Nous sommes ravis d’annoncer le lancement de l’activité applicative Sui sur Artemis. Alors que nous célébrons le premier anniversaire du lancement de Sui Mainnet, nous pensons qu’il sera crucial pour les investisseurs d’explorer la plate-forme Sui et son activité on-chain. Dans cet article de recherche, nous décrirons les nouvelles caractéristiques de la blockchain Sui, les perspectives économiques de son jeton SUI natif et la façon dont les investisseurs peuvent tirer parti de l’activité des applications Sui pour voir quelles dApps stimulent l’utilisation off-chain. ¹

Résumé

• Sui est une blockchain Proof-of-Stake Layer-1 qui met en œuvre des innovations telles que le modèle de données objet, zkLogin et des smart contracts plus sécurisés écrits dans Move on Sui.
• Le jeton SUI a une offre fixe de 10 000 000 000 de jetons, qui sont libérés au fil du temps sous la forme de récompenses de stake ainsi que de déverrouillages pré-minés pour les investisseurs, l’équipe Mysten Labs et les programmes communautaires. SUI peut être jalonné on-chain, non jalonné à tout moment, avec des récompenses de jalonnement distribuées à la fin de chaque époque.
• Sui évolue très efficacement grâce à son modèle de données objet qui permet la parallélisation des transactions de masse, les prix du gas restant stables à mesure que l’utilisation augmente.
• L’écosystème de Sui a connu une adoption significative au cours du dernier trimestre, avec TVL en hausse de 240% en glissement trimestriel et DEX en hausse de 407% en glissement trimestriel.
• La Fondation Sui investit massivement dans des événements de renforcement de la communauté tels que Sui Overflow, un hackathon mondial avec plus de 1 million de dollars de prix, et Sui Basecamp, une conférence mettant en vedette des panélistes des principaux acteurs de l’industrie comme Binance, Messari et a16z.
• Sui Application Activity vient d’être lancé sur Artemis et peut être utilisé pour analyser les métriques en temps réel, l’activité off-chain et les performances.

Sui Tokenomics

Le jeton SUI natif a cinq cas d’utilisation principaux, comme indiqué dans la documentation officielle Sui tokenomics.

1. Liquidité on-Chain : SUI est l’actif natif de la chaîne Sui. SUI peut être utilisé pour interagir avec les dApps, peut être transféré entre adresses et peut être utilisé pour acheter des jetons fongibles et non fongibles, par exemple. Une ventilation des dApps les plus populaires et des cas d’utilisation connexes pour le jeton SUI peut être trouvée ci-dessous dans la section intitulée L’écosystème Sui.
2. Frais de gaz : Tout comme sur d’autres blockchains Proof-of-Stake, des frais de gas sont facturés pour chaque transaction sur Sui, utilisés pour récompenser les validateurs et les délégants pour la sécurisation de la chaîne, et sont principalement en place pour empêcher le spamming et les attaques DDoS. Les frais de gaz sur Sui sont conçus pour être bas et prévisibles, même à grande échelle, ce qui est une perspective attrayante pour les adoptants potentiels. Les frais de gaz moyens se situent actuellement autour de 0,005 $, les frais de gaz moyens les plus élevés jamais enregistrés sur une journée étant d’environ 0,015 $, ce qui est comparable aux faibles frais rencontrés sur Solana et les L2 populaires d’Ethereum tels que Arbitrum et Base. ^deux
3. Fonds de stockage : Un cas d’utilisation plus novateur du jeton SUI est la mise en œuvre d’un fonds de stockage pour le réseau Sui. Sans entrer dans les détails techniques, la part des frais de transaction allouée au fonds de stockage représente effectivement le coût de stockage des données pour une durée indéterminée sur la blockchain Sui. Un concept similaire au paiement d’un loyer de stockage sur Solana, le fonds de stockage est destiné à maintenir des frais stables et bas au fil du temps. ³ Ce mécanisme économique s’est avéré fructueux pour Solana car il s’est considérablement développé au cours de ces derniers mois, il est donc raisonnable de s’attendre à ce que Sui bénéficie également de la préservation de frais peu élevés à mesure qu’il se développe.
4. Staking : Si les utilisateurs de Sui souhaitent participer au mécanisme de preuve d’enjeu sur lequel fonctionne la blockchain Sui, ils peuvent le faire en jalonnant leurs SUI. Les utilisateurs peuvent déléguer leur SUI à des validateurs qu’ils jugent honnêtes dans l’ordre pour gagner des récompenses de stake. Les SUI stakés peuvent être récupérés à tout moment, et les récompenses de stake peuvent être collectées entre les époques, qui durent chacune environ 24 heures.
5. Gouvernance on-Chain : Les détenteurs de jetons SUI ont le droit de participer à la gouvernance Sui, en votant pour modifier certaines fonctionnalités du protocole. ⁴

