於$30000且始終小於$32500，就隻結算本息=本金 *（1+漲跌幅），漲跌幅 = （期末結算價格 - 期初價格）/期初價格。

（風險提示：市場曏一個方曏大幅波動時産生的風險）

去中心化理財方法

刷空投（擼羊毛）

隨著區塊鏈産業的快速髮展，越來越多項目開始採用空投的方式來吸引市場註意和獎勵早期用戶。空投作爲一種常見的市場推廣手段，不僅爲用戶提供了穫取加密貨幣的機會，也爲項目方帶來了廣泛的曝光和社區建設的機會。點擊參加Web3空投任務，就可以了解不衕類型的空投項目，點擊“Go”掌握參與空投的技巧直接使用項目最佳交互策略。

Startup 打新

一鍵參與，免費贏取空投獎勵。參與非常簡單，拿picasso項目舉例，完成KYC驗證，存入大於10USDT的金額就可以直接參與！

運行主節點

爲很多鏈提供主節點以實現特定功能的服務器，作爲操作主節點的回報，可以穫得節點獎勵。然而，這通常需要大量的前期投資，併且持續運營的成本也不少。

接受加密貨幣支付

作爲企業主或自由職業者，接受加密貨幣作爲支付方式，不僅可以擴大經營受衆範圍，還可以長期積纍升值的加密貨幣。當然風險在於加密貨幣具有較高的波動性，容易遭受彙率風險。

加密貨幣派息

一些代幣的運作方式類似於傳統的派息股票，持有這些代幣可以根據網絡的盈利能力或代幣的經濟模型設計産生定期回報。例：NEO，爲持有者生産GAS。這部分的風險在於網絡或交易所的經營風險。

流動性供應

在去中心化的交易所（DEX），爲交易對提供流動性可以賺取費用。像Uniswap或Sushiswap這樣的工具允許用戶曏流動性池提供資産，併從交易費用中賺取傭金。

三、結論

綜上所述，加密資産持續暴跌的至暗時刻或已過去，市場的春天或將走來。每次BTC減半，每次加密監管更加晴朗，每次新技術的蓄勢待髮，都讓人充滿期望。無論處於牛熊，任何人都可以根據自己的實際情況選擇併學習如何理財。

如果適逢熊市，那麽上述的方法可以助您順利度過寒冬的挑戰；如果遭遇牛市，也可以儲備一部分資金在理財，讓自己隨時都可以加入任何需要投資的時刻。積極的投資者尋找所有力所能及的方法參加到加密市場的多樣性中。

以上所有的理財策略是在經濟低迷的時期也可以保持現金流的方法，但是做任何投資前，別忘了評估自己的風險承受的能力，如果可以請咨詢專業投資者或持續在Gate Learn學習相關免費的金融知識。