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ステーブルコインとElastic/Rebasedトークンの違いを簡単分析
01 July 12:18
概要
暗号資産は、今日の世界経済の主要なプレーヤーになっています。それは、国境を越えた金融取引のより安く、より便利で、ユーザーフレンドリーな方法を提供します。さらに、ブロックチェーンテクノロジーによる分散化とセキュリティなどの価値のあるストアとしても機能します。
ただし、称賛されているデジタル通貨と同様に、1つの大きな欠点があります。それは不安定性です。暗号市場は、他のどの資産よりもボラティリティが高い傾向があります。たとえば、2021年4月から7月に、ビットコインは63,558ドルから29,796ドルの安値に下落しました。9月までに、指数は2週間後に下落する前に、再び52,693ドルに上昇しました。
このボラティリティを抑えるために、新しいタイプの通貨であるステーブルコインが登場しました。これは、選択した自国通貨の価格を反映するために作成されたデジタル通貨です。
このデジタル資産の背後にある考え方は、ステーブルコインをフラットなどのボラティリティの低い資産に固定することで安定性を生み出すことです。これらのトークンは、法定通貨、金、政府発行の債券、または場合によっては他の暗号資産の準備金によって裏付けまたは担保されます。
このタイプの人気のある通貨には、史上初のドルペッグステーブルコインであるテザーUSD(USDT)と、ビットコインの準備金に裏打ちされたテラのUSTが含まれますが、後者は成功しませんでした。
一方、Elastic / Rebasedトークンは、stablecoinと同様に、別のアセットと同等の価値を維持しようとします。ただし、ステーブルコインとリベースされたトークンの違いは、ペグを維持する方法です。
資産準備金はステーブルコインを安定させますが、リベーストークンは、トークンの利用可能な供給をアルゴリズムで変更することによってペグを維持し、希少性を生み出します。したがって、リベーストークンの価格が固定資産に基づいて比較的安定している場合、その供給は大きく変動します。人気のリベーストークンには、オリンパス、テンプル、アンプルフォースなどがあります。
この違いは、最も安全で最も収益性の高いリターンを得るために、どの通貨でどのように、誰が取引または投資すべきかに影響するため、重要です。この記事では、これらの違いと、さまざまな投資や取引のニーズにそれらをどのように使用できるかを検証します。
キーワード;リベーストークン、ステーブルコイン、リベーストークン時価総額、ステーブルコインの例、ビットコイン、ステーブルコインの使用法。
暗号資産の進化の紹介
2009年に、ビットコインは国境を越えた取引のための実行可能な通貨として最終的に受け入れられた唯一の暗号資産であり、暗号の世界はそれ以来長い道のりを歩んできました。
ビットコインの登場以来、複数の暗号資産とトークンが市場に殺到しました。2022年の時点で、暗号市場には15,000から18,000の暗号資産があり、その数は日々増加しています。
ステーブルコインとリベースされたトークンは、暗号資産が進化した多くの方法の1つです。これら2つのデジタル資産は多くの点で非常に似ていますが、操作が異なります。詳細に議論しましょう。
ステーブルコインとは何か？
ステーブルコインは、通常の暗号資産の変動からそれらを保護し、それらの価値を維持するために他の資産に裏打ちされたデジタル通貨です。それらはブロックチェーン上の他の暗号資産と同じように転送できますが、通常は実際の通貨と1対1で照合され、金、法定紙幣、政府発行の債券、または場合によっては他の暗号資産などで表示されます。従来の資産準備金に裏打ちされています。
出典：RSK開発者ポータル
ここではいくつかの例を示します。
テザートークン：テザーは、米ドルを反映するために作成されたステーブルコインであるUSDTでステーブルコインテクノロジーを開拓したブロックチェーンベースの企業です。また、他のステーブルコインもあり、それぞれが対応する法定通貨に固定されています。たとえば、メキシコペソの場合はMXNT、ユーロの場合はEURTです。各テザーステーブルコインには、物理的な通貨準備があります。
Terra USTもアルゴリズムのステーブルコインでもあり、米ドルに固定され、ビットコインに支えられています。残念ながら、この特定のステーブルコインは崩壊し、多くの人が適切な資金の不足に起因しています。クラッシュイベントの詳細については、こちらをご覧ください。
Elastic / Rebasedトークンとは何か？
Elastic / rebasedトークンもアルゴリズムのステーブルコインですが、無担保です。デジタル資産の名前は、定期的に供給を変更したりリベースしたりして、反映する資産の価格に固定する機能に由来しています。
通常、弾力性のある資産は、トークンを特定の価格に一致させようとします。これを達成するために、トークンの利用可能な供給は(鋳造によって)増加または減少(燃焼によって)されます。
次に、この概念を明確にするために例を使用します。
Ampleforth(AMPL)は、市場で最初で最も重要な弾性トークンの1つです。24時間ごとに跳ね返るコインは、米ドルに相当するように作られています。AMPLの価格がUSDよりも高い場合、より多くのトークンが作成され、トークン所有者のウォレットに追加されます。これは、ポジティブなリバウンド現象です。価格が下がると、トークンは破棄され、トークンの希少率が有効になり、AMPLの1ドルのペグが維持されます。
各トークン値は、発生する跳ね返りのタイプに応じてウォレットが多かれ少なかれトークンを保持できるように、各跳ね返り後に調整されますが、ユーザー資産の価値はまったく影響を受けません。
出典：BeInCrypto
Stablecoinsとリベース/エラスティックトークンの相違点と類似点
ステーブルコインとリベースされたトークンは、次の点で類似しています。
- ステーブルコインとリベーストークンはどちらも、ブロックチェーン上を移動するデジタル資産です。
- 両方のアセットが別のアセットに固定されています。
- それらは、固定されている資産に応じて、価格が比較的安定しています。
- これらの2つのトークンタイプは、通常の暗号資産の安定した代替手段を作成するために、他の通貨の中で作成されます。
ステーブルコインとリベースされたトークンの主な違いは、それらがペグをどのように維持しているかを調べることでさかのぼることができます。
注意事項：
ステーブルコインは担保です。これは、彼らが法定通貨、金、政府の準備株などの伝統的な実世界の資産を所有していることを意味します。
Elastic / Rebasedトークンは担保に裏打ちされていないため、利用可能なトークンの供給を調整することによってのみ価格を制御できます。
投資する資産を決定する方法
上記のように、ステーブルコインとリベースされたトークンは、別の資産と同じ価格になるという同じ目標を達成することを目的としています。それらの間の大きな違いは1つだけであり、それがフックの実装方法です。
したがって、それらを選択するときは、それらのユースケースと、それらが財務目標とリスクしきい値にどのように影響するかを考慮する必要があります。
次の表は、これら2つの資産のユースケースとその他の側面を分析しています。選択するルートを見つけるのに役立つはずです。
まとめ
投資家は、ステーブルコインを従来の銀行機関と実質的に同等であると考えることができ、エラスティックトークンを安定した暗号資産と考えることができます。
どちらも価格が固定されていますが、一方(ステーブルコイン)は実際の資産の準備金に支えられており、もう一方(弾性トークン)はアルゴリズムによって供給を調整して価格が固定されています。
著者：Gate.io研究者M. Olatunji
翻訳者：AkihitoY.
声明：
*この記事は研究者の見解を表すものであり、取引に関するアドバイスを構成するものではありません。
※本記事の内容はオリジナルであり、著作権はGate.ioに帰属します。転載が必要な場合は、作者と出典を明記してください。そうでない場合は法的責任を負います。
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