Le jeton SUI a une offre fixe de 10 000 000 000 de jetons, qui sont frappés au fil du temps sous la forme de récompenses de stake pour les validateurs et les délégateurs, ainsi que de déverrouillages pré-minés pour les investisseurs, l’équipe Mysten Labs et les programmes communautaires. Un graphique avec l’allocation prévue des parts symboliques est disponible dans cette annonce Sui Foundation. Et dans un effort pour accroître la transparence, la Fondation Sui a publié le calendrier de distribution des jetons SUI projeté qui est disponible via API. Lors du lancement du mainnet en mai 2023, environ 5 % de l’offre totale de SUI était en circulation. Aujourd’hui (avril 2024), ce chiffre est plus proche de 13 %. D’ici mai 2030, ce chiffre sera d’environ 48 %.

SUI est frappé sous la forme de récompenses de stake aux validateurs, avec des frais de gaz également récompensés directement aux validateurs. Cela contraste avec d’autres PoS L1 comme Ethereum et Solana, qui brûlent une partie de leurs frais de gaz, retirant certaines de leurs devises respectives de la circulation à chaque transaction. Alors qu’Ethereum a la perspective d’être déflationniste (c’est-à-dire que le taux de combustion est supérieur au taux de mint à un moment donné), SUI est strictement inflationniste jusqu’à ce que son plafond d’approvisionnement de 10 milliards de jetons soit atteint.

L’écosystème Sui

L’exploration de Sui et des tendances de ses utilisateurs nécessite beaucoup de recherches et souvent beaucoup trop d’exploration à l’aveugle. La bonne nouvelle est qu’il existe une solution qui rend l’exploration de l’activité on-chain beaucoup plus efficace et organisée. Nous venons de lancer Sui Application Activity, permettant aux investisseurs d’analyser les tendances en temps réel et d’explorer l’activité des utilisateurs. Voyons par nous-mêmes ce que font les utilisateurs sur Sui.

En analysant la répartition sectorielle des transactions au cours des trois derniers mois, nous remarquons immédiatement un pic de transactions des utilisateurs vers le début du mois de mai 2024, mené par le secteur du spam, avec un pic à 37,5 millions de transactions le 4 mai 2024, qui représentait 96,04 % des transactions ce jour-là. Pour voir quelles dApps du secteur Spam sont responsables de ce flot d’activité sur Sui, nous explorons le tableau de répartition du secteur.

Le secteur Spam est occupé par une seule dApp : Spam Sui.

Spam Sui est en fait un test de résistance communautaire développé par Polymedia dans lequel les utilisateurs gagnent le jeton SPAM en plateforme d'échange pour l’envoi de transactions sur le réseau Sui. De toute évidence, le projet a atteint son objectif de mettre le réseau à l’épreuve, avec une augmentation de 1 134 % du nombre total de transactions d’une semaine à l’autre avant et après la publication de Spam Sui.

Le volume de transactions quotidiennes de Sui a même temporairement dépassé celui de Solana pendant 3 jours à cause de Spam Sui, démontrant sa capacité à gérer le trafic bien au-delà de celui connu par son concurrent L1. Au début du mois de juin, Sui traite un nombre impressionnant de ~8 millions de transactions par jour.

Une autre dApp pour laquelle les utilisateurs de Sui ont manifesté de l’intérêt ces derniers temps est Wave Portefeuille, un portefeuille Sui basé sur Telegram récemment lancé avec son propre jeton natif Sui, $OCEAN. Si nous cliquons sur Wave Portefeuille dans Sui Application Activity, nous pouvons examiner les métriques spécifiques à la dApp, comme indiqué ci-dessous.

Nous constatons une croissance rapide du nombre d’adresses actives, avec 163 600 adresses actives enregistrées le 12 mai, soit une hausse de 265 % par rapport à la semaine précédente et de 3 618 % par rapport à environ deux semaines plus tôt. Les transactions soumises avec Wave Portefeuille affichent une croissance similaire, en hausse de 258% d’une semaine à l’autre, enregistrant 3,5 millions de transactions. Ces transactions consistent principalement en des utilisateurs qui minent $OCEAN en jouant au jeu de l’océan dans le portefeuille Telegram.

Si l’on fait un zoom arrière sur les tendances récentes telles que Spam Sui et Wave Portefeuille, la plupart des transactions Sui au cours des trois derniers mois proviennent d’utilisateurs qui se connectent à Sui avec Wormhole. Wormhole, un protocole d’interopérabilité avec une compatibilité de pontage entre plus de 17+ chaînes. Au premier trimestre de 2024, le flux net d’actifs relais, transféré à Sui, s’élevait à 423,7 millions de dollars transférés par 1 100 adresses actives au cours de 59,9 millions de transactions, soit une hausse de 432 % par rapport à la valeur des actifs transférés au quatrième trimestre de 2023.

Nous pouvons découvrir une autre mesure impressionnante en examinant Ecosystem Flows sur Artemis : sur Wormhole au cours des trois derniers mois, les actifs provenant de Ethereum ont été reliés à Sui plus que toute autre chaîne.

Défi

Les utilisateurs transfèrent des quantités massives de liquidités sur Sui, et l’utilisation de la DeFi a augmenté en conséquence.

Le volume des transactions DEX sur Sui a atteint 7,1 milliards de dollars au cours du T1 de 2024, en hausse de 407% d’un trimestre à l’autre. La TVL sur Sui a atteint 724 millions de dollars (378 millions d’SUI) à la fin du T1 de 2024, en hausse de 240% d’un trimestre à l’autre.

Si nous explorons la répartition du secteur DeFi sur l’activité des applications Sui, nous pouvons trier par gaz (USD) pour mieux comprendre où spécifiquement les utilisateurs de DeFi effectuent des transactions. Nous pouvons voir que le gas dépensé depuis le début de l’année a augmenté de 122% pour atteindre 81 975,80 $, dont la majeure partie est dépensée pour DeepBook.

DeepBook est l’un des standards de Sui, c’est-à-dire des fonctionnalités et des frameworks natifs de la blockchain Sui que les dApps peuvent utiliser ou étendre. Il s’agit d’une couche de liquidité native sur Sui qui prend la forme d’un livre d’ordres à limite centrale (CLOB). Bien qu’il n’ait pas d’interface utilisateur intégrée, Cetus a récemment publié one sur sa plate-forme DEX. Le gaz dépensé sur DeepBook a augmenté de 78% depuis le début de l’année, car des protocoles DeFi plus indépendants et des bots MEV puisent dans son CLOB pour obtenir des liquidités.

Comme le montre le tableau, Scallop et NAVI sont des protocoles DeFi qui enregistrent chacun une dépense de gaz d’un ordre de grandeur supérieur à celui des autres protocoles sur Sui, respectivement. Regardons cela de plus près.

Scallop est un protocole de prêt construit sur Sui pour Sui. Ils ont été les récipiendaires de la toute première subvention de la Fondation Sui, maintiennent une réputation de sécurité fiable et ont récemment lancé leur jeton de gouvernance natif, $SCA. Au fur et à mesure que de plus en plus de liquidités affluent vers la plate-forme Sui, une grande partie de celle-ci se déverse dans Scallop, ce qui les place à 121 millions de dollars de TVL, en hausse de 256% depuis le début de l’année. Scallop organise actuellement des programmes d’incitation toutes les deux semaines pour récompenser les prêteurs et les emprunteurs avec des SUI en ordre d’attirer les utilisateurs et leurs liquidités. Le programme d’incitation bimensuel , qui a débuté le 13 mai, a offert aux fournisseurs et aux emprunteurs 251 000 SUI chacun sous forme de rendements plus élevés. Les programmes d’incitation varient d’une période bihebdomadaire à l’autre.

NAVI est également une plate-forme DeFi construite sur Sui offrant des prêts/emprunts et des liquid staking. Ils ont récemment lancé leur jeton de gouvernance, $NAVX. Contrairement à Scallop, NAVI a présenté une feuille de route pour 2024 qui comprend un plan pour s’étendre à plus de chaînes que Sui. ⁹ NAVI protocole a un TVL de 149 millions de dollars, en hausse de 366 % depuis le début de l’année. Eux aussi organisent des programmes d’incitation toutes les deux semaines. À titre d’exemple, le programme qui a débuté le 13 mai offrait des taux annuels de l’offre allant jusqu’à 23,99 %.

Là où il y a DeFi, il y a MEV. Sui ne fait pas exception à cette règle avec les dépenses de gas des robots MEV en hausse de 1 905% depuis le début de l’année, dépassant celles du secteur DeFi de 22% au cours de cette période. Il y a un certain double comptage ici car MEV smart contracts passons des appels pour DeFi protocole contrats, mais ce que cela nous dit, c’est qu’une partie importante de DeFi’activité provient en fait de MEV bots.

Une autre considération, compte tenu de la prévalence des DeFi sur Sui, est que smart contracts sont implémentées dans Move on Sui, un langage de programmation basé sur Rust développé chez Meta et étendu par Mysten Labs qui est plus sûr et plus fiable que Solidity. Des piratages récents tels que le piratage de 197 millions de dollars d’Euler Finance ou le piratage de 54,7 millions de dollars de KyberSwap peuvent avoir DeFi protocole les fondateurs et les utilisateurs à la recherche de smart contracts plus fiables, comme ceux écrits dans Move on Sui.

Jeu

Les frais de gas prévisiblement bas de Sui et sa capacité de transaction élevée créent un écosystème mûr pour que les jeux prospèrent. Les transactions sponsorisées, par lesquelles une adresse Sui paie les frais de gaz d’une autre adresse de transaction, créent un nouveau paradigme dans lequel aucun fonds n’a besoin d’être fourni à l’avance dans l’ordre pour interagir avec un jeu off-chain. Cependant, le secteur du jeu est encore balbutiant, ne représentant que 3 % de l’écosystème au quatrième trimestre de 2023, cette mesure tombant à moins de 0,1 % pour chaque trimestre depuis.

Malgré une activité relativement faible, deux plateformes ont dominé le secteur depuis le début de l’année.

Le premier d’entre eux est Arcade Champion par Blue Jay Games, un jeu mobile de style arcade qui met en œuvre un modèle de « jeu pour posséder » dans lequel on gagne des « héros » - des NFT qui peuvent être échangés ou vendus dans le jeu ou directement sur Sui. Le jeu a 4,8 étoiles sur l’App Store sur plus de 170 évaluations. Bien qu’environ 10 300 $ aient été dépensés en frais de gas au T4 de 2023, l’activité semble ralentir à mesure que la DeFi monte en flèche, chutant de 96% d’un trimestre à l’autre.

La deuxième plate-forme de jeu qui connaît encore une certaine activité sur Sui est DeSuiLabs’off-chain jeux de paris, comme Sui Coin Flip, qui a recueilli plus de 20 millions de dollars en transactions volume. Les utilisateurs ont dépensé 1 200 $ en frais de gas sur les jeux DeSuiLabs au T4 de 2023, ce qui a chuté de 93% d’un trimestre à l’autre. Les transactions ne sont pas sponsorisées sur DeSuiLabs.

Le secteur des jeux de Sui devrait voir d’autres titres sortir au cours du second semestre 2024. Parmi les annonces notables à Sui Basecamp, citons E4C : Final Salvation par Ambrus Studio et Xociety par NDUS Interactive. Un appareil de jeu mobile basé sur Sui, SuiPlay0X1, a également été annoncé avec une date de sortie prévue pour 2025. ¹⁰

communauté

Sui a également annoncé Sui Overflow, le premier hackathon mondial de Sui avec plus de 1 000 000 $ de prix. Cela ne manquera pas d’attirer les étudiants, les développeurs et les fondateurs du monde entier vers la chaîne Sui, y compris ceux qui n’étaient peut-être pas expérimentés auparavant ou même intéressés par la construction de Sui.

Enfin, comme en témoigne la récente conférence Sui Basecamp, Sui fait un effort très concerté pour attirer plus de nouveaux arrivants dans son écosystème, ainsi que pour favoriser la communauté qui s’y construit déjà. Selon le site Web de la conférence, plus de 1 200 personnes ont assisté à la conférence, y compris des intervenants tels que des dirigeants de Messari, Binance, a16z, Aftermath Finance et Mysten Labs.

Sui investit massivement dans le développement de sa communauté et recueille une reconnaissance légitime de la part des principaux acteurs de l’industrie.

Conclusion

Pour rappel, Sui est une blockchain L1 PoS dotée d’une architecture novatrice conçue pour intégrer le prochain milliard d’utilisateurs au Web3. Un modèle centré sur les objets permet la parallélisation des transactions via la mise à l’échelle horizontale des validateurs. L’écosystème Sui tend vers la DeFi, mais a un potentiel élevé pour les jeux et les réseaux sociaux compte tenu des faibles frais de gas, des transactions sponsorisées, de la capacité de transaction élevée et de zkLogin. Le jeton SUI a une offre fixe de 10 000 000 000, libérée sous forme de récompenses de stake et de déverrouillages pré-minés pour les investisseurs privés, l’équipe Mysten Labs et les programmes communautaires. La Fondation Sui intensifie les initiatives de renforcement de la communauté, notamment les incitations DeFi, le hackathon Sui Overflow et la conférence Sui Basecamp. Et bien sûr, un excellent moyen de surveiller et d’analyser l’activité de la chaîne Sui en temps réel est d’utiliser Sui Application Activity by Artemis.

Sui tel que Sui Portefeuille.Explorez quelques-unes des dApps que nous avons mises en évidence dans l’article.Analysez les principes fondamentaux de Sui et l’activité off-chain à l’aide de Sui Application Activity by Artemis. Annexe et avertissements

[1] https://iq.wiki/wiki/sui-token

[2] Artemis Chart Builder

[3] Solana Économie du loyer de stockage

[4] Documentation de Sui Tokenomics

[5] Tout sur les objets

[6] Livre blanc sur la tokénomique de Sui

[7] Mise à jour des performances de Sui

[8] Règlement Temps et compostabilité

[9] NAVI Protocole

[10] Récapitulatif du camp de base 2024 de Sui

